Arcor SAIC.docx

Señores Accionistas

El Directorio tiene el agrado de poner a vuestra consideración la Memoria, Inventario, Balance General, Estado de Resultados, Estado de Evolución del Patrimonio Neto, Estado de Origen y Aplicación de Fondos, Notas, Anexos, Informe del Auditor, Informe de la Comisión Fiscalizadora y destino del Resultado del Ejercicio Nro.41 comprendido entre el 1° de Enero y el 31 de Diciembre de 2001.

Consideraciones generales:

Cuando en el mes de diciembre de 2000 se anunció oficialmente el “blindaje financiero” por U$S 39.700 millones, estableciendo un acuerdo de financiamiento directo del Fondo Monetario Internacional y ciertos gobiernos extranjeros, se generaba un nuevo punto de partida, a partir de la solución de gran parte de las necesidades de financiamiento del gobierno del año 2001.

La renovación de expectativas en la recuperación de la economía argentina finalmente no se vió materializada en el año 2001, sino que por el contrario, al cierre del 2001, el país se encuentra sumido en lo que muchos consideran la más profunda crisis política, económica y social de su historia.

Durante el año 2001 se profundizó y agravó la crisis política, se incumplieron las metas fiscales acordadas en el “blindaje financiero” y no tuvieron éxito las políticas económicas introducidas durante el año, hechos que, en su conjunto, llevaron al corte total del financiamiento externo. Desde el punto de vista del nivel de actividad, se produjo una nueva caída del PBI de aproximadamente 4%, acumulando una contracción del 14% desde el inicio de la recesión en 1998.

El derrumbe del nivel de actividad y el corte del financiamiento externo tanto para el sector público como para el sector privado desembocan hacia fines de año en el colapso del sistema financiero argentino, en el cual se perdieron depósitos privados, hasta noviembre de 2001, por un total de U$S 15 mil millones, acelerándose la salida de fondos en la última semana de noviembre por U$S 2.400 millones, en un clima de profunda desconfianza de los ahorristas. A efectos de evitar la caída del sistema financiero, desde el 3 de diciembre de 2001 se emitieron medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior.

El 6 de enero de 2002, después de una crisis política que significó la renuncia de cuatro Presidentes, proceso que se inicia a partir de la renuncia del Dr. Fernando De la Rúa el 20 de diciembre de 2001, y habiéndose declarado el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa, el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991. Finalmente, el 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas, que se efectivizaron a través del Decreto N° 214

(Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario) del 8 de febrero de 2002, los cuales modifican sustancialmente algunas de las medidas adoptadas a través de la Ley de Emergencia, estableciendo un único mercado libre de cambios.

En este contexto, el Gobierno Nacional se encuentra en la elaboración de un plan económico sustentable de alcance integral, que permita la reprogramación de la deuda publica, el reestablecimiento de relaciones con los Organismos Internacionales de Crédito, la definición de metas estrictas en materia fiscal y el lanzamiento de las reformas estructurales pendientes (reforma tributaria, relación fiscal con las provincias, costo laboral, etc.). La necesidad de este plan económico se constituye en la base para el restablecimiento del crédito externo, la reconstrucción de la economía actualmente paralizada y el reordenamiento del sistema financiero que garantice el flujo del crédito interno.

Durante el año 2001 la evolución de los mercados internacionales determinó la salida de capitales de los mercados emergentes. En esta coyuntura, Brasil y Chile han mantenido tasas de crecimiento del PBI del 1,7% y 3,1% respectivamente, las cuales son sustancialmente inferiores a las registradas en el año 2000. En ambos países el motor del crecimiento de sus economías continuó siendo el comercio internacional y el flujo de las inversiones directas, no evidenciándose crecimiento en el consumo interno.

Dentro de la nueva y compleja realidad política y económica de Argentina, el Directorio se encuentra actualmente definiendo e implementando un plan de acción de corto plazo tendiente a considerar los cambios necesarios en sus operaciones, de manera de minimizar el impacto que el entorno pudiera generar sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Las principales medidas bajo análisis son: la renegociación de las condiciones de préstamos bancarios, las políticas de stocks, la focalización en las exportaciones, y la optimización de las políticas financieras para compras y ventas.

En este contexto político, económico y social muy complejo de Argentina, el Directorio continuará privilegiando la implementación de los programas, actualmente en marcha, de desarrollo de los mercados externos con el objetivo de mantener un adecuado nivel de actividad, y priorizando la generación de caja a la rentabilidad a corto plazo a fin de procurar el adecuado cumplimiento de las obligaciones de la Sociedad dentro de dicho contexto.

Economía y empresa:

El nivel de ventas consolidadas del Grupo (sobre bases comparables) evidencia una disminución del 2% con respecto al año anterior, en un contexto de continuidad de la recesión y crisis de la economía argentina, que es el mercado de principal actividad del Grupo.

El sostenimiento del nivel de ventas del Grupo fue posible a partir del importante incremento de las exportaciones, las cuales aumentaron en un 13% con respecto al año 2000.

En el año 2001, el total de ventas consolidadas fue de $ 1.003 millones, con una ganancia neta del orden del 4,4% sobre ventas. El EBITDA (resultado neto excluyendo resultados financieros y por tenencia, y ganancias o pérdidas extraordinarias + Impuesto a las Ganancias + Depreciaciones y Amortizaciones) consolidado del grupo ascendió a $ 135,4 millones.

El Grupo ha continuado con la implementación de la estrategia definida por el Directorio, focalizándose en los negocios del área de consumo masivo. Es por ello que en el año 2001 se continuó con la venta de activos no estratégicos por un total de $ 25,6 millones, generándose una ganancia neta por estas operaciones de $ 21,9 millones. Estas operaciones representaron el 49,7% de la rentabilidad del presente ejercicio.

Las ventas de activos no estratégicos concretadas durante el ejercicio corresponden a la venta de los establecimientos agropecuarios “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” pertenecientes a Arcor S.A.I.C., y “El Taco” perteneciente a la sociedad controlada Los Mistoles S.C.p.A. (ver Nota 11.2)

Durante el año 2001 se comenzaron a percibir los beneficios, a través del incremento de rentabilidad, de la continuidad en la implementación de programas de reducción de gastos fijos y ajuste estructural iniciados en 1999. Adicionalmente, se logró reducir significativamente el nivel de pérdidas en Chile aproximándose la operación en ese país a su punto de equilibrio.

En el caso de Brasil a pesar de haberse logrado un nuevo incremento de ventas con respecto al año 2000 de 5%, basado en el aumento de las exportaciones en un 37%, no se han podido disminuir los niveles de pérdida operativa. Con el objetivo de lograr mejores niveles de rentabilidad y mantener el crecimiento sostenido del nivel de ventas, en septiembre de 2001 se adquirieron a Nestlé Brasil Ltda., por un total de U$S 6 millones, los activos (marcas, derechos de propiedad intelectual y activos fijos) relacionados con el Negocio Kid´s, que tiene por objeto la fabricación, comercialización y distribución de caramelos masticables, caramelos duros, caramelos rellenos, caramelos inhalantes, gomas y chupetines.

Perspectivas

Los resultados del Grupo en el año 2002 estarán negativamente afectados por la crisis política, económica y social de Argentina, su mercado de principal actividad. Inicialmente, los principales efectos sobre los resultados del Grupo estarán determinados por la

devaluación producida en Argentina en los primeros meses del año 2002 y posteriormente por la profundización de la recesión y la caída en el nivel de actividad.

La política financiera implementada en el año 2001, la estructura de pasivos financieros únicamente con bancos y el objetivo prioritario de incrementar el nivel de liquidez del Grupo, permitirá enfrentar adecuadamente la transitoria coyuntura de iliquidez de mercado y la ausencia de crédito que se inició a fines de 2001 y que continuará a lo largo del 2002.

En este contexto tan complejo, el Directorio ratifica su estrategia de exportaciones y el desarrollo e inversión en los mercados regionales, teniendo también como objetivo estratégico el desarrollo de nuevos mercados internacionales para fortalecer la presencia de los productos de los negocios de consumo masivo del Grupo a nivel mundial.

Es así, que el Grupo destinará sus mayores recursos y esfuerzos al desarrollo de mercados internacionales, con el objetivo de incrementar las ventas de nuestros productos en los mercados de Europa, Asia, Estados Unidos y Canadá, este último a partir del impulso que significó la apertura de la nueva oficina comercial en el año 2001.

Por otra parte, se estima alcanzar el punto de equilibrio operativo de la operación en Chile y se deberán iniciar programas de ajuste estructural con el objetivo de disminuir el nivel de pérdidas de la operación en Brasil. A nivel regional se continuará en un entorno altamente competitivo debiéndose incrementar los esfuerzos de optimización de las operaciones.

Las expectativas del Grupo para el año 2002 están afectadas por el contexto político, económico y social imperante en Argentina esperándose fuertes pérdidas de rentabilidad como resultado de la crisis.

La continuidad de la política financiera, desarrollada en el año 2001, de priorizar la liquidez y una sana estructura de financiación, está destinada a permitir el adecuado cumplimiento de las obligaciones del Grupo en las condiciones que se acuerden en este contexto.

Adicionalmente, el fortalecimiento del Grupo en el largo plazo dependerá de la continuidad en la ejecución de las estrategias fijadas en los últimos años: la focalización en los negocios del área de consumo masivo, la venta de activos no estratégicos, la profundización del ajuste estructural y la globalización de sus negocios.

Análisis de los negocios

A continuación se detallan brevemente los hechos más relevantes de los distintos negocios del Grupo correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2001.

Negocios de Consumo Masivo

Golosinas

En un contexto de demanda local decreciente, la División Golosinas ha logrado mantener la posición de líder del mercado interno con el 51% de participación. La caída en los volúmenes de ventas del mercado local fue en gran medida compensada con el desarrollo de nuevos clientes en el exterior, especialmente con la extensión del acuerdo con Nabisco para la producción de caramelos Creme Savers y el nuevo acuerdo de exportación firmado con Brach´s Confections Inc. (Brach´s).

El contrato firmado con Brach´s, una de las productoras y comercializadoras de golosinas más importantes de Estados Unidos, establece que el Grupo Arcor producirá y exportará para aquella, golosinas y chocolates hasta el 31 de diciembre de 2007. Los productos a ser producidos y exportados por este acuerdo fueron discontinuados en su producción en las plantas de Brach´s en Estados Unidos. La elección de Brach´s por el Grupo Arcor para realizar esta producción se basó en nuestra confiabilidad, calidad y tecnología.

A partir del año 2000, la División realizó el exitoso lanzamiento de su producto Yahoo en el segmento de los chicles rellenos, actualmente liderado por la competencia, obteniendo en solo 7 meses un 9% de participación de mercado, con óptimas expectativas de crecimiento para el año próximo. Se realizaron las inversiones en activos fijos requeridas para satisfacer las exigencias de los contratos de exportación firmados con clientes del exterior, buscando stándares crecientes en materia de calidad en un mercado cada vez más competitivo a nivel internacional.

Hacia fines del año 2001 se realizó la puesta en producción de la nueva Línea de Caramelos Colados de Leche, la cual permite incrementar la capacidad de producción en 8.400 toneladas anuales.

Las expectativas de la División para el año 2002 están centradas en la continuidad del desarrollo de los mercados internacionales y en el mantenimiento de la posición de liderazgo en el mercado interno. Las exportaciones previstas por el contrato de Brach´s para el año 2002 se estiman en U$S 30 millones.

Chocolates

A pesar del contexto económico nacional, la División Chocolates incrementó sus ventas en el año 2001 en un 2% con respecto al año anterior, lo cual permitió mantener el liderazgo en las principales líneas de productos.La buena performance en los volúmenes de ventas a nivel local implicó un nuevo incremento en la participación de mercado, alcanzando la misma al 35,4 % sobre volúmenes fisicos y al 34% sobre valores monetarios.

La evolución positiva de la División durante el año 2001, dentro del marco recesivo imperante, se basó en los siguientes factores:

Permanente política de lanzamiento de nuevos productos y renovación de los existentes. Optimización de la inversión publicitaria y promocional, concentrada en las principales

marcas: Bon o Bon, Rocklets, Cofler, Aguila Tofi y Cabsha. Se continuó creciendo en el segmento de barras de cereal con nuestra marca Cereal

Mix, evidenciándose como un segmento de alto potencial de crecimiento futuro. Desarrollo de nuevos clientes y nuevos mercados internacionales.

Las expectativas de la División para el año 2002 están condicionadas por el comportamiento ascendente en los precios internacionales del cacao y sus derivados, materia prima principal de los productos de la División, y el importante efecto del cambio de la política cambiaria en Argentina sobre las materias primas importadas. Esta nueva complejidad del mercado local implicará la focalización de los esfuerzos de la División en la continuidad del desarrollo de clientes y mercados internacionales con el objetivo de proteger el nivel de rentabilidad.

Galletitas

La profundización del proceso recesivo en Argentina, produjo la continuidad de la tendencia negativa del mercado iniciada en 1999. La recesión del mercado interno durante el año 2001 generó nuevas disminuciones en los precios medios de venta, con una caída de ventas de casi el 5% con respecto al año 2000.

No obstante la reducción del mercado interno de galletitas, se continuó incrementando la participación de mercado, tendencia que se había iniciado en 1999, alcanzándose ahora una participación del 23% en volúmenes físicos y afianzando la segunda posición de mercado.

Este nuevo incremento en la participación de mercado se logró a partir de la continuidad del desarrollo de nuevos productos, el adecuado complemento comercial de las líneas Arcor y Lia y el mantenimiento de las posiciones de liderazgo alcanzadas en varios segmentos. Dentro de las acciones comerciales desarrolladas se destacan las siguientes:

Lanzamiento del producto Zoom (segmento dulces rellenas) con excelente desempeño a nivel de ventas.

Innovación en el segmento de surtidos con el nuevo sistema de apertura de paquetes “practipack” en Surtido Diversión, posicionándose como líder de la categoría.

Se complementó con cuatro lanzamientos la línea Recetas de la Abuela: Mini Scones, Bizcochos de Grasa, Bizcochos Azucarados y Acarameladas. De esta forma se ha conformado la “Línea Artesanal de Arcor”.

Alimentos

La División Alimentos evidenció una disminución de ventas del 14% con respecto al año 2000, tomando en cuenta todos los segmentos y distintos negocios en los cuales se participa. Esta caída es consecuencia de la venta del negocio de jugos efectuada en el año 2000, la disminución de la producción de duraznos en conserva para el mercado interno y de la tendencia general del mercado interno que se ha venido verificando en los últimos años: recesión en la demanda, alta competitividad y caída de precios medios.

Dentro del segmento de mercado de línea roja es de destacar el desempeño en la línea salsas en la cual se realizó el cambio de diseño de packaging y se logró un incremento del 25% en volúmenes físicos de ventas, alcanzando una participación del 29% de mercado.

En el segmento de mermeladas en frasco se obtuvo un crecimiento de ventas del 14%, manteniendo el liderazgo del segmento con un 41% de participación. En el caso de mermeladas en pote, a pesar de la caída de precios de la demanda global de mercado se mantuvo el liderazgo del segmento con una participación del 52%. Adicionalmente, se registró un nuevo crecimiento en el mercado de mermeladas dietéticas, aumentando el volumen de ventas en un 8% con respecto al año anterior y alcanzando una participación del 25% del mercado.

En el caso del segmento de premezclas y polvos, la línea de gelatinas evidenció un significativo incremento de producción del 14% con respecto al año 2000.En el mercado de aceite de maíz en botella se registró un incremento del 6% en el volumen físico de ventas con una caída en el precio medio, alcanzando una participación de mercado del 35% y continuando con el liderazgo del mismo.

En el año 2002, se centrarán los esfuerzos en el mantenimiento de las posiciones de liderazgo de mercado alcanzadas y el mejoramiento de los niveles de rentabilidad de la División.

Agroindustria

Agropecuaria

Durante el año 2001 se continuó con la venta de establecimientos agropecuarios. Los establecimientos vendidos fueron “El Vence”, “San Bernardo”, “El Taco” y “Pilar”, por un total de U$S 25.610.540. Como consecuencia de la venta de estos establecimientos el stock de ganado se redujo de 30.000 cabezas al 31 de diciembre de 2000 a 7.900 cabezas al cierre del 2001.

El área de tambo generó una producción total de aproximadamente 20.000 toneladas de leche, cubriendo la totalidad de la demanda de leche fluida de la División Golosinas, canalizando los excedentes por medio de la producción de leche en polvo para la División Chocolates.

Alcohol / Molienda Seca

En los productos de molienda seca se ha producido una disminución de la demanda de trozos de maíz, registrándose una recuperación hacia fines de año en las ventas de mercado externo. En el caso de semolín se han recuperado las ventas perdidas el año anterior en el segmento cervecero. Las harinas finas han mantenido una demanda sostenida en el mercado externo.

