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IL – Informe | 1
JUNIO 2013
EL ÍNDICE LÍDER CAE (-0,8%)
DURANTE EL MES DE JUNIO
El Índice Líder, que busca anticipar cambios de
tendencia en el ciclo económico, disminuye 0,8%
con respecto al mes de mayo.
Respecto a junio de 2012, el indicador crece
interanualmente 2,0%. Es el tercer mes
consecutivo que el indicador muestra una variación
interanual positiva.
El Índice de Difusión (IDCIF) se encuentra en 60%.
Esto quiere decir que de las diez series que
componen el índice Líder, seis de ellas
experimentaron mejorías y cuatro de ellas
deterioros.
En el mes de junio, la probabilidad de ingresar en
una fase expansiva se ubica en 97%. Esto podría
estar alertando acerca de un cambio de fase en el
ciclo económico argentino en los próximos seis
meses.
Director
Guido Sandleris
Investigador Principal
Martín González Rozada
Analistas
Franco Bignone
Mariano Sosa
Lucila Tonzo
Almirante Sáenz Valiente 1010
(C1428BIJ) Buenos Aires
Tel: (54 11) 5169 7300
Fax: (54 11) 5169 7347
INDICE LIDER
Indicador anticipado de actividad económica
Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 2
Resultados junio 2013
El Índice Líder cae respecto al mes anterior
De acuerdo a la medición de junio, el ILCIF disminuye 0,8% en relación al mes anterior, ubicándose en
188,9 puntos. En términos interanuales, el indicador crece 2,0% respecto a junio 2012. Es la tercera vez
consecutiva que el indicador muestra una variación interanual positiva, algo que no se observaba desde
octubre de 2011. Sin embargo, la velocidad de crecimiento interanual se encuentra en descenso desde
abril 2013.
Por su parte, la serie de referencia, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), creció (0,4%)
en junio con respecto al mes previo en la serie sin estacionalidad. Respecto al mismo mes del año
anterior, el indicador crece un 7,4%.
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Índice Líder
Recesión Índice Líder EMAE
Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 3
El ILCIF aumenta interanualmente
El ILCIF registra una suba de 2,0% en relación a junio de 2012, aumentando interanualmente por tercer
mes consecutivo. Las caídas interanuales registradas a comienzos del 2013 son significativamente
inferiores a las observadas en los relevamientos del año 2012. El indicador presenta entonces una
tendencia creciente en la tasa de variación interanual desde mediados de 2012 en adelante.
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Índice LíderVariaciones Interanuales
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En junio de 2013, el Índice de Difusión se ubica en 60%
En junio de 2013, el Índice de Difusión (IDCIF) se ubica en 60%. Esto significa que de las diez series que
componen el Índice Líder, seis de ellas mostraron mejoras intermensuales y cuatro de ellas deterioros.
Respecto al mes anterior, y en términos desestacionalizados, los deterioros más pronunciados se
evidenciaron en las series vinculadas al desempeño de la bolsa de comercio y el sector de la
construcción. Las principales mejorías ocurrieron en las series vinculadas la industria metalmecánica y
las escrituras de compraventa.
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100%Indice de Difusión
Indice de difusión Media Móvil (6 períodos)
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Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 5
La serie tendencia-ciclo del ILCIF permanece invariante respecto al mes anterior
La serie de tendencia-ciclo del Índice Líder muestra el mismo valor que el mes anterior, ubicándose en
153,4 puntos. Las series de tendencia-ciclo utilizadas como referencia, el Estimador Mensual de
Actividad Económica (EMAE) y el Estimador Mensual Industrial (EMI), varían 0,6% y 0,1% respecto al mes
anterior en mayo y junio respectivamente.
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Índice Líder Serie Tendencia-Ciclo
Recesión EMAE EMI Índice Líder Ajustado
Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
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La probabilidad de ingresar en expansión se ubica en 97%
La probabilidad de ingresar en expansión no se computa para aquellos periodos en que se estima la probabilidad de ingresar en recesión (períodos expansivos).
En el mes de junio, la probabilidad de ingresar en una fase expansiva se ubica en 97%. Es la segunda
vez desde que se estima la probabilidad de ingresar en expansión que el indicador obtiene un resultado
superior al umbral mínimo de 95%.
Siendo que en la muestra el Índice Líder ha detectado puntos de giro en el ciclo económico cuando esta
probabilidad superaba el umbral del 95%, esto significa que el indicador podría estar alertando acerca
de un cambio de fase en el ciclo económico argentino para los próximos tres a seis meses.
