Sabes a qué se le atribuye el origen de las relaciones financieras?
Las relaciones financieras surgen a partir de la necesidad de determinar las inversiones que se
tienen que hacer para mantener vivo un negocio, de dónde se podrá obtener el financiamiento a
largo plazo para poder realizar una inversión y sobre todo, cómo se administraran las operaciones
financieras cotidianas, como cobranza a clientes y pagos a proveedores.
2. ¿Cuál es el avance más reciente que conoces en el aspecto teórico de la disciplina de las
finanzas?
Existen avances constantes en la computación y en la tecnología de la información, y esto seguirá
revolucionando la forma de tomar decisiones financieras. Las compañías empiezan a conectar
redes de computadoras personales entre sí, con sus mainframes, con Internet y con las de sus
clientes y proveedores. Así los gerentes financieros pueden compartir cada vez más información y
celebrar juntas “personales” con colegas distantes a través de teleconferencias. La capacidad de
accesar y analizar datos en tiempo real significa que el análisis cuantitativo cada día cobra mayor
importancia y que ni el instinto ni la corazonada ahora son suficientes en las decisiones de
negocios. La siguiente generación de administradores financieros necesitará habilidades
cuantitativas y de computación más sólidas que las que necesitaban en el pasado.
En los años venideros los gerentes financieros seguirán manteniéndose a la vanguardia de los
adelantos tecnológicos y han de prepararse para adaptar su compañía al entorno cambiante.
3. ¿Sabes cuáles son las funciones, objetivos, responsabilidades, y tareas de la actividad financiera
en la empresa?
La meta de la administración financiera en un negocio orientado a las utilidades, es tomar
decisiones que incrementen el valor de las acciones o de una manera más general, que
incrementen el valor del mercado de capital.
La meta de la administración financiera es maximizar el valor de las acciones de una organización.
Algunas metas financieras posibles:
· Sobrevivir
· Evitar dificultades financieras y la quiebra
· Derrotar a la competencia
· Maximizar las ventas o participación de mercado
· Maximizar costos
· Maximizar las utilidades
· Mantener un crecimiento constante de las ganancias
Funciones de la administración financiera:
· Contabilidades de costos y financiera, los pagos de impuestos y los sistemas de información de la
administración.
· Administrar el efectivo y crédito de la empresa, planeación financiera y los gastos de capital.
· Las finanzas corporativas tienen tres áreas de interés principales:
§ Presupuesto de capital. ¿Qué inversiones a largo plazo debe aceptar una empresa?
§ Estructura de capital. ¿En dónde obtendrá la empresa el financiamiento a largo plazo para pagar
por sus inversiones? En otras palabras, ¿qué mezcla de deuda y capital se debe utilizar para
proporcionar fondos a las operaciones?
§ Administración del capital de trabajo. ¿Cómo debe administrar la empresa sus actividades
financieras cotidianas?
Responsabilidades del personal de finanzas:
§ Pronosticar y planificar. Coordina el proceso de planificación, es decir, interactúa con miembros
de otros departamentos al hacer pronósticos y establecer los planes que moldearán el futuro de la
compañía.
§ Tomar las decisiones importantes de inversión y de financiamiento. Una compañía exitosa tiene
un crecimiento rápido de ventas, para lo cual requiere inversiones en planta, en equipo e
inventario. El personal de finanzas ayuda a determinar el crecimiento óptimo de las ventas, a
decidir qué activos adquirir y elegir luego el mejor instrumento para financiarlos.
§ Coordinar y controlar. El personal de finanzas necesita interactuar con otros departamentos para
cerciorarse de que la compañía sea administrada con la mayor eficiencia posible.
§ Tratar con los mercados financieros. El personal de finanzas se ocupa del dinero y de los
mercados financieros. La empresa interactúa con los mercados financieros generales en donde se
generar los fondos, donde se intercambian sus valores y donde los inversionistas ganan o pierden
dinero.
§ Manejar el riesgo. Todas las empresas corren riesgos, a saber: desastres naturales como
incendios e inundaciones, incertidumbre de los mercados de bienes de consumo, tasas de interés
volátiles y fluctuaciones del tipo de cambio, Muchos de ellos pueden atenuarse comprando un
seguro o protegiéndose en los mercados de derivados. El personal de finanzas se encarga del
programa global para la administración del riesgo que, entre otras cosas, incluye identificar los que
deberían administrar y luego administrarlos con la mayor eficiencia.
TareaUnidad 1 - Actividad 1 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
Las finanzas surgieron como un campo de estudios independiente. Se relacionaban solamente con
los documentos, instituciones y aspectos de procedimiento de los mercados de capital.
Las innovaciones tecnológicas provocaron la necesidad de más fondos lo que impulso el estudio de
las finanzas para destacar la liquidez y el financiamiento.
La depresión de los años 30’ obligo a las finanzas a centrarse en los quiebres, liquidaciones etc.
Las regulaciones aumentaron la información financiera que debían dar a conocer las empresas de
este amplio análisis financiero.
Después de la llegada de la computadora se pudieron aplicar a los problemas financieros
herramientas analíticas poderosas.
En 1970 formularon el modelo de fijación de precios de opciones para la evaluación relativa de los
derechos financieros. La existencia de un mercado de opciones permite al inversionista establecer
una posición protegida y sin riegos comprando acciones y al mismo tiempo estableció opciones
sobre las acciones. En mercados financieros eficientes el rendimiento producido por una posición
de este tiempo debe ser una tasa libre de riesgos.
Más adelante el papel de los impuestos personales en conexión con los impuestos de la empresa
ha sido un área que ha rendido frutos.
En los 90`tuvieron una función vital y estratégica en las empresas. Para determinar si se generaban
riquezas deben conocer quienes aportan el capital que la empresa requiere para tener utilidades.
A medida que se integran los mercados financiero mundiales en forma creciente, el administrador
debe buscar el mejor precio de las fronteras y a menudo con divisas.
Entonces las finanzas han evolucionado del estudio descriptivo que eran antes; ahora incluyen
análisis rigurosos y teorías normativas. Han dejado de ser un campo preocupado
fundamentalmente por la obtención de fondos para abarcar la administración de activos, la
asignación de capital y la valuación de las empresas en el mercado global.
Buena actividad, recuerda anotar la fuente de información, aún ya sabiendo de dónde viene el
informe.
Gracias.
TareaUnidad 1 - Actividad 2 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
Desde los inicios de las transacciones comerciales se han tenido que establecer una serie de
parámetros que delimiten el accionar de los sistemas económicos, estos están sujetos a los
factores de mercado que lo circundan y a la sociedad en los que se encuentran inmersos.
La circulación de los bienes, de la moneda, de los medios de pago y la consecución de una balanza
comercial favorable constituyen una parte bastante importante en las relaciones financieras que
se han presentado entre los diferentes países del mundo, estas son las que rigen la
interdependencia y forman el esqueleto de las nuevas tendencias comerciales de las sociedades,
es por ello que el estudio histórico de estos factores ayudarán a comprender los actuales sistemas
de mercado y sus incidencias futuras.
Algunos financistas, economistas, administradores y estudiosos del mundo de los negocios creen
que en este sistema se presenta una cualidad apoyada en el fundamento que no es posible el
mantenimiento de una situación inflacionaria ya que cuando el país tiene una masa monetaria con
excedentes, como la oferta interna no puede a la vez satisfacer la demanda externa y la interna
que se ha disparado, se produce una subida de precios, con lo cual se aminorará el ritmo de las
exportaciones y disminuirá la entrada de metal precioso, mientras que las salidas de este último
seguirán a buen ritmo, en pago por las importaciones que suplen la insuficiencia de la oferta
frente a la demanda interna.
Buena actividad, recuerda anotar la fuente de información, aún ya sabiendo de dónde viene el
informe.
Gracias.
ForoUnidad 1 - Actividad 3 - Foro Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
TareaUnidad 1 - Cuestionario - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
Las Finanzas Corporativas son un área de las finanzas que se centra en la forma en la que las
empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros.
El propósito de las finanzas es maximizar el valor para los accionistas o propietarios. Las finanzas
están firmemente relacionadas con otras dos disciplinas: la Economía y la Contabilidad.
Las finanzas corporativas se centran en cuatro tipos de decisiones:
• Las decisiones de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o
intangibles) en los que la empresa debería invertir.
• Las decisiones de financiación, que estudian la obtención de fondos (provenientes de los
inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la compañía
pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.
• Las decisiones sobre dividendos, debe balancear aspectos cruciales de la entidad. Por un lado,
implica una remuneración al capital accionarial y por otro supone privar a la empresa de recursos
financieros.
• Las decisiones directivas, que atañen a las decisiones operativas y financieras del día a día.
A partir del objetivo básico de las finanzas corporativas que es maximizar el valor o la riqueza para
los accionistas o propietarios, una de las cuestiones fundamentales se centra en medir la
contribución de una determinada decisión al valor del accionista. Para responder a esta cuestión
se han creado las técnicas de valuación o valoración de activos.
Conceptos claves en las finanzas corporativas
• El dilema entre el riesgo y el beneficio
Mientras más rentabilidad espera un inversionista, más riesgo está dispuesto a correr. Los
inversionistas son adversos al riesgo, es decir para un nivel dado de riesgo buscan maximizar el
rendimiento, lo que se puede entender también que para un nivel dado de retorno buscan
minimizar el riesgo.
• El valor del dinero en el tiempo
Es preferible tener una cantidad de dinero ahora que la misma en el futuro. El dueño de un
recurso financiero se le tiene que pagar algo para que prescinda de ese recurso, en el caso del
ahorrista, es la tasa de interés, en el caso del inversionista la tasa de rendimiento o de retorno.
• El dilema entre la liquidez y la necesidad de invertir
El dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario (capital de trabajo) pero a costa de
sacrificar mayores inversiones.
• Costos de oportunidad
Considerar que siempre hay varias opciones de inversión. El costo de oportunidad es la tasa de
rendimiento sobre la mejor alternativa de inversión disponible. Es el rendimiento más elevado que
no se ganará si los fondos se invierten en un proyecto en particular no se obtiene. También se
puede considerar como la pérdida que estamos dispuestos a asumir, por no escoger la opción que
representa el mejor uso alternativo del dinero.
• Financiamiento apropiado
Las inversiones a largo plazo se deben financiar con fondos a largo plazo, y de manera semejante
se deben financiar inversiones a corto plazo con fondos a corto plazo. En otras palabras, las
inversiones deben calzarse con financiación adecuada al proyecto.
• Apalancamiento (uso de deuda)
El buen empleo de fondos adquiridos por deuda sirve para aumentar las utilidades de una
empresa o inversionista. Un inversionista que recibe fondos prestados al 15%, por ejemplo, y los
aporta a un negocio que rinde 20%, está aumentando sus propias ganancias con el buen uso de
recursos de otro.
• Diversificación eficiente
El inversionista prudente diversifica su inversión total, repartiendo sus recursos entre varias
inversiones distintas. El efecto de diversificar es distribuir el riesgo y así reducir el riesgo total.
Riesgo
Riesgo es la posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados o posibilidad de que
algún evento desfavorable ocurra.
Riesgo Total: Riesgo Sistemático + Riesgo no Sistemático
Riesgo Sistemático (No Diversificable o Inevitable): Afecta a los rendimientos de todos los valores
de la misma forma. No existe forma alguna para proteger los portafolios de inversiones de tal
riesgo, y es muy útil conocer el grado en que los rendimientos de un activo se ven afectados por
tales factores comunes, por ejemplo una decisión política afecta a todos los títulos por igual.
Riesgo No Sistemático (Diversificable o Evitable): Este riesgo se deriva de la variabilidad de los
rendimientos de los valores no relacionados con movimientos del mercado como un conjunto. Es
posible reducirlo mediante la diversificación.
Mucho antes de que se desarrollaran los principios de la teoría del equilibrio de activos
financieros, los directivos financieros inteligentes ya efectuaban ajustes por riesgo en el
presupuesto de capital. Intuitivamente se daban cuenta de que, si las demás variables se suponían
constantes, los proyectos con riesgo eran menos deseables que los seguros. Por tanto, exigían una
mayor tasa de rentabilidad de los proyectos con riesgo ó basaban sus decisiones en estimaciones
conservadoras de los flujos de tesorería.
TareaUnidad 2 - Lo que sé - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
¿A qué se refiere el término "grupo financiero"?
Los Grupos Financieros tienen la finalidad de tener una mejor organización de las entidades que
los integra, por medio de una política corporativa unificada, así abarcar diversos servicios
financieros ofrecidos por cada una de las empresas que los conforman.
Un Grupo Financiero está integrado por una sociedad controladora, por entidades financieras y
por empresas, que obtienen la autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para
constituirse y funcionar como Grupo Financiero en los términos de la Ley para Regular
Agrupaciones Financieras y las Reglas Generales para la Constitución y Funcionamiento de Grupos
Financieros.
El Grupo Financiero se forma con cuando menos dos entidades financieras que pueden ser del
mismo tipo, con la excepción de que no puede formarse sólo con dos sociedades financieras de
objeto múltiple, y las entidades pueden ser: almacenes generales de depósito, casas de cambio,
instituciones de fianzas, instituciones de seguros, casas de bolsa, instituciones de banca múltiple,
sociedades operadoras de sociedades de inversión, distribuidoras de acciones de sociedades de
inversión, administradoras de fondos para el retiro y sociedades financieras de objeto múltiple.
Un banco puede o no, ser parte del Grupo Financiero.
¿A qué se refiere el término "casa de bolsa"?
Los intermediarios del Mercado de Valores
Las Casas de Bolsa son sociedades anónimas dedicadas a la intermediación con valores, lo que
comprende el poner en contacto a oferentes y demandantes de valores, así como ofrecer y
negociar valores por cuenta propia o de terceros en el mercado primario o secundario.
Para organizarse y operar como casa de bolsa se requiere autorización de la CNBV.
Asimismo, este Organismo tiene las facultades para regular la forma y términos en que las Casas
de Bolsa deben realizar sus actividades y la prestación de servicios de inversión sobre valores a sus
clientes, incluyendo el establecimiento de normas respecto del perfil de inversión de éstos,
distribución de valores, la prevención de conflictos de interés y en general, reglas prudenciales
para el sano desarrollo del mercado y la protección de los intereses del cliente.
Principales actividades de las Casas de Bolsa
Las Casas de Bolsa brindan asesoría a las empresas para obtener financiamiento a través de la
emisión de títulos, y participan en las ofertas públicas como colocador de los mismos o como
representantes comunes de los tenedores de valores.
