El país no recupera la senda de progreso anterior al conflicto. Sin trampa de bajo crecimiento y guerra ¿cómo sería el país?
0
1,000
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12,000Real GDP per cápita in 2011US$, 2011 benchmark
1940-1978 1979-1990 1991-1996 1996-2016
Polinómica (1940-1978) Lineal (1991-1996) Lineal (1996-2016)
25% +
Fuente: Real GDP per capita in 2011US$, 2011 benchmark (suitable for cross-country growth comparisons)https://www.rug.nl/ggdc/historicaldevelopment/maddison/ ( Data base release 2018)
La disminución de la pobreza se ha estancado
64.8
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46.4 47.5
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0
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EHPM /1 En 2007 se realizó el IV Censo de Población. Los datos anteriores de 2007 no están ajustados por la población. Fuente: DIGESTYC.
Debido a una inclusividad baja del crecimiento. ¿por qué?A. 2011/2013
2% -12% en 30% + pobre y media 12.9%B. 2014 /20162.3% - 8% en 30% + pobre y media 6.6%
Fuente: “Observando el efecto del crecimiento inclusivo sobre la pobreza y la desigualdad, entre mujeres y hombres, por medio de ejercicios de descomposición del ingreso”, Análisis Económico No. 24, DEC, FUSADES, Junio, 2016.
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0 20 40 60 80 100Percentiles
Upper 95% confidence Median spline
Mean of growth rates
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Upper 95% confidence Median spline
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1200,000Cotizantes
Cotizantes 1979-1988 1991-1996
1997-2017 Lineal (Cotizantes) Lineal (1991-1996)
22% % +
200 mil trabajadores adicionales cotizando a la seguridad social que no se generaron
Fuente: Elaboración propia con datos del ISSS
El país refleja productividad negativa
Fuente: El Salvador, Selected Issues, July 2016, Country Report No. 16/209
Hay rezagos fuertes con el resto del mundo.Aun antes de la guerra, Singapur ya había despegado
0
10,000
20,000
30,000
40,000
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70,000Real GDP per capita in 2011US$, 2011 benchmark
1940-1978 1979-1990 1991-1996 1996-2016 USA Costa Rica Islandia Singapur
Fuente: Real GDP per capita in 2011US$, 2011 benchmark (suitable for cross-country growth comparisons)https://www.rug.nl/ggdc/historicaldevelopment/maddison/
Singapur (8)
USA (6)
Islandia (5)
Costa Rica (2)
13.6%
20.2%
10%
12%
14%
16%
18%
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22%
24%
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28%
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14
20
15
20
16
El Salvador A.L. Continental C.A.
Los factores son internos. Inversión de El Salvador está por debajo del promedio de A.L. y C.A.
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2017/02/weodata/weoselser.aspx?c=253&t=1
(% del PIB, precios corrientes)
Fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas
BAJO INFLUENCIA Y ALCANCE (ALTA INFLUENCIA Y ALCANCE
AREAINTERNA
Fortalezas: +Sistema financiero+TIC +Sector energía en desarrollo+Proximidad con mercado regional y EE.UU.+Mano de obra emprendedora y trabajadora+Dolarización
Debilidades :+Delincuencia generalizada+Mala infraestructura de transporte+Congestionamiento+Institucionalidad obsoleta+Educación inadecuada
AREAEXTERNA
Amenazas:+Sustitución de empleos por tecnología+Cambios drásticos en precios de productos+Reforma migratoria adversa en EE.UU(TPS)+Políticas proteccionistas
Oportunidades:+Apoyo internacional (BID, BM, FMI)+Export. de servicios (salud, BPO, etc.)+Turismo+Desarrollo de puertos y aeropuertos+Integración centroamericana
FO
DO
FA
DA
Ofensiva
Supervivencia
Defensiva
Reorientación
¿Por qué no se desata el crecimiento?Hay restricciones
Costos altos
Su remoción debe tener impactos significativos
Los agentes intentan superar la restricción
Hay un continuo incremento de los años de escolaridad
7.9
6.8
5
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9Años de escolaridad
Urbano
Nacional
Fuente: cálculos elaborados por DES/FUSADES, con datos de DIGESTYC, EHPM correspondiente a cada año
La influencia en la calidad explica más del 53% de la mejora en el crecimiento, que los años de estudio
Fuente: http://pubdocs.worldbank.org/en/816281518818814423/2019-WDR-Concept-Note.pdf
¿Y si los recursos hacia seguridad se usaran para otro destino?
