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Oficina CDMX
Amores #707 PH.1. Col. del Valle Del. Benito Juárez, México, CDMX. C.P. 03100 T. (52 55) 62 76 2026
Oficina Monterrey
Av. Lázaro Cárdenes #2321 Mezz. Torre B Col. Residencial de San Agustín, Garza García, N.L. C.P. 66260 T. (52 81) 1936 6692
Fundamentos de la calificación
El pasado 27 de diciembre del 2018, Verum incrementó la calificación de fortaleza
financiera del asegurador a ‘A+/M’ desde ‘A/M’ a A.N.A. Compañía de Seguros, S.A.
de C.V. (Ana Seguros). La perspectiva de la calificación se mantiene ‘Estable’.
El incremento en la calificación se fundamenta en el desempeño financiero favorable
mostrado por la aseguradora durante los últimos tres años de operación, que
derivaron en una evolución positiva de sus indicadores de desempeño financiero
observados. Además de que al 3T18 los resultados positivos obtenidos
incrementaron el capital contable de la aseguradora a Ps$326 millones
representando un incremento del 33% con respecto al nivel observado al cierre del
2014. Por lo que hacia adelante Verum espera que este robustecimiento de capital,
en conjunto con un dinámico incremento en el nivel de primas emitidas, haga que la
compañía mantenga niveles favorables en los indicadores técnicos y financieros
durante los próximos ejercicios.
Perspectiva y Factores Clave
La perspectiva de la calificación es ‘Estable’ y podría incrementarse en el mediano
plazo ante un crecimiento sostenido en el nivel de primas emitidas que fortalezca los
indicadores de desempeño financiero y técnico, además de una reducción
significativa de la concentración geográfica en la cartera, y una reducción en su
apalancamiento operativo. Por el contrario, las calificaciones podrían verse
afectadas a la baja ante una reducción de la fortaleza patrimonial de Ana Seguros o
un deterioro significativo en los indicadores de desempeño financiero y técnico de
la compañía.
Descripción de la compañía
En la actualidad la compañía opera seguros de daños en el ramo de automóviles, en
los sub-ramos de Camiones, Motocicletas, Automóviles, y Autos Turistas, buscando
diferenciarse mediante la comercialización de productos con aportación de valor
agregado hacia los asegurados. Ana Seguros tiene presencia en 20 Entidades
Federativas de la República Mexicana a través de su red integrada por un total de
57 oficinas. Su oficina corporativa se encuentra en la Ciudad de México, y cuenta
con un volumen importante de operaciones en el área metropolitana de la Ciudad de
México, Nuevo León y Jalisco. A la fecha la compañía cuenta con un total de 931
agentes activos, de los cuales en su mayoría son personas físicas. El principal
accionista de la compañía de seguros es Grupo Valore, entidad que además
mantiene participaciones mayoritarias en otras compañías de seguro especializadas
en distintos ramos como son: GMX Seguros (daños), Prevem Seguros (accidentes y
enfermedades) y Seguros Argos (Vida).
Calificaciones
Calificación
Actual
Fortaleza Financiera del
Asegurador ‘A+/M’
Perspectiva
‘Estable’
Información financiera
Ps$ millones 3T18 2017
Primas emitidas 1,299 1,472
Activo total 1,722 1,531
Capital Contable 326 272
Índice Combinado (%) 93.6 97.5
ROAA (%) 5.3 3.8
ROAE (%) 28.6 19.4
Pasivo / Capital (x) 4.3 4.6
Reserva Técnica/
Prima devengada (%) 73.3 77.0
Analistas
Ignacio Sandoval Jáuregui T (52 81) 1936 6692
Daniel Martínez Flores
T (52 81) 1936 6694
Jonathan Félix Gaxiola
T (52 81) 1936 6693 M [email protected]
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Administración y Gobierno Corporativo
En opinión de Verum, Ana Seguros cuenta con un consejo y equipo directivo con
una amplia experiencia y conocimiento del sector, así como con adecuadas
prácticas de Gobierno Corporativo. El Consejo de Administración de la compañía
define y aprueba las diversas políticas y normas para la vigilancia y monitoreo de
las operaciones de la aseguradora. A la fecha está formado por siete miembros, de
los cuales dos ostentan el carácter de independientes, así como de sus respectivos
suplentes.