En lo referido a la destilación de alcohol los niveles de destilación de alcohol fino han superado a los del año anterior. Las ventas al mercado externo tuvieron un incremento del 41% con respecto al año 2000 y alcanzaron al 40% del total de la producción.

Molienda Húmeda

Durante el año 2001 la molienda de maíz generó una producción total de aproximadamente 110.000 toneladas de jarabes y 7.000 toneladas de almidones. En el mes de octubre la planta de Arroyito alcanzó el record histórico de producción llegando a las 325 toneladas / día.

La mayor parte de la producción fue destinada al consumo propio del Grupo en sus negocios de consumo masivo.

Ingenio La Providencia (Río Seco - Pcia. de Tucumán)

En el año 2001 la producción total de azúcar fue de 80.000 toneladas, de las cuales el 89% fue destinada al consumo propio del Grupo en sus negocios de consumo masivo. La disminución de producción con respecto al año anterior se origina en una menor producción de caña en la provincia de Tucumán y una mayor cantidad de días de lluvia que obligaron al incremento de paradas de producción.

A partir de mejoras en el proceso productivo se logró una importante mejora en la calidad del azúcar producida.

Comercialización

Mercado Interno

En el contexto de un mercado interno con profundización de la recesión, en el año 2001 se produjo una leve caída en los niveles de ventas con respecto al año 2000. Esta disminución tiene su principal origen en la importante retracción de ventas del mes de diciembre de 2001, en el marco de agudización de la crisis económica, política y social que se desarrolló en el país en ese mes. En este nuevo marco económico que se desarrolló a partir de diciembre de 2001, la estructura de comercialización del Grupo, con ventas a través de distintos canales y con

importante participación en las ventas del canal de Distribuidores Oficiales, permitió amortiguar el impacto de la caída global de ventas que ha sufrido la industria en general.

Durante el año 2001 se produjo la consolidación de la fusión de las estructuras comerciales de consumo masivo en Argentina, logrando importantes beneficios tanto en la distribución física ponderada de las distintas marcas del Grupo como así también en una mejora relevante en los costos de comercialización de los productos en el mercado interno.

Hacia fines del año 2001 se finalizó la implementación de los módulos de Planificación de los Requerimientos de Distribución (DRP) y Forecast de Ventas de J.D.Edwards, con el objetivo de alcanzar una planificación integrada que permita interrelacionar y sistematizar todos los subprocesos de la cadena de abastecimiento, buscando lograr un aumento del nivel de servicio a clientes, reducción de quiebres de stock, optimización de la rotación de inventarios y mejor seguimiento ante cambios en la demanda.

Internacional

Durante el año 2001 el Grupo continuó con el desarrollo de los mercados internacionales de consumo masivo y manteniendo las posiciones de mercado alcanzadas en años anteriores.

En Brasil se logró un nuevo incremento de ventas con respecto al año 2000 de 5%. El mayor crecimiento se logró a partir del aumento de las exportaciones en un 37%. A nivel de mercado interno, se logró una mejora sustancial en la distribución comercial, a partir de la extensión de la red a una mayor cantidad de puntos de venta minoristas.El incremento de ventas alcanzado significó un aumento de las mismas del 22% medido en volúmenes físicos.Ratificando la estrategia de inversión en los mercados regionales, en septiembre de 2001 se adquirieron a Nestlé Brasil Ltda.. los activos (marcas, derechos de propiedad intelectual y activos fijos) relacionados con el Negocio Kid´s, que tiene por objeto la fabricación, comercialización y distribución de caramelos masticables, caramelos duros, caramelos rellenos, caramelos inhalantes, gomas y chupetines. La adquisición se realizó por un total de U$S 6.045.074.A efectos cumplir con el incremento en los volúmenes físicos de ventas y generar la capacidad productiva para el Negocio Kid´s, se llevó a cabo la instalación de una nueva línea para caramelo duro, se amplió la capacidad de producción de chicles y se instaló la línea productiva adquirida a Nestlé Brasil Ltda..Con la adquisición del Negocio Kid´s y los incrementos de ventas obtenidos se espera continuar la senda de crecimiento en el mercado de Brasil, buscando mejorar los niveles de rentabilidad a partir de la optimización de los gastos de estructura y costos de producción.

A pesar de haberse registrado en Chile una nueva disminución de ventas con respecto al año 2000, debida fundamentalmente a una caída en los precios medios del mercado interno medidos en dólares, se obtuvo una significativa mejora en la reducción de los resultados negativos, a partir de la continuidad de los programas de ajuste estructural de gastos de comercialización y administración y la optimización de los costos productivos.

En volúmenes físicos, se obtuvo un crecimiento del 6%, como resultado del incremento del volumen de exportaciones.A nivel de mercado interno, se mantuvieron constantes las ventas en volúmenes físicos y se alcanzó, por primera vez, el liderazgo en el mercado de caramelos, manteniendo el nivel de participación en el mercado de chocolates y continuando con el liderazgo del mercado de chicles.

A partir de la continuidad del contexto recesivo local, en el año 2001 el Grupo ha incrementado sus esfuerzos y acciones en el desarrollo de mercados internacionales, lo cual se evidencia en un nuevo incremento de ventas a mercado externo de 13%.

Este nuevo nivel de crecimiento ha sido posible a partir del sostenido incremento de ventas que se evidencia en los siguientes logros:

Las ventas en Estados Unidos aumentaron en un 22% en relación al año 2000. Incremento de las ventas a Europa del 32% y a Africa del 8%, con respecto al año

anterior. Se logró la recuperación de mercado en Ecuador con un incremento de ventas del

217% en relación al año 2000. Aumento de ventas del 31% en Centroamérica y Venezuela con respecto al año

anterior. Consolidación de las nuevas oficinas comerciales de México y Colombia. Apertura de la oficina comercial de Canadá, la cual estará en pleno funcionamiento

operativo a partir del 2002.

Para el año próximo el nivel de exportaciones previsto en el contrato con Brach’s Confections Inc. estará a pleno, previéndose alcanzar aproximadamente los U$S 30 millones de ventas.En el año 2002 el Grupo continuará con su estrategia de expansión de los mercados internacionales, ratificando el posicionamiento de Arcor como el Grupo Argentino con mayor cantidad de mercados abiertos en todo el mundo. Para ello, se efectuará la apertura de oficinas comerciales en Europa (España), Hong Kong y Venezuela, lo cual permitirá consolidar la presencia comercial del Grupo en esas regiones.

Calidad y Medio Ambiente

En el año 2001 el Grupo Arcor ha sido reconocido con el primer lugar en el ranking de Imagen Corporativa Ambiental de la publicación Ecogestión.

En el transcurso del año 2001 se continuó con la implementación del S.G.I. (Sistema de Gestión Integral) de acuerdo a lo planificado. El principal objetivo del S.G.I. es lograr la satisfacción de nuestros clientes y fue concebido como una respuesta a las necesidades crecientes de competitividad internacional planteadas durante los últimos años, mediante la

realización de controles conjuntos previamente establecidos y la realización de certificaciones bajo normas como ISO 9000, ISO 14001 e IRAM 3800.

En el marco del S.G.I. se han superado las auditorías periódicas de monitoreo en todos los establecimientos industriales que tienen certificados sus Sistemas de Gestión de Aseguramiento de la Calidad (ISO 9000), Sistemas de Gestión Ambiental (ISO 14001) y Sistema de Gestión de Salud y Seguridad Ocupacional (IRAM 3800).

Negocios Industriales

Flexibles

A partir de la venta efectuada en el año 2000 de los negocios de PVC Calandrado y de Films de polipropileno bi-orientado, el Negocio Flexibles del Grupo se redujo a las operaciones de PVC Rígido y Conversión.

En el tercer trimestre de 2001 se inició la puesta en producción de la nueva impresora en la planta de Villa Mercedes, la cual permite incrementar en un 40% la capacidad instalada de producción.

La producción de los negocios de PVC Rígido y Conversión del año 2001 fue destinada en su mayor parte al consumo propio del Grupo en los negocios de consumo masivo.

Durante el transcurso del año 2001, se mantuvieron los volúmenes de demanda respecto del año anterior, sostenidos a partir del crecimiento de demanda de packaging para productos de comercio exterior.

Cartón corrugado

En el año 2001 se mantuvo el liderazgo en el mercado de envases de cartón, logrando un nuevo incremento en las ventas con respecto al año anterior del 4%, a pesar de las características recesivas del mercado interno.

Del total de ventas del ejercicio 2001, el 14% fueron ventas efectuadas a los negocios de consumo masivo del Grupo.

Las ventas al mercado externo mantuvieron su ritmo de crecimiento sostenido continuando con la tendencia observada durante el año anterior. Las exportaciones totales del negocio crecieron en un 12% con respecto al año 2000, con la influencia significativa del incremento de las exportaciones a Chile.

En el año 2002, se continuará focalizando los esfuerzos en la mejora de productividad con el objetivo de fortalecer la participación de mercado, incrementar las ventas en los mercados externos y garantizar la rentabilidad operativa.

Areas Funcionales

Finanzas

La política financiera implementada en el año 2001 tuvo por objetivo dotar de un adecuado nivel de liquidez al Grupo, enfatizando la generación de caja para cumplir con las necesidades de fondos de sus operaciones y obligaciones financieras.

Tras disiparse los efectos del “blindaje financiero”, el “megacanje” y el préstamo del Fondo Monetario Internacional destinado a reforzar las reservas del Banco Central de la República Argentina, el segundo semestre del año se caracterizó por una marcada restricción del acceso a fuentes de financiamiento por parte del sector privado.

Durante el año 2001, el Grupo tuvo orígenes de fondos por un total de $ 139,1 millones, incluyendo los provenientes de las operaciones ordinarias, los fondos producidos por las ventas de activos no estratégicos y el incremento de préstamos de largo plazo. El incremento neto de fondos del período fue de $ 35,5 millones.

A pesar del difícil contexto financiero, cabe destacar la obtención en noviembre de 2001, de un acuerdo de Prefinanciación de Exportaciones por U$S 45.000.000 a un año de plazo y en el cual participaron Citibank, BankBoston y Rabobank International que permitió reforzar la estructura de financiamiento y la liquidez del Grupo.

Asimismo, y dentro de la estrategia de reducción de costos de endeudamiento, se obtuvieron préstamos de corto y mediano plazo en Chile y en Brasil destinados a requerimientos de capital de trabajo y a financiar la adquisición de los activos del Negocio Kid´s, a Nestlé Brasil Ltda..

Las prioridades del año 2002 serán asegurar el flujo de fondos necesario para el normal desenvolvimiento de las operaciones del Grupo y la renegociación de las condiciones preexistentes de préstamos bancarios con acreedores locales y del exterior.

Recursos humanos

En el año 2001 el Grupo ratificó su política de desarrollo de recursos humanos para permitir su expansión regional e internacional.

Entre las acciones más destacadas se pueden mencionar:

Se realizó la quinta edición del programa de Jóvenes Profesionales con la participación de colaboradores del Grupo que son graduados universitarios de alto potencial seleccionados en distintos países de América Latina.

Programa de Postgrado en Desarrollo Gerencial diseñado en conjunto con la Universidad Católica Argentina, destinado a gerentes y mandos medios con potencial gerencial, en el que participan treinta y seis colaboradores del Grupo provenientes de Argentina, Brasil y Chile.

Creación de un Sistema de Gestión del Desempeño orientado al desarrollo de competencias y la dirección por objetivos, que entrará en vigencia en 2002.

En Argentina, se firmó un acuerdo con el Gobierno de Córdoba y el Sindicato de la Alimentación de esa provincia, para llevar a cabo un programa de educación a distancia para adultos, con el objetivo de ofrecer la posibilidad de completar la educación formal secundaria para todos aquellos colaboradores del Grupo que no cuentan con dicho nivel de estudios.

Sostenido desarrollo de la carrera internacional con la promoción de altos potenciales de Argentina y Chile para ocupar posiciones gerenciales en distintos países de América.

Sistemas informáticos

La inversión y recursos humanos del Grupo en el área de sistemas estuvieron orientados a apoyar la optimización de operaciones industriales y logísticas de los negocios de consumo masivo, y acompañar el desarrollo y crecimiento de los nuevos mercados internacionales y regionales del área de consumo masivo, desarrollándose los siguientes proyectos:

Se implementó el Proyecto Costos en todos los negocios de consumo masivo de Argentina y Chile. Este proyecto, basado en J.D.Edwards One World, permite la unificación de criterios de costos de producción a nivel regional.

En octubre de 2001 se inició el Proyecto Procesos Industriales (MRP) con el objetivo de reemplazar en los próximos dos años el software de gestión industrial en todas las plantas de consumo masivo del grupo, sobre la base de un modelo de gestión unificado. Esta implementación abarca la gestión de compras, planificación de producción, control de planta y seguimiento de inventarios. Al igual que para el Proyecto Costos se utilizará J.D.Edwards One World.

En las áreas de Logística y Comercialización se implementaron los módulos de Planificación de los Requerimientos de Distribución (DRP) y Forecast de Ventas de JDE, con el objetivo de alcanzar una planificación integrada que permita interrelacionar y sistematizar todos los subprocesos de la cadena de abastecimiento.

Se avanzó en el Proyecto de Centralización del Procesamiento, como estrategia tecnológica del Grupo, incorporando las operaciones y aplicaciones del negocio de Chile a la estructura de procesamiento en Argentina.

En el área de Administración se extendió la gestión del Centro Único de Pagos al negocio de Chile, manteniendo la centralización del procesamiento y la operación, optimizando el costo administrativo a nivel regional.

Información del Balance de ARCOR S.A.I.C.Adicionalmente el Directorio informa a continuación respecto del Balance General, las Inversiones y las Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas de Arcor S.A.I.C.

Balance General de Arcor S.A.I.C.

Respecto del ejercicio de Arcor S.A.I.C. que consideramos, el Directorio destaca lo siguiente:

a) Variaciones patrimoniales en valores ajustados:1999 2000 2001

% % %

Activo corriente / Activo Total 0,47 0,47 0,48

Activo No Corriente / Activo Total 0,53 0,53 0,52

Pasivo Corriente / Total Pasivo + Patrimonio Neto 0,34 0,31 0,38

Patrimonio Neto / Total Pasivo + Patrimonio Neto 0,54 0,40 0,41

b) Variaciones de gastos e ingresos respecto a ventas1999 2000 2001

% % %

Ganancia Bruta 30,82 31,60 30,42

Gastos de Comercialización (21,34) (21,92) (24,66)

Gastos de Administración (7,91) (7,46) (6,83)

Otros Ingresos Operativos 4,37 3,94 2,43

Resultados de Inversiones Permanentes 0,12 5,61 7,73

Otros Ingresos y Egresos 1,35 3,62 2,11

Resultado Financiero y por Tenencia (4,78) (3,57) (3,69)

Impuesto a las Ganancias (0,19) (3,16) 0,07

Resultado Extraordinario (0,76) -.- -.-

Ganancia Neta del Ejercicio 1,68 8,65 7,58

Inversiones de Arcor S.A.I.C.

