1. Soluciones Financieras Integrales: Servicios de Asesora
Financiera Avanzados y Especializados para Crear, Consolidar y
Desarrollar de forma SOSTENIBLE Valor Econmico. PERFIL de TRUST
FINANCIAL ADVISOR: Algunas Cifras de Volmenes en Portafolios de
Terceros Administrados y Asesorados durante mi carrera de 21 aos en
mercados de capitales: 750.000 millones, US$ 350 millones. 1 Una
Guillotina Auto Inducida Partimos la semana con una esperanza de
que la crisis griega tendra un final feliz y que tras todas las
reuniones de emergencia, que sumaron ms de una decena, habra luz al
final del tnel. No obstante, est lunes los mercados partieron
agitados ya que el amateur gobierno helnico de Alexis Tsipras se
auto indujo una guillotina democrtica al pedir un referendo para el
prximo 5 de julio (al estilo ingls) acerca de las medidas que
vienen negociando con la Troika. A este punto lo nico que les
interesar, a los griegos, a partir de hoy ser s que tendrn acceso a
sus depsitos sin importarles si es que su voto tendr o no
incidencia alguna sobre el futuro del pas; bajo el entendimiento
que la poblacin en general desconoce los detalles de una compleja
negociacin tcnica que lleva ms de 5 meses. Entre tanto los
ministros de finanzas de la Euro Zona rechazaron una extensin de un
mes para continuar negociando y el Banco Central Europeo (BCE)
decidi ayer domingo no extender ms liquidez a la banca griega
dejndola con dos opciones: Establecer controles de capital en todo
mbito (personal y empresarial) Declarar feriado bancario para
determinar cmo destraban el mambo que acaban de crear sus
autoridades hasta el prximo fin de semana. Por su parte la Troika
no obtendr el pago de 1,500 millones que deba realizarse el martes
30 de junio ya que Grecia no recibir ningn tipo de ayuda financiera
en las semanas que vienen. Por su parte la Comisin Europea dictamin
que evitarn a toda costa, con apoyo del BCE y los Bancos Centrales
de cada pas, un contagio regional a travs del sistema financiero
sin que antes haya una dosis de Volatilidad a NIVEL MUNDIAL. Bajo
este complejo escenario los ndices burstiles estadounidenses se
devolvieron rpidamente hacia el TECHO de la BANDA TECNICA en el
cual vienen anclados dejando al Stndar & Poors 500 levemente
por encima de 2,100 puntos y al Dow Jones en torno a 17,950 puntos;
ambos devolviendo prcticamente gran parte de las ganancias con las
iniciaron la semana. Sin embargo, en das recientes tambin jugaron
otra serie de factores entre los cuales podemos destacar: 1) La
economa estadounidense viene mostrando signos de una recuperacin ms
robusta esta vez liderada por la demanda interna dejando que la
tasa soberana a 1 0 aos se encumbre hacia 2.47%; 2) El discurso pro
cclico con medidas extraordinarias de liquidez a nivel mundial
podra intensificarse a partir de hoy tras que ste haba perdido
fuerza en semanas recientes producto de cifras macroeconmicas ms
robustas en economas como Europa y Japn; 3) La volatilidad burstil
e iliquidez china registradas desde mediados de semana vino
solventada con otra baja en la tasa de instancia monetaria en -25
puntos base dejndola en 4.85%, incluyendo otra serie de ajustes al
encaje bancario en pos de inyectar mayor liquidez;
2. Soluciones Financieras Integrales: Servicios de Asesora
Financiera Avanzados y Especializados para Crear, Consolidar y
Desarrollar de forma SOSTENIBLE Valor Econmico. PERFIL de TRUST
FINANCIAL ADVISOR: Algunas Cifras de Volmenes en Portafolios de
Terceros Administrados y Asesorados durante mi carrera de 21 aos en
mercados de capitales: 750.000 millones, US$ 350 millones. 2 4)
Puede que la apreciacin del dlar no juegue un rol tan influyente en
la evolucin de los resultados trimestrales de las empresas del
S&P 500 ya que Nike demostr que sus ventas globales venan
creciendo ms que saludablemente; y finalmente 5) Estados Unidos
sufri cambios profundos ya que la Corte Suprema legitimase el
programa de salud Obamacare y aprobase el matrimonio homosexual en
todo el pas, mientras que el Congreso finalmente aprob todas las
reformas relacionadas al comercio internacional que haba empujado
el Presidente Obama en aos recientes con estos redefiniendo la
estructura poltica, econmica y social del pas. Este semana que
inici avecina, aparte de ser cierre de trimestre, vendr dictaminada
no slo por algunos indicadores relacionados al sector inmobiliario
y de actividad (PMI e ISM) estadounidenses sino que el jueves 2 de
julio, de forma extraordinaria, se estarn publicando los datos de
empleo del mes de junio ya que los mercados estarn cerrados el