Asimismo, el Consejo de Administración cuenta con 5 comités (regulatorios) para
que lo apoyen en la toma de decisiones relacionadas con los temas de
comunicación y control, reaseguro, auditoría, inversiones, y crédito; éste último con
la finalidad de apoyar en temas específicos de originación y administración de los
créditos con base a la política aprobada por el Consejo de Administración. En línea
con las mejores prácticas, la aseguradora mantiene tres comités (no regulados) para
soporte en áreas como administración de riesgos, información estratégica (Comisión
Ejecutiva) y suscripción. Se destaca la participación de los consejeros
independientes, tanto en el Comité de Inversiones como en el comité de auditoría,
fortaleciendo la toma de decisiones al establecer un vínculo importante entre los
comités y el Consejo de Administración. El equipo directivo de la compañía cuenta
con una amplia experiencia en el sector de seguros (superior a 20 años) con un
arraigo dentro de la aseguradora en promedio de 13 años.
Estrategia
La estrategia de Ana Seguros continúa centrada en el servicio al cliente como un
medio de diferenciación en el mercado, buscando generar un valor agregado para
el asegurado mediante complementos de asistencia en las pólizas (asistencia
médica y jurídica, entre otras), además de que la protección del patrimonio del
asegurado sea de forma integral.
Por otro lado, la aseguradora se encuentra desarrollando diversos indicadores de
gestión mediante los cuales pretende maximizar su rentabilidad analizando los
costos de operación por unidad de negocio. La aseguradora mantendrá su
estrategia de contención de los costos de operación, adquisición y de siniestralidad
con el objetivo de continuar con un índice combinado en línea con lo observado
durante los dos últimos años.
Análisis de Operaciones
La oferta de valor de la aseguradora consiste en productos enfocados a los
segmentos de Autos (autos, camiones, motos, y taxis) y Turistas. Al cierre del 9M18,
el parque vehicular asegurado ascendió a 221,709 unidades (+6% con respecto al
2017), de los cuales el 55% son autos, 36% son camiones y el restante 9% está
representado por motos del tipo utilitario, taxis y la operación del negocio de turistas.
Metodologías utilizadas
Metodología de calificación de Seguros
(Febrero 2018)
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En el periodo comprendido
entre el 2015 – 2017 la tasa
media anual compuesta de
crecimiento (TMAC) de las
primas emitidas fue del 32%.
Asimismo, el crecimiento de la
emisión durante los últimos
doce meses (UDM) ha sido
muy dinámico alcanzando al
cierre del 3T18 un monto que
ascendió a Ps$1,299 millones, representando un incremento del 25% con respecto a
los Ps$1,042 millones observados el mismo periodo del año anterior. El incremento
que se ha dado en el número de pólizas en el último año obedece principalmente al
proyecto de expansión de sucursales emprendido por la administración, y a la
diferenciación que ha logrado la aseguradora en aspectos como: fortalecimiento de
la operación a través de un número mayor de agentes, una orientación de servicio al
cliente, además de brindar un valor agregado para el asegurado al complementar
las pólizas con algún tipo de asistencia.
Al 3T18, la cartera está conformada principalmente por automóviles (55% de la
prima emitida), le sigue en importancia los camiones (36%), los turistas (6%), las
motocicletas (3%) y finalmente los taxis con una participación marginal.
La red de comercialización de la compañía está basada principalmente en agentes
independientes, se realiza mediante tres canales principales que son:
Oficinas Directas: Actualmente se operan 13 oficinas de este tipo ubicadas en las
ciudades de Guadalajara, Monterrey, Sonora, Torreón, Durango y Ciudad de México.
A la fecha la compañía cuenta con un total de 902 agentes.
Franquicias: Este grupo está conformado por un total de 44 franquicias que
representan el 77% del total de la red de oficinas a nivel nacional. En éstas, el
franquiciarlo ofrece solamente productos de Ana Seguros a través de canales
tradicionales o venta directa, recibiendo una contraprestación variable en base a las
colocaciones realizadas.
Negocios Corporativos: La intención de la aseguradora es incrementar volumen de
operación, toda vez que se logra una eficiencia en los costos de adquisición al no
contar con la intervención de un bróker.
El segmento de turistas es atendido mediante una red de agentes, generalmente
ubicados tanto en la frontera norte como en la frontera sur, los cuales comercializan
pólizas de seguros para autos con placas extranjeras que ingresan a la República
Mexicana. Actualmente se cuenta con capacidad de 4,000 puntos de venta (sub
agentes) cubriendo Estados Unidos, México y la frontera sur del país.