Las principales inversiones de Arcor S.A.I.C. dadas de alta al 31 de diciembre de 2001, fueron las siguientes: Maquinarias e Instalaciones $ 1.465.995 Muebles y Útiles $ 1.254.210 Vehículos $ 506.065 Inmuebles Terrenos $ 149.000 Inmuebles Edificios $ 164.792 Inmuebles Instalaciones $ 267.105

Relaciones con Sociedades Controladas y Vinculadas (Art. 66, inciso 6° Ley 19.550)

EMPRESASDEUDORES

FINANCIEROS$

ACREEDORESFINANCIEROS

$

DEUDORESPOR VENTAS

$

PROVEEDORES

$

VENTAS

$

OTROSINGRESOS

$

COMPRAS

$

OTROSEGRESOS

$

AGROFRUTOS S.A.Acciones Integradas: $ -.-

2.251.275 -.- 22.865 -.- -.- -.- -.- 140.063

ALICA S.A.Acciones Integradas: $ 1.719.952,72

2.300.649 -.- 371.495 263.315 3.256.724 1.566.838 1.102.990 -.-

ALIMENTOS INDAL S.A.Acciones Integradas: $ Ch. 1.280.893.895,57

-.- -.- 28.944 187.953 -.- 392.698 -.-

ARCOR CANADA INC.Acciones Integradas: u$sAportes Irrevocables: u$s

99,0099.900

-.- -.- 274.210 -.- 230.859 -.- -.- -.-

ARCOR DE PERU S.A.Acciones Integradas: N. Soles 38.762.548

-.- -.- 1.133.596 -.- 1.223.007 -.- -.- 312

ARCOR DO BRASIL LIMITADAAcciones Integradas: Reales 77.862.999,61

-.- -.- 3.628.733 2.311.309 10.904.162 -.- 10.392.078 -.-

ARCOR U.S.A. INC.Acciones Integradas: u$sAportes Irrevocables: u$s

90,003.385.000,00

-.- -.- 5.138.458 152.075 15.057.323 -.- -.- -.-

ARCORPAR S.A.Acciones Integradas: Guar. 4.000.000.000,00

-.- -.- 1.164.448 -.- 4.364.939 -.- -.- -.-

ASTRAL S.A.Acciones Integradas: $Aportes Irrevocables: $

9.424.850,0014.803.429,00

2.999.583 -.- 32.340 -.- -.- -.- -.- -.-

CANDY S.A.Acciones Integradas: $ 1.262.965,36

-.- 1.063.165 196.995 341.051 3.786.326 2.536.314 2.816.083 -.-

CARLISA S.AAcciones Integradas: $Aportes Irrevocables: $

1.782.000,001.980.000,00

2.934.558 -.- 351.851 1.613 1.861.168 1.631.898 168.571 -.-

CARTOCOR S.A.Acciones Integradas: $ 7.399.778,00

102.856 -.- 740.143 472.274 3.222.649 3.376.549 14.557.058 -.-

CONST.MEDIT. S.A.C.I.F.I.Acciones Integradas: $ 45.888,20

-.- 568.965 -.- 5.917 -.- 400 -.- 3.600

CONVERFLEX S.A.Acciones Integradas: $ 1.496.242,20

-.- 987.202 263.554 716.158 3.070.326 916.523 16.256.218 -.-

DOS EN UNO COLOMBIA LTDA.Acciones Integradas: $ -.-

-.- -.- 191.963 -.- 154.720 -.- -.- -.-

DULCIORA S.A.Acciones Integradas: $ 1.119.910,41

-.- 434.610 578.948 336.997 7.933.399 5.513.610 935.902 -.-

ESTIRENOS S.A.Acciones Integradas: $Aportes Irrevocables: $

2.400.000,0011.980.433,00

-.- 19.496.538 673.351 1.040.433 13.639.721 2.922.072 18.099.886 672.192

FLEXIPRIN S.A.Acciones Integradas: $ 1.613.878,09

-.- 2.361.845 31.906 165.025 3.158.485 305.370 4.356.195 -.-

FRUTOS DE CUYO S.A.Acciones Integradas: $ 5.922.625,00

5.775.617 -.- 798.286 104.453 1.855.958 5.415.178 560.211 -.-

INDALAR S.A.Acciones Integradas: $Aportes Irrevocables: $

67.200,00729.600,00

312.322 -.- -.- -.- -.- 400 -.- 12.000

INDUSTRIA ALIMENTOS DEU S.A.Acciones Integradas: $ 32.536.516.893,10

-.- -.- 8.959.201 479.745 14.183.842 -.- 757.767 6.858

LOS MISTOLES S.C.p.A.Acciones Integradas: $ -.-

-.- -.- -.- -.- 300 -.- 49.385

METALBOX S.A.Acciones Integradas: $ 912.872,20

-.- 739.845 2.920 7.823 928 71.783 -.- -.-

PRODUCTOS NATURALES S.A.Acciones Integradas: $ 1.139.970,13

-.- 3.331.758 142.434 16.216 2.397.401 309.902 4.010.355 -.-

UNIDAL ECUADOR S.A.Acciones Integradas: u$sAportes Irrevocables: $

374.008,0036.043,00

-.- -.- 1.861.722 -.- 3.051.561 -.- -.- -.-

UNIDAL MEXICO S.A.Acciones Integradas: $ Mex.Aportes Irrevocables: $

4.149.600,00 1.400.000,00

47.701 -.- 1.971.797 -.- 1.885.156 -.- -.- -.-

VAN DAM S.A.Acciones Integradas: $ Urug.Aportes irrevocables: $

4.000.000,003.400.000,00

-.- -.- 2.535.291 58.771 5.181.138 -.- -.- 58.771

Cifras de acciones integradas completas, resto de importes expresados en pesos sin centavos.

Resultados Acumulados:

El total de Resultados no Asignados asciende a $ 336.184.390, comprendiendo el Resultado del Ejercicio de $ 44.014.432.Los Resultados no Asignados se encuentran sujetos a restricciones en la distribución de dividendos (Nota 8 a los estados contables básicos).

No se constituye Reserva Legal por haberse completado el porcentaje que exige la Ley de Sociedades Comerciales.

Dejamos a consideración de los Señores Accionistas, la presente Memoria y su documentación, aclarando que las notas citadas corresponden al Balance cerrado al 31 de diciembre de 2001, solicitando la aprobación de la gestión realizada.

Asimismo, el Directorio expresa su agradecimiento a accionistas, clientes, proveedores y a su personal por la colaboración recibida.

Arroyito (Pcia. de Córdoba), febrero de 2002.

EL DIRECTORIO

Denominación de la Sociedad: ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

Domicilio Legal: Av. Fulvio Salvador Pagani 487 - ARROYITO - PROVINCIA DE CORDOBA

ANTECEDENTES

Actividad Principal: Fábrica de Golosinas

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 19 de enero de 1962

Fecha de Inscripción de las Modificaciones: 18 de octubre de 2000 (última)

Número de Registro en la Inspección de Sociedades Jurídicas: 459

Fecha de Finalización del Plazo de Duración: 19 de enero de 2061

Información de las Sociedades Controladas y Vinculadas en "Anexo C"

DATOS DE LA SOCIEDAD CONTROLANTE:

Denominación: INARAL SOCIEDAD ANONIMA

Domicilio Legal: Alicia Moreau de Justo 740 – Buenos Aires

Actividad Principal: Operaciones financieras y de inversión

Participación sobre el Patrimonio y los Votos: 99,6446%

EJERCICIO ECONOMICO N°41

Iniciado el 1 de enero de 2001 y finalizado el 31 de Diciembre de 2001. Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior y expresado en pesos (Nota 2 a los estados contables básicos).

CAPITAL: $ 46.211.713,88

Composición del Capital:

AutorizadoAcciones Suscripto Integrado a realizar

oferta pública

1.091.564 Acciones ordinarias clase "A" de 5 votos cada una VN $ 0,01 10.915,64 10.915,64 10.915,64

4.619.952.442 Acciones ordinarias clase "B" de 1 voto cada una VN $ 0,01 46.199.524,42 46.199.524,42 46.199.524,42

Acciones a emitir 1.273,82 1.273,82 -.-

46.211.713,88 46.211.713,88 46.210.440,06

ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIAL

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

(Nota 2) (Nota 2) (Nota 2) (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTECaja y bancos 47.865.327 13.049.086 Cuentas por pagar 134.632.241 132.735.286Inversiones 19.677.929 7.214.049 Préstamos 229.041.060 131.083.018Créditos por ventas 219.847.604 219.542.504 Remuneraciones y cargas sociales 18.735.099 23.504.540Otros créditos 49.968.086 53.189.627 Cargas fiscales 7.038.451 10.930.358Bienes de cambio 159.918.139 161.696.564 Anticipos de clientes 254.339 1.207.309Otros activos amortizables 569.812 17.278.622 Otros pasivos 2.528.103 6.200.537

Previsiones (Anexo E) 1.771.718 1.545.630

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 497.846.897 471.970.452 TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 394.001.011 307.206.678

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE

Créditos por ventas 2.169.005 2.140.208 Préstamos 194.494.697 279.994.297Otros créditos 40.572.601 29.014.149 Remuneraciones y cargas sociales 101.725 142.416Bienes de cambio 150.576 4.984.676 Cargas fiscales 8.302.886 5.286.554Inversiones (Nota 5 y Anexo D) 10.882.272 10.252.121 Otros pasivos 57.500 407.790Bienes de uso (Anexo A) 370.919.912 395.042.344 Previsiones (Anexo E) 5.423.742 5.529.109Activos intangibles (Anexo B) 103.583.111 87.233.550Otros activos amortizables 982.190 1.756.808 TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 208.380.550 291.360.166Otros activos 407.759 381.402 TOTAL DEL PASIVO 602.381.561 598.566.844

Participación de terceros 1.165.262 1.257.134TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 529.667.426 530.805.258 PATRIMONIO NETO 423.967.500 402.951.732TOTAL DEL ACTIVO 1.027.514.323 1.002.775.710 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1.027.514.323 1.002.775.710

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables consolidados.

Cr. Roberto Oscar Perona José Enrique Martín Luis Alejandro PaganiPresidente Director Secretario Presidente

Comisión Fiscalizadora

HARTENECK, LOPEZ Y CIA.

(Socio)Reg. Asoc. Profesional N° 21.00022.7 C.P.C.E.C.

Cr. Andrés SuarezContador Público (U.B.A.)

Mat. N° 10.11421-4 C.P.C.E.C.Ver nuestro informe de fecha 15 de febrero de 2002


ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOPOR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

31.12.01 31.12.00

(Nota 2) (Nota 2)

Ventas netas 1.002.845.389 1.069.777.043Costo de mercaderías vendidas (Anexo F) (687.358.644) (728.643.790)

SUBTOTAL 315.486.745 341.133.253

Beneficios promoción industrial (Nota 9) 17.214.236 18.185.136

GANANCIA BRUTA 332.700.981 359.318.389

Gastos de comercialización (Anexo H) (224.677.205) (235.211.018)Gastos de administración (Anexo H) (55.279.554) (63.997.921)Otros ingresos y egresos operativos (2.306.742) 1.252.359

RESULTADO OPERATIVO 50.437.480 61.361.809

Resultado de inversiones permanentes (380.984) 19.043.766Otros ingresos y egresos no operativos 27.380.704 24.474.017Resultados financieros y por tenencia Generados por activos 16.969.134 11.288.505 Generados por pasivos (39.151.556) (41.749.539)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 55.254.778 74.418.558

Impuesto a las ganancias corrientes e impuesto a la ganancia mínima presunta (Nota 2.4.h.) (12.458.218) (23.872.700)Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.4.h.) 1.220.862 (22.364)Participación de terceros (2.990) 110.258

RESULTADO ORDINARIO DEL EJERCICIO 44.014.432 50.633.752

Resultado Extraordinario (Nota 11.1.) -.- (1.344.638)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO 44.014.432 49.289.114









ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADOSPOR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

31.12.01(Nota 2)

31.12.00(Nota 2)

VARIACION DE LOS FONDOS

Fondos al inicio del ejercicioFondos entregados por venta de Vitopel S.A. y Koppol Ltda.Aumentos (disminución) de fondos

20.263.135-.-35.476.829

33.061.656(2.280.250)

(10.518.271)

FONDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO 55.739.964 20.263.135

CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS

Ganancia del ejercicioMás: Partidas que no representan erogación de fondos Menos: Partidas que no representan origen de fondos

44.014.43268.494.940

(23.897.084)

49.289.11498.224.485

(50.283.354)

TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES 88.612.288 97.230.245

Fondos netos generados por la venta de bienes de uso, intangibles e inv. no corrientesFondos netos generados por la venta de capital de trabajo PVC CalandradoFondos netos generados por la venta de activos PVC CalandradoFondos netos generados por la venta de los campos “San Bernardo”, “El Vence”, “El Taco” y “Pilar”. (Nota 11.2.)Fondos netos generados por la venta del campo “Las Perforaciones” (Nota 11.2.)Fondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana Fondos netos generados por la venta de acciones de Vitopel S.A. y Koppol S.A. (Nota 11.1.)Venta marca “Verao”Aumentos de préstamosAumento (disminución) de otros pasivos

6.960.501-.--.-

20.323.417-.-

8.995.495-.--.-12.455.5621.802.710

6.109.0612.597.3629.290.000

-.-4.543.195

-.-79.424.23315.000.00078.703.021(2.272.942)

TOTAL OTROS ORIGENES DE FONDOS 50.537.685 193.393.930

TOTAL ORIGENES DE FONDOS 139.149.973 290.624.175

(Aumento) de inversionesAdquisición Sociedad 4231 Industrial e Comercial Ltda. (Nota 16)(Aumentos) disminución de otros créditos(Aumentos) de otros activos(Aumento) de bienes de uso(Aumento) de activos intangiblesValor llave por adquisición de accionesAdquisición de acciones de INARAL S.A. y distribución de dividendos en especieDistribución de dividendos

(12.024.669)(6.045.074)(3.718.893)

(99.216)(39.332.703)(4.267.636)(8.362.373)(6.777.068)

(23.045.512)

(4.465.002)-.-16.203.924

(283.393)(39.908.319)

(369.130)(7.125.564)

(154.116.849)(111.078.113)

TOTAL DE APLICACIONES (103.673.144) (301.142.446)

Aumento (disminución) de los fondos 35.476.829 (10.518.271)









NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo país que ha alcanzando niveles fuera de los promedios habituales de los países emergentes y una recesión económica que ya tiene una duración de más de tres años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

Desde el 3 de diciembre de 2001 se emitieron medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. A partir del 21 de diciembre de 2001, todos los días hábiles hasta el cierre del ejercicio, fueron declarados feriados cambiarios. Posteriormente, el Gobierno declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002, después de una crisis política que significó la renuncia de cuatro Presidentes de la Nación, el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas, que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario) del 8 de febrero de 2002, los cuales modifican sustancialmente algunas de las medidas adoptadas a través de la Ley de Emergencia. Estos decretos se complementan con otras reglamentaciones emitidas y a emitirse por diversos organismos de control.

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de estos estados contables.

Régimen cambiario

Con fecha 6 de enero de 2002 se estableció un nuevo régimen cambiario mediante la creación de un mercado oficial y un mercado libre de cambios. En términos generales, por el mercado oficial se cursarían las actividades de exportación, las operaciones de importación de bienes y ciertas actividades financieras sujetas a una previa reestructuración que prolongue sus vencimientos originales. El resto de las operaciones relacionadas con giro o cobro de divisas con el exterior se cursarían en el mercado libre. La paridad inicial fijada para el mercado oficial fue de $ 1,40 por U$S 1. Las cotizaciones del mercado libre resultarían del libre juego de la oferta y la demanda. El 11 de enero de 2002, fecha de apertura de las operaciones de cambio, el Banco Nación Argentina publicó la primer cotización del mercado libre a $ 1,6 por U$S 1 (vendedor) y $ 1,4 por U$S 1 (comprador).

El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció la creación de un nuevo régimen cambiario, estableciendo un único mercado libre de cambios, eliminando el régimen anterior creado el 6 de enero de 2002. En este nuevo régimen cambiario las cotizaciones resultarán del libre juego de la oferta y la demanda. Desde el 3 de febrero de 2002 y hasta el 11 de febrero de 2002 todos los días hábiles fueron declarados feriados cambiarios. El 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto N° 260 (Régimen cambiario), el cual establece a partir del 11 de febrero de 2002 un mercado único y libre de cambios por el cual se cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina.









NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD (continuación):

Régimen cambiario (continuación):

Actualmente existe necesidad de pedir conformidad previa a esa institución para ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero. El 15 de febrero de 2002, fecha de emisión de estos estados contables, la cotización del mercado cerró en $ 1,85 por U$S 1 (comprador) y $ 2,00 por U$S 1 (vendedor).

Depósitos en entidades financieras locales

De acuerdo con el Decreto N° 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras locales fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,4 por U$S 1 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones a la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. No obstante, estos depósitos podrían ser utilizados por la empresa para ciertos fines tales como el pago de haberes al personal, la cancelación de obligaciones con el Estado y seguridad social. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. Adicionalmente, los titulares de los depósitos podrán optar por recibir hasta la suma de U$S 30.000 en un título público nominado en dólares estadounidenses.

Deudas financieras en moneda extranjera

De acuerdo con el Decreto N° 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera con el sistema financiero local serán convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en dicha otra moneda. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER). Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.










Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación mencionada, serán deducibles en el impuesto a las ganancias en forma proporcional en los próximos cinco ejercicios fiscales.

Impacto sobre la posición económica y financiera de la empresa

De acuerdo con lo dispuesto por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (FACPCE) y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores, al 31 de diciembre de 2001, los activos y pasivos nominados en moneda extranjera fueron valuados al tipo de cambio de $ 1 por U$S 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad y sus relacionadas en Argentina registran créditos y deudas nominados en moneda extranjera, así como otros activos cuya valuación se vio afectada directamente por la devaluación del peso argentino, tal es el caso de las materias primas y productos terminados importados y las inversiones en sociedades del exterior.

