LÍNEA DEL TIEMPO - UNAMherzog.economia.unam.mx/miguelc/recursos/macro_presenta...del interés y el...

Ingreso

Tasa de interés

Tipo de cambio

Ingreso

Tasa de interés

ECONOMÍA CERRADA

LM IS IS LM BP

ECONOMÍA ABIERTA

Política fiscal

Política monetaria

Política cambiaria

EL MODELO IS-LM-BP

1936 1937 1938 1944 1956 1962 1980 1989 2000 …

John Hicks,

Mr. Keynes y

los clásicos,

una

interpretación

sugerida

John

Maynard

Keynes,

Teoría

general

del

empleo, el

interés y

el dinero

Alvin Hansen

Recuperación

total o

estancamiento

Robert A.

Mundell y J.

Marcus

Fleming

Políticas

financieras

domésticas bajo

tipos de cambio

flotantes.

William

Branson

Macroe-

conomía.

Teoría y

Política

Don

Patinkin

Dinero,

interés y

precios

Franco

Modigliani

Preferencia

por la

liquidez y

la teoría

del interés

y el dinero

Rudiger

Dornbusch

La

Macroeco-

nomía de

una

economía

abierta

Avances

recientes

IS-LM con

espectativas

IS-LM-EE

IS-MR

LÍNEA DEL TIEMPO

Ingreso

Tasa de interés

ECONOMÍA CERRADA

LM IS

IS-LM: ECONOMÍA CERRADA CON

GOBIERNO Y PRECIOS RÍGIDOS

Política fiscal Política monetaria

0 N

0 YPE

P

Y Y1 Y0

P

P0

P1

MERCADO DE TRABAJO

N0

Ns

PMN(P0)

W

N1

W

PMN(P1)

Y

N 0

NKFY ,

Y

Y

N0 N1

Y0

Y1

YPE

Y0

Y1 YPE Y0

Y1

YPE

NPE

N

0

I

I

r

0

IS

Y

r

0 I

S

0

S

S

CONSTRUCCIÓN CURVA IS

r1

r0

r1

r0

I0 I1

I0 I1

S1

S0

S1

S0

Y0 Y1

Y0 Y1

A B

D C

(Y0,r0)

(Y1,r1)

Y

0

IS

Y

CURVA IS

r

Y0 Y1

r0

r1

1

0 1 0 0 0

1 1

1

1 1Y r

0

LM

Y

CONSTRUCCIÓN CURVA LM

r

0

MD(y0)

M

r

M0 Y0 Y1

r0

r1

MS

MD(y1)

MD(y2)

r2

Y2

r0

r1

r2

A B

(Y1,r1)

(Y0,r0)

(Y2,r2)

0

LM

Y

CURVA LM

r

Y0 Y1 Y2

r0

r1

r2

YM

rLMS

2

1

2

0

0

LM

Y

EQUILIBRIO IS-LM

r

Y1

r1

IS

1

0 1 1 0 0 0

1 1

1

1 1Y Tr r

0 1

2 2

SM

r Y

EQUILIBRIO IS-LM

1

0 1 0 0 0

1 1

1

1 1Y r

0 1

2 2

SM

r Y

0

0 1 0 0 0 11 1 2

1

2

1*

1

SMY

1

0 1 0 0 0

1 1

1

1 1Y r

0 1

2 2

SM

r Y

0 1

1 0 1 0 0 01 2 2

1 1

2

1* 1

1

SMr

CURVA ____: eficacia de la política ________

r

y

r0

y0

r

y

r0

y0

Inclinada Aplanada

r

y

r0

y0

r

y

r0

y0

Vertical Horizontal

0 0 0

LM0 LM0 LM0 LM0

IS0

IS0

IS0

IS0

0

IS

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

FISCAL

y

r

EFICACIA

CURVA IS: eficacia de la política fiscal

r

y

r1

r0

y0 y1

r

y

r1

r0

y0 y1

Inclinada Aplanada

r

y

r1

r0

y0 y1

r

y

r1

r0

y0 y1

Vertical Horizontal

0 0 0

LM0 LM0 LM0 LM0

IS0 IS1

IS1

IS0

IS0 IS1

IS0

IS1

0

IS

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

FISCAL

y

Muy grande

(y1-y0=Pleno)