1,001851
1,120
1,472
1,299
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
2014 2015 2016 2017 3T18*
Pri
ma
em
itid
a (
Ps
$m
illo
ne
s)
Composición de primas por línea de negocio
Automóviles
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La línea de turistas le representa un
mayor margen que las pólizas
nacionales, además de que se
caracteriza por una siniestralidad
mucho menor que la observada en
el negocio con autos locales. A la
fecha este segmento representa
aproximadamente el 6.4% de las
primas emitidas durante el año; con
un promedio de 45,000 pólizas
anuales.
Concentración geográfica y por cliente
En opinión de Verum, Ana Seguros
posee una moderada concentración
geográfica. Al 3T18, el 37% de las
primas totales fueron emitidas en la
Ciudad de México y el Estado de
México, seguida en importancia por
los Estados de Nuevo León y Jalisco
con el 9% de la emisión
respectivamente. Asimismo, es
importante mencionar que la prima
emitida se encuentra pulverizada
ante un número creciente de suscriptores (221,709 automóviles residentes al cierre
de septiembre del 2018). Por otra parte, la aseguradora presenta una baja
concentración por cliente, ya que actualmente los principales 20 asegurados de
flotillas de automóviles significan aproximadamente el 8% del total de primas
emitidas al cierre de septiembre del 2018, de los cuales el asegurado más
significativo representa el 1% del monto total emitido. Para el cierre del 2018, la
administración tiene contemplado estar alcanzando un monto aproximado de
Ps$1,540 millones en primas retenidas de donde el negocio individual siga siendo el
de mayor preponderancia.
Análisis de la Utilidad
Los indicadores de rentabilidad de Ana Seguros han tenido una evolución favorable
durante el último año, como consecuencia de su adecuada selección de riesgos y
una efectiva contención en sus gastos de operación. Al 3T18 la Rentabilidad sobre
Capital Promedio (ROAE) de la compañía se ubicó en niveles de 28.6% (2017:
19.4%; 2016: 11.8%) y la Rentabilidad sobre Activos Promedio (ROAA) fue de 5.3%
(2017: 3.8%; 2016: 2.8%). Por su parte, el índice combinado (tomando en
consideración el monto de las primas devengadas) mostró un nivel del 93.6% cifra
por debajo del 97.5% observada al cierre del 2017, siendo el índice de siniestralidad
42%
9%7%5%
4%
4%
29%
Distribución de Prima por Región
DF y Edo. Méx.
Nuevo León
Jalisco
Michoacán
Puebla
Chihuahua
Otros
Información: Dic-2014Información: Dic-2016
55%36%
3%6%
Distribución de la Suscripción
Auto
Camiones
Motos
Taxis
Turistas
Información: Sep-2018
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el rubro con mayor peso (56.1%), seguido por los costos por adquisición (28.7%) y
el monto restante como resultado de los costos propios de la operación (8.8%).
Al 4T17 la utilidad técnica de la aseguradora ascendió a Ps$164millones (+7%), cifra
que compara de manera favorable con los Ps$153 millones realizados en 2016;
influenciada principalmente por el incremento de la prima emitida durante ese año,
así como por la contención en la siniestralidad de la cartera. Por su parte, el costo
neto de siniestralidad fue de $614 millones equivalente al del 56.2% sobre las primas
de retención devengadas, en línea con el 56.1% registrado el año anterior, y por
debajo del 58.8% presupuestado por la administración. La contención en la
siniestralidad es resultado del programa de depuración de cartera efectuada
durante los últimos dos años en el que se ha fortalecido el proceso de suscripción,
se ha mejorado los convenios con la red de proveedores de autopartes, y se ha
incrementado la efectividad del área de recuperaciones. Asimismo, durante 3T18 la
utilidad técnica continuó con una tendencia positiva acumulando un monto de
Ps$144 millones, cifra superior en un 10% con respecto a lo presupuestado por la
compañía para el trimestre.
