Els desorbitats beneficis d'Abertis amb les autopistes catalanes

Els desorbitats beneficis d’Abertis amb

les autopistes catalanes

Maig de 2012

2

Els principals accionistes d’Abertis són La Caixa, Trebol

Holdings (fons d’inversió) i OHL

Font: Abertis (www.abertis.com)

Estructura accionarial d’Abertis Maig de 2012

42%

27%

16%

10%

5%

Cotitzant a Borsa

(free-float) Trebol Holdings

(fons d’inversió)

Autocartera

3

Dels 3 negocis que té Abertis, el negoci d’autopistes genera el 79%

dels ingressos i el 88% del benefici abans d’amortitzacions (EBITDA)

Distribució dels ingressos d’Abertis el 2011 (milions d’euros)

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

Distribució de l’EBITDA d’Abertis el 2011 (milions d’euros)

3.098

512

293

12

3.915

Autopistes Tele- comunica-

cions

Aeroports Altres Total

2.155

228 86

-0,5

2.454

Autopistes Tele- comunica-

cions

Aeroports Altres Total

79%

13%

7% 0%

9% 4% -1%

88%

4

Abertis gestiona autopistes a Espanya, Portugal, França,

Regne Unit, Irlanda, Puerto Rico, Colòmbia, Xil·le i Argentina

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

5

Abertis gestiona les autopistes de Catalunya a través de 4

societats: Acesa, Invicat, Aucat i Autema

Les societats d’Abertis que gestionen

les autopistes catalanes són Acesa,

Invicat, Aucat i Autema

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

6

Els resultats que generen aquestes 4 societats suposen el

46% dels beneficis consolidats totals d’Abertis

291

37 33 8

426

795

Acesa Invicat Aucat Autema Resta d'empreses del Grup Abertis

Total

Font: Informe d’Auditoria d’Abertis Infraestructures S.A. i

comptes anuals consolidats

Els peatges que paguem els catalans generen

gairebé la meitat dels beneficis d’Abertis

Resultats consolidats de les empreses del Grup Abertis el 2011 (milions d’euros)

46%

54% 100%

7

El Grup Abertis té 70 societats, però les 4 societats que gestionen

els peatges a Catalunya generen el 46% dels beneficis totals

Font: Informe d’Auditoria d’Abertis Infraestructures S.A. i

comptes anuals consolidats

8

A més, el marge de benefici operatiu que genera Abertis amb

les autopistes és extraordinàriament elevat, del 55%

Resultats del negoci d’autopistes d’Abertis a

Catalunya i Espanya l’any 2011 (1) (milions €)

311

302

1.359

1.048

746

Ingressos Costos d'explotació

EBITDA Amortitzacions i altres

EBIT (Benefici operatiu)

(1) Aportacions al resultat consolidat d’Abertis

(2) EBITDA = benefici abans d’amortitzacions, depreciació, interessos i impostos

(3) EBIT = benefici abans d’interessos i impostos

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011

55%

100%

Marge operatiu = 55%

(2) (3)

9

El marge de benefici operatiu que genera Abertis amb les

autopistes és molt superior al d’altres empreses de l’IBEX35

55%

18%

16%

10%

8%

7%

Abertis (autopistes a Catalunya i Espanya)

Inditex

Telefónica

Ferrovial

Repsol

Indra

Comparativa de marges operatius (EBIT) l’any 2011 (EBIT / ingressos)

El marge operatiu d’Abertis és molt més

elevat que el d’altres grans empreses

EBIT = benefici abans d’interessos i impostos

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011, web-sites i informes anuals d’Inditex,

Telefónica, Ferrovial, Repsol i Indra

10

La dimensió del marge operatiu d’Abertis encara es fa més

palès quan el comparem amb el promig de les PIMEs catalanes

55%

4%

Abertis (autopistes a Catalunya i Espanya)

Promig de les PIMEs catalanes

Comparativa de marges operatius (EBIT) (EBIT / ingressos)

EBIT = benefici abans d’interessos i impostos

Font: Informe Anual d’Abertis, exercici 2011, “Anuari de la PIME catalana 2011”

