Informe LABORAL Kutxa Economía Navarra 2013

DEPARTAMENTO DE ESTUDIOSSEPTIEMBRE 2014

INFORME DE ECONOMÍA DE NAVARRA 2013

INDICE

0. Introducción: cambios en la

composición del PIB

1. ¿Dónde estamos?

2. ¿Y el resto del mundo?

3. Navarra

4. ¿El futuro? … siempre será mejor

0. Introducción: cambios en la

composición del PIB

INDICE

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0. INTRODUCCIÓN: CAMBIOS EN LA COMPOSICIÓN DEL

PIBAnálisis en términos nominales

-El consumo privado mantiene su peso en el PIB.

-El consumo público gana peso

-La inversión cae dramáticamente

Fuente: INE

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0. INTRODUCCIÓN: CAMBIOS EN LA COMPOSICIÓN DEL

PIBAnálisis en términos reales

-El consumo privado mantiene su peso en el PIB. Las diferencias tienen que ver con la diferente evolución del deflactor y los precios al consumo afectados por las subidas de impuestos.

-El consumo público gana peso

-La inversión cae algo menos

Fuente: INE

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0. INTRODUCCIÓN: CAMBIOS EN LA COMPOSICIÓN DEL

PIBTasas de variación

-Se aprecia la diferente variabilidad de los componentes de la demanda.

-Comparación 2010 vs 2007: sólo el Consumo Público es superior, el resto de componentes es inferior destacando la inversión por el lado negativo

-Comparación 2013 vs 2007: el consumo público corrige y destaca en positivo las exportaciones. Por el lado negativo destaca la inversión.

Fuente: INE

1. ¿Dónde estamos?

INDICE

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?

Tras nueve trimestres consecutivos de caída del PIB, los cuatro últimos certifican la salida de la recesión más prolongada y menos profunda que la anterior.

¿Cuáles son las palancas del cambio?

El comportamiento del PIB

Fuente: INE

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?La demanda externa y el sector exterior

Durante el periodo de recesión era la demanda externa la que amortiguaba la caída de la demanda interna.

Las exportaciones se desaceleran, las importaciones aceleran el crecimiento y volvemos a necesitar financiación.

Fuente: INE y Banco de España

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?Demanda interna: el consumo

Fuente: MEH

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?Demanda interna: el consumo

Todos los indicadores muestran una evidente mejoría a lo largo de los últimos periodos.

El componente de consumo de hogares lleva cinco trimestres consecutivos de crecimiento y en los cuatro últimos la media es del 0,6% trimestral, de forma que la tasa interanual marca tres trimestres positivos estando ahora mismo en el 2,4%.

Fuente: INE y MEH

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?Demanda interna: la inversión

Fuente: INE y MEH

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La Formación Bruta de Bienes de Equipo lleva seis trimestres consecutivos con tasas de crecimiento positivas (media aprox. 2,5% trimestral), de forma que la tasa interanual marca 5 trimestres positivos estando ahorra mismo en el 8,6%.

1. ¿DÓNDE ESTAMOS?Demanda interna: la inversión

La inversión tiene una doble vertiente:-Fluctúa mucho más que el PIB -Es un flujo directamente relacionado con el incremento del stock de capital, lo que conecta con el crecimiento potencial de la economía

Fuente: INE

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?Precios, salarios y productividad

Fuente: MEH

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?Sector público

Al margen de la mejoría en los distintos aspectos analizados previamente las finanzas públicas siguen sin estar encauzadas y existen riesgos.

Fuente: OCDE

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1. ¿DÓNDE ESTAMOS?Mercado laboral

Fuente: INE

2. ¿Y el resto del mundo?

INDICE

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2. ¿Y EL RESTO DEL MUNDO?Europa

En Europa, hasta hace poco, se hablaba de la dualidad centro (Alemania y Francia) – periferia (España e Italia). Ahora se está produciendo un desacoplamiento entre las dos grandes potencias: Alemania y Francia.

Fuente: OCDE

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2. ¿Y EL RESTO DEL MUNDO?Países desarrollados

Los países anglosajones crecen a ritmos superiores al 2% en términos interanuales.

Fuente: OCDE

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2. ¿Y EL RESTO DEL MUNDO?Países emergentes

Los países emergentes desaceleran su crecimiento y muestran problemáticas variadas. Preocupan los efectos del cambio de rumbo de la política monetaria de EEUU.

Fuente: OCDE

3. Navarra

INDICE

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3. NAVARRAComportamiento del PIB

Tras siete trimestres de caída del PIB, la Comunidad Foral de Navarra registra cuatro trimestres consecutivos de crecimiento.

Las tasas de crecimiento inter trimestrales de los últimos cuatro trimestres han sido de 0,2; 0,5; 0,4 y 0,5.La tasa de crecimiento interanual del PIB marca un 1,6%.

Fuente: INSTITUTO DE ESTADISTICA DE NAVARRA

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3. NAVARRASectores y agentes económicos

Fuente: INSTITUTO DE ESTADISTICA DE NAVARRA

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3. NAVARRAMercado laboral

Fuente: INSTITUTO DE ESTADISTICA DE NAVARRA

4. ¿El futuro? … siempre será mejor

INDICE

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4. ¿EL FUTURO? … SIEMPRE SERÁ MEJOR

Expectativas

El índice de gestores de compras lleva 4 trimestres por encima de la cota 50, es decir, en zona de expansión.

La confianza de los consumidores ha mejorado en casi todos (Francia estable) los países. Alemania en zona optimista.

Fuente: MEH

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4. ¿EL FUTURO? … SIEMPRE SERÁ MEJOR

Expectativas

En Europa, tal y como hemos visto previamente, han surgido dudas que las recoge el PMI.

En España en cambio el PMI anticipa un buen comportamiento del PIB.

Fuente: MEH

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4. ¿EL FUTURO? … SIEMPRE SERÁ MEJOR

Expectativas regiones PIB

Las expectativas son de crecimiento global en torno al 3% para el año en curso y algo mayores para 2015.

Divergencias en crecimiento en Europa para 2015

Fuente: Media Analistas

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4. ¿EL FUTURO? … SIEMPRE SERÁ MEJOR

Expectativas regiones Inflación

Países anglosajones próximos al 2%.

Sin problemas en Europa.

Fuente: Media Analistas

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4. ¿EL FUTURO? … SIEMPRE SERÁ MEJOR

Expectativas España PIB

Sesgo alcista en las predicciones. Especialmente las relativas al 2015, donde las últimas están siendo especialmente buenas

Fuente: Media Analistas

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4. ¿EL FUTURO? … SIEMPRE SERÁ MEJOR

Expectativas España Inflación

Todos los analistas descartan deflación para 2014. En 2015 la inflación seguirá contenida, con una media de incremento de los precios del 0,8%

Fuente: Media Analistas

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4. ¿EL FUTURO? … SIEMPRE SERÁ MEJOR

Expectativas Navarra

El modelo apunta a unas tasas de crecimiento en el entorno del 1,2% para el año en curso.

2015 marca una tasa del 1,8%.

Fuente: Laboral Kutxa

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