Fundamentos de la teoria de organizativa de agencia

Gerencia Financiera Página 1

UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

Escuela Profesional de Ciencias

Económicas

FUNDAMENTOS DE LA TEORÍA ORGANIZATIVA DE AGENCIA; LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR

FINANCIERO.

GRUPO:

DOCENTEDR. JENRY HIDALGO LAMA.

TRUJILLO MARZO 2014

Nombre y Apellidos Nota T.G

Nota E.I Promedio

Guevara Quiliche, Olenka.Avalos Contreras, José.Delgado Lujan, Madeley

Liñán Calderón, Anthony

Valderrama Benites, Misshel.

INDICE

1. FUNDAMENTOS DE LA TEORÍA ORGANIZATIVA DE AGENCIA …. 3

2. LAS FINANZAS Y EL DIRECTORIO FINACIERO………………………. 6


FUNDAMENTOS DE LA TEORIA DE ORGANIZATIVA DE AGENCIA

1. ¿Cuál es el propósito de los enfoques organizativos, del Management y la

teoría de las organizaciones; y la teoría de agencia?

- El comportamiento humano en cumplimiento de objetivos.

2. ¿Qué pregunta se plantea la economía de las organizaciones y del management?

- Si nuestro objeto de estudio se refiere a hechos o a comportamientos-

3. ¿Según Willamson cuál es el objeto de estudio y que pudo inferir de este?

- El objeto de estudio es el comportamiento humano del cual se pudo inferir los costos de contratación y de transacción; la cual fue apoyada por otros enfoques como : el de la escuela de las relaciones humanas, Teoría de los sistemas naturales , la concepción de la organización como un sistema cooperativo.

4. ¿Con relación a los problemas se agencia, que es lo más importante?

- Lo más importante es como se cómo se mezcla el comportamiento humano con otros elementos denominados hechos.

5. ¿Qué tipos de Hechos pueden existir según el artículo?

- La forma como la competencia regula los comportamientos Al modo como los comportamientos son regulados por la naturaleza del

sistema en el que realizan las tareas - El modo en que la tecnología o el tamaño de al empresa condicionan el

comportamiento.

6. ¿Mencione dos razones por el cual se considera a tecnología como la variable explicativa más básica de la teoría de agencia?

- La primera es si se quiere alcanzar la eficiencia, la tecnología determinara la escala de producción y por lo tanto el tamaño de la empresa, lo cual implicaría mayores necesidades de financiación

-


7. Según Berle y Means, en su trabajo que realizaron. ¿Cuál problema en las principales empresas.

- El problema era el elevado número de accionistas, que no tenía el interés ni la capacidad para controlar la empresa entonces con estas condiciones como se podría garantizar que los directivos dirijan buscando sus propios intereses o de la empresa.

8. En la investigación realizada por Jesen y Meckling , ¿Cómo definen el problema fundamental de la relación de agencia?

- Lo definen con un contrato explicito, en el que existe una relación que implica una relación de autoridad, además menciona que debería existir una relación entre los directivos y otros grupos de interés como: los empleados, los proveedores y los clientes.

EL CONOCIMIENTO DISTRIBUIDO COMO VARIABLE EXPLICATIVA DEL PROBLEMA DE AGENCIA.

1. ¿Qué papel juega el conocimiento específico dentro del problema de agencia según algunos autores?

- Para algunos autores el conocimiento es el problema que explica porque existe el problema de agencia, como nos dice: Hayek (1962) un conocimiento de las circunstancias particulares de tiempo y lugar, contiene elementos no conceptuales Polayi 1962 e imposible de transferir al nivel organizativo superior, es decir incurrir en costes de agencia y esto sucede porque no hay coincidencia entre los intereses del principal y el agente puesto que buscan su propio interés.

2. ¿En qué se diferencia los costos de agencia y los costos de ineficiencia según los autores?

- Según Jensen y Meckling 1976, nos dice que los costos a que conlleva la corrección o reducción del problema de agencia suelen ser menores que los costos de sus corrección costos de ineficiencia y el los resume como los siguientes costos a) costos inherentes al diseño y formalización de los contratos b) costes en supervisar la actividad del agente, c) costes de garantía que el agente debe depositar como fianza, d) costos inherentes a la perdida residual derivada de las desviaciones del agente de los cuales la pérdida residual es el coste de agencia más genuino.

