Año 2, Número 01 Enero 2015 · 2017-12-15 · oficial. En lo que va de año, se ha depreciado 64,6%, pero solo en el último mes, la depreciación alcanza 41,4%. En este informe

A pocos días de inicio de 2015, uno de los elementos de mayor preocupación para los agentes económicos, además de la caída de los precios petroleros, ha sido la agresiva depreciación del tipo de cambio no oficial. En lo que va de año, se ha depreciado 64,6%, pero solo en el último mes, la depreciación alcanza 41,4%. En este informe abordaremos lo que está pasando con el tipo de cambio no oficial y las perspectivas de cara a este año.

Año 2, Número 01

Enero 2015

Una mirada al mercado cambiario en

Venezuela

Informe Mensual Caja Caracas |Número 01, Enero 2015 |Pág.2

Al revisar las cifras del sector público restringido (SPR) se observa que en 2013, según las estadísticas oficiales, el déficit cerró en 16,9 puntos del Producto Interno Bruto (PIB). El estimado de Ecoanalítica es que en 2014 el SPR cerró 19,6 puntos del PIB. El nivel del déficit fiscal no solo es desproporcionado, sino preocupante. Según cálculos de Ecoanalítica, en 2013, el financiamiento monetario desde el BCV (esto es, creación artificial de dinero) alcanzó 12,9 puntos del PIB y en 2014, proyecciones apuntan a 6,7 puntos del PIB. Esto representa 76,3% y 34,1% del total del tamaño del déficit fiscal de todo el sector público.

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Fuente: Ecoanalitica

Tipo de cambio ponderado de la economía vs Tipo de cambio no oficial

TC ponderado TC No Oficial

Una razón estructural


Esto es lo que Ecoanalítica llama la madre de todos los desequilibrios, pues esta emisión artificial de dinero presiona los precios al alza (vía demanda) y, por ende, el tipo de cambio no oficial. De hecho, el tipo de cambio no oficial en un mercado de divisas oficial fuertemente controlado se vuelve una válvula de escape. Este punto es clave para entender la tendencia de cara a 2015: no puede pensarse en una reducción de la brecha entre la tasa de cambio oficial y la paralela en un contexto de indisciplina fiscal como el que vive Venezuela. En otras palabras, una estrategia creíble para estabilizar el mercado no oficial pasa por racionalizar el gasto público.

Además del factor estructural, la escalada en el mercado no oficial también se ve afectada por factores coyunturales, a saber:

1. Caída en la liquidación de Sicad II, de US$50 millones/día en junio (el mes con el mejor desempeño de este sistema) a US$15 millones/día en las últimas semanas. Este factor es clave, pues desde su creación, Sicad II se convirtió en una especie de “bisagra” entre el mercado oficial y el alternativo o paralelo.

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Fuentes: BCV y Ecoanalítica

Financiamiento Monetario del BCV

La coyuntura también suma

Cadivi vs. Cenco


2. Cencoex también ha recortado sus niveles de liquidación. Una caída en torno a 10,0%, cuando se compara lo liquidado en el primer semestre de este año (alrededor de US$80 millones por día) con lo liquidado en la segunda mitad del año. A este factor tiene que agregarse el hecho de que las liquidaciones por Sicad I también se han reducido.

3. El segmento corporativo, que había estado aletargado, es un factor

clave, ya que está demandando una cantidad significativa de divisas para cobertura, lo que presiona al alza el tipo de cambio en un mercado atomizado. Según cálculos de Ecoanalítica, el mercado paralelo mueve aproximadamente US$30 millones/día.

4. El elemento estacional que implica el cierre del año y las mayores

erogaciones de gasto público (vía créditos adicionales) y de empresas (bonificaciones y utilidades).

5. El papel de las expectativas. La percepción del mercado de un

Gobierno que no tiene idea de qué hacer para enfrentar la crisis acentúa la necesidad de cubrirse; además, ante la caída de los precios petroleros, los agentes económicos asumen que la devaluación es inminente y que la restricción de divisas será mayor.

