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definiciones de tipo de cambio monetario
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Material preparado por Carlos Rojas A.Material preparado por Carlos Rojas A.
Curso deCurso deEconomía InternacionalEconomía Internacional
Clase 12Clase 12
Escuela de Periodismo
Facultad de Comunicación y Letras
Universidad Diego Portales
Economía Internacional
Tipo de CambioTipo de Cambio
Cuando una empresa norteamericana le vende una máquina a empresarios chilenos exige el pago en dólares, ya que en esa moneda pagará sus salarios, impuestos, comprará insumos, etc.
El empresario chileno usa PesosPara que la transacción pueda ocurrir, debe
haber una forma de transformar pesos en dólares
El mercado de divisas facilita esta operación
Economía Internacional
Tipo de CambioTipo de CambioEn este mercado, el precio es el número de
pesos que se necesitan para obtener un dólar
Se expresa en pesos por dólarTipo de Cambio
450,00
500,00
550,00
600,00
650,00
700,00
750,00
1 4 7
10
13
16
19
22
25
28
31
34
37
40
43
46
49
52
55
58
61
64
67
70
73
76
Tipo de Cambio
Economía Internacional
¿Porqué es importante ¿Porqué es importante el tipo de cambio?el tipo de cambio?
Incide sobre el precio relativo de todos los bienes y servicios producidos en un país fijado en la moneda nacional en comparación con los bienes y servicios producidos en el extranjero
Economía Internacional
¿Porqué es importante ¿Porqué es importante el tipo de cambio?el tipo de cambio?
Incide sobre el precio relativo de todos los bienes y servicios producidos en un país fijado en la moneda nacional en comparación con los bienes y servicios producidos en el extranjero
El tipo de cambio incide en el atractivo relativo de todos los activos y pasivos financieros expresados en moneda nacional en comparación con los activos y pasivos denominados en moneda extranjera
Economía Internacional
Los tipos de cambio son:
los precios relativos más importantes en la economías actuales internacionalizadas
Economía Internacional
Paridad del Poder AdquisitivoParidad del Poder Adquisitivo
Falta un referente para establecer el valor de una moneda en términos de otra
Solución: Cassel (FMI) vincula el valor relativo de las monedas con su poder adquisitivoTeoría de la paridad del poder adquisitivo (PPP,
Purchasing Power Parity)
Supone el valor de una cesta de alimentos básicos para el consumo de una semana
Economía Internacional
Economía Internacional
La ecualización de la PPP y la La ecualización de la PPP y la Ley de Un Sólo PrecioLey de Un Sólo Precio
La ley de un sólo precio dice que:”En un mercado eficiente, todos los bienes idénticos deben tener sólo un precio”
La ley de un sólo precio dice que las diferencias de precio tienden a anularse en la ausencia de aranceles, otras barreras al comercio y tasa de embarque prohibitivas
Economía Internacional
Paridad del Poder AdquisitivoParidad del Poder Adquisitivo
Otro indicador … ?