- Por otro la do los costes de ineficiencia como nos dice Moreno Luzon y Peris y Gonzales 2001 requieren cambios importantes en el sistema organizativo y productivo de la empresa para ser recogidos mediante


cambios en la organización más extensos que los que permiten corregir el problema de agencia.

-

CONTROL DEL PROBLEMA DE AGENCIA Y FORMA INSTITUCIONAL DE LA EMPRESA

1. ¿Cómo se cree que se puede ejercer control en un problema de agencia?

- Según Fama 1980 nos dice que se espera que el resultado de la forma institucional y el diseño de la organización sea el control de la organización sea el control del comportamiento de los agentes, en los diferentes niveles jerárquicos y en las diferentes áreas d la empresa incluso si domina la inclinación a cooperar , la existencia de formas d control organizativo e institucional resultara indispensable para asegurar el buen funcionamiento de los empleados o agentes, en el caso de la teoría de agencia la confianza y la inclinación a cooperar existe pero queda reforzada y garantizada por los controles institucionales y organizativos.

-2. ¿Cómo influye la forma institucional de la empresa en el control del

problema de agencia?

- La forma institucional de la empresa es la distribución y asignación de derechos a los diferentes miembros de la organización o empresa

- Tomando dos casos extremos s sobre su forma institucional tenemos , la empresa de pequeño tamaño u (organización empresarial) y la empresa de gran tamaño que generalmente es una sociedad anónima

- La unión o separación defunciones y derechos que se dan de forma natural según el tipo de empresa ese es el mecanismos básico de control del problema de agencia, a condición de que se utilice con suficiente refinamiento y rigor.

Límites al control del problema de agencia

1. ¿Los modelos expuestos garantizan en la práctica un control efectivo del problema de la agencia?

- -No garantizan un control efectivo, porque ningún sistema de control puede encauzar de forma inequívoca el comportamiento de agentes a los cuales se les da un amplio margen de discrecionalidad.

-


2. ¿Cómo podemos obtener un control efectivo dentro de las grandes sociedades anónimas?

- Contratando a los miembros de administración, los directivos de prestigio y experiencia, evitando la contaminación de amistad, aunque no se asegura un control eficiente.

3. ¿Qué problemas encontramos en las organizaciones de carácter empresarial como las pequeñas empresas?

- Con frecuencia problemas con la concentración del empresario, en la decisión y control y problemas de costes a la elección colectiva, que son problemas de agencia.

4. ¿En la empresas de trabajo asociado o cooperativas de trabajo asociados, tienen las mismas dificultades en el sistema de control?

- Finalmente se concluye que ambos casos las dificultades son diferentes para satisfacer el sistema de control para cada caso.


LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO

¿CUALES SON LAS PRINCIPALES DECISIONES FINANCIERAS QUE TOMA EL DIRECTOR FINANCIERO Y EN QUE CONSISTEN?Las empresas se enfrentan principalmente a dos tipos de dilemas financieros:

1.- Las decisión que tienen las Empresas es decidir en que invertir, para que obtener y maximizar sus beneficios económicos. Y esto responde a la pregunta ¿qué inversiones debe realizar la empresa? Esta pregunta hace referencia a cuánto va a tener que gastar dinero la Empresa, para invertir en los proyectos o actividades que realizara.Como por ejemplo tenemos algunos proyectos que las Empresas invierten:

Invierte en capacitación de su personal: Una de las características más importantes de un buen Gerente es que su personal conozca el negocio y para ello debes capacitarte en diferentes temas que le servirán para que se desenvuelvan con eficiencia.

Invierte en Nuevas Tecnologías Y Publicidad: Se dice que hoy en día los negocios que no están en internet es como si no existieran, considero que la presencia de un negocio en la web es importante. Y también es necesario invertir y renovar la tecnología de la Empresa para producir con más eficiencia y en menor tiempo.

Invierte en desarrollar visión corporativa: La visión y misión de una empresa deben ser impresos en el corazón de sus directores y colaboradores. Contrata ocasionalmente a un buen motivador que ayude a tu organización a mantener claro el destino, metas y objetivos del negocio.

Invierta en su crecimiento. Una empresa sana y saludable es aquella que cumple 2 requisitos: que sus deudas sean mínimas y en control y que sus utilidades se conserven y reflejen algún porcentaje de crecimiento mensual.