A todos estos factores que presionan al alza el llamado “dólar paralelo” se tiene que sumar el hecho de que la cotización que se usa como marcadora es de frontera y es obvio que esta tiene limitaciones. No solamente porque este tipo de cambio deja por fuera operaciones más sofisticadas que está haciendo el segmento corporativo, sino también porque la dinámica fronteriza en Venezuela está fuertemente distorsionada por el fenómeno del contrabando. Claro está, dado que el Ejecutivo acabó con el mercado permuta, una estructura formal que existió hasta 2010, las operaciones de frontera, con sus imperfecciones, es la única referencia válida que se tiene.


En las últimas semanas, los datos recabados por Ecoanalítica dan cuenta que la tasa de cambio no oficial que se genera en la frontera se está convirtiendo en una tasa tope o máxima. En la medida en la que se demanden cantidades significativas de divisas (especialmente de grandes empresas y corporaciones) estas tienen mayor capacidad para pactar un tipo de cambio menor al mostrado por las operaciones fronterizas. En el caso de operaciones por cantidades menores (Pymes y personas naturales), es más difícil concretar un tipo de cambio menor al de la frontera.

En el contexto actual que vive Venezuela, en Ecoanalítica somos de la opinión de que deben revisarse la política cambiaria y los costos del control de cambio. El control cambiario pareciera que es una medida política que no se eliminará, por tal motivo, el Gobierno debería volver al sistema cambiario que hubo entre 2003-2010, es decir, fortalecer el mercado paralelo bajo la rectoría del Banco Central de Venezuela (BCV) y que el instituto intervenga en ese mercado, esto implica legalizarlo y

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Fuente: BCV y Econanalitica

TC M2/RRII vs TC no oficial

M2/RRII TC no oficial

¿Un Tope?

¿Qué debería hacerse?


utilizar como base el Sicad II, pero permitiendo que la tasa de cambio se mueva en función de la oferta y la demanda. Por otro lado, Cencoex debería irse a una tasa de cambio única, una convergencia en un tipo de cambio, que debería estar entre VEB 30 y VEB 35 por dólar; esa tasa sería principalmente para los sectores prioritarios: alimentos, salud, cuidado personal e industrias conexas. Estas medidas en materia cambiaria deben venir acompañadas de otras adicionales en el frente fiscal (reducción del déficit), revisión de controles de precios, política monetaria (tasas de interés y actuación del BCV) y políticas sociales compensatorias que impliquen revisión de subsidios.

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Venezuela PIB de 2014 decreció 4,0%. El BCV informó que la economía registró un decrecimiento de 4,0% entre enero y septiembre de 2014 respecto al mismo periodo de 2013. Al evaluar el desempeño por sectores obtenemos que el área petrolera creció 0,3% mientras que la no petrolera cayó 3,8%. PIB no petrolero por sectores. Dentro del PIB no petrolero la mayor caída en el período enero-septiembre de 2014 la tuvieron los siguientes sectores: comercio y servicios de reparación (10,7%), construcción (10,0%), manufactura (9,2%), transporte y almacenamiento (8,2%), minería (7,2%), servicios inmobiliarios, empresariales y de alquiler (1,9%), electricidad y agua (1,1%), mientras que solo cuatro sectores registraron variaciones positivas: instituciones financieras y seguros (14,2%), comunicaciones (5,0%), servicios del Gobierno (1,7%) y servicios sociales y personales (0,2%). Resultados BP. De acuerdo a las cifras emitidas por el BCV, la balanza de pagos (BP) entre enero y septiembre de 2014 registró un saldo deficitario de US$805 millones. Los resultados de la BP correspondientes a los primeros nueve meses del año pasado muestran un superávit de US$9.909 millones en la cuenta corriente, un déficit de US$10.714 millones en la cuenta de capital y financiera y un saldo negativo en la cuenta errores y omisiones por US$3.189 millones. Esto resultó en que las reservas internacionales del país cerraras en US$21.346 millones La inflación de noviembre fue 4,7%. Según las cifras publicadas por el BCV, la variación del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró una desaceleración en el mes de noviembre al ubicarse en 4,7%, lo que se traduce en una variación interanual de 60,1%.


