Upload
mario-duarte
View
3.429
Download
4
Embed Size (px)
Citation preview
08-OCT-2011
Módulo I Análisis Financiero
RAZONES FINANCIERAS
1. Análisis Financiero
¿Marcha bien mi negocio?
¿La utilidad obtenida es normal en
este tipo de negocios?
¿La rentabilidad obtenida es
aceptable con respecto a la
inversión?
¿El negocio es rentable?
Preguntas que surgen comúnmente en el mundo de los negocios
1 Análisis Financiero
El éxito de una empresa depende de la
capacidad y conocimiento que tenga el
empresario y sus empleados sobre su
actividad y el conocimiento financiero que le
permitan, analizar y tomar decisiones en el
momento oportuno.
1. Análisis Financiero
El análisis de una empresa puede efectuarse por medio de sus estados
financieros, enfocándolos desde dos puntos de vista que son:
1. Punto de vista financiero
2. Punto de vista económico
1. Financiero: analiza la capacidad que tiene la empresa de
cumplir con sus deudas, para esto tenemos que comparar los
activos con los pasivos de la empresa.
2. Económico: se refiere al grado de eficiencia de la empresa para
obtener utilidades por medio de su patrimonio.
1. Análisis Financiero
Existen diferentes formas de realizar un análisis financiero dependiendo del uso que se le dará a la información, pero una de las más utilizadas es el de las razones financieras.
Este análisis permite tener parámetros de comparación con estándares ya establecidos por financieros, lo que permite tener una idea mas real de su situación financiera, de operación, endeudamiento y rentabilidad, para tomar decisiones mas acertadas.
1.1 Las razones financieras y su clasificación.
1. Índices de Liquidez
2. Índices de Actividad
3. Índices de Endeudamiento
4. Índices de Rentabilidad
A. Razones de Liquidez
La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir
con sus obligaciones a corto plazo, a medida que estas se vencen.
Las medidas básicas de liquidez son:
1.Capital de Trabajo
El capital de trabajo sirve para medir los fondos usados
para financiar las necesidades corrientes.
MIDE: Capacidad de pago de toda la operación
Activo Corriente - Pasivo Corriente Capital de Trabajo =
INTERPRETACIÓN: A mayor capital, mejor posición de hacerle frente a las obligaciones de operación del negocio. El ideal es que el saldo sea lo más positivo posible
Capital de Trabajo
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
- Activo Corr.- 596,013
...
AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO Y PATRIM
Proveed 114,918
Prést. Banc. 156,820
- Pasivo Corr.. 271,738
...
...
596,013-217,738
Capital de trabajo = = 324,275
2. Razón de Solvencia
Capacidad para hacer frente obligaciones a corto
plazo
MIDE: Capacidad de pago a corto plazo
Activo Corriente Pasivo Corriente
Razón de solvencia=
INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor posición de liquidez, aunque podría representar poco endeudamiento a corto plazo o exceso de activos circulantes. Lo ideal es un índice de 2.
Razón de Solvencia
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
- Activo Corr.- 596,013
...
AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO Y PATRIM
Proveed 114,918
Prést. Banc. 156,820
- Pasivo Corr. 271,738
...
...
Razón de solv. = = 2,19 596,013
271,738
Índice de Liquidez
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
- Activo Corr.- 596,013
...
AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO Y PATRIM
Proveed 114,918
Prést. Banc. 156,820
- Pasivo Corr. 271,738
...
...
Prueba ácida = = 0.62 596,013 – 428,399
271,738
B. RAZONES DE ACTIVIDAD
Los índices de actividad o eficiencia, calculan si el empresario esta manejando bien su negocio. Estos índices proporcionan una visión de la rapidez con que se están cobrando las cuentas a los clientes y cuantas veces se están renovando los inventarios y los activos totales. Las Razones de Actividad son:
Período Promedio de Cobros
Velocidad con que cuentas se convierten en
ventas o efectivo.
