Panorama económico y desafíos de gestión
macroeconómica en América Latina y el Caribe
Jorge MáttarDirector del ILPESComisión Económica para América Latina y el CaribeCampeche, 25-27 de junio de 2012
Segundo Encuentro de Coordinación Presupuestaria y Fiscal de países de América
Contenido
1. Coyuntura y largo plazo: en dónde estamos hoy?
2. Situación internacional
3. Desempeño interno reciente
4. Gestión económica en la coyuntura
5. Política y gestión macroeconómica: situación y desafíos
1. ¿Donde se encuentra América Latina y el Caribe hoy?
• Aprendiendo del pasado
• Más prudente en términos macroeconómicos
• Progresiva en términos sociales
• Momento de reflexión sobre esquema de desarrollo de últimas dos décadas
• Urgente repensar una nueva agenda de desarrollo con la igualdad en el centro → cerrar brechas productivas y sociales. =>
• Estado, gestión y públicas públicos son fundamentales
2. Coyuntura
mundial
Se acentúan fragilidades en el escenario económico internacional
• ¿Una década perdida en Europa?
• Frente a la crisis de deuda en varios países europeos las medidas se centran en el ajuste fiscal, sin políticas que apuntalen el crecimiento
• Señales positivas de crecimiento en Estados Unidos se desvanecen
• Se ha debilitado la coordinación global (monetaria y fiscal) que fue clave en la crisis 2008-2009.
Un problemático 2012
Tres hechos en 2012 con efectos diferentes en ALyC, según países:1. Desaceleración crecimiento en China e India2. Crecimiento precario economía EUA3. Incertidumbre creciente en zona Euro:
Inicialmente se redujo debido a acción del BCE (fines 2011) y acuerdo inicial con Grecia (mayor parte del 1er trimestre 2012)
Posteriormente (2º trimestre 2012), aumentó, con 2 escenarios:
- Más probable: gestión ordenada del problema de deuda soberana de Grecia, problemas bancarios en España y de contagio a otros miembros de la UE
- Menos probable: salida de Grecia de Zona Euro, contagio a otros países de la UE, consecuencias negativas en EUA, China y resto de la economía mundial (análogo a crisis 2008-9)
2006-2009 2010 2011 2012e0
1
2
3
4
5
6
7
8
1.8
4.1
2.72.5
0.3
2.7
1.4 1.2
3.74.1
4.54.0
5.8
7.5
5.95.3
Mundo Países desarrollados Economías en transición Países en desarrollo
PRODUCTO INTERNO BRUTO POR REGIONESTasas de crecimiento real, 2008-2012 e
(En porcentajes)
e Estimación.
Escenario probable: La economía mundial mantiene un crecimiento en el 2012, aunque a tasas menores…
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
3. Desempeño interno
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO(Tasas de variación con relación al trimestre anterior, datos con ajuste estacional, en porcentaje)
I II III IV I II III IV I2010 2011 2012
0.0
0.2
0.4
0.6
0.8
1.0
1.2
1.4
1.6
1.8
2.0
Desaceleración del crecimiento en 2011 se moderó en primer trimestre de 2012
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
Inflación se modera, especialmente alimentos
AMÉRICA LATINA: IPC Y CONTRIBUCIONES A LA INFLACIÓN(Tasas de variación en doces meses, promedio simple)
Ener
oFe
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Abril
May
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Julio
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Septi
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ero
Febr
ero
Mar
zoAb
ril
2007 2008 2009 2010 2011 2012
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
Alimentos Subyacente Otros
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
Aumenta el empleo y se reduce desempleo AMÉRICA LATINA (10 PAÍSES): TASA DE OCUPACIÓN Y TASA DE DESEMPLEO
Primer trimestre de 2008 a primer trimestre de 2012, promedio móvil de cuatro trimestres
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
2008-T1
2008-T2
2008-T3
2008-T4
2009-T1
2009-T2
2009-T3
2009-T4
2010-T1
2010-T2
2010-T3
2010-T4
2011-T1
2011-T2
2011-T3
2011-T4
2012-T1 prel
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
8.0
8.5
9.0
53.0
53.5
54.0
54.5
55.0
55.5
56.0
56.5
Tasa de ocupación (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)
Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-1280
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
300
Alimentos Bebidas tropicales Aceites y semillas oleaginosas
Materias primas silvoagropecuarias Minerales y metales Energía
Manufacturas
AMÉRICA LATINA: ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS DE EXPORTACIÓN Y MANUFACTURAS, 2009-2012
(2005=100, promedio móvil de tres meses)
Se moderó o revirtió baja de precios productos básicos
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
Exportaciones se desaceleran…AMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR DE EXPORTACIONES, 2011-2012
(En porcentajes, promedio simple para las agrupaciones )
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. a/ Los datos para Centroamérica en el primer trimestre de 2012 no incluyen Haití, Panamá ni República Dominicana.
Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim I2011 2012
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
América Latina Centroamérica, República Dominicana y Haití/a
El Caribe Países integrados financieramente
Exportadores productos agroindustriales de América del Sur Países exportadores netos de petróleo
…al igual que las importacionesAMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR DE IMPORTACIONES, 2011-2012
(En porcentajes, promedio simple para las agrupaciones )
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. a/ Los datos para Centroamérica en el primer trimestre de 2012 no incluyen Haití, Panamá ni República Dominicana.
Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim I2011 2012
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
América Latina Centroamérica, República Dominicana y Haití/a
El Caribe Países integrados financieramente
Exportadores productos agroindustriales de América del Sur Países exportadores netos de petróleo
Crecimiento moderado de las remesas
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (7 PAÍSES): TASA DE VARIACIÓN DE LOS INGRESOS POR REMESAS DE EMIGRADOS, 2011-2012
(Tasas de variación con relación a igual trimestre del año anterior, en porcentajes)
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
Colombia
El Salvador
Guatemala
Honduras
Jamaica
México
Nicaragua
-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18%
1T 2011 1T 2012
4. La gestión macroeconómica en 2012
Ingresos tributarios se desaceleran en 2012-IAMÉRICA LATINA (11 PAÍSES a): RECAUDACIÓN TOTAL DE IMPUESTOS
(Tasas de variación real con relación a igual trimestre del año anterior, promedio simple)
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. Notas: a/ No se incluyen las contribuciones a la seguridad social y en México se consideran solo los ingresos tributarios no petroleros. */ Corresponde a la variación del primer bimestre de 2012.
Guatemala Chile El Salvador Brasil Perú Panamá Argentina México Colombia * Uruguay Costa Rica-5
0
5
10
15
20
25
30
35
IT 2011
IT 2012
Gasto e ingresos públicos con trayectorias heterogéneas: cuentas fiscales no se fortalecen
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (11 PAÍSES): VARIACIÓN PORCENTUAL DEL INGRESO Y GASTO FISCALES REALES, PRIMER TRIMESTRE DEL 2012 RESPECTO A IGUAL PERIODO DEL AÑO PASADO
Guatemala
Perú
Trinidad y Tabago
Costa Rica
Brasil
Bolivia
Chile
México
Argentina
Uruguay
Colombia
-20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0
Gasto total Ingreso total
Varios países impulsan reformas tributarias (IV trimestre 2011 y I trimestre 2012)
Ecuador, El Salvador, P\ Guatemala
Algunas reformas están en discusión en el Legislativo
Costa Rica, Paraguay, Chile
Política monetaria: escasas variaciones en tasas de interés
AMÉRICA LATINA: TASAS DE INTERÉS RECTORAS DE POLÍTICA (En porcentaje)
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-11 Feb-12 Mar-120.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
Argentina; 13.97
Rep. Dominicana; 6.75
UMCO (Caribe); 6.50
México; 4.50Perú; 4.25
Trinidad y Tabago; 3.00
Política monetaria: escasas variaciones en tasas de interés
AMÉRICA LATINA: TASAS DE INTERÉS RECTORAS DE POLÍTICA (En porcentaje)
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-11 Feb-12 Mar-120.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
16.00
Argentina; 13.97
Brasil
Uruguay
Rep. Dominicana; 6.75
UMCO (Caribe); 6.50Honduras
Colombia
Chile
México; 4.50Perú; 4.25
Bolivia
Trinidad y Tabago; 3.00
Tipo de cambio: tendencia reciente a depreciaciónTIPO DE CAMBIO BILATERAL CON RELACIÓN AL DÓLAR
(Diciembre de 2010 = 100)
Ene-
11
Feb-
11
Mar
-11
Apr-
11
May
-11
Jun-
11
Jul-1
1
Aug-
11
Sep-
11
Oct
-11
Nov
-11
Dec
-11
Jan-
12
Feb-
12
Mar
-12
Apr-
12
May
-12
80
85
90
95
100
105
110
115
120
BrasilChileColombiaMex-icoParaguayPeruUruguay
Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.
