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TEMA 12ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
2. FONDO DE MANIOBRA
3. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE4. DESEQUILIBRIOS PATRIMONIALES
5. PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA
6. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO
ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE
Los ratios permiten comparar y establecer relaciones entre la estructura económica y financiera de la empresa
EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO
PLAZO
1. Ratio de Liquidez o Solvencia c/p.
2. Ratio de Tesorería. 3. Ratio de Disponibilidad
o Tesorería inmediata.
GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y
ENDEUDAMIENTO
1. Ratio de Garantía.2. Ratio de
Endeudamiento. a) Coeficiente de
Apalancamiento
3. Ratio de Calidad de la Deuda.
4. Ratio de Autonomía Financiera.
EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO
Ratio de Liquidez o Solvencia c/p. 1,5 y 2 No problemas de liquidez
< 1 Problemas de liquidez y posible suspensión de pagos.
= 1 No habría problema situación complicada si no se obtiene el dinero para pagar.
EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO
Ratio de Tesorería. 0.75 y 1
Equilibrio
< 0.75 Riesgo de Carencia de EfectivoNo se pueden atender pagos inmediatos.
>1 Exceso de Tesorería o Recursos ociosos.
EQUILIBRIO FINANCIERO A CORTO PLAZO
Ratio de Disponibilidad o Tesorería Inmediata.
0.1 y 0.3 El disponible debe suponer como mínimo el 10% de las deudas a corto plazo. Depende del tipo de empresa, la rapidez de cobrar y pagar, recursos ociosos, etc.
GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio de Garantía. 1.5 y 2.5 Seguridad total de cobrar deudas. Próximo a 1
Se aproxima a la quiebra
<1 Quiebra Técnica. Aún vendiendo todos sus activos tendría suficiente para hacer frente a las deudas.
GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio de Endeudamiento.
< 0.5 Si supera este valor indica que las deudas superan los fondos propios y por lo tanto es muy arriesgado.
GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Coeficiente de Apalancamiento. >1 exceso de deuda
Comparamos las deudas con los fondos propios. cantidad de fondos ajenos utiliza la empresa para cada unidad de fondos propios.
GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio Calidad de la Deuda.
Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere. Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere.
Cuanto menor es este ratio significa que la deuda es de mejor calidad en cuanto a los plazos de devolución se refiere.
GARANTÍA FRENTE A ACREEDORES Y ENDEUDAMIENTO
Ratio Autonomía Financiera.Cuanto mayor sea el cociente más autonomía tendrá la empresa y menos dependiente de sus acreedores.
USO DE RATIOS Y VALORES RECOMENDADOS
Los valores recomendables (para algunos ratios) son orientativos, dependerá del Sector de actividad y de las características concreta de la empresa.
Existen sectores en los que se cobra muy rápido y se paga muy tarde (ej. Supermercados) por lo que los riesgos de INSOLVENCIA no se manifiestan aunque los ratios estén por debajo de lo recomendado.
También se debe tener en cuenta la facilidad de convertir las existencias en ventas, la cantidad de derechos de cobro, plazas, morosidad, garantías de deudores, etc.
TEMA 12ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA
2. FONDO DE MANIOBRA
3. ANÁLISIS FINANCIERO DEL BALANCE
4. DESEQUILIBRIOS PATRIMONIALES
5. PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA6. PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO
PERIODO DE MADURACIÓN DE LA EMPRESA
CICLO DE EXPLOTACIÓN
DURACIÓN
PERIODO DE MADURACIÓN
TIEMPO
PARA RECUPERAR LAS INVERSIONES EN PRODUCCIÓN Y
COMERCIALIZACIÓN
FASES DEL PERIODO DE MADURACIÓN
Cuanto más tiempo dure el Ciclo de explotación, más costes se irán acumulando.
Cuanto menos tiempo dure el Ciclo de explotación, antes recuperará las inversiones.
El siguiente ejemplo se basa en el cálculo de PMM de una empresa industrial, ya que las empresas comerciales no se considera ni el periodo de almacenamiento ni de fabricación.
PERIODO MEDIO DE ALMACENAMIENTO
Número de veces que se renueva el almacén a lo largo de un año.
PMa = 365 / na
na= A/a A= Coste anual de compras de materias primas
a= nivel medio de existencias de materias primas almacenadas ese año.
Una empresa compró en un año materias primas por 50.000€y su nivel medio de existencias en el almacén fue de 5.000€
na= 50.000/5.000 = 10 veces se renueva el almacén de materias primas
PMa = 365/10= 36,5 días han permanecido las materias primas en el almacén.
EJEMPLO
PERIODO MEDIO DE FABRICACIÓN
Días que la empresa tarda en fabricar sus productos.
PMf = 365 / nf
nf= F/f F= Coste total de producción anual
f= valor de las existencias medias de productos en curso de fabricación en el almacén a lo largo de ese año.
El coste de la producción obtenido en ese año fue de 240.000€, mientras que el valor medio de productos en curso de fabricación fue de 40.000.
nf= 240.000/40.000 = 6 veces se renueva el almacén de productos en curso
PMf = 365/6= 60.8 días que se emplean en fabricar los productos.
EJEMPLO
PERIODO MEDIO DE VENTAS Número días que tarda en vender los productos.
PMv = 365 / nv
nv= V/v V= Valor de coste de las ventas anuales
v= nivel medio de existencias de productos terminados ese año.
El coste de los productos vendidos ascendió a 360.000€, mientras que el nivel medio de existencias en el almacén de productos terminados fue de 90.000.
nv= 360.000/90.000 = 4 veces al año se vende el stock medio de productos terminados.
PMv = 365/4= 91,25 días se ha tardado en vender el stock de productos terminados.
EJEMPLO
PERIODO MEDIO DE COBRO Número días que tarda en cobrar a los clientes.
PMc = 365 / nc
nc=C/cC= Valor de las ventas. Precio de Venta
c= valor medio de los créditos anuales concedidos a los clientes.
Las ventas realizadas supusieron 480.000€ y el saldo medio de los créditos a clientes fue de 60.000.
nc= 480.000/60.000 = 8 veces al año se renovó el crédito a clientes.
PMc = 365/8= 45,6 días se han necesitado para cobrar la deuda.
EJEMPLO
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
Número de días que la empresa tarda en recuperar cada euro invertido en su ciclo de explotación. Se usa el año comercial o 360 días. .
PMM = PMa + PMf + PMv +PMc
SIGUIENDO CON EL EJEMPLO
PMM = 36,5 + 60,8 + 91,25 +45,6 = 234 días en realizar el ciclo de explotación.
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO
Días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores.
PMp = 365 / np
np=P/pP= Valor de las compras a crédito durante un año.
p= saldo medio de las deudas con los proveedores en ese año.
Se compraron 50.000€ de materias primas a crédito y la deuda media con proveedores fue de 10.000€.
np= 50.000/10.000 = 5 veces al año se renovó la deuda con proveedores.
PMp = 365/5= 73 días se tarda en pagar la deuda.
EJEMPLO
PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN FINANCIERO
PMM financiero = PMM económico – PMp
PMM económico= 36,5 + 60,8 + 91,25 +45,6 = 234 días en realizar el ciclo de explotación.
PMp = 365/5= 73 días se tarda en pagar la deuda.
RECUERDA
PMM financiero = 234 – 73 = 161 días