Alimentos y bebidas no alcohólicas con la mayor inflación. Dentro de las 13 categorías estudiadas por el BCV, el grupo de alimentos y bebidas no alcohólicas registró la mayor inflación interanual en el mes de noviembre con 92,9%, seguido por las categorías de bebidas alcohólicas y tabaco con 85,7% y restaurantes y hoteles con 75,4%, y servicios de educación con 58,9%. Resultados geográficos. De las 11 ciudades estudiadas, en noviembre Valencia registró la mayor inflación con 69,7%, seguida por Barquisimeto con 64,4%. Los dominios que registraron menores variaciones en noviembre fueron Barcelona-Pto La Cruz con 54,8% y Caracas con 57,5%. El IPC de noviembre fue 60,5%. Según las cifras publicadas por el BCV, la variación del Índice de precios al consumidor del área metropolitana de Caracas (IPC-AMC) registró una desaceleración en el mes de noviembre al ubicarse en 4,9%, lo que se traduce en una variación interanual de 60,5%. Mayor inflación para los pobres. Aunque la inflación en noviembre del IPC-AMC registró una variación de 60,5% con respecto al mismo periodo del año anterior, la inflación en el estrato I de la población, que abarca a las familias más pobres, alcanzó 59,0% en el mismo periodo. Los estratos II y III IV registraron una variación en sus precios de 56,1%, 53,3% y 49,5% respectivamente. Tasa de desempleo se ubica en 5,9%. Según las cifras publicadas por el Instituto Nacional de Estadística (INE), la tasa de desempleo experimentó una caída de 0,7 puntos porcentuales (pp) en noviembre de 2014, en comparación con el mismo período de 2013, cuando cerró en 6,6%. Esto significa que en el undécimo mes del año 838.946 personas se encontraban sin trabajo. Inactividad aumenta. Al revisar la tasa de inactividad publicada por el INE, se observa que esta aumentó 0,01 pp respecto a noviembre de 2014, para ubicarse en 35,5%. Dentro de esta, la inactividad de los hombres aumentó 0,3 pp respecto a noviembre del año pasado, ubicándose en 21,3%. Por su parte, la inactividad femenina aumentó 0,3 pp con respecto a noviembre de 2013 ubicándose en 49,5%. Tasa de informalidad se ubicó en 41,6%. Según las cifras del INE, noviembre de 2014 concluyó con 5.530.486 personas empleadas en el sector informal (41,6% de los


ocupados) tasa que aumentó 0,5 pp respecto a noviembre de 2013. Por su parte, el sector formal, empleó al 58,5% de la población ocupada, disminuyendo 0,5 pp con respecto a noviembre de 2013 y cayó 1,3 pp con respecto al mes anterior. En cifras negativas. Según los datos suministrados por el BCV, el PIB en el 3T2014 registró una caída de 2,3%. El decrecimiento en la actividad económica del país obedeció mayormente al comportamiento de la actividad construcción (-10,1%), la actividad de comercio y a servicios de reparación (-9,5%) y manufactura (-4,0%). En Ecoanalítica estimamos que en 2014 el PIB registró una caída de 4,6%. El sector que más crece. Según las cifras publicadas por el BCV, la actividad del PIB que experimentó el mayor comportamiento positivo durante los tres primeros trimestres de 2014 fue la actividad instituciones financieras y seguros. En el primer trimestre, la actividad instituciones financieras y seguros creció 15,3%, en el segundo 14,4% y en el tercer trimestre 13,2%. Balanza de pagos de nuevo en superávit. El saldo comercial de la balanza de pagos en el 3T2014 presentó un superávit de US$6.811 millones, motivado al descenso de 14,2% de las ventas externas totales y a la ligera contracción de 1,4% de las importaciones de bienes (US$12.246 millones). Según las cifras provisionales del BCV, en 2014 el saldo comercial de la balanza de pagos se ubicará en US$28.344 millones. Seniat en números verdes. Según los datos publicados por el Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (Seniat), este organismo logró una recaudación total de VEB 474.690 millones en 2014, representando un cumplimiento de 149,7% de la meta anual (VEB 317.000 millones para 2014). Asimismo, si se compara con lo recaudado en 2013 (VEB 277.250 millones), la recaudación de impuestos en 2014 creció 71,2% en términos nominales. Venezuela por debajo del continente. La Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal), en un informe preliminar sobre las economías de la región, estimó que Venezuela cerrará 2014 con una contracción de 3,0% del PIB. En el mismo informe, la Cepal estimó un crecimiento de 1,1% para América Latina y el Caribe, que se debe principalmente a la contracción de Venezuela y Argentina; esta tasa de crecimiento es la más baja desde 2009 (-1,8%) (El Tiempo).