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Probabilidad de Expansión
95%
Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 7
Serie histórica
Fecha ILCIF Fecha ILCIF
ene-93 100.83 oct-96 124.47
feb-93 98.98 nov-96 124.70
mar-93 106.67 dic-96 124.46
abr-93 104.68 ene-97 129.09
may-93 99.92 feb-97 130.62
jun-93 107.85 mar-97 129.30
jul-93 106.52 abr-97 135.12
ago-93 109.50 may-97 138.84
sep-93 112.06 jun-97 138.21
oct-93 115.96 jul-97 143.71
nov-93 115.99 ago-97 145.20
dic-93 122.66 sep-97 147.94
ene-94 126.05 oct-97 147.12
feb-94 128.28 nov-97 141.57
mar-94 127.06 dic-97 145.02
abr-94 126.86 ene-98 135.97
may-94 127.66 feb-98 141.77
jun-94 123.76 mar-98 144.82
jul-94 127.16 abr-98 144.08
ago-94 130.73 may-98 136.58
sep-94 127.95 jun-98 137.20
oct-94 124.71 jul-98 137.91
nov-94 128.34 ago-98 130.08
dic-94 122.79 sep-98 129.51
ene-95 115.07 oct-98 132.42
feb-95 109.17 nov-98 132.06
mar-95 113.32 dic-98 130.70
abr-95 108.87 ene-99 120.11
may-95 109.80 feb-99 124.51
jun-95 108.34 mar-99 125.21
jul-95 108.86 abr-99 128.02
ago-95 107.22 may-99 128.11
sep-95 107.92 jun-99 129.72
oct-95 106.01 jul-99 127.29
nov-95 109.50 ago-99 132.29
dic-95 108.29 sep-99 133.32
ene-96 112.07 oct-99 131.35
feb-96 114.61 nov-99 134.55
mar-96 114.22 dic-99 133.90
abr-96 117.34 ene-00 129.60
may-96 118.48 feb-00 130.33
jun-96 119.31 mar-00 128.54
jul-96 119.64 abr-00 122.27
ago-96 119.12 may-00 123.70
sep-96 119.52 jun-00 124.26
Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 8
Fecha ILCIF Fecha ILCIF
jul-00 124.16 abr-04 154.50
ago-00 126.07 may-04 151.75
sep-00 126.84 jun-04 157.75
oct-00 122.11 jul-04 157.74
nov-00 117.09 ago-04 158.08
dic-00 120.25 sep-04 164.32
ene-01 128.00 oct-04 164.40
feb-01 120.19 nov-04 164.49
mar-01 115.13 dic-04 168.10
abr-01 114.96 ene-05 167.47
may-01 112.05 feb-05 169.73
jun-01 113.13 mar-05 172.27
jul-01 106.65 abr-05 172.08
ago-01 101.38 may-05 175.38
sep-01 95.66 jun-05 175.24
oct-01 88.03 jul-05 178.62
nov-01 88.90 ago-05 182.27
dic-01 87.52 sep-05 184.89
ene-02 97.68 oct-05 181.86
feb-02 94.85 nov-05 183.11
mar-02 98.05 dic-05 179.94
abr-02 98.94 ene-06 184.94
may-02 96.76 feb-06 182.66
jun-02 94.44 mar-06 186.17
jul-02 95.76 abr-06 189.19
ago-02 99.12 may-06 187.03
sep-02 99.69 jun-06 189.06
oct-02 104.36 jul-06 191.92
nov-02 109.04 ago-06 191.42
dic-02 108.92 sep-06 189.68
ene-03 112.97 oct-06 190.30
feb-03 115.06 nov-06 195.95
mar-03 116.82 dic-06 195.61
abr-03 122.16 ene-07 196.27
may-03 126.83 feb-07 197.97
jun-03 136.54 mar-07 197.89
jul-03 137.15 abr-07 196.09
ago-03 138.52 may-07 198.05
sep-03 141.88 jun-07 199.68
oct-03 147.33 jul-07 194.88
nov-03 148.86 ago-07 195.57
dic-03 150.85 sep-07 194.85
ene-04 153.47 oct-07 199.21
feb-04 155.81 nov-07 198.42
mar-04 163.22 dic-07 197.23
Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
IL – Informe | 9
Fecha ILCIF Fecha ILCIF
ene-08 196.61 oct-11 211.89
feb-08 195.15 nov-11 209.41
mar-08 188.73 dic-11 201.80
abr-08 191.74 ene-12 200.40
may-08 187.25 feb-12 195.71
jun-08 179.88 mar-12 198.05
jul-08 181.70 abr-12 185.49
ago-08 181.43 may-12 185.66
sep-08 179.48 jun-12 185.18
oct-08 159.44 jul-12 183.04
nov-08 159.45 ago-12 183.80
dic-08 158.55 sep-12 181.58
ene-09 154.77 oct-12 179.98
feb-09 152.76 nov-12 180.31
mar-09 153.01 dic-12 179.97
abr-09 155.06 ene-13 188.28
may-09 160.72 feb-13 186.96
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Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella
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CRONOGRAMA DIFUSIÓN
INFORMES DE PRENSA 2013
3 de septiembre
3 de octubre
5 de noviembre
3 de diciembre