Posteriormente, pueden contribuir a dar liquidez a los títulos al actuar como formador de mercado
manteniendo continuamente posturas de compra y de venta por un importe mínimo de valores.
En el día a día, celebran operaciones de compra-venta, reporto y préstamo de valores, actuando
por cuenta propia o de sus clientes. Para el desarrollo de estas actividades, las Casas de Bolsa
pueden llevar a cabo la liquidación de operaciones, ya sea por cuenta propia o de sus clientes, así
como la administración y la custodia de los valores de terceros.
Adicionalmente ofrecen servicios de inversión, para apoyar a clientes en la toma de decisiones de
inversión, a través de servicios asesorados y no asesorados.
Asimismo, pueden actuar como fiduciarias, administrador y ejecutor de prendas bursátiles, así
como distribuidoras de acciones de sociedades de inversión.
Los productos que las Casas de Bolsa pueden ofrecer a su clientela incluyen también las
operaciones con derivados, divisas y metales amonedados.
Las actividades permitidas a las Casas de Bolsa son establecidas por la Ley del Mercado de Valores.
Obligaciones de las Casas de Bolsa que operan por cuenta de terceros
Las Casas de Bolsa que operan a nombre del público inversionista, tienen que cumplir con diversas
obligaciones establecidas en Ley, entre las más importantes se encuentran:
La prestación de servicios de inversión deberá realizarse a través de apoderados de las casas de
bolsa para celebrar operaciones con el público inversionista.
En adición a esto, para Servicios Asesorados las Casas de Bolsa deberán:
Evaluar los objetivos de inversión de sus clientes, su situación financiera, los conocimientos en la
materia de éstos, con el objeto de obtener su Perfil de Inversión.
Analizar los productos financieros que ofrezcan a sus clientes tomando en cuenta los posibles
riesgos a los que se encuentran expuestos.
Hacer las recomendaciones y operaciones acordes a los perfiles de inversión definidos para sus
clientes.
En cuanto a Servicios No Asesorados deberán:
Revelar a sus clientes que bajo esta modalidad, ellos serán responsables de analizar sus objetivos
de inversión y determinar los riesgos de los productos financieros con los que operarán.
Asimismo, las casas de bolsa deberán revelar a sus clientes las comisiones que cobrarán por los
servicios de inversión que ofrezcan.
Apoderados para celebrar operaciones con el público
Un apoderado es una persona física autorizada por la CNBV, que cuenta con poder de algún
intermediario del mercado de valores para celebrar operaciones con el público en cumplimiento
de contratos de intermediación bursátil, fideicomisos, mandatos o comisiones, así como contratos
de depósito y administración de valores, que los clientes tengan celebrados con el intermediario.
Autorización de Apoderados
Para recibir la autorización, los aspirantes a apoderados deben acreditar contar con calidad
técnica, honorabilidad e historial crediticio satisfactorio, lo cual es verificado por un organismo
autorregulatorio reconocido por la CNBV.
Actualmente la asociación autorizada para realizar estas funciones es la Asociación Mexicana de
Intermediarios Bursátiles (AMIB).
La autorización para actuar como apoderado surte efecto una vez que se formaliza el poder
especial otorgado por el Intermediario al que presta sus servicios.
Perfil del inversionista
Los elementos que las casas de bolsa deben considerar para la determinación del perfil de sus
clientes son:
Conocimientos y experiencia en materia financiera y del mercado.
Situación y capacidad financiera.
Objetivos de inversión (propósito de la inversión, su duración, el nivel de tolerancia al riesgo, así
como las limitantes y restricciones establecidas por el propio cliente).
Los perfiles de inversión definidos por las Casas de Bolsa deberán ser informados a los propios
clientes, y revisados por estos últimos por lo menos cada dos años.
Las Casas de Bolsa dentro del análisis de los productos de inversión que ofrecerán a sus clientes
deberán considerar para determinar su perfil, entre otros lo siguiente:
Las necesidades de inversión que pudieran satisfacer
Los riesgos asociados
La liquidez del producto
La situación financiera actual e histórica de la Emisora o contraparte
La prelación en su pago.
¿Qué significan las siglas B.M.V?
Bolsa Mexicana de Valores, la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., es una entidad financiera
privada que opera por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley
del Mercado de Valores. En ella se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores
organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y procurar el
desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad.
¿Qué significan las siglas MexDer?
Mercado Mexicano de Derivados, MexDer la Bolsa de Derivados de México dio comienzo a sus
operaciones en diciembre de 1998 al listar contratos de futuros sobre subyacentes financieros y
constituyéndose como una sociedad anónima de capital variable, autorizada por la Secretaría de
Hacienda y Crédito Público (SHCP), para proveer las instalaciones y servicios necesarios para
cotizar y negociar contratos estandarizados de Futuros y Opciones.
La creación del Mercado de Derivados fue motivada por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) en
1994 al financiar el proyecto y al darse a la tarea en conjunto con la S.D. Indeval para crear la bolsa
de opciones y futuros, MexDer, bajo la razón social de Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de
C.V. Cabe mencionar que la bolsa de Derivados de México es una entidad independiente de la
BMV.
¿Quiénes son las máximas autoridades del Sistema Financiero Mexicano?
Ø La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) de México es una secretaría de estado de la
administración pública federal a cuyo encargo se encuentra todo lo relacionado a la recaudación
tributaria, administración financiera y fiscalización de recursos del gasto público, así como la
regulación y vigilancia de las instituciones bancarias y de valores de dicho país.
Ø El Banco de México (BANXICO) es el banco central del Estado Mexicano. Por mandato
constitucional, es autónomo en sus funciones y administración. Su finalidad es proveer a la
economía del país de moneda nacional y su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder
adquisitivo de dicha moneda. Adicionalmente, le corresponde promover el sano desarrollo del
sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago.
Ø La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es una autoridad financiera mexicana,
órgano desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) con autonomía
técnica y facultades ejecutivas.
Ø La Comisión Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) es un Órgano Desconcentrado de la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, encargada de supervisar que la operación de los sectores
asegurador y afianzador se apegue al marco normativo, preservando la solvencia y estabilidad
financiera de las instituciones de Seguros y Fianzas, para garantizar los intereses del público
usuario, así como promover el sano desarrollo de estos sectores con el propósito de extender la
cobertura de sus servicios a la mayor parte posible de la población.
Ø La Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) es un órgano
administrativo desconcentrado de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público cuya labor
fundamental es la de regular el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) que está constituido por las
cuentas individuales, propiedad de los trabajadores. Estas cuentas acumulan las aportaciones que
realizan trabajador, patrón y gobierno, y son administradas por las Administradoras de Fondos
para el Retiro (AFOREs) para ser entregadas a los trabajadores al momento de su retiro.
TareaUnidad 2 - Actividad 1 - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
Funciones del Banco de México
A. El Banco de México tiene encomendadas las funciones que se mencionan a continuación:
I. Regular la emisión y circulación de la moneda, los cambios, la intermediación y los servicios
financieros, así como los sistemas de pagos;
II. Operar con las instituciones de crédito como banco de reserva y acreditante de última instancia;
III. Prestar servicios de tesorería al Gobierno Federal y actuar como agente financiero del mismo;
IV. Fungir como asesor del Gobierno Federal en materia económica y, particularmente, financiera;
V. Participar en el Fondo Monetario Internacional y en otros organismos de cooperación financiera
internacional o que agrupen a bancos centrales, y
VI. Operar con los organismos a que se refiere el numeral V anterior, con bancos centrales y con
otras personas morales extranjeras que ejerzan funciones de autoridad en materia financiera.
B. A fin de cumplir con las funciones antes señaladas, la Ley del Banco de México lo faculta para
llevar a cabo los actos siguientes:
I. Operar con valores;
II. Otorgar crédito al Gobierno Federal, a las instituciones de crédito, así como al organismo
descentralizado denominado Instituto para la Protección al Ahorro Bancario;
III. Otorgar crédito a las personas a que se refiere el numeral VI del apartado A anterior;
IV. Constituir depósitos en instituciones de crédito o depositarias de valores, del país o del
extranjero;
V. Adquirir valores emitidos por organismos financieros internacionales o personas morales
domiciliadas en el exterior, denominados en moneda extranjera, pagaderos fuera del territorio
nacional, considerados de primer orden en los mercados internacionales;
VI. Emitir bonos de regulación monetaria;
VII. Recibir depósitos bancarios de dinero del Gobierno Federal, de entidades financieras del país y
del exterior, de fideicomisos públicos de fomento económico y de los referidos en el numeral XI
siguiente, de instituciones para el depósito de valores, así como de entidades de la administración
pública federal cuando las leyes así lo dispongan;
VIII. Recibir depósitos bancarios de dinero de las personas morales a que se refiere el numeral VI
del apartado A anterior;
IX. Obtener créditos de las personas morales a que se refiere el numeral VI del apartado A anterior
y de entidades financieras del exterior, exclusivamente con propósitos de regulación cambiaria;
X. Efectuar operaciones con divisas, oro y plata, incluyendo reportos;
XI. Actuar como fiduciario cuando por ley se le asigne esa encomienda, o bien tratándose de
fideicomisos cuyos fines coadyuven al desempeño de sus funciones o de los que el propio Banco
constituya para cumplir obligaciones laborales a su cargo, y
XII. Recibir depósitos de títulos o valores, en custodia o en administración, de las personas
señaladas en los numerales VII y VIII del presente apartado. También podrá recibir depósitos de
otros efectos del Gobierno Federal.
C. Adicionalmente, el Banco de México realiza el canje a la vista de los billetes y monedas
metálicas que ponga en circulación, por otros de la misma o distinta denominación.
Funciones de la S.H.C.P.
Conforme a la Ley Orgánica de la Administración Pública Federal, a esta secretaría le
corresponden, entre otras, las siguientes funciones:
Proyectar y calcular los ingresos de la federación, del Gobierno del Distrito Federal y de las
entidades paraestatales, considerando las necesidades del gasto público federal, la utilización
razonable del crédito público y la sanidad financiera de la administración pública federal;
Manejar la deuda pública de la federación y del Gobierno del Distrito Federal;
Realizar o autorizar todas las operaciones en que se haga uso del crédito público;
Planear, coordinar, evaluar y vigilar el sistema bancario del país que comprende al Banco Central, a
la Banca Nacional de Desarrollo y las demás instituciones encargadas de prestar el servicio de
banca y crédito;
Ejercer las atribuciones en materia de seguros, fianzas, valores y de organizaciones y actividades
auxiliares del crédito;
Cobrar los impuestos, contribuciones de mejoras, derechos, productos y aprovechamiento
federales en los términos de las leyes aplicables y vigilar y asegurar el cumplimiento de las
disposiciones fiscales;
Organizar y dirigir los servicios aduanales y de inspección;
Proyectar y calcular los egresos del Gobierno Federal y de la administración pública paraestatal.
Formular la cuenta anual de la Hacienda Pública Federal;
Fijar los lineamientos que se deben seguir en la elaboración de la documentación necesaria para la
formulación del Informe Presidencial e integrar dicha documentación;
Regular la adquisición, arrendamiento, enajenación, destino o afectación de los bienes inmuebles
de la Administración Pública Federal y, en su caso, representar el interés de la Federación.
La función de recaudación de impuestos fue una de las primeras que México depositó en un
ministerio al momento de volverse una nación independiente. Así, el 8 de noviembre de 1821, se
creó la «Secretaría de Estado y de Despacho de Hacienda» con la expedición del Reglamento
Provisional para el Gobierno Interior y Exterior de las Secretarías de Estado y del Despacho
Universal. El 16 de noviembre de 1824 se crearía la primera ley que regularía a la administración
pública en materia fiscal, la Ley para el Arreglo de la Administración de la Hacienda Pública.
En 1843, con la adopción del régimen centralista en México, la secretaría se volvió «Ministerio de
Hacienda», lo que volvería cambiar a Secretaría en 1853, agregándose la función de crédito
público, de esta manera sería denominada por primera vez Secretaría de Hacienda y Crédito
Público.
México es un país con muchos y muy graves problemas: pobreza, educación, seguridad, etcétera;
no obstante la mejor contribución del Banco de México para el bienestar de la sociedad es
abocarse a su objetivo primordial: el control de la inflación.
Durante la década reciente México ha avanzado de manera considerable en el control de la
inflación. La disminución de la inflación ha sido posible gracias a las bases institucionales del Banco
de México, entre las que destacan el objetivo prioritario de la estabilidad, la autonomía y la mayor
trasparencia.
El progreso hacia la estabilidad de los precios representa una condición favorable para el
crecimiento económico y el bienestar social.
Conformación de un Sistema Financiero Mexicano
El sistema financiero mexicano está conformado por:
Los intermediarios financieros. Captan, administran y canalizan el ahorro y la inversión para
prestarlo a quienes necesitan dinero.
Las autoridades financieras. Instituciones públicas que regulan, supervisan y protegen nuestros
recursos ante las instancias financieras.
· Banxico.
· SHCP.
· Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
· Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.
· Comisión Nacional de Seguros y Fianzas.
Elementos que integran un Sistema Financiero
· Oferentes del dinero (ahorradores o público inversionista): personas físicas, personas morales,
instituciones de seguros e instituciones de finanzas, fondos laborales, instituciones de seguridad
social, sindicatos y asociaciones de profesionistas.
· Demandantes de dinero (emisores): personas físicas, personas morales, gobierno federal.
· Intermediarios financieros: instituciones de crédito, casas de bolsa, organizaciones auxiliares de
crédito, sotol.
· Organismos reguladores y autoridades: SHCP, Banxico, CNBV, CNSF, CONSAR.
· Organismos de apoyo: CECOBAN, FOBAPROA, AMB, AMAF, BMV, FAMEVAL. NAFIN, AMIB,
IMMEC, AMBD.
Buena actividad.
Gracias.
TareaUnidad 2 - Actividad 2 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
BANOBRAS
El Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos es una institución de banca de desarrollo que se
tipifica como empresa pública con participación estatal mayoritaria, cuenta con personalidad
jurídica y patrimonio propios.
Tiene como objeto financiar o refinanciar proyectos relacionados directa o indirectamente con
inversión pública o privada en infraestructura y servicios públicos, así como con las mismas
operaciones coadyuvar al fortalecimiento institucional de los gobiernos Federal, estatales y
municipales, con el propósito de contribuir al desarrollo sustentable del país.