16
13.6
3.5
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2
4
6
8
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14
16
18
Categoría 1
Valor % PIB
Seguridad Inversión Educación
Fuente: Elaboración propia con información de “Estimación del Costo de la violencia en El Salvador, Abril 2016, Margarita Peñate, BCR
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7
Homicidios
Siempre es oportuno renovar el enfoque, perola información sin análisis es opaca
Fuente: Datos tomados de www.fundemospaz.org.sv/
¿La tendencia es similar a la tregua?
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Tendencia
Homicidios
Tendencia -(Ene2007 Ene 2012)
Tendencia - ( Ene2014 Mar 2017)
Tregua -(Feb 2012Dic 2013)
Tendencia - Abril2016 2017
Fuente: Datos de Fundemos paz y PNC
Los datos muestran cambios bruscos en tendencias.Desde mayo de 2017 hay un comportamiento alcista.
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Tendencia
Extorsiones
Tendencia 1 -(Ene 07-Jul 10)
Tendencia 2 - (Ago 10 Mar2016)
Tregua ( Feb 12-Dic 13)
Tendencia 3 (May 16 - Abr 17)
Marzo 2015 Entra en vigencia: Ley Especial Contra el Delito de Extorsión
Fuente: Datos con Fundemos paz y PNC
Pero en relación a los robos, han mostrado un incremento de su tendencia
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Tendencia
RobosTendencia 1 - (Ene07- Sep 11)
Tendencia 2 ( Oct 11 -Mar 16)
Tregua ( Feb 12- Dic13)
Tendencia 3 ( May 16- Jun 17)
Fuente: Datos con Fundemos paz
También en hurtos hay cambio de tendencia hacia el alza
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Tendencia
HurtosTendencia 1 -(Ene 7-Abr 11)
Tendencia 2 (Mar 11 - Mayo16)Tregua ( Feb 12-Dic 13)
Tendencia 3-(May 2017
Fuente: Datos con Fundemos paz y PNC
El delito que más prevalencia tiene entre empresas es la extorsión. También muestra un cambio de tendencia
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16
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17
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17
DE3
17
DE4
17
Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
ExtorsiónRobo mercadería
Robo en la empresa
La confianza para denunciar se ha deteriorado
78%66% 67% 65%
57%64% 67% 69%
52%41% 39%
22% 34%33% 35%
43%36% 33% 31%
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52.8
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III-2007 III-2008 III-2009 III-2010 III-2011 III-2012 III-2013 III-2014 III-2015 III-2016 III-2017
Sí denunciaron No denunciaron % Delitos denunciados entre el total de delitos
Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
Las principales razones son miedo a represalias y falta de confianza
54.229.6
55.355 55.6 54.5 66.7
46.2
63.6
29.7
51.9
12.5
11.1
23.7
3524.4 30.3
33.351.3
27.3
29.7
24.1
0%
10%
20%
30%
40%
50%
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III-2007 III-2008 III-2009 III-2010 III-2011 III-2012 III-2013 III-2014 III-2015 III-2016 III-2017
Falta de confianza en las autoridades No me atreví por miedo a represalias
Falta de pruebas No quería tener nada que ver con las autoridades
Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
El Salvador entre los primeros lugares donde la una reducción de la delincuencia, mejoraría más el crecimiento
Fuente: http://www.imf.org/en/News/Articles/2017/11/13/na111417-crime-and-youth-unemployment-in-the-caribbean?cid=sm-com-TWhttps://www.insightcrime.org/news/analysis/insight-crime-2016-homicide-round-up/
-100.0
-50.0
0.0
50.0
100.0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Económicas Seguridad
Percepción sobre políticas públicas (saldo neto)
Fuente: FUSADES, Encuesta Dinámica Empresarial
la percepción sobre las políticas públicas de seguridad es negativa…
3.83
3.92
3.45
1.14
0.751.001.251.501.752.002.252.502.753.003.253.503.754.004.254.504.755.005.255.505.756.006.256.506.757.007.257.507.758.008.25
02-J
an-1
5
28-J
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23-F
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11-A
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3-Se
p-15
29-S
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5
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p-16
4-O
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6-M
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7
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5-Ju
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7
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8
El Salvador Argentina
Latinoamérica Panamá
(Cie
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un
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bá
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en
tua
l)
La reforma de pensiones, y la aprobación del presupuesto incidieron en una disminución del riesgo país, pero ….