Tasas de interés. La tasa de interés activa en la primera semana del mes de enero fue 19,0%, disminuyendo 0,6 puntos porcentuales (pp) con respecto a la semana previa. Por su parte, la tasa de depósitos a plazo fue 14,7%, aumentando 0,2 pp con respecto a la semana anterior, mientras que la tasa de depósitos de ahorro fue 14,1%, igual que la semana anterior. Reservas internacionales. Las reservas internacionales disminuyeron 1,1% al pasar de US$22.309 millones durante la última semana del mes de diciembre a US$22.060 millones en la primera semana del mes de enero, monto que, comparado con el registro del mismo período del año anterior, muestra una caída de 23,3%. Gasto del Gobierno Central. El pasado 30 de diciembre según cifras de la Oficina Nacional del Tesoro (ONT) el gasto primario semanal del Gobierno Central fue de VEB 8.539 millones, lo que implica un aumento de 38,4% si lo comparamos con el mismo período del año pasado. En lo que va de año, el gasto primario acumulado es de VEB 956.954 millones, 59,6% más que el registrado durante el mismo período del año previo. Liquidez monetaria. La liquidez monetaria (M2) incrementó 1,5% en la última semana de diciembre con respecto a la semana inmediatamente anterior, al ubicarse en VEB 1,9 billones. M2 ha aumentado 64,0% con relación al mismo período de 2013. Estados Unidos A mediados de 2015. El presidente de la Reserva Federal de San Francisco, John Williams, anunció que la discusión sobre el posible aumento de las tasas de interés en Estados Unidos (EE.UU.) va por buen camino y que prevé que a mediados de 2015 ya se tenga una conjetura razonable para discutir si deben aumentar o no dichas tasas (Reuters). Más trabajo. El número de personas con empleo en EE.UU: aumentó en casi 250 mil en el último mes, de acuerdo con el Departamento de Trabajo y la tasa de desempleo bajó hasta el 5,6%, la menor desde 2008. En el transcurso del último año se han creado al menos tres millones de nuevos empleos en EE.UU. (BBC).


Aumento de salarios. Los empresarios del sector privado en EE.UU. mostraron su preocupación por el aumento del salario mínimo por hora. El gasto del consumidor representa dos tercios de la economía estadounidense y el pago de salarios es un factor fundamental del poder adquisitivo de la población (BBC). EE.UU. el nuevo Arabia Saudita. El exsecretario del Tesoro Lawrence Summers dijo que el próximo impulso económico de EE.UU. podría ser exportar sus combustibles fósiles a todo el mundo, una medida que podría convertir al país en la próxima Arabia Saudita, mientras la Fed retira su estímulo económico. "El efecto de permitir las exportaciones de petróleo (...) reduciría en lugar de aumentar los precios de los combustibles en EE:UU;", informó Summers. (Reuters) Colombia De regreso a la meta. Cifras del Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE) revelaron que la inflación anual para el 2014 de los bienes y servicios que componen la canasta familiar que es adquirida por los hogares colombianos para su consumo registró un crecimiento de 3,7%, monto superior en 1,8 pp con respecto al 1,9% obtenido en el 2013. Dicha cifra trae tranquilidad al Gobierno colombiano, ya que tanto para el 2013 como para 2014 se había fijado una meta inflacionaria que rondase entre el 2,0% y 4,0% para evitar caer en deflación, fin que logró obtenerse el año pasado. Buenas nuevas en finanzas. El grupo de establecimientos vigilados por la Superintendencia Financiera de Colombia, incluidas las entidades oficiales especiales, acumularon hasta noviembre del 2014 unas utilidades por encima de los COP 10 billones. Cifra que representa un incremento de 15,6% a lo ganado a lo largo del mismo período en el 2013, cuando las ganancias alcanzaron los COP 8,7 billones. Adicionalmente es importante recordar que estos resultados no poseen los rendimientos obtenidos por el ahorro del público manejado por los fondos de pensiones privados, fiduciarias y aseguradoras. Colombia hace que “llueva café”. La Federación Nacional de Cafeteros de Colombia informó que la producción de café de Colombia alcanzó los 12,1 millones de