Durante el ejercicio del 2017 los gastos de operación netos ascendieron a Ps$137
millones, estando compuestos principalmente por el rubro de remuneraciones al
personal (cerca del 98% del total), y el resto compensado entre partidas de menor
importancia. Destaca la eficiente contención de gastos que la aseguradora ha
mantenido durante el último año logrando al cierre de septiembre del 2018 mantener
el nivel de los gastos de operación con respecto a la prima emitida en 6.5% (2017:
9.3%). Asimismo, es importante mencionar que la estabilidad en los gastos se debe
a un efecto combinado del programa de contención de gastos, y de la negociación
con los agentes para obtener una participación sobre los derechos de póliza
logrando compensar en cierta medida los gastos de operación.
El Resultado Integral de Financiamiento (RIF) al final del 2017 ascendió a
Ps$45millones, cifra por encima con respecto al monto de Ps$17 millones observado
el año anterior. Este resultado positivo está influenciado principalmente por dos
factores que son; el recargo sobre primas que tiene que ver con la estrategia
comercial de la aseguradora para vender las pólizas en pagos fraccionados, así
como la composición del portafolio, que ante la actual coyuntura económica, generó
resultados positivos debido al efecto positivo del tipo de cambio, así como del plazo
de los instrumentos contenidos en su portafolio, en línea con política de inversión. Al
cierre del 3T18 el RIF ascendió a Ps$35 millones, lo que compara de manera
favorable contra los Ps$32 millones observados el mismo periodo del año anterior.
Finalmente, la utilidad de operación de Ps$60 millones observada al final del 3T18,
en conjunto con el RIF originaron una utilidad positiva para el trimestre de Ps$66
millones cifra por encima a los Ps$37 millones presentado el 3T17, logrando
mantener el dinamismo en resultados observado al 4T17. Hacía adelante, Verum
espera que Ana Seguros continúe enfocada en el ramo de automóviles con
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antigüedad superior a los tres años, logrando mantener un adecuado ritmo de
crecimiento en su volumen de primas emitidas, de tal manera que manteniendo
estable la siniestralidad, se traduzcan en resultados positivos de manera sostenida
en el mediano plazo.
Capital y Reservas
Capital
Al cierre del 2017 el capital contable de Ana Seguros ascendió Ps$272 millones,
permaneciendo prácticamente sin cambio con respecto al cierre del 2016, como
resultado del efecto combinado entre el decreto de dividendos por parte de la
Asambleas de Accionistas en 2017, y el resultado neto del ejercicio. Esto ha
propiciado que el indicador de primas de retención devengadas sobre capital
contable presente un incremento durante este periodo alcanzando un nivel de 4.0x
al cierre del 2017 (2016: 2.8x); que compara de manera negativa contra el 1.9x
observado en el sector asegurador y sus principales competidores (2016: 1.9x).
Al 9M18 el capital contable ascendió a Ps$326 millones, representando un
incremento del 20% con respecto al cierre de 2017. Dicho incremento en el capital
es derivado principalmente de los resultados positivos acumulados al mes de
septiembre (Ps$66 millones), así como por el superávit en la valuación de inmuebles.
Finalmente, al cierre del 3T18 el índice de cobertura de capital de solvencia (de
carácter regulatorio) estimado por la compañía fue de 1.6x, nivel ligeramente por
encima del 1.5X en promedio observado durante los últimos dos años indicando que
no han existido cambios importantes en el valor de los activos e inversiones que
impactaran de forma considerable las coberturas y requerimientos de capital
conforme a la normativa vigente.
Reservas
Al 3T18 las reservas de Ana Seguros ascendieron a Ps$927 millones, lo que
representa un 66.0% del pasivo total (2017: 67.0%). La estructura de las reservas se
ha mantenido estable en los últimos años y están compuestas principalmente por las
reservas de riesgos en curso (76.0%), mientras que el resto corresponde a las
reservas de obligaciones contractuales (24.0%), lo anterior en línea con su enfoque
de negocios centrado en la operación de seguros de autos. Durante el 2017, la
política de constitución de reservas de la aseguradora, así como la inversión de las
mismas, se ajustó a lo establecido en la normativa vigente; por lo que a la fecha el
cálculo de las reservas técnicas se realiza en base a las notas técnicas registradas
por la compañía ante la CNSyF con base en la experiencia de frecuencia y
severidad de la aseguradora.
