Análisis de la situación financiera

5° SIMPOSIO NACIONAL de llantas, servicios

automotrices y afines5 y 6 de Agosto de 2015

Análisis de la situación financiera

del sector de llantas y servicios automotrices

JAIRO A. BETANCUR G. [email protected]

OBJETIVO

Comprender la situación financiera del sectordesde la evolución de los indicadoresfinancieros históricos.

Motivar el planteamiento de estrategias deimpacto para alcanzar mejoras efectivas enlos resultados empresariales, en el propósitode alcanzar el OBJETIVO BÁSICO FINANCIERO

AGENDA

1. Comentarios a la investigación de cifras

2. Fundamentación académica de algunosindicadores financieros

3. Análisis financiero del sector

4. Conclusiones y recomendaciones

• Superintendencia de sociedades

• Empresas del sector

• Revistas especializadas

FUENTES DE INFORMACIÓN

SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES

http://sirem.supersociedades.gov.co:9080/Sirem2/index.jsp

LA SUPERINTENDENCIA DE SOCIEDADES es un organismo técnico,

adscrito al Ministerio de Comercio, Industria y Turismo, con personería jurídica,autonomía administrativa y patrimonio propio, mediante el cual el Presidente dela República ejerce la inspección, vigilancia y control de las sociedadesmercantiles, así como las facultades que le señala la ley en relación con otrosentes, personas jurídicas y personas naturales.

CIIU G4530Clasificación Industrial Internacional Uniforme

Comercio de partes, piezas (autopartes) y accesorios (lujos) para vehículos automotores

CRITERIO DE SELECCIÓN

GRUPO ESCALAA Hasta $ 12 mil millones

B Entre $ 12 mil millones y $ 48 mil millones

C Mayor a $ 48 mil millones

Ventas años 2014. Empresas asociadas a la comercialización de llantas, servicios

automotrices y afines, con información disponible del año 2010 al 2014.

MUESTRA SELECCIONADA

VALORES EN MILES DE PESOS

N° EMPRESAS ANALIZADAS

%VENTAS

ACUMULADAS 2010 - 2014

%UTILIDAD

ACUMULADA 2010 - 2014

%

GRUPO A 12 38,7% 337.728.041 6,1% 4.527.306 6,7%GRUPO B 10 32,3% 1.021.090.846 18,6% 23.637.927 35,1%GRUPO C 9 29,0% 4.129.533.894 75,2% 39.205.801 58,2%

TOTAL 31 100% 5.488.352.781 100% 67.371.034 100%

• Las cifras corresponde a la información contable(fiscal), no a la información gerencial.

• Algunas empresas que se venían monitoreando enlos simposios anteriores, no reportaroninformación en los años 2013 y/o 2014.

• No se dispuso de la información de ventas crédito,contado y ventas y márgenes por servicios / líneas

• No se discriminan en la información disponible losotros ingresos y egresos no operacionales.

ALGUNAS LIMITACIONES

FUNDAMENTACIÓN ACADÉMICA DE LOS

INDICADORES FINANCIEROS

INFORMACIÓN FINANCIERA

ANÁLISIS Y DIAGNÓSTICO FINANCIERO

PLANEACIÓN FINANCIERA

TRILOGIA FINANCIERA

OPERATIVO

Cartera + Inventarios +

Anticipo proveedores

NETO OPERATIVO

KTO-

Proveedores de bienes y servicios

RELACIÓN DIRECTA DE CAUSALIDAD CON OPERACIONES

KTO KTNO

POSICIÓN DE LIQUIDEZ CAPITAL DE TRABAJO

DESEMPEÑO OPERATIVO

UTILIDADES

INVERSIÓN

RENTABILIDAD

% ROE

% ROI

% TASA OPORTUNIDAD

% COSTO DEUDA

VENTAS NETAS

MARGEN

BRUTO

EBITDA

OPERATIVO

NETO

Earnings

Before

Interests

Taxes

Depreciation and

AmortizationES LA VERDADERACAJA OPERATIVA

UAIIUtilidad Operativa

Ingresos Operativos

-

- Costos y Gastos Operativos en efectivo

=

= EBITDA

-

- Depreciaciones, amortizaciones de gastos diferidos y provisiones

=

= UTILIDAD OPERATIVA

CONCEPTO EBITDA

Las depreciaciones, amortizaciones de gastos diferidos y lasprovisiones, poseen característica común, que son gastos que noimplican desembolso de efectivo ni lo implicarán en el futuro.

