Resultados Segundo Trimestre 2017
Teleconferencia de Resultados
Fecha: Martes, 29 de agosto de 2017
Hora: 3:00 pm (UTC-05:00) Bogotá
Teléfono en Colombia: 018009156924
Teléfonos fuera de Colombia: https://www.conferenceplus.com/AlternateNumbers/alte
rnatenumbers.aspx?100875&t=P&o=UsPsSAsDPlRtpE
ID #: 45399465
Página web: www.terpel.com
Bonos AAA(col) Calificación Fitch Ratings
Acciones BVC: TPL
Comunicado de Prensa
Agosto 2017
UTILIDAD NETA CRECE 19,8% EN EL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO +COP$16 mil millones en Utilidad Neta frente al primer semestre del año anterior, crecimiento
generado principalmente por la estabilización de la inflación lo cual ha reducido el gasto financiero.
EL MARGEN MAYORISTA AUMENTÓ CON RELACIÓN AL MARGEN DEL AÑO ANTERIOR Después del recorte de inicios de año producto de la reforma tributaria (-COP$10/Gln), el margen
mayorista aplicable al precio del galón de corriente y diesel aumentó el 1° de Junio a COP$375,3.
TERPEL CONTINÚA EXPANDIENDOSE Durante el primer semestre del año se han integrado en Colombia 3 nuevas EDS Propias y 14 EDS
Afiliadas a la red de combustibles líquidos y 5 nuevas Tiendas Altoque para un total de 37 tiendas en
operación.
LA ACCIÓN DE TERPEL SE VALORIZÓ 6,19% AL CIERRE DEL 2T17 El precio de cierre en junio 2017 fue COP$12.000. Esto significa una capitalización bursátil de
COP$2,2 billones.
La Organización Terpel con más de 47 años de trayectoria en el
negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo la
marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca Gazel,
cuenta con una extensa red de estaciones de servicio ubicadas en
Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República Dominicana
donde adicionalmente atiende clientes en sectores industriales,
aviación y marinos.
Hechos destacados del trimestre
2
Estructura societaria
Resumen de Resultados
Durante el 2T17 se comercializaron 609,0 millones
de galones, un decrecimiento del 0,8% con
respecto al 2T16 debido al menor volumen en
Panamá. En el acumulado el volumen consolidado
alcanzó 1.206,5 millones de galones lo que
representa un descenso de 0,5% YoY. Colombia,
que participó con el 79,1% del volumen, disminuyó
1,1% YoY pues el año anterior que se vio
favorecido por el cierre de la frontera con
Venezuela. Panamá, que aportó el 10,0% del
volumen, comercializó 5,1% YoY debido a la
disminución de la demanda por parte de las
generadoras eléctricas. Ecuador, Perú, México y
Rep. Dominicana que en conjunto aportaron el
10,8% del volumen, mostraron un crecimiento
acumulado del 9,5% dentro de los cuales se
destaca el crecimiento de México.
Gracias a la recuperación de los precios
internacionales del petróleo, los ingresos por
COP$3,6 billones del 2T17 representan un
crecimiento del 3,1% frente al 2T16. Durante el
primer semestre, el ingreso fue COP$7,2 billones
un 3,5% más que en 2016. Colombia que participó
con el 82,2% creció 1,5% y Panamá, con un
ingreso igual al 10,3% del ingreso consolidado, tuvo
un aumento del 14,3%. Se destaca el crecimiento
del ingreso, tanto en el trimestre como en el
acumulado, de Rep. Dominicana, Perú y México.
La utilidad bruta del 2T17 fue de COP$360,3 mil
millones, 2,8% por debajo del 2T16. A la fecha la
utilidad bruta ha crecido 2,6% lo que la sitúa
COP$18,1 mil millones por encima de la utilidad
bruta del primer semestre de 2016. La pérdida
por decalaje fue de COP$1,5 mil millones,
COP$652 millones más que en 2016. Colombia,
que concentró el 73,1% de la ganancia bruta,
creció 2,7% YoY. Panamá, con un aporte del
15,5%, creció 1,4%. Los demás países, que
contribuyeron con el 11,5% de la ganancia bruta,
mostraron un crecimiento conjunto del 3,9%.