Grande

(y1-y0)

Pequeño

(y1-y0)

Muy pequeño

(y1-y0=tiende a 0)

r

Muy grande

(r1-r0)

Grande

(r1-r0)

Pequeño

(r1-r0)

Muy pequeño

(r1-r0)

EFICACIA Muy eficaz Eficaz Poco eficaz Ineficaz

CURVA IS: eficacia de la política fiscal

r

y

r1

r0

y0 y1

r

y

r1

r0

y0 y1

Inclinada Aplanada

r

y

r1

r0

y0 y1

r

y

r1

r0

y0 y1

Vertical Horizontal

0 0 0

LM0 LM0 LM0 LM0

IS0 IS1

IS1

IS0

IS0 IS1

IS0

IS1

0

IS

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

MONETARIA

SENSIBILIDAD “I”

y

r

I

EFICACIA

CURVA IS: eficacia de la política monetaria

r

y

r0

r1

y0 y1

LM0

Inclinada

IS

r

y

r0

r1

y0

Vertical

r

y

r0

y0 y1

Horizontal

r

y

r0

y0 y1

Aplanada

0 0 0 0

LM1

LM0

IS

LM1

r1

LM0

IS

LM1

LM0

IS

LM1

IS

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

MONETARIA

SENSIBILIDAD “I”

NULA

SENSIBILIDAD DE

“I”

BAJA

SENSIBILIDAD

DE I

ALTA

SENSIBILIDAD

DE I

COMPLETA

SENSIBILIDAD DE

“I”

y Nulo

(y1-y0=0)

Pequeño

(y1-y0)

Grande

(y1-y0)

Muy grande

(y1-y0)

r Muy grande

(r0-r1 =pleno)

Grande

(r0-r1)

Pequeña

(r0-r1)

Nula

(r0-r1 = 0)

I Nula Baja Alta Muy Alta

EFICACIA Ineficaz Poco eficaz Eficaz Muy eficaz

CURVA IS: eficacia de la política monetaria

r

y

r0

r1

y0 y1

LM0

Inclinada

IS

r

y

r0

r1

y0

Vertical

r

y

r0

y0 y1

Horizontal

r

y

r0

y0 y1

Aplanada

0 0 0 0

LM1

LM0

IS

LM1

r1

LM0

IS

LM1

LM0

IS

LM1

LM

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

FISCAL

SENSIBILIDAD

“DEMANDA DE

DINERO”

y

r

EFICACIA

r

y

r1

r0

y0 y1

LM

Inclinada

IS0

IS1

r

y

r1

r0

y0

LM

Vertical

IS0

IS1

r

y

r0

y0 y1

LM

Horizontal

IS0

IS1

r

y

r0

y0 y1

LM

Aplanada

IS0

IS1

0 0 0 0

CURVA LM: eficacia de la política fiscal

r1

LM

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

FISCAL

SENSIBILIDAD

“DEMANDA DE

DINERO”

NULA

SENSIBILIDAD

BAJA

SENSIBILIDAD

ALTA

SENSIBILIDAD

INFINITA

SENSIBILIDAD

y Nula

(y1-y0 = 0)

Pequeña

(y1-y0)

Grande

(y1-y0)

Muy grande

(y1-y0 = Pleno)

r Muy grande

(r0-r1 = Pleno)

Grande

(r0-r1)

Pequeña

(r0-r1)

Nula

(r0-r1 = 0)