MAXIMIZACIÓN DEL VALOR DE LA EMPRESA

INDICADORES

FLUJO DE CAJA

1. Pago impuesto de renta2. Reposición del capital de trabajo 3. Reposición activos fijos4. Atención del servicio de deuda5. Disponible para reparto de utilidades

RENTABILIDAD

Compromisos de la caja de todas las empresas

EBITDA

EBITDA VS. KTNO

EBITDA KTNO

Generación de recursos

Demanda de recursos

MARGEN EBITDAEBITDA / VENTAS

PRODUCTIVIDAD KTNO KTNO / VENTAS

VS.

Lo ideal es que el Margen EBITDA sea mayor que la PKT. Así lascosas, el crecimiento es atractivo para la empresa porque estagenera caja internamente (EBITDA) en vez de demandarla (KTNO).

>

Medir en que grado y forma participan los acreedores en la financiación.

MEDICIÓN DEL RIESGO

EL RIESGO DE ENDEUDAMIENTO

1. El pasivo frente a los activos, las ventas y elEBITDA

2. Impacto gastos financieros sobre las utilidades.

3. Políticas de apalancamiento de los socios.

LA ESTRUCTURA OPERATIVALA ESTRUCTURA FINANCIERA

ESTRUCTURA DE CAJA

EBITDA- Impuesto de renta= FLUJO DE CAJA BRUTO- Variación KTNO- Variación activos fijos= FLUJO DE CAJA LIBRE- Servicio a la deuda- Dividendos= FLUJO DE CAJA DISPONIBLE

ANÁLISIS FINANCIEROHISTÓRICO

Cifras básicas sector LLANTAS Servicios automotrices y afines

POR GRUPOS

BALANCE GENERALESTRUCTURA HIISTORICA

ESTRUCTURA OPERATIVA A B C

% CARTERA 30,62% 32,6% 22,2%

% INVENTARIOS 21,83% 33,6% 21,3%

% OTROS ACTIVOS CORRIENTES 15,41% 14,9% 20,7%

% ACTIVOS FIJOS 32,13% 18,9% 35,8%

TOTAL 100,00% 100,0% 100,0%

ESTRUCTURA FINANCIERA A B C

OBLIGACIONES FINANCIERAS 28,16% 23,8% 28,9%

PROVEEDORES 15,67% 16,5% 10,7%

OTROS PASIVO 7,87% 18,8% 14,3%

PATRIMONIO 48,30% 40,9% 46,2%

TOTAL 100,00% 100,0% 100,0%

ESTADO DE RESULTADOSCONSOLIDADO

AÑOS 2010 al 2014

CONSOLIDADOHISTORICO GRUPO A

VENTAS 337.728.041 100,00%

COSTOS 263.769.799 78,10%

UTILIDAD BRUTA 73.958.242 21,90%GASTOS OPERATIVOS 63.921.235 18,93%UTILIDAD OPERATIVA 10.037.007 2,97%INGRESOS NO OPER. 15.135.209 4,48%EGRESOS NO OPER. 16.901.342 5,00%UTILIDAD ANTES IMP. 8.270.874 2,45%

UTILIDAD NETA 4.527.306 1,34%

IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS

3.743.568 1,11%

EBITDA 12.319.560 3,65%

VALORES EN MILES

GRUPO B1.021.090.846 100,00%

741.226.004 72,59%279.864.842 27,41%

234.008.028 22,92%

45.856.814 4,49%39.714.645 3,89%

46.722.036 4,58%38.849.423 3,80%

23.637.927 2,31%

15.211.496 1,49%

54.819.444 5,37%

GRUPO C4.746.824.691 100,00%3.842.328.912 80,95%

904.495.779 19,05%680.110.258 14,33%224.385.521 4,73%

255.782.087 5,39%375.105.367 7,90%

105.062.241 2,21%

56.227.756 1,18%

37.707.064 0,91%

322.899.986 6,80%

EVOLUCIÓN VENTAS NETAS GRUPO A

ESCALA VENTAS 2014 – VALORES EN MILES

GRUPO A Hasta $ 12 mil millones

EVOLUCIÓN VENTAS NETAS GRUPO B


GRUPO B Entre $ 12 mil millones y $ 48 mil millones

EVOLUCIÓN VENTAS GRUPO C


GRUPO C > A $ 48 mil millones

POSICIÓN DE LIQUIDEZANÁLISIS

CAPITAL DE TRABAJO NETO(KTN) %KTN = KTN / ACTIVOS CORRIENTES

El % KTN representa la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Es unindicador que muestra la holgura histórica que tiene del activo corriente y representala capacidad de la empresa para atender la deuda de largo plazo, invertir en activosfijos o entregar dividendos autorizados a los socios.