Común a lo observado en otras instituciones con un tamaño de operaciones
similares al de Ana Seguros, Verum considera que la aseguradora mantiene un
apalancamiento operativo más elevado que el observado en el mercado de seguros,
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principalmente debido a su enfoque en el ramo de automóviles caracterizado por ser
un riesgo de cola corta. El indicador de reservas técnicas sobre prima devengada al
cierre de 2017 se ubicó en 0.77x (2016: 0.91x), sin embargo compara de manera
desfavorable con el observado en el mercado de seguros (excluyendo pensiones)
de 2.56x (2016: 2.57x).
Anualmente un actuario independiente realiza una auditoría con el objetivo de
determinar la suficiencia de las reservas técnicas de Ana Seguros, concluyendo al
cierre del 2017 que las reservas constituyen un monto razonable para hacer frente a
sus obligaciones con base en las disposiciones legales aplicables. Al 1S18 el
indicador de cobertura de reservas técnicas regulatorio se ubicó en un adecuado
nivel de 1.25x (2016: 1.15x) que compara de manera favorable con el promedio
de1.22x observado en otras aseguradoras calificadas por Verum.
Reaseguro
Verum considera que el programa de reaseguro de Ana Seguros es acorde a su
enfoque de negocios y acota de manera adecuada su exposición. El porcentaje de
primas cedida se ha mantenido prácticamente sin cambios durante los últimos dos
años (22.0% en promedio) en línea con la política de exposición a riesgos de la
compañía. Durante el 2017 la aseguradora efectuó operaciones de reaseguro
cedido por Ps$331 millones.
En nuestra opinión consideramos el riesgo contraparte de sus reaseguradores como
bajo dada su elevada calidad crediticia (calificaciones como mínimo dentro de la
categoría de ‘A’ en escala global, que representa una probada solvencia), y que
además se encuentran inscritos en el Registro General de Reaseguradoras
Extranjeras contemplado en la regulación vigente. Asimismo, el programa de
reaseguro muestra un nivel adecuado de diversificación en sus contratos
proporcionales, ya que el riesgo está dividido entre tres principales reaseguradores.
Inversiones y Administración de Riesgos
Inversiones
Durante el último año el portafolio total de inversiones de la aseguradora no ha
presentado cambios significativos en su composición, sin embargo, conforme este
ha ido creciendo, la participación de los instrumentos gubernamentales ha tenido
una mayor relevancia llegando a significar el 47% (2016: 34.0%) al cierre del mes de
septiembre del 2018, seguido en importancia por las inversiones en inmuebles de
33% (2016: 40.0%), y finalmente las inversiones catalogadas como privadas fueron
del 20% (2016: 26.0%). Por tipo de moneda, el 90% de las inversiones esta
denominado en pesos, mientras que fecha de vencimiento el 63% del portafolio se
encuentra invertido en instrumentos de largo plazo, en línea con lo observado
durante el ejercicio anterior.
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Al cierre del 3T18, el valor de mercado del portafolio total de inversiones ascendió a
Ps$736.6 millones, lo que significó un crecimiento real del 19.3% con respecto al
mismo periodo del año anterior. Los instrumentos de renta fija representaron el 59%
del portafolio, seguido por las inversiones en inmuebles con el 33%, los instrumentos
de renta variable mantuvieron una participación en promedio del 5%, mientras que el
3% restante correspondió a la cartera de préstamos. Al tomar en consideración el
plazo, el 63% de las inversiones están catalogadas como de largo plazo, mientras
que el restante 37% se estima de corto plazo.
Con respecto al portafolio de inversiones en valores, este ha mantenido una
composición estable durante los últimos dos años, al permanecer conformado en
mayor parte por inversiones denominadas en pesos que significaron
aproximadamente el 84% del portafolio. Al cierre del 3T18 el portafolio continua
conformado por una participación de los instrumentos gubernamentales que
ascendió al 75% (2017: 88%), en línea con su política conservadora de inversiones.
Sin embargo, existen una serie de instrumentos gubernamentales y privados, tanto
de tasa fija como de tasa variable, denominados en dólares, que en conjunto suman
un monto de aproximadamente Ps$102 millones y representan el 22% del portafolio
(2017: 19%), que ante la volatilidad del tipo de cambio presentada durante los
últimos doce meses constituyen la principal exposición del portafolio.
En opinión de Verum, la calidad crediticia del portafolio de inversiones de la
aseguradora es alta. Del monto total invertido en instrumentos de deuda, el 98% está
representado por instrumentos que cuentan con calificación de ‘AAA’ en escala
nacional, el 1.8% en instrumentos ‘AA’, y de forma marginal por otros instrumentos
con calificaciones por debajo de ‘AA’, lo anterior en línea con su política de
inversiones establecida.