El EBITDA del 2T17 fue menor al 2T16 en 10,1%
lo que equivale a COP$18,3 mil millones. En
cuanto a lo corrido del año, el EBITDA fue de
COP$322,9 mil millones, un decrecimiento del
0,7%. El descenso acumulado en Colombia fue del
1,1% y en Panamá el resultado fue 2,4% menor al
del año anterior en pesos colombianos, pues en
dólares el incremento fue de 4,5%. La disminución
en el volumen en Colombia y Panamá han
impactado los resultados operacionales. Los demás
países aportaron 7,9% al EBITDA consolidado y
presentaron un crecimiento conjunto del 6,6%
liderado principalmente por Rep. Dominicana.
La utilidad neta para el 2T17 cerró en COP$50,5
mil millones, 17,9% por debajo del 2T16. Mientras
que la utilidad neta acumulada tuvo un crecimiento
del 19,8% sobre los COP$80,6 mil millones de
2016. Los menores gastos financieros del periodo
aportaron al crecimiento presentado en la utilidad
neta.
RESULTADOS
CONSOLIDADOS2T17 1T17 2T16
2T17 Vs.
2T16Acum 17 Acum 16
Acum 17 Vs.
Acum 16
Volumen (millones Glns) 609,0 597,5 604,1 0,8% 1.206,5 1.211,9 -0,5%
Ingresos ($COP MMM) 3.646,9$ 3.588,9$ 3.538,3$ 3,1% 7.235,8$ 6.989,8$ 3,5%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 360,3$ 352,0$ 370,7$ -2,8% 712,3$ 694,2$ 2,6%
EBITDA ($COP MMM) 161,8$ 161,1$ 180,1$ -10,1% 322,9$ 325,0$ -0,7%
Util. Neta ($COP MMM) 50,5$ 46,0$ 61,5$ -17,9% 96,5$ 80,6$ 19,8%
3
En Perú, donde se distribuye GNV, la red se ha
mantenido en 37 EDS desde Junio de 2016.
Con lo anterior, Terpel y su marca Gazel se
han posicionado con 12% de participación de
mercado y es la segunda empresa de
distribución de GNV en este país.
Recientemente Gazel Perú ha incursionado en
la distribución de GLP y combustibles líquidos.
Por su parte Panamá, donde la
comercialización de combustibles líquidos se
complementa con el negocio de tiendas de
conveniencia, la distribución de lubricantes y
la atención al sector marino e industrial, ha
conseguido consolidar una red de 130 EDS con
lo cual mantiene su segunda posición en el
ranking y captura el 23% del mercado.
Extensa cobertura a nivel regional
En Colombia la red de 2.003 EDS está compuesta por 1.893 EDS de combustible
líquidos de las cuales, 227 son propias y las restantes hacen parte de la red de
afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 289 EDS y en 179 de estas
EDS se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con participaciones de
mercado de 38% en líquidos, 46% en GNV y 79% en el sector de aviación, donde se
abastecen 20 aeropuertos. Terpel ha logrado mantenerse como la empresa líder del
sector de distribución de combustibles en Colombia.
En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 4 de los
principales aeropuertos y desde Julio de 2015 se atiende también el
Aeropuerto Arroyo Barril. Esto ha permitido conseguir a la fecha una
participación de mercado del 30%.
La operación en Ecuador en el 2T17 finalizó con 59 EDS, y una
participación de mercado del 7%, lo que le ha concedido a
Terpel ser la empresa número 5 del sector.
Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 6 países de la región:
En México, el negocio de distribución de GNV sigue creciendo gracias a la
competitividad del precio del GNV frente a la gasolina y a la generación de
demanda. En junio de 2017 la operación cerró con 8 EDS y una participación
de mercado del 100% en La Ciudad de México. En el resto del país, la entrada
de nuevos competidores locales ha incrementado el tamaño del mercado dentro
del cual Gazel ha logrado mantener una participación del 61%. Esto hace que
Gazel en México tenga un gran potencial y sea la marca número uno.
No. No. Ranking% Part.
Mercado*
Líneas de
negocio
8 -- 1 61%** (GNV)
-- 5 2 30%
130 -- 2 23%
38% EDS+IND
46% GNV
79% Aviación
59 -- 5 7%
37**** -- 2 12%GNV
Líquidos
GLP
2.003*** 20 1
4
Resultados operativos consolidados
Al finalizar junio de 2016 se habían vendido
1.211,9 millones de galones mientras que al
finalizar el primer semestre de 2017 se lograron
comercializar 1.206,5 millones de galones, lo
que significa un decrecimiento del 0,45%.
En términos de participación en el volumen,
Colombia representó el 79,1% del volumen
consolidado y tuvo un decrecimiento del 1,1%
pues 2016 estuvo favorecido por el cierre de
frontera con Venezuela. El siguiente país de
mayor volumen en ventas es Panamá y aportó el
10,0% con un decrecimiento del 5,1%, debido a
la disminución de la demanda de las principales
generadoras de energía de este país.
Ecuador contribuyó con el 6,1% del volumen y
mostró un crecimiento de 8,4%. En República
Dominicana el volumen representó el 2,5% del
volumen consolidado con un crecimiento del
7,9%.
Perú y México que aportan cada uno cerca del 1%
al volumen consolidado, presentaron en los
corrido del año crecimientos 28,2% y 7,9%
respectivamente. En Perú se destaca el
crecimiento del volumen de líquidos y GLP.
En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un
decrecimiento acumulado del 0,7%, al pasar de
COP$325 mil millones en 2016 a COP$322,9 mil
millones en 2017. Este decrecimiento se debe
principalmente al menor volumen en Colombia y
Panamá. En Colombia el EBITDA decreció 1,1%,
pues a pesar que el decalaje tuvo un impacto
positivo de COP$1,6 mil millones no logró
compensar el menor volumen en EDS líquidos y
GNV ni los menores márgenes en GNV y
Lubricantes. Colombia contribuyó con el 82,2%
del EBITDA consolidado.
Panamá tuvo un decrecimiento del 2,4% lo que
significa COP$780 millones menos que en 2016 y
contribuyó con el 9,9% al EBITDA consolidado. En
dólares el crecimiento equivale a 4,5%. La
disminución del volumen y la perdida por decalaje
(COP$3,2 mil millones) impactaron los resultados
de 2017. Rep. Dominicana generó un EBITDA de
COP$13,3 mil millones, COP$1,2 mil millones
superior al de 2016, gracias al incremento del
volumen y de los márgenes.
Por otro lado Perú, Ecuador y México han
aportado aproximadamente COP$12,2 mil
millones al EBITDA consolidado y se destaca el
crecimiento de México.
5
Resultados operativos Colombia
Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva
estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los
mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas
tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
Durante el primer semestre de 2017, en Colombia se
comercializaron 954,7 millones de galones que
representan un 1,1% menos que el volumen
comercializado en 2016. De este volumen, 67,5% fue
distribuido a través de las estaciones de combustibles
líquidos y 4,7% de las estaciones de GNV. Lo anterior
hace que el segmento de estaciones de servicio
represente aproximadamente el 72,2% del total de
ventas en galones. Esta es la razón por la que se han
venido realizando importantes inversiones en la imagen
de las EDS, sumado a que la infraestructura es uno de los
canales que más atrae a los clientes.