KTO (CARTERA + INVENTARIO)DEUDA OPERATIVA ( DEUDA FINANCIERA + PROVEEDORES)

La relación KTO a deuda operativa muestra la capacidad de la cartera más elinventario de cubrir los principales pasivos de la empresa, estos son, losproveedores y las obligaciones financieras. Este es un indicador extremadamenteácido de riesgo y en todos los casos debe ser superior a 1,0.

PRUEBA ÁCIDA(ACTIVO CORRIENTE – INVENTARIOS) / PASIVO CORRIENTE

La prueba ácida representa la misma ilustración que la razóncorriente pero sin los inventarios.

PRODUCTIVIDAD CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO (KTNO)(KTNO / VENTAS NETAS)

Este indicador muestra la relación que hay entre los recursos demandadospara poder operar y las ventas. Refleja los pesos que por cada $ 100 deventas deben mantenerse en Capital de Trabajo Neto Operativo(KTNO: cartera + inventarios - proveedores bienes y servicios).

DÍAS DE ROTACIÓN DE CARTERACARTERA PROMEDIO / VENTAS NETAS A CRÉDITO * #DIAS

Muestra los días en que la empresa recupera en promedio sus ventasa crédito, es decir, indica cuanto tarda el dinero en regresar a laempresa desde que se factura hasta que se hace efectivo el recaudo.

DÍAS DE ROTACIÓN DE INVENTARIOSINVENTARIO PROMEDIO / COSTO VENTAS *#DIAS

Muestra los días en que tarda el inventario para rotar iniciadosestos desde la llegada de los productos a la empresa, hasta que sehace efectiva la venta.

DÍAS DE ROTACIÓN DE PROVEEDORESPROVEEDORES PROMEDIO / COMPRAS * #DIAS

Muestra los días en que tarda la empresa en hacer efectivo elpago a proveedores. Este indicador siempre debe ser asociado conlos compras.

CICLO DE CAJA(DIAS CARTERA + DIAS INVENTARIOS – DIAS PROVEEDORES)

El ciclo de caja operativo es la sumatoria de los días de cartera masinventarios. Se compensa con los días de plazo de los proveedores.

DESEMPEÑO OPERATIVOANÁLISIS

MARGEN BRUTOUTILIDAD BRUTA/VENTAS NETAS *100

El % de margen bruto representa las utilidades brutas que tiene laempresa una vez a las ventas se le resta el COSTO de esas ventas.

CARGA OPERATIVAGASTOS OPERATIVOS/VENTAS NETAS * 100

El % carga operativa Muestra la proporción que existe entre los gastos operativos (administrativos + mercadeo y ventas) y las ventas netas.

MARGEN OPERATIVOUAII/VENTAS NETAS * 100

El % margen operativo marca el resultado del desempeño de laestructura operativa. Resta de las ventas netas, los costos y gastosoperativos incurridos para soportarlas.

MARGEN EBITDAEBITDA/VENTAS NETAS * 100

El % EBITDA representa la verdadera caja operativa que entrega laempresa, antes de las decisiones tributarias, financieras y contables.

% INGRESOS NO OPERACIONALESINGRESOS NO OPERATIVOS / VENTAS NETAS *100

Muestra la proporción de los ingresos no operativos sobre lasventas netas.

% EGRESOS NO OPERACIONALESEGRESOS NO OPERATIVOS / VENTAS NETAS *100

Muestra la proporción de los egresos no operativos sobre las ventasnetas.

MARGEN NETOUTILIDAD NETA/VENTAS NETAS *100

El % margen neto es la utilidad neta que queda una vez a las ventas se leresten los costos, los gastos de operación, los gastos financieros , seimpacten otros ingresos o egresos y se le resta el impuesto a la renta.