5. Desafíos de la gestión
macroeconómica
La gestión macroeconómica enfrenta desafíos de corto plazo
•Se desacelera el crecimiento y el empleo •Riesgo (menor) de aumento en la inflación•Se aprecia el tipo de cambio•Déficit sector externo
La gestión pública ha sido eficaz y la región dispone de instrumentos para enfrentar los desafíos del entorno externo:•El crecimiento, aunque moderado, se sostendrá•Menor espacio para políticas fiscales contracíclicas•Reservas internacionales en niveles récord•Finanzas públicas sanas y baja deuda pública
AMERICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2012 (en %)
Fuente: CEPAL.
Se desacelera el crecimiento: 5,9% en 2010, 4,3% en 2011, y 3,7% en 2012
Paraguay
El Caribe
El Salvador
Brasil
Cuba
Honduras
Argentina
Guatemala
Uruguay
América Latina y el Caribe
América Latina
México
Colombia
Ecuador
República Dominicana
Chile
Costa Rica
Nicaragua
Venezuela
Bolivia
Perú
Haití
Panamá
-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8
-1.51.92.0
2.7
3.0
3.2
3.5
3.5
3.53.73.7
4.0
4.5
4.5
4.5
4.9
5.0
5.0
5.0
5.2
5.7
6.0 8.0
Y en el mediano plazo? desafíos de las finanzas públicas
• Se recauda poco y mal– Estructura tributaria regresiva– Baja carga tributaria en la mayoría de los países– Alta evasión – Exenciones generalizadas
• El gasto social tiene un bajo impacto redistributivo– Débil pilar no contributivo– En lo productivo: mínimo apoyo a pymes y acceso
segmentado a financiamiento• La inversión resulta insuficiente para el desarrollo:
– En infraestructura– En investigación, ciencia e innovación– En instituciones bancarias para el desarrollo:
financiamiento inclusivo– En matrices más limpias desde el punto de vista ambiental
COMPARACIÓN INTERNACIONAL DEL NIVEL Y ESTRUCTURA DE LA CARGA TRIBUTARIA (En porcentajes del PIB)
Carga tributaria promedio muy baja en ALyC. Estructura a impuestos indirectos, no progresivos
Fuente: CEPALSTAT para países América Latina; FMI para países África Subsahariana y Asia en desarrollo; OCDEstat para países OCDE.
UE (15) OCDE (30) Estados Unidos África Subsahar-iana (9)
América Latina (19)
Asia en desarrollo (10)
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
16.1 14.7 14.9
6.8 5.43.3
11.711.0
4.6
16.0
9.69.1
11.2
9.0
6.51.7
3.3
0.1
39.2
34.8
26.1 24.5
18.4
12.6
Carga tributaria directa Carga tributaria indirecta Carga seguridad social
En
% d
e P
IB
Para ir cerrando…
• Y qué hay de los desafíos de largo plazo?• Para qué recaudar más y mejor?• Por qué fortalecer el gasto social?• Para qué elevar la carga fiscal?• En síntesis, para qué avanzar en
eficiencia, calidad, transparencia y rendición de cuentas de la gestión pública?
El gran desafío de la gestión pública: desarrollo con igualdad
• Crecer para igualar …– Macroeconomía que mitigue volatilidad, fomente
productividad y favorezca la inclusión– Dinámicas productivas que cierren brechas internas y
externas
• E Igualar para crecer, potenciando capacidades humanas y revirtiendo disparidades en forma activa:
– Universalizar derechos y prestaciones sociales– Impulsar la inclusión desde el mercado de trabajo
• Con un mejor Estado y más eficiente para redistribuir, regular y fiscalizar
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