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FLUJO DE CAJA Y
CICLO DE
CONVERSION DEL
EFECTIVO
ADMINISTRACION
DEL EFECTIVO
Administración de
Efectivo
Valores
Negociables
EFECTIVO
Circulante al que todos los activos
líquidos de la empresa pueden ser
transformados
ESTRATEGIAS DE
ADMINISTRACION DE EFECTIVO
Retraso de
las C X PAceleración de la
cobranza de cuentas
Administración
eficiente de
inventario
CICLO DE CONVERSION
DEL EFECTIVO
Y ROTACION DE
EFECTIVO
CICLO DE CONVERSION
DEL EFECTIVO
Periodo que transcurre entre el
desembolso por la compra de materias
primas y el momento en que se recibe
efectivo por la venta del bien o
producto terminado con la materia
prima adquirida
ROTACION DE EFECTIVO
Número de veces por año en que el
efectivo de la empresa se convierte en
un producto comerciable para
convertirse luego en el efectivo
resultante de su venta
EJEMPLO ...
Periodo de
pago promedio
(PMP) (35 días)
Compra de materias
primas a crédito
Edad promedio
de inventario
(PMI) (85 días)
Venta del bien
terminado a crédito
Realización
de la C X C
Periodo de
cobranza promedio
(PMC) (70 días)
Realización de C X P
Ciclo de Caja (CC)
(120 días)
(155-35)
Salida de Efectivo
Entrada de Efectivo
0
015535 85
Tiempo (días)
CICLO DE CAJA
CC = PMI + PMC - PMP
CC = 85 días + 70 días - 35 días
CC = 120 días
PMI = Edad Promedio Inventario
PMC = Periodo de Cobranza Promedio
PMP = Periodo de Pago Promedio
ROTACION DE EFECTIVO
RE = 360
CC
RE = 360 días
120 días
RE = 3
DETERMINACION DEL EFECTIVO MINIMO
PARA OPERACIONES
El efectivo debe ser mínimo
Disponibilidad de fondos de efectivo para
efectuar inversiones y pago de deudas
Efectivo requerido Inversiones
DAT
EMO =
RE
EJEMPLO ...
DAT (Desembolsos Anuales Totales) = $12 millones
RE (Rotación de Efectivo) = 3
EMO(Efectivo Mínimo de Operaciones) = 12.000.000 / 3
EMO = 4.000.000
ESTRATEGIAS DE
ADMINISTRACION DE EFECTIVO
Retraso de
las C X PAceleración de la
cobranza de cuentas
Administración
eficiente de
inventario
RETRASO DE LAS
CUENTAS POR PAGAR
Pago de las deudas de la
empresa lo más tarde posible
sin dañar su reputación
crediticia.
Retraso de CXP de 35 días a 45 días
CC = 85 días + 70 días - 45 días = 110 días
RE = 360 días / 110 días = 3.27
EMO = 12.000.000 / 3.27 = $3.670.000
Ahorro Anual = 4.000.000 - 3.670.000 = 330.000
EJEMPLO...
ADMINISTRACION EFICIENTE DE
INVENTARIO
Aumentar la rotación de inventario,
mediante el incremento de la rotación
de materias primas, la reducción del
ciclo de producción o el incremento
de la producción
EJEMPLO ...
Rotación de Inventario Edad promedio
85 días a 70 días = 15 días
CC = 70 días + 70 días - 35 días = 105 días
RE = 360 días / 105 días = 3.43
EMO = 12.000.000 / 3.43 = $3.500.000
Ahorro Anual = 4.000.000 - 3.500.000 = 500.000
ACELERACION DE LA
COBRANZA DE CUENTAS
Acelerar el cobro de las
cuentas pendientes para captar
dinero e invertirse en activos
adicionales
EJEMPLO ...
Periodo de Cobranza de 70 a 50 días = 20 días
CC = 70 días + 50 días - 20 días = 100 días
RE = 360 días / 100 días = 3.60
EMO = 12.000.000 / 3.60 = $3.330.000
Ahorro Anual = 4.000.000 - 3.330.000 = 670.000
TECNICAS DE
ADMINISTRACION
DE EFECTIVO
Técnicas de Pago
Procedimiento de
retardo de cuentas
Técnicas de Cobranza
PROCEDIMIENTO DE RETARDO
DE CUENTAS
Retardo de Cuentas:
Fondos que han sido girados por el deudor
pero que aún no puede disponer quien los
recibe
Retardo de Pagos
TIPOS DE RETARDO DE
CUENTAS
Retardo de Cobros
RETARDO DE COBROS
Tiempo que transcurre entre el
momento en que el cliente, o deudor,
deduce un pago en su cuenta de
cheques y el momento en que el
receptor, o vendedor recibe
totalmente los fondos en forma tal
que puede disponer de ellos.