sacos de 60 kilos en 2014, monto superior en 11,5% al total de 10,8 millones obtenidos para 2013, y con el que siguen las buenas noticias en el país suramericano si se toma en cuenta que hasta hace no mucho se atravesaban complicaciones en el sector a causa de exceso de lluvias y un programa de renovación de cultivos (El Tiempo). Panamá Ya van 15 años. La administración del Canal de Panamá (ACP) ha cumplido 15 años en manos panameñas, y durante este período se ha acumulado un aporte al Tesoro Nacional de más de US$9.000 millones. “A partir del mediodía del 31 de diciembre de 1999 Panamá se hizo cargo de su Canal, y durante los siguientes 15 años ha comprobado su capacidad para operarlo con eficiencia y prestar un servicio de excelencia al comercio marítimo mundial”, recalcó la ACP (La Prensa). En buen camino. Todo indica que Panamá no alcanzó en 2014 un crecimiento en su economía tan alto como el que se consiguió en el 2013 de 8,4%, pero de igual forma la gran mayoría cree que no es algo para alarmarse, ya que ven a la economía del país centroamericano estable. El ministro de Economía y Finanzas, Dulcidio De La Guardia, señaló que luego de haber vivido expansiones de 5,8%, 6,3% y 6,2% en el 1T2014, 2T2014 Y 3T2014 respectivamente, la economía panameña alcanzó para dicho año un crecimiento de 6,5%, tomando en cuenta las previsiones de crecimiento del 2015 de 7,0% (Hora Cero). Se mantiene el control de precios. Luego de que el Gobierno panameño realizara una evaluación al Decreto Ejecutivo Nº 165 del control de precios, se ha anunciado que esta medida se extenderá por seis meses más. El ministro de Comercio e Industrias, Melitón Arrocha, señaló que las consideraciones del Gobierno, luego de ver la data estadística, es que el control de precios aumenta la capacidad adquisitiva del pueblo panameño, permitiéndole a los comerciantes rotar su inventario más veces, obteniendo mayores ingresos económicos y, generando una competencia de precios bajos (El Siglo).


Medicamentos al 60%. El presidente de la Federación Farmacéutica de Venezuela (FFV), Freddy Ceballos, aseguró que la escasez de medicamentos se mantiene sobre el 60,0% en la ciudad capital y en más del 70,0% en el interior del país y señaló que la falta de medicamentos en el país no obedece a un "sobreconsumo" por parte de los pacientes. En relación con el cambio de presidente del Cencoex, espera que con la transición "no se dilate más la liquidación de divisas pendiente con todos los sectores" (El Universal). Aumentan las exportaciones a Colombia. Según cifras de la Cámara de Integración Económica Venezolano-Colombiana (Cavecol), el intercambio comercial entre los dos países sumó US$2.025 millones hasta noviembre, lo que representa una caída de 19,2% respecto a 2013. Este retroceso obedeció a la contracción de 23,2% de las importaciones procedentes de Colombia (US$1.628 millones), mientras que las exportaciones venezolanas crecieron levemente al pasar de US$388 millones entre enero y noviembre de 2013 a US$397 millones (2,3%) (El Universal). Osorio se reúne con sector automotor. El ministro del Despacho de la Presidencia y Seguimiento de la Gestión de Gobierno se reunió con empresarios del sector automotor. Por su parte, el ministro para Industrias, José David Cabello, reiteró que la meta es aumentar la producción, no sólo en el sector automotor, sino en todas las áreas. Detalló que los planes discutidos en la reunión buscan que entre 60,0% y 70,0% de las partes de un vehículo puedan fabricarse en Venezuela en 10 meses a 20 meses (RNV).

Mejora la confianza. Según el índice de confianza desarrollado por la firma de investigación Sentix, el cual mide la confianza entre inversores y analistas en la Unión


