p. 1
Perspectives econòmiques 2021Desembre 2020 – Sant Cugat Empresarial
Josep MestresEconomista
Planificació Estratègica i Estudis
1) 2020: una crisis global d’origen sanitari
2) 2021: any 1 després de la pandèmia
3) Desigualtat: la cicatriu social de la crisi
Í N D I C E
1) 2020: una crisi global d’origen sanitari
2) 2021: any 1 després de la pandèmia
3) Desigualtat: la cicatriu social de la crisi
Í N D I C E
p. 4
Una crisi d’origen sanitari
España
Italia
Suecia
Portugal
Alemania
Francia
EE. UU.
Reino Unido
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300
Dies des de que es va registrar més d’un cas per 100.000 habitants
Contagis per 100.000 habitants acumulats en 14 dies
Nota: Dades disponibles fins el 10 de desembre de 2020. Fuente: CaixaBank Research, a partir de Johns Hopkins CSSE, UN World Population Prospects.
p. 5
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
21
-feb
.
6-m
ar.
20
-mar
.
3-a
br.
17
-ab
r.
1-m
ay.
15
-may
.
29
-may
.
12
-ju
n.
26
-ju
n.
10
-ju
l.
24
-ju
l.
7-a
go.
21
-ago
.
4-s
ep.
18
-sep
.
2-o
ct.
16
-oct
.
30
-oct
.
13
-no
v.
27
-no
v.
Caiguda de la mobilitat a Europa
Mobilitat de la població en comerçosVariació respecte al nivell base* (%)
Nota: Datos en promedio de 7 días. (*) El nivel base corresponde a la movilidad promedio registrada en el mismo día de la semana entre 3 de enero y el 6 de febrero.Fuente: CaixaBank Research, a partir de Google Mobility Report.
ALE, FRA, ITAEspanya
EE. UU.
4 DES
p. 6
Caiguda de la mobilitat a Europa
Mobilitat de la població en entorns laboralsVariació respecte al nivell base* (%)
Nota: Datos en promedio de 14 días. (*) El nivel base corresponde a la movilidad promedio registrada en el mismo día de la semana entre 3 de enero y el 6 de febrero.Fuente: CaixaBank Research, a partir de Google Mobility Report.
Espanya
4 DIC
Alemania
França
Italia
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
-feb
.
5-m
ar.
19
-mar
.
2-a
br.
16
-ab
r.
30
-ab
r.
14
-may
.
28
-may
.
11
-ju
n.
25
-ju
n.
9-j
ul.
23
-ju
l.
6-a
go.
20
-ago
.
3-s
ep
.
17
-se
p.
1-o
ct.
15
-oct
.
29
-oct
.
12
-no
v.
26
-no
v.
p. 7
Una crisis de magnitud i dinàmiques molt diferent a les anteriors
75
80
85
90
95
100
105
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34
Trimestres desde el nivel pre-crisis
Recesión 1993 Crisis financiera 2008 COVID-19
7 trimestres
2 trimestres
1 trimestre
Comparativa crisisNivel pre-crisis = 100
Fuente: CaixaBank Research, a partir del INE.
p. 8
La reacció de política econòmica coordinada, un element diferencial
Mesuresfiscals
directes
Diferimientsde impostos
Garantiesi avals
EE. UU. 8,6 2,0 4,0
Alemania 8,3 7,3 24,3
Francia 4,6 8,7 14,2
Italia 3,4 13,2 32,1
España 4,5 0,9 12,9
Mesures de política nacionals(% PIB)
Fuente: CaixaBank Research i Bruegel.
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Previsions de CaixaBank Researchde tipus de interès de referència
Nota: FFR Límit superior del interval.