viernes 3 de julio en observacin del da de la independencia
estadounidense (4 de julio). Por ahora se estima que la economa
habra generado del orden de 225 mil nuevos empleos y la tasa de
desempleo cedera hacia 5.4% desde 5.5%. Adems, habr otra serie de
intervenciones verbales por distintos miembros de la Reserva
Federal (FED) en relacin al proceso de normalizacin de tasas
asociados seguramente a la crisis financiera que podra gatillar
Grecia. En el frente Europeo, todo girar en torno a la crisis
griega, tema que se aborda en mayor detalle a continuacin. Por el
lado chino tambin se publicarn los datos de actividad manufacturera
tanto privados (PMI) como oficiales buscando determinar si es que
la economa china habra crecido ms del 7% durante el segundo
trimestre del ao. Puede que la baja en la tasa de poltica monetaria
dictaminada durante el fin de semana sea para atenuar una cifra por
debajo del umbral de 7%. Finalmente, el mercado continuar
corrigiendo sus expectativas para las utilidades del segundo
trimestre que oficialmente se publicarn a partir del prximo 8 de
julio. Los resultados de Nike entraron por encima de las
expectativas de mercado (US$0.99 versus US$0.83 estimado por accin)
mostrando un crecimiento saludable en ventas de ms de 20% en
relacin a igual trimestre del ao anterior, en la mayora de los
mercados desarrollados y China (excluyendo el impacto cambiario).
Por ahora se estima un ajuste en las utilidades generales para las
empresas del S&P 500 del segundo trimestre (- 4.5%) de la mano
de una apreciacin del dlar mientras que el sector energtico
reportar una cada sustancial en sus cifras dado el ajuste en el
precio promedio del petrleo. Durante el segundo trimestre del ao
2014 el precio promedio del petrleo, medido a travs del WTI, fue de
US$103 el barril comparado con los US$58 por barril que lleva
durante este trimestre.
3. Soluciones Financieras Integrales: Servicios de Asesora
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Desarrollar de forma SOSTENIBLE Valor Econmico. PERFIL de TRUST
FINANCIAL ADVISOR: Algunas Cifras de Volmenes en Portafolios de
Terceros Administrados y Asesorados durante mi carrera de 21 aos en
mercados de capitales: 750.000 millones, US$ 350 millones. 2 4)
Puede que la apreciacin del dlar no juegue un rol tan influyente en
la evolucin de los resultados trimestrales de las empresas del
S&P 500 ya que Nike demostr que sus ventas globales venan
creciendo ms que saludablemente; y finalmente 5) Estados Unidos
sufri cambios profundos ya que la Corte Suprema legitimase el
programa de salud Obamacare y aprobase el matrimonio homosexual en
todo el pas, mientras que el Congreso finalmente aprob todas las
reformas relacionadas al comercio internacional que haba empujado
el Presidente Obama en aos recientes con estos redefiniendo la
estructura poltica, econmica y social del pas. Este semana que
inici avecina, aparte de ser cierre de trimestre, vendr dictaminada
no slo por algunos indicadores relacionados al sector inmobiliario
y de actividad (PMI e ISM) estadounidenses sino que el jueves 2 de
julio, de forma extraordinaria, se estarn publicando los datos de
empleo del mes de junio ya que los mercados estarn cerrados el
viernes 3 de julio en observacin del da de la independencia
estadounidense (4 de julio). Por ahora se estima que la economa
habra generado del orden de 225 mil nuevos empleos y la tasa de
desempleo cedera hacia 5.4% desde 5.5%. Adems, habr otra serie de
intervenciones verbales por distintos miembros de la Reserva
Federal (FED) en relacin al proceso de normalizacin de tasas
asociados seguramente a la crisis financiera que podra gatillar
Grecia. En el frente Europeo, todo girar en torno a la crisis
griega, tema que se aborda en mayor detalle a continuacin. Por el
lado chino tambin se publicarn los datos de actividad manufacturera
tanto privados (PMI) como oficiales buscando determinar si es que
la economa china habra crecido ms del 7% durante el segundo
trimestre del ao. Puede que la baja en la tasa de poltica monetaria
dictaminada durante el fin de semana sea para atenuar una cifra por
debajo del umbral de 7%. Finalmente, el mercado continuar
corrigiendo sus expectativas para las utilidades del segundo
trimestre que oficialmente se publicarn a partir del prximo 8 de
julio. Los resultados de Nike entraron por encima de las
expectativas de mercado (US$0.99 versus US$0.83 estimado por accin)
mostrando un crecimiento saludable en ventas de ms de 20% en
relacin a igual trimestre del ao anterior, en la mayora de los
mercados desarrollados y China (excluyendo el impacto cambiario).