A la fecha, la compañía ha instaurado un Comité de crédito que tiene como
funciones principales el aprobar y administrar los objetivos, lineamientos y políticas
de su cartera de crédito, por lo que favorablemente cuenta con un proceso de
originación y administración enfocado a mitigar su exposición al riesgo. Al 30 de
junio del 2018, Ana Seguros cuenta con una cartera crediticia de Ps$14.4 millones
aproximadamente (Sin consolidar las líneas de descuento y redescuento) que
representa el 4.3% del capital total de la aseguradora; se encuentra dispersada
entre 95 acreditados dando como resultado un saldo promedio de aproximadamente
Ps$152,369 con una reserva promedio para cada uno de los créditos de Ps$21,154.
Si bien, Ana Seguros en los últimos años ha obtenido consistentemente resultados
financieros más altos que los de la industria, en nuestra opinión mantiene un
portafolio de inversión un poco menos conservador que el observado en otras
aseguradoras calificadas por Verum, al reflejar un mayor apetito por instrumentos de
deuda y de renta variable denominados en moneda extranjera, así como
operaciones crediticias con compañías relacionadas que representan
aproximadamente el 4% del capital contable
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Administración de Riesgos
El Consejo de Administración es el órgano responsable de definir los objetivos, las
políticas y aprobar los procedimientos de administración de riesgos sobre las cuales
están basadas las operaciones de la compañía. Asimismo delega al Área de
Riesgos la tarea de administrar, medir y controlar, los distintos tipos de riesgos a los
que se encuentra expuesta la aseguradora, así como la responsabilidad de vigilar
que sus operaciones se ajusten a los límites autorizados, políticas y procedimientos
aplicables a cada tipo de riesgo de acuerdo a lo documentado en su manual.
Para monitorear el riesgo mercado de su portafolio, se realiza el cálculo del Valor en
Riesgo (VaR), bajo un modelo paramétrico (RiskMetrics), sobre un horizonte de 65
días y un intervalo de confianza del 99.5%. En términos anuales, el límite establecido
por la administración es del 22% sobre el capital, el cual en opinión de Verum es
relativamente al compararlo con el perfil del portafolio de inversiones. Al cierre del
1S18, el VaR Anual representó el 8.02% del capital de la aseguradora (2017: 5.63%)
lo que significó un consumo del 36% del límite. Los factores de contribución al riesgo
más importantes al cierre del semestre fueron los instrumentos de renta variable, así
como los Gubernamentales denominados en dólares. Durante el último año no se
presentó ningún exceso a éste límite.
Durante los últimos doce meses se materializaron sanciones impuestas por la CNSF
que corresponden a años anteriores, que no comprometen la fortaleza patrimonial
de la aseguradora (0.06% del capital), y que además de están por debajo del límite
de tolerancia autorizado por la aseguradora. Con respecto a la presentación de los
reportes regulatorios, favorablemente la administración ha emprendido un programa
de trabajo con el que se automatizará la elaboración de los reportes, que
complementará a los controles implantados previamente por medio de un calendario
institucional, por lo que hacía adelante se espera sea mínima la materialización de
multas por este concepto.
Calidad de la Información
La información financiera para los años 2013, 2014, 2015, 2016 y 2017 fueron
auditados sin salvedades por KPMG Cárdenas Dosal, S.C. Los estados financieros
fueron preparados con base en los criterios contables establecidos por la Comisión
Nacional de Seguros y Fianzas a través de las Disposición de carácter general
derivadas de la Ley General de Instituciones y sociedades Mutualistas de Seguros
contenidas en la Circular Única de Seguros. Los estados financieros trimestrales
utilizados en este reporte comprenden hasta el 30 de septiembre de 2018, y no han
sido auditados. Además la información operativa fue proporcionada por Ana
Seguros u obtenida de fuentes que Verum considera confiables como son reportes
sectoriales de la CNSF, de la Asociación Mexicana de Instituciones de Seguros
(AMIS), entre otras.
