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El crecimiento mundial perdió fuerza en 2015 y las perspectivas para 2016 se han revisado a la baja en países avanzados y emergentes (variación porcentual interanual)
MundoEconomías avanzadas
Estados Unidos
Zona EuroEconomías emergentes
ChinaAmérica Latina
y El Caribe
2013 3.4 1.4 2.2 -0.4 5.0 7.7 2.9
2014 3.4 1.8 2.4 0.9 4.6 7.3 1.3
2015 3.1 1.9 2.4 1.6 4.0 6.9 -0.1
2016 3.2 1.9 2.4 1.5 4.1 6.5 -0.5
Revisión deenero 2016
-0.2 -0.2 -0.2 -0.2 -0.2 0.2 -0.2
Fuente: Perspectivas de la economía mundial. FMI. 12 de abril de 2016 y otras ediciones.
El volumen de comercio mundial (bienes y servicios) no logra recuperar el dinamismo2011-2016
(Variación interanual)
2.8
0
1
2
3
4
5
6
7
2011 2012 2013 2014 2015 2016**ProyecciónFuente Perspectivas de la economía mundial. FMI. Abril de 2013, 2014, 2015, 2016
Porcentaje
Precios de petróleo llegaron a su nivel más bajo en enero de 2016, desde entonces muestran una recuperación moderada
Precio promedio de petróleo de U.K. Brent, Dubai, y West Texas (US dólares por barril)
62.51
29.78
49.49
0
20
40
60
80
100
120
140
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Fuente: IMF Primary Commodity Prices.
Fuente: U.S. Department of labor. Bureau of labor Statistics.
El mercado laboral estadounidense se ha fortalecidoEmpleos y tasas de desempleo
143,915
5.0
6.1
4
6
8
10
12
14
120,000
125,000
130,000
135,000
140,000
145,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Tasasd
e desem
pleo
(%)
Mile
s d
e em
ple
o(T
ota
l) n
o a
gric
ola
Empleo total (no agrícola) Global (eje derecho) Hispano (eje derecho)
4,1334,270
1,338 1,429
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2012 2013 2014 2015 2015 2016
Choques externos positivos favorecieron el crecimiento en 2015:La factura petrolera aportó US$394.2 millones y las remesas US$137 millones
(millones US$)
1,746
1,352
370
236
0
500
1,000
1,500
2,000
2012 2013 2014 2015 2015 2016
Fuente: BCR.
Primer trimestre
3.3%
6.8%
5.0%
1.4%
Cuatrimestre I
Petróleo Remesas
Las exportaciones de de bienes aumentaron 4% en 2015,recuperando un nivel similar a 2013.
(enero-diciembre, millones de dólares)
5,491
10,772
-5,281
5,273
10,513
-5,240
5,485
10,415
-4,931-6,000
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
Exportaciones Importaciones Cta. Comercial
2013 2014 2015
Fuente: Informe de Comercio Exterior, BCR
-5.9%
-0.9%
4.0%
-0.8%
-2.4%
-4.0%
7.4%
5.0%
2.9%
El Salvador aumentó la IED en US$117.6 millones, pero continúa con los saldos netos más bajos en la región
Millones de US$
2,6
65
.4
1,2
82
.3
1,1
19
.9
80
3.6
31
1.1
2,7
08
.4
1,1
15
.8
1,1
12
.8
78
4.5
42
8.7
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Costa Rica Guatemala Honduras Nicaragua El Salvador
2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Secretaria del Consejo Monetario Centroamericano
La economía persistió con bajo crecimiento en 2015 y las cifras de 2014 fueron revisadas a la baja
(PIB: tasa de crecimiento real anual)
1.9
3.63.9 3.8
1.3
-3.1
1.4
2.21.88 1.85
1.43
2.5
1.95
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: BCR
Fuente: FUSADES, con información del BCR y de los bancos centrales de los países.
