View
13
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Perfiles Macrofiscales
de Centroamérica
Abelardo Medina Bermejo
Centroamérica, abril de 2020
Contenido
a. Las perspectivas económicas previas: unmomento antes del Covid-19.
b. La situación fiscal al cierre de 2019.c. La respuesta de los gobiernos ante la
pandemiad. Los escenarios esperados al cierre de 2020
a. Las perspectivas económicas previas: un momento antes del
Covid-19
Panorama económico
• La región reportó una nueva reducción en la velocidad de crecimientodel PIB, al reportar un nivel medio de 1.6% de aumento, muy pordebajo del 4.1% que se observó en 2015 y del 4.0% de 2017. En 2018se había reportado una tasa media del 2.0%.
• Solo Guatemala reportó un nivel de crecimiento superior a 2018,mientras que el resto de países vio reducir su dinámica.
• La mayor parte de los argumentos gira en torno a la disminución de losprecios de algunas commodities, así como por el impacto de la guerracomercial entre Estados Unidos y China, sin embargo, en la prácticainfluenciaron significativamente factores políticos y electorales, y en elcaso de Panamá por señalamientos de falta de transparencia financieray la reducción del tamaño del Gobierno.
Centroamérica: tasas de crecimiento económico entre 2015-2019 y
pronóstico para 2020 y 2021Datos previos a la pandemia del Covid-19.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
Cepal(noviembre
2019)
2020 2021 2020 2020 2021Centroamérica 4.1 3.8 4.0 2.0 1.6 2.8 3.0 2.0 2.5 2.9Costa Rica 3.6 4.2 3.9 2.6 1.9 2.5 2.8 1.8 2.5 3.0El Salvador 2.4 2.5 2.3 2.5 2.4 2.3 2.2 2.2 2.5 2.5Guatemala 4.1 2.7 3.0 3.1 3.5 3.5 3.7 3.2 3.0 3.2Honduras 3.8 3.9 4.8 3.7 2.7 3.5 3.6 2.9 3.5 3.5Nicaragua 4.8 4.6 4.7 -3.8 -3.9 -0.8 -0.1 -2.0 -0.5 0.6Panamá 5.7 5.0 5.6 3.7 3.0 5.5 5.5 3.8 4.2 4.6
País o región
Datos oficiales
2018201720162015
Proyecciones según
HistoriaFMI
(octubre 2019)Banco Mundial
(enero 2020)2019
Panorama económico (2)
• La inflación se mantuvo relativamente controlada, al extremo que lospaíses dolarizados experimentaron bajos crecimientos de precios;influenciado en gran parte por la reducción de los preciosinternacionales de los combustibles.
• El nivel de comercio exterior reportó pequeños aumentos en susvolúmenes, liderado en gran parte por la necesidad de compensar lareducción de los precios internacionales. Así, en varios países el valorde las exportaciones creció mas como resultado de que se exportó masen volumen, aunque los precios bajaron.
• Costa Rica y Nicaragua depreciaron su tipo de cambio (los nodolarizados) por encima de su nivel inflacionario. En sentido contrarioHonduras y Guatemala.
• El nivel de desempleo abierto aumentó en Costa Rica y Nicaragua.
b. La situación fiscal al cierre de 2019
Panorama fiscal
• El promedio del gasto de los Gobiernos Centrales de la región creció en2019 hasta 18.5% del PIB (18.3% en 2018), liderado por los aumentos enEl Salvador y Guatemala, asociados al período electoral y en Costa Rica,producto del aumento en el servicio de la deuda. Panamá disminuyó unavez mas el tamaño del Gobierno, lo que produjo una contracción de lainversión pública y la dinámica de la economía.
• El gasto de funcionamiento regional alcanzó una media del 12.4% del PIB(67.0%); el gasto de inversión 3.5% del PIB (18.9%), y los gastos por elpago de intereses 2.6% del PIB (14.1%).
• La carga tributaria de los Gobiernos Centrales se mantuvo constante en14.0% del PIB.