Actualmente dirige todos sus esfuerzos para fortalecer la inversión en:
Infraestructura social básica, destinada a elevar las condiciones de vida de todas las familias y, con
ello, sus capacidades y sus oportunidades de desarrollo personal, al poner a disposición de los
gobiernos locales instrumentos de financiamiento para la atención de necesidades básicas de la
población.
Infraestructura para la competitividad y el desarrollo, que busca un sostenido crecimiento
económico al financiar proyectos con alta rentabilidad social.
NACIONAL FINANCIERA BANCA DE DESARROLLO
A partir de estos lineamientos de política pública, se actualizaron la misión y los objetivos
institucionales, incorporando nuevos elementos para orientar a la organización hacia una mayor
contribución al desarrollo económico, con énfasis en mejorar la productividad empresarial. De
esta forma, la Misión Institucional, que refleja su razón de ser, será la siguiente: “Contribuir al
desarrollo económico del país a través de facilitar el acceso de las micro, pequeñas y medianas
empresas (Mipymes), emprendedores y proyectos de inversión prioritarios, al financiamiento y
otros servicios de desarrollo empresarial, así como contribuir a la formación de mercados
financieros y fungir como fiduciario y agente financiero del Gobierno Federal, que permita
impulsar la innovación, mejorar la productividad, la competitividad, la generación de empleos y el
crecimiento regional”.
En congruencia con lo anteriormente planteado, se definieron los siguientes Objetivos y Metas:
Objetivo 1: Ampliar el acceso al financiamiento en mejores condiciones (más crédito y más
barato), así como a otros servicios empresariales a las Mipymes y emprendedores, con un enfoque
orientado a mejorar su productividad: el otorgamiento de crédito y garantías (flujo de recursos)
para el año 2014 se incrementará 10% nominal y se estima destinar el 85% a las Mipymes.
Banco Nacional de Comercio Exterior (BANCOMEXT)
El Banco Nacional de Comercio Exterior S.N.C. (Bancomext) tiene por objeto contribuir al
desarrollo y generación de empleo en México, por medio del financiamiento al comercio exterior
mexicano.
Bancomext se fundó en 1937 y opera mediante el otorgamiento de créditos y garantías, de forma
directa o mediante la banca comercial y los intermediarios financieros no bancarios, a fin de que
las empresas mexicanas aumenten su productividad y competitividad.
Banco
Semejanzas
Diferencias
BANOBRAS
Tienen el objetivo de contribuir al desarrollo de las empresas
Financia o refinancia proyectos de inversión pública o privada en infraestructura y servicios
públicos
Proporcionan acceso a capacitación, asistencia técnica e información
Pone a su disposición la asistencia técnica y financiera que permita la mejor utilización de los
recursos crediticios
Ofrecen servicios en línea
Garantizan una operación transparente y de mejora continua
Impulsa la construcción de infraestructura para mejorar la calidad de vida de los ciudadanos.
Cuentan con programas de financiamiento
NAFIN
Tienen el objetivo de contribuir al desarrollo de las empresas
Otorga créditos de financiamiento viable y de fácil acceso para la pequeña y mediana empresa que
puede ser utilizado para capital de trabajo o para adquirir activo fijo.
Proporcionan acceso a capacitación, asistencia técnica e información
Ofrecen servicios en línea
Garantizan una operación transparente y de mejora continua
Realiza una autoevaluación de la situación financiera de las empresas
Cuentan con programas de financiamiento
BANCOMEXT
Tienen el objetivo de contribuir al desarrollo de las empresas
Fomenta el financiamiento al comercio exterior y a la generación de divisas en el país.
Proporcionan acceso a capacitación, asistencia técnica e información
Otorga financiamientos destinados a atender los requerimientos tanto de corto como de mediano
y largo plazo
Ofrecen servicios en línea
Garantizan una operación transparente y de mejora continua
Tienen programas de financiamiento para necesidades menores a 3 millones de pesos y mayores a
ésta cantidad
Cuentan con programas de financiamiento
1. El sistema financiero mexicano
El sistema financiero mexicano (SFM) es el conjunto de personas y organizaciones, tanto públicas
como privadas, a través de las cuales se captan, administran, regulan y dirigen los recursos
financieros que se negocian entre los diversos agentes económicos, dentro del marco de la
legislación correspondiente.
Otra manera de visualizar al conjunto de entidades que conforman a este sistema es dividirlo en
cuatro partes:
1) las instituciones reguladoras,
2) las instituciones financieras, las que realizan propiamente las actividades financieras,
3) las personas y organizaciones que realizan operaciones, en calidad de clientes, con las
instituciones financieras y, finalmente,
4) el conjunto de las organizaciones que se pueden considerar como auxiliares, como las
asociaciones de bancos o de aseguradoras, por ejemplo.
De nueva cuenta, no se debe perder de vista que este conjunto de cuatro grupos está
contemplado y regulado por la legislación vigente. Esta forma de interpretar al SFM facilita su
análisis ya que, en primer lugar, permite esquematizarlo en forma de organigrama, como en la
siguiente figura.
1. ¿Según SHCP que se entiende por Sistema Financiero Mexicano?
El sistema financiero mexicano (SFM) es el conjunto de personas y organizaciones, tanto públicas
como privadas, a través de las cuales se captan, administran, regulan y dirigen los recursos
financieros que se negocian entre los diversos agentes económicos, dentro del marco de la
legislación correspondiente. Otra manera de visualizar al conjunto de entidades que conforman a
este sistema es dividirlo en cuatro partes:
- las instituciones reguladoras,
- las instituciones financieras, las que realizan propiamente las actividades financieras,
- las personas y organizaciones que realizan operaciones, en calidad de clientes, con las
instituciones financieras y, finalmente,
- el conjunto de las organizaciones que se pueden considerar como auxiliares, como las
asociaciones de bancos o de aseguradoras, por ejemplo.
2. Menciona al menos 3 instituciones públicas que sean reguladas y supervisadas por SFM
- CNBV (Comisión Nacional Bancaria y de Valores).
- SHCP (Secretaría de Hacienda y Crédito Público).
- BANCO DE MÉXICO.
3. ¿Cómo clasifica el Sistema Financiero Mexicano a las instituciones que la integran?
- las instituciones reguladoras,
- las instituciones financieras, las que realizan propiamente las actividades financieras,
- las personas y organizaciones que realizan operaciones, en calidad de clientes, con las
instituciones financieras y, finalmente,
- el conjunto de las organizaciones que se pueden considerar como auxiliares, como las
asociaciones de bancos o de aseguradoras, por ejemplo.
4. ¿Qué es un grupo financiero?
Los Grupos Financieros tienen la finalidad de tener una mejor organización de las entidades que
los integra, por medio de una política corporativa unificada, así abarcar diversos servicios
financieros ofrecidos por cada una de las empresas que los conforman. Un Grupo Financiero está
integrado por una sociedad controladora, por entidades financieras y por empresas, que obtienen
la autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para constituirse y funcionar como
Grupo Financiero en los términos de la Ley para Regular Agrupaciones Financieras y las Reglas
Generales para la Constitución y Funcionamiento de Grupos Financieros.
5. ¿Por quienes pueden estar conformados los grupos financieros, menciona al menos tres
organizaciones?
- Instituciones de fianzas.
- Instituciones de seguros.
- Instituciones de banca múltiple.
6. Menciona las leyes en las que se prevé que los grupos financieros requieren de la autorización
de la SHyCP.
- Ley de Instituciones de Crédito.
- Ley Reglamentaria del Servicio Público de Banca y Crédito.
- Ley para Regular las Agrupaciones Financieras.
7. ¿De acuerdo a que Comisión, las Instituciones Bancarias se refieren a sociedades anónimas, de
capital fijo?
- Comisión Nacional Bancaria y de Valores
8. ¿Por quienes son reguladas las Instituciones pertenecientes a la Banca Múltiple?
- La Ley de Instituciones de Crédito (LIC).
- Ley de Títulos y Operaciones de Crédito.
9. ¿Cuáles son los tipos de operaciones que ofrece la Banca Múltiple y menciona dos ejemplos de
cada operación?
- Recibir depósitos bancarios de dinero:
A la vista.
Retirables en días preestablecidos.
De ahorro, y
A plazo o con previo aviso.
- Aceptar préstamos y créditos.
- Emitir bonos bancarios.
- Emitir obligaciones subordinadas
- Constituir depósitos en instituciones de crédito y entidades financieras del exterior.
- Efectuar descuentos y otorgar préstamos o créditos.
- Expedir tarjetas de crédito con base en contratos de apertura de crédito en cuenta corriente.
- Asumir obligaciones por cuenta de terceros, con base en créditos concedidos, a través del
otorgamiento de aceptaciones, endoso o aval de títulos de crédito, así como la expedición de
cartas de crédito.
- Operar con valores en los términos de la LRAF y de la Ley del Mercado de Valores.
- Promover la organización y transformación de toda clase de empresas o sociedades mercantiles y
suscribir y conservar acciones o partes de interés en las mismas.
- Operar con documentos mercantiles por cuenta propia.
- Llevar a cabo por cuenta propia o de terceros operaciones con oro, plata y divisas, incluyendo
reportos sobre estas últimas.
- Prestar el servicio de cajas de seguridad.
- Expedir cartas de crédito previa recepción de su importe, hacer efectivos créditos y realizar pagos
por cuenta de clientes.
- Practicar operaciones de fideicomiso, y llevar a cabo mandatos y comisiones.
- Recibir depósitos en administración o custodia, o en garantía por cuenta de terceros, de títulos o
valores y en general de documentos mercantiles.
- Actuar como representante común de los tenedores de títulos de crédito.
- Hacer servicio de caja y tesorería relativo a títulos de crédito, por cuenta de las emisoras.
- Llevar la contabilidad y los libros de actas y de registro de sociedades y empresas.
- Desempeñar el cargo de albacea.
- Desempeñar la sindicatura o encargarse de la liquidación judicial o extrajudicial de
negociaciones, establecimientos, concursos o herencias.
- Encargarse de hacer avalúos que tendrán la misma fuerza probatoria que las leyes asignan a los
hechos por corredor público o perito.
- Adquirir los bienes muebles o inmuebles necesarios para la realización de su objeto y enajenarlos
cuando corresponda.
- Celebrar contratos de arrendamiento financiero y adquirir los bienes que sean objeto de tales
contratos.
10. ¿En qué Artículos se basa la Banca Múltiple para realizar operaciones?
Artículos 46 y 47 de la Ley de las Instituciones de Crédito.
11. ¿Cuáles son los organismos auxiliares de crédito de acuerdo a la CNBV?
- Almacenes Generales de Depósito.
- Empresas de Factoraje Financiero.
- Arrendadoras Financieras.
- Casas de Cambio.
12. ¿Qué es la Bolsa Mexicana de Valores?
La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por concesión de
la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de Valores. Derivado
del seguimiento de las tendencias mundiales y de los cambios que se han dado en la legislación, la
Bolsa Mexicana concluyó con el proceso de desmutualización, convirtiéndose en una empresa
cuyas acciones son susceptibles de negociarse en el mercado de valores bursátil, llevando a cabo
el 13 de junio de 2008 la Oferta Pública Inicial de sus acciones representativas de su capital social.
13. Menciona al menos 3 funciones de la BMV.
- Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre
la oferta y demanda de valores, títulos de crédito y demás documentos inscritos en el Registro
Nacional de Valores (RNV), así como prestar los servicios necesarios para la realización de los
procesos de emisión, colocación en intercambio de los referidos valores.
- Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones sobre la información
relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los listados en el Sistema Internacional de
Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisoras y las operaciones que en ella se realicen.
- Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la Bolsa Mexicana
por las casa de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables.
14. ¿Menciona al menos cuatro de las actividades complementadas con servicios que realiza la
BMV?
- Recepción de solicitudes de las empresas emisoras para listar sus valores en Bolsa.
- Registro tanto de las posturas de compra y de venta, como de las operaciones realizadas.
- Control de las operaciones y la toma de decisiones en torno a los incidentes del Remate.
- Procesamiento de la información diaria, entrega de reportes a las autoridades, publicación de los
hechos o transacciones de compraventa realizadas y la emisión de material informativo.
- Control del envío oportuno de información sobre resultados trimestrales por parte de las
emisoras y publicación de los mismos una vez que son recibidos.
- Realización de estudios económicos y financieros y elaboración de publicaciones adicionales.
- Atención a representantes de los medios de comunicación y de grupos de visitantes.
- Intercambio de experiencias e información con otras bolsas del mundo.
- Vigilar la conducta profesional de los agentes y operadores de piso, para que se desempeñen
conforme a los principios establecidos en el Código de Ética Profesional de la Comunidad Bursátil;
- Cuidar que los valores inscritos en sus registros satisfagan los requisitos legales necesarios para
ofrecer la seguridad solicitada por los inversionistas al aceptar participar en el mercado, y
- Promover el desarrollo del mercado a través de nuevos instrumentos o mecanismos de inversión.
15. ¿Qué se puede encontrar en el sitio de internet de la BMV?
- Que es la Bolsa Mexicana de Valores.
- Mercado de Capitales.
- Empresas emisoras.
- Sociedades de Inversión.
- Inscripciones y prospectos.
- Marco legal.
- Relación con Inversionistas.
- XBRL.
16. ¿Por qué surgió el Mercado de Derivados en México?
Del reto de crear este tipo de mercado en un país que emergió de una severa crisis financiera y
que se ha visto afectado significativamente por las fluctuaciones en los mercados internacionales.
Esto requirió que las Autoridades Financieras Mexicanas, fortalecieran la infraestructura
regulatoria y prudencial aplicable, así como los sistemas de pagos, intermediarios y participantes.
La creación del Mercado de Derivados listados, inició en 1994 cuando la BMV y la S.D. Indeval
asumieron el compromiso de crear este mercado. La BMV financió el proyecto de crear la bolsa de
opciones y futuros que se denomina MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V.
17. ¿Cuáles serían las ventajas para el Sistema Financiero Mexicano de que el MexDer incremente
su presencia en los mercados internacionales?
La importancia de que países como México cuenten con productos derivados, cotizados en una
bolsa, ha sido destacada por organismos financieros internacionales como el International
Monetary Fund (IMF) y la International Finance Corporation (IFC), quienes han recomendado el
establecimiento de mercados de productos derivados listados para promover esquemas de
estabilidad macroeconómica y facilitar el control de riesgos en intermediarios financieros y
entidades económicas.