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO% ROE = (UAI/PATRIMONIO PROMEDIO)*100

El % ROE traduce la rentabilidad del patrimonio. Relaciona lautilidad antes de impuestos con el patrimonio promedio invertidopara generar tales utilidades.

RENTABILIDAD OPERATIVA% ROI = (UAII/ACTIVOS OPERATIVOS PROMEDIO) * 100

El % de ROI representa la rentabilidad de los activos operativos(corrientes + fijos) y corresponde a la relación que hay entre la utilidadoperativa y los activos operativos promedio invertidos para podergenerar tales utilidades.

RIESGO DE ENDEUDAMIENTO

ANÁLISIS

% ENDEUDAMIENTOPASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL * 100

El % de endeudamiento muestra la relación que hay entre lospasivos totales y los activos totales. Mide el nivel de compromisode los activos totales con los pasivos totales

CONCENTRACIÓN PASIVOPASIVO CORRIENTE/PASIVO TOTAL * 100

El indicador mide el grado de concentración del pasivo a corto plazo (corriente) respecto al total del pasivo

% ENDEUDAMIENTO FINANCIERODEUDA FINANCIERA TOTAL /VENTAS NETAS * 100

Este indicador reporta el nivel del compromiso de las ventas con las obligaciones financieras de corto y largo plazo.

MÚLTIPLO DE DEUDADEUDA FINANCIERA TOTAL / EBITDA

El indicador de Múltiplo de deuda asocia la relación que hay entre ladeuda financiera total y el EBITDA. Indica el nivel de compromiso decada peso de EBITDA generado con el sector financiero.

EGRESOS NO OPERATIVOS A EBITDAEGRESOS NO OPERATIVOS / EBITDA

En los Egresos No Operacionales están los gastos financieros y otros, este indicador muestra el nivel de compromiso de los gastos no operativos con el Ebitda generado.

CONCLUSIONES

VARIACIÓN VENTAS

VENTAS NETAS 2010 2011 2012 2013 2014GRUPO A 62.354.138 69.088.144 72.336.215 67.334.292 66.615.252GRUPO B 171.638.081 204.302.199 198.621.609 214.320.711 232.208.246GRUPO C 691.170.704 867.784.209 837.028.026 844.390.015 889.160.940

VALORES EN MILES

VARIACIÓN UTILIDAD NETA

UTILIDAD NETA 2010 2011 2012 2013 2014

GRUPO A 890.859 1.800.725 936.249 929.026 -29.553GRUPO B 5.484.085 6.552.189 3.072.613 3.808.209 4.720.831GRUPO C 10.380.856 10.983.984 9.905.579 5.535.482 2.399.900

VALORES EN MILES

VARIACIÓN PATRIMONIO

PATRIMONIO 2010 2011 2012 2013 2014GRUPO A 22.139.001 22.786.234 27.514.619 28.998.574 30.240.108GRUPO B 48.232.461 55.423.107 60.598.720 63.206.183 76.559.262GRUPO C 288.668.371 298.100.569 305.231.514 294.006.907 311.014.798

VALORES EN MILES

VARIACIONES IMPORTANTES

VARIACIONES RELATIVA CONSOLIDADO

CUENTAS 2011 / 2010 2012 / 2011 2013 / 2012 2014 / 2013

VENTAS 23,35% -2,91% 1,63% 5,50%COSTOS + GASTOS OPERATIVOS 24,35% -1,99% 1,37% 5,89%KTO 26,92% 3,06% 10,86% 11,85%

CONSOLIDADO

CUENTAS 2011 2012 2013 2014MARGEN EBITDA 6,39% 5,56% 5,79% 4,88%PRODUCTIVIDAD KTNO 26,52% 27,19% 29,87% 32,14%

CONCLUSIONES

1. Situación crítica en términos de posición de liquidezy desempeño operativo (Crecimientos realesnegativos) y alto riesgo de endeudamiento, de lasempresas del GRUPO A, que invita necesariamentea reinventarse para no desaparecer.

2. Merece mención especial la evolución del grupo B,quienes manejando algunas dificultades de liquidez,vienen haciendo bien la tarea en términos dedesempeño operativo, con un bajo riesgo deendeudamiento.