Europea (UE), la confianza en dicho bloque de países mejoró en enero, por tercer mes consecutivo, motivado a que los inversores y analistas dejaron de lado la incertidumbre por las elecciones en Grecia y a que las perspectivas a largo plazo para el desarrollo económico de la UE alcanzaron su nivel más optimista en seis meses (Reuters). Mercado de capitales pagando los platos rotos. Las bolsas europeas retrocedieron la primera semana de enero a mínimos de dos semanas, ante las preocupaciones sobre el futuro de Grecia y ante una fuerte caída de los precios del petróleo y del cobre, que castigaron principalmente a los sectores financieros y de materias primas. El índice Euro STOXX (que recoge los 50 principales valores de la UE) cerró con una caída de 3,7% (Reuters). Los precios van pa’bajo. Según los datos preliminares de la Oficina Federal de Estadísticas, la inflación anual en Alemania se desaceleró a un 0,1% en diciembre, el menor nivel registrado en más de cinco años; la inflación alemana anual se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior y subió 0,2% en relación al año pasado (Reuters). Cayendo a lo último. Según el informe realizado por la consultora financiera Markit, la actividad manufacturera de la UE terminó 2014 con un tono apagado y deprimido, ya que la producción, los nuevos pedidos y el empleo exhibieron un crecimiento lento a finales de año. El informe mostró, además, que las fábricas recortaron los precios por cuarto mes consecutivo y que la actividad estuvo débil en Alemania, la mayor economía de la UE (Reuters). Japón tratando de reactivarse. En un intento del primer ministro japonés, Shinzo Abe, por aumentar e incentivar la rentabilidad y el crecimiento económico japonés, la coalición del gobernante ha aprobado un plan de reforma tributaria que reducirá la tasa al impuesto corporativo a partir de abril y prometió nuevas reducciones de impuestos en los próximos años. Esta “promesa” establece una reducción de 2,5 pp en los impuestos a pagar por las corporaciones (Reuters).

China aflojando la correa. La Comisión de Desarrollo Nacional y Reformas (CDNR) de China informó el pasado mes la liberación de los precios de 24 materias primas y servicios, eliminando así todos los controles para los productos agrícolas, entre los


que destaca el tabaco, el cual había sido el último producto incorporado al control de precios del Gobierno chino. La comisión también permitirá la libre flotación de los precios de transporte ferroviario de carga, transporte de pasajeros, entre otros. (Reuters). Se le complicó a Brasil. El Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior de Brasil anunció que Brasil registró en 2014 su primer déficit comercial anual en 14 años, motivado a la desaceleración en el crecimiento de la economía y a la caída de los precios del mineral de hierro, la soja y otras materias primas clave que exporta el país. El déficit comercial de Brasil en 2014 fue de US$3.930 millones, el mayor saldo negativo desde 1998. (EFE)

Viaje de Maduro. El gobernador del estado Miranda, Henrique Capriles Radonski, cuestionó la finalidad del viaje a China del presidente Nicolás Maduro. Según el Gobernador, no hace falta que al viaje, el cual tiene como fin conseguir recursos para sobrellevar la actual caída de los precios del petróleo, asistan el ministro de defensa ni el de educación “Si van a hablar de economía ¿qué hace el Ministro de Defensa ahí (en la gira)? ¿Qué tiene que ver con el tema económico? ¿Qué hace el Ministro de Educación ahí con todos los reclamos que tienen los docentes empezando el año?", exclamó Capriles (El Universal). Te cambio la barajita. El presidente Nicolás Maduro señaló que la única forma de que acceda a liberar al exalcalde de Chacao, Leopoldo López, sería si EE.UU. libera al independentista puertorriqueño Oscar López Riviera, es decir, un intercambio de presos. Ante estas declaraciones, el Departamento de Estado de EE.UU. aseguró que por el momento no existe posibilidad alguna de realizar un intercambio de presos con el Gobierno de Venezuela (El Nacional). Por cuarta vez. El diputado Diosdado Cabello fue reelecto presidente de la AN, para el período legislativo de 2015, siendo este su cuarto período consecutivo como


presidente de la AN. La propuesta fue realizada por la diputada del Partido Socialista Unido de Venezuela (PSUV) por el estado Aragua, María León y fue aprobada por mayoría simple. Elvis Amoroso y Tania Díaz también fueron electos como primer y segundo vicepresidente, respectivamente (Panorama).

Hay que dar la cara. En 2015 las autoridades venezolanas deberán comparecer ante

las Naciones Unidas (UN) para informar sobre lo hecho para garantizar los Derechos

Humanos. Entre el 1 de junio y el 9 de junio se realizará el examen donde el Estado

podrá exponer los logros alcanzados en alfabetización y en la lucha contra la

desnutrición, mientras que entre el 29 de junio y el 24 de julio se realizará la

evaluación donde el Estado deberá explicar lo hecho para garantizar el derecho a la

vida, a la integridad personal y a la manifestación (El Universal).