A continuación se expone la posición consolidada de activos y pasivos en moneda extranjera

RubroClase y monto de la moneda extranjera

ACTIVOACTIVO CORRIENTECaja y bancos - Caja y bancos locales U$S 740.486 - Bancos del exterior U$S 26.009.648Inversiones en entidades financieras locales U$S 10.091.390Inversiones en entidades financieras extranjeras U$S 3.963.171Créditos por ventas con deudores locales U$S 610.074Créditos por ventas con deudores extranjeros U$S 70.980.209Otros créditos con deudores locales U$S 8.317.990Otros créditos con deudores extranjeros U$S 125.841Bienes de cambio - Materias primas importadas U$S 15.682.158 - Mercadería de reventa U$S 3.522.777 - Productos en proceso y productos terminados U$S 4.750.564 - Anticipos operaciones de importación U$S 278.659Total Activo Corriente 145.072.967ACTIVO NO CORRIENTEOtros créditos con deudores locales U$S 3.835.382Otras inversiones U$S 15.102Inversiones - Acciones, debentures y otros títulos soc. art. 33 Ley 19.550 (*) U$S 101.984.276 - Aportes irrevocables a capitalizar soc.art.33 Ley 19550. U$S 8.320.943Bienes de Uso - Anticipos a proveedores U$S 208.964Total Activo No Corriente 114.364.667Totales Activo 259.437.634Cr. Roberto Oscar Perona José Enrique Martín Luis Alejandro Pagani

Presidente Director Secretario PresidenteComisión Fiscalizadora








RubroClase y monto de la moneda extranjera

PASIVOPASIVO CORRIENTECuentas por pagar con acreedores extranjeros - Comunes U$S 29.294.058

Marcos alemanes 337.731Euros 386.453

Francos suizos 28.433Otros 29.937

- Soc. art. 33 Ley 19550 U$S 3.714.905Préstamos bancarios con entidades financieras locales U$S 30.355.074Préstamos bancarios con entidades financieras extranjeras U$S 93.141.854Prestamos financieros con acreedores financieros locales U$S 14.029.716Otros pasivos U$S 708.330Total Pasivo Corriente 172.026.491PASIVO NO CORRIENTEPréstamos bancarios con entidades financieras locales U$S 52.452.522Préstamos bancarios con entidades financieras extranjeras U$S 115.389.936Total Pasivo No Corriente 167.842.458Totales Pasivo 339.868.949

(*) Las monedas de origen se revelan en los Anexo G de los estados contables básicos, convertidos a dólares para su exposición.

A los efectos de determinar el impacto de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional a la fecha de emisión de los presentes estados contables, se aplicaron las siguientes hipótesis de trabajo:

Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales a $ 1 = U$S 1. Pesificación de las deudas bancarias con entidades financieras argentinas a $ 1 = U$S 1. Valuación de las deudas bancarias con entidades financieras del exterior, al tipo de cambio del

mercado libre de U$S 1 / $ 2,00. Las cuentas por pagar con acreedores del exterior correspondientes a operaciones de importación

y las cuentas a cobrar con deudores del exterior por operaciones de exportación pendientes, fueron computadas al tipo de cambio del mercado libre de U$S 1 / $ 2,00 y $ 1,85 respectivamente.

Valuación de los activos a tipo de cambio comprador y pasivos a tipo de cambio vendedor, con la excepción de lo expresado en el párrafo siguiente.

Valuación de las materias primas importadas al tipo de cambio vendedor y cómputo de este efecto sobre la valuación de los productos en proceso y terminados de la Sociedad, incluidos en la existencia final al cierre.

A los efectos de valuar las tenencias de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 por U$S 10.000.000, se utilizó el tipo de cambio del mercado libre de U$S 1 / $ 1,85.

Se computó el efecto en el Impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos en moneda extranjera.

No se han producido diferencias significativas en la posición neta en moneda extranjera resultante de las operaciones realizadas en el período hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables.










Impacto sobre la posición económica y financiera de la empresa (continuación):

A continuación se incluye el impacto estimado que estas medidas adoptadas por el Gobierno Nacional y detalladas en los párrafos anteriores tienen sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad y sus relacionadas en Argentina al 31 de diciembre de 2001, considerando las condiciones existentes y reglamentaciones vigentes a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

El impacto estimado fue determinado aplicando los tipos de cambio vigentes al 15 de febrero de 2002 de $ 1,85 / 2,00 por U$S 1 comprador / vendedor (para operaciones a liquidar en el mercado libre) últimos disponibles a la fecha de emisión de los presentes estados contables y sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad y sus relacionadas en Argentina al 31 de diciembre de 2001.

Efecto sobre Efecto Devaluación

Efecto Impositivo Efecto Neto

Activo Corriente Consolidado 122.032.654 42.711.429 79.321.225Activo No Corriente Consolidado 5.869.515 231.083 5.638.432Total Activo Consolidado 127.902.169 42.942.512 84.959.657Pasivo Corriente Consolidado (145.262.362) (50.841.827) (94.420.535)Pasivo No Corriente Consolidado (120.389.936) (42.136.477) (78.253.459)Total Pasivo Consolidado (265.652.298) (92.978.304) (172.673.994)Participación minoritaria (16.917) -.- (16.917)Total Efecto Estimado (137.767.046) (50.035.792) (87.731.254)

Los efectos de la devaluación y de las demás medidas adoptadas serán reconocidos contablemente en los estados contables de los períodos siguientes, junto con otros efectos que pudieran surgir de las normas contables vigentes.

Cumplimiento de relaciones financieras exigidas en los acuerdos de préstamos bancarios existentes

En algunos de los contratos de préstamos bancarios existentes, se establece la obligación del cumplimiento de ciertos ratios financieros y/o condicionamientos acordados para su otorgamiento, habilitando al prestamista en caso de incumplimiento, previa notificación y sujeto a ciertas condiciones, a solicitar la cancelación anticipada de la totalidad de la deuda a la fecha de su ocurrencia. A la fecha la Sociedad no ha recibido notificación alguna al respecto.

Las situaciones descriptas en la presente nota, se estima afectarán el cumplimiento de tales ratios y condiciones. Por tal motivo, la Sociedad se encuentra analizando su estructura de endeudamiento y comenzará negociaciones con las instituciones bancarias a los efectos de redefinir los mismos.

No obstante, la Sociedad continúa con el cumplimiento de sus compromisos financieros y se estima que obtendrá las necesarias redefiniciones de ratios, plazos y condiciones o las dispensas que resulten necesarias a la luz de las circunstancias imperantes.










Recupero de créditos con el Estado Argentino

Arcor S.A.I.C. y sus sociedades relacionadas en Argentina mantienen créditos con el Estado Argentino derivados de :

$Letras Externas de la República Argentina Serie 74 (U$S) 10.081.836Solicitudes de reintegros de exportación 3.573.936Solicitudes de créditos por factor de convergencia 1.592.471Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta 8.067.711Posición neta a favor por impuestos con el Estado Argentino 21.477.275Beneficio IVA exportadores Dto. 804 2.568.384Certificados a recibir Ley N° 23.697 8.244.555Devolución IVA crédito fiscal por exportaciones 581.868Otros créditos impositivos 713.646

TOTALES 56.901.682

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Nuevas medidas económicas – Plan de acción de corto plazo

La dirección de la Sociedad se encuentra actualmente analizando un plan de acción de corto plazo tendiente a considerar los cambios necesarios en sus operaciones debido a las nuevas medidas económicas y condiciones de mercado descriptas anteriormente, de manera de minimizar el impacto que el entorno pudiera generar sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Las principales medidas de corto plazo bajo análisis son:

Renegociación de las condiciones de préstamos bancarios. Políticas de optimización de stocks. Incremento de ventas al exterior. Políticas financieras para compras y ventas que mejoren el flujo de fondos.

Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas, en la presente nota, a la fecha de preparación de los presentes estados contables. En estos momentos no es posible prever la evolución futura de la economía nacional ni sus consecuencias sobre la posición económica y financiera de la Sociedad. En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar los efectos de estas medidas y su evolución futura y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.







Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables consolidados correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

De acuerdo a lo exigido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, los estados contables consolidados se presentan precediendo a los estados contables básicos de la Sociedad. Asimismo, se incluyen anexos consolidados con la evolución de los rubros Bienes de Uso, Bienes Intangibles, Otras Inversiones, Previsiones, Costo de Ventas e información sobre el rubro de gastos y su aplicación. Esta información contable complementaria debe ser leída y analizada en forma conjunta con los estados contables básicos de la compañía.

Los estados contables consolidados se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de valuación y exposición contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10, 12 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General 368 de la Comisión Nacional de Valores.


Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Base de preparación.

Los estados contables consolidados de Arcor S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2001 y 2000 han sido preparados en base al método establecido en la Resolución Técnica N° 4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Dicho método se aplicó a cada una de las sociedades en las que Arcor S.A.I.C. tiene directa o indirectamente el control accionario (art. 33 inc. 1, Ley de Sociedades Comerciales), las que en su Balance General están valuadas según el método del Valor Patrimonial Proporcional establecido en la Resolución Técnica N° 5 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

2.3. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables consolidados han sido preparados computando los efectos de la inflación. Para ello se ha seguido el método de ajuste establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, adoptada por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.



NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación)

2.3. Consideración de los efectos de la inflación (continuación):

Cabe aclarar que el referido ajuste de los estados contables fue realizado hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resuelve discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, no aceptándose la presentación de aquellos que contengan actualizaciones posteriores a esa fecha.

2.4. Criterios de valuación.

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto de igual período del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 10 de los estados contables consolidados.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

- Deudores por ventas.- Proveedores.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del ejercicio.

Tal como se expone en Nota 1 de los estados contables consolidados, en función de los lineamientos establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por la Resolución General N° 392 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), los activos y pasivos en moneda extranjera al cierre del ejercicio han sido valuados al tipo de cambio vigente a la última fecha en que se produjeron operaciones en moneda extranjera en el país con anterioridad al 31 de diciembre de 2001.

En el caso del dólar estadounidense, el tipo de cambio aplicado es de U$S 1 = $ 1, teniendo en cuenta que se encontraba en vigencia la Ley N° 23.928 (Ley de convertibilidad).

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente de costo, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.










2.4. Criterios de valuación. (continuación)

c. Bienes de cambio (continuación):

En el rubro se incluyen a los repuestos, los cuales han sido valuados al costo, no superando el mismo al valor recuperable.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

d. Inversiones permanentes:

- Situación general

Las inversiones en sociedades vinculadas en las que no se ejerce el control accionario, fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional.

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en los que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen.

- Inversiones en el exterior - conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos para las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina. Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales en la medida que la variación en el índice de precios de Argentina aplicable para la reexpresión en moneda constante de estados contables establecida por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), no supere el 8% anual. La variación de dicho índice para cada uno de los ejercicios cerrados a partir de la aplicación de esta norma fue inferior al porcentaje mencionado y la misma situación se presenta para el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2001.











d. Inversiones permanentes (continuación):

- Inversiones en el exterior - conversión de estados contables en moneda extranjera (continuación):

Asimismo, la Sociedad ha utilizado para evitar distorsiones en el valor de libros de las inversiones en Sociedades del exterior, el criterio de valuar los bienes de uso en sus subsidiarias, en pesos, mediante la aplicación de tipos de cambio históricos correspondientes al momento de cada transacción, tal lo dispuesto por el Informe N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

Tal como se expone en Nota 1 a los estados contables consolidados, en función de los lineamientos establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por la Resolución General N° 392 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), a los efectos de la conversión de los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con sede en el extranjero, se utilizó el tipo de cambio de U$S1=$1.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del ejercicio, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f. Activos intangibles:

Los activos intangibles han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del ejercicio, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

Valor llave por adquisiciones: se incluyen bajo este concepto, el valor llave generado por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997), Bertolo S.A.C.I.F. (1997), Astral S.A. (1998), Estirenos S.A. (1998), Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. (1998), Distribuidora de Alimentos Dos en Uno S.A. (1998) y Van Dam S.A. (1999).

Hasta el 31 de diciembre de 2000, la amortización de los valores llave generados por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A., Bertolo S.A.C.I.F., Astral S.A., Estirenos S.A. se calcularon en forma lineal suponiendo una vida útil estimada de 240 meses.











f. Activos intangibles: (continuación)

A partir del año 2001, la amortización de estos valores llave es calculada en forma proporcional al valor presente de los flujos de fondos futuros esperados en el plazo de vida útil remanente, por cada uno de los negocios adquiridos.

Por otro lado, según lo descripto en nota 2.3.d. a los estados contables básicos, el contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A., contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido, de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre de 2001, se acredite en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse un importe inferior a $ 50.244.939, es decir una acreditación parcial, el importe a pagar a los vendedores se reducía en forma proporcional al monto parcial acreditado.

Al 31 de diciembre de 2001, la transacción se encuentra totalmente concluida, siendo el precio final abonado por este concepto de $ 11.958.986 (Nota 2.3.d. a los estados contables básicos), el cual fue pagado en los meses de abril de 1999, mayo de 2000, marzo y septiembre de 2001. El mismo se encuentra incluido en el rubro "Valor llave por adquisiciones" en los presentes estados contables, siendo amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial que goza Estirenos S.A. y que se extiende hasta el año 2011.

El efecto de las readecuaciones descriptas se expone en el resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.

Otros activos intangibles: la amortización fue calculada por el método lineal.

g. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Desvalorización y Diferencias de Inventarios: esta previsión fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre del ejercicio tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas en las existencias.

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: fue determinada en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Compañía, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.











h. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

- Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluido en el estado de resultados consolidado es la siguiente:

31.12.01 31.12.00Impuesto a la ganancia corriente (12.458.218) (23.872.700)Impuesto a la ganancia método diferido 1.220.862 (22.364)Total impuesto a las ganancias 0 (23.895.064)

Impuesto a la ganancia corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las empresas consolidadas, los cuales fueron determinados en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

Impuesto a las ganancias – Método diferido

Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades relacionadas, optaron al 31 de diciembre de 2001 por la registración del impuesto a las ganancias por el método del Impuesto Diferido. Esta metodología contempla el reconocimiento contable al efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.

En cuadro a continuación se expone el efecto de la adopción de este criterio al cierre de cada ejercicio:

2001 2000

Activo neto al fin del ejercicio 13.474.450 12.253.588

A continuación se exponen los quebrantos impositivos acumulados al 31 de diciembre de 2001 de las sociedades del grupo Arcor y que podrían ser compensados con utilidades, si las hubiera, de los próximos años, como se expone seguidamente:











h. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

Impuesto a las ganancias – Método diferido (continuación):

Empresas 2002 2003 2004 2005 2006 al 2019 Sin prescripción Total

Agrofrutos S.A. 71.579 156.317 163.325 498.117 481.932 1.371.270Astral S.A. 1.128.946 925.444 651.041 357.051 378.647 3.441.129Indalar S.A. 4.697 8.771 39.634 37.728 45.821 136.651Alica S.A. 889.777 889.777Arcor S.A.I.C. 845.444 3.998.026 4.843.470Frutos de Cuyo S.A. 1.963.731 8.315.792 10.279.523Estirenos S.A. 2.254.787 7.408.647 4.655.198 2.625.601 16.944.233Metalbox S.A. 25.486 25.486Arcor do Brasil Ltda. 13.517.681 13.517.681Arcor de Perú S.A. 5.603.866 5.603.866Arcor USA Inc. 932.958 932.958Ind. Alim. DEU S.A. 7.308.097 7.308.097Unidal México S.A. 8.048 242.790 3.602.673 3.853.511Van Dam S.A. 890.024 598.247 588.725 2.076.996Unidal Ecuador S.A. 91.305 91.305Total 4.350.033 9.097.426 6.105.971 6.570.462 24.274.978 20.917.083 71.315.953

El saldo a pagar por impuesto a las ganancias, es calculado por Arcor S.A.I.C. y cada una de sus sociedades controladas y vinculadas, de acuerdo a lo requerido por la legislación correspondiente de los países en los que cada una de ellas operan.

- Impuesto a las ganancias mínima presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido en Argentina en el año 1998 por la Ley N° 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.









NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación) Durante el ejercicio anterior, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro (plazo original) a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.


h. Impuesto a las ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

- Impuesto a las ganancias mínima presunta (continuación):

Asimismo, en el presente ejercicio, la Sociedad y algunas de sus controladas se acogieron a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 15). En virtud de aquellos, las Sociedades gozan, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

El cargo de Impuesto a la ganancia mínima presunta en exceso al impuesto a las ganancias acumulado en el ejercicio más los créditos generados por el pago de este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos a esa fecha para aquellas sociedades que estiman recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 7.949.834 expuesta en el rubro Otros Créditos No Corrientes, y para aquellas sociedades en que se estimó no recuperar este crédito en el plazo previsto por la ley, asciende a $ 37.018 y $ 663.044 para los años 2001 y 2000 respectivamente y se encuentran expuestos en el Estado de Resultados Consolidado en la línea Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta.

i. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

j. Resultado del ejercicio:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso, amortización de los activos intangibles y depreciaciones de inversiones en inmuebles), cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos.

Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.



















k. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables consolidados requieren que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables consolidados, como así también los ingresos y egresos consolidados registrados en el ejercicio.

Las Gerencias de las Sociedades consolidadas realizan estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables consolidados.

l. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización a excepción de los “Deudores Financieros Comunes”.