CONCLUSIONES

3. En términos de posición de liquidez, desempeñooperativo y riesgo de endeudamiento, las empresasmayoristas, GRUPO C, se puede calificar en el nivelintermedio. Buena calificación GRUPO B y malacalificación GRUPO A.

4. Aplica reiterar que el PRECIO NO PUEDE SER EL ÚNICOFACTOR DE COMPETITIVIDAD. Es urgente mejorar lapropuesta de valor, migrar hacia nuevos servicios,hacia nuevos mercados y asegurar, en todos los casos,DIVERSIFICACIÓN y DIFERENCIACIÓN como nuevasvariables criticas de éxito. (ventas y márgenes)

CONCLUSIONES

5. Si bien los costos y los gastos de operación mantienenincrementos muy similares al de las ventas, no sucedeasí con la cartera y el inventario, que registranincrementos muy superiores a estas, haciendo que elcrecimiento demande muchos mas recursos paracrecer, que los que genera la empresa, impactando enlos niveles de endeudamiento.

6. Procede validar internamente el impacto sobre la cajay los resultados de la empresa, de las variables delentorno asociadas con la devaluación y otras demercado que puedan potencializar problemasmayores.

RECOMENDACIONES

RECOMENDACIONES

1. Aplicar integralmente el alcance de la TRILOGIAFINANCIERA.

2. Asegurar comprender la importancia de lograr que elmargen Ebitda sea superior a la productividad del KTNOasociado al aumento de las ventas.

3. Generar las estrategias debidas para alcanzaraumentos de las ventas y la mejora del margen bruto.Revisar la matriz producto/mercado. Innovar en serviciospara el mercado actual; desarrollar nuevos nichos demercado para los servicios actuales; diversificar llegandoa nuevos mercados con nuevos servicios.

RECOMENDACIONES

4. No permita que los costos más los gastos operativos y lacartera más el inventario aumenten más que las ventas netas.Haga reingeniería.

5. Gestione el capital de trabajo. Valídelo mes a mes.Documente su CICLO COMERCIAL.

5. Seleccione indicadores financieros críticos y mantenga ladisciplina de revisarlos mes a mes. Sopórtelos conpresupuestos y flujo de caja.

6. Asegure una adecuada estructura financiera tal, quegarantice que su empresa permanezca en el mercado, sea

rentable, crezca y genere valor – EVA.

COMUNICACIÓN

INFORMACIÓN

Mercadeo

Compras

Inventario

Logística

Ventas

Servicio postventa

Cartera

CICLO COMERCIAL

Patrimonio

PasivosActivos corrientes

Ventas

Activos fijos

Costos de ventas

Gastos operativos

Gastos financieros

Impuesto de renta

Utilidad Neta

UAII

Estructura Operativa

Estructura FinancieraRiesgo operativo

Riesgo financiero

VENTASNETAS

Costos / Proveedores

Gastos Financieros

Impuestos

Gastos Operacionales

Expectativas Socios

EVA

ANEXOS

ANEXOS

1. Ilustración básica sobre el alcance de la trilogíafinanciera.

2. Cuadro de indicadores financieros : posición deliquidez, desempeño operativo, riesgo deendeudamiento.

3. Estados financieros comparativos por grupo de losaños 2013 – 2014.

¡Muchas gracias!

INFORMACIÓN FINANCIERA

• Estados financieros administrativos

• Estructura del área contable

• Perfil del equipo de contabilidad

• Principales políticas contables

• Control interno y matriz de riesgos

• Soporte de software y hardware

• Sistema de información – indicadores de gestión.

ANÁLISIS Y DIAGNÓSTICO FINANCIERO

• Análisis vertical y análisis horizontal

• Posición de liquidez

• Desempeño operativo

• Riesgo endeudamiento

• Costo de capital

• Valores económicos agregado EVA

PLANEACIÓN FINANCIERA

• Elaboración y control presupuestal

• Elaboración de flujo de caja proyectados

• Definición de MEGA y su correspondiente planeación estratégica para alcanzarla

• Valoración de la empresa para medir en el tiempo la capacidad de generación de valor – EVA.