18. Menciona las 8 ventajas del Mercado de Derivados Mexicano.
- Establecer condiciones para una mayor competitividad financiera internacional.
- Desestimular la migración de capitales mexicanos a otros mercados.
- Lograr un balance adecuado entre importación y exportación de servicios financieros.
- Diversificar y flexibilizar los instrumentos disponibles por el sector financiero mexicano.
- Atraer la participación de intermediarios e inversionistas extranjeros.
- Desarrollar y facilitar la aplicación de mecanismos de administración de riesgos.
- Generar instrumentos de cobertura para empresas no financieras.
- Crear condiciones de complementariedad con productos listados OTC.
19. ¿Cuáles son las tres figuras que pueden tener participación dentro del Mercado de Derivados?
1) Operadores.
2) Formadores de Mercado.
3) Socios Liquidadores.
4) Clientes.
20. Explica una de las formas con las que se puede participar en el Mercado de Derivados.
Socios Liquidadores: Es el fideicomiso que es miembro de Asigna y participa en su patrimonio. Su
finalidad es liquidar y, en su caso, celebrar por cuenta de clientes, Contratos de Futuro y Contratos
de Opción operados en MexDer.
¿Quiénes pueden ser Socios Liquidadores en Asigna (Cámara de Compensación)?
Existen 3 tipos de Socios Liquidadores:
a) SL Posición Propia: Fideicomiso que compensa y liquida exclusivamente operaciones por cuenta
de sus instituciones de banca múltiple, casas de bolsa y demás entidades del grupo financiero al
que pertenezcan, así como del Operador en cuyo capital participen cualquiera de las instituciones
antes señaladas.
b) SL de Posición de Terceros: Fideicomiso que compensa y liquida Operaciones por Cuenta de
Clientes.
c) SL Integral: Ambas figuras: Terceros/clientes y propia en un solo Fideicomiso.
ForoUnidad 2 - Lo que aprendí - Foro Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
TareaUnidad 3 - Lo que sé - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
1. ¿Cómo defines Estados Financieros?
También denominados como estados contables o informes financieros, son informes que utilizan
las instituciones para dar a conocer la situación económica y financiera, así como los cambios que
experimenta la misma a una fecha o periodo determinado.
2. ¿Cómo defines análisis financiero?
Procedimiento utilizado para evaluar la estructura de las fuentes y usos de los recursos
financieros. Se aplica para establecer las modalidades bajo las cuales se mueven los flujos
monetarios, y explicar los problemas y circunstancias que en estos influyen.
3. ¿Conoces los métodos empleados en el análisis financiero? Explica.
§ Método De Análisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como el Balance
General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
§ Método De Análisis Horizontal: Es un procedimiento que consiste en comparar estados
financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y
disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran
importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si
los resultados han sido positivos o negativos; de esta manera nos permite establecer prioridades y
encaminarnos para una mejor toma de decisiones para la empresa.
4. ¿Cuál crees que es el objetivo de la presentación de los Estados Financieros?
El objetivo de los estados financieros es suministrar información acerca de la situación financiera,
desempeño y cambios de una empresa, que sea útil a una amplia gama de usuarios con el objeto
de tomar decisiones económicas. Estos deben ser comprensibles, relevantes, fiables y
comparables. Así como también pueden ser utilizados para más fines y también pueden ser
utilizados por otros usuarios de la empresa.
5. ¿Consideras importante la Normatividad en la presentación de los estados financieros? Sí, no, y
¿por qué?
La Norma establece los requisitos generales para la presentación de los estados financieros y las
directrices para determinar su estructura, de igual forma fija los requisitos mínimos sobre su
contenido. Son de suma importancia ya que con ellas se puede comprobar nuestros estados
financieros, evitando así fraudes, además de que pueden ser validos en cualquier país con este
domicilio.
1. Aplicar un análisis vertical y horizontal.
En el Análisis Vertical te permite analizar la participación o peso que cada cuenta de los estados
financieros dentro del total, por ejemplo cuanto del Activo representa el Efectivo o cuanto
representan los Gastos Financieros con respecto a las Ventas, esos son algunos tipos de análisis
que puedes hacer, en el vertical debes recordar que trabajas en un mismo año. Por su parte el
Análisis Horizontal lo que te hace son comparaciones de una misma cuenta pero a través del
tiempo, la idea de este análisis es ver el comportamiento en distintos períodos de una cuenta, o
sea si muestra tendencia creciente, si desciende, es fluctuante y analizar porqué de su
comportamiento es importante, más aún si se trata en bajas en ventas o aumentos en costos, eso
sí debes tener en cuenta que generalmente este análisis es de carácter nominal o sea a precios de
cada año, según el tipo de análisis que quieras hacer podrías deflactar los datos para observar si
en términos reales las cuentas aumentan o si simplemente es la inflación la que explica los
crecimientos o decrecimientos.
Análisis vertical
El análisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados
financieros se denominan Análisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso
proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto
permite determinar la composición y estructura de los estados financieros. El análisis vertical es de
gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos
equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una empresa que
tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el 16% de sus activos
está representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa pueda tener problemas de
liquidez, o también puede significar unas equivocadas o deficientes Políticas de cartera.
Como hacer el análisis vertical
Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo
dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del
activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el disponible es de
20, entonces tenemos (20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total
de los activos.
Supongamos el siguiente balance general
Como se puede observar, el análisis vertical de un estado financiero permite identificar con
claridad como está compuesto. Una vez determinada la estructura y composición del estado
financiero, se procede a interpretar dicha información. Para esto, cada empresa es un caso
particular que se debe evaluar individualmente, puesto que no existen reglas que se puedan
generalizar, aunque si existen pautas que permiten vislumbrar si una determinada situación puede
ser negativa o positiva. Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser
muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de dinero en efectivo en la
caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna. Toda empresa debe procurar por
no tener más efectivo de lo estrictamente necesario, a excepción de las entidades financieras, que
por su objeto social deben necesariamente deben conservar importantes recursos en efectivo. Las
inversiones, siempre y cuando sean rentables, no presentan mayores inconvenientes en que
representen una proporción importante de los activos. Quizás una de las cuentas más
importantes, y a la que se le debe prestar especial atención es a la de los clientes o cartera, toda
vez que esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito, y esto implica que la empresa no
reciba el dinero por sus ventas, en tanto que sí debe pagar una serie de costos y gastos para poder
realizar las ventas, y debe existir un equilibrio entre lo que la empresa recibe y lo que gasta, de lo
contrario se presenta un problema de liquidez el cual tendrá que ser financiado con
endeudamiento interno o externo, lo que naturalmente representa un costo financiero que bien
podría ser evitado si se sigue una política de cartera adecuada. Otra de las cuentas importantes en
una empresa comercial o industrial, es la de Inventarios, la que en lo posible, igual que todos los
activos, debe representar sólo lo necesario. Las empresas de servicios, por su naturaleza
prácticamente no tienen inventarios. Los Activos fijos, representan los bienes que la empresa
necesita para poder operar (Maquinaria, terrenos, edificios, equipos, etc.), y en empresas
industriales y comerciales, suelen ser representativos, más no en las empresas de servicios.
Respecto a los pasivos, es importante que los Pasivos corrientes sean poco representativos, y
necesariamente deben ser mucho menor que los Activos corrientes, de lo contrario, el Capital de
trabajo de la empresa se ve comprometido. Algunos autores, al momento de analizar el pasivo, lo
suman con el patrimonio, es decir, que toman el total del pasivo y patrimonio, y con referencia a
éste valor, calculan la participación de cada cuenta del pasivo y/o patrimonio. Frente a esta
interpretación, se debe tener claridad en que el pasivo son las obligaciones que la empresa tiene
con terceros, las cuales pueden ser exigidas judicialmente, en tanto que el patrimonio es un pasivo
con los socios o dueños de la empresa, y no tienen el nivel de exigibilidad que tiene un pasivo, por
lo que es importante separarlos para poder determinar la verdadera Capacidad de pago de la
empresa y las verdaderas obligaciones que ésta tiene. Así como se puede analizar el Balance
general, se puede también analizar el Estado de resultados, para lo cual se sigue exactamente el
mismo procedimiento, y el valor de referencia serán las ventas, puesto que se debe determinar
cuánto representa un determinado concepto (Costo de venta, Gastos operacionales, Gastos no
operacionales, Impuestos, Utilidad neta, etc.) respecto a la totalidad de las ventas. Los anteriores
conceptos no son una camisa de fuerza, pues el análisis depende de las circunstancias, situación y
objetivos de cada empresa, y para lo que una empresa es positivo, puede que no lo sea para la
otra, aunque en principio así lo pareciera. Por ejemplo, cualquiera podría decir que una empresa
que tiene financiados sus activos en un 80% con pasivos, es una empresa financieramente
fracasada, pero puede ser que esos activos generen una rentabilidad suficiente para cubrir los
costos de los pasivos y para satisfacer las aspiraciones de los socios de la empresa.
Análisis horizontal
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Análisis vertical y horizontal. En el
análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido
cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fuel el
crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite
determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. Para
determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado
financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar)
al valor 2 – el valor 1. La formula sería P2-P1.Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el
año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 – 100 = 50. Es decir que el activo se incrementó
o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión. Para determinar la variación relativa
(en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se
divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para
convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100Suponiendo
el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo
obtuvo un crecimiento del 50%respecto al periodo anterior. De lo anterior se concluye que para
realizar el análisis horizontal se requiere disponer de estados financieros de dos periodos
diferentes, es decir, que deben ser comparativos, toda vez lo que busca el análisis horizontal, es
precisamente comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados
financieros en el periodo objeto de análisis.
Veamos un ejemplo:
Balance general
Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuáles han sido las variaciones de cada
una de las partidas del balance. Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a
determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.
Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la empresa, otras no tanto, y posiblemente haya
otras con un efecto neutro. Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados
con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, para evaluar la eficiencia y
eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos
de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. La
información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas,
puesto que una vez identificadas las cusas y las consecuencias del comportamiento financiero de
la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles, se deben
diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se deben tomar medidas para
prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado
a los Estados financieros. El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y
los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras, para poder llegar a una conclusión
acercada a la realidad financiera de la empresa, y así poder tomar decisiones más acertadas para
responder a esa realidad. En este documento sólo se hizo el ejemplo con el Balance general. Para
hacer el análisis a un Estado de resultados se sigue el mismo procedimiento y los mismos
principios, por lo que no debería presentar problema alguno.
2. Aplicar un análisis de aumentos y disminuciones.
Este método es el más fácil de comprender. Consiste en obtener las diferencias positivas
(aumentos) o negativas (disminuciones), entre dos valores que se comparan con el objeto de
conocer la magnitud de las variaciones habidas en las cifras estudiadas y desprender por
conciencia las conclusiones relativas.
El caso más clásico en el uso de este método se encuentra en el Estado de Situación Financiera
comparativo, que es el estado financiero más importante que se desprende de la contabilidad. Ya
que el Balance Comparativo contiene los valores correspondientes a dos estados de situación
financiera dados, debidamente agrupados para determinar las diferencias de más o menos en
cada unidad de los renglones de estos estados financieros.
Con la aplicación de este método se pueden obtener conclusiones con respecto a las
modificaciones habidas en los diferentes renglones de los estados que se analizan. Es aplicable a la
mayor parte de los estados financieros básicos que se conocen.
Otra aplicación práctica de este método la encontramos en el sistema de control presupuestal
para conocer si los planes trazados se están cumpliendo en el periodo determinado. Un sistema
presupuestal carece de utilidad, si no se compra con las cifras realmente obtenidas en los
renglones y cifras que se presupuestaron.
Tal comparación no es otra cosa que la aplicación del método de aumentos y disminuciones; ya
que se obtienen las diferencias positivas o negativas con respecto a los valores conseguidos en el
presupuesto.
Es también frecuente que las diferencias obtenidas por este método, se reduzcan a porcientos de
acuerdo con este método, con el fin de hacerlas más comprensibles, por ejemplo:
42.9 %
25.0 %
60.0 %
36.0 %
81.8 %
+ 176,000.00
+ 50,000.00
+ 126,000.00
+ 36,000.00
+ 90,000.00
$ 586,000.00
250,000.00
336,000.00
136,000.00
200,000.00
$ 410,000.00
200,000.00
210,000.00
100,000.00
110,000.00
En el cuadro anterior los porcentajes están indicando la proporción de aumento en c/u de los
renglones. Así si las ventas aumentaron en un 42.9% con respecto a las del año anterior; en tanto
que el costo de ventas solo tuvo un aumento del 25% lo cual llevo a que la utilidad bruta
aumentara más que proporcional al aumento habido en las ventas en un 60%.
Por otro lado como los gastos de operación crecieron también menos que proporcionalmente al
aumento registrado en las ventas ya que solo aumentaron en un 36%, la utilidad neta aumento
todavía más para llegar al 81.1% de aumento con respecto a la utilidad obtenida en el ejercicio de
2000.
Esto nos lleva a la conclusión de que debemos ser cuidadosos en la lectura de porcentajes a que
han sido reducidas las cifras absolutas de un estado financiero, especialmente cuando se trata de
disminuciones obtenidas con el empleo de este método.
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS O ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN
FINANCIERA
Representa con este método una situación que constituye en el fondo una paradoja. En realidad,
casi no existe contador que no hable o se refiera en alguna ocasión a este estado financiero y
agregue la importancia que tiene; sin embargo, también podemos decir que son pocos los
contadores que efectivamente lo conocen a fondo y lo utilizan. Son varias las causas que
ocasionan esta situación, de las cuales mencionaremos dos:
A) Las complicaciones a que da lugar su formulación de acuerdo con los principios aceptados
anteriormente con relación a este estado.
B) Por otro lado, el hecho de que pocos directores de empresas o administradores lo conocen o
han oído hablar de él; como resultado no lo solicitan y el contador se abstiene de formularlo por
su propia iniciativa.
Sin embargo, podemos decir que la información que presenta este estado puede llegar a tener
mayor importancia o por lo menos igual que el mismo estado de situación financiera y el estado
de resultados; en lo que respecta al análisis de estados financieros, constituye una guía
insustituible para el analista. A partir de 1981, la Secretaria de Hacienda y Crédito Público obliga a
los contadores públicos a formular el estado de cambios en la situación financiera como parte
integrante de los dictámenes de estados financieros para efectos fiscales. Trataremos de
puntualizar diversas cuestiones alrededor de este estado.
