CORFO Y LA INDUSTRIA DEFONDOS DE INVERSIÓN

Hernán CheyreVicepresidente Ejecutivo CORFO

Abril 2010

EN QUÉ PIE ESTAMOS

Deterioro en la capacidad de crecimiento …

… y se ha producido un estancamiento de las

ganancias de productividad

QUE SE REQUIERE PARA CAMBIAR ESTA TENDENCIA

PRINCIPALES PALANCAS

Aumentar la tasa de inversión

Fomentar el emprendimiento

Mayor eficiencia en el funcionamiento del aparato estatal

Apoyo a la innovación

Mejor funcionamiento del mercado de capitales

DESAFÍOS PARA EL GOBIERNO 2010-2014

Recuperar la capacidad de crecimiento económico (6% promedio anual)Aumentar las oportunidades de empleo para los chilenos (1 millón de nuevos puestos de trabajo en los próximos 5 años)Crear 100 mil nuevos emprendimientos y que logremos tener una tasa neta de creación de empresas mayor al 3% anual al final del gobierno

MISIÓN CORFO

CORFO es la agencia de desarrollo de que dispone el Gobierno para fomentar el emprendimiento y la innovación en el país, y para contribuir al fortalecimiento de las empresas de menor tamaño, especialmente a través de la provisión de recursos que les permite acceder a financiamiento para el desarrollo de sus actividades.

CAPITAL CAPITAL DE RIESGODE RIESGO

CAPITAL CAPITAL SEMILLA SEMILLA

INVERSIONISTAS INVERSIONISTAS ÁÁNGELESNGELES

CRECIMIENTO

INCUBADORAS INCUBADORAS DE NEGOCIOSDE NEGOCIOS

GESTACION

PROGRAMAS DE CAPITAL DE RIESGO CORFO EN LA CADENA DE FINANCIAMIENTO DE EMPRESAS DINÁMICAS

EMPRENDIMIENTO EMPRENDIMIENTO CORPORATIVOCORPORATIVO

INICIO

Programa de Financiamiento a Fondos de Inversión - F1

Programa de Financiamiento a Fondos de Inversión para el Fomento del

Capital de Riesgo - F2

-----------1997--------------2005--------------2006---------------------2008-----------------2010---

Programa de Financiamiento a Fondos de Inversión de

Capital de Riesgo - F3

Capital de Riesgo CORFO para Empresas Emergentes

Programa de Inversión Directa de CORFO en Fondos de Inversión - K1

Rediseño de los programas

EVOLUCIÓN DE LOS PROGRAMAS DE CORFO DE FOMENTO AL DESARROLLO DE LA INDUSTRIA DE FONDOS DE INVERSIÓN

F1 (1997) F2 (2005) F3 (2006) K1 (2008)

OBJETIVOSDesarrollo del K

de riesgoFomento del K de

riesgoK de R empresas

innovadorasFomento del K de

riesgo

APALANCAMIENTO 1 vez el capital 3 veces el capital2:1 subiendo a

3:1 si hay innov.No. Sólo capital

hasta 40%

DESEMBOLSOSAl momento de firmar contrato

Al momento de las inversiones

Al momento de las inversiones

Al momento de las inversiones

INTERÉSSin mínimo, máx 25% utilidades

2% anual, hasta 5% o 25% de util.

2% anual, hasta 5% o 25% de util.

No aplica

PREPAGOS CORFO UNILATERALES

Penalizados con 10% anual

Sin castigo, pagando 2%

Sin castigo pagando 2%

Mecanismo de opciones

PATRIMONIO DE EMPRESAS

Hasta US$4 MM subió US$20 MM

Hasta US$4 MM Hasta US$4 MM No se define, vtas

< US$16 MM

¿ESTÁ EN OPERACIONES?

NoNo; sólo saldos

por girarSí, con límite de

presupuestoSí

FONDOS BENEFICIARIOS

5 Fondos, se han cerrado 2

6 Fondos, se ha cerrado 1

16 Fondos 1 Fondo

ACTIVOSPASIVOS

CAPITAL

OPERACIÓN LÍNEA DE APORTE DE “CUASI CAPITAL” CORFO

NUEVAS EMPRESAS

FONDO DE INVERSIÓN

Se incentiva la creación de empresas innovadoras en las primeras etapas de la inversión de los Fondos para lograr el apalancamiento de 3x1

INVERSIONISTAS

CORFO

CORFO aporta “cuasicapital” por 2 o 3 veces el capital

2 a 3

1

ACTIVOS CAPITAL

OPERACIÓN LÍNEA DE APORTE DIRECTO CORFO

NUEVAS EMPRESAS

FONDO DE INVERSIÓN

INVERSIONISTAS

CORFO

CORFO realiza aporte de capital

40%

60%

PRINCIPALES RESULTADOS

26 fondos de inversión en operación

US$ 573.000.000 de aportes público y privado en búsqueda de inversiones, de los cuales la mitad está disponible

CORFO ha comprometido el 50% de los aportes públicos y privados en los Fondos de Inversión

23 administradoras de fondos de inversión

213 inversionistas

86 inversiones realizadas

LÍNEA DE APORTE DIRECTO CORFO: PROYECCIONES DE OPERACIÓN

20 Fondos en operación en 6 años

US$ 500.000.000 en búsqueda de inversiones

15 Administradoras de Fondos de Inversión

160 inversionistas

120 nuevas inversiones

PERSPECTIVAS 2010

Se estudiará la reformulación de las línea vigentes de cuasi capital y aporte directo, en función de los objetivos de innovación, emprendimiento y empleo

Análisis de propuestas de fondos bajo la modalidad de aporte directo. Se proyecta aprobar unos 3 fondos por unos US$ 90

millones, entregados en 4 años

Colocaciones por unos US$72 millones comprometidospara fondos aprobados bajo modalidad de cuasi capital

Diseño de instrumento para medir impacto y efectividad de los recursos aportados

NUESTRO COMPROMISO:

Fortalecer el sistema de apoyo al emprendimiento para multiplicar las oportunidades de crecimiento y desarrollo

www.corfo.cl