• La estructura tributaria regional continuó siendo regresiva, al reportar41.4% de impuestos directos y 58.6% de impuestos indirectos
Centroamérica: tamaño de los gobiernos centrales 2015-2020 pres.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
20.0
19
.9
20.4
20
.0 21
.7
22.1
21.7
21
.3
21.5
21
.8
22.3
22
.1
12.6
12
.6
12.8
13
.3
13.7
13
.8
19.3
24
.1
20.0
19
.4
19.4
18
.4
18.3
19
.1
19.3
19
.5
18.9
18
.9
17.2
17
.2
17.1
17
.0
16.4
15
.5 18
.2
19.0
18
.5
18.5
18
.7
18.5
0
5
10
15
20
25
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá Centroamérica
Centroamérica: carga tributaria de los gobiernos centrales
período 2015-2020 pres.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
13.2
16.7
10.4
16.9
15.6
9.1
13.7
13.4
17.2
10.8
17.9
16.1
9.4
14.2
13.2
17.7
10.8
17.8
16.5
8.9
14.2
13.1
18.0
10.7
18.0
15.6
8.7
14.0
13.5
17.8
10.7
17.1
17.0
8.0
14.0
13.3
18.2
10.4
16.8
17.2
7.7
13.9
0
5
10
15
20
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá Centroamérica
2015 2016 2017 2018 2019 2020 pres
Panorama fiscal (2)
• El déficit fiscal regional medio creció de 2.8% del PIB en2018 al 3.1% del PIB en 2019. Con la excepción deNicaragua, todos los países aumentaron su déficit fiscalrespecto de 2018.
• La deuda regional pasó del 45.1% del PIB en 2018 al47.5% del PIB en 2019.
• Con la excepción de Guatemala y Nicaragua todos losgobiernos centrales, están por encima de los límitesrecomendados por las IFI.
Centroamérica: déficit fiscal del Gobierno Central,
como porcentaje del PIB, 2015-2020 pres.
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
-5.7 -5
.2-6
.1 -5.8
-6.9
-7.9
-3.3 -2
.9-2
.0-2
.3-3
.0-1
.9 -1.5 -1
.1-1
.4-1
.9-2
.3-2
.6 -2.2
-6.0
-1.9 -1
.6-2
.6 -2.0
-0.6
-0.6
-0.7
-2.0
-0.1
-3.7
-3.8 -3
.1-3
.2-3
.7 -3.1 -2
.8-3
.3-2
.5-2
.8-3
.1 -2.9
-10
-8
-6
-4
-2
0
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
2015 2016 2017 2018 2019 2020pres.
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá Centroamérica
Centroamérica: saldo de la deuda pública del gobierno central, 2014-2019 est.
como porcentaje del PIB
Fuente: Icefi con base a cifras oficiales
41.0 45
.1 48.4 53
.2 58.5 63
.464
.665
.665
.967
.4
24.9
25.0
24.7
26.1
26.1
44.7 46.3
47.4
48.6
49.1
30.5
31.4 34
.0 37.5
37.5
37.1
37.0
37.3 39
.246
.4
40.3
41.6
42.9 45
.1 47.5
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2015
2016
2017
2018
2019
2015
2016
2017
2018
2019
2015
2016
2017
2018
2019
2015
2016
2017
2018
2019
2015
2016
2017
2018
2019
2015
2016
2017
2018
2019
2015
2016
2017
2018
2019
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá Centroamérica
Panorama fiscal (3)
• El nivel de opacidad fiscal, medida por el Índice dePercepción de la Corrupción, se incrementó. Con laexcepción de Costa Rica, todos los países registrarondeterioros en su posición internacional.
• Aunque no existen planes públicos para el combate dela evasión fiscal, la productividad aparente del IVA,mejoró en algunos países, aunque en algunos de ellos,producto de maniobras contables.
Centroamérica: Índice de Percepción de la Corrupción,
punteo y posición del país 2014-2019
Fuente: Icefi con datos de Transparencia Internacional
28 29
26
37
33
54 5558 59
56 56
39 3936
3335 34
3228 28 28 27 26
2931 30 29 29
26
28 27 26 26 2522
3739 38 37 37 36
49 4840 41
48 44
8072
95
112105
113123
94
123
136144146
115111
123
135132
146
127126130
145152
161
133
72 8796 93
101
1
1800
20
40
60
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
Centroamérica: productividad aparente del IVA, período 2012-2020 pres.
Fuente: Icefi con datos de Transparencia Internacional
28 29
26
37
33
38.8
38.2
37.5
36.8
36.6
35.2
34.2 36
.3 37.3
65.4
65.7
62.9
62.6
62.4 63
.6 65.0 66.0 67
.7
47.1
46.2
45.5
42.8
42.2 43
.744
.445
.044
.1
48.4
47.7
47.3 49
.8 52.6
51.4
51.5
49.9
47.7
43.4
43.8 44.7
42.2
42.6 43
.637
.3 38.9 40
.1 43.1
40.9
39.6
36.7 38
.135
.733
.031
.829
.6
25
35
45
55
65
75
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
pre
s.
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
pre
s.
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
pre
s.
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
pre
s.
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
pre
s.
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
pre
s.