2.- Otra de la decisión que realiza la Empresa es ver la forma como va a financiar sus inversiones que realizara en un corto o largo plazo. Y esto responde a la pregunta ¿cómo deben financiarse dichas inversiones? Esta pregunta hace referencia a la forma que la Empresa va a obtener los recursos que le sirvan para financiar sus proyectos o actividades que llevara a cabo.Como por ejemplo el financiamiento que utilizan las Empresas comúnmente son:

Solicitar préstamos a las Instituciones.


Ahorro privado. Superávit presupuestal del gobierno Endeudamiento del resto del mundo.

DEFINAN LO QUE ES UNA SOCIEDAD ANONIMA EN EL PERÚ Y CITE 05 EJEMPLOS LOCALES sociedad anónima Sociedad Mercantil con personalidad jurídica en la que el capital está dividida en acciones, La sociedad anónima tiene responsabilidad limitada por que las aportaciones de los socios no responden personalmente de las deudas sociales. Los accionistas no tienen derecho sobre los bienes adquiridos, pero si sobre el capital y utilidades de la misma.Según la Ley General de Sociedades define a la Sociedad Anónima (S.A):Artículo 50.- Denominación

La sociedad anónima puede adoptar cualquier denominación, pero debe figurar necesariamente la indicación "sociedad anónima" o las siglas "S.A.". Cuando se trate de sociedades cuyas actividades sólo pueden desarrollarse, de acuerdo con la ley, por sociedades anónimas, el uso de la indicación o de las siglas es facultativo.Artículo 51.- Capital y responsabilidad de los socios

En la sociedad anónima el capital está representado por acciones nominativas y se integra por aportes de los accionistas, quienes no responden personalmente de las deudas sociales. No se admite el aporte de servicios en la sociedad anónima.Artículo 52.- Suscripción y pago del capital

Para que se constituya la sociedad es necesario que tenga su capital suscrito totalmente y cada acción suscrita pagada por lo menos en una cuarta parte. Igual regla rige para los aumentos de capital que se acuerden.Artículo 53.- Concepto: La constitución simultánea de la sociedad anónima se realiza por los fundadores, al momento de otorgarse la escritura pública que contiene el pacto social y el estatuto, en cuyo acto suscriben íntegramente las acciones.EJEMPLOS DE EMPRESAS LOCALES:SOCIEDAD CERVECERA DE TRUJILLO S.A Nombre de Empresa SOCIEDAD CERVECERA DE TRUJILLO S.A Nombre Comercial SOC.CERVECERA DE TRUJILLO S.A. RUC 20132049930 Fecha de Fundación 21/06/1918 Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA Estado de la Empresa BAJA DEFINITIVA Sector económico de desempeño ELABORACION DE BEBIDAS MALTEADAS CIIU 15533 Marca De Actividad Comercio Exterior AGROPECUARIA LA LIBERTAD S.A Nombre de Empresa AGROPECUARIA LA LIBERTAD S.ANombre Comercial AGROPECUARIA LA LIBERTAD S.A.


RUC 20254979610 Fecha de Fundación 16/08/1994 Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA Estado de la Empresa ACTIVO Sector económico de desempeño CRIA DE GANADO CIIU 01211 Marca De Actividad Comercio Exterior SIN ACTIVIDADReferencia de ubicación ANTES CALLE 15, PASANDO LA BOLICHERA Población LIMA / TRUJILLO / SANTIAGO DE SURCO GREEN PERU S.A Nombre de Empresa GREEN PERU S.A RUC 20397680038 Fecha de Fundación 20/01/1999 Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA Estado de la Empresa ACTIVO Sector económico de desempeño CULTIVOS DE CEREALES CIIU 01110 Marca De Actividad Comercio Exterior EXPORTADOR Dirección Principal CAR. CARRETERA PANAMERICANA NORTE Referencia de ubicación CARRETERA PANAMERICANA NORTE KM 542.8 Población LA LIBERTAD / TRUJILLO / SALAVERRYMINERA AURIFERA RETAMAS S.A Nombre de Empresa MINERA AURIFERA RETAMAS S.A Nombre Comercial MARSA RUC 20132367800 Fecha de Fundación 15/04/1981 Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA Estado de la Empresa ACTIVOSector económico de desempeño EXTRACCION DE MINERALES METALIFEROS NO FERROSOS CIIU 13200 Marca De Actividad Comercio Exterior IMPORTADOR/EXPORTADORPoblación LA LIBERTAD / TRUJILLO / TRUJILLODANPER TRUJILLO S.A.C Nombre de Empresa DANPER TRUJILLO S.A.C RUC 20170040938 Fecha de Fundación 24/02/1992 Tipo de Sociedad SOCIEDAD ANONIMA CERRADA Estado de la Empresa ACTIVO Sector económico de desempeño ELABORACION FRUTAS, LEGUMBRES Y HORTALIZAS CIIU 15130 Marca De Actividad Comercio Exterior EXPORTADOR LAREDO Población LA LIBERTAD / TRUJILLO / MOCHE