EFICACIA Ineficaz Poco eficaz Eficaz Muy eficaz

r

y

r1

r0

y0 y1

LM

Inclinada

IS0

IS1

r

y

r1

r0

y0

LM

Vertical

IS0

IS1

r

y

r0

y0 y1

LM

Horizontal

IS0

IS1

r

y

r0

y0 y1

LM

Aplanada

IS0

IS1

0 0 0 0

CURVA LM: eficacia de la política fiscal

LM

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

MONETARIA

y

r

EFICACIA

CURVA LM: eficacia de la política monetaria

r

y

r0

r1

y0 y1

LM0

Inclinada

IS

r

y

r0

r1

y0

LM0

Vertical

IS

r

y

r0

y0 y1

LM0

Horizontal

IS

r

y

r1

y0 y1

LM0

Aplanada

IS

0 0 0 0

LM1

r0

LM1

y1

LM1

r1

LM1

LM

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA VERTICAL INCLINADA APLANADA HORIZONTAL

MONETARIA

y

Muy grande

(y1-y0=Pleno)

Grande

(y1-y0)

Pequeña

(y1-y0)

Muy pequeña

(y1-y0=tiende a 0)

r

Muy grande

(r1-r0)

Grande

(r1-r0)

Pequeña

(r1-r0)

Muy pequeña

(r1-r0=tiende a 0)

EFICACIA Muy eficaz Eficaz Poco eficaz Casi ineficaz

CURVA LM: eficacia de la política monetaria

r

y

r0

r1

y0 y1

LM0

Inclinada

IS

r

y

r0

r1

y0

LM0

Vertical

IS

r

y

r0

y0 y1

LM0

Horizontal

IS

r

y

r1

y0 y1

LM0

Aplanada

IS

0 0 0 0

LM1

r0

LM1

y1

LM1

r1

LM1

0

LM0

Y

CURVA IS-LM (política fiscal expansiva financiada con impuestos)

r

Y0

r0

IS0

IS1

Y1

r1

Y2

r2

IS2

G

T

Ingreso

Tasa de interés

ECONOMÍA CERRADA

LM IS

IS-LM: ECONOMÍA CERRADA CON

GOBIERNO Y PRECIOS FLEXIBLES

Política fiscal Política monetaria

YD1

0

YS

Y

DEMANDA Y OFERTA AGREGADA CON

PRECIOS FLEXIBLES

P

Y0 Y1

P0

P1

YD0

EQUILIBRIO IS-LM, PRECIOS FLEXIBLES

0 1 1 0 0 1 0PY P Y r

1

0 1 0 0 0

1 1

1

1 1

PY P r

P P

0 1 2

D SPM M P P Y P r

YPM

rLM

S

2

1

2

0

0

0 1 0 0 0 11 2 2

1 1

2

1*

1

sP MY P P

P P PP P

P

0 1

1 0 1 0 0 01 2 2

1 1

2

1* 1

1

sP M Pr P P P P P

P P PP P

P

1

0 1 0 0 0

1 1

1

1 1Y r

EQUILIBRIO IS-LM, PRECIOS FLEXIBLES

0

0 1 0 0 0 11 2 2

1 1

2

1*

1

sP MY P P

P P PP P

P

0 1

1 0 1 0 0 01 2 2

1 1

2

1* 1

1

sP M Pr P P P P P

P P PP P

P

0

0 1 0 0 0 11 2 2

1 1

2

1*

1

sMY

0 1

1 0 1 0 0 01 2 2

1 1

2

1* 1

1

sMPr

0

LM0

Y

CURVA IS-LM

(política fiscal con precios flexibles)

r

Y0

r0

IS0

IS1

Y1

r1

LM1

Y2

r2

0

LM0

Y

CURVA IS-LM

(política monetaria con precios flexibles)

r

Y0

r0

IS0

Y1

r1

LM1

LM2

Y2

r2

IS-LM: SISTEMA CLÁSICO Y KEYNESIANO

r

y

r0

y0 y1

Política Fiscal (G)

0

LM0

IS0 IS1

SISTEMA KEYNESIANO SISTEMA CLÁSICO

r

y

r0

r1

y0

Política Monetaria (Ms)