El PIB salvadoreño acumuló un aumento de 8% en 2008-2015, mientras que en los países centroamericanos se expandió entre 20% y 30%
108
120
125129
124
90
95
100
105
110
115
120
125
130
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
El Salvador Honduras Guatemala
Nicaragua Costa Rica
Crecimiento real acumulado entre 2008-2015 (Índice: 2008 = 100)
La percepción del clima de inversión de los empresarios continúa desfavorable
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Favorable Desfavorable Saldo neto*
*Saldo neto es la diferencia entre el porcentaje de empresas que lo percibe favorable y el que lo percibe desfavorable.
Fuente: Encuesta Dinámica Empresarial, Fusades
La confianza de los empresarios continúa negativaÍndice de Confianza Empresarial (Promedio móvil 3 meses y mensual)
60
70
80
90
100
110
120
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Enero 2003=100
Fuente: Monitoreo Mensual de la Actividad Económica, FUSADES.
El IVAE aumentó 1.2% a febrero de 2016, inferior al punto máximo registrado en octubre de 2015 (1.78%), por debajo del promedio regional (5.4%)
(Tendencia ciclo, variación anual)
-8
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
El Salvador Costa Rica Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
Fuente: Consejo Monetario Centroamericano.
El Indicador de ventas alcanzó un saldo neto de -9.1 contrastando con el +4.9 de hace un año
Indicadores FUSADES (saldo neto % empresas*)
-9.1
4.9
-9.1
-60
-40
-20
0
20
40
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
*Saldo neto es la diferencia entre porcentaje de empresas que afirman que ha aumentado la variable y el que responde que ha caídoFuente: Encuesta Dinámica Empresarial, Fusades
Las exportaciones decrecieron al primer trimestre de 2016
-8.0%
10.8%
-10.4%-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Millones de US$ Variación anual (Eje derecho)
Fuente: BCR.
La contracción de las exportaciones se observó en tradicionales y no tradicionales
(enero-marzo, millones US$)
1289
940
111239
1428
1011
157260
1280
952
66
261
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
Total No tradicionales Tradicionales Maquila
2013 2014 2015
0.6%
-5.8%
-10.4%
Fuente: Informe de Comercio Exterior, Banco Central de Reserva.
8.8%
7.6%
10.8%
-57.7%41.5%
660,000
680,000
700,000
720,000
740,000
760,000
780,000
800,000
820,000
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
2011 2012 2013 2014 2015 2016
En 2015 se crearon 11,491 empleos formales, lo cual es insuficiente ante los 60,000 que se necesitan cada año. A febrero de 2016 se han perdido 6,200.
Fuente: FUSADES, con información del ISSS
Tasa de crecimiento / línea / eje izquierdoTotal de trabajadores / eje derecho 6.4%
0.04%0.6%
2.1%
Trabajadores cotizantes ISSS/ TOTALES
El presupuesto nacional 2016 es incompleto
Déficit SPNF según proyección
de MH Déficit considerado en
presupuesto 2016, 485.21
Omisiones de financiamiento o
gastos, 581.88
0
200
400
600
800
1,000
1,200
Real Desfinanciado
Fuente: Ley del Presupuesto y Ministerio de Hacienda.
1,067.1 1,067.1
US$ millones
Las necesidades de financiamiento superan los recursos disponiblesy la reforma de pensiones planteada no las reduce
Déficit más amortización de la deuda, 1,369
Pago de LETES, 793.9
Financiamiento disponible, 957.5
Faltante, 1205.7
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Déficit + amortizaciones (Usos) Financiamiento (fuentes)
US$ millones
A. 2,163
8% del PIB
B. 2,163
De mayo a diciembre de 2015 se requirió financiar un monto de US$538.2 millones, más que todo con Letes. ¿Cómo se hará en 2016?