POSICIÓN DE LIQUIDEZINDICADORES FINANCIEROS

INDICADOR FÓRMULA IDEAL

KT ACTIVO CORRIENTE ↑

%KT KT/ACTIVO TOTAL*100 ↑

KTO CARTERA + INVENTARIO ↓

%KTO KTO/KT*100 ↓

KTN ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE ↑

%KTN KTN/KT*100 ↑

KTNO KTO - PROVEEDORES BIENES Y SERVICIOS ↓

%KTNO KTNO/KTO*100 ↓

PRODUCTIVIDAD DEL KTO KTO/VENTAS NETAS*100 ↓

PRODUCTIVIDAD DEL KTNO KTNO/VENTAS NETAS*100 ↓

POSICIÓN DE LIQUIDEZINDICADORES FINANCIEROS

INDICADOR FÓRMULA IDEAL

DIAS DE ROTACIÓN CARTERACARTERA PROMEDIO/VENTAS NETAS A

CRÉDITO*#DIAS↓

DIAS DE ROTACIÓN INVENTARIOINVENTARIO PROMEDIO/COSTO

VENTAS*#DIAS↓

DIAS DE ROTACIÓN PROVEEDORES PROVEEDORES PROMEDIO/COMPRAS*#DIAS ↑

CICLO OPERATIVODIAS CARTERA+DIAS INVENTARIO - DIAS

PROVEEDORES↓

RAZON CORRIENTE ACTIVOS CORRIENTES / PASIVOS CORRIENTES ↑

PRUEBA ÁCIDA(ACTIVO CORRIENTES – INVENTARIOS)/

PASIVO CORRIENTE↑

EFICIENCIA ACTIVO OPERATIVOVENTAS NETAS/ACTIVO OPERATIVO

PROMEDIO↑

DESEMPEÑO OPERATIVOINDICADORES FINANCIEROS

INDICADOR FÓRMULA IDEALROE UAI/PATRIMONIO PROMEDIO*100 ↑

ROI UAII/ACTIVOS OPERATIVOS PROMEDIO * 100 ↑

MARGEN BRUTO UTILIDAD BRUTA/VENTAS NETAS *100 ↑

MARGEN OPERATIVO UAII/VENTAS NETAS * 100 ↑

MARGEN ANTES IMPUESTOS UAI/VENTAS NETAS * 100 ↑

MARGEN NETO UTILIDAD NETA/VENTAS NETAS *100 ↑

CARGA ADMINISTRATIVAGASTOS DE ADMINISTRACIÓN/VENTAS NETAS

* 100↓

CARGA DE MERCADEO Y VENTASGASTOS DE MERCADEO Y VENTAS/VENTAS

NETAS*100↓

CARGA OPERATIVAGASTOS OPERATIVOS/VENTAS NETAS * 100

↓

EBITDAUAII+DEPRECIACION + AMORTIZACION +

PROVISIONES↑

MARGEN EBITDA EBITDA/VENTAS NETAS * 100 ↑

PDC (PALANCA DE CRECIMIENTO) MARGEN EBITDA/PRODUCTIVIDAD DEL KTNO ↑

RIESGO DE ENDEUDAMIENTOINDICADORES FINANCIEROS

INDICADOR FÓRMULA IDEALENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL/ACTIVO TOTAL * 100 ↓

CONCENTRACIÓN DEL PASIVO PASIVO CORRIENTE/PASIVO TOTAL * 100 ↓

SOLVENCIA FINANCIERA ACTIVO TOTAL/PASIVO TOTAL ↑

ENDEUDAMIENTO FINANCIERODEUDA FINANCIERA TOTAL /VENTAS NETAS *

100%↓

DEUDA FINANCIERA A EBITDA DEUDA FINANCIERA TOTAL /EBITDA ↓

CARGA FINANCIERA GASTOS FINANCIEROS/VENTAS NETAS * 100 ↓

COBERTURA GASTOS FINANCIEROS UAII/GASTOS FINANCIEROS ↑

GASTOS FINANCIEROS A EBITDA GASTOS FINANCIEROS/EBITDA * 100 ↓

APALANCAMIENTO FINANCIERO DEUDA FINANCIERA TOTAL /PATRIMONIO ?

APALANCAMIENTO TOTAL PASIVO TOTAL/PATRIMONIO ?