Por ahora se estima un ajuste en las utilidades generales para las
empresas del S&P 500 del segundo trimestre (- 4.5%) de la mano
de una apreciacin del dlar mientras que el sector energtico
reportar una cada sustancial en sus cifras dado el ajuste en el
precio promedio del petrleo. Durante el segundo trimestre del ao
2014 el precio promedio del petrleo, medido a travs del WTI, fue de
US$103 el barril comparado con los US$58 por barril que lleva
durante este trimestre.
4. Soluciones Financieras Integrales: Servicios de Asesora
Financiera Avanzados y Especializados para Crear, Consolidar y
Desarrollar de forma SOSTENIBLE Valor Econmico. PERFIL de TRUST
FINANCIAL ADVISOR: Algunas Cifras de Volmenes en Portafolios de
Terceros Administrados y Asesorados durante mi carrera de 21 aos en
mercados de capitales: 750.000 millones, US$ 350 millones. 4 El
conjunto de estos datos debiesen permitir un crecimiento del orden
de 2% para el Producto Interno Bruto durante el segundo trimestre
del ao sin que por ahora se hayan engranado presiones
inflacionarias en demasa tras que la inflacin subyacente PCE se
mantuvo en 1.2% ao a ao. Por otro lado, en Europa la base monetaria
continu expandindose hacia 5% alcanzando su mayor nivel en aos.
Mientras que en Japn aun cuando la inflacin subyacente subi
marginalmente hacia 0.1% (desde cero el mes de abril) el gasto
familiar mostr un abrupto salto pasando de -1.3% hacia +4.8%,
registrando su mayor crecimiento desde principios del ao anterior.
Adicionalmente, el gobierno japons de Shinzo Abe dictamin que no
habr ni aumentos impositivos ni recortes en el gasto fiscal en pos
de reactivar el crecimiento econmico y que todo esfuerzo hasta el
ao 2018 ser en inversin de capital fijo y flexibilizacin del mbito
laboral. Finalmente, como antesala al conjunto de datos de
actividad que se publicarn, el Banco Central de China baj su tasa
de instancia hacia 4.85% dado que las Tasas Shibor cortas venan
trepando de forma abrupta casi 30 puntos base en cuestin de das. EN
CONCLUSION: En conclusin, la guillotina democrtica auto inducida
por el gobierno griego durante el fin de semana se sentir de forma
extendida en los mercados burstiles permitindonos concluir que la
mantencin de liquidez podra ser la mejor estrategia frente a la
incertidumbre regional europea. NYSE
5. Soluciones Financieras Integrales: Servicios de Asesora
Financiera Avanzados y Especializados para Crear, Consolidar y
Desarrollar de forma SOSTENIBLE Valor Econmico. PERFIL de TRUST
FINANCIAL ADVISOR: Algunas Cifras de Volmenes en Portafolios de
Terceros Administrados y Asesorados durante mi carrera de 21 aos en
mercados de capitales: 750.000 millones, US$ 350 millones. 5
6. Soluciones Financieras Integrales: Servicios de Asesora
Financiera Avanzados y Especializados para Crear, Consolidar y
Desarrollar de forma SOSTENIBLE Valor Econmico. PERFIL de TRUST
FINANCIAL ADVISOR: Algunas Cifras de Volmenes en Portafolios de
Terceros Administrados y Asesorados durante mi carrera de 21 aos en
mercados de capitales: 750.000 millones, US$ 350 millones. 6 Lic.
Carlos Francisco Gmez Guzmn TRUST FINANCIAL ADVISOR at Soluciones
Financieras Integrales E.mail: [email protected]
Registered Broker No. 252 and Capital Financial Advisor Bolsa
Nacional de Valores de Costa Rica. S.A. www.bolsacr.com
www.sugeval.fi.cr Phone: (506) 8339-2922 Business Address:
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