0

LM1

IS0

LM0

Política Monetaria (Ms)

r

y

r1

r0

y0 =ypleno N

Política Fiscal (G)

0

IS0

LM0

IS1

r

y

r0 =r1

y0 0

IS0

LM0 =(LM1/P)

Política Monetaria INEFICAZ

Política fiscal MUY EFICAZ

Política Monetaria INEFICAZ

Política Fiscal INEFICAZ

Efecto en precios: poco perceptible Efecto en precios: (a%)P=¨((a%)M)/ky

IS-LM: SISTEMA MONETARISTA

SISTEMA MONETARISTA

Política Monetaria (Ms)

r

y

r1

r0

y0

Política Fiscal (G)

0

IS0

LM0

IS1

r

y 0

Política Monetaria MUY EFICAZ, pero opera con rezagos; no se recomienda

Política Fiscal POCA EFICACIA

Efecto en precios: (a%)P=¨((a%)M)/ky

y1

r1

r0

y0

IS0

LM0

y1

LM1

r

y

r1

r0

y0

Política Monetaria (Ms=a%)

0

IS0

LMt

IS1(choques)

y1

IS-LM-BP: ECONOMÍA ABIERTA CON

GOBIERNO Y PRECIOS RÍGIDOS

Política Fiscal Política Monetaria

Ingreso

Tasa de Interés

Tipo de Cambio

IS LM BP

ECONOMÍA ABIERTA

Política Cambiaria

MODELO IS-LM-BP

NOMBRE FUNCIÓN PARAMÉTRICA PARÁMETROS

Oferta de dinero ( )SM CIN RI 0; 0; 0CIN RI

Función demanda de dinero 0 1 2

DM Y r 0 1 20; 0; 0

NOMBRE FUNCIÓN PARAMÉTRICA PARÁMETROS

Balanza de pagos X Q IEN

0X Q IEN

Función exportaciones 0 1 2

RMX Y Tc 1 2 3, , 0

Función importaciones 0 1 2Q Y Tc 0 2 1, 0; 0 1

Función inversión exterior neta 0

RMIEN r r 0 0

NOMBRE FUNCIÓN PARAMÉTRICA PARÁMETROS

Función consumo 0 1 1 0C Y T 0 10, 0 1 ; 0 0T

Función inversión 0 1I r 0 1, 0

Función gasto de gobierno 0G G 0 0G

Función exportaciones 0 1 2

RMX Y Tc 1 2 3, , 0

Función importaciones 0 1 2Q Y Tc 0 2 1 1, 0; 0,1s

MODELO IS-LM-BP

1 1

1 0 1 0

2 2

0 0

0 0

BY r A B Y A

Y r F r F

EY r RI D E RI D

11

10 1

1

10 1

11

21

0 1

1 0 0

0 1 0

0 0 1

AF

A BB B

B

AF

B

B

AF

A BD E EB B

B

0

BP0

Y

CURVA BP

r

r0

Y0

0

BP0

Y

CURVA BP

r

Y1

r0

BP1

Y0

0 0 1 2 2 1

0 0

RM

RMY Tc

BP r r Y

IS-LM-BP:

Perfecta movilidad de capitales

r

Y 0

Perfecta inmovilidad de capitales

r

Y 0

Imperfecta movilidad de capitales

r

Y 0

TC

USD 0

Y0

TC

USD 0

IS-LM-BP: POLÍTICA ECONÓMICA

Perfecta movilidad de capitales

r

Y 0

Perfecta inmovilidad de capitales

r

Y 0

r2

Imperfecta movilidad de capitales

r

Y 0

TC

USD 0

LM0

IS0

A BP

LM0

IS0

BP0

LM0

IS0

A

BP

USDd

USDs

Y0

r0=r*0

A

Y0

r0 A

Y0

r0

A

USD0

Tc0

TC

USD 0

USDd

USDs

USD0

Tc0

Curva BP: política fiscal con tipo de cambio fijo

BP

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA HORIZONTAL INCLINADA VERTICAL

