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Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
20/11/2012
PUNTOS CLAVE
INDICES
S&P 500 Próximo niveles rebote
Emerging Próximo niveles rebote
Stoxx 600 Próximo niveles rebote
Eurostoxx 50 Próximo niveles rebote
CAC 40 Próximo niveles rebote
DAX 30 Próximo niveles rebote
IBEX 35 Próximo niveles rebote
BONOS – DIVISA –
MATERIAS PRIMAS T-Notes MP bajista
Bund MP bajista
EUR/USD Próximo niveles rebote
CCI Index Próximo niveles rebote
Brent Alcista
Gold Alcista
SECTORES
Euro Oil Debilidad relativa
ACCIONES
EADS Fase « cambio de tendencia »
AXA Comprar superación 12,7€
Telefonica Comprar superación 10,5€
Daimler Compra « contrarian »
2
S&P 500
3
Resistencia: 1405 / 1430 / 1470
Soporte: 1345 / 1330 / 1305
Escenario Principal:
Consideramos probable un rebote en el
corto plazo por:
1. Nos encontramos en el 61,8% de
retroceso del anterior tramo alcista.
2. Situación de sobreventa en el corto
plazo.
3. Formación de « martillo » en velas.
Nuestro objetivo es la zona de resistencia
1405/1430.
Escenario Alternativo:
La pérdida del soporte de los 1345 puntos
nos llevaría hacia 1330.
MSCI EMERGING MARKETS
Resistencia: 987 / 1015
Soporte: 967,5 / 950 / 936
Escenario Principal:
En el corto plazo el índice debería rebotar
hacia la zona de resistencia de los 987
puntos, ya que hemos alcanzado el
61,8% de retroceso del tramo alcista
anterior.
Escenario Alternativo:
En caso de ruptura por debajo de 967,5,
la corrección tendría más profundidad con
probable objetivo en 950 (Gap alcista 7
septiembre).
4
STOXX600
5
Resistencia: 268 / 276,5 / 285
Soporte: 264 / 259 / 250
Escenario Principal:
268 ha pasado a ser la primera
resistencia.
El índice está probando el soporte de los
264 puntos.
Consideramos probable dicho soporte
active un rebote al menos hacia 268.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 264, el movimiento
correctivo tendría continuidad hacia 259.
EUROSTOXX 50
6
Resistencia: 2560 / 2700
Soporte: 2400 / 2325
Escenario Principal:
El Eurostoxx50 todavía mantiene
desarrollo correctivo horizontal.
Este movimiento correctivo está llevando
más tiempo del esperado.
Mientras no se pierda el soporte de los
2400 puntos seguimos pensando que es
una corrección previa a un nuevo
desarrollo alcista en cuanto se superen
los 2560 puntos.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 2400 tendríamos
continuidad en el movimiento correctivo
hacia 2325 próximo soporte.
CAC 40
Resistencia: 3440 / 3515 / 3610 / 3750
Soporte: 3340 / 3280 / 3200
Escenario Principal:
El CAC40 todavía mantiene movimiento
de consolidación. Dicho movimiento está
llevando más tiempo del esperado.
Seguimos pensando que finalmente el
índice superará la resistencia de los 3515
puntos, y reanudará su tendencia alcista.
De momento se encuentra probando el
soporte de los 3340 puntos, que debería
activar un rebote en el corto plazo hacia
3440/3515.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 3350 la consolidación
podría extenderse hacia el próximo
soporte 3280.
7
DAX 30
8
Resistencia: 7200 / 7300 / 7400
Soporte: 7050 / 7000 / 6800
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo se mantiene
alcista.
En el corto plazo consideramos que la
zona de soporte 7000/7050 ha sido
probada de forma satisfactoria, y por
tanto es momento para un rebote. El
MACD se mantiene en terreno negativo,
pero el Estocástico Lento está claramente
en zona de sobreventa. Al menos la zona
de los 7200 puntos debería ser
alcanzada.
Escenario Alternativo:
Si el Dax no consigue superar la
resistencia de 7200, consideramos
probable se vuelva a probar el soporte
7050/7000, con resultado negativo y
probable objetivo en 6800.
IBEX 35
Resistencia: 7756 / 7995 / 8231
Soporte: 7490 / 7351
Escenario Principal:
5905 es nuestra referencia de suelo para
este año. El Ibex35 se mantiene en “fase
de recuperación” en el medio plazo.
El movimiento correctivo está siendo más
complejo de lo estimado, tanto en precio
como en tiempo. Por debajo de 7756 no
podemos descartar una extensión en
precio hacia 7350, pero esto no cambiaría
nuestra visión de medio plazo.
Objetivo medio plazo @ 8550 (50% Fibo
2011/2012).
Escenario Alternativo:
La superación de 7756, en cierre diario,
debería cancelar la actual fase correctiva.
9
BUND
Resistencia: 144,37 / 145,17
Soporte: 142,83 / 141,39
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el Bund se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
146,89 es nuestra referencia de techo.
En el corto plazo el rebote está siendo
más intenso de lo que esperabamos, pero
con estructura correctiva. Empezamos a
tener condiciones de sobrecompra.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@ 133.
Escenario Alternativo:
La superación de la línea de tendencia
bajista, en formato semanal,
interpretaríamos como fallo estructural.
10
T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 134,359 / 135,484
Soporte: 133,688 / 132,313
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el T-note se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
135,484 es nuestra referencia de techo.
En el corto plazo por debajo de 134,359
esperamos reanudación de la tendencia
bajista dentro del canal. Vender rebotes.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@127,188.