NOTA 3: CAMBIOS EN EL ENTE JURIDICO

3.1. Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra sociedad relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc..

3.2. Durante el presente ejercicio fue incorporada al Grupo Arcor “Arcor Canada Inc.” y “4231 Industrial e Comercial Ltda.”.

3.3. En el ejercicio anterior fueron desafectadas como empresas consolidadas Vitopel S.A. y Koppol S.A. (a partir del 31 de julio de 2000 Nota 11.1.)

En la columna comparativa al 31 de diciembre de 2001 se incluyen las causas del resultado del ejercicio de las mencionadas sociedades. Los totales relevantes correspondientes al Estado de Resultados al 31 de julio de 2000 (fecha de venta), de las sociedades mencionadas son los siguientes (sin considerar eliminaciones de saldos y operaciones con empresas pertenecientes al grupo económico).

VITOPEL S.A. KOPPOL S.A.VENTAS 31.246.070 15.344.545COSTO MERCADERIA VENDIDA (24.301.950) (13.011.163)GASTOS DE COMERCIALIZACION (2.676.484) (1.000.899)GASTOS DE ADMINISTRACION (537.930) (376.116)RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES (371.080) -.-OTROS INGRESOS Y EGRESOS 143.446 85.556RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (NETOS) (452.985) (39.003)IMPUESTO A LAS GANANCIAS (963.296) (580.658)RESULTADO EXTRAORDINARIO (1.344.638) -.-RESULTADO NETO DEL PERIODO 741.153 422.262

3.4. Al 31 de diciembre de 2000 fue incorporada como empresa consolidada Industria Dos en Uno de Colombia Ltda.









NOTA 4: SOCIEDADES CONSOLIDADAS

Las Sociedades que consolidan son:

SOCIEDADES FECHA DECIERRE DELEJERCICIO

PARTICIPACIONPORCENTUAL

(*)

Alica S.A. 31.12.01 99,99999Alimentos Indal S.A. 31.12.01 99,86796Arcor Canada Inc. 31.12.01 99,99948Arcor de Perú S.A. 31.12.01 99,99621Arcor do Brasil Limitada (1) 31.12.01 99,95854Arcor U.S.A. Inc. (5) 31.12.01 99,99476Astral S.A. (2) 31.12.01 99,94758Candy S.A. 31.12.01 99,99999Carlisa S.A. 31.12.01 99,99948Cartocor S.A. 31.12.01 99,99988Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.I. 31.12.01 99,99996Converflex S.A. 31.12.01 99,99540Dulciora S.A. 31.12.01 99,99999Flexiprin S.A. 31.12.01 99,99999Frutos de Cuyo S.A. (3) 31.12.01 97,96192Indalar S.A. 31.12.01 96,00000Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. (4) 31.12.01 98,54046Metalbox S.A. 31.12.01 99,99999Productos Naturales S.A. 31.12.01 96,49319Unidal Ecuador S.A. 31.12.01 99,98610Unidal México S.A. de C.V. 31.12.01 99,96625Van Dam S.A. 31.12.01 100,00000

(*) Se informan las participaciones directas e indirectas.

(1) A su vez consolida a Dos en Uno do Brasil Ltda. y 4231 Industrial y Comercial Ltda.(2) A su vez consolida a Estirenos S.A.(3) A su vez consolida a Agrofrutos S.A.(4) A su vez consolida a Industria Dos en Uno de Colombia Ltda. (5) Con fecha 4 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a

denominarse Arcor U.S.A. Inc.









NOTA 5: INVERSIONES NO CORRIENTES

La composición del rubro es:

31.12.01 31.12.00INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES

- Acciones sin cotización y aportes 6.035 10.789

- Acciones sociedad artículo 33 Ley 19.550

- Arcorpar S.A. 849.413- Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica) 2.549 851.962 1.053.940

- Cuotas sociales en cooperativas y otras Soc. 285.652 285.652

OTRAS INVERSIONES

- Inmuebles 9.174.681 8.481.928- Otros activos 513.312 343.618- Subtotal (Anexo D) 9.687.993 8.825.546

- Otras 50.630 76.194

TOTALES 10.882.272 10.252.121

NOTA 6: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (*)

I) Garantías otorgadas

EMPRESA ACREEDOR / BENEFICIARIO

MONEDA ORIGINAL

TIPO DE GARANTIA GARANTIA

VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA

OTORGADA AL 31.12.01

$

Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. First National Bank of Boston U$S

Fianza y codeuda solidaria a favor de

Estirenos S.A.-.- 749.412

(*) Ver Nota 6 a los Estados Contables Básicos.









NOTA 6: GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (continuación)

II) Bienes de disponibilidad restringida

EMPRESA ACREEDOR / BENEFICIARIO MONEDA ORIGINAL

TIPO DE GARANTIA

GARANTIA

VALOR DE LIBROS DE LA GARANTIA

OTORGADA AL 31.12.01

$

Estirenos S.A. Gobierno de la Provincia de San Luis

$ Hipotecaria Inmuebles Terrenos 89.313

Arcor do Brasil Ltda.

Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y

Social

R$ Hipotecaria Terrenos 1.257.137


Banco Nacional de Desenvolvimiento Económico y

Social

R$ Prendaria

Máquinas para moldear, enfriar

chocolate598.250

Funcionales para produc. de chocolate 2.502.803

Máquinas para moldear, enfriar

chocolate1.245.044

Máquina de chocolates en moldes 91.400

Unidad integrada para dosage de ing.

Alimenticios287.196

Máquinas envasadoras 487.669

Sistema de tratamiento de aire 97.148

Máquina integrada para embalaje de

bombón515.034

Tanque R15 tipo TK CAG 130.347

Enfriador de líquidos centrifugados 124.408








NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 Y 2000

NOTA 7: PRESTAMOS DE LARGO PLAZO EMPRESA BANCO MONEDA

ORIGINALCAPITAL ORIGINAL

TASA DE INTERES

MES DE TOMA

MES DE VENCIMIENTO

AMORTIZACION PERIODO DE INTERES

Arcor S.A.I.C.

Banco Río de la Plata S.A.

$ 30.000.000 T.N.A.: 11,35%

Junio de 1997

Junio de 2002 Totalmente pagadero a su vencimiento

Se abonan en forma semestral

Arcor S.A.I.C.

BankBoston N.A. $ 20.000.000 T.N.A.: 11,40%

Julio de 1997

Junio de 2002 Totalmente pagadero a su vencimiento


Arcor S.A.I.C.

Citibank N.A. (a) U$S 50.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003 10% al

vencimiento de la tercer cuota del

interés.10% al

vencimiento de la cuarta cuota del

interés.40% al

vencimiento de la quinta cuota del

interés.40% al

vencimiento de la sexta cuota del

interés.


Arcor S.A.I.C.

BankBoston N.A.(a)

U$S 40.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


Arcor S.A.I.C.

BBVA Banco Francés S.A.(a)

U$S 35.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


Arcor S.A.I.C.

Rabobank International (a)

U$S 35.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


Arcor S.A.I.C.

Santander Central Hispano S.A. (a)

U$S 20.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003 Se abonan en forma

semestral

Arcor S.A.I.C.

Banco Latinoamericano de

Exportaciones (BLADEX) (a)

U$S 20.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003 Se abonan en forma

semestral

Arcor S.A.I.C.

.

Banco Bansud S.A. U$S 924.827 T.N.A.: 2,75%

Noviembre de 2000

Octubre de 2004

Pagadero Mensualmente

Se abona en forma mensual

Cartocor S.A.

D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsge-

sellschaft MBH) (b)

U$S 16.000.000 Libor + 3,5%

15 de Diciembre de 1996

15 de Septiembre de

2005

12 cuotas semestrales

iguales y consecutivas de U$S 1.230.000 y

una de U$S 1.240.000, a partir

del 15 de septiembre de

1999

Se abonan en forma semestral, y serán

pagados conjuntamente con la amortización a

partir del 15 de setiembre de 1999


Credibanco S.A. (BNDES)

R$ 10.500.000 T.J.L.P. + 5%

Junio de 1999

Junio de 2005

Plazo de gracia de 9 meses con

pagos mensuales a partir de marzo

de 2000

Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales.

Pagos mensuales a partir de marzo de 2000

(a) Ver Nota 8.1. a los Estados Contables Básicos.(b) En los contratos de préstamos del D.E.G. en Cartocor S.A., se han convenido las siguientes restricciones al pago de dividendos en efectivo o cualquier

otra distribución de resultados.(1) No pagar ningún dividendo mientras la Sociedad se encuentre en situación de incumplimiento respecto de cualquier préstamo.(2) Pagar dividendos en efectivo solo sí, inmediatamente después de hacerlo, se mantienen los índices establecidos en cada contrato







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA INDUSTRIAL Y COMERCIAL


NOTA 7: PRESTAMOS DE LARGO PLAZO (continuación)EMPRESA BANCO MONEDA

ORIGINALCAPITAL ORIGINAL

TASA DE INTERES

MES DE TOMA

MES DE VENCIMIENTO



Sudameris S.A. (BNDES)

R$ 6.000.000 T.J.L.P. + 5%

Junio de 1999

Junio de 2005



de 2000

Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales.Pagos mensuales a partir

de marzo de 2000


Bradesco S.A. (BDNES)

R$ 6.500.000 T.J.L.P. + 5%

Junio de 1999

Junio de 2005



de 2000

Durante el plazo de gracia, pagos trimestrales.Pagos mensuales a partir

de marzo de 2000

Arcor do Brasil Ltda. Itaú S.A. (BNDES) R$ 6.989.000 T.J.L.P. +

6%Junio de

2001Junio de 2003

Vencimiento total en junio de 2003

Pagos trimestrales a partir de septiembre de 2001


Bradesco S.A. (BDNES) R$ 6.989.000 T.J.L.P. +

6%

Junio de 2001 Junio de 2003

Vencimiento total en junio de 2003

Pagos trimestrales a partir de septiembre de 2001

Estirenos S.A. BankBoston (Bahamas) U$S 8.000.000

Libor + 0,60%

25 de Junio de

1997

25 de Junio de 2002

7 cuotas semestrales a partir del 25 de Junio de 1999

Se abonan en forma semestral, habiendo

vencido el primer pago en diciembre de 1997

Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.

Banco de Chile UF 4.254.236 T.N.A.:4,68%

Marzo de 2001

Marzo de 2006 Pagadero semestralmente


Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A.

Banco de Santiago UF 3.737.886T.N.A.: 5,40%

Julio de 2001

Julio de 2004 Pagadero trimestralmente

Se abonan en forma trimestral

NOTA 8: CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

1999 2000 2001

Capital social al inicio 45.710.440 46.210.440 46.210.440

Aumento del capital 500.000 -.- 1.274

Capital social al cierre 46.210.440 46.210.440 46.211.714

El Capital Social al 31 de diciembre de 2001 es de $ 46.211.714, encontrándose totalmente suscripto e integrado.Como consecuencia de la fusión entre Arcor S.A.I.C., La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A. (Nota 12.4.) y en virtud de la relación de canje de acciones establecida, la Sociedad aumentó el capital en $ 1.274, tomados a su valor nominal según lo aprobado en Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 6 de abril de 2001.







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIALNOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

NOTA 9: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL

Algunas de las sociedades controladas por ARCOR S.A.I.C. se encuentran acogidas a los beneficios contemplados por el régimen de promoción industrial establecidos por la Ley Nacional N° 22.021 y sus modificatorias N° 22.702 y 23.084, y por la Ley Nacional N° 21.608.

Por medio de las leyes citadas precedentemente y normas complementarias, dichas empresas gozan de exenciones en los Impuestos a las Ganancias, sobre los Activos y liberación en el Impuesto al Valor Agregado por sus compras de materias primas y productos semielaborados, como así también del saldo a pagar.

Por disposición de la Ley de Emergencia Económica N° 23.697, Dto. 435/90 y sus modificaciones, se suspendieron los beneficios otorgados originalmente, de la siguiente manera:

Período de Suspensión Porcentaje deImpuesto Desde Hasta Suspensión

a) A las Ganancias 1989 1990 25% (1)b) Al Valor Agregado

b.1. Liberación compras 01.10.89 31.03.90 50% (1)b.2. Liberación compras 01.04.90 30.11.92 100% (2)b.3. Liberación ventas 01.10.89 30.09.90 50% (1)

Mediante la Resolución N° 580 del Ministerio de Economía, Obras y Servicios Públicos, se estableció que los créditos contra el Estado Nacional emergentes de la suspensión de los beneficios promocionales dispuesta por el artículo 5 de la Ley 23.697 y el artículo 45 del decreto 435/90, en la medida que sean de causa anterior al 1 de abril de 1991, serán cancelados mediante la entrega de Bonos de Consolidación de Deudas emitidos de conformidad a la Ley N° 23.982.

(1) Por el porcentaje suspendido, la empresa recibirá de acuerdo a la Ley 23.697 y la Resolución M.E. y O. y S.P. N° 1318/92 certificados de crédito fiscal.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3838 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los créditos al 31 de diciembre de 2001 por dicho concepto netos de previsiones por dudosa recuperabilidad, los cuales se encuentran expuestos en el rubro otros créditos corrientes y no corrientes de los presentes estados contables consolidados, son los siguientes:








NOTA 9: REGIMEN DE PROMOCION INDUSTRIAL (continuación):

Empresa RG 3838ARCOR S.A.I.C. 329.211FRUTOS DE CUYO S.A. 354.654ALICA S.A. 171.421CANDY S.A. 223.923CARLISA S.A. 75.591FLEXIPRIN S.A. 64.479CONVERFLEX S.A. 412.970DULCIORA S.A. 874.120METALBOX S.A. 152.701PRODUCTOS NATURALES S.A. 156.658ESTIRENOS S.A. 99.827

Total 2.915.555

(2) A partir del 1 de abril de 1990 y hasta el 30 de noviembre de 1992 (ambas fechas inclusive) las Empresas dejaron de gozar de los beneficios otorgados originalmente en lo referido a la liberación del IVA contenido en la compra de materias primas y productos semielaborados. Mediante los Decretos N° 1033/91 y 2054/92 – Título III se estableció que la Empresa recibirá en compensación del beneficio suspendido certificados de crédito fiscal para ser aplicados al pago del Impuesto al Valor Agregado (por la compra de materias primas y productos semielaborados) a partir del 1 de diciembre de 1994, a razón de un tercio por año y sin limitación en el tiempo.

La Dirección General Impositiva a través de la Resolución General N° 3905 estableció el procedimiento y las formalidades a cumplimentar para la obtención de los certificados.

Los montos solicitados al fisco, aún no acreditados al 31 de diciembre de 2001 por dicho concepto son los siguientes:

EMPRESARG 3905

EN BONOS (*) EN CTA.CTE. TOTALFRUTOS DE CUYO S.A. 501.975 1.307.831 1.809.806 ALICA S.A. 512.853 868.653 1.381.506 CANDY S.A. 278.661 1.097.089 1.375.750 CARLISA S.A. 291.820 1.243.190 1.535.010 FLEXIPRIN S.A. 451.364 1.035.099 1.486.463 CONVERFLEX S.A. 754.825 1.856.318 2.611.143 DULCIORA S.A. 1.403.988 2.172.213 3.576.201 METALBOX S.A. 160.016 185.811 345.827 PRODUCTOS NATURALES S.A. 157.268 525.753 683.021

TOTALES 4.512.770 10.291.957 14.804.727

(*) De este monto, $ 4.286.072 se encuentran registrados en el rubro otros créditos no corrientes de los presentes estados contables consolidados.








NOTA 10: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Como consecuencia de cambios introducidos en algunos de los criterios de valuación utilizados en el ejercicio anterior por la Sociedad y Sociedades Relacionadas, se han generado ajustes con impacto en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto al inicio del año 2001 y 2000, según el siguiente detalle:

Concepto 31.12.01 31.12.00Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Arcor S.A.I.C. (4.874.967) 4.039.123Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Sociedades Relacionadas 17.023.560 8.241.741Defecto impuesto a las ganancias ejercicio 2000 (657.410) -.-Unificación de criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas (6.638.305) (3.318.962)Recálculo del valor llave por adquisiciones en Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. -.- (658.096)

Total 4.852.878 8.303.806

Las pérdidas se exponen entre paréntesis.

Como consecuencia de los cambios en los criterios de valuación descriptos, se originaron ajustes en los resultados del ejercicio anterior. El impacto de los mismos al 31 de diciembre de 2000, se describe en el cuadro a continuación:

Concepto 31.12.00Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Arcor S.A.I.C. (8.914.090)Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Sociedades Relacionadas 8.781.819Defecto impuesto a las ganancias ejercicio 2000 (657.410)Unificación criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas (4.160.978)

Total (4.950.659)


Los estados contables al 31 de diciembre de 2000, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto a los cambios de criterio antes mencionados.

