Perspectivas Económicas
2015
Gerardo Corrales B.
Grupo Financiero
BAC Credomatic de Costa Rica
Noviembre 2014
3.3
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IMAE total y sin zonas francas (variación interanual tendencia ciclo)
Setiembre 2009 - Setiembre 2014
Sin ZF Total (actual)
Tasa de variación interanual %
Sector sep-12 sep-13 sep-14
Servicios Financieros y Seguros 6.9 8.0 7.3
Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 2.4 5.0 6.9
Hoteles 3.8 3.7 4.1
Comercio 4.7 3.6 3.9
Agricultura, silvicultura y pesca 5.0 1.6 3.2
Exportables 1/ 5.7 4.7 8.4
Granos Básicos 2/ -18.2 16.5 -26.2
Otros Servicios Prestados a Empresas 7.3 6.9 3.1
Resto de Sectores 2.7 3.3 3.0
IMAE con IEAT, Tendencia Ciclo 3.4 5.4 3.0
Construcción 6.7 2.8 2.7
Pública 11.7 -0.1 -4.0
Privada 5.0 4.7 5.5
Extracción de Minas y Canteras 7.2 3.0 2.2
Industria manufacturera 0.5 11.2 1.4
Definitivo 4.2 2.0 1.9
Zona Franca -3.5 22.7 0.8
Electricidad y Agua 3.5 0.7 0.9
IMAE por industria: variación interanual tendencia ciclo (sep 2013 – sep 2014)
3.2
1.40.9
2.7
3.94.1
6.9
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sep.-13 oct.-13 nov.-13 dic.-13 ene.-14 feb.-14 mar.-14 abr.-14 may.-14 jun.-14 jul.-14 ago.-14 sep.-14
Agricultura Industria manufacturera
Electricidad y agua Construcción
Comercio Hoteles
Transporte, almacenamiento y comunicac Servicios financieros y seguros
Otros servicios prestados a empresas IMAE total
IMAE Agricultura: variación interanual tendencia ciclo (set 2012-set 2014)
3.28.4
-26.2-30.0
-20.0
-10.0
0.0
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30.0
Agricultura, silvicultura y pesca Exportables Granos Básicos
IMAE Construcción: variación interanual tendencia ciclo (set 2012-set 2014)
IMAE Manufactura: variación interanual tendencia ciclo (set 2012-set 2014)
2.7
-4.0
5.5
-7.00
-5.00
-3.00
-1.00
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3.00
5.00
7.00
Total Pública Privada
1.41.9
0.8
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5.0
10.0
15.0
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25.0
Industria manufacturera Definitivo Zona Franca
ENAHO 2014
Quintiles Total 1 2 3 4 5
Total de personas (miles) 4,762 1,045 1,059 992 906 760
Total de hogares (miles) 1,425 285 285 285 285 285
Miembros por hogar 3.3 3.7 3.7 3.5 3.2 2.7
Promedio ingresos mensual por hogar (miles colones) 1,008 199 457 724 1,136 2,527
Promedio ingreso per cápita (miles de colones) 348 54 123 208 360 996
Distribución % del ingreso 100.0 3.9 9.1 14.3 22.5 50.1
Tasa desempleo abierto 8.6 25.0 12.0 6.8 4.0 2.0
Tasa de desempleo por rango de edad
Rango jun-13 sep-13 dic-13 mar-14 jun-14
De 15 a 24 años 22.0% 21.5% 21.4% 25.3% 23.3%
De 25 a 34 años 9.1% 7.5% 6.9% 9.5% 9.4%
De 35 a 44 años 9.1% 6.1% 5.3% 4.8% 5.3%
De 45 a 59 años 5.9% 5.3% 3.9% 4.4% 3.8%
De 60 años o más 7.9% 2.5% 3.2% 4.4% 4.2%
Fuente: Elaboración propia con datos de la Encuesta Continua de Empleo.