¿QUE VENTAJAS TIENE UNA S.A FRENTE A OTRO TIPO DE EMPRESAS CON PERSONERIA JURIDICA DIFERENTE?SOCIEDAD ANONIMAVentajas* La responsabilidad de los socios está limitada a sus aportaciones.* Se pueden transmitir las acciones mediante su venta.* La empresa se mantiene aún después de la muerte de alguno de sus socios.* Acciones pueden adquirirse por transferencia o herencia.


* Es relativamente fácil conseguir capital considerable, ya que puede emitir acciones según sus necesidades.* Le resulta relativamente fácil obtener crédito a largo plazo ofreciendo grandes activos como garantía.* La motivación de cada socio para dedicar su mejor esfuerzo es grande dado que participan directamente en los beneficios.* Son varias las experiencias que se dedican a imprimir dinamismo a la empresaEMPRESAS CON PERSONERIA JURIDICAVentajas* No requieren capital mínimo para su constitución.* La motivación de cada socio para dedicar su mejor esfuerzo es grande dado que participan directamente en los beneficios.* La posibilidad de reunir un mayor capital para la empresa.* Son varias las experiencias que se dedican a imprimir dinamismo a la empresa.* Las responsabilidades ante las obligaciones sociales de la empresa están limitadas al patrimonio de éstaEsta empresa posee patrimonio propio y distinto al de su Titular. La sociedad responde con sus propios bienes y no con los de sus socios.

LEAN LOS ESTATUTOS DE UNA S.A. LOCAL Y COMENTEN CADA UNO DE SUS CAPITULOS Y DE MODO GENERAL PARA QUE LE SIRVEN A LA EMPRESAEmpresa: http://www.bvl.com.pe/hhii/B11079/20100325161901/MEMORIA32ANUAL0000.PDF


http://www.bvl.com.pe/hhii/B11079/20100325161901/MEMORIA32ANUAL0000.PDF

http://www.bvl.com.pe/hhii/B11079/20100325161901/MEMORIA32ANUAL0000.PDF



COMENTARIOS DE LOS CAPITULOS:1.- Denominación Social: es necesario porque la Denominación Social permite identificar a la Sociedad y a la vez diferenciarla de las demás. Nada impide que en la denominación se empleen los nombres de personas físicas, si éstas lo consienten, sin que ello signifique que se acepta por ese hecho la responsabilidad solidaria e ilimitada, pues la expresión “Sociedad Anónima” o S.A. indica la naturaleza de esta clase de sociedades y, en consecuencia, la responsabilidad limitada de los socios.2.- Dirección: o “domicilio fiscal” se refiere a aquel registrado ante las autoridades fiscales para efectos de cualquier notificación relacionada con el pago de sus impuestos. Y también es importante para que sus proveedores, acreedores, Instituciones Financieras localicen a la Empresa frente a cualquier necesidad relacionada con el rubro de la misma.3.- Constitución: es importante y necesario que toda Empresa se inscriba en Registros Públicos ante un Notario de la Nación, esto es un mandato por la Ley Peruana que a la misma vez contribuye con la formalidad que incide de manera positiva en la recaudación de tributos.4.- Grupo Económico: en este caso la Empresa no pertenece a ningún grupo económico5.- Capital Social Suscrito: La cifra del capital social, de suma importancia en la sociedad anónima, debe figurar en la escritura de constitución social y en el estatuto. El capital constituye el patrimonio inicial de la sociedad y sirve como medida, durante la existencia de ella, para regular los derechos de accionistas y terceros.6.- Clase de Acciones: sus acciones son comunes Los que significa que los verdaderos dueños de la empresa son los accionistas comunes que invierten su dinero en la empresa solamente a causa de sus expectativas de rendimientos futuros.


7.- Número y Valor Nominal de las Acciones: Todas las acciones tienen el mismo valor nominal y dan derecho a un voto. Al respecto cabe advertir que con este dispositivo se proscribe a las acciones de diferente valor nominal y a las acciones de voto plural con excepción de la elección del directorio, en cuyo caso cada acción tiene tantos votos como directores a elegir.