FISCAL

(Tipo de

Cambio Fijo)

Y Muy Grande

( Y0 < Y2 )

Grande

( Y0 < Y2 )

Transitoria

( Y0 = Y2 < Y1 )

r Nulo

( r = 0 )

Pequeño

( r0 < r2 )

Grande

( r0 < r2 )

Tc Fijo

( Tc = 0 )

Fijo

( Tc = 0 )

Fijo

( Tc = 0 )

EFICACIA Muy eficaz Eficaz Ineficaz

Horizontal

r

Y Y0

LM0

IS0

IS1

r0=r*0

0

LM1

Y2

A

B

C BP

Vertical

r

Y Y0

LM0

IS0

IS1

r0

0

A

B

BP0

r1

r2 C

LM1

Y1

Inclinada

r

Y Y0

LM0

IS0

IS1

r0

0

A

B BP

Y1

r1

Y1

r1

↑G

↓BRM

↑G

↑G

↓RI

↓(X-Q)

LM1

Y2

r2 C

Curva BP: pol. monetaria, tipo de cambio fijo

BP

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA HORIZONTAL INCLINADA VERTICAL

MONETARIA

(Tipo de

Cambio Fijo)

Y

Nula

(Y0 = Y2)

Pequeña

( Y0 < Y1 )

Transitoria

( Y0 = Y2 < Y1 )

r

Nula

(r0 = rRM)

Grande

(r0 > r1)

Transitoria

( r0 = r2 < r1 )

Tc Fijo

( Tc = 0 )

Fijo

( Tc = 0 )

Fijo

( Tc = 0 )

EFICACIA Ineficaz Ineficaz

Poco eficaz y

transitoria

Horizontal

r

Y Y0

LM0

IS0

r0=r*0

0

A

B

LM1

BP

Inclinada

r

Y Y0

LM0

IS0

r0

0

A

B

BP

Y1

r1

C

LM1

Vertical

r

Y Y0

LM0

IS0

r0 = r2

0

A

B

BP

r1

Y1

LM1

C

Y1

r1

↑MS

↑BRM

↑MS

↑MS

↓RI

↓(X-Q)

LM2

↓RI

Y1

r1 r1

Curva BP: pol. cambiaria, tipo de cambio fijo

BP

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA HORIZONTAL INCLINADA VERTICAL

CAMBIARIA

(Tipo de

Cambio Fijo)

Y

Muy Grande

( Y0 < Y1 < Y2 )

Grande

(y1-y0)

Muy Grande

(Y0 < Y1)

r

Nulo

( r1 = rRM )

Grande

(r1-r0)

Nulo

(r0)

Tc Devaluación

( Tc0 < Tc1 )

Devaluación

( Tc0 < Tc1 )

Devaluación

( Tc0 < Tc1 )

EFICACIA Muy eficaz Eficaz Muy eficaz

Horizontal

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

IS1(Tc1)

r0=r*0

0

LM1

Y2

A

B

C BP

Inclinada

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

IS1(Tc1)

r0

0

A BP(Tc0)

Y1

r1

Y2

r2

LM1

BP(Tc1)

C

BP(Tc1)

Vertical

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

IS1(Tc1)

0

LM1

Y2

A

B

C

BP(Tc0)

r0

B

Y1

↑Tc

↑MS

(↑Div.)