Nombre. La anarquía que existe en relación a este estado empieza por su misma denominación, ya
que es conocido por las mismas acepciones:
Estado de fondos Estado de aplicación de fondos Estado de movimiento de recursos Estado de
recursos Estado de origen y aplicación de recursos Estado de cambios en la situación financiera
Estado de flujo de efectivo o estado de cambios en la situación financiera en base a efectivo.
(Boletín B-11).
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS
DEFINICIÓN. Es lógico suponer que si en su nombre no existe un criterio uniforme, con mayor
razón sucede lo propio en su definición. Efectivamente existen numerosas definiciones, las cuales
si bien es cierto que todas en si pretenden expresar la ideología del estado, difieren
sustancialmente en su exposición. Citaremos dos de ellas, que nos servirán de base para obtener
nuestra propia definición:
a. "Es el estado financiero que tiene por objeto mostrar los recursos que ha obtenido una empresa
y la aplicación que se ha hecho de los mismos".
b. "Es el estado financiero que resume mediante una ordenación especial, los cambios en las
conclusiones financieras de una empresa, como consecuencia de las operaciones practicadas en
un periodo determinado".
Si examinamos estas definiciones, podrá apreciarse que en la primera se expone el objeto
perseguido por este estado, en tanto que la segunda expone el procedimiento en que se basa su
formulación, por lo tanto podremos sintetizarlo y obtener un concepto que abarque los dos
puntos de vista:
"Es el estado financiero que mediante una ordenación especial de los recursos obtenidos y de la
aplicación que de los mismos se han hecho, muestran los cambios experimentados en la situación
financiera de una empresa por las operaciones practicadas en un periodo determinado".
Este concepto tiene la desventaja de ser un poco extenso, pero quizá proporcione una idea precisa
del objeto que se persigue con el mismo, así como los artificios de que se vale para lograr dicho
objeto.
RECURSOS O FONDOS
Muchos entienden que recursos o fondos (especialmente esta última palabra) son las cantidades
representativas de las disponibilidades de una empresa, o sea, su efectivo en caja y bancos; el
sentido es muy amplio y aun cuando tampoco en este caso es posible encontrar criterio uniforme
respecto a la definición de recursos, creemos que la siguiente es bastante concreta: "Conjunto de
medios al alcance de una empresa, para que esta al trabajarlos pueda cumplir con su objeto".
ORIGEN DE RECURSOS
Son cuatro los que pudiéramos denominar fuente de recursos:
a. Utilidades obtenidas.
b. Nuevas aportaciones al capital.
c. Aumento en los valores del pasivo
d. Disminuciones de los valores del activo.
Algunos autores citan solamente tres, ya que consideran que los dos primeros son similares y
pueden agruparse bajo un mismo rubro, sin embargo, preferimos separarlos ya que, si bien es
cierto que a la larga tienen un mismo resultado, o sea, si aumenta el capital, es conveniente hacer
la diferencia con aquellas utilidades que probablemente se distribuyen en lugar de reinvertirlos o
de capitalizarlos, esto tiene la facilidad de llegar o conclusiones más correctas al interpretar este
estado.
Los tres primeros renglones por si solos se explican; en el fondo representan nuevos capitales, es
decir, nuevos recursos que en los dos primeros casos son propiedad de la empresa, en tanto que
en el tercer caso proviene de personas ajenas. En el cuarto renglón puede prestarse a confusiones,
pero si nos imaginamos que en un determinado inventario de mercancías desaparece en el
transcurso de un ejercicio, indudablemente dicha baja de valor corresponderá a un ingreso de
recursos de la empresa, o sea, un origen de los mismos.
APLICACIÓN DE LOS RECURSOS
Son también cuatro las causas de aplicación:
1) Pérdidas en los resultados del ejercicio
2) Disminuciones en el capital
3) Disminuciones de valores del pasivo
4) Aumento en los valores del activo
Examinando estos conceptos, podrá observarse que representan punto por punto, la situación
inversa de las fuentes citadas como origen de recursos, lo cual nos lleva al a conclusión de que el
origen y aplicación de recursos tiene una relación directa con la partida doble, y examinando las
causas de aplicación en diversos asientos, podrá observarse que los cargos corresponden a la
aplicación, en tanto que los abonos sean el origen.
Procedimiento para formular el estado de origen y aplicación de recursos:
Obtener los estados de situación financiera correspondiente a dos fechas que abarquen el periodo
que se desee estudiar. Formular un estado de situación financiera comparativo. Tomando en
cuenta las diferencias obtenidas mediante el estado de situación financiera comparativo, clasificar
los conceptos que constituyen origen y los que constituyen aplicación. Agrupar estos conceptos
dentro de la ordenación señalada, sumando cada uno de los cuatro grupos que constituyen origen
y cada uno de los cuatro aplicación, cuyas sumas respectivas, deberán ser iguales y mostraran el
movimiento que han tenido dichos recursos durante el periodo estudiado.
SIMPLIFICACIÓN DE ESTE ESTADO
El procedimiento descrito para formular estado de origen y aplicación de recursos, de acuerdo con
lo señalado anteriormente, constituye el resultado del conjunto de conocimientos y esfuerzo de
varios contadores, para lograr eliminar dos de los artificios que eran causa de su oscuridad y que
ocasionaban que este estado no alcanzara la difusión que merece:
a) Los anexos, y
b) Los ajustes.
El primero de ellos se refiere al estado o conjunto de estados que se formulan en hojas por
separado o anexos al estado principal y que contienen el movimiento de recursos en lo que se
refiere al activo y pasivo circulantes, movimientos de capital, etc., o sea, en el estado principal se
presentaban únicamente datos aislados para cuyo estudio se requería acudir a los anexos.
Dos de las razones por la cuales es recomendable la eliminación de anexos son las siguientes:
La diferencia de recursos provenientes del activo y pasivo circulantes, son de tanto o mayor
importancia que los otros conceptos que forman dicho estado, y por lo tanto, no hay razón para
restarles dicha importancia, al excluirles del estado para llevarlos a un anexo. Puede decirse en
términos generales que buscando una tendencia a la simplicidad, es preferible siempre que se
pueda, evitar los anexos que se traducen a referencias a veces perjudiciales y en este caso, creen
que pueden seguir este principio.
El segundo artificio, los ajustes, se refiere aquellas operaciones que no implican movimiento de
recursos obligándose a efectuar una contrapartida extra libros, con el objeto de no incluirlos al
formular el estado.
Sin embargo, existe la posibilidad de que dichas operaciones, a la larga representan un cambio en
la situación financiera de la empresa y por lo tanto, no es equivocado el criterio de que pueden
suprimirse los ajustes y no obstante ello, no desvirtuar las cifras que componen dicho estado. En
esta forma se evita la revisión minuciosa de las operaciones registradas por la empresa, para
aportar aquellas que debían ajustarse, con lo cual también logramos una simplificación en la
formulación de este estado.
3. Aplicar un análisis de tendencias.
Pertenece también, al igual que los estados comparativos, a la técnica de análisis horizontal. En
consecuencia, al emplear éste método es necesario, de todas maneras, conocer los estados
financieros comparativos de varios períodos para que, con base en la información allí registrada,
se puedan calcular las tendencias mostradas por una o más variables, en conjunto o en forma
aislada. Una tendencia es, por definición, la propensión o dirección seguida por alguna variable,
de especial interés. Por ello, el análisis de tendencias tiene en cuenta la situación de uno o más
saldos de una empresa y su evolución, en diferentes momentos, con el propósito de identificar el
comportamiento o tendencia propiamente dicha, para tomar medidas al respecto o para
proyectar posibles resultados futuros.
El procedimiento de cálculo de las tendencias financieras de una empresa es bastante sencillo.
Ante todo se selecciona un año representativo en la actividad comercial del ente económico, el
cuál constituirá la base para el cálculo de las propensiones. Luego se divide el valor registrado en
cada una de las cuentas de los diferentes períodos que se van a estudiar, entre el monto
informado en los saldos del año base. El resultado es la tendencia, que puede tomar valores
superiores a uno, si se ha presentado crecimiento, o menores a uno si, por el contrario, ha habido
decrecimiento o disminución.
INTERPRETACIÓN
En algunos textos, al resultado obtenido no se le otorga el tratamiento de "número de veces" aquí
empleado, sino que se le multiplica por cien para escribirlo en términos de porcentaje. Los
porcentajes o el "número de veces" de la tendencia deben ser comparados con las tendencias de
rubros similares. Por ejemplo, la tendencia de cuentas por cobrar o de inventarios debe ser
analizada conjuntamente con la tendencia registrada por las ventas; la de proveedores con la de
compras y así, cualquier otra relación de importancia.
Especial cuidado se debe tener con la interpretación de los resultados obtenidos mediante ésta
técnica pues la importancia relativa de la partida que se evalúa puede ser relevante o no. Así,
una tendencia de 200 por ciento en el rubro "gastos pagados por anticipado" puede ser mucho
menos importante que una tendencia del 10 por ciento en "Propiedades, planta y equipo" y, sin
embargo, dar una apariencia totalmente contraria. En el primer caso, los gastos pagados por
anticipado pueden representar una fracción mínima dentro del total de activos, mientras que los
activos fijos pueden abarcar una alta proporción de ellos, con mayor razón si se trata de una
empresa industrial.
Bajo ésta técnica, al igual que ocurre con el análisis comparativo, las cifras deben tomarse
ajustadas y actualizadas por inflación con el propósito de hacer más consistente la evaluación
del comportamiento encontrado en uno o más rubros de los estados financieros.
El análisis de tendencias permite una mejor comprensión de las políticas y parámetros seguidos
por la administración del ente económico y que han originado los cambios relevantes observados
a lo largo del período en estudio. Esta observación, enmarcada dentro del entorno económico en
el cuál desarrolla sus actividades la empresa, permitirá identificar la forma como sus directivos han
manejado los problemas y aprovechado las oportunidades.
Así mismo, el análisis por tendencias puede aplicarse para la medición de estándares
preestablecidos o en relación con el comportamiento de otras empresas del sector, para
establecer la dirección del cambio frente a los objetivos particulares del ente económico o frente
a sus competidores y tomar las medidas que sean necesarias.
4. Aplicar un análisis gráfico.
En primer lugar vamos a establecer qué tipos de gráficos se pueden utilizar para representar la
evolución de los precios de un valor. Básicamente hay cuatro formas de hacerlo:
1. Gráfico de líneas. Este tipo de gráfico se utiliza cuando sólo se dispone de un dato de mercado,
es decir, supongamos que estamos analizando el IBEX y tan sólo disponemos del dato de "cierre"
de mercado, esto es, el último precio cruzado en el mercado cada día antes de cerrar la sesión.
Pongamos una tabla con esta información:
Datos del cierre del IBEX para los siguientes días :
Precios
01/02/98
10,120
02/02/98
10,225
03/02/98
10,350
04/02/98
10,210
05/02/98
10,350
08/02/98
10,420
09/02/98
10,630
10/02/98
10,580
11/02/98
10,700
Elaborando un gráfico basado en los precios de cierre obtenemos lo siguiente:
Lo cierto es que esta información no está mal pero no es completa, puesto que si es cierto que nos
muestra cuál ha sido la evolución de este mercado en los últimos días, tan sólo sabemos qué
ocurrió al cierre del mercado y no sabemos nada sobre cómo fluctuó durante el día. Para hacer
esto necesitamos una información más detallada y utilizaríamos otro tipo de gráfico.
2. Gráfico de barras. En este caso necesitaré como mínimo dos datos adicionales, el "alto de
mercado" y el "bajo de mercado" y habrá un cuarto dato opcional "la apertura". Estos datos nos
informan de cuál ha sido el precio más alto cruzado durante la sesión, cuál ha sido el precio más
bajo cruzado durante la sesión y cuál fue el primer precio cruzado en la sesión respectivamente.
Vamos a elaborar un cuadro de ejemplo como el anterior recogiendo la nueva información.
Datos del IBEX para los siguientes días :
Alto
Bajo
Cierre
Apertura
01/02/98
10,200
9,080
10,120
10,000
02/02/98
10,350
10,100
10,225
10,080
03/02/98
10,400
10,300
10,350
10,350
04/02/98
10,310
10,100
10,210
10,100
05/02/98
10,500
10,200
10,350
10,280
08/02/98
10,500
10,380
10,420
10,410
09/02/98
10,700
10,490
10,630
10,525
10/02/98
10,710
10,510
10,580
10,700
11/02/98
10,780
10,520
10,700
10,590
Los precios utilizados son tan solo un ejemplo, no datos reales de mercado.
El gráfico de barras que representa estos datos a excepción de la apertura es el siguiente :
En este caso la parte más alta de la barra representa el precio más alto cruzado durante cada
sesión, la parte más baja de la curva es el precio más bajo cruzado en la sesión y la línea horizontal
a la derecha de la barra es el dato de cierre de sesión, es decir, el ultimo precio al que se ha
cerrado una operación en la sesión. Si dispusiéramos de los datos de apertura estos se pueden
representar con una línea horizontal al lado izquierdo de la barra como muestra la siguiente
imagen:
En nuestro ejemplo se aprecia claramente la cantidad de información que ofrece una de estas
barras, que nos dice que el mercado abrió a 10210, llego a estar más abajo, en 10170 y en su
momento más alcista alcanzo 10350, terminando al final del día en 10300. Si comparamos este
gráfico con el de líneas donde tan solo sé que el cierre fue 10300 entenderemos porque debemos
preferir los gráficos de barras siempre que nos sea posible.
3. Gráfico Candelstick. Esta manera de representar los precios es una técnica japonesa que cada
vez cuenta con más adeptos en el mundo occidental. La información que se representa es la
misma que con los gráficos de barras aunque aquí el dato de apertura no es algo opcional sino
obligatorio. Si dibujamos un candelstick con los datos del ejemplo anterior el aspecto que muestra
es el siguiente:
A las partes que sobresalen de la caja se les denomina sombras, mientras que la caja se llama
cuerpo. La caja está formada por la diferencia entre el precio de apertura y el precio de cierre de la
sesión. Si la apertura es inferior al cierre la caja se representa vacía sin rellenar de ningún color y
se interpreta la barra como alcista. Cuando la apertura es más alta que el cierre el cuerpo del
candelstick se colorea o rellena y tiene implicaciones bajistas. A continuación mostramos un día
bajista.