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ANA Compañía de Seguros, S.A. de C.V. 2
Millones de pesossep-18 % dic-17 % dic-16 % dic-15 % dic-14 %
Balance General
Activo 1,722 100% 1,531 100% 1,283 100% 1,029 100% 1,019 100%
Inversiones 723 42% 583 38% 485 38% 367 36% 336 33%
En valores: 466 27% 333 22% 245 19% 128 12% 112 11%
Préstamos: 23 1% 26 2% 33 3% 29 3% 33 3%
Inmbuebles 234 14% 225 15% 206 16% 210 20% 191 19%
Inversiones para obligaciones laborales 28 2% 26 2% 20 2% 28 3% 29 3%
Disponibilidad - Caja y bancos 16 1% 14 1% 17 1% 12 1% 9 1%
Deudores: 586 34% 566 37% 500 39% 389 38% 402 39%
Reaseguradores y reafianzadores 236 14% 215 14% 172 13% 153 15% 152 15%
Otros activos 126 7% 116 8% 78 6% 68 7% 79 8%
Pasivo 1,396 81% 1,259 82% 1,011 79% 784 76% 823 81%
Reservas Técnicas: 927 54% 840 55% 707 55% 560 54% 603 59%
Reservas para obligaciones laborales 38 2% 31 2% 20 2% 24 2% 28 3%
Acreedores: 112 7% 93 6% 63 5% 52 5% 43 4%
Reaseguradores: 153 9% 129 8% 84 7% 59 6% 63 6%
Otros pasivos: 166 10% 165 11% 137 11% 90 9% 85 8%
Capital Contable 326 19% 272 18% 273 21% 245 24% 197 19%
Capital o fondo social pagado: 168 10% 168 11% 186 14% 186 18% 186 18%
Reservas 18 1% 13 1% 3 0% 3 0% 3 0%
Superávit por valuación 50 3% 42 3% 45 3% 48 5% 7 1%
Efecto de impuestos diferidos - 0% - 0% - 0% - 0% - 0%
Resultado de ejercicios anteriores 23 1% (4) 0% 8 1% 1 0% 17 2%
Resultado del ejercicio 66 4% 53 3% 31 2% 7 1% (16) -2%
Suma del pasivo y capital contable 1,722 100% 1,531 100% 1,283 100% 1,029 100% 1,019 100%
Estado de Resultados
Ingresos:
Primas emitidas 1,299 100% 1,472 100% 1,120 100% 851 83% 1,001 98%
(-) Primas cedidas 280 22% 331 22% 253 23% 190 19% 210 21%
Primas de retención 1,019 78% 1,141 78% 867 77% 660 64% 791 78%
(-) Incremento neto de la reserva de riesgos en curso 70 5% 49 3% 94 8% (37) -4% (45) -4%
Primas de retención devengadas 949 73% 1,092 74% 773 69% 697 68% 836 82%
(-) Costo neto de adquisición: 272 21% 314 21% 187 17% 157 15% 205 20%
(-) Costo neto de siniestralidad, reclamaciones y otras obligaciones:532 41% 614 42% 434 39% 449 44% 558 55%
Utilidad técnica 144 11% 164 11% 153 14% 91 9% 73 7%
Otras reservas - 0% (1) 0% - 0% - 0% - 0%
Utilidad bruta 144 11% 165 11% 153 14% 91 9% 73 7%
(-) Gastos de operación netos: 84 6% 137 9% 120 11% 120 12% 116 11%
Utilidad de operación 60 5% 28 2% 33 3% (29) -3% (43) -4%
Resultado integral de financiamiento: 35 3% 45 3% 17 2% 39 4% 27 3%
Utilidad antes del ISR y participación resultado asociadas 95 7% 73 5% 50 4% 10 1% (16) -2%
Utilidad antes de operaciones discontinuadas 66 5% 53 4% 31 3% 7 1% (16) -2%
Utilidad Neta 66 5% 53 4% 31 3% 7 1% (16) -2%
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28 de marzo de 2019 Seguros | A.N.A. Seguros
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ANA Compañía de Seguros, S.A. de C.V. 2
Millones de pesossep-18 % dic-17 % dic-16 % dic-15 % dic-14 %
Otra información
Requerimiento Capital de Solvencia 192 11% 142 9% 136 11% 170 17% 172 17%
Dividendos decretados (en el periodo de generación) - 0% 33 2% - 0% - 0% - 0%