¿CREEN UDS. QUE EXISTE DIFERENCIA ENTRE DIRECTOR FINANCIERO Y GERENTE FINANCIERO, COMENTEN AMPLIAMENTE?Gerente Financiero:Es una persona que debe buscar la excelencia de su área de responsabilidad, utilizando las estrategias tendientes a acrecentar los activos de una empresa, El gerente es un intermediario entre los trabajadores y la gerencia superior. Este tiene una política de puertas abiertas y ser un buen oyente con la gente que se relaciona para cumplir sus funciones. Actúan como líderes para los empleados y supervisores. De igual forma, el gerente debe tener una gran amplitud mental.

Funciones del Gerente Financiero

Administración del Capital

Preparación y análisis de la información financiera

Planeación y control financiero

Estructura Financiera

Preparación y evaluación de proyectos. Planes de Negocios

Director financiero:

El director de una compañía es responsable de la gerencia de la compañía. Es el encargado de actuar como intermediario entre las actividades productivas de la Empresa y los Mercados Financieros, donde se negocian los Títulos emitidas por esta. El director financiero también es aquella persona responsable de tomar una decisión importante de inversión o de financiamiento. Es responsable de la planificación, ejecución e información financieras.

En tanto que los supervisores y los gerentes cuiden a sus empleados, a la compañía y al balance. Es por esta razón que es tan importante que los gerentes actúen como intermediarios entre los directores y los trabajadores.

Funciones del Director Financiero

Mantenimiento y mejora de la calidad de los procedimientos y protocolos financieros en la empresa.

Responsable y catalizador de las nuevas actuaciones financieras que se van a llevar a cabo. Ejemplo para asegurar un eficiente aprovechamiento de los recursos financieros de la empresa, para sacar el máximo partido de los mismos.


Determinar políticas de estrategia y operación del sistema financiero de la empresa

Análisis de resultados operacionales y de gestión de la empresa.

¿EN QUE CONSISTE LA TEORIA DE LA AGENCIA? GRAFIQUE CON UN CASO DE UNA EMPRESA S.A. LOCAL

La teoría de agencia consiste en los conflictos entre los objetivos de los propietarios y de los directores. Los propietarios son los principales; los directivos son sus agentes. Los accionistas desean que los directores aumenten el valor de la Empresa, pero los directores pueden tener sus propios intereses personales.

1- ¿QUÉ SIGNIFICA RESPONSABILIDAD LIMITADA?En este tipo de Sociedad, la responsabilidad está limitada al capital aportado, y por lo tanto, en el caso de que se contraigan deudas, no se responde con el patrimonio personal de los socios. Las aportaciones de los socios pueden ser en dinero o en bienes. No son negociables.

Características Esenciales:

Los socios no deben pagar una diferencia por la depreciación de los bienes aportados.

Los socios responden únicamente por el monto de su aportación por las deudas que llegase a contraer la sociedad.

En caso de tener razón social esta se compondrá por los nombres de uno o más socios, si no figuran los de todos se agregarán las palabras y compañía u otras equivalentes. Siempre debe figurar el nombre de los administradores. Asimismo si uno de los socios se retira se deberá agregar la palabra y "sucesores" a la razón social.

Todo socio puede separarse cuando en contra de su voto se nombre un administrador ajeno a la sociedad.

El administrador para delegar su cargo necesita el acuerdo de la mayoría de los socios.

El administrador deberá rendir cuentas cada seis meses salvo que se haya pactado otra periodicidad.

Los socios tienen derecho a un voto por cada mil pesos de su aportación.

2.- EN LOS ESTADOS UNIDOS EXISTE UNA IMPORTANTE DESVENTAJA FISCAL QUE CONCIERNE A LA ORGANIZACIÓN DE LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS. ¿CUÁL ES?

Debido a que las Sociedades Anónimas tienen una responsabilidad jurídica distinta a la de sus accionistas tienen ventajas con respectó a otras sociedades con diferente personería. En EE.UU presentan una


http://es.wikipedia.org/wiki/Capital_(finanzas)

importante desventaja fiscal. Debido a que las Sociedades Anónimas tienen su propia personalidad jurídica y pagan sus propios impuestos, deben pagar por sus beneficios, pero además los accionistas deben pagar impuestos por los dividendos que reciban.