El negocio de Aviación contribuyó con el 18,3% del
volumen y se destaca su crecimiento del 3,2% frente a
2016. El volumen del segmento de industria representó
el 8,4% del total del volumen comercializado en 2017 y
un decrecimiento del 5,4%. Se destaca el crecimiento del
volumen de Marinos, 75,6% frente al año anterior.
Si bien la participación en el volumen del segmento de
lubricantes es de 0,5%, es uno de los segmentos que más
contribuye en términos de utilidad bruta debido a sus
importantes márgenes. Mientras las EDS, tanto de líquidos
como de gas, aportan el 69,7% del total de la utilidad
bruta con el 72,2% del volumen, el 0,5% del volumen
correspondiente a lubricantes aporta el 8,2% de la
utilidad bruta.
La utilidad bruta acumulada de Colombia fue COP$520,5
mil millones que representan un crecimiento del 2,7%
frente a 2016, a pesar de los menores volúmenes
comercializados tanto de líquidos como de GNV.
Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el 4,9%
y 6,1% de la utilidad bruta respectivamente. Si bien, los
negocios de combustibles marinos y servicios
complementarios tienen un gran potencial de
crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a las
ganancias brutas no supera el 1%, dado que se
encuentran en etapa de desarrollo.
Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia)
6
Resultados operativos Colombia
En términos de EBITDA se dio una disminución de
1,1%. El decalaje positivo y los mayores márgenes
de líquidos, lubricantes e industria no lograron
compensar el decrecimiento del volumen (-1,1%)
El EBITDA por galón se mantuvo en COP$278.
La utilidad neta que en el primer semestre de
2016 había sido COP$81 mil millones se
incrementó en 19,8% para el mismo periodo de
2017. Los menores gastos financieros y un menor
impuesto al patrimonio permitieron este
crecimiento.
* Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al
patrimonio por COP$3,6 miles de millones
EDS Báscula (Bogotá, Colombia)
7
Resultados operativos Panamá
Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor
infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de
combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños,
novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
Durante el primer semestre de 2017, en Panamá se
comercializaron 120,9 millones de galones que
representan un 5,1% menos que el volumen
comercializado en 2016. De este volumen, 79,4% fue
distribuido a través de las estaciones de combustibles
líquidos que a su vez participan con un 72,9% en la
utilidad bruta.
El segmento de servicios complementarios en las EDS de
Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento
maduro que aporta el 11,3% de la utilidad bruta con un
margen promedio de 33% y un crecimiento del 11,6% con
respecto al primer semestre de 2016. Estos dos factores
han llevado a que las inversiones en Panamá estén
enfocadas en ampliar la red de EDS Propias, la renovación
de imagen de las EDS existentes y la construcción de
nuevos formatos de servicios complementarios.
Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el
17,9% del volumen y presentó una disminución de 32,8%
con respecto al mismo periodo de 2016. En cuanto a
utilidad bruta su aporte es del 6,7%. Los principales
clientes industriales son las generadoras eléctricas cuya
demanda de combustible está determinado por las
condiciones climáticas en el país. A diferencia del año
anterior, las abundantes lluvias han disminuido la
demanda por combustible y de ahí el decrecimiento del
volumen en el segmento.
La participación del segmento de Marinos en el volumen
es del 2,6% y en utilidad bruta aporta el 1,2%. Los
lubricantes comercializados en Panamá representan
menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el
2,6% de la utilidad bruta.
La utilidad bruta acumulada de Panamá fue COP$110,2
mil millones, un crecimiento del 1,4% frente a 2016.
Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento
de la utilidad bruta en dólares fue 8,1%. Los mayores
márgenes de combustibles líquidos cubrieron en parte la
pérdida por decalaje que para este primer semestre
fue: COP$ 3,2 mil millones.
EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash’n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá
Decrecimiento del EBITDA del 2,4% (aislando el
efecto de tasa de cambio el crecimiento es del
4,5%). Se debe a los mejores márgenes de
combustibles, al buen desempeño de SSCC que
compensaron el impacto del decalaje de
COP$-3.164 MM y el decrecimiento del volumen
de industria. El EBITDA por galón pasó de
COP$258 a COP$266.