NOTA 11: VENTA DE ACTIVOS (*)

11.1. VENTA DE TENENCIAS ACCIONARIAS DE VITOPEL S.A. Y KOPPOL S.A.

Por razones estratégicas, en el ejercicio anterior, la Sociedad decidió vender su negocio de fabricación y venta de film de polipropileno bi-orientado.

Con este objetivo, con fecha 20 de julio de 2000, Arcor S.A.I.C. celebró un contrato de compraventa con Bopp Holdings, una sociedad indirectamente controlada por J.P. Morgan Capital Corporation y DLJ Merchant Banking Partners II.

Como parte de las obligaciones previas al cierre de la transacción de venta, establecidas para la vendedora, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., sociedad controlante de Koppol S.A., procedió a realizar las acciones necesarias para transformar a Koppol en una sociedad de responsabilidad limitada (Ltda.) de acuerdo con las leyes de Brasil, y transfirió la propiedad de ésta a Vitopel S.A., por un valor de U$S 28 millones.








NOTA 11: VENTA DE ACTIVOS (*) (continuación):

11.1. VENTA DE TENENCIAS ACCIONARIAS DE VITOPEL S.A. Y KOPPOL S.A. (continuación):

El día 31 de julio de 2000, fecha de cierre de la transacción, la sociedad Bopp Holdings abonó en efectivo (i) la suma de U$S 43,3 millones por la totalidad de las acciones de Vitopel S.A., (ii) la suma de U$S 38 millones en concepto de cancelación de saldos a favor de Arcor S.A.I.C., monto que incluye el préstamo transitorio por U$S 28 millones otorgado a Vitopel S.A. para realizar la adquisición de Koppol S.A. a su controlante Arcor do Brasil Ltda. y además libera a Arcor S.A.I.C. de la responsabilidad de codeudor solidario de Vitopel S.A. de la deuda preexistente de U$S 5,7 millones con el ABN Amro Bank, totalizando un valor de transacción de U$S 87 millones. Este valor fue ajustado en función de la variación del capital de trabajo y del endeudamiento de las respectivas sociedades entre el 31 de julio de 2000 y el 31 de diciembre de 1999, según lo establecido en el contrato de compraventa citado, determinándose un ajuste a favor de la Sociedad de U$S 4.139.639, totalizando un valor final ajustado de transacción de U$S 91.139.639. Bopp Holdings efectivizó el pago del ajuste de precio a favor de la Sociedad el 22 de noviembre de 2000.

La ganancia neta de la operación ascendió a $ 25.826.807, al 31 de diciembre de 2000, de los cuales $ 19.044.537 corresponden a la venta de Vitopel S.A. y $ 6.782.270 a la venta de Koppol S.A., la que fue expuesta en el rubro Resultados de inversiones permanentes del Estado de Resultados consolidado.

En el marco de este contrato, Vitopel S.A. vendió su participación accionaria en la sociedad controlada Agrofrutos S.A. a Frutos de Cuyo S.A., sociedad controlada por Arcor S.A.I.C.; la inversión en Agrofrutos S.A. estaba encuadrada dentro del régimen de la Ley 22.021 y la transferencia de las acciones de esa sociedad generó la obligación de efectuar el reembolso de los beneficios recibidos, por un valor de $1.344.638, que se expone en el rubro Resultado extraordinario del Estado de Resultados consolidado.

11.2. VENTA DE CAMPOS

Durante el presente ejercicio la Sociedad ha perfeccionado la venta de los campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” por un valor de U$S 17.741.909, en concepto de bienes transferidos, generándose una ganancia neta de U$S 14.998.861, la cual se encuentra expuesta en el rubro Otros ingresos y egresos no operativos del Estado de Resultados consolidado.

Asimismo, con fecha 9 de febrero de 2001 la sociedad controlada Los Mistoles S.C.p.A. suscribió compromisos de venta del campo “El Taco”, habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación en junio de 2001.

El monto total de esta transacción ascendió a U$S 7.868.631, generándose una ganancia neta de U$S 6.882.848, la cual fue imputada al Estado de Resultados consolidado en el rubro Otros ingresos y egresos.

Durante el ejercicio anterior, con fecha 2 de noviembre de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta del campo denominado “Las Perforaciones”. El cierre de la operación involucró un valor de U$S 5.000.000. El resultado (pérdida) neto de la operación ascendió a $ 135.126, el que fue expuesto en el rubro Resultados de inversiones permanentes del Estado de Resultados consolidado.

(*) Ver Nota 10 a los Estados Contables Básicos








NOTA 12: COMPROMISO DE FUSION POR ABSORCION Y FUSION DE SOCIEDADES

12.1. COMPROMISO DE FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p A.

Con fecha 25 de septiembre de 2001, el Directorio de la Sociedad, ad-referendum de la respectiva Asamblea de Accionistas, suscribió un compromiso previo de fusión entre Arcor S.A.I.C. y Los Mistoles S.C.p A..

Con fecha 1 de octubre de 2001, Arcor S.A.I.C. absorbió por fusión a la sociedad indicada, la que se disolvió sin liquidarse para continuar las actividades a ese momento desarrolladas por ella bajo la forma jurídica de Arcor S.A.I.C. conforme el acuerdo previo de fusión, asumiendo la totalidad de los derechos y obligaciones contingentes correspondientes a la sociedad absorbida.

Esta fusión por absorción se realizó dentro de las previsiones establecidas por los artículos 77 y 78 de la Ley N° 20.628.

Los totales relevantes que surgen de los estados contables al 30 de septiembre de 2001 de Los Mistoles S.C. p A., son los que se detallan a continuación:

LOS MISTOLES S.C. p A..TOTAL ACTIVO 8.133.300TOTAL PASIVO 8.474PATRIMONIO NETO 8.124.826

LOS MISTOLES S.C. p A..SERVICIOS PRESTADOS 44.553COSTO DE ARRENDAMIENTO (12.866)GASTOS DE ADMINISTRACION (7.818)OTROS INGRESOS Y EGRESOS 6.840.822RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA 298.338IMPUESTO A LAS GANANCIAS (48.181)RESULTADO NETO DEL PERIODO 7.114.848

12.2. FUSION DE INDUSTRIA DE ALIMENTOS DOS EN UNO PERU S.A. Y UNIDAL PERU S.A.

Con fecha 20 de octubre de 2000, las Juntas Generales de Accionistas de las sociedades controladas Industrias de Alimentos Dos en Uno de Perú S.A. y Unidal Perú S.A. acordaron la fusión de ambas sociedades a partir del 1 de enero de 2001. Con motivo de la fusión esta última sociedad absorbió y disolvió sin liquidar a la primera, pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A..








NOTA 12: COMPROMISO DE FUSION POR ABSORCION Y FUSION DE SOCIEDADES (continuación)

12.3. FUSION DE INDUSTRIAS DE ALIMENTOS DOS EN UNO S.A., UNIDAL CHILE S.A. Y DISTRIBUIDORA DOS EN UNO S.A.

Con fecha 1 de julio de 2000, la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la sociedad controlada Unidal Chile S.A., transcripta a escritura pública en esta misma fecha, aprobó la fusión de ésta con la Sociedad Distribuidora Dos en Uno S.A., absorbiendo la primera a esta última con efectos a partir del 1 de julio de 2000. Asimismo, la sociedad controlada Unidal Chile S.A., ya fusionada con Distribuidora Dos en Uno S.A. en igual fecha, se disuelve sin liquidarse, siendo la continuadora legal la sociedad Industria de Alimentos Dos en Uno S.A..

12.4. FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A. Y VERSALLES S.A.

Con fecha 20 de septiembre de 2000, el Directorio de la Sociedad, suscribió un compromiso previo de fusión entre Arcor S.A.I.C. y sus empresas controladas La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A., mediante el cual, con fecha 1 de octubre de 2000, Arcor S.A.I.C. absorbió por fusión a las sociedades indicadas, las que se disolvieron sin liquidarse para continuar las actividades hasta ese momento desarrolladas por ellas bajo la forma jurídica de Arcor S.A.I.C.. Este acuerdo previo de fusión ha sido aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 6 de abril de 2001.


Como consecuencia de este proceso de fusión y en virtud de la relación de canje de acciones establecida, la Sociedad deberá aumentar el capital en $ 1.274, tomados a su valor nominal, lo que genera una prima de emisión por fusión de $ 14.905. Estos movimientos se encuentran expuestos en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

Asimismo, Arcor S.A.I.C. asume la totalidad de los derechos y obligaciones contingentes correspondientes a las sociedades absorbidas, tal es el caso de los beneficios de promoción industrial suspendidos y los quebrantos impositivos acumulados.

Los totales relevantes incorporados con motivo de la fusión que surgieron de los estados contables al 30 de septiembre de 2000 de La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A., son los que se detallan a continuación:








NOTA 12: COMPROMISO DE FUSION POR ABSORCION Y FUSION DE SOCIEDADES (continuación)

12.4. FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A. Y VERSALLES S.A. (continuación):

LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A.

VERSALLES S.A.

TOTAL ACTIVO 65.533.372 8.122.083TOTAL PASIVO 28.501.286 9.224.386PATRIMONIO NETO 37.032.086 (1.102.303)


VERSALLES S.A.

VENTAS 74.327.006 4.723.500COSTO MERCADERIA VENDIDA (53.110.424) (4.138.046)BENEFICIOS PROMOCION INDUSTRIAL 111.271 -.-GASTOS DE COMERCIALIZACION (20.742.442) (286.382)GASTOS DE ADMINISTRACION (3.297.949) (303.926)RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES (45.931) -.-OTROS INGRESOS Y EGRESOS 858.762 (237.672)RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (NETOS) (1.294.004) (694.455)IMPUESTO A LAS GANANCIAS -.- -.-RESULTADO NETO DEL PERIODO (3.193.711) (936.981)

NOTA 13: CONTRATOS DERIVADOS (*)

La sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda. ha efectuado operaciones a término por la compra de dólares estadounidenses a un valor fijo de R$ 2,6299 por cada dólar, con vencimiento en los meses de enero, febrero y abril de 2002. A la fecha de cierre de los estados contables se reconoció una pérdida por estas operaciones de $ 815.204, la cual se expone en el Estado de Resultados consolidado en el rubro Resultados Financieros y por Tenencia generados por pasivos.

(*) Ver Nota 16 a los Estados Contables Básicos.

NOTA 14: CONTRATO CON BRACH’S CONFECTIONS INC.

Con fecha 18 de abril de 2001 se suscribió un contrato con Brach´s Confections Inc. (Brach´s), por el cual Arcor S.A.I.C. (“Arcor”) producirá y exportará para aquella, golosinas y chocolates hasta el 31 de diciembre de 2007.

La producción será desarrollada en las plantas de Arroyito, Recreo y Braganza, pertenecientes estas últimas a las sociedades controladas Alica S.A. y Arcor do Brasil Ltda., respectivamente.








NOTA 14: CONTRATO CON BRACH’S CONFECTIONS INC. (continuación):

Como anexo al mencionado contrato se suscribe un acuerdo de uso de máquinas y equipos que Brach’s entregará a Arcor y que serán destinados exclusivamente al cumplimiento del objeto del contrato. La propiedad de dichos bienes de uso es de Brach’s, siendo Arcor responsable de su mantenimiento durante la vigencia del contrato.

Una vez finalizado el plazo, Arcor deberá devolver estos bienes en las mismas condiciones en las que fueron recibidos excepto por su normal desgaste derivado de su uso.

Al 31 de diciembre de 2001, el valor de los bienes de uso recibidos y registrados en cuentas de orden, asciende a $ 3.699.417.

NOTA 15: CONVENIOS DE COMPETITIVIDAD

Algunas Sociedades del Grupo Arcor se acogieron a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeñan las mismas.

En virtud de las normas citadas, las Sociedades gozan de los siguientes beneficios:

Exención en el impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, hasta el 30 de junio de 2002.

Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.

Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial correspondientes a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003

El detalle de las Sociedades adheridas a los diversos convenios de competitividad es el siguiente:

EMPRESA CONVENIO DE COMPETITIVIDAD NORMATIVAAlica S.A. Sector Industria Alimentaria Decreto 1185/2001Arcor S.A.I.C. Actividad Agropecuaria Decreto 935/2001

Sector Industria Alimentaria Decreto 1054/2001Sector Industria Alimentaria Decreto 1185/2001Actividad Industrial Celulósica, Papelera y Gráfica. Resolución 63 (S.I.)Industria de Productos Plásticos Resolución 66 (S.I.)

Candy S.A. Sector Industria Alimentaria Decreto 1054/2001Carlisa S.A. Sector Industria Alimentaria Decreto 1185/2001Cartocor S.A. Actividad Industrial Celulósica, Papelera y Gráfica. Resolución 63 (S.I.)Converflex S.A. Actividad Industrial Celulósica, Papelera y Gráfica. Resolución 63 (S.I.)Dulciora S.A. Sector Industria Alimentaria Decreto 1185/2001Estirenos S.A. Sector Industria Alimentaria Decreto 1054/2001

Sector Industria Alimentaria Decreto 1185/2001Frutos de Cuyo S.A. Sector Industria Alimentaria Decreto 1185/2001Productos Naturales S.A. Sector Industria Alimentaria Decreto 1185/2001

A través del Decreto 1676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003, el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N°814 en su artículo 4°, de fecha 20 de junio de 2001.















NOTA 16: ADQUISICION DE NEGOCIO KID’S

Con fecha 14 de septiembre de 2001, nuestra relacionada Arcor do Brasil Ltda. suscribió un contrato de Cesión y Transferencia de Cuotas con Nestlé Brasil Ltda., por el cual adquirió las cuotas representativas del 100% del capital social de 4231 Industrial y Comercial Ltda., pagando un total de U$S 6.045.074.

La sociedad 4231 Industrial y Comercial Ltda. es propietaria de los activos (marcas, derechos de propiedad intelectual y activos fijos) relacionados con el Negocio Kid`s, que tiene como objeto la fabricación, comercialización y distribución de caramelos masticables, caramelos duros, caramelos rellenos, caramelos inhalantes, gomas y chupetines.

La determinación del valor patrimonial en esta sociedad se efectuó en base a los estados contables de 4231 Industrial y Comercial Ltda. al 30 de septiembre de 2001, confeccionado siguiendo criterios contables similares a los del Grupo Arcor. El valor de la inversión, en su conjunto, no supera su valor recuperable.

La diferencia entre el costo de la inversión en 4231 Industrial y Comercial Ltda. y su valor patrimonial proporcional, calculado según lo dispuesto por la Resolución Técnica N° 5 de la F.A.C.P.C.E., corresponde al mayor valor de las marcas incluidas en el rubro Activos Intangibles de la mencionada sociedad, y será amortizado durante 240 meses a partir del 1 de enero de 2002.








ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

ANEXO A

BIENES DE USO CONSOLIDADOS

D E P R E C I A C I O N E S

DEL EJERCICIO

ACUMULADASAL CIERRE DEL

EJERCICIO

NETO RESULTANTE

CUENTA PRINCIPAL VALOR AL INICIODEL

EJERCICIO

AUMEN-TOS

DISMINU-CIONES

TRANSFE-RENCIAS

(1)

VALOR AL CIERRE

DEL EJERCICIO

ACUMULA-DAS AL

INICIO DEL EJERCICIO

TRANSFE-RENCIAS

(1)

DISMINU-CIONES

%

MONTO(2)

31.12.01 31.12.00

Máquinas e instalacionesMoldes y herramientasMuebles y útilesVehículosInmuebles – TerrenosInmuebles – EdificiosInmuebles – InstalacionesSemovientesHacienda de pedigreeAlf. y praderas permanentesPlantacionesCañaveralesBienes de Uso en tránsitoObras en construcciónEquipos diversosAnticipos a proveedores - Moneda argentina - Moneda extranjera Anticipos operaciones de import. - Moneda argentina - Moneda extranjera

502.502.68912.139.66253.915.6679.277.426

28.078.178147.164.194103.497.324

121.3083.256.3761.171.095

7.0003.074.248

273.35217.454.709

293.240

212.282931.916

8.717737.554

5.775.7911.044.0581.841.823

956.337149.000204.198457.558

649.786

368.20828.108.420

31.095

358.2001.476.897

587.22012.436.198

(6.742.439)(264.609)(765.736)

(1.638.560)(401.211)

(1.163.939)(194.594)(79.569)

(616.537)(872.516)

(151.619)(45.619)(2.266)

(197.033)(1.804.884)

(579.354)(12.260.224)

20.051.910138.898926.06025.802

(2.668.212)6.263.3432.708.526

(200.805)

372.192(85.553)

(30.237.551)

(16.625)(9.155)

(727.301)

521.587.95113.058.00955.917.8148.621.005

25.157.755152.467.796106.468.814

41.7393.289.625

97.7747.000

3.446.440404.388

15.279.959322.069

356.824594.774

16.583186.227

(332.373.280)(9.547.121)

(41.444.453)(6.813.098)

(42.410.888)(51.413.493)

(112.372)(1.122.701)(1.171.095)

(2.100)(2.460.301)

(203.691)

118.682(409)

657

(206.420)455.557

200.805

4.274.58098.811

666.0591.219.843

432.69547.37278.083

190.907872.516

1.371

10 2020

10 3320-.-351010201020-.--.-

-.--.-

-.--.-

(36.195.590)(1.875.218)(4.937.726)(1.060.059)

(4.894.367)(5.964.906)

(3.881)(333.056)

(700)(477.989)

(35.658)

(364.175.608)(11.323.937)(45.715.463)(6.653.314)

(47.078.980)(56.875.470)

(38.170)(1.264.850)

(97.774)(2.800)

(2.938.290)

(237.978)

157.412.3431.734.072

10.202.3511.967.691

25.157.755105.388.81649.593.344

3.5692.024.775-.-

4.200508.150404.388

15.279.95984.091

356.824594.774

16.583186.227

170.150.9052.592.541

12.471.2152.464.327

28.078.178104.753.30652.083.831

8.9362.133.675-.-

4.900613.947251.856

17.454.70989.549

212.282931.916

8.717737.554

TOTALES AL 31.12.01 884.116.937 54.444.789 (27.780.709) (3.458.471) 907.322.546 (489.074.593) 568.872 7.882.237 (55.779.150) (536.402.634) 370.919.912

TOTALES AL 31.12.00 892.775.236 41.602.639 (18.241.837) (32.019.101) 884.116.937 (454.113.572) 12.194.909 9.596.305 (56.752.235) (489.074.593) 395.042.344

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).(1) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables Corrientes.(2) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se expone en Anexo H consolidado y en el rubro otros ingresos y egresos operativos del Estado de Resultados consolidado.








ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

ANEXO B

ACTIVOS INTANGIBLES CONSOLIDADOS

A M O R T I Z A C I O N

DEL EJERCICIONETO RESULTANTE

CUENTA PRINCIPAL VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO

TRANSFE-RENCIAS

AUMENTOS DISMINUCIONES VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO

ACUMULADAS AL INICIO DEL

EJERCICIO

DISMINU-CIONES

MONTO(1)

ACUMULADAS AL CIERRE DEL

EJERCICIO31.12.01 31.12.00

Marcas de fábrica y registro de diseños

Marcas de fábrica en trámite

Diseños y modelos

Gastos de organización y preoperativos

Publicidad diferida

Valor llave por adquisiciones

Software

Licencias

Otros

9.171.017

517.550

1.329.985

2.182.626

4.894.342

100.948.261

1.379.292

126.057

63.868

270.260

(270.260)

6.435.734

318.213

442.050

3.012.319

8.362.373

11.093

64

(13.678)

(516)

15.863.333

564.987

1.329.985

2.624.676

7.906.661

109.310.634

1.390.385

126.057

63.932

(6.821.886)

(896.014)

(1.886.191)

(4.398.649)

(17.861.109)

(1.327.637)

(126.057)

(61.905)

(777.869)

(433.961)

(300.863)

(490.776)

(158.640)

(54.842)

(1.140)

(7.599.755)

(1.329.975)

(2.187.054)

(4.889.425)

(18.019.749)

(1.382.479)

(126.057)

(63.045)

8.263.578

564.987

10

437.622

3.017.236

91.290.885

7.906

-.-

887

2.349.131

517.550

433.971

296.435

495.693

83.087.152

51.655

40

1.923

TOTALES AL 31.12.01 120.612.998 -.- 18.581.846 (14.194) 139.180.650 (33.379.448) -.- (2.218.091) (35.597.539) 103.583.111

TOTALES AL 31.12.00 114.687.732 -.- 7.474.485 (1.549.219) 120.612.998 (26.208.226) 1.446.703 (8.617.925) (33.379.448) 87.233.550

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se expone en Anexo H consolidado, excepto por las amortizaciones del valor llave por adquisiciones que se informa en Resultado de Inversiones Permanentes en el Estado de Resultados Consolidado.







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIALESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

OTRAS INVERSIONES CONSOLIDADASANEXO D

CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS VALOR AL


AUMENTOS TRANSFE-RENCIAS

(1)

DISMINU-CIONES

VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO

D E P R E C I A C I O N E SNETO RESULTANTE

ACUMULA-DAS AL


TRANSFE-RENCIAS

(1)

DISMINU-CIONES

DEL EJERCICIO ACUMULA-

DAS AL CIERRE DEL EJERCICIO

MONTO(2) 31.12.01 31.12.00

INVERSIONES NO CORRIENTES

ForestaciónConstrucciones y viviendasMáquinas y equiposMoldes y herramientasMuebles y útilesVehículosTerrenosEdificiosInstalaciones

787.1842.390.2331.391.160

46.3691.743.528

43.8483.350.7645.594.9021.737.934

19.0241.710

16.872

3.61371.6583.335

(273.376)273.376

1.620.191(417.194)

14.041

(23.270)(213.833)(232.401)

787.1842.116.8571.683.560

48.0791.760.400

20.5784.760.7355.016.9651.755.310

(1.612.676)(1.330.251)

(42.491)(1.468.670)

(39.875)

(2.677.755)(1.088.658)

260.268(1.919)

23.269

150.545

(29.205)(53.806)

(601)(82.908)(3.972)

(171.117)(91.853)

(1.641.881)(1.384.057)

(43.092)(1.551.578)

(20.578)

(2.438.059)(1.182.430)

787.184474.976299.503

4.987208.822-.-

4.760.7352.578.906

572.880

787.184777.55760.9093.878

274.8583.973

3.350.7642.917.147

649.276

TOTALES AL 31.12.01 17.085.922 116.212 1.217.038 (469.504) 17.949.668 (8.260.376) 258.349 173.814 (433.462) (8.261.675) 9.687.993

TOTALES AL 31.12.00 21.552.848 237.829 (21.871) (4.682.884) 17.085.922 (8.270.374) 438.431 21.491 (449.924) (8.260.376) 8.825.546

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).(1) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso y Otros Activos Amortizables.(2) Las depreciaciones del ejercicio de estas inversiones se exponen dentro del Resultado de Inversiones Permanentes en el Estado de Resultados Consolidado.







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIALESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

PREVISIONES CONSOLIDADASANEXO E

RUBROS SALDOS ALINICIO DELEJERCICIO

AJUSTE POR

CONVERSION AUMENTOS(1)

DISMINU-CIONES

TRANSFE-RENCIAS

SALDOS ALCIERRE

DELEJERCICIO

DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes:Créditos por ventasPara deudores incobrables

Otros créditosPrevisión por reintegros a percibirPrevisión por otros créditos incobrables

Previsión para créd. Impuesto a la Gcias. diferido

Bienes de Cambio Previsión por desvalorización de inventarios

Otros activos amortizables Previsión desvalorización. otros activos amort.

No Corrientes:Otros CréditosPor otros créditos incobrablesPara certificados a recibir

Previsión para créd. Impuesto a la Gcias. diferido

INCLUIDAS EN EL PASIVO

Corrientes:Para juicios laborales y civilesPara contingencias

No corrientes:

Para juicios laborales y civilesPara otras contingencias

25.596.531

1.038.3871.901.374

1.399

3.467.372

2.764.015

137.562-.-

3.898.554

791.915753.715

1.170.9924.358.117

(144.144)

(5.326)

(84.724)

(7.020)

5.273(5.862)

343

11.089.168

398.924481.952

351

1.902.217

231.171

26.342816.230

943.186

582.644270.124

572.626324.947

(3.980.419)

(66.389)(478.158)

(3.875.548)

(2.258.639)

(1.402)

(1.074.368)

(214.376)(389.208)

(267.405)(758.385)

(22.507)

22.507

32.561.136

1.370.9221.899.842

1.750

1.409.317

736.547

155.482816.230

3.767.372

1.142.949628.769

1.498.7203.925.022

TOTALES AL 31.12.01 45.879.933 (241.460) 17.639.882 (13.364.297) -.- 49.914.058

TOTALES AL 31.12.00 39.826.199 (90.853) 17.636.299 (11.491.712) -.- 45.879.933

Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).(1) El destino contable de los aumentos del ejercicio se expone en el Anexo H consolidado y en impuestos a las Ganancias y Otros ingresos y egresos del Estado de Resultados Consolidado.







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIALEJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

COSTO DE MERCADERIAS O PRODUCTOS VENDIDOS CONSOLIDADO ANEXO F

ACTIVIDAD PRINCIPAL 31.12.01 31.12.00

Existencias al comienzo del ejercicio:

Productos terminadosProductos en procesoMaterias primas y materialesMaquinarias en construcción y terminadasProductos terminados en tránsito

66.449.7716.925.803

71.669.1201.138.944

11.187.027 157.370.665 166.526.263

Compras del ejercicio

Gastos:Sueldos, jornales y cargas socialesDepreciaciones y amortizacionesEnergía eléctrica, gas y comunicacionesOtros gastos

123.939.14348.927.29627.925.90872.301.948

395.728.283

273.094.295

388.086.654

289.893.501

Ajustes por siniestrosResultado por tenenciaBonificaciones de productos – recupero previsión

Existencias al final del ejercicio:

Productos terminadosProductos en procesoMaterias primas y materialesMaquinarias en construcción y terminadasProductos terminados en tránsito

Transf. desde actividad Agrícola-Ganadera

(67.700.880)(7.946.516)

(65.887.489)(1.775.479)(7.927.685)

-.-266.436

(1.507.238)

(151.238.049)4.860.589

(398.461)(4.062.874)(1.732.009)

(157.370.665)5.283.107

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDA 678.574.981 686.225.516

EXPLOTACION AGRICOLA – GANADERA

Existencias al comienzo del ejercicio:HaciendaCereales, forrajes y otrosMaterias primas y materiales

5.821.4161.270.371

-.- 7.091.787 6.490.467

Compras del ejercicio 2.197.000 1.743.611Gastos:

Sueldos, jornales y cargas socialesDepreciaciones y amortizacionesEnergía eléctrica, gas y comunicacionesOtros gastos

1.159.209746.075143.758

6.127.820 8.176.862 8.507.778

Resultado por tenencia

Existencias al final del ejercicio:HaciendaSemillas, forrajes y otrosMaterias primas y materiales

Transferencia a actividad principal

(1.391.576)(655.163)

(1.553.147)

(221.511)

(3.599.886)(4.860.589)

738.199

(7.091.787)(5.283.107)

TOTAL EXPLOTACION AGRICOLA – GANADERA 8.783.663 5.105.161

VITOPEL S.A. y KOPPOL LTDA. (Nota 3.3.) -.- 37.313.113

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 687.358.644 728.643.790Información consolidada de acuerdo a lo exigido por la R.G. 368 de la Comisión Nacional de Valores (Nota 2 a los estados contables consolidados).








INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN CONSOLIDADO ANEXO H

RUBROSTOTALES AL

31.12.01GASTOS DE

PRODUCCIONGASTOS DE

ADMINISTRACIONGASTOS DE

COMERCIALIZACIONGASTOS DE

FINANCIACIONTOTALES AL

31.12.00

Retribución de administradores, directores y síndicosHonorarios y retribuciones por serviciosSueldos, jornales y cargas socialesImpuestos, tasas y contribucionesIntereses proveedores comunesIntereses deuda financiera proveedores comunesIntereses deuda bancariaIntereses otras deudasFletes y acarreosCombustibles y lubricantesGastos de exportación e importaciónServicios de tercerosConservación de bienes de usoDepreciación s/ bienes de usoAmortización s/ bienes intangiblesEnergía eléctrica, gas y comunicacionesGastos de viaje, movilidad y estadíaServicios bancariosGastos generales variosQuebranto por juicios laborales y otrosQuebranto por deudores incobrablesQuebranto por desvalorización de inventariosDeudores incobrablesPublicidad y propagandaQuebranto por reintegros a percibir

2.053.55112.290.003

188.892.9416.486.2904.336.4718.545.129

30.254.7062.713.345

58.313.1521.980.353

12.520.17623.850.31327.067.19855.777.9552.059.451

35.116.47314.542.5383.189.972

37.060.8071.424.395

11.571.1201.856.138

106.35367.076.812

398.924

-.-2.359.919

125.098.3521.560.741

-.--.--.--.-12.307.5291.716.215

592.73014.374.84923.816.11348.942.450

730.92128.069.6662.884.666

67616.001.5191.117.916

193.8611.501.391

1.500143

-.-

2.053.5515.382.069

22.503.7811.808.060

-.--.--.--.-

11.85266.69319.092

1.036.3431.148.2953.903.653

965.0183.049.5313.022.9181.551.2468.373.267

33.500245.379

-.-104.853

453-.-

-.-4.548.015

41.290.8082.357.381

-.--.--.--.-

45.993.771197.445

11.908.3548.439.1212.102.7902.931.852

363.5123.997.2768.634.954

-.-12.677.180

272.97911.131.880

354.747-.-

67.076.216398.924

-.--.--.-

760.1084.336.4718.545.129

30.254.7062.713.345

-.--.--.--.--.--.--.--.--.-

1.638.0508.841

-.--.--.--.--.--.-

2.136.28815.476.729

203.743.3104.630.7736.008.555

14.055.56024.515.897

683.74759.586.6902.547.950

11.258.04619.715.54628.572.22056.756.0711.966.557

42.351.54614.533.1522.336.553

39.474.5361.889.4187.178.5612.329.2821.201.925

76.874.20676.484

TOTALES AL 31.12.01 609.484.566 281.271.157 55.279.554 224.677.205 48.256.650

SUB-TOTALES AL 31.12.00 298.401.279 63.083.875 231.533.635 46.880.813 639.899.602

Vitopel S.A. y Koppol Ltda. (Nota 3.3.) 10.502.811 914.046 3.677.383 765.027 15.859.267

TOTALES AL 31.12.00 308.904.090 63.997.921 235.211.018 47.645.840 655.758.869







ARCOR S.A.I.C.

ESTADOS CONTABLES BASICOSAL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000


ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO NETO

(Nota 2) (Nota 2) (Nota 2) (Nota 2)

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTECaja y bancos 39.058.947 4.305.780 Cuentas por pagar (Nota 3.4.) 70.673.231 72.284.850Inversiones (Anexo D) 30.185.943 10.931.522 Préstamos (Nota 3.5.) 216.216.127 126.648.867Créditos por ventas (Nota 3.1.) 120.059.352 137.038.891 Remuneraciones y cargas sociales 11.195.645 15.587.848Otros créditos (Nota 3.2.) 25.295.806 22.192.577 Cargas fiscales 2.662.632 5.545.551Bienes de cambio (Nota 3.3.) 76.076.342 73.363.032 Anticipos de clientes 254.339 1.207.309Otros activos amortizables -.- 13.178.752 Otros pasivos 1.466.705 8.060.080

Previsiones (Anexo E) 1.146.801 858.329

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 290.676.390 261.010.554 TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 303.615.480 230.192.834

ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTECréditos por ventas (Nota 3.1.) 805.551 381.715Otros créditos (Nota 3.2.) 11.138.164 8.822.020 Préstamos (Nota 3.5.) 160.452.522 250.924.827Bienes de cambio (Nota 3.3.) -.- 4.984.676 Cargas fiscales (Nota 2.3.h) 5.487.183 2.494.004Inversiones (Anexos C y D) 303.770.281 319.971.074 Previsiones (Anexo E) 2.572.730 2.369.867Bienes de uso (Anexo A) 195.372.531 208.655.117Activos intangibles (Anexo B) 93.723.064 84.309.396Otros activos amortizables 609.434 798.712 TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 168.512.435 255.788.698

TOTAL DEL PASIVO 472.127.915 485.981.532

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 605.419.025 627.922.710 PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) 423.967.500 402.951.732

TOTAL DEL ACTIVO 896.095.415 888.933.264 TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 896.095.415 888.933.264

Las notas y anexos que se acompañan forman parte integrante de los estados contables.