Para el primer trimestre. En una rueda de prensa, el secretario de la Mesa de la

Unidad (MUD), Chuo Torrealba, informó que la oposición escogerá sus candidatos

con un doble mecanismo: primarias y consensos, y prometió que la segunda semana

de enero la mesa anunciará el cronograma que regirá las elecciones internas. “El

primer trimestre es la fecha probable para los comicios internos (…) a más tardar en

marzo tenemos que tener los candidatos de la unidad”, informó Torrealba (El

Nacional).

Cencoex tiene nuevo mando. El martes 06 de enero se oficializó la nueva directiva del Centro Nacional de Comercio Exterior (Cencoex) con Rocco Albisini como presidente en sustitución de Alejandro Flemming, con Fanny Márquez como vicepresidenta del organismo, mientras que Rodolfo Clemente Marco Torres, José David Cabello y José Salamat Khan como directores. En Ecoanalítica vemos este cambio como positivo, al ser Albisini una ficha del ministro de Finanzas, Marco Torres (El Nacional).


Pero en la AN todo sigue igual. También en la Gaceta Oficial N° 40.573, que circuló el 06 de enero, se publica la reelección del diputado Diosdado Cabello como presidente del parlamento para el periodo de sesiones de 2015. Mientras que los parlamentarios Elvis Amoroso y Tania Díaz fungirán como primer y segundo vicepresidentes de la AN (El Nacional). Pronto oficializarán situación de peajes. El ministro de Transporte Terrestre, Haiman El Troudi, adelantó que en los próximos días se publicará en Gaceta Oficial "con detalle exhaustivo" las nuevas normativas sobre los 71 peajes que se encuentran a escala nacional. Cada unidad recibirá atención para luego pasar a ser administrada por cada gobernación con una tarifa regulada. Solo se cobrará a transporte de carga (El Universal).


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ma

y-1

4

jun-1

4

jul-14

ag

o-1

4

sep-1

4

MB

/d

Exportaciones Petroleras

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

dic

.-0

7

ma

r.-0

8

jun.-

08

sep.-

08

dic

.-0

8

ma

r.-0

9

jun.-

09

sep.-

09

dic

.-0

9

ma

r.-1

0

jun.-

10

sep.-

10

dic

.-1

0

ma

r.-1

1

jun.-

11

sep.-

11

dic

.-1

1

ma

r.-1

2

jun.-

12

sep.-

12

dic

.-1

2

ma

r.-1

3

jun.-

13

sep.-

13

dic

.-1

3

ma

r.-1

4

jun.-

14

sep.-

14

dic

.-1

4

MM

US

$

Reservas Internacionales - BCV

200

500

800

1.100

1.400

1.700

2.000

2.300

2.600

dic

-11

feb-1

2

ab

r-1

2

jun-1

2

ag

o-1

2

oct-

12

dic

-12

feb-1

3

ab

r-1

3

jun-1

3

ag

o-1

3

oct-

13

dic

-13

feb-1

4

ab

r-1

4

jun-1

4

ag

o-1

4

oct-

14

dic

-14

EMBI

EMBI + Venezuela EMBI + LATAM

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

20

06 -

II

20

06 -

III

20

06 -

IV

20

07 -

I

20

07 -

II

20

07 -

III

20

07 -

IV

20

08 -

I

20

08 -

II

20

08 -

III

20

08 -

IV

20

09 -

I

20

09 -

II

20

09 -

III

20

09 -

IV

20

10 -

I

20

10 -

II

20

10 -

III

20

10 -

IV

20

11 -

I

20

11 -

II

20

11 -

III

20

11 -

IV

20

12 -

I

20

12 -

II

20

12 -

III

20

12 -

IV

20

13 -

I

20

13 -

II

20

13 -

III

20

13 -

IV

Índice de Salarios Reales

General Público Privado

10

12

14

16

18

20

dic

-11

ma

r-1

2

jun-1

2

sep-1

2

dic

-12

ma

r-1

3

jun-1

3

sep-1

3

dic

-13

ma

r-1

4

jun-1

4

sep-1

4

dic

-14

%

Tasa de Interés(Seis Principales Bancos)