RETARDO DE PAGOS
Intervalo entre el momento en que una
empresa deduce un pago de su cuenta de
cheques (es decir, realiza un desembolso), y
el momento en que los fondos son
efectivamente retirados de dicha cuenta
COMPONENTES BASICOS DE
RETARDOS EN LOS COBROS Y EN
LOS PAGOS
Retardo de
cuentas por
correo
Retardo de
cuentas por
procesamiento
Retardo de
cuentas por
saldos
Tiempo que transcurre entre el momento
en que el deudor envía su pago por correo
y el momento que es recibido por la parte
vendedora
RETARDO DE CUENTAS
POR CORREO
Tiempo que transcurre entre la
recepción de un cheque y el
depósito que se hace de éste en la
cuenta de la empresa
RETARDO DE CUENTAS
POR PROCESAMIENTO
RETARDO DE CUENTAS POR
SALDOS
Periodo que transcurre entre el momento
en que el deudor deposita un cheque y
el momento en que los fondos están
realmente a disponibilidad
EJEMPLO ...
Cheque emitido y
enviado por correo
Retardo por envío
(3 días)
Cheque recibido
Registro en libros
y depósito
Retardo por
procesamiento
(2 días)
0 953
Retardo por
saldos bancarios
(4 días)
Cobro del
cheque
Retardo total
(9 días)
Tiempo
(días)
Sistema de
Caja Cerrada
TECNICAS DE COBRANZA
Concentración
Bancaria
Envíos
Directos
SISTEMA DE CAJA CERRADA
Reduce el tiempo que lleva el cobro mediante
el envío del pago, por parte del deudor, a la
casilla o apartado postal más cercano, el cual
es revisado por representantes del banco de
la empresa varias veces cada día hábil, con
lo que se acelera el proceso de depósito
CONCENTRACION
BANCARIA
Reduce el tiempo que lleva el cobro de un
cheque mediante la disminución de los retardos
de envío postal y saldos. Los pagos se realizan
en oficinas de cobranza geográficamente
distribuidas, para luego ser depositados en
bancos locales, acelerando así su cobro
ENVIOS
DIRECTOS
Reduce el tiempo que se requiere
para la emisión de saldos
permitiendo al receptor cobrar los
cheques directamente en los
bancos a nombre de los cuales
han sido emitidos los pagos. Se
evita así la demora que implica el
proceso de saldos
Alargamiento del
tiempo de envío
Alargamiento del tiempo
de cobro
Sistema de giros en
descubierto y cuentas de
saldo nulo
Uso estratégico de los
procedimientos postales y de las
cuentas bancarias para alargar el
tiempo de envío y los
procedimientos bancarios,
respectivamente.
ALARGAMIENTO DEL
TIEMPO DE ENVIO
ALARGAMIENTO DEL TIEMPO
DE COBRO
Método de anticipación deliberada
de los retardos inherentes al
proceso de pagos
Cobertura automática, por
parte del banco, de todos
los cheques presentados
contra la cuenta de la
empresa, sin importar el
saldo de ésta.
SISTEMA DE GIROS EN
DESCUBIERTO
SALDO NULO
Cuenta de cheques en la que se mantiene
un saldo nulo, hasta que el banco
notifica a la empresa la cantidad por la
que se han cobrado cheques sobre esa
cuenta; es entonces que la empresa
cubre el monto exclusivamente sobre
los cheques que se presentaron
VALORES
NEGOCIABLES
VALORES NEGOCIABLES
Instrumentos del mercado monetario a
corto plazo sobre los que puede obtenerse
intereses y que pueden convertirse
fácilmente en efectivo; se les emplea a fin
de percibir rendimientos sobre fondos
temporalmente ociosos.
Inversión Temporal
Substitutivo del efectivo
PORQUE SE MANTIENEN
VALORES NEGOCIABLES?
MOTIVOS PARA MANTENER
VALORES NEGOCIABLES
Motivo de
Transacciones
Motivo
EspeculativoMotivo de
Seguridad
MOTIVO DE TRANSACCIONES
Razones por las que se tienen valores
negociables para obtener
rendimientos temporales, y ser luego
liquidados a fin de cumplir con los
pagos programados
MOTIVO DE SEGURIDAD
Los valores negociables
mantenidos por seguridad
se emplean para cubrir las
cuentas de efectivo de la
empresa
MOTIVO ESPECULATIVO
Son los valores negociables que la
empresa mantiene a falta de
una utilización específica
inmediata
CARACTERISTICAS DE LOS VALORES
NEGOCIABLES
Mercado Accesible Seguridad del
Capital
Amplitud Profundidad
MERCADO ACCESIBLE
Amplitud del Mercado:
Determinada por el número de participantes
(compradores).
Profundidad del Mercado:
Determinada por la capacidad de absorción
de la compra o venta de una gran cantidad
de acciones en unidades monetarias.
SEGURIDAD
DEL CAPITAL
Negociabilidad de un valor que
permite que éste sea vendido a
un precio lo más cercano
posible a su precio original de
compra.
DECISIONES DE COMPRA
Una decisión muy importante que
la empresa debe saber tomar es
cuándo adquirir valores
negociables
VALORES NEGOCIABLES
BASICOS
Emisiones
Gubernamentales
Emisiones
Privadas
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