EMBI (Emerging Markets Bonds Index)
La reducción de US$53 millones en el presupuesto Gbn. C. no significa que se reduce el gasto público
MH
$53
PP2018
$5,520.5P2018
$5467.5
ISSS
INPEP
FOP
$53
Gbn. C. con bonos
Gbn. SPF. con CIP
Por el lado del Gasto cae $53 millones
¿Realmente se reduce la necesidad de financiamiento adicional (bonos)? Millones US
Bonos
$204
PP2018
$554.1
P2018 $350.1
Financiamiento con bonos
Renta($60)
IVA ($26)
Siget ($40)
CEL ($25)
No se
necesitan
bonos ($53)
Cambia la composición de los ingresos Gbno. C. en el P2018:
$151
Por el lado del ingreso cae en US$53 millones
Fuerte caída en inversión, con mayores ingresos tributarios son parte del menor déficit
Concepto 2015 2016 2017Var.
16/15
Var %
16/15
Var.
16/17
Var %
16/17
A. Ingresos y donaciones 4,922 5,272 5,616 350 7.12 343.80 6.52
Tributarios netos 3,918 4,166 4,406 249 6.35 239.74 5.75
Superávit empresas 108 122 116 14 12.47 -5.54 -4.54
No tributarios 361 405 482 44 12.07 76.90 19.01
Donaciones 53 46 44 -7 -13.02 -1.66 -3.62
B. Gastos 5,773 6,022 6,248 250 4.32 225.71 3.75
Corrientes 5,062 5,206 5,505 143 2.83 299.10 5.75
Bienes y Servicios 1,061 1,096 1,056 35 3.26 -39.60 -3.61
Remuneraciones 2,324 2,437 2,511 112 4.84 73.93 3.03
Transferencias 552 448 578 -104 -18.83 129.77 28.98
Intereses 640 705 800 66 10.24 94.52 13.40
Pensiones 485 520 560 35 7.15 40.51 7.79
Capital 711 817 744 106 14.96 -73.52 -9.00
C. Déficit del SPNF -851 -750 -632 -101 -11.83 -118.09 -15.74
Fuente: Elaboración propia con datos del BCR
Otros países, tuvieron ajuste de 6.6% (Honduras) y 3% (Rep. Dominicana) pero el crecimiento no retrocedió (3.6% y 6.7%)
Fuente: Experiencias internacionales de Consolidación fiscal, Friederike Koehler, Consolidación fiscal en Mesoamérica, Osmel Manzano, Julio 2017.
La deuda en 2017, continua en la misma senda de incremento mostrada desde 2012
$7,991
$9,138
$10,603 $11,228
$12,148
$13,757 $14,154 $14,987
$15,869 $16,848
$17,769
39.742.6
51.3 52.4 52.5
57.8 58.1 59.8 60.9 62.9 64.8
0
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40
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2,000
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8,000
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12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
% PIBUS$ millones
Millones % PIB % PIB 2012-2017
Fuente: Elaboración propia con datos del BCR
6.50
2.8
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
6.5
7.0
7.5
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1
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20
18
1
T-B 10 años
LIBOR 6 meses
FED
El ambiente internacional es de aumento de tasa de interés
4.3 4.2 4.4
3.6 3.4
2.5 2.5
7.8 7.6 7.77.7 7.4 7.6
5.96.8
8.6
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
Tasas de referencia y de emisión de bonos de El Salvador
Bonos del Tesoro (10 años) Tasa en emisión de bonos (El Salvador) Tasa emisiónes
las finanzas se beneficiaron temporalmente de una tasa baja internacional, pero eso se está revertiendo
8.8 15 236.2120 200
800 800
800
800601
500
286.5
1000
653.5
200100
286.5
0
200
400
600
800
1,000
1,200
Bonos internos Eurobonos Bonos BCR (20 años) "Put" 2034
Futuros vencimientos de US$6,541 millones en eurobonos y otros bonos, lo que implica una necesidad imperante de mejorar la calificación
Fuente: Elaboración propia con datos del Ministerio de Hacienda.
7.4%
7.75%5.87%