Activas Pasivas (DPF 90)


-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

en

e

feb

ma

r

ab

r

ma

y

jun jul

ag

o

sep

oct

no

v

dic

Expansión Real Interanual (M2)

2012 2013 2014

0

100

200

300

400

500

600

8

9

10

11

12

13

11

-07-1

3

20

-08-1

3

21

-10-1

3

05/1

1/2

013

18

-11-1

3

03

-12-1

3

17

-12-1

3

14

-01-1

4

21

-02-1

4

14

-03-1

4

28

-03-1

4

16

-04-1

4

05

-05-1

4

16

-05-1

4

17

-06-1

4

04

-07-1

4

18

-07-1

4

04

-08-1

4

25

-08-1

4

22

-09-1

4

03

-11-1

4M

M U

S$VE

B/U

S$

Sicad I

Liquidaciones (eje der.) Tipo de cambio (eje izq.)

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

no

v-1

2

dic

-12

en

e-1

3

feb-1

3

ma

r-1

3

ab

r-1

3

ma

y-1

3

jun-1

3

jul-13

ag

o-1

3

sep-1

3

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb-1

4

ma

r-1

4

ab

r-1

4

ma

y-1

4

jun-1

4

jul-14

ag

o-1

4

sep-1

4

oct-

14

no

v-1

4

Unid

ades

Venta de Vehículos

-3

0

3

6

9

12

15

18

sep-1

1

no

v-1

1

en

e-1

2

ma

r-1

2

ma

y-1

2

jul-12

sep-1

2

no

v-1

2

en

e-1

3

ma

r-1

3

ma

y-1

3

jul-13

sep-1

3

Var.

% (

a/a

)

Volumen de Ventas

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

dic

-10

feb-1

1

ab

r-1

1

jun-1

1

ag

o-1

1

oct-

11

dic

-11

feb-1

2

ab

r-1

2

jun-1

2

ag

o-1

2

oct-

12

dic

-12

feb-1

3

ab

r-1

3

jun-1

3

ag

o-1

3

oct-

13

dic

-13

feb-1

4

ab

r-1

4

jun-1

4

ag

o-1

4

oct-

14

dic

-14

VE

B m

illon

es

Gasto primario ONT(media movil de 4 semanas)

5%

6%

7%

8%

9%

10%

no

v-1

2

dic

-12

en

e-1

3

feb-1

3

ma

r-1

3

ab

r-1

3

ma

y-1

3

jun-1

3

jul-13

ag

o-1

3

sep-1

3

oct-

13

no

v-1

3

dic

-13

en

e-1

4

feb-1

4

ma

r-1

4

ab

r-1

4

ma

y-1

4

jun-1

4

jul-14

ag

o-1

4

sep-1

4

oct-

14

no

v-1

4

Tasa de desocupación

25

30

35

40

45

50

55

no

v-1

1dic

-11

en

e-1

2fe

b-1

2m

ar-

12

ab

r-1

2m

ay-1

2ju

n-1

2ju

l-12

ag

o-1

2sep-1

2oct-

12

no

v-1

2dic

-12

en

e-1

3fe

b-1

3m

ar-

13

ab

r-1

3m

ay-1

3ju

n-1

3ju

l-13

ag

o-1

3sep-1

3oct-

13

no

v-1

3dic

-13

en

e-1

4fe

b-1

4m

ar-

14

ab

r-1

4m

ay-1

4ju

n-1

4ju

l-14

ag

o-1

4sep-1

4oct-

14

no

v-1

4

MM

US

$Recursos extrapresupuestarios del Estado

Recursos extrapresupuestarios Promedio móvil

48,0

48,5

49,0

49,5

50,0

50,5

51,0

51,5

52,0

52,5

0

20

40

60

ma

r.-1

4

ab

r.-1

4

ma

y.-

14

jun.-

14

jul.-1

4

ag

o.-

14

sep.-

14

oct.-1

4

no

v.-

14

dic

.-1

4

VE

B/U

S$M

MU

S$

Sicad II

Liquidaciones Tipo de cambio

Documents

Año 2, Número 01 Enero 2015 · 2017-12-15 · oficial. En lo que va de año, se ha depreciado 64,6%, pero solo en el último mes, la depreciación alcanza 41,4%. En este informe