↑Tc

CURVA BP: pol. fiscal, tipo de cambio flexible

BP

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA

HORIZONT

AL INCLINADA VERTICAL

FISCAL

(Tipo de

Cambio

Flexible)

Y

Nula

( Y0 < Y2 )

Mediana

( Y0 < Y1 > Y2 )

Alta

( Y0 < Y1 < Y2 )

r

Nula

( r1 = rRM )

Mediana

( r0 < r1 > r2 )

Alta

( r0 < r1 < r2 )

Tc Apreciación

( Tc0 > Tc1 )

Apreciación

( Tc0 > Tc1 )

Depreciación

( Tc0 < Tc1 )

EFICACIA Ineficaz Eficaz Muy Eficaz

Horizontal

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)=

=IS1(Tc1)

IS1(Tc0)

r0=r*0

0

A

B

BP

Y1

r1

Inclinada

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

IS1(Tc0) r0

0

A

BP(Tc0)

Y1

r1

IS1(Tc1)

Y2

r2

BP(Tc1) C

Vertical

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

IS1(Tc0)

r0

0

A

B

BP(Tc0)

r1

r2

BP(Tc1)

IS1(Tc1)

C

Y1 Y2

B

↑Tc

↑G

↑G

↑Tc

↑Tc

CURVA BP: pol. monetaria, paridad flexible

BP

POLITICA VARIABLE Y

CARACTERISTICA HORIZONTAL INCLINADA VERTICAL

MONETARIA

(Tipo de

Cambio

Flexible)

Y Muy Grande

(Y0 < Y1 < Y2 )

Grande

( Y0 < Y1 > Y2 )

Muy Grande

( Y0 < Y1 < Y2 )

r Nula

( r1 = rRM )

Grande

( r0 > r1 < r2 )

Grande

( r0 > r1 > r2 )

Tc Depreciación

( Tc0 < Tc1 )

Depreciación

( Tc0 < Tc1 )

Depreciación

( Tc0 < Tc1 )

EFICACIA Muy eficaz Eficaz Muy Eficaz

Horizontal

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

IS0(Tc1)

r0=r*0

0

LM1

Y2

A

B

C BP

Y1

Inclinada

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

r0

0

A

B

BP(Tc0)

Y2

r1 IS0(Tc1)

Y1

r2

BP(Tc1) C

LM1

Vertical

r

Y Y0

LM0

IS0(Tc0)

IS0(Tc1)

r0

0

A

B

BP(Tc0)

r1

r2

BP(Tc1)

Y1 Y2

LM1

C r1

↑Tc

↑MS ↑MS

↑Tc

↑Tc

0

LM

Y

r

Y0 =Y2

r0 = r2

IS1(Tc0)

r1

Y1

IS0(Tc0)= IS1(Tc1)

BP0(Tc0)=

BP1(Tc1)

BP0(Tc1)

B

A = C

IS-LM-BP, TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE

(aislamiento ante choques externos)

↑MS

↓YRM

↑Tc

↓YRM

↑Tc

0

LM0(P0)

Y

r

Y0

r0

BP(Tcr0) r2

Y1

IS0(Tcr0)

A

IS-LM-BP, TIPO DE CAMBIO FIJO

(política fiscal con precios flexibles)

BP(Tcr1)

LM1(P0)

LM1(P1)

B

C

D

Y2

r1

IS1(Tcr0)

IS1(Tcr1)

↑MS

↑G

↓Tcr

↓Tcr

↑P

0

LM0(P0)

Y

r

Y0

r0

BP(Tcr0)

r2

Y1

IS0(Tcr0)

A

IS-LM-BP, TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE

(política fiscal con precios flexibles)

B

Y2

r1

IS1(Tcr0)

↑G

↓Tcr

↓Tcr

(↑P) ↓Tcr

IS1(Tcr1)

BP(Tcr1)

IS1(Tcr2)

BP(Tcr2)

LM0(P1)

C D

(↑P)

0

LM0(P0)

Y

r

Y0

r0

BP(Tcr0)

r2

Y1

IS0(Tcr0)

IS-LM-BP, TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE

(política monetaria con precios flexibles)

B

Y2

r1

↑ Tcr

↓Tcr

IS0(Tcr1)

BP(Tcr1)

IS0(Tcr2)

LM1(P0)

C

D

(↑MS)

(↑P)

(↑P)

BP(Tcr2) A

LM1(P1)