Criterios de Inversión

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Finanzas_CPPC_Payback P-1Mg. CPC Alberto Hidalgo

Criterios de InversiónCriterios de InversiónCPPC - PaybackCPPC - Payback

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Finanzas_CPPC_Payback P-2Mg. CPC Alberto Hidalgo

COSTO DEL COSTO DEL DINERODINERO

WACC

(Weited Average Cost of Capital) WACC

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Finanzas_CPPC_Payback P-3Mg. CPC Alberto Hidalgo

¿Qué es el Costo Promedio Ponderado de Capital - CPPC?

• Como su nombre lo indica, lo que se hace es ponderar los costos de todas las fuentes de financiamiento sean estas externas o internas.

Porque calcularlo?

• La estructura financiera de la empresa está cambiando constantemente, por lo cual, este cambia constantemente.

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Finanzas_CPPC_Payback P-4Mg. CPC Alberto Hidalgo

Veamos un caso…

8.4982 1.0000 1,448,600 Totales

0.69035.410.12775.41185,000Acciones de Inversión

0.13490.014821,500Utilidades Retenidas (RA)

1.56909.09

0.17269.09

250,000Capital Social

2.89948.400.345212.00500,000Bonos Emitidos

1.232210.500.117415.00170,000  Credito

0.854311.200.076316.00110,500  Interbank

0.47119.100.051813.0075,000  Citibank

     Prestamos Bancarios

0.08746.300.01399.0020,100 CTS

0.192212.950.014818.5021,500Prestamos a Corto Plazo

0.36735.600.06568.0095,000Cuentas por Pagar

WACCImpuesto Renta

CPPCTasa sinPeso

Costo o Tasa Pactada

ImportePasivo y Patrimonio Neto

CPPC8.4982

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Finanzas_CPPC_Payback P-5Mg. CPC Alberto Hidalgo

Cálculo de la tasa de la acción común…

Valor de la acción común 

9.09%´+ Tasa de CrecimientoDividendo de cada acción * (1 + Tasa de Crecimiento) 

    Calculo de la tasa de la acción común

5,120 Nº Acciones Comunes S/.53.03

S/.271,500 Capital Suscrito + Utilidades Retenidas 

    Calculo del valor de la acción común

    3.25%Tasa de crecimiento

    3.00Dividendo de cada acción

    5,120Nº de Acciones Comunes

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Finanzas_CPPC_Payback P-6Mg. CPC Alberto Hidalgo

Cálculo de la tasa de la acción preferente…

74.00 Valor de la accion de inversión 5.41%

4.00 Dividendo de cada acción de inversión 

    Calculo de la tasa de la acción preferente

2,500  Nº Acciones Preferentes S/.74.00

S/.185,000  Acciones de Inversión 

    Calculo del valor de la acción preferente

    4.00Dividendo de cada acción

    2,500Nº de Acciones Preferentes

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Finanzas_CPPC_Payback P-7Mg. CPC Alberto Hidalgo

¿Qué es el Periodo de Recuperación de la Inversión - PAYBACK?

Corresponde al período de tiempo necesario para que el flujo de caja acumulado del proyecto cubra el monto total de la inversión realizada.

Representa el período a partir del cual se empieza a ganar dinero, o el período hasta el cual se tendrá pérdidas.

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Finanzas_CPPC_Payback P-8Mg. CPC Alberto Hidalgo

Veamos un caso …

15,00015,00015,00015,00015,000-35,000 FLUJO DE CAJA NETO

543210   

4,039.945,251.926,857.498,875.7411,538.46-35,000 FLUJO DE CAJA NETO

543210   

Tasa de descuento = 30 %

FCn

Valor Actual = ------------

(1+i)^n

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Finanzas_CPPC_Payback P-9Mg. CPC Alberto Hidalgo

Veamos un caso primera forma

-7,728.316,857.49  FC3

 -14,585.808,875.74 FC2

  -23,461.5411,538.46FC1

   -35,000.00Inversión

4321 

12 Meses del año336.66

4,039.94 FC5

336.66 Deuda al mes7.36

2,476.39 Saldo adeudado

4 años 7 mesespayback

4,039.945,251.926,857.498,875.7411,538.46-35,000 FLUJO DE CAJA NETO

543210   

FC4 5,251.92 -2,476.39

5

saldo

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Finanzas_CPPC_Payback P-10Mg. CPC Alberto Hidalgo

Veamos un caso segunda forma …

Año Inversión /FCN

Valor actual

al 4 año

Saldo de Inversión

Valor actual

al 5 año

0 -35,000.00 -35,000.00 -35,000.00 -35,000.00

1 15,000.00 11,538.46 -23,461.54 11,538.46

2 15,000.00 8,875.75 -14,585.79 8,875.75

3 15,000.00 6,857.49 -7,728.30 6,857.49

4 15,000.00 5,251.92 -2,476.38 5,251.92

5 15,000.00 4,039.94

VAN -2,506.39 1,533.55

PR = 4 + (2,506.39 / (2,506.39 + 1,533.55))

PR = 4 + (2,506.39 / 4,039.94)

PR = 4 + 0.6204

PR = 4.62 años = 4 años 7 meses

PR = Payback

Si:

12 meses = 1 año

X meses = 0.62 año

X = (12 meses * 0.62 años) / 1 años

X = 7.44 meses