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)Costa Rica: Variación interanual de índices de precios
general (IPC), subyacente (ISI) y regulados Octubre 2012 - Octubre 2014
IPC ISI Meta Regulados (eje der)
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Tasa básica pasiva al cierre de cada mes Octubre 2009 - Octubre 2014
CRÉDITO, POR ENTIDAD Y MONEDA, AGOSTO 2014
21%16%
11% 10% 10%7%
4% 4% 3% 2% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 1% 1% 1%
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CAPTACIÓN, POR ENTIDAD Y MONEDA, AGOSTO 2014TO
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23.3 21.6 19.19.9 6.6 6.6 4.2
0.0
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
Saldo total del peaje por banco a junio 2014 (en MM$)
1,444 1,543
1,0221,168
1,0371,075
9751,018
349
408222
246
2013 2014
Gobierno: Ingresos acumulados a setiembre de cada año (MM$)
Exportaciones
Importaciones
Otros no tributarios
Interno (ventas y consumo)
Otros tributarios
Aduanas (ventas y consumo)
Renta
2,735 2,977
2,6182,830
9781,006
421
603
2013 2014
Gobierno: Gastos acumulados a setiembre de cada año (MM$)
Bienes y servicios
Gastos de capital
Intereses
Remuneraciones
Transferencias
-1.3% -1.4% -1.5%-1.8%
-2.1%
-1.8% -1.8% -1.7%
-1.9%-1.8%
2010 2011 2012 2013 2014
Resultados de Hacienda como % del PIB, acumulado a setiembre de cada año
Primario Intereses
Benchmark Riesgos Soberanos Moody´s, Set. 2014
-1 1 3 5 7 9 11
Chile
México
Perú
Colombia
Panamá
Uruguay
Brasil
Costa Rica
Guatemala
Paraguay
Bolivia
El Salvador
Honduras
Nicaragua
Argentina
Venezuela
Ecuador
Aa3A 3A 3
Baa2Baa2Baa2Baa2
Ba1 antes éramos Baa3
Ba1Ba2
Ba3Ba3
B 2B 3
CaCaa1Caa1
Excelente
Moderado
Cuestionable, bonos especulativosChatarra o Basura
8,654 8,719 8,685
12,950 13,440 13,159
-4,296 -4,722 -4,474
2012 2013 2014
Balance comercial acumulado al mes de setiembre (MM$, 2012-2014)
Exportaciones Importaciones Balance comercial
-0%
+3%
+8%
0%
-2%
-5%
1,8852,291 2,432 2,239
1,867
1,959 1,870 1,985
926
1,113 1,124 1,365958
1,078 1,124 1,052513
434 440 4131,623
1,760 1,687 1,717
2011 2012 2013 2014
Exportaciones por sector, acumulado a setiembre de cada año (MM$)
Otros
Química
Alimentaria
Equipo de precisión y médico
Agrícola
Eléctrica y electrónica
5,866 6,213 6,1965,629
2,2992,599 2,665
2,889
1,826
2,059 2,3782,402
1,630
1,7031,814
1,795351
375387
442
2011 2012 2013 2014
Importaciones acumuladas por categoría, acumulado a setiembre de cada año (MM$)
Bienes diversos
Materiales de construcción
Combustibles y lubricantes
Bienes de capital
Bienes de consumo
Materias primas y productos intermedios
11.972
12.95013.440 13.159
+8%
+4%
-2%
4,898
6,857
7,960
6,786
7,7767,342
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Reservas monetarias internacionales a fin de cada mes Nov 2009 - Nov 2014
*Cifras 2014: al 7 de noviembre
TC Compra del BCCR, colones por dólar (al 18 de noviembre de 2014)
450.00
500.00
550.00
600.00
650.00
700.00
750.00
800.00
850.00
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- Riesgo de nuevo downgrade ( Fitch and S&P)
- Presión al alza tasas en colones
- Leve subida tasas en $ por FED
- Menor crecimiento del crédito
- Devaluación Administrada
- Nueva Emisión Soberana $ 1 mil millones
- Inflation Targeting Focus, 4%+-1%