+ Polítiques a nivell europeu: Next Generation EU (NGEU)
1) 2020: una crisi global d’origen sanitari
2) 2021: any 1 després de la pandèmia
3) Desigualtat: la cicatriu social de la crisi
Í N D I C E
p. 10
2021: any 1 després de la pandèmia
1
2
3
Convivència ambla pandèmia
Tractament/Vacunes
Next GenerationEU (NGEU)
p. 11
Rebot global al 2021… però amb diferències entre països
2020 2021Acumulat
20-21
Economia mundial -4,1 5,5 1,2
Economies avançades -5,4 4,4 -1,3
EE. UU. -3,6 4,1 0,4
Eurozona -7,4 4,3 -3,4
Alemania -5,9 3,2 -2,9
França -9,3 5,7 -4,2
Italia -9,0 5,0 -4,5
Portugal -8,3 4,9 -3,8
Espanya -11,4 6,0 -6,2
Japó -5,3 3,5 -1,9
Regne Unit -11,0 6,2 -5,5
Economies emergents ien desenvolupament
-3,2 6,3 2,9
Xina 2,0 8,3 10,4
India -10,3 9,5 -1,8
Brasil -5,0 3,6 -1,6
Méxic -10,0 3,5 -6,8
Rússia -4,2 3,0 -1,3
Nota: Per la India any fiscal i no natural.
PIB - Variació anual (a Des.20)
p. 12
En un entorn d’elevats riscos
Positius:
Major rapidesa en assolir la inmunitat de grup
Acceleració de canvis estructurals (digitalització, etc)
I negatius:
Noves onades virus
Errors de política econòmica (relaxació prematura dels esforços per pal·liar el xoc a curt termini)
Major sensibilitat als riscos macro financers
Situació política delicada en moltes zones
p. 13
Previsions de CaixaBank Research per a l’economia espanyola
Fuente: CaixaBank Research, a partir de dades del INE, MITMA i del IGAE
PIB AturPreu
vivendaInflació
Déficitpúblic
Deutepúblic
2019 2,0 14,1 3,2 0,7 -2,8 95,5
2020 -11,4 16,0 -1,5 -0,4 -12,4 120,4
2021 6,0 17,9 -2,0 1,0 -9,2 119,3
2022 4,4 16,5 0,8 1,7 -6,6 118,6
Previsions macroeconòmiques
p. 14
Afiliats per sectors*Variació interanual (%)
-3,7
-0,2
-6,2
-25,0
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
Industria Construcción Servicios
Nota: (*) Excluye afiliados en situación de ERTE.Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del MITRAMISS (Ministerio de Trabajo y Economía Social, y el Ministerio de Inclusión, SS y Migraciones).
Afiliats en ERTENúmero diari* (milers)
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
31
-mar
.
15
-ab
r.
30
-ab
r.
15
-may
.
30
-may
.
14
-ju
n.
29
-ju
n.
14
-ju
l.
29
-ju
l.
13
-ago
.
28
-ago
.
12
-sep
.
27
-sep
.
12
-oct
.
27
-oct
.
11
-no
v.
26
-no
v.
ERTE 1a ola ERTE 2a ola
2ª prórroga ERTE
Nota: (*) Dato diario de ERTE por tipo. Los ERTE relativos a la primera ola de la pandèmiacorresponden al Real Decreto 8/2020 y los ERTE relativos a la segunda ola corresponde al Real Decreto 30/2020 (vigente a partir del 30/09).Fuente: CaixaBank Research, a partir de datos del MITRAMISS (Ministerio de Trabajo y Economía Social, y el Ministerio de Inclusión, SS y Migraciones).
El 60% de ERTEs es concentren en el sector de hosteleria i el comerç
1ª prórroga ERTE
Millor comportament del mercat laboral que en anteriors crisis
p. 15
83
9397
100
35
70
93
0
20
40
60
80
100
120
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
La crisi del sector turístic impactarà amb força l’economia espanyola
Fuente: CaixaBank Research, a partir de dades del INE i del Banc d’Espanya.
PIB turístic d’EspanyaÍndex 100 = 2019
-65%
Variació respecte 2019
Pes 2019 2020 2021
Turistes extrangers 69% -75% -35%
Turistes domèstics 31% -45% -15%
p. 16
Espanya: NGEU
p. 17
Brexit: considerable exposició comercial d’Espanya al Regne Unit
Exportacions de béns i serveis al Regne Unit. Comparació internacional% del PIB
Nota: Per Espanya: 2019. Reste de països: 2018.Font: Banco de España (Brexit: situación y consecuencias económicas, Diciembre 2020).