BALANCEGRUPO A

GRUPO A BALANCE GENERAL 2013 % 2014 % % VAR

SUBTOTAL DISPONIBLE 2.191.732 3,78% 1.261.918 2,07% -42,42%

INVERSIONES 507.752 0,88% 373.091 0,61% -26,52%

CARTERA 16.002.727 27,58% 17.246.567 28,30% 7,77%

OTRAS CUENTAS POR COBRAR 7.900.380 13,62% 7.552.837 12,39% -4,40%

INVENTARIOS 11.539.177 19,89% 11.089.204 18,20% -3,90%

ACTIVOS CORRIENTES 38.141.768 65,74% 37.523.617 61,58% -1,62%

ACTIVOS NO CORRIENTES 19.879.475 34,26% 23.412.896 38,42% 17,77%

TOTAL ACTIVOS 58.021.243 100,00% 60.936.513 100,00% 5,02%

PASIVO

OBLIGACIONES FINANCIERAS (CP) 10.577.620 18,23% 14.945.981 24,53% 41,30%

PROVEEDORES 9.204.845 15,86% 8.874.999 14,56% -3,58%

OTRAS CUENTAS POR PAGAR 4.623.708 7,97% 4.799.889 7,88% 3,81%

PASIVOS CORRIENTES 24.406.173 42,06% 28.620.869 46,97% 17,27%

OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO

4.503.580 7,76% 1.792.031 2,94% -60,21%

PASIVO NO CORRIENTE 4.616.496 7,96% 2.075.536 3,41% -55,04%

TOTAL PASIVOS 29.022.669 50,02% 30.696.405 50,37% 5,77%

TOTAL PATRIMONIO 28.998.574 49,98% 30.240.108 49,63% 4,28%

TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 58.021.243 100,00% 60.936.513 100,00% 5,02%

CONTROL 0 0

VALORES EN MILES

ESTADO DE RESULTADOGRUPO A

GRUPO A ESTADO DE RESULTADOS 2013 % 2014 % % VAR

INGRESOS OPERACIONALES 67.334.292 100,00% 66.615.252 100,00% -1,07%COSTO 52.549.246 78,04% 51.327.857 77,05% -2,32%UTILIDAD BRUTA 14.785.046 21,96% 15.287.395 22,95% 3,40%

GASTOS OPERACIONALES DE ADMON 6.252.654 9,29% 6.628.902 9,95% 6,02%GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 6.685.362 9,93% 7.046.937 10,58% 5,41%

TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN 12.938.016 19,21% 13.675.839 20,53% 5,70%UTILIDAD OPERACIONAL 1.847.030 2,74% 1.611.556 2,42% -12,75%INGRESOS NO OPERACIONALES 2.907.963 4,32% 3.646.555 5,47% 25,40%GASTOS NO OPERACIONALES 3.263.119 4,85% 4.322.214 6,49% 32,46%UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 1.491.874 2,22% 935.897 1,40% -37,27%

IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS

562.848 0,84% 965.450 1,45% 71,53%

UTILIDAD NETA 929.026 1,38% -29.553 -0,04% -103,18%

VALORES EN MILES

BALANCEGRUPO B

GRUPO BBALANCE GENERAL 2013 % 2014 % % VAR

SUBTOTAL DISPONIBLE 6.250.838 4,07% 8.130.714 4,62% 30,07%

INVERSIONES 126.335 0,08% 1.398.850 0,80% 1007,25%

CARTERA 54.791.015 35,65% 56.360.208 32,05% 2,86%

OTRAS CUENTAS POR COBRAR 16.550.679 10,77% 19.497.120 11,09% 17,80%

INVENTARIOS 49.066.930 31,92% 52.647.184 29,94% 7,30%

ACTIVOS CORRIENTES 126.785.797 82,49% 138.034.076 78,49% 8,87%


TOTAL ACTIVOS 153.695.519 100,00% 175.866.778 100,00% 14,43%

PASIVO

OBLIGACIONES FINANCIERAS (CP) 28.833.229 18,76% 28.610.298 16,27% -0,77%

PROVEEDORES 26.665.145 17,35% 27.985.250 15,91% 4,95%

OTRAS CUENTAS POR PAGAR 17.536.814 11,41% 17.249.355 9,81% -1,64%


OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO 6.584.391 4,28% 8.064.910 4,59% 22,49%