Escenario Alternativo:
La superación de 135,484, en formato
semanal, podría extender la formación en
precio.
11
USD/EUR
Resistencia: 1,2802 / 1,2983
Soporte: 1,2659 / 1,25
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. El EUR ha
comenzado « fase de recuperación ».
El movimiento correctivo está siendo más
complejo de lo estimado, tanto en precio
como en tiempo. La semana pasada el
EUR rebotó cerca de nuestro objetivo
para la corrección. Por encima de 1,2659
esperamos reacción alcista.
Objetivo medio plazo @ 1,35 (50% Fibo)
tramo 1,4940/1,2040.
Escenario Alternativo:
La superación de 1,2802, en cierre diario,
debería reanudar la tendencia alcista.
12
Continuous
Commodity Index
Resistencia: 564,24 / 587,75
Soporte: 556,63 / 550,2
Escenario Principal:
502 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo.
En el corto plazo, el CCI está próximo a
finalizar la fase correctiva (a-b-c) .
Recientemente nuestro primer objetivo
fue alcanzado (560). Próximo objetivo
@ 550 (50% Fibo último tramo alcista).
Esperar a un « nuevo » mínimo creciente
mayor.
Objetivo medio plazo @613, sin descartar
@662.
Escenario Alternativo:
La superación de 564,24, en cierre diario,
debería reanudar la tendencia alcista.
13
BRENT
Resistencia: 111,64 / 116,02
Soporte: 107,30 / 104,76
Escenario Principal:
88,49 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo.
Recientemente el Brent rebotó cerca de
nuestro objetivo para la corrección. Por
tanto 104,76 pasa a ser un suelo en el
corto plazo. Consideramos que el
movimiento correctivo (a-b-c) ha
finalizado. Probable cuña en formación.
Tenemos un nuevo mínimo creciente en
la estructura de medio plazo.
Objetivo medio plazo @128,40.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 104,76, en cierre semanal,
interpretaríamos como fallo en la
estructura alcista.
14
GOLD
Resistencia: 1740,6 / 1798,5
Soporte: 1672,7 / 1586
Escenario Principal:
1522 es nuestra referencia de suelo en el
medio plazo. La tendencia alcista se ha
reanudado a principios de agosto.
Recientemente el Oro rebotó cerca de
nuestro objetivo para la corrección. Por
tanto 1672 pasa a ser un suelo en el corto
plazo. Consideramos que el movimiento
correctivo (a-b-c) ha finalizado.
Tenemos un nuevo mínimo creciente en
la estructura de medio plazo.
Objetivo de medio plazo @ 1927.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1672, en cierre semanal,
interpretaríamos como fallo en la
estructura alcista.
15
EURO OIL - SXEE
16
Resistencia: 307 / 320
Soporte: 295 / 288 / 275
Escenario Principal:
Nos fijamos en este sector por dos
razones:
1. Primero porque ha roto un soporte
clave que probablemente valide
formación de cabeza y hombros
2. Segundo porque está realizando
mínimos relativos de 12 meses frente
al Eurostoxx
Por tanto esperamos la presión
vendedora continue hacia la zona 275-
288.
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de 307 pondría en
peligro nuestra visión negativa.
EADS – EAD FP
17
Resistencia: 27,8€ / 31€
Soporte: 24,3€ / 21-20€
Escenario Principal:
Eads ha dejado varias señales de
debilidad en los últimos meses: hueco de
escape a mediados de septiembre con
fuerte volumen + cruce de medias a
mediados de octubre. Recientemente ha
realizado pullback sin volumen, y ha
reanudado su tendencia bajista. Por ello
consideramos que el valor debería
continuar su fase de consolidación, y
reanudar presión bajista por debajo de
24,3€ hacia la zona 21-20€.
Escenario Alternativo:
Sólo la superación de los 28€, en cierre
semanal, pondría en peligro nuestra
visión negativa.
AXA – CS FP
18
Resistencia: 12,7€ / 14€
Soporte: 11,2-11,5€ / 10,75€
Escenario Principal:
Axa parece estar consolidando en un
amplio triángulo con zona de soporte @
11,2-11,5€. Como el volumen ha
decrecido en los últimos dos meses
consideramos que la formación es de
continuidad más que de cambio. Por tanto
creemos que la superación de los 12,7€
activaría presión compradora hacia 14€.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de los 10,75€
incrementaría la presión vendedora.
TELEFONICA – TEF SQ
19
Resistencia: 10,5€ / 11,75€ / 12,2-13€
Soporte: 9,77€ / 9,26€
Escenario Principal:
Telefonica está consolidando el anterior
tramo impulsivo con bajo volumen.
Consideramos que la superación de los
10,5€ reanudaría la tendencia alcista
hacia próximos objetivos situados en
@11,75€ y 12,2-13€.
Escenario Alternativo:
Por debajo de 9,76€ la fase de
consolidación debería continuar hacia
9,26€.
DAIMLER – DAI GY
20
Resistencia: 37,5€ / 38,5€ / 39,5€
Soporte: 35€ / 34€ / 33€
Escenario Principal:
Tendencia de medio plazo todavía alcista,
y la tendencia de corto plazo parece
tomarse un respiro.
Por tanto en las próximas sesiones
podríamos tener un buen potencial de
beneficios del lado alcista. Al menos @
37,5€ debería ser posible.
Escenario Alternativo:
La pérdida de los 35€ anularía nuestro
escenario positivo.
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