Finanzas Internacionales y administración de riesgos

Dr. Eduardo Carbajal H.

Enero de 2015

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QUIZ 1

Completa el siguiente cuadro:País Moneda ISO 4217

Bolivia BOB

CAD

Rublo BYR

Egipto EGP

Alemania

Perú PEN

Rublo RUB

Tailandia THB

Sudáfrica Rand

Polonia PLN

333

QUIZ 1

Completa el siguiente cuadro:País Moneda ISO 4217

Bolivia Boliviano BOB

Canadá Dólar CAD

Bielorrusia Rublo BYR

Egipto Libra EGP

Alemania Euro EUR

Perú Sol PEN

Rusia Rublo RUB

Tailandia Bath THB

Sudáfrica Rand ZAR

Polonia Zloty PLN

Las MNC´s y los Mercados Financieros Internacionales

• Las empresas multinacionales tienen una actividad económica muy particular, cuyo financiamiento va más alla del ámbito doméstico. Requieren de los mercados financieros internacionales.

• Los mercados financieros Internacionales a los que acuden son:• Mercado Cambiario• Mercado de Derivados• Mercado de Euromonedas• Mercado de Eurobonos• Mercados de Acciones

Las MNC´s y los Mercados Financieros Internacionales

Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales

• Los mercados para activos reales o financieros carecen de una integración completa debido a que existen barreras tales como diferencias de impuestos, aranceles, cuotas, inmovilidad de la fuerza laboral, costos de comunicación y de transporte, diferencias culturales y diferencias financieras entre países.• Aún así, esas barreras pueden crear oportunidades

únicas para mercados específicos que atraen inversionistas extranjeros.

• Los inversionistas proveen recursos en los mercados Internacionales:• Para capitalizar usando tasas de interés

extranjeras más altas que las propias;• Para ganar cuando los inversionistas esperen

que la moneda extranjera se aprecie con respecto a la propia; y• Para obtener los beneficios de la diversificación

internacional

Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales

• Las empresas piden prestados recursos en los mercados internacionales:• Para capitalizar usando tasas de interés

extranjeras bajas; y• Para ganar cuando los inversionistas esperen

que la moneda extranjera se deprecie con respecto a la propia.

Motivos para usar los Mercados Financieros Internacionales

Terminología

• Una divisa, o el tipo de cambio, es el precio de una moneda del país en unidades de otra moneda o bienes • El sistema, o régimen, se clasifica como fijo, flotante, o el régimen controlado del tipo de cambio • La tasa en que la moneda es fija, o es pegada, se refiere con frecuencia a su valor a la par (par value)• Si el gobierno no interviene en la valoración de su moneda, la moneda se clasifica flotante o flexible

Terminología

• Spot exchange rate. El tipo de cambio spot es el precio cotizado para las divisas para ser entregado inmediatamente, o en dos días por transacciones interbancarias

-Ejemplo: ¥110/$ es la cotización de 110 yenes para comprar un dólar de USA para su inmediata entrega • Devaluación de una moneda se refiere a una caída en el

valor de divisas de una moneda determinada por la política monetaria de un país. Lo contrario de la devaluación es la revaluación

Terminología

• La debilitación, deterioro, o depreciación de una moneda se refieren a una caída del tipo de cambio de una moneda flotante. Lo contrario de la depreciación es fortalecimiento o apreciación, se refiere a una ganancia en el valor de cambio de una moneda flotante• Moneda suave o débil describe una moneda que esperamos

devaluar o depreciar con relación a monedas mayores; Moneda dura o fuerte es lo opuesto• Las euromonedas son otro tipo de dinero, aunque en la

realidad sean monedas domésticas de un país depositado en otro país. • Ejemplo: un eurodólar es un dólar de USA depositado en un

banco fuera de los Estados Unidos

• El Special Drawing Right (SDR) o Derecho Especial de Giro, es una reserva internacional creada por el FMI para suplementar las divisas existentes • Sirve como una unidad de cuenta para el FMI y es también

la base con la que algunos países fijan sus tipos de cambio • Definidas inicialmente en términos de la cantidad fija de

oro, el SDR se ha redefinido varias veces • Actualmente, es el valor de la media ponderada de

monedas de los 5 miembros del FMI que tienen las exportaciones más grandes • Los países tienen SDR´s en forma de depósitos en el FMI y

asientan las transacciones de FMI por transferencias de SDR´s

Calculando una Depreciación/Apreciación:

Monto de

apreciación/depreciación = XRt – XRt-1de una moneda XRt-1

XRt: Tipo de cambio actualXRt-1: Tipo de cambio rezagado

Signo positivo: Apreciación de la moneda baseSigno negativo: Depreciación de la moneda base

Equilibrio de los tipos de cambio

1. Si hoy se paga 14.65 MXN por 1 USD y el año pasado se pagaban 13.95 MXN por el mismo dólar, ¿En cuanto se depreció o apreció el peso? ¿En cuanto se apreció o depreció el USD?

2. Cual fue el porcentaje de apreciación/depreciación de una moneda que ayer valía 15 pesos y hoy vale 16 pesos?

3. Cuanto vale hoy una moneda que el año pasado valía 1.54 USD y sabemos que se depreció 10%?

4. En la segunda mitad de 1997, la rupiah de Indonesia se depreció 84% con respecto al dólar. ¿Cuánto se apreció el dólar?

Objetivo general del curso

15

5. 5. El 1° de febrero, la lempira era valuada en 0.1984 USD; para el 15 de febrero se había movido a 0.2057 USDa) ¿Cuánto se ha apreciado o depreciado la lempira respecto al dólar durante ese trimestre?b) ¿Cuánto se ha apreciado o depreciado el dólar respecto a la lempira durante este periodo?

6. Durante 1997, el dólar se apreció en 104% respecto del won de Corea del Sur. ¿Cuánto se depreció el won respecto del dólar durante el año?

7. El 1° de enero 1975 el tipo de cambio del peso mexicano/USD era $12.5 =1 USD. Para 1985 el tipo de cambio se encontraba en $208.9 = 1 USD. a) ¿Cuánto se depreció o apreció el peso mexicano respecto al dólar durante ese periodo de 10 años? b) ¿Cuánto se apreció o depreció el dólar respecto al peso durante este periodo?

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Dr. Eduardo Carbajal H.

Enero de 2015