8
La utilidad neta que en el primer semestre de
2016 había sido COP$14 mil millones se
disminuyó en 24,9% para el mismo periodo de
2017. Los mayores gastos financieros, el menor
volumen comercializado y una mayor pérdida por
decalaje explican el decrecimiento. En dólares el
decrecimiento fue de 19,7%.
El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en 2T17 es de COP$4,1 billones, un
crecimiento de 7,7% con respecto a 2T16 focalizado en el aumento de la PP&E y el valor de los
inventarios. En términos de composición, los activos corrientes representan el 34%, la PP&E representa
el 45% y los activos diferidos e intangibles el 20%.
Los pasivos, que corresponden al 60% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos
emitidos en 2013 y 2015 que representan el 44% del total, los pasivos corrientes el 25% y las demás
obligaciones financieras de corto y largo plazo el 31%.
Finalmente, el valor en libros del patrimonio a finales de 2T17 fue COP$1,6 billones.
Situación patrimonial consolidada
Resultados operativos Panamá
$COP MM jun-16 jun-17
Activos $ 3.814.641 $ 4.107.226
Deuda Financiera $ 1.417.343 $ 1.613.684
Otros Pasivos $ 934.747 $ 863.469
Patrimonio* $ 1.462.551 $ 1.630.074
** Patrimonio incluye Interés Minoritario
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Deuda Financiera Consolidada
El total de la deuda en 2T17 asciende a COP$1,61 billones y se encuentra
compuesta principalmente por obligaciones en Colombia, Panamá, Perú y
México. La deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos en 2013 y
2015 por COP$1,1 billones, a arrendamientos financieros que a junio de
2017 tenían un saldo de COP$47 mil millones y una deuda de corto plazo
por $COP155 mil millones.
En Colombia La serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo
igual que la recién contraída deuda de corto ´plazo. Esto, junto con la
deuda de Perú y Ecuador, hace parte del 27% de la deuda a tasa fija. El
costo del 56% de la deuda está atado al IPC.
La deuda en Libor (14%) corresponde a obligaciones financieras de Panamá mientras que, la deuda
atada a la Tasa TIIE concierne a las obligaciones financieras de México (3%).
El 80% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital y
vencen finalmente en 2021. El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2017 COP$142 mil
millones, 2018 por COP$175 mil millones, 2019 por $94 mil millones, 2020 por COP $251 mil
millones, 2021 por $4 mil millones, 2022 por $151 mil millones, 2023 por COP$247 mil millones,
2030 por COP$249 mil millones y 2031 por COP$97 mil millones que en su mayoría corresponden a lo
emitido en bonos.
En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,5 veces el
EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 5,8 veces el costo de la
deuda (intereses).
El saldo de caja consolidado a finales de 2T17 es COP$89 mil millones.
* COP$196,3 mil millones de aumento en deuda. Impacto por diferencia en cambio de COP$16,1 mil millones
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CAPEX Consolidado
Acción Terpel
La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en
el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños
impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto
implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva
de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen.
La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la
construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado
(Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones
operacionales, demandaron recursos en 2T17 por COP$123 mil millones.
El 81,1% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 18% se ha destinado al plan de expansión
que se está desarrollando en Ecuador, Perú y Panamá. El 77,8% de la inversión se ha realizado en las
EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de los servicios
complementarios. En industria y Lubricantes se ha invertido el 6,3%. En plantas de almacenamiento y
abastecimiento de combustibles se invirtió el 6,1% con el fin de mantener e incrementar la capacidad
instalada que es fundamental para mantener la solidez en la logística de entrega de producto y
cumplimiento a los clientes.