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
c. La respuesta de los gobiernos ante la pandemia
Los impacto de la pandemia del Covid-19
• La pandemia puso en evidencia lo endeble de los regímenes desalud y de seguridad social de Centroamérica
• El esfuerzo primario de los gobiernos giró en torno a reducir lamovilidad de las personas; promover el distanciamiento social, yreducir el flujo de visitantes del resto del mundo.
• Las medidas produjeron una contracción de los niveles de venta yproducción de la economía, y consecuentemente de los niveles deempleo e ingresos de los trabajadores.
• Además del impacto directo sobre la salud y vida de loscentroamericanos, el principal efecto se encontrará sobre el nivelde bienestar.
Centroamérica: impacto económico esperado sobre el nivel de crecimiento
económico en 2020
PaísCrecimiento esperado
Original FMI Banco MundialPérdida
(Original / FMI)Costa Rica 2.5% -3.3% -3.3% 5.8%El Salvador 2.5% -5.4% -4.3% 7.9%Guatemala 3.6% -2.0% -1.8% 5.6%Honduras 3.5% -2.4% -2.3% 5.9%Nicaragua 0.5% -6.0% -4.3% 6.5%Panamá 5.2% -2.0% -2.0% 7.2%Centroamérica 3.0% -3.5% -3.0% 6.5%
Fuente: Icefi con datos oficiales
Aunque el efecto todavía es impreciso…Centroamérica: PIB en riesgo por
reducción de actividades específicas
Fuente: Icefi con datos oficiales
4.7 4.9 1.2 6.0 4.510.40.8
18.813.3
19.814 0.4
17.2
14.2
16.6
34.3
20 35.6
0
10
20
30
40
50
60
70
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
Turismo Remesas famliares Exportaciones
22.7
60.1
31.1
37.9
46.4
38.5
Centroamérica: acciones implementadas por los gobiernos para paliar los efectos
del Covid-19, en materia fiscalAcciones
adoptadas Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras PanamáMoratorias en el pago de impuestos
Moratoria del pago de impuestos período abril-junio; moratoria al impuesto de pasajes aéreos
Extensión del período de pago del ISR y posibilidad de cancelar en 8 cuotas; suspensión de la contribución al turismo (5%) por tres meses; exención de impuestos para las donaciones; exención de DAI e IVA para las adquisiciones de maíz blanco, frijol y arroz
Moratoria en pago de impuestos en general; disminución de los pagos a cuenta en 25%; descuento del 8.5% del ISR a los pequeños y medianos. Deducción adicional del 10% a los empleadores que mantengan a sus trabajadores. Cese de las cotizaciones al IHSS
Ampliación a la amnistía tributaria hasta Junio; plazo de 120 días para el pago de tributos durante el período; exención de un año mas del ISR a la pequeña y mediana empresa.
Aumento en el gasto público
Gestión de USD2,000.0 para el fondo de emergencia; entrega de USD300 para atender 1.5 millones de hogares, total USD450.0 millones por un mes.
Tres ampliaciones presupuestarias que mezclan aspectos administrativos y de apoyo para la atención del Covid-19. Las tres ampliaciones suman Q.19.800.0 millones
Obtención de crédito por USD143 millones con el FMI; ampliación presupuestaria de USD2,000 millones. La Sefin publicó que los gastos para la emergencia son L3,804 millones
B/.5,800 millones para enfrentar el impacto; de ellos USD 2,500 millones en bonos para cubrir el efecto de las moratorias de impuestos y la baja recaudación tributaria
Medidas relacionadas con el control fiscal
Levantamiento de la regla fiscal
Suspensión de la Ley de Responsabilidad Fiscal
La deuda no debe sobrepasar el 55% del PIB.
Autorización de líneas de crédito extraordinarias en bancos públicos o privados
Líneas de crédito para pequeñas y medianas empresas; créditos para empresas en general incluyendo aquellas de propiedad de políticos.
Ampliación de líneas de crédito para bancos, cooperativas, cajas rurales y financieras; así como para la construcción de vivienda. Créditos para emprendedores
Líneas de crédito para las empresas afectadas. Los préstamos están destinados al pago de planillas, de servicios básicos, de transporte de mercadería o de aduana, pago de cuentas por pagar o por cobrar y gastos para la operatividad de la empresa.
Fuente: Icefi con datos oficiales
d. Los escenarios esperados al cierre de 2020
¿Y cual será el impacto en materia fiscal?