Periodo Prom. Cobro = Cuentas x Cobrar x 360
Ventas al Crédito
MIDE: Periodo promedio que empresa tarda en
cobrar sus cuentas por cobrar
INTERPRETACIÓN: A menor plazo, mayor
eficiencia en administración de cuentas por cobrar.
Lo ideal!!!! Depende de su política de cobros.
Razón Período Promedio de Cobros
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas. x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
- Activo Corr.- 596,013
...
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
- Gastos Oper.:
...
Período P. de C. = = 90 días 154,864 x 360
622,754
Del 1 Ene al 31 Dic. 2010
Recuperación Cuentas por Pagar
Este índice nos muestra el período de tiempo promedio que
se tarda el empresario en cancelar sus compras al crédito
hechas a los proveedores
Recup. Cuentas x pagar = Cuentas x Pagar x 360
Compras al Crédito
MIDE: Periodo promedio que empresa tarda en pagar a sus
proveedores
INTERPRETACIÓN: A menor plazo, mayor eficiencia en
administración de cuentas por pagar. Lo ideal!!!! Depende del
plazo otorgado por los proveedores.
Razón Recuperación Cuentas por Pagar
AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO Y PATRIM
Proveed 114,918
Prést. Banc. 156,820
- Pasivo Corr. 271,738
...
...
Compras al crédito
= 284,981
Período R de C.P.P. = = 145 días 114,918 x 360
284,981
Razón Días de Inventarios
Razón días Inv. = Inventarios x 360
Costo de Ventas
MIDE: Los días que tenemos en inventarios para producir
o vender.
INTERPRETACIÓN: A menores días más eficiencia en
administración de inventarios. Puede representar bajo
nivel de inventarios que puede provocar pérdidas de
ventas. Lo ideal!!!! Depende del tipo de empresa.
Razón días de Inventarios
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
- Activo Corr.- 596,013
...
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
- Gastos Oper.:
...
Razón días Inv. = = 588 días 428,399 x 360
262,333
Razón Rotación de Activos Totales
Indica la eficiencia con la que el empresario puede emplear sus
activos para generar ventas
Razón Rot. Act. Totales = Ventas Totales
Activos Totales
MIDE: El grado en que los activos totales generan ventas
INTERPRETACIÓN: Cuanto mayor es la rotación mayor será la
eficiencia en el uso de los activos de la empresa. Lo ideal!!!!
Depende de tipo de empresa, pero siempre se recomienda
que sea mayor que 1.
Razón Rotación de Activos Totales
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
-Activo Corr.- 596,013
-Activo No C- 115,158
-Otros Activos 23,668
Total Activos 734,839
Del 1 Ene al 31 Dic 2010
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
- Gastos Oper.:
...
Rotación A.T. = = 0.85 Veces 622,754
734,839
C. Razones de Endeudamiento
Las razones de endeudamiento mas utilizados son:
De esta razón
dependerán las
decisiones si nos
prestan dinero
terceras personas
o no.
Razón de endeudamiento
Razón de deuda sobre patrimonio
Razón de Endeudamiento
Grado en que la empresa se financia con deudas
Razón Endeudamiento = Pasivo Total x100
Activo Total
MIDE: Proporción de activos totales financiados con
fondos de acreedores
INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mayor cantidad
de recursos de terceros que la empresa utiliza para
generar utilidades. Lo ideal!!! Hasta un máximo de
50%.
Razón de Endeudamiento
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
-Activo Corr.- 596,013
-Activo No C.- 115,158
-Otros Activos 23,668
Total Activos 734,839
AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO
Proveed 114,918
Prést. Banc. 156,820
- Pasivo Corr. 271,738
Pasivo N C 13,798
Total Pasivo 285,536
Razón endeudam. = = 39% 285,536 x100
734,839
Razón Deuda - Patrimonio
Esta relación nos indica en que proporción las deudas del
negocio son cubiertas por el patrimonio de la empresa.
Razón Deuda - Patrimonio = Pasivo Total
Patrimonio
MIDE: La capacidad que tiene la empresa para adquirir más
deuda.
INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mayor grado de
endeudamiento y menor capacidad para adquirir nuevas
deudas. Lo ideal!!! Hasta un máximo de 4. Claro dependiendo
del tamaño y tipo de empresa.
Razón Deuda - Patrimonio
AL 31 DICIEMBRE 2010
PASIVO
Proveed 114,918
Prést. Banc. 156,820
- Pasivo Corr. 271,738
Pasivo N C 13,798
Total Pasivo 285,536
AL 31 DICIEMBRE 2010
PATRIMONIO
Capital Social 219,749
Reserva L. 17,970
Utilid. Acum. 49,138
Utilid. Ejerc. 162,446
- Patrimonio.- 449,303
...
Razón deuda Pat. = = 0.64 a 1 285,536
449,303
Razones de Endeudamiento.
Activo Activo Activo
Pasivo
Patrimonio
Pasivo
Patrimonio
Pasivo
Patrimonio
Conservador Termino medio Riesgo
Balance General
Riesgo
El siguiente cuadro muestra las diferentes estructura de endeudamiento
y su aversión o no al riesgo.
D. Razones de Rentabilidad
Los índices de rentabilidad son:
La evaluación de estos
índices nos permitirán
tomar las decisiones si
continuar con el negocio
o cambia su rumbo.
Razón Rentabilidad sobre el Patrimonio
Grado de rentabilidad que genera la empresa con el
patrimonio.
Rentabilidad S. Patrimonio = Utilidad Neta x 100
Patrimonio
MIDE: La eficiencia con que el propietario esta utilizando su patrimonio para la obtención de las ganancias.
INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el
empresario. Lo ideal!! Debe ser mayor de lo que le
paga el Banco si depositara todo el dinero, o por el
costo de oportunidad.
Razón Rentabilidad sobre el Patrimonio
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos Oper y F.: 143,947
Utilidad A. Imp. 216,474
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
Del 1 Ene al 31 Dic 2010 AL 31 DICIEMBRE 2010
PATRIMONIO
Capital Social 219,749
Reserva L. 17,970
Utilid. Acum. 49,138
Utilid. Ejerc. 162,446
- Patrimonio.- 449,303
Rentabilidad S. Patrim. = = 36% 162,446 x100
449,303
Razón Rentabilidad sobre Ventas Netas
Grado de rentabilidad sobre las ventas totales
Rentabilidad S. Ventas N. = Utilidad Neta x 100
Ventas Netas
MIDE: porcentaje de utilidad con respecto a las ventas de la empresa. Este porcentaje varia según la actividad.
INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el
empresario. Lo ideal!! Debe ser mayor del 15% para
cualquier tipo de empresa.
Razón Rentabilidad sobre Ventas Netas
Del 1 Ene al 31 Dic 2010
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos Oper y F.: 143,947
Utilidad A. Imp. 216,474
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
Rentabilidad S. Ventas N. = = 26% 162,446 x 100
622,754
Razón Rentabilidad sobre Inversión
Grado de rentabilidad sobre las inversiones totales.
Rentabilidad S. Inversión = Utilidad Neta x 100
Activos Totales
MIDE: permite medir la productividad entre las utilidades y los recursos empleados para obtenerla.
INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el
empresario.
Razón Rentabilidad sobre Inversión
AL 31 DICIEMBRE 2010
ACTIVO
Bancos 12,750
Ctas x Cobrar 154,864
Inventarios 428,399
-Activo Corr.- 596,013
-Activo No C.- 115,158
-Otros Activos 23,668
Total Activos 734,839
Del 1 Ene al 31 Dic 2010
VENTAS 622,754
- Costo Ventas 262,333
Utilidad Bruta 360,421
-Gastos Oper y F.: 143,947
Utilidad A. Imp. 216,474
-Impuesto 54,028
Utilidad Neta 162,446
Rentabilidad S. Inversión = = 22% 162,446 x100
734,839