LosMercadosdeCapitales
CONTENIDO
ObjetivoCifrasEsquemaImpactoenlosmercadosPremisas
ElmercadodecapitalesenelmundoElmercadodecapitalesenAméricaLatinaGlobalización:alianzasyprocesosdeintegración
ProyectodeIntegración:Perú – Colombia‐ Chile
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2
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EL MERCADO DE CAPITALES EN EL MUNDO
La participación de América Latina en el mercado de capitales a nivel mundial, es aún poco significativa
Total: USD 45,047 billonesFuente: WFE
EE.UU.yCanadá60.36%
Europa15.10%
AsiaPacífico22.39%
AméricaLatina0.93%
ÁfricayMedioOriente1.22%
NEGOCIACIONDERENTAVARIABLEEnero‐ Octubre2009
Total: USD 67,613 billonesFuente: WFE
EE.UU.yCanadá35.14%
Europa23.61%
AsiaPacífico33.00%
AméricaLatina4.38%
ÁfricayMedioOriente3.86%
CAPITALIZACIÓNBURSÁTILMUNDIALOctubre2009
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EL MERCADO DE CAPITALES EN AMÉRICA LATINA
Existe gran diferencia en la participación de los países, a nivel de la región
BM&FBOVESPA80.49%
México11.25%
Santiago5.02%
Colombia2.26%
Lima0.70%
BuenosAires0.40%
NEGOCIACIONRENTAVARIABLEEne‐Oct2009
Total: USD 630 billones
BM&FBovespa61.30%
México15.97%
Santiago10.54%
Colombia6.67%
Lima3.41%
BuenosAires2.11%
CAPITALIZACIÓN BURSÁTILOct2009
Total: USD 1,969 billonesFuente: FIAB Fuente: FIAB
6Fuente : FIAB, FMI y Bancos Centrales
STOCKDEDEUDAPRIVADA/COLOCACIÓNBANCARIA2007‐2008
DESARROLLO DE LOS MERCADOS BURSÁTILES
Los mercados bursátiles en Latinoamérica presentan un
potencial de crecimiento, reflejado en su margen por cubrir en
capitalización y colocación de deuda privada
PENETRACION BURSATIL – IMPORTANCIA RELATIVA DE LOS MERCADOS BURSATILES EN LA ECONOMIA
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País Negociación de Renta Variable (RV)
Negociación de Renta Fija (RF) RV + RF RV / PBI (RV + RF)/PBI
Peru 6,329 1,421 7,750.4 4.96% 6.1%Argentina 6,617 54,913 61,529.3 2.03% 18.8%Brazil 724,199 712 724,911.2 46.04% 46.1%Chile 36,196 164,106 200,302.6 21.35% 118.1%Colombia 20,274 465,696 485,969.6 8.42% 201.9%Mexico 110,474 393 110,867.3 10.15% 10.2%
Promedio 15.49% 66.88%
Fuente : Bancos Centrales (BCRP, BCC)
EVOLUCIÓN DEL RIESGO PAÍS
9
484.41
257.50
297.55
172.00
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1000.00
1200.00
PuntosBàsicos(pbs)
SpreadEMBI
EMBIGLatinoamèrica EMBIGPerù EMBIGColombia EMBIGChile
Evolución semejante de riesgo país
Fuente BMV
Inversión de Nymex en la Bolsa de Montreal y
Listado
Novación del Banco Ats en Canadá
TSX compra la Bolsa de Montreal
CME y NYMEX confirman discusiones de
fusión
Fusión NYSE y Euronex
IPO planeada por CBOE
CME compra CBOTNasdaq oferta por LSE
después de la adquisición hostil del 29%
ICE Adquiere NYBOT
EUREX adquiere ISE
ICE hace una oferta por CBOT
Nomura adquiere Instinet
Fusión entre BOVESPA y BM&F
IPO BOVESPA & BM&f
BMV IPO
TSX Joint Venture con ISE y ICE
NASDAQ adquiere PHLX y BSX
Múltiples ofertas por LSE de NASDAQ,
DB, ICAP, Euronext y Macquarie
NASDAQ vende 28% de LSE a Bolsa de
Ducai
NYSE adquiere AMEX
LME considera opciones estratégicas
DB oferta por LSE, Euronext y BME
Sydney Futures Exchange se fusiona con AMX
NASDAQ -OMX
IPO DE NYMEXNSE vende participación a
NYSE y otros
IPO DE BME, Acercamiento con DB
IPO Bolsa de Malasya
MCX vende acciones a NYSE
Bolsa de Bombay vende
participación a DB y SGX
Hellenic Boad analiza alternativas estratégicas
WSE cambia su estructura de participación y se convierte en
una compañía privada
SGX/CBOT “JADE”joint venture, ahora
solamente administrado por SGX
KRX IPO
TSE-Alianza estratégica con NYSE
y LSE-IPO
-5% de participación en SGX
GLOBALIZACIÓN: ALIANZAS Y PROCESOS DE INTEGRACIÓN
LosMercadosdeCapitales
CONTENIDO
ObjetivoCifrasEsquemaImpactoenlosmercadosPremisas
ElmercadodecapitalesenelmundoElmercadodecapitalesenAméricaLatinaGlobalización:alianzasyprocesosdeintegración