(Flujo mensual de déficit a financiar)
278.8
-136.2-121.8 -158.6-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
300
350
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
2014 2015 2016
US$ millones
Se prevén vencimientos significativos en los meses de junio y julio (Vencimientos-LETES cierre 2015 y al 25 de mayo de 2016)
51.544.4
54.0
94.3
78.071.7
86.1
69.8
88.0
58.6
42.1
125.7118.4
70.6 68.962.4
74.064.8 60.9
5.6
0
20
40
60
80
100
120
140
Ene.2016
Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene.2017
Feb Mar Abr May
31 de diciembre de 2015
25 de mayo de 2016
Fuente: Elaboración propia con información del Sistema de negociación bursátil
US$ millones
Financiarse a través de LETES será cada vez más difícil. LETES alcanzaron $937 millones en marzo y sobrepasa su record histórico
$899
$161
$937$874
3.1
6.5
0
2
4
6
8
10
0
200
400
600
800
1000
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Saldo
Rendimiento
Fuente: Bolsa de Valores de El Salvador (BVES), Ministerio de Hacienda y Sistema de negociación bursátil
US$ millones Tasa
Los esfuerzos no han sido suficientes, el déficit fiscal se mantiene alto, por encima del promedio histórico 1990-2015
(Indicadores fiscales como porcentaje de PIB)
-2.4
-3 -2.9
-2.0
-3.2
-5.7
-4.3-3.9
-3.4
-4.0-3.6
-3.3
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: Elaboración propia con cifras del BCR y MH.
La baja actividad económica se hace sentir en la recolección impositiva(tasa de crecimiento de recaudación tributaria)
17.3
-5
0
5
10
15
20
25
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Brutos Netos
Fuente: Informe de Ingresos Recaudados del Ministerio de Hacienda.
Impuesto operacionesfinancieras
Reforma al impuestosobre la renta
Impuesto para seguridad
Empieza a gravar las utilidades del periodo 2012
El gasto que presenta el incremento más importante son las remuneraciones(Montos anuales y del primer trimestre de gastos en US$ millones, 2013-2016)
2,231.8
639.8551.7537.7
559.4
203.8102.2
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Remuneraciones Bienes y servicios Intereses Transferencias Pensiones Gastos de capital
20132014 2015Anual I Trimestre2015 I Trim 2016 I Trim
Fuente: Banco Central de Reserva
A diciembre de 4.8% pero
a marzo 20.7%
A diciembre de -6.3%
pero a marzo -26.5%
A diciembre 4% ($92 mil.) y a marzo 4%
Sin crecimiento sostenido, y sin corrección fiscal de corto plazo, el costo será más alto
Tamaño del ajuste ( US$ millones y % PIB)
197400
8880.8%
1.4%
3.0%
0%
1%
2%
3%
0
300
600
900
Disminución entre 2010-2015 Detener el aumento de deuda en2017
Para disminuir la deuda sin mayorcrecimiento en los siquientes años
(2017-2019)
US$ millones % PIB
Fuente: Elaboración propia
Lo que se ha hecho Lo que es posible hacer Lo que pasará
La proyección de la deuda pública sin corrección apunta a 82.7% en 2025(Escenarios de trayectoria de la deuda)
39.7
61.4
82.7
56.5
0
20
40
60
80
100
Observada
Pasivo 2015
Escenario ( ajuste 1.4% + crecimiento 4%)
Escenario ( ajuste 3% + igual crecimiento 2%)
Fuente: Elaboración propia
C. En Conclusión, hay dos caminos:
• Crisis: Los meses están contados, sin dinero adicional no se llega a diciembre.
• Acuerdos: Se amplían los canales de diálogo, para reordenar las finanzas públicas con un enfoque de desarrollo sostenible y creación de más empleo.
Rutas hipotéticas de emisión de CO2 en el mundo, y la meta de limitar el calentamiento global a 1.5o-2o C por encima de niveles preindustriales
El ascenso de robots e Inteligencia Artificial están desplazando empleos e incrementando la desigualdad
Fuente: http://www.limitstogrowth.org/articles/2015/02/10/report-factory-robots-will-increase-in-near-future/
Preguntas para reflexión:
• ¿Vamos a corregir los problemas locales, para enfocarnos en los desafíos globales?
• ¿Tenemos visión compartida de largo plazo?
• ¿Qué les vamos a dejar a nuestros hijos?
¿Qué podemos hacer?
• Insertarse a cadenas globales de valor
• Contribuir al cumplimiento de ODS 2030
• Invertir en nueva educación para el Siglo XXI
• Poner en práctica el diálogo y el trabajo de equipo
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