El Índice Big Mac …
Economía Internacional
Paridad del Poder AdquisitivoParidad del Poder Adquisitivo
Nuestra canasta es un Big Mac del McDonalds, que es producido en 120 países
El indicador Big Mac es una tasa de cambio que implica que el costo promedio de una hamburguesa es lo mismo en EE.UU. que en el resto del mundo
Comparando la tasa de cambio con su PPP nos indicará si una moneda esta sub-valorada o sobre-valorada
Economía Internacional
Se toma el precio de un Big Mac y, dado el salario promedio de 14 profesiones locales, se determina, en minutos, cuanto hay que trabajar para poder pagar un Big Mac
Economía Internacional
La Oferta y la Demanda de DólaresLa Oferta y la Demanda de Dólares
Equilibrio de mercado: punto en el cual la curva de demanda de dólares se iguala (corta) con la curva de oferta de dólares
Precio de equilibrio: tipo de cambio que equilibra la oferta con la demanda de dólares
Cantidad de equilibrio: cantidad ofrecida de dólares y demandada de dólares cuando el tipo de cambio se ha ajustado al equilibrio
Economía Internacional
El Equilibrio de la El Equilibrio de la Oferta y la Demanda Oferta y la Demanda
0 2 3 4 5 6
Oferta
Demanda
Equilibrio
q
p
Economía Internacional
El Equilibrio de la El Equilibrio de la Oferta y la Demanda de Dólares Oferta y la Demanda de Dólares
0 2 3 4 5 6
Exportaciones
Importaciones
Equilibrio del Tipo de Cambio
q US $
TC
Economía Internacional
El Equilibrio de la El Equilibrio de la Oferta y la Demanda de Dólares Oferta y la Demanda de Dólares
2.00
0 2 3 4 5 6
Exportaciones
Importaciones
Equilibrio
q
Tipo de cambio de equilibrio
TC
Economía Internacional
El Equilibrio de la El Equilibrio de la Oferta y la Demanda de Dólares Oferta y la Demanda de Dólares
2.00
0 2 3 4 5 6
Exportaciones
Importaciones
Equilibrio
q
Tipo de cambio de equilibrio
TC
Cantidad de equilibrio
Economía Internacional
Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de OfertaExceso de Oferta
Supongamos que el tipo de cambio de mercado es superior al equilibrio
Los oferentes no son capaces de vender todo lo que quieren al tipo vigente
Se acumula stockRespuesta: baja del tipo de cambio para vender
másBajan hasta que encuentran el equilibrio
Economía Internacional
Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de OfertaExceso de Oferta
2.00
0 2 3 4 5 6
Exportaciones
Importaciones
q
TC Excedente
2.50
Economía Internacional
Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de DemandaExceso de Demanda
Supongamos que el tipo de cambio de mercado es inferior al equilibrio
La cantidad demandada es superior a la ofrecida
Hay escasez de dólares, los demandantes no pueden comprar todo lo que quieren al tipo de cambio vigente
Respuesta: sube el tipo de cambio para que haya menos demanda
Economía Internacional
Mercados no Equilibrados: Mercados no Equilibrados: Exceso de DemandaExceso de Demanda
2.00
0 2 3 4 5 6
Exportaciones
Importaciones
q
TC
Escasez
1.50
Economía Internacional
Los Tipos de CambiosLos Tipos de Cambios
Flotante: sin intervenciones del gobierno o de los bancos centrales
Fijo: las autoridades gubernamentales procuran mantener el tipo de cambio virtualmente fijo (pegado), aunque el tipo elegido difiera del equilibrio del mercado
Economía Internacional
Tipo de Cambio FlotanteTipo de Cambio Flotante
El precio de la moneda extranjera está dirigido por el mercado
Se determina por la oferta y demanda privada de esa moneda
El mercado clarifica a través del precio
Una disminución del precio de mercado se denomina depreciación
Una subida se denomina apreciación
Economía Internacional
Tipo de Cambio FijoTipo de Cambio Fijo
Las autoridades procuran mantener el tipo de cambio virtualmente fijo
Se declara una banda de precios (en su interior varia el tipo)
Si el tipo toca fondo o el tope, se intervieneIntervención del mercado
Comprar monedaVender moneda
Se recurre a las Reservas Internacionales (US $)
Economía InternacionalReservas Internacionales
0,0
15.000,0
30.000,0
1 39 77 115 153 191 229 267 305
Semanas
Mill
. US
$
Serie1
Economía Internacional
Tipo de Cambio FijoTipo de Cambio Fijo
¿Cuánto tiempo hay que defender el tipo?
Lo que las reservas internacionales soporten
Si no se puede comprar o vender suficiente, se debe desistir y dejar que el tipo oscile
Cuando hay una pequeña reducción oficial se denomina devaluación
Un aumento moderado de la paridad se denomina reevaluación
Material preparado por Carlos Rojas A.Material preparado por Carlos Rojas A.
Curso deCurso deEconomía InternacionalEconomía Internacional
Clase 12Clase 12PER4222
Escuela de PeriodismoFacultad de Comunicación y Letras
Universidad Diego Portales