P I C T E T – V A L E N C I A N A D E V A L O R E S - S C H R O D E R S

¿ESTAMOS ANTE UN CAMBIO DE

CICLO EN LOS MERCADOS?

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¿Qué espera Pictet de la renta variable?

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Fuente: Pictet Asset Management

Por región (USD) Por sector (USD)

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Perspectivas  de  rendimiento  a    5  años  –  en  USD

Fuente: Datastream

-4%

16%

DM Equities Swiss equities EM Equities JP equities

2,9%

4,4%

2,2%1,1%

0,0%

-0,3%

-1,6%

-1,7%

1,5%

-0,1%-2,1%-0,6%

3,4%

8,4%

4,2%4,6%

2,8%2,6%2,9%2,3%

YieldSales growthMargin changePE changeCurrency impact

¿Qué espera Valenciana de Valores de la renta variable?

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Con  curvas  de  tipos  cercanas  a  cero  y  un  mundo  con  ausencia  de  yield  y  de  activos  libres  de  riesgo  la  rentabilidad  en  la  renta  variable  va  a  seguir  consiguiéndose  asumiendo  riesgos  altos  y  volatilidad  elevadas.  

La  selección  de  valores  es  clave  en  unos  mercados  cada  vez  más  volátiles.    

• Sectores  a  evitar:  todos  aquellos  que  han  funcionado  en  la  crisis.  Evitamos  Lujo,  Autos,  Químicas,  Alimentación  y  Bebidas.  

• Sobre-­‐poderamos  selectivamente  Papeleras,  Hoteles,  Construcción,  Aerolíneas,  Telecoms,  Operadores  Bursátiles  y  algún  Banco.    

*  La  diversificación  la  consideramos  clave  en  un  entorno  de  incertidumbre  actual.  Ningún  activo  pondera  más  de  un  3%  del  patrimonio.    

Creemos  que  la  renta  variable  Europea  tiene  mucho  más  potencial  que  ningún  otro  activo  de  riesgo.  Creemos  que  el  proceso  de  integración  Europea  se  acelerará  a  lo  largo  de  2016  como  respuesta  a  la  ralentización  global  y  al  bajo  nivel  de  precios  si  la  UEM  quiere  alcanzar  el  objetivo  de  crecimiento  de  precios  a  medio  plazo.  

Creemos  que   los  dos  próximos   trimestres   las  dudas  van  a   seguir  persistiendo  en  cuanto  a   la  macro  global.  Hemos  entrado  en  una  fase  en  la  que  los  mercados  van  a  cuestionar  si  estamos  ante  un  cambio  de  ciclo  hacia  la  deflación  del  mundo,  o  si  la  ralentización  global  no  va  a  ser  mas  que  un  bache  en  el  camino.  En  ese  entorno  de  duda  los  mercados  deberían  recuperar  terreno  tras  la  corrección  Marzo-­‐Octubre,  sin  alcanzar  los  máximos  del  mes  de  marzo.

¿Qué espera Schroders de la renta variable?

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¿Dónde invertir en momentos de volatilidad?

Las gestoras de fondos responden …

¿Esperáis que la volatilidad en los mercados se mantenga?

¿Qué hacer cuando EEUU suba tipos de interés?

¿Cómo se define un perfil de riesgo conservador, moderado o agresivo?

¿Qué horizonte temporal tienen las carteras de fondos de inversión?

¿Cuánta liquidez debería tener en mi cartera?

…

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Eurostoxx 50

Rentabilidad en el mes de septiembre:

- 2,76%

Dax 30

Rentabilidad en el mes de septiembre:

- 3,55%

Ibex 35

Rentabilidad en el mes de septiembre:

- 4,33%

S&P 500

Rentabilidad en el mes de septiembre:

0,32%

¿Qué SICAV debería tener en cartera?

Filosofía de inversión a largo plazo: la gestión activa nos protege de la gestión pasiva en las crisis

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19/10/2012

19/10/2015

VL  12,43

VL  14,12

RENTABILIDAD  ANUALIZAD  4,3439%

¿Qué fondos de inversión debería tener en cartera?

Fondo Categoría Rentabilidad anualizada a 3 años

Schroder ISF European Opportunities

RV Europa - Cap Grande 10,96 % **

Schroder ISF European Equity Absolute Return

RV Europa - Long / Short 5,18 % **

Schroder ISF Euro Corporate Bond

RF Deuda Corporativa EUR 5,10 %

* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/10/2015. ** Rentabilidad a un año acumulada.

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¿Qué fondos de inversión debería tener en cartera?

Fondo Categoría Rentabilidad anualizada a 3 años

Pictet EUR Short Term High Yield RF High Yield EUR 2,84 %

Pictet Global Megatrend Selection RV Global - Cap Grande EUR 13,96 %

Pictet Multi Asset Global Opportunities (MAGO)

Mixtos Flexibles EUR - Global 4,72 % **

* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/10/2015. ** Rentabilidad a un año acumulada.

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