• Dada la incertidumbre, la estimación de la situación fiscal en 2020se realizó asumiendo cuatro diferentes escenarios:
• Escenario 1 (más optimista): pérdida del 50.0% del crecimiento delPIB real esperado, conforme las estimaciones oficiales originales,así como una disminución del 2.0% en la productividad tributaria
• Escenario 2 (intermedio optimista): crecimiento del 0.0% en el PIB,y pérdida del 4.0% en la productividad tributaria
• Escenario 3 (intermedio pesimista): decrecimiento del 2.0% del PIBy pérdida del 6.0% en la productividad tributaria
• Escenario 4 (más pesimista): decrecimiento del 4.0% del PIB ypérdida del 8.0% en la productividad tributaria
Costa Rica: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los
escenarios
Fuente: Icefi con datos oficiales
22.1
13.4
-7.9
22.1
13.2
-8.1
22.1
12.9
-8.4
22.1
12.6
-8.7
22.1
12.4
-8.9-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Escenario base (enero2020)
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
El Salvador: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los
escenarios
Fuente: Icefi con datos oficiales
22.1
18.2
-1.9
31.5
17.4
-12.2
31.5
17.1
-12.4
31.5
16.9
-12.7
31.5
16.5
-13.1
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Escenario base (enero2020)
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
Guatemala: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los
escenarios
Fuente: Icefi con datos oficiales
13.8
10.5
-2.6
17.3
10.3
-6.3
17.1
10.1
-6.3
17.0
10.0
-6.3
16.8
9.8
-6.3-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Escenario base (enero2020)
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
Honduras: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los
escenarios
Fuente: Icefi con datos oficiales
18.416.8
-2.0
27.8
16.2
-12.6
27.5
15.9
-12.6
27.3
15.7
-12.6
27.1
15.5
-12.6-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Escenario base (enero2020)
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
Nicaragua: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los
escenarios
Fuente: Icefi con datos oficiales
18.917.2
0.0
18.916.8
-0.2
18.9
16.4
-0.6
18.9
16.0
-1.0
18.9
15.5
-1.5
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gas
to p
úblic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Escenario base (enero2020)
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
Panamá: estimaciones de impacto en las finanzas públicas, a partir de los
escenarios
Fuente: Icefi con datos oficiales
15.5
7.7
-3.1
22.1
7.4
-10.0
22.1
7.1
-10.3
22.1
6.8
-10.6
22.1
6.5
-10.9-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
Gast
o pú
blic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gast
o pú
blic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gast
o pú
blic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gast
o pú
blic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Gast
o pú
blic
o
Carg
a tr
ibut
aria
Défic
it fis
cal
Escenario base (enero2020)
Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
Centroamérica: comportamiento esperado de la deuda pública del Gobierno Central en 2020, a
partir de los escenarios planteados. Como porcentaje del PIB
Fuente: Icefi con datos oficiales
63.3 71
.3
25.6
49.4
38
46.8
67.2
80.9
27.7
56.4
36.7
53.2
68.7
82.4
29.3
57.7
38.1
56.1
71
84.7
31.3
59.1
39.5
58.4
73.2
87.1
33.3
61.7
42
60.7
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
Escenario base (enero 2020) Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
Centroamérica: comportamiento de la relación esperada de la deuda pública del Gobierno
Central en 2020, con los ingresos tributarios
Fuente: Icefi con datos oficiales
4.7
3.9
2.4 2.
9
2.2
6.1
5.1
4.6
2.7
3.5
2.2
7.2
5.3
4.8
2.9 3.
6
2.3
7.9
5.6
5.0
3.1 3.
8
2.5
8.6
5.9
5.3
3.4 4.
0
2.7
9.3
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua Panamá
Escenario base (enero 2020) Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3 Escenario 4
Algunas conclusiones del análisis
• La crisis pondrá a prueba la capacidad de los Estados para atender las demandassanitarias de la región, pero también para garantizar la gobernabilidad de cortoplazo.
• Dada la fragilidad financiera de los Estados, el esfuerzo fiscal de gasto y demoratoria en el pago de impuestos no puede mantenerse por mucho plazo; porlo que es plausible esperar la relajación de los controles y regulacionesimplementadas por los Estados, si la crisis dura mas allá de tres meses.
• La crisis producirá una contracción de la recaudación tributaria, tanto por laprofundización de la informalidad y el contrabando, como por la incapacidad delas administraciones tributarias
• Luz roja sobre la transparencia• El incremento de la deuda pondrá a prueba los esfuerzos para garantizar la
sostenibilidad de la misma a partir de 2021.• Resulta recomendable convocar a la discusión de pactos fiscales.
¡Muchas gracias!
Síganos en:Icefi es miembro de:
PERFILES MACROFISCALES DE CENTROAMÉRICAAbril de 2020
Recommended