Índice de cobertura de reservas técnicas 1.3 0% 1.2 0% 1.2 0% 1.1 0% 1.1 0%
Índice de cobertura de capital de Solvencia 1.5 0% 1.9 0% 1.1 0% 1.5 0% 0.7 0%
Índice de cobertura de capital mínimo pagado 7.7 0% 6.7 0% 8.1 1% 8.2 1% 2.9 0%
Margen de solvencia 123 7% 130 8% 109 9% 70 7% 3 0%
Razones Financieras
Desempeño Técnico (%)
Primas retenidas devengadas / Primas totales 73.0 4% 74.2 5% 69.1 5% 82.0 8% 83.5 8%
Primas cedidas / Primas totales 21.6 1% 22.5 1% 22.6 2% 22.4 2% 21.0 2%
Siniestralidad retenida / Primas devengada 56.1 3% 56.2 4% 56.1 4% 64.4 6% 66.7 7%
Siniestralidad retenida / Primas totales 41.0 2% 41.7 3% 38.7 3% 52.8 5% 55.7 5%
Utilidad técnica / Activos 11.6 1% 11.7 1% 13.8 1% 8.9 1% 6.6 1%
Utilidad técnica / Capital 62.1 4% 59.7 4% 59.0 5% 40.2 4% 34.6 3%
Desempeño Financiero (%)
Gastos de adquisición / Primas totales 21.0 1% 21.4 1% 16.7 1% 18.5 2% 20.5 2%
Gastos de administración / Primas totales 6.5 0% 9.3 1% 10.7 1% 14.1 1% 11.6 1%
Gastos operativos y de adquisición / Prima devengada 37.6 2% 41.3 3% 39.7 3% 39.8 4% 38.4 4%
Índice combinado 91.1 5% 95.7 6% 91.5 7% 106.4 10% 107.3 11%
Resultado integral de financiamiento / Activos 2.8 0% 3.2 0% 1.5 0% 3.8 0% 2.5 0%
Resultado integral de financiamiento / Capital 15.3 1% 16.5 1% 6.5 1% 17.3 2% 12.8 1%
ROAA 5.3 0% 3.8 0% 2.8 0% 0.7 0% (1.4) 0%
ROAE 28.6 2% 19.4 1% 11.8 1% 3.2 0% (7.5) -1%
Liquidez (%)
Inversiones de fácil liquidación / Reservas técnicas 37.4 2% 35.0 2% 25.1 2% 20.8 2% 11.1 1%
Disponibilidades e Inversiones / Reservas técnicas 51.9 3% 41.2 3% 37.0 3% 25.0 2% 20.1 2%
Índice de cobertura de reservas técnicas (x) 1.45 0% 1.91 0% 1.13 0% 1.46 0% 0.72 0%
Capitalización y Apalancamiento (%)
Deudores y Reaseguradores / Activos 49.7 3% 55.9 4% 60.5 5% 53.0 5% 50.1 5%
Activos de baja liquidez / Activos 20.9 1% 22.2 1% 22.1 2% 27.1 3% 26.5 3%
Deuda total / Capital más reservas (x) 1.1 0% 1.1 0% 1.0 0% 1.0 0% 1.0 0%
Deuda total / Capital 428.6 25% 463.4 30% 370.8 29% 320.4 31% 417.9 41%
Deuda total ajustada / Capital más reservas 111.4 6% 116.2 8% 103.2 8% 97.4 9% 102.8 10%
Reservas técnicas / Prima devengada 73.3 4% 77.0 5% 91.4 7% 80.4 8% 72.2 7%
Margen de solvencia / Requerimiento Capital Solvencia 63.9 4% 91.3 6% 80.5 6% 41.0 4% 1.7 0%
Índice de cobertura Requerimiento Capital Solvencia (x) 7.7 0% 6.7 0% 1.1 0% 1.5 0% 0.7 0%
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utilizada para el análisis y determinación de esta calificación comprende hasta el 30 de septiembre de
2018.
El significado de las calificaciones, una explicación sobre la forma en que se determinan y la periodicidad
con la que se les da seguimiento a las calificaciones, sus particularidades, atributos y limitaciones, así
como las metodologías de calificación, la estructura y proceso de votación del comité que determinó las
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que fue revisada por Verum, Calificadora de Valores, S.A.P.I. de C.V. exclusivamente en la medida
necesaria y en relación al otorgamiento de la calificación en cuestión, de acuerdo con la metodología
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