PASIVO NO CORRIENTE 17.454.148 11,36% 25.462.613 14,48% 45,88%

TOTAL PASIVOS 90.489.336 58,88% 99.307.516 56,47% 9,74%



CONTROL 0 0

VALORES EN MILES

ESTADO DE RESULTADOGRUPO B

GRUPO BESTADO DE RESULTADOS 2013 % 2014 % % VAR

INGRESOS OPERACIONALES 214.320.711 100,00% 232.208.246 100,00% 8,35%COSTO 157.971.068 73,71% 170.295.338 73,34% 7,80%UTILIDAD BRUTA 56.349.643 26,29% 61.912.908 26,66% 9,87%

GASTOS OPERACIONALES DE ADMON

21.351.790 9,96% 23.162.943 9,98% 8,48%

GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS

25.472.330 11,89% 27.041.182 11,65% 6,16%

TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN 46.824.120 21,85% 50.204.125 21,62% 7,22%

UTILIDAD OPERACIONAL 9.525.523 4,44% 11.708.783 5,04% 22,92%INGRESOS NO OPERACIONALES 6.393.656 2,98% 7.421.463 3,20% 16,08%GASTOS NO OPERACIONALES 9.593.359 4,48% 11.224.978 4,83% 17,01%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 6.325.820 2,95% 7.905.268 3,40% 24,97%IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS

2.517.611 1,17% 3.184.437 1,37% 26,49%

UTILIDAD NETA 3.808.209 1,78% 4.720.831 2,03% 23,96%

VALORES EN MILES

BALANCEGRUPO C

GRUPO CBALANCE GENERAL 2013 % 2014 % % VAR

SUBTOTAL DISPONIBLE 33.900.919 5,13% 34.143.430 4,72% 0,72%

INVERSIONES 5.993.110 0,91% 3.584.742 0,50% -40,19%

CARTERA 172.627.159 26,11% 179.584.622 24,83% 4,03%

OTRAS CUENTAS POR COBRAR 88.715.896 13,42% 95.666.653 13,23% 7,83%

INVENTARIOS 144.744.203 21,89% 185.004.294 25,58% 27,81%

ACTIVOS CORRIENTES 445.981.287 67,46% 497.983.741 68,87% 11,66%


TOTAL ACTIVOS 661.136.883 100,00% 723.125.887 100,00% 9,38%

PASIVO

OBLIGACIONES FINANCIERAS (CP) 186.127.254 28,15% 219.832.014 30,40% 18,11%

PROVEEDORES 76.589.254 11,58% 83.260.071 11,51% 8,71%

OTRAS CUENTAS POR PAGAR 72.099.027 10,91% 72.178.541 9,98% 0,11%


OBLIGACIONES FINANCIERAS LARGO PLAZO 11.667.180 1,76% 20.402.586 2,82% 74,87%

PASIVO NO CORRIENTE 32.314.441 4,89% 36.840.463 5,09% 14,01%

TOTAL PASIVOS 367.129.976 55,53% 412.111.089 56,99% 12,25%



CONTROL 0 0

VALORES EN MILES

ESTADO DE RESULTADOGRUPO C

GRUPO C

ESTADO DE RESULTADOS 2013 % 2014 % % VAR

INGRESOS OPERACIONALES 961.652.978 100,00% 1.054.417.673 100,00% 9,65%COSTO 788.244.717 81,97% 851.567.771 80,76% 8,03%UTILIDAD BRUTA 173.408.261 18,03% 202.849.902 19,24% 16,98%GASTOS OPERACIONALES DE ADMON

25.984.708 2,70% 25.805.413 2,45% -0,69%

GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS

113.447.853 11,80% 134.193.616 12,73% 18,29%

TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN 139.432.561 14,50% 159.999.029 15,17% 14,75%

UTILIDAD OPERACIONAL 33.975.700 3,53% 42.850.873 4,06% 26,12%INGRESOS NO OPERACIONALES 40.174.787 4,18% 108.568.132 10,30% 170,24%

GASTOS NO OPERACIONALES 62.641.894 6,51% 143.451.610 13,60% 129,00%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 11.508.593 1,20% 7.967.395 0,76% -30,77%IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS

5.219.922 0,54% 7.747.684 0,73% 48,43%

UTILIDAD NETA 6.288.671 0,65% 219.711 0,02% -96,51%

VALORES EN MILES

Economy & Finance

Análisis de la situación financiera