PIMEC

11

Aquests elevadíssims marges i beneficis s’han vist

acompanyats de pròrrogues en les concessions a Catalunya

1970-1979 1980-1989 1990-1999 2000-2009 2010-2019 2020-2029 2030-2039 1960-1969

C-33: Barcelona-Montmeló Concessió inicial Pròrroga

AP-7: Molins de Rei-Martorell

AP-7: Martorell-Tarragona

C-32: Montgat-Mataró

AP-7: Tarragona-Alcanar

AP-2: Mediterrani-Lleida

AP-2: Lleida-Saragossa

AP-7: Granollers-La Jonquera

C-32: Castelldefels-Sitges

C-32: Mataró-Palafolls

C-32: Sitges-El Vendrell

C-16: Terrassa-Manresa

C-16: Sant Cugat-Terrassa

Font: El Punt-Avui, basat en dades de la Declaració de Gelida

1970-1979

12

Com a resultat, els ingressos d’Abertis a les autopistes

catalanes han sobrepassat amb escreix la inversió inicial

Ingressos acumulats d’Abertis a les autopistes catalanes respecte

el cost de construcció (milions d’euros)

0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000

C-32: Mataró-Palafolls

C-33: Barcelona-Montmeló

C-32: Sitges-El Vendrell

AP-7: Granollers-La Jonquera

C-32: Montgat-Mataró

AP-2: Mediterrani-Lleida

AP-2: Lleida-Saragossa

AP-7: Tarragona-Alcanar

AP-7: Martorell-Tarragona

C-16: Sant Cugat-Terrassa

AP-7: Molins de Rei-Martorell

C-32: Castelldefels-Sitges

C-16: Terrassa-Manresa

Ingressos finals

estimats

Cost de

construcció

En la majoria d’autopistes de Catalunya,

Abertis ha generat ingressos molt

superiors al cost de construcció

Font: El Punt-Avui, basat en dades de la Declaració de Gelida

13

El negoci d’autopistes ha estat, doncs, un factor clau en

l’increment de la cotització d’Abertis a Borsa ...

Cotització d’Abertis a la Borsa espanyola (euros per acció)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

Font: Abertis (www.abertis.com)

14

... i ha permès que el valor d’Abertis a Borsa hagi augmentat molt per

sobre d’altres empreses dedicades a la gestió d’autopistes

Font: Abertis (www.abertis.com)

25%

-32%

-50%

-47%

Abertis

Atlantia

Brisa

SIAS

Revaloració borsària entre maig de 2004 i maig de 2012

15

En conclusió, els ciutadans i empreses de Catalunya estan pagant

uns peatges injustos que generen enormes beneficis per Abertis

El Cercle Català de Negocis es posiciona a favor que empreses catalanes creixin i tinguin bons

marges, sempre que això generi riquesa a Catalunya

En el cas d’Abertis, tanmateix:

La major part dels seus beneficis provenen d’autopistes que ja han estat amortitzades sobradament i que els

catalans encara continuen pagant a un preu molt per sobre del seu cost de manteniment

El cost dels peatges suposa una càrrega econòmica pels ciutadans de Catalunya i redueix la competitivitat

de les empreses catalanes, donat que incrementa el cost de transport

Abertis obté un marge operatiu elevadíssim (55%) amb els peatges, fet que demostra que el preu dels

peatges a Catalunya és excessiu

Per tant, el negoci d’Abertis amb les autopistes catalanes acaba suposant una càrrega

econòmica excessiva pels ciutadans i empreses de Catalunya

Desitgem que Abertis obri noves línies de negoci i entri en nous països i mercats, però sense que

això repercuteixi negativament en els ciutadans i les empreses de Catalunya

D’altra banda, els peatges a Catalunya són una mostra de la discriminació que l’Estat Espanyol

aplica sistemàticament sobre Catalunya, i els catalans hem de combatre aquesta discriminació

La majoria de vies ràpides de la resta de l’Estat són gratuïtes

Això suposa un greuge comparatiu i una competència deslleial envers els ciutadans i les empreses catalanes

Empresaris per l’Estat propi

www.ccncat.cat info@ccncat.cat

Només amb un Estat propi Catalunya serà econòmicament viable