Define que son los Estados Financieros:
Los estados financieros son documentos o informes que permiten conocer la situación financiera
de una empresa, los recursos con los que cuenta, los resultados que ha obtenido, la rentabilidad
que ha generado, las entradas y salidas de efectivo que ha tenido, entre otros aspectos financieros
de la empresa.
2. ¿Por qué se dice que las cuentas incluidas en el Balance General o Estado de Situación
Financiera se muestran a su valor original?
Porque estas tienen una naturaleza, ellas ya estas establecidas si son acreedoras o deudoras y
difícilmente este sistema se puede alterar. Es por ello que se dice que mantienen su valor original.
3. ¿Qué es el Análisis Financiero?
El análisis financiero es el estudio que se hace de la información contable, mediante la utilización
de indicadores y razones financieras.
4. ¿Qué requiere el análisis de la rentabilidad?
Los indicadores de rentabilidad son muy variados, los más son: la rentabilidad sobre el patrimonio,
rentabilidad sobre activos totales y margen neto sobre ventas.
5. ¿Qué implica el análisis del riesgo?
El análisis del riesgo es un método sistemático de recopilación, evaluación, registro y difusión de
información necesaria para formular recomendaciones orientadas a la adopción de una posición o
medidas en respuesta a un peligro determinado. Hay pequeñas variaciones en la terminología
utilizada por las tres organizaciones. Sin embargo, las tres organizaciones hermanas consideran el
análisis del riesgo como un proceso que consta de cuatro etapas:
Ø Identificación del peligro
Ø Evaluación del riesgo
Ø Gestión del riesgo.
Ø Comunicación del riesgo.
6. ¿Qué es el análisis de los flujos de efectivo?
El análisis de flujos de efectivo sirve para suministra a los usuarios de los estados financieros las
bases para evaluar la capacidad que tiene la empresa para generar efectivo y equivalentes al
efectivo, así como sus necesidades de liquidez. Para tomar decisiones económicas, los usuarios
deben evaluar la capacidad que la empresa tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo,
así como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa de su aparición.
7. ¿En qué consiste el análisis vertical?
Es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe
dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar
por 100.
8. ¿Cuál es la característica del análisis porcientos integrales?
Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado Financiero. Un Balance en porcientos
integrales indica la proporción en que se encuentran invertidos en cada tipo o clase de activo los
recursos totales de la empresa, así como la proporción en que están financiados por los
acreedores o por los accionistas de la misma.
9. ¿Para qué sirven las razones financieras?
En el mundo de las finanzas sirven para medir o cuantificar la realidad económica y financiera de
una empresa o unidad evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes obligaciones a que se
haga cargo para poder desarrollar su objeto social.
10. ¿En dónde obtenemos la información necesaria para calcular las razones financieras?
En los mismos estados financieros, el uso de las razones financieras cobra sentido cuando
mediante ellas encuentran condiciones y tendencias que no pueden ser visualizadas
individualmente en cada uno de sus componentes.
11. ¿Qué mide la liquidez de la empresa?
La liquidez representa la agilidad de los activos para ser convertidos en dinero en efectivo de
manera inmediata sin que pierdan su valor. Mientras más fácil es convertir un activo en dinero,
significa que hay mayor liquidez.
12. ¿Cuál es el principal riesgo que corren las empresas con un nivel de apalancamiento alto?
El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca
menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
13. ¿Qué muestran las razones de actividad?
Indica qué bienes o servicios vendió, cuánto le costaron a la firma los bienes o servicios que
entregó a sus clientes, cuánto le costó mantener la organización para desarrollar su actividad y
cuánto fueron las utilidades que le quedaron a los socios o dueños de la firma. Este informe
muestra la utilidad.
14. ¿Qué es la rentabilidad y que miden las razones de rentabilidad?
La rentabilidad es, la utilidad medida en relación al activo.
· Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)
El índice de retorno sobre patrimonio (ROE = Return on Equity) mide rentabilidad de una empresa
con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad de una empresa
para generar utilidades con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha generado. Se
determina mediante la relación entre la utilidad neta, después de impuestos y el patrimonio
promedio.
· Rentabilidad sobre ventas: El índice de rentabilidad sobre ventas mide la rentabilidad de una
empresa con respecto a las ventas que genera.
15. ¿Por qué se caracteriza el análisis DuPont?
Sirve para determinar qué tan rentable ha sido un proyecto. Para esto utiliza el margen de utilidad
sobre las ventas y la eficiencia en la utilización de los activos. Y se caracteriza por:
· Simplicidad. Una herramienta muy buena para enseñar a gente una comprensión básica de cómo
pueden tener un impacto en los resultados.
· Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración.
· Puede ser utilizado para convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para
profesionalizar las funciones de compras y/o ventas.
16. ¿Qué es una serie de tiempo y cuáles son sus componentes?
Es una secuencia de datos, observaciones o valores, medidos en determinados momentos y
ordenados cronológicamente. Los datos pueden estar espaciados a intervalos iguales (o
desiguales. Sus componentes son:
Ø Tendencia, es la componente de largo plazo que constituye la base del crecimiento o declinación
de una serie histórica. Los fuerzas básicas que producen o afectan la tendencia de una serie son:
cambios en la población, inflación, cambio tecnológico e incremento en la productividad.
Ø Ciclicidad, es un conjunto de fluctuaciones en forma de onda o ciclos, de más de un año de
duración, producidos por cambios en las condiciones económicas. Representan la diferencia entre
los valores esperados de una variable (tendencia) y los valores reales (la variación residual que
fluctúa alrededor de la tendencia.
Ø Estacionalidad: las fluctuaciones estacionales se encuentran típicamente en los datos
clasificados por trimestres, mes o semana. La variación estacional se refiere a un patrón de
cambio, regularmente recurrente a través del tiempo. El movimiento se completa dentro de la
duración de un año y se repite a sí mismo año tras año.
Ø Aleatoriedad, este comportamiento irregular está compuesto por fluctuaciones causadas por
sucesos impredecibles o no periódicos, como el clima poco usual, huelgas, guerras, rumores,
elecciones y cambio de leyes.
17. ¿En qué consiste el método de tendencias?
Se puede determinar la propensión relativa y absoluta de las cifras plasmadas en los estados
financieros de la empresa. Este procedimiento facilita la retención y apreciación mental de la
tendencia de las cifras, hecho que facilita el hacer la estimación de posibles cambios futuros en la
empresa. Las normas para valuar deben ser las mismas para los estados financieros que se
presentan, que sean congruentes con el estudio y lo que se persigue. * La información descrita en
los estados financieros dinámicos que se presentan, debe corresponder al mismo ejercicio o
período.
18. ¿A qué se refiere el flujo de efectivo?
Es un estado financiero que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de
operación, inversión y financiación. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes
partidas del balance general que inciden en el efectivo. El objetivo del flujo de efectivo es
determinar la capacidad de la empresa, entidad o persona para generar el efectivo que le permita
cumplir con sus obligaciones inmediatas y directas, para sus proyectos de inversión y expansión,
permitiendo así hacer un análisis de cada partida.
19. Menciona tres características del Estado de Flujo de Efectivo
Muestra las entradas y salidas de caja en un período de tiempo determinado. Las entradas y
salidas de cajas pueden estructurarse en tres niveles de actividades, que son: Actividades de
Operación, Actividades de Inversión, Actividades de Financiamiento.
Posibilitando el análisis por separado de los diferentes flujos netos de efectivo, de tal forma que
facilite el diagnóstico de las capacidades de la empresa para general flujos positivos a partir de sus
operaciones de negocio, su capacidad para enfrentar los pagos de las obligaciones con los
suministradores y otros acreedores, el pago de los intereses y de los impuestos, así como los
dividendos del período (gráfico).Entradas y Salidas de Efectivo por Actividades
20. ¿Cuál es la utilidad del análisis financiero?
Obtener información importante que nos ayude a tomar decisiones estratégicas para resolver los
problemas que se puedan presentar o seguir realizando las actividades que estén dando buenos
resultados. Es importante para conocer la información y desempeño económico y financiero real
de la empresa, detectar dificultades y aplicar las correcciones adecuadas.
ForoUnidad 3 - Lo que aprendí - Foro Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
TareaUnidad 4 - Lo que sé - Texto en Línea Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
¿Qué entiendes por planeación financiera?
La planeación financiera de una empresa se nutre del análisis económico-financiero en el cual se
realizan proyecciones de las diversas decisiones de inversión y financiamiento y se analizan los
efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros alcanzados serán el producto
de las decisiones que se vayan a tomar. La idea es determinar dónde ha estado la empresa, dónde
se halla ahora y hacia dónde va; si las cosas resultan desfavorables, debe tener la empresa un plan
de apoyo de modo que no se encuentre desprotegida sin alternativas financieras.
b) ¿Sabes qué es un presupuesto proforma? Explica.
Un presupuesto pro forma es un mapa que detalla cómo un negocio va a gastar los fondos
disponibles durante un periodo de tiempo próximo, basándose en suposiciones acerca de la
cantidad de dinero que el negocio va a ganar durante ese tiempo, así como los recursos que se
necesitan para operar.
c) ¿Qué entiendes por presupuesto de efectivo?
Los presupuestos de efectivo son útiles para señalar las insuficiencias o excesos de efectivo que
tendrá la empresa en un futuro cercano, y así el administrador financiero tomará decisiones bajo
la premisa de que el dinero es considerado como un recurso económico escaso que debe ser
empleado de forma óptima. El presupuesto de efectivo ayuda a determinar las necesidades o
sobrantes de efectivo que tiene una empresa durante un periodo determinado de operación
(pueden ser semanas, meses, años); a su vez permite tomar decisiones por parte del
administrador financiero.
TareaUnidad 4 - Actividad 1 - Subir Archivo Finanzas Corporativas (2016-1) 10,00 100,00 %
Buen día, te doy un ejemplo de otra empresa:
GRUPO BIMBO S.A.B. DE C.V.
1. TIPO DE PLANEACIÓN
Planeación estratégica
2. PROCESO DE PLANEACIÓN
La estrategia general de Grupo Bimbo está basada en su misión corporativa, esto es, en el
desarrollo del valor de sus marcas, también es innovadora, competitiva y orientada a la
satisfacción total de sus clientes y consumidores, líder a nivel internacional en la industria de la
panificación y con visión de largo plazo.
Para fortalecer la misión y estrategia general de Grupo Bimbo existen estrategias particulares, las
cuales se describen a continuación:
· Unidades estratégicas de negocio
Calidad y precio
Servicio a clientes
Aprovechamiento de sinergias y consolidación operativa;
Desarrollo del valor de las marcas
Apoyo a los insumos estratégicos
Crecimiento y consolidación de operaciones internacionales;
Diversificación de productos
Estrategia social
VISIÓN
OBJETIVOS ESTRATÉGICOS
INDICADORES DE DESEMPEÑO CLAVE*
Grupo Bimbo es una empresa con marcas líderes y confiables para sus consumidores
Desarrollar productos, categorías y marcas de la más alta calidad, en sintonía con las necesidades
de los consumidores, que satisfagan sus preferencias, y generen conciencia de marca y lealtad. Se
genera valor a través de la promisión de la actividad física y estilo de vida saludable. Mejorar el
perfil nutricional de sus productos tomando en cuenta tanto el bienestar como el deleite.
Ventas netas; participación de mercado; índice de salud del portafolio de productos e indicadores
de preferencia.
El proveedor preferido de sus clientes
Asegurar la disponibilidad de productos en cualquier momento y en cualquier lugar a través de
una ejecución sobresaliente en el punto de venta. Apoyar a sus clientes y a la cadena de valor con
servicios complementarios que mejoren su negocio.
Índice del Proveedor Preferido porcentaje de saturación; puntos de venta perfectos
Una empresa innovadora que mira hacia el futuro
Lograr avances innovadores en productos y procesos invirtiendo en investigación y desarrollo,
estableciendo alianzas con universidades y organizaciones no gubernamentales, e identificando
oportunidades a lo largo de la cadena de valor para reducir su huella de carbono e hídrica,
eliminar desperdicios y compartir e implementar las mejores prácticas.
Emisiones de CO2; uso eficiente de combustibles; consumo energético; tasa de innovación
Una empresa financieramente sólida
Buscar la mejora continua en su estructura de costos y gastos, comprometidos con una cadena de
valor socialmente responsable y eficiente y con la mayor calidad en el servicio y en el producto
para sus clientes y consumidores
Utilidad de operación, UAFIDA, razón de apalancamiento; costo por unidad de devolución.
Un lugar extraordinario para trabajar
Fomentar el compromiso de su gente promoviendo su desarrollo personal y laboral, así como
asegurando un lugar de trabajo seguro y saludable; con un fuerte compromiso con el respeto a los
Derechos Humanos, la equidad y la diversidad: desarrollar un sólido proceso de manejo de talento
y liderazgo en toda la Compañía.
Índice de accidentes, encuestas diversas, indicadores de rotación y diversidad ; evaluaciones de
desempeño
3. HORIZONTE DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO
Horizonte de inversión:
· El 23 de mayo de 2014, el Grupo concluyó la adquisición de Canada Bread, una de las empresas
líderes en la producción y venta de productos de panificación más grandes de Canadá, por un
precio de compra en efectivo de $1,830 millones de dólares canadienses (EUA$1,710 millones, al
23 de mayo de 2014).
Con la incorporación del negocio de Canada Bread el Grupo ha expandido su presencia geográfica
en Norteamérica y Europa, alcanzando una nueva base de consumidores en Canadá y el Reino
Unido, expandiendo su portafolio de productos al incluir el pan congelado como nueva línea de
negocio. Asimismo, la adquisición fortalece la huella geográfica del Grupo, y le ayuda a mantener
márgenes sólidos, a diversificar su flujo de efectivo y a aprovechar oportunidades en el sector de
pastelería congelada. La adquisición incluyó también el negocio de Canada Bread en el Reino
Unido, líder en la categoría de bagels en ese país.
· El 15 de julio de 2014, Grupo Bimbo llegó a un acuerdo para adquirir Supan, la compañía de
panificación más grande de Ecuador. Supan participa en las categorías de pan, bollería y pan dulce.
Su portafolio de marcas incluye Supan, Bimbo, Grile, Braun, Dulzones, Rey-Pan y Pansol. Esta
transacción representa el debut del Grupo en el mercado ecuatoriano, en línea con su estrategia
de continuar fortaleciendo su cobertura geográfica en el continente americano.