0
1
2
3
4
Eurozona Alemania Francia Italia Espanya
Serveis no turísticsBénsTurisme
Impacte sobre el PIB d’un
Brexit sense acord:
Regne Unit: 1,6%-3%
Eurozona: 0,1%-0,4%
Espanya: 0,1%-0,7%
1) 2020: una crisi global d’origen sanitari
2) 2021: any 1 després de la pandèmia
3) Desigualtat: la cicatriu social de la crisi
Í N D I C E
p. 19
Monitor de Desigualtat de CaixaBank Research
Objetiu: Seguiment en temps real … Del impacte de la pandèmia en la desigualtat
L’efectivitat de las transferències del sector públic
La situació dels colectius més vulnerables
Metodologia:
Utilizació de técniques de Big Data para analitzar dades internes de CaixaBank anonimitzades:
més de 3.000.000 de nòmines cada mes
Output:Tracker per seguir l’evolució dels principals indicadors de desigualtat en temps real gráfics interactius, anàlisis dels principals resultats i descàrrega de dades
p. 20
Evolució dels ingressos en el temps
Distribució dels ingressos salarials abans de les transferències del sector públic(% de població en cada grup)
Notas: ingresos bajos se refiere a salarios inferiores a 1.000€/mes; ingresos medios entre 1.000 y 2.000€/mes; ingresos altos a más de 2.000€/mes. Las barras verticales muestran la distribución de ingresos por grupos, y las líneas horizontales muestran los flujos entre grupos a lo largo del tiempo.
p. 21
Evolució dels ingressos en el temps
Distribució dels ingressos salarials després de les transferències del sector públic(% de població en cada grup)
Notas: ingresos bajos se refiere a salarios inferiores a 1.000€/mes; ingresos medios entre 1.000 y 2.000€/mes; ingresos altos a más de 2.000€/mes. Las barras verticales muestran la distribución de ingresos por grupos, y las líneas horizontales muestran los flujos entre grupos a lo largo del tiempo.
p. 22
Impacte de la COVID-19 en la desigualtat
Índex de Gini (ajustat per la variació estacional)Nivel (0-100)
Fuente: CaixaBank Research
30
35
40
45
50
55
60
feb.-20 mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sep.-20 oct.-20
Pre-transfers Post-transfers
p. 23
Evolució de la desigualtat salarial por trams d’edat
Evolució mensual del índex de GiniCanvi respecte al nivell de Febrer de 2020
Nota: dades ajustades estacionalmentFuente: CaixaBank Research
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
16-29 30-49 50-64 16-29 30-49 50-64
mar.-20 abr.-20 may.-20 jun.-20 jul.-20 ago.-20 sep.-20 oct.-20
Abans de transferències públiques Després de transferències públiques
p. 24
Evolució de la desigualtat salarial per CC.AA.
Índex de GiniCanvi respecte a Febrer de 2020
Nota: datos ajustados estacionalmenteFuente: CaixaBank Research
0 5 10 15 20
Abril Agost
0 5 10 15 20
Baleares
Canarias
Catalunya
Comunidad Foral de Navarra
País Vasco
Comunidad Valenciana
Galicia
Comunidad de Madrid
Andalucía
La Rioja
Aragón
Castilla y León
Castilla-La Mancha
Cantabria
Región de Murcia
Principado de Asturias
Extremadura
Abril Agost
Abans de transferències públiques Després de transferències públiques
p. 25
Conclusions
2020: una crisis global d’origen sanitari
2021: any 1 després de la pandèmia
o Vacuna i convivència amb el virus
o Retorn al creixement
o Espanya: recuperació desigual, impacte en turisme, la palanca del NGEU
Desigualtat salarial
o Fort augment degut a la pèrdua de llocs de treball i menors ingressos
o L’Estat del benestar juga un paper clau en contenir aquest augment
p. 26
www.caixabankresearch.com
p. 27
Moltes gràcies! Josep MestresEconomista
Planificació Estratègica i Estudis
p. 28
AVÍS SOBRE LA PUBLICACIÓ “Perspectives econòmiques 2021” és una publicació deCaixaBank Research, que conté informacions i opinions procedents de fonts queconsiderem fiables. Aquest document té un propòsit merament informatiu, per la qualcosa CaixaBank no es responsabilitza en cap cas de l’ús que se’n pugui fer. Les opinionsi les estimacions són pròpies de CaixaBank Research i poden estar subjectes a canvissense notificació prèvia.