En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de
Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en 2T16 de
COP$10.000 y hasta el momento se ha valorizado un 20% gracias a la recuperación de los precios
internacionales del petróleo en los primeros meses del año. Durante el mismo periodo el COLCAP ha
tenido una valorización del 11,4%. En el primer semestre de 2017 el precio de la acción se ha
incrementado en 6,2% desde un precio de cierre en 2016 de COP$11.300 y se ha tranzado un volumen
de COP$38 mil millones en 3 millones de transacciones.
A finalizar el 2T17 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$2,2 billones.
Detalle resultados operativos consolidados
11
Consideraciones sobre la información financiera y operacional
La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y
sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es
reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los
resultados consolidados.
La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión.
RESULTADOS
CONSOLIDADOS2T17 1T17 2T16
2T17 Vs.
2T16Acum 17 Acum 16
Acum 17 Vs.
Acum 16
Volumen (millones Glns) 609,0 597,5 604,1 0,8% 1.206,5 1.211,9 -0,5%
Colombia 482,2 472,5 479,6 0,5% 954,7 965,0 -1,1%
Panamá 61,5 59,5 63,6 -3,3% 120,9 127,4 -5,1%
Ecuador 37,0 36,1 35,4 4,5% 73,1 67,5 8,3%
Perú 9,1 8,6 8,5 6,1% 17,7 16,4 7,9%
México 5,1 4,5 3,9 31,8% 9,6 7,5 28,2%
Rep. Dominicana 14,1 16,3 13,1 8,0% 30,4 28,1 8,0%
Ingresos ($COP MMM) 3.646,9$ 3.588,9$ 3.538,3$ 3,1% 7.235,8$ 6.989,8$ 3,5%
Colombia 3.008,8$ 2.939,2$ 2.961,3$ 1,6% 5.948,0$ 5.862,8$ 1,5%
Panamá 372,6$ 369,9$ 341,0$ 9,3% 742,5$ 649,7$ 14,3%
Ecuador 118,0$ 114,8$ 113,2$ 4,2% 232,8$ 227,7$ 2,3%
Perú 30,7$ 29,1$ 27,1$ 13,4% 59,8$ 51,7$ 15,6%
México 18,0$ 16,2$ 13,6$ 32,8% 34,2$ 26,8$ 27,7%
Rep. Dominicana 98,7$ 119,7$ 82,2$ 20,1% 218,4$ 171,1$ 27,7%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 360,3$ 352,0$ 370,7$ -2,8% 712,3$ 694,2$ 2,6%
Colombia 265,1$ 255,4$ 277,5$ -4,5% 520,5$ 507,0$ 2,7%
Panamá 54,4$ 55,8$ 55,2$ -1,5% 110,2$ 108,7$ 1,4%
Ecuador 4,9$ 4,5$ 4,7$ 3,6% 9,3$ 9,3$ 0,7%
Perú 9,1$ 8,4$ 8,7$ 3,9% 17,5$ 17,1$ 2,3%
México 9,7$ 7,6$ 8,3$ 16,7% 17,4$ 16,7$ 4,1%
Rep. Dominicana 17,2$ 20,2$ 16,3$ 5,4% 37,4$ 35,5$ 5,4%
EBITDA ($COP MMM) 161,8$ 161,1$ 180,1$ -10,1% 322,9$ 325,0$ -0,7%
Colombia 135,2$ 130,1$ 150,1$ -9,9% 265,3$ 268,2$ -1,1%
Panamá 13,5$ 18,6$ 18,0$ -25,0% 32,1$ 32,9$ -2,4%
Ecuador 2,1$ 2,0$ 2,1$ -1,1% 4,1$ 4,1$ 0,1%
Perú 1,1$ 0,9$ 1,3$ -11,3% 2,0$ 2,1$ -6,1%
México 3,9$ 2,2$ 2,8$ 38,8% 6,1$ 5,6$ 9,0%
Rep. Dominicana 6,0$ 7,3$ 5,8$ 3,0% 13,3$ 12,1$ 10,0%