Financiamiento
Busca la mejora continua en su estructura de costos y gastos, comprometidos con una cadena de
valor socialmente responsable y eficiente y con la mayor calidad en el servicio y en el producto
para sus clientes y consumidores
A partir del 2008 y hasta el año terminado el 31 de diciembre del 2014, las ventas totales crecieron
a una TACC (tasa anual compuesta de crecimiento en términos nominales) del 14.7%.
4. PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Consisten principalmente en depósitos bancarios en cuentas de cheques e inversiones en valores a
corto plazo, de gran liquidez, fácilmente convertibles en efectivo, con vencimiento hasta de tres
meses a partir de su fecha de adquisición y sujetos a riesgos poco significativos de cambios en
valor. El efectivo se presenta a valor nominal y los equivalentes se valúan a su valor razonable; las
fluctuaciones en su valor se reconocen en resultado. Los equivalentes de efectivo están
representados principalmente por inversiones en instrumentos de deuda gubernamental con
vencimiento diario.
5. CONCLUSIÓN
Es importante como Bimbo es el claro ejemple de una buena planeación estratégica para llegar al
éxito, pues su filosofía se resume en dos palabras creer y crecer, lo cual ha hecho una base sólida
que guie su desarrollo estratégico y permita superar los múltiples retos que implica su entorno. La
historia de Grupo Bimbo, como se ha convertido en una de las empresas más exitosas, es gracias a
su visión estratégica, su alto sentido de responsabilidad, y a una serie de valores.
¿Qué es la planeación financiera?
La planeación financiera de una empresa se nutre del análisis económico-financiero en el cual se
realizan proyecciones de las diversas decisiones de inversión y financiamiento y se analizan los
efectos de las diversas alternativas, donde los resultados financieros alcanzados serán el producto
de las decisiones que se vayan a tomar. La idea es determinar dónde ha estado la empresa, dónde
se halla ahora y hacia dónde va; si las cosas resultan desfavorables, debe tener la empresa un plan
de apoyo de modo que no se encuentre desprotegida sin alternativas financieras.
2. ¿Cuáles son los dos aspectos claves del proceso de la planificación financiera?
Planes financieros a corto plazo (operativos)
Especifican las acciones financieras a corto plazo y su impacto pronosticado. Estos planes abarcan
a menudo un periodo de uno a dos años. Su información básica está compuesta por los
pronósticos de ventas y diversas modalidades de información operativa y financiera.
Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos, así como el presupuesto de
caja y los estados financieros proforma. La planeación financiera a corto plazo comienza con el
pronóstico de ventas. A partir de éste, se preparan los planes de producción, que toman en cuenta
los plazos de entrega (preparación) e incluyen los cálculos de los tipos y las cantidades de materias
primas que se requieren.
Con el uso de estos planes, la empresa puede calcular los requerimientos de mano de obra directa,
los gastos indirectos de fabricación y los gastos operativos.
Planes financieros a largo plazo (estratégicos)
Determinan las acciones financieras planeadas de una empresa y su impacto pronosticado,
durante periodos que varían de dos a diez años.
Es común el uso de planes estratégicos a cinco años, que se revisan conforme surge nueva
información. Por lo común, las empresas que experimentan altos grados de incertidumbre
operativa, ciclos de producción relativamente cortos, o ambos, acostumbran utilizar periodos de
planeación más breves.
Los planes financieros a largo plazo forman parte de un plan estratégico integrado que, junto con
los planes de producción y de mercadotecnia, guía a la empresa hacia el logro de sus objetivos
estratégicos.
Estos planes a largo plazo consideran las disposiciones de fondos para los activos fijos propuestos,
las actividades de investigación y desarrollo, las acciones de mercadotecnia y de desarrollo de
productos, la estructura de capital ylas fuentes importantes de financiamiento.
3. ¿Qué se establece en el plan financiero?
Establece la manera en cómo se lograrán las metas y representa la base de toda la actividad
económica de la empresa. Asimismo, pretende la previsión de las necesidades futuras, de modo
que las presentes puedan ser satisfechas de acuerdo con el objeto determinado, que se establece
en las acciones de la empresa.
4. ¿Qué es la planeación según Agustín Reyes Ponce?
Fijar el curso concreto de acción que ha de seguirse, estableciendo los principios que habrán de
orientarlo, la secuencia de operaciones para realizarlo y la determinación del tiempo y números
para su realización.
5. ¿Cómo define George R. Terry la planeación?
La selección y relación de los hechos, así como la formulación y uso de premisas respecto al futuro
en la visualización y formulación de las actividades propuestas que se creen sean necesarias para
alcanzar los resultados deseados.
6. Menciona 3 características de la importancia de la planeación.
o Contribuir al desarrollo de la empresa, con una mejor organización.
o La utilización óptima de los recursos monetarios y humanos.
o Auxiliar a la empresa para prevenirla de las posibles contingencias y minimizar los riesgos, con
base en las diferentes alternativas que se plantean.
o Con base en los planes de trabajo, la empresa logrará su eficiencia y eficacia dentro de todas sus
áreas.
o Se busca el máximo rendimiento de los recursos de la empresa y del tiempo.
o Facilita la toma de decisiones.
7. ¿Qué es el horizonte de planeación financiera?
El horizonte de planeación es el tiempo que se considera a partir de que se inicia el proceso de
planeación. En todo plan financiero interviene el monto de inversión total para llevar a cabo los
proyectos e inversiones individuales, más el tiempo en que se deben realizar.
En la planeación se deben identificar tres escenarios posibles:
El pesimista, acerca de la situación económica, y de la misma compañía en cuanto a producción.
Éste escenario expone la capacidad de la empresa para hacer frente a éste tipo de situaciones.
El normal, que se basa en las suposiciones actuales en las que se vive.
El optimista, que permite saber cómo actuaría la empresa en caso de que la situación sea
favorable, y llevar a cabo la expansión de la misma, así como la creación de nuevos productos y la
posibilidad de financiamiento para lograr estos objetivos.
8. ¿Cuáles son las 6 etapas de proceso de la planeación financiera según Brigham?
I. Proyección de los estados financieros y análisis de los mismos, para saber si se afectan las
utilidades previstas. Al proyectar se detectan las posibles desviaciones en la operación.
II. Determinación de fondos dentro de la planeación a largo plazo. Se establece para la compra de
equipo, mejoras de la planta, inventarios, cuentas por cobrar y campañas de publicidad.
III. Pronóstico de fondos a largo plazo. Se deriva de la generación de ventas estimadas, más los
posibles financiamientos que consiga la empresa de forma externa.
IV. Sistemas de controles que indiquen la asignación y uso de fondos dentro de la empresa.
V. Procedimientos de ajuste a los planes ocasionados por las alteraciones económicas.
VI. Sistema compensatorio. Se refiere al desempeño de los ejecutivos por hacer que la empresa
maximice sus utilidades y, por lo tanto, el valor de las acciones.
9. ¿Cuál es la importancia de los estados proforma en la toma decisiones?
Los estados financieros pro forma son las proyecciones financieras del proyecto de inversión que
se elaboran para la vida útil estimada o también llamado horizonte del proyecto. Dichos estados
financieros revelan el comportamiento que tendrá la empresa en el futuro en cuanto a las
necesidades de fondos, los efectos del comportamiento de costos, gastos e ingresos, el impacto
del costo financiero, los resultados en términos de utilidades, la generación de efectivo y la
obtención de dividendos. Es importante señalar que los estados financieros pro forma sirven de
base para los indicadores financieros que se elaboran al realizar la evaluación financiera del
proyecto
10. Menciona cuáles son los estados financieros proforma.
Los estados financieros pro forma fundamentales son: el estado de resultados, el flujo de efectivo,
el estado de origen y aplicaciones y el balance general (o estado de situación financiera).
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¿Qué se entiende por Capital de Trabajo?
Se define como capital de trabajo a la capacidad de una compañía para llevar a cabo sus
actividades con normalidad en el corto plazo. Éste puede ser calculado como los activos que
sobran en relación a los pasivos de corto plazo.
2. ¿Cómo se determina el Capital de Trabajo?
El capital de trabajo resulta útil para establecer el equilibrio patrimonial de cada organización
empresarial. Se trata de una herramienta fundamental a la hora de realizar un análisis interno de
la firma, ya que evidencia un vínculo muy estrecho con las operaciones diarias que se concretan en
ella.
En concreto, podemos establecer que todo capital de trabajo se sustenta o conforma a partir de la
unión de varios elementos fundamentales. Entre los mismos, los que le otorgan sentido y forma,
se encuentran los valores negociables, el inventario, el efectivo y finalmente lo que se da en llamar
cuentas por cobrar.
3. ¿Qué representan las Cuentas de Activos Circulantes?
Esto incluye efectivo y activos que sean líquidos o fácilmente convertidos en efectivo dentro del
plazo de un año, tales como cuentas por cobrar, gastos pagos por adelantado, inventario, y valores
(por ejemplo acciones, bonos).
El valor de tus activos circulantes es tu capital de trabajo bruto. Después de deducir las cargas
circulantes de tus activos circulantes, obtendrás el importe de tu capital trabajo neto.
4. ¿Qué representa el pasivo a corto plazo?
En este rubro se incluyen todas aquellas obligaciones que deban ser pagadas en un plazo de un
año tales como proveedores, cuentas por pagar, acreedores, salarios, dividendos, e impuestos.
5. ¿Qué se entiende por Costo de Oportunidad?
Podría decirse que el costo de oportunidad está vinculado a aquello a lo que un agente económico
renuncia al elegir algo. El costo de oportunidad también es el costo de una inversión que no se
realiza (calculado, por ejemplo, a partir de la utilidad que se espera según los recursos invertidos).
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Razón del Capital Trabajo
Indica el importe monetario que le sobraría a la empresa después de liquidar todas sus deudas de
corto plazo utilizando los activos circulantes.
B) Índice de solvencia
Su finalidad es informar acerca de la liquidez de una empresa en el corto plazo. Estas razones
implican las relaciones entre los activos circulantes y los pasivos de corto plazo.
1. ¿De dónde se originó el concepto de capital de trabajo?
Se originó en el legendario pacotillero estadounidense, quien solía cargar su carro con numerosos
bienes y recorrer una ruta para venderlos. Dicha mercancía recibía el nombre de capital de
trabajo, porque era lo que realmente se vendía, o lo que rotaba por el cambio para producir
utilidades. Para adquirir la mercancía obtenía financiamientos, los cuales se conocían como
préstamos de capital de trabajo.
2. ¿A qué se refiere el capital de trabajo?
El monto del capital de trabajo se obtiene como resultado de restarle al activo circulante el pasivo
circulante y representa generalmente un exceso entre los bienes y derechos que podrían estar
disponibles en efectivo en el término de un año, menos los pasivos exigibles en el mismo período.
3. ¿Cuáles son las interrelaciones que requiere la administración efectiva del capital de trabajo?
El capital de trabajo tiene una participación fundamental en la estructura financiera de la empresa
y de los resultados de la entidad en los periodos convencionales anuales, y es de vital importancia
el mantener la actuación del ente económico en un grado tal de liquidez que permita el desarrollo
continuo y armónico de las operaciones.
4. ¿Por qué las empresas mantienen cierta cantidad de dinero disponible?
Las empresas mantienen cierta cantidad de dinero disponible, inventarios para poder vender y
otorgar financiamiento a sus clientes para aumentar sus ventas.
5. ¿Qué es el capital de trabajo con respecto a la inversión de la empresa?
El capital de trabajo es el importe en que la inversión a corto plazo supera a la deuda a corto plazo
utilizado para que la empresa trabaje. Una empresa que desea abrir una sucursal, necesita
comprar un local comercial y mobiliario, pero sólo podrá trabajar si tiene mercancías, dinero para
comprar, pagar y clientes. Sin embargo, tratará de tener la cantidad óptima de recursos
financieros invertidos en éstos renglones ya que lo que le permite crecer y desarrollarse es la
infraestructura de largo plazo como edificio o maquinaria, la inversión de dinero (cheques o
depósitos a plazo) se devalúa, así como la de cuentas por cobrar a clientes.
6. ¿Por qué el nivel de liquidez es un aspecto central en la administración del capital de trabajo?
Una empresa que tiene una escaza inversión en capital no tiene liquidez y por tanto, riesgo
financiero de quiebra.
7. ¿Qué es en el capital de trabajo, el exceso de activo circulante sobre el pasivo a corto plazo?
Es una medida importante de la liquidez de una empresa.
8. ¿Cuál es la fórmula del capital de trabajo (en dinero)?
Capital de Trabajo (en dinero) = Activo circulante menos Pasivo a corto plazo.
9. ¿Cómo se determina el periodo de conversión del inventario a efectivo?
Periodo de conversión del inventario= Inventario / ventas por día.
10. Define que es un costo.
El costo se relaciona con un bien o algo que se ha dejado o rechazado en lugar de una cosa
elegida.
11. ¿Qué significa que el costo refleja el valor de los usos alternativos de los factores de la
producción?
En éste caso el costo del bien o la cosa elegida equivale a lo que se sacrificó o desplazó a fin de
obtenerla; en ésta definición se expresa la decisión de elegir una cosa por otra y se le llama Costo
de sustitución, Costo de Desplazamiento o Costo de Oportunidad.
12. ¿Qué es el costo de oportunidad?
El costo de oportunidad técnicamente representa el beneficio que se pudo haber obtenido en caso
de haber optado por una decisión distinta a la tomada realmente.
13. ¿Cuál es la fórmula para calcular la razón del Capital de Trabajo?
R.C.T. = Activo circulante/Pasivo circulante
14. ¿Qué es lo que representa la razón del Capital de Trabajo?
La capacidad de pago a corto plazo de la empresa y el Índice de solvencia de la empresa.
15. ¿Cuál es la aplicación de la razón del Capital de Trabajo?
Esta razón se aplica generalmente para determinar la capacidad de pago de la empresa, el índice
de solvencia de la misma; asimismo para estudiar el Capital de Trabajo, etc.
16. ¿Qué es lo que mide la razón del Capital de Trabajo?
En virtud de que la razón comprueba cantidad y no calidad, es decir, la razón del Capital de
Trabajo mide sólo el valor total en dinero de los Activos Circulantes y de los Pasivos Circulantes, se
hace necesario estudiar a cada empresa en particular tomando en cuenta todas sus características
y factores externos, para poder emitir un juicio preliminar, nunca definitivo.