3. ALGUNAS EMPRESAS INVIERTEN EN ACTIVOS REALES Y LOS FINANCIAN VENDIENDO ACTIVOS FINANCIEROS. PROPORCIONE EJEMPLOS DE CADA TIPO DE ACTIVOS.Ejemplos de activos reales: Maquinarias, oficinas, fábrica, conocimientos técnicos, marcas comerciales y patentes.Ejemplos de activos financieros: letras de cambio, préstamos bancarios, acciones, etc.

1. Lea el siguiente texto: “Las empresas normalmente compran activos (a) reales. Estos incluyen tanto activos materiales tales como (b) aviones para ejecutivos, y activos inmateriales tales como (c) nombres de marca. Para pagar dichos activos las empresas venden activos (d) reales tales como (e) aviones para ejecutivos, nombres de marca. La decisión sobre cómo obtener los fondos normalmente recibe el nombre de decisión (h) financiera”. ahora introduzca cada uno de los siguientes términos en el espacio más apropiado: financiación, reales, bonos, inversión, aviones para ejecutivos, financiero, presupuesto de capital, nombres de marca.

2. Pregunta de vocabulario. Explique las diferencias entre:a. Activos reales y financieros: La diferencia es que las empresas

necesitan de activos reales para llevar a cabo sus negocios, un activo financiero por otra parte constituye el derecho a cobrar una cuenta en el futuro.

b. Presupuesto de capital y decisiones financieras: el presupuesto de capital se refiere a los activos en que va invertir la empresa, mientras que las decisiones financieras consiste en cómo va a obtener los fondos para financiar esas inversiones.

c. Responsabilidad limitada e ilimitada: Cuando la responsabilidad es ilimitada, existe la posibilidad de que los activos personales de los principales partidos pueden servir de base para liquidar las deudas o reclamaciones contra la empresa, las empresas organizadas bajo responsabilidad limitada son solo responsables por las deudas y obligaciones de la organización hasta el alcance de sus inversiones, y gozan de la protección de sus activos personales.

d. Sociedad anónima y sociedad colectiva: La sociedad anónima sus accionistas no responden con su patrimonio personal de las deudas de la sociedad, sino únicamente hasta el monto del capital aportado. La sociedad colectiva en caso de que su propio patrimonio no sea bastante para cubrir todas las deudas


lo que normalmente la llevará a un procedimiento concursal (quiebra, suspensión de pagos o similares) los socios deben responder con su propio patrimonio del pago de las deudas pendientes a los acreedores.

3. ¿Cuáles de los siguientes activos son reales y cuáles financieros?a. Una acción (activo financiero)b. Un pagare (activo financiero)c. Una marca registrada (activo real)d. Una fábrica (activo real)e. Un terreno sin edificar (activo real)f. El saldo de la cuenta corriente de la empresa (activo financiero)g. Una plantilla con experiencia y capacidad de trabajo (activo real)h. Una obligación (activo financiero)

4. ¿Cuál es la principal desventaja de la forma organizativa de una sociedad anónima?La principal desventaja es que en algunas ocasiones dirigir su maquinaria legal y las comunicaciones con sus accionistas pueden requerir mucho tiempo y dinero.

5. ¿Cuál de las frases siguientes describe mejor al tesorero que al jefe de gestión?a. En las empresas pequeñas normalmente es el único ejecutivo

financierob. Supervisa los gastos de capital para asegurarse de que no se

han malversadoc. Es responsable de invertir las puntas de tesoreríad. Es responsable de preparar la emisión de acciones ordinarias

nuevase. Es responsable de los temas fiscales de la empresa

6. ¿Cuál de las frases siguientes es siempre aplicable a las sociedades anónimas?a. Responsabilidad limitadab. Vida limitadac. La propiedad puede transferirse sin afectar a las actividades d. Los directivos pueden ser despedidos sin efectos sobre la

propiedad e. Las acciones deben poder negociarse libremente

7. En muchas sociedades grandes la propiedad y la gestión se encuentran separadas. ¿Cuáles son las principales implicaciones de dicha separación?

La gran empresa se caracteriza por la separación de la propiedad y la gestión, en el sentido en que la propiedad pertenece a los accionistas, en tanto que la gestión, corresponde al consejo de administración, expertos


contratados que asumen profesionalmente la dirección de la empresa. Las implicaciones de dicha separación se debe a la capacidad de gestión.


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Fundamentos de la teoria de organizativa de agencia