ProyectodeIntegración:Perú – Colombia‐ Chile
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OBJETIVODELAINTEGRACIÓN
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Creacióndeunmercadoúnicoderentavariableparapromovereldesarrollodelmercadodecapitales
INVERSIONISTAS
Mercadoampliado
Fuentedefinanciamiento
Reduccióndecostosdefinanciamiento
AccedenamayorofertadevaloresDiversificación
Másatractivoainversionistasextranjeros
Calidad/Solidezdelahorro
CIASEMISORAS
Perú Colombia Chile
BolsasdeValores 1 1 3
CentralesdeDepósito 1 1 1
IntermediariosdeValoresenrentavariable 21 35 61
AdministradorasdeFondosdePensiones 4 6 6
PatrimonioAdministradoporAFPs(MillonesUS$)1 19,571 25,319 80,821
AdministradorasdeFondosMutuos 6 42 20
AdministradorasdeFondosdeCesantía 0 6 1
AdministradorasdeFondosdeInversión 4 6 23
ClasificadorasdeRiesgo 4 3 4
Fuentes:SuperintendenciadeBanca,SegurosyAFP,Conasev(Perú),SuperintendenciadeValoresySeguros,AsociacióndeAdministradorasdeFondosMutuosdeChile,SuperintendenciadePensiones(Chile),SuperintendenciaFinancieradeColombia,BolsadeValoresdeColombia(Colombia)1Informaciónajunio2009
CIFRAS DE LOS MERCADOS
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MONTOS NEGOCIADOS EN RENTA VARIABLE
16
Fuente : Anuario FIAB 2009
0.0
10,000.0
20,000.0
30,000.0
40,000.0
50,000.0
60,000.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009(Oct)
CifrasenMillonesdeUS$
BVC BVL BCS
OFERTA - NÚMERO DE EMPRESAS LISTADAS
Exchange 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 (Oct)BVC 108 106 98 94 90 89 86BVL 227 224 224 221 226 244 238BCS 240 240 246 246 241 238 236
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….. Demanda por activos financieros en fuerte crecimiento
….. No se observa similar comportamiento en la oferta de valores
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IMPLICANCIAS PARA LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO
AcuerdodeEntendimiento
Liquidacióntransfronteriza
Reconocimientoautomáticoenlosmercados
Listadoautomáticoenlosmercados
Unaúnicapantalladenegociación
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EmisoresChilenos
Plataforma Local
EmisoresPeruanos
Plataforma Local
Plataforma Local
EmisoresColombianos
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SABPer
Invers.Peruano
Plataforma Integradora de Posiciones y ÓrdenesPERU - CHILE – COLOMBIA
SCBCol
Invers.Colombiano
CBCh
Invers.Chileno
INTEGRACIÓN DE MERCADOS BURSÁTILES
INTEGRACIÓN DE MERCADOS BURSÁTILES - PREMISAS
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IntegracióndelosmercadosderentavariableenlaprimeraetapaLas bolsas se mantendrían como entidades jurídicas funcionales yoperativasindependientes encadaunodesuspaíses.Mutuo reconocimiento, los participantes del mercado serán losintermediariosautorizadosparaoperaren las respectivasbolsas yéstasseránelvehículodeaccesoalMercadoAndino.Laplazade laoperación sedeterminadeacuerdoa laplazaorigendelemisor.La liquidación de las operaciones se regirá de acuerdo a las prácticasseguidasenelmercadorespectivo.
Acuerdo entre autoridades para reconocer a los intermediarios yemisoresdecadamercado.Las autoridades de cada paísmantienen la competencia respecto a labolsa,losintermediariosylosemisoresdelrespectivopaís.CadaBolsaadministrasuplataformatecnológica.
CRONOGRAMA
FirmadelAcuerdodeIntegraciónBolsasyDepósitos
ReunionesdetrabajoconCONASEVenPerú (Formacióndeequipodetrabajo)
ReuniónentreReguladores,BolsasyDepósitosenChile
FirmaMOUReguladores
PrimerComité Ejecutivodelproyecto
Definicionesoperativas,técnicas,legalesycorporativas
Implementación
Oct Nov‐Dic Ene‐MaySet
2009 2010
Jun‐Dic
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ASPECTOS CRÍTICOS
Tributación:PérdidadeCompetitividad
RestriccionesalMovimientodeCapitales
Restricciones para el Acceso de Intermediarios alMercadoIntegrado
Perú
Colombia
Chile