17. ¿Cómo se calcula el exceso o defecto de solvencia de la empresa?
Índice de solvencia real
Índice de solvencia de orden práctico
Exceso o (defecto) de solvencia
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Buena actividad, verifica la retroalimentación.
Gracias.
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El IPC sustentable o índice verde, está enfocado a seguir el comportamiento bursátil de emisoras
mexicanas que tienen sus programas sustentables con estándares internacionales (BMV, 2015).
El número de empresas que componen el IPC es de 34. A continuación se presenta el listado de las
empresas, su giro, las prácticas sustentables que realizan y su cumplimiento.
Empresa
Giro
Prácticas
Cumplimiento
Arca Continental
AC
Productos de consumo frecuente > Producción de bebidas no alcohólicas
· Envases PET con resina reciclada
· Reconocimiento internacional y del CEMEFI
· Programas de voluntariado (reforestación, educación y desarrollo comunitario)
La organización está cumpliendo con algunas actividades enfocadas a la reducción de desechos y
conservación del medio. Sin embargo, pueden ser pocas las acciones en comparación con su
tamaño e ingresos.
Grupo Aeroméxico
AEROMEX
Industrial > Transportes > Líneas aéreas
· Integración a partir del 5 de febrero de 2015
· Política ambiental para reducir emisiones, adoptar prácticas sustentables y comunicación
transparente.
· Implementación ISO 14000
· Centro de mantenimiento con celdas solares
· Reforestación (Nevado de Toluca)
· Reducción de bolsas para desechos en aviones
Las actividades que reporta durante 2014 son de gran importancia e impacto para este tipo de
empresas, siempre y cuando se conviertan en una práctica cotidiana, compartida por sus
integrantes y disciplinada.
Alfa
ALFA
Industrial > Bienes de equipo > Controladoras
· Cumplimiento de las leyes en materia ambiental aplicables a sus operaciones, exportaciones e
importaciones
La empresa cumple con los requisitos legales ambientales, pero no reporta actividades enfocadas
al desarrollo sustentable.
Alsea
ALSEA
Servicios y bienes de consumo no básico > Restaurantes
· Política ambiental: proyectos y herramientas
· Disposición de desechos según posibilidades
· Uso racional de recursos
· Cumplimiento de legislación ambiental
· Transporte regulador de emisiones
· Material reciclable y educación ambiental a clientes
Si bien, algunas prácticas reportadas por la organización se enfocan en la preservación del medio,
no hay información completa sobre la dinámica que adoptan para considerarse sustentables.
América Móvil
AMX
Servicios de telecomunicaciones inalámbrica
· No reporta prácticas
Esta empresa no reporta ningún tipo de acción que muestre su compromiso con el desarrollo
sustentable
Grupo Aeroportuario del Sureste
ASUR
Transportes > Servicios de aeropuertos
· Actividades apegadas a las normas y lineamientos de protección del ambiente
· Certificados de Industria Limpia para aeropuertos
La empresa reporta que ha cumplido con los estándares necesarios, pero no hace del
conocimiento ninguna otra actividad enfocada al desarrollo sustentable.
Axtel
AXTEL
Servicios de telecomunicaciones integrados
· Código de ética para la realización de sus acciones
· TIC para disminuir la huella ecológica
· Vinculación social: talleres de sensibilización de discapacidad, uso responsable de tecnologías
· Proyectos sociales, ambientales, educativos y de salud
· Bienestar laboral, seguridad e higiene
· Ahorro de energía y reciclaje
Axtel reportó un gran número de actividades realizadas dentro y fuera de la organización; su
enfoque es multidisciplinario y relacionados con diferentes escenarios. Únicamente se torna
importante adoptar, mantener y lograr que estas prácticas se vuelvan parte de su cultura.
TV Azteca
AZTECA
Servicios de telecomunicaciones > Radio y televisión
· Mecanismos para reforzar la responsabilidad ambiental
· Honestel: cumplimiento de valores y respeto
Aunque no reporta prácticas específicas, la empresa es conocida por sus campañas de cuidado del
ambiente y vinculación con las necesidades sociales.
Grupo Bimbo
BIMBO
Productos de consumo frecuente > Producción y comercialización de alimentos
· Compromiso con la seguridad y salud de consumidores y colaboradores
· Enfoque preventivo del bienestar
· Campaña de reforestación
· Fuente de energía alterna y tratamiento de residuos
· Vehículos operados con energía eléctrica
· Artículos reciclados y reciclables
La empresa Bimbo reporta un amplio número de actividades enfocadas en la búsqueda del
desarrollo sustentable. No obstante, es importante considerar que su aplicación sea recurrente, ya
que el tamaño e impacto de esta organización, son de gran importancia a nivel mundial.
Bolsa Mexicana de Valores
BOLSA
Servicios financieros > Servicios de negociación de activos financieros
· Aplicación del índice IPC
Motiva a poner atención al desarrollo sustentable en las empresas que forman parte de las
operaciones financieras.
Cemex
CEMEX
Materiales de construcción
· Apego a la legislación ambiental y normatividad
· Control de la emisión de contaminantes, aguas residuales y manejo de desperdicios
· Activo fijo compatible con el ambiente
Cemex está enfocada a realizar sus actividades cuidando el impacto ambiental, siendo el elemento
prioritario. No hay mucha información sobre su vinculación social.
Controladora Comercial Mexicana
COMERCI
Productos de consumo frecuente > Supermercados e hipermercados
· Medidas de protección, defensa y reparación del medio: bolsas oxobiodegradables
· Cuidado del manejo de gases para enfriamiento
· Forma parte del IPC
Aunque las actividades no generan contaminantes tóxicos, es importante el refuerzo de
actividades amigables con el entorno. La empresa puede reforzar estas prácticas y su vinculación
con la comunidad.
Grupo Elektra
ELEKTRA
Servicios bienes de consumo no básico > Venta de equipamiento para el hogar
· Creación de un área para la eficiencia energética y sustentabilidad para reducir el impacto
ambiental de la empresa
· Programas de limpieza, separación de desechos, ahorro de energía, energías alternas
La empresa ha procurado ser partícipe de programas que minimicen su impacto negativo en el
medio, así como hacer partícipes a sus colaboradores.
Fomento Económico Mexicano
FEMSA
Productos de consumo frecuente > Bebidas diversas
· Respeto de acuerdos internacionales sobre el cambio climático
· Reducción de huella de carbono
· Eficiencia energética en la planta de producción y medios de transporte
Las actividades se enfocan a la mejora de sus procesos de producción y comercialización, lo cual
ayuda a mejorar el contacto con el medio. Es probable que la empresa requiera atender a la
vinculación con la comunidad.
Gentera
GENTERA
Servicios financieros > Controladoras
· Establecimiento de política ambiental
· Acciones ambientales en actividades empresariales
· Materiales y proceso con menor impacto
· Cumplir regulaciones ambientales
· Formación de los colaboradores para el cuidado del medio
· Reciclaje de componentes
· Reforestación
La empresa reporta un amplio número de actividades para la realización de sus procesos y su
relación con otras partes interesadas, todas ellas buscando ser responsables con el desarrollo
sustentable.
Grupo Financiero Banorte
GFNORTE
Servicios financieros
· Programas y proyectos ambientales
· Protocolo de sustentabilidad y marco de referencia
· Apoyo a campañas
· Donaciones y voluntariado
· Ahorro de papel con distintas prácticas
Banorte reporta actividades para sus procesos internos, relación con la comunidad, apoyo en el
desarrollo de proyectos a diferentes niveles, sistemas de donación y voluntariado.
Grupo México
GMEXICO
Materiales > Minería otros metales
· Estrategias para cubrir las necesidades ambientales
· Acciones para el cuidado de la energía
· Reforestación y rehabilitación de ecosistemas
· Gestión del agua
· Responsabilidad comunitaria
La empresa ha reportado estrategias enfocadas al desarrollo sustentable y sus acciones específicas
para lograrlo.
Grupo Herdez
HERDEZ
Productos de consumo frecuente > Producción comercialización de alimentos
· Personal especializado en administración ambiental
· Política medioambiental
· Fuentes renovables y tecnológicas
· Uso eficiente de recursos hídricos
· Compromiso con proveedores agrícolas
· Uso de recursos naturales de forma sustentable
Herdez tiene una relación directa con diversas actividades ambientales, por lo cual sus decisiones
tienen un impacto importante en el ambiente. Su reporte muestra actividades importantes para
mejorar los resultados en diversos niveles.
Empresas ICA
ICA
Industrial > Construcción e infraestructura
1. El número de empresas que lo conforman
· Dow Jones Sustainability (Estados Unidos)
El Índice bursátil Dow Jones es el indicador principal de la Bolsa de Nueva York y el promedio más
antiguo y conocido mundialmente cuya versión más utilizada es el Dow Jones Industrial Average
(DJIA) ya que en realidad son tres los principales índices Dow Jones, el referido Promedio Industrial
compuesto por los treinta empresas de mayor capitalización, el de transportes compuesto por
veinte, y el de servicios por quince.
· Index (Estados Unidos)
· FTSE4Good (Inglaterra)
El FTSE4Good, que se lanzó en julio de 2001, incluye e incorpora a empresas cotizadas de todo el
mundo que cumplan con los requisitos preestablecidos por el índice bursátil: prácticas de RSC
(responsabilidad social corporativa) en medio ambiente, relaciones con los accionistas y derechos
humanos, basados en los principios de inversión responsable.
El índice socialmente responsable de la bolsa de Londres está conformado por los índices
regionales FTSE4Good Global Index (para empresas de todo el mundo), el FTSE4Good USA Index
para empresas norteamericanas, el FTSE4Good Europe Index y, finalmente, la versión japonesa,
FTSE4Good Japan Index.
· Bovespa-IFC Sustainability Ltd (Brazil)
El Índice Bovespa es un índice bursátil compuesto de unas 50 compañías que cotizan en la Bolsa de
Sao Paulo (Bovespa: Bolsa de Valores do Estado de São Paulo).
En enero de 2006, más de 500 compañías eran listadas en el mercado de valores brasileño
Bovespa, de acuerdo con la información de su página web.
· Johannesburgo (Sudáfrica)
La Bolsa de Johannesburgo o JSE Limited (previamente JSE Securities Exchange y Johannesburg
Stock Exchange) []es la mayor bolsa de valores en África. Está situado en la esquina de la calle
Maude y Gwen Lane en Sandton, Johannesburgo, Sudáfrica. En 2003 la bolsa de Johannesburgo
(JSE) tenía una estimación de 472 compañías listadas y una capitalización bursátil de US$182.600
millones (€158.000 millones), así como una media de US$6.399 millones (€5.500 millones) de
volumen de negociación de mercado. A 30 de septiembre de 2006, el mercado de capitalización
bursátil era de US$579.100 millones. El JSE es en la actualidad el 17º mayor mercado bursátil del
mundo.[]
1. ¿Qué es Responsabilidad Social?
Es la integración voluntaria por parte de las empresas de las preocupaciones laborales, sociales y
del medio ambiente en sus operaciones comerciales y en su relación con sus interlocutores.
2. ¿Qué es Gobierno Corporativo?
Empresas que mantienen una comunicación efectiva con las partes involucradas en su desarrollo y
termino de la producción, a este grupo de personas que intervienen en la vida económica de la
empresa se les llama stakeholders y cuando todos son atendidos y valorados nace el gobierno
corporativo.
3. ¿Cuáles son los aspectos fundamentales con los que se rige el movimiento de Responsabilidad
Social?
· Inversión
· Compromiso
· Transparencia, y
· Colaboración.
4. Menciona 6 instrumentos de RS que permiten poder utilizar prácticas socialmente responsables.
Código de conducta, código de ética, informe de RS, inversión socialmente responsable ISR,
normas para los sistemas de gestión, indicadores de resultados económicos.
5. Menciona los participantes en el Gobierno corporativo y describe qué papel juegan.
· Socios o dueños. Formalizan políticas y establecen principios.
· Empleados. Desempeñar y respetar las políticas.
· Gobierno. Formalización legal de políticas.
· Clientes. Extensión de cultura, satisfacción y calidad.
· Proveedores. Extensión de cultura de empresa a proveedores.
6. Menciona 2 ejemplos de comportamientos socialmente responsables para cada uno de los
participantes de la RS.
· Socios. Implementar políticas de protección ambiental en la empresa y cumplir con todos los
lineamientos y requisitos necesarios.
· Empleados. Acatarse a las políticas y reglamentaciones que protejan el ambiente y cooperar de
manera propia y de iniciativa.
· Gobierno. Establecer leyes y reglamentaciones protectoras y hacer que las organizaciones las
respeten y cumplan.
· Clientes. Promover la cultura socialmente responsable siguiendo los lineamientos de los
productos que adquieren y también dar el ejemplo con actitudes propias.
· Proveedores. Seguir los pasos de las empresas con las que trabajan, creando una cadena de valor
y también promover a sus clientes.
7. En 1938 se reformaron los artículos 4, 25, y 27 de la base de Legislación que protege al Medio
Ambiente, menciona las nuevas ideas que se incorporaron en cada uno de los artículos.
· Artículo 4- Establece el derecho de todos a la protección de su salud.
· Artículo 25- Establece las condiciones de apoyo económico a sectores públicos y privados para la
conservación de recursos naturales y el medio ambiente.
· Artículo 27- Incorpora l idea de protección total del medio ambiente que establece que la nación
puede imponer en todo momento a l propiedad privada las modalidades que dicte el interés
público.
8. Menciona cronológicamente la evolución de la Legislación Ambiental en México desde 1971
hasta 2003.
· 1971- Se promulga la Ley Federal de Prevención y Control de la Contaminación.
· 1982- Ley Federal al Ambiente que regula actividades sobre recursos naturales.
· 1988- Ley General de Equilibrio Ecológico y la Protección al Medio Ambiente que sustituye a la
anterior.
· 1996- Se modifica el artículo 3 que define el desarrollo sustentable e incorpora su seguimiento e
implementación.
9. ¿Qué es el derecho ambiental?
Es el conjunto de normas jurídicas que regulan las conductas humanas en los procesos de
interacción con los sistemas de organismos vivos y sistemas de ambiente mediante la generación
de efectos de los que se espera una modificación significativa de las condiciones de existencia de
dichos organismos.
10. ¿Qué son los instrumentos de política ambiental?
Son el conjunto de acciones que se diseñan para lograr la ordenación del ambiente. Se dividen en
preventivos y correctivos.