ESTADO DE RESULTADOSPOR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

31.12.01 31.12.00

(Nota 2) (Nota 2)

Ventas netas (Nota 3.6.) 580.274.268 569.796.272Costo de mercaderías vendidas (Anexo F) (403.604.700) (389.868.188)

SUB TOTAL 176.669.568 179.928.084

Beneficios promoción industrial -.- 123.744

GANANCIA BRUTA 176.669.568 180.051.828

Gastos de comercialización (Anexo H) (143.232.871) (124.889.002)Gastos de administración (Anexo H) (39.642.068) (42.534.753)Otros ingresos y egresos operativos (Nota 3.8.) 14.116.338 22.425.627

RESULTADO OPERATIVO 7.910.967 35.053.700

Resultado de inversiones permanentes (Nota 3.7.) 44.898.474 31.959.279Otros ingresos y egresos no operativos (Nota 3.9.) 12.253.644 20.626.414Resultados financieros y por tenencia (Nota 3.10.) Generados por activos 17.623.438 13.442.694 Generados por pasivos (39.080.524) (33.794.818)

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS 43.605.999 67.287.269

Impuesto a las ganancias corriente (Nota 2.3.h) -.- (9.084.065)Impuesto a las ganancias diferido (Nota 2.3.h) 408.433 (8.914.090)

GANANCIA NETA DEL EJERCICIO 44.014.432 49.289.114









ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO POR EL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001, COMPARATIVO CON EL EJERCICIO ANTERIOR

RUBROS

APORTES DE LOS PROPIETARIOS

RESULTADOS ACUMULADOS ACCIONES DE INARAL S.A. EN

CARTERA (Nota 14)

ACCIONES PROPIAS EN

CARTERA

TOTALES

CAPITAL SOCIAL

ACCIONES EN CIRCULACION

(Nota 7)

ACCIONES A EMITIR POR

FUSION

(Nota 7 y 13.2)

AJUSTE INTEGRAL DEL

CAPITAL SOCIAL

PRIMAS DE EMISION

31.12.01 31.12.00

RESERVA LEGAL

RESERVA FACULTATIVA

(Nota 14)

RESULTADOS NO ASIGNADOS

(Nota 2) (Nota 2)

Saldos al inicio del ejercicio

Ajustes de ejercicios anteriores (Nota 9)

46.210.440 1.274 8.392.410 987.146 32.222.628 2.147.112 310.317.080

4.852.878

(2.178.640) (596) 398.098.854

4.852.878

617.346.787

8.303.806

Saldos al inicio corregidos 46.210.440 1.274 8.392.410 987.146 32.222.628 2.147.112 315.169.958 (2.178.640) (596) 402.951.732 625.650.593

Aumento del capital por fusiòn (Nota 13.2)

Adquisiciòn de acciones de INARAL S.A.(Nota 14)

Distribución de resultados acumulados

* Desafectación Reserva facultativa (1) * Dividendos en efectivo (1)

* Devoluciòn de dividendos (2)* Dividendos en especie (3)

- Acciones propias en cartera - Acciones de INARAL S.A. (1)

Reserva Legal (4)

Dividendos anticipados (5)

Resultado del ejercicio según estado de resultados

.

1.762

(2.147.112) 2.147.112(11.500.000)

(2.147.112)

(11.500.000)

44.014.432

2.146.686

-.-

-.-

-.-(11.500.000)

-.-

-.-(426)

1.762

(11.500.000)

44.014.432

16.179

(160.893.917)

-.-(111.500.000)

421.887

(596)(31.528)

-.-

-.-

49.289.114

SALDOS AL CIERRE 46.210.440 1.274 8.392.410 987.146 32.224.390 -.- 336.184.390 (31.954) (596) 423.967.500 402.951.732


(1) Según Asambleas Ordinarias celebradas: * 2001: el 06.04.01 * 2000: el 18.04.00 ($ 11.500.000), el 15.09.00 ($ 91.000.000) y el 30.11.00 ($ 9.000.000)(2) Corresponde al recupero de dividendos asignados a las acciones propias en cartera segùn Acta de Directorio Nro. 1.743 del 30.11.00 (Nota 11)(3) Segùn Asamblea Ordinaria de fecha 30.11.00 (Nota 14)(4) Dividendos puestos a disposición en el año 1997 y no reclamados los cuales se devuelven a la Reserva Legal según Estatuto Social, Título 8avo. Artículo 39 Inciso e.(5) Segùn Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 20.12.01








ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

31.12.01(Nota 2)

31.12.00(Nota 2)

VARIACION DE LOS FONDOSFondos al inicio del ejercicioAumento de los Fondos originado en fusión por absorción de LIA S.A. y Versalles S.A.Aumento (disminución) de los fondos

5.303.046-.-

37.727.507

22.058.545777.118

(17.532.617)

FONDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO 43.030.553 5.303.046

CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOSGanancia del ejercicioMás: Partidas que no representan erogación de fondos (Nota 3.11.)Menos: Partidas que no representan origen de fondos (Nota 3.12.)

44.014.43255.122.053

(69.612.067)

49.289.11449.743.069

(43.407.503)

TOTAL FONDOS ORIGINADOS EN LAS OPERACIONES 29.524.418 55.624.680

Venta de activos de P.V.C. Calandrado (Nota 10.1.)Fondos netos generados por la venta del capital de trabajo P.V.C. Calandrado (Nota 10.1.)Venta marca Verao (Nota 10.4.)Fondos netos generados por la venta de acciones de Vitopel S.A. (Nota 10.3.)Fondos netos generados por la venta de bienes de uso, inversiones y otros activosFondos netos generados por la venta de la Usina Modesto Maranzana (Nota 10.2.)Fondos netos generados por la venta de campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” (Nota 10.5.)Fondos netos generados por la venta de campo “Las Perforaciones” (Nota 10.5.)Disminución de otros créditosDividendos cobrados

-.--.--.--.-4.815.3808.995.495

12.747.627-.-7.122.698

55.592.825

9.290.0002.597.362

15.000.00051.784.2354.065.833-.-

-.-4.543.195

512.1396.172.870

TOTAL OTRAS CAUSAS DE ORIGENES DE FONDOS 89.274.025 93.965.634

TOTAL ORIGENES DE FONDOS 118.798.443 149.590.314

(Aumento) de bienes de uso(Aumento) de inversiones no corrientes(Aumento) de activos intangiblesValor llave por adquisición de acciones(Aumento) de otros activos amortizablesDistribución de dividendos(Disminución) Aumentos de préstamosDisminución de otros pasivosAdquisiciones de acciones de INARAL S.A. y distribución de dividendos en especie

(21.721.819)(16.868.431)(3.330.984)(7.674.184)

(22.464)(23.000.000)

(905.045)(770.941)

(6.777.068)

(19.494.315)(199.955)(249.403)

(7.125.564)(57.391)

(111.078.113)125.410.867

(212.208)(154.116.849)

TOTAL APLICACIONES DE FONDOS (81.070.936) (167.122.931)

Aumento (disminución) de los fondos 37.727.507 (17.532.617)









NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

NOTA 1: CONTEXTO ECONOMICO ARGENTINO Y SU IMPACTO SOBRE LA POSICION ECONOMICA Y FINANCIERA DE LA SOCIEDAD

La República Argentina se encuentra inmersa en un delicado contexto económico el cual constituye un marco que tiene como principales indicadores un alto nivel de endeudamiento externo, altas tasas de interés, una reducción significativa del nivel de los depósitos, un riesgo país que ha alcanzado niveles fuera de los promedios habituales de los países emergentes y una recesión económica que ya tiene una duración de más de tres años. Esta situación ha generado una caída importante en la demanda de productos y servicios y un incremento significativo en el nivel de desempleo. Asimismo, la capacidad del Gobierno Nacional para cumplir con sus obligaciones y la posibilidad para acceder a líneas de crédito bancarias han sido afectadas por estas circunstancias.

Desde el 3 de diciembre de 2001 se emitieron medidas tendientes a restringir la libre disponibilidad y circulación de efectivo y la transferencia de divisas al exterior. A partir del 21 de diciembre de 2001, todos los días hábiles hasta el cierre del ejercicio, fueron declarados feriados cambiarios. Posteriormente, el Gobierno declaró el incumplimiento del pago de los servicios de la deuda externa.

El 6 de enero de 2002, después de una crisis política que significó la renuncia de cuatro Presidentes de la Nación, el Gobierno Nacional sancionó la Ley N° 25.561 (Ley de emergencia pública y reforma del régimen cambiario) que implicó un profundo cambio del modelo económico vigente hasta ese momento y la modificación de la Ley de Convertibilidad vigente desde marzo de 1991. El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció nuevas medidas económicas, que se efectivizaron a través del Decreto N° 214 (Reordenamiento del sistema financiero) y del Decreto N° 260 (Régimen Cambiario) del 8 de febrero de 2002, los cuales modifican sustancialmente algunas de las medidas adoptadas a través de la Ley de Emergencia. Estos decretos se complementan con otras reglamentaciones emitidas y a emitirse por diversos organismos de control.

A continuación se enumeran algunas de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional que están en vigencia a la fecha de presentación de estos estados contables.

Régimen cambiario

Con fecha 6 de enero de 2002 se estableció un nuevo régimen cambiario mediante la creación de un mercado oficial y un mercado libre de cambios. En términos generales, por el mercado oficial se cursarían las actividades de exportación, las operaciones de importación de bienes y ciertas actividades financieras sujetas a una previa reestructuración que prolongue sus vencimientos originales. El resto de las operaciones relacionadas con giro o cobro de divisas con el exterior se cursarían en el mercado libre. La paridad inicial fijada para el mercado oficial fue de $ 1,40 por U$S 1. Las cotizaciones del mercado libre resultarían del libre juego de la oferta y la demanda. El 11 de enero de 2002, fecha de apertura de las operaciones de cambio, el Banco Nación Argentina publicó la primer cotización del mercado libre a $ 1,6 por U$S 1 (vendedor) y $ 1,4 por U$S 1 (comprador).

El 3 de febrero de 2002, el Gobierno Nacional anunció la creación de un nuevo régimen cambiario, estableciendo un único mercado libre de cambios, eliminando el régimen anterior creado el 6 de enero de 2002. En este nuevo régimen cambiario las cotizaciones resultarán del libre juego de la oferta y la demanda. Desde el 3 de febrero de 2002 y hasta el 11 de febrero de 2002 todos los días hábiles fueron declarados feriados cambiarios. El 8 de febrero de 2002, se emitió el Decreto N° 260 (Régimen cambiario), el cual establece a partir del 11 de febrero de 2002 un mercado único y libre de cambios por el cual se cursarán todas las operaciones de cambio en divisas extranjeras las que serán realizadas al tipo de cambio que sea libremente pactado de acuerdo con los requisitos que establezca el Banco Central de la República Argentina.










Régimen cambiario (continuación):

Actualmente existe necesidad de pedir conformidad previa a esa institución para ciertas transferencias de divisas al exterior de carácter financiero. El 15 de febrero de 2002, fecha de emisión de estos estados contables, la cotización del mercado cerró en $ 1,85 por U$S 1 (comprador) y $ 2,00 por U$S 1 (vendedor).

Depósitos en entidades financieras locales

De acuerdo con el Decreto N° 214 antes mencionado, a partir del 3 de febrero de 2002, los depósitos en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras en entidades financieras locales fueron convertidos a pesos a la paridad de $ 1,4 por U$S 1 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. Asimismo, existen restricciones a la disponibilidad de ciertos saldos en cuentas corrientes y cajas de ahorro en dólares y en plazos fijos en pesos o dólares, los que serán devueltos a sus titulares en cuotas, cuyos montos y fechas de vencimiento dependen de los saldos registrados. No obstante, estos depósitos podrían ser utilizados por la empresa para ciertos fines tales como el pago de haberes al personal, la cancelación de obligaciones con el Estado y seguridad social. A estos depósitos reprogramados se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés. Adicionalmente, los titulares de los depósitos podrán optar por recibir hasta la suma de U$S 30.000 en un título público nominado en dólares estadounidenses.

Deudas financieras en moneda extranjera

De acuerdo con el Decreto N° 214, las deudas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera con el sistema financiero local serán convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en dicha otra moneda. A estas deudas se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER) y una tasa de interés.

Créditos y deudas no vinculadas al sistema financiero

Las obligaciones de dar dinero nominadas en dólares estadounidenses u otra moneda extranjera, no vinculadas al sistema financiero, cualquiera sea su origen o naturaleza, fueron convertidas a pesos a la paridad de $ 1 por U$S 1 o su equivalente en dicha otra moneda extranjera. A estos saldos se les aplica, a partir del 3 de febrero de 2002, un coeficiente de estabilización de referencia (CER). Si por aplicación de esta disposición, el valor resultante de la cosa, bien o prestación, fuere superior o inferior al del momento de pago, cualquiera de las partes podrá solicitar un reajuste equitativo del precio. De no mediar acuerdo, la justicia decidirá sobre el particular.

Diferimiento de la deducción de la diferencia de cambio en el impuesto a las ganancias

Los resultados netos negativos que tengan su origen en la devaluación mencionada, serán deducibles en el impuesto a las ganancias en forma proporcional en los próximos cinco ejercicios fiscales.










Impacto sobre la posición económica y financiera de la empresa

De acuerdo con lo dispuesto por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores, al 31 de diciembre de 2001, los activos y pasivos nominados en moneda extranjera fueron valuados al tipo de cambio de $ 1 por U$S 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad registra créditos y deudas nominados en moneda extranjera así como otros activos cuya valuación se vió afectada directamente por la devaluación del peso argentino, tal es el caso de las materias primas y productos terminados importados y las inversiones en sociedades del exterior cuyo detalle ha sido expuesto en el Anexo G.

A los efectos de determinar el impacto de las medidas adoptadas por el Gobierno Nacional a la fecha de emisión de los presentes estados contables, se aplicaron las siguientes hipótesis de trabajo:

Pesificación de las deudas y créditos en moneda extranjera con terceros locales a $ 1 = U$S 1. Pesificación de las deudas bancarias con entidades financieras argentinas a $ 1 = U$S 1. Valuación de las deudas bancarias con entidades financieras del exterior, al tipo de cambio del

mercado libre de U$S 1 / $ 2,00. Las cuentas por pagar con acreedores del exterior correspondientes a operaciones de importación y

las cuentas a cobrar con deudores del exterior por operaciones de exportación pendientes, fueron computadas al tipo de cambio del mercado libre de U$S 1 / $ 2,00 y $ 1,85 respectivamente.

Valuación de los activos a tipo de cambio comprador y pasivos a tipo de cambio vendedor, con la excepción de lo expresado en el párrafo siguiente.

Valuación de las materias primas importadas al tipo de cambio vendedor y cómputo de este efecto sobre la valuación de los productos en proceso y terminados de la Sociedad, incluidos en la existencia final al cierre.

A los efectos de valuar las tenencias de Letras Externas de la República Argentina Serie 74 por U$S 10.000.000, se utilizó el tipo de cambio del mercado libre de U$S 1 / $ 1,85.

Se computó el efecto en el impuesto a las ganancias (método diferido) de los resultados de la devaluación del peso argentino sobre los activos y pasivos en moneda extranjera.

Se consideró el efecto en el valor patrimonial proporcional de los efectos de la devaluación en las sociedades relacionadas.

No se han producido diferencias significativas en la posición neta en moneda extranjera resultante de las operaciones realizadas en el período hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables.

A continuación se incluye el impacto estimado que estas medidas adoptadas por el Gobierno Nacional y detalladas en los párrafos anteriores tienen sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, considerando las condiciones existentes y reglamentaciones vigentes a la fecha de emisión de los presentes estados contables.

El impacto estimado fue determinado aplicando los tipos de cambio vigentes al 15 de febrero de 2002 de $ 1,85 / 2,00 por U$S 1 comprador / vendedor (para operaciones a liquidar en el mercado libre) últimos disponibles a la fecha de emisión de los presentes estados contables y sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001.










Impacto sobre la posición económica y financiera de la empresa (continuación):

Efecto sobre Efecto Devaluación

Efecto Impositivo Efecto Neto

Activo Corriente 83.902.155 29.365.754 54.536.401Activo No Corriente 10.395.129 224.115 10.171.014Total Activo 94.297.284 29.589.869 64.707.415Pasivo Corriente (121.521.029) (42.532.360) (78.988.669)Pasivo No Corriente (113.000.000) (39.550.000) (73.450.000)Total Pasivo (234.521.029) (82.082.360) (152.438.669)Total Efecto Estimado (140.223.745) (52.492.491) (87.731.254)

Los efectos de la devaluación y de las demás medidas adoptadas serán reconocidos contablemente en los estados contables de los períodos siguientes, junto con otros efectos que pudieran surgir de las normas contables vigentes.

Cumplimiento de relaciones financieras exigidas en los acuerdos de préstamos bancarios existentes

En algunos de los contratos de préstamos bancarios existentes, se establece la obligación del cumplimiento de ciertos ratios financieros y/o condicionamientos acordados para su otorgamiento, habilitando al prestamista en caso de incumplimiento, previa notificación y sujeto a ciertas condiciones, a solicitar la cancelación anticipada de la totalidad de la deuda a la fecha de su ocurrencia. A la fecha la Sociedad no ha recibido notificación alguna al respecto.

Las situaciones descriptas en la presente nota, se estima afectarán el cumplimiento de tales ratios y condiciones. Por tal motivo, la Sociedad se encuentra analizando su estructura de endeudamiento y comenzará negociaciones con las instituciones bancarias a los efectos de redefinir los mismos.

No obstante, la Sociedad continúa con el cumplimiento de sus compromisos financieros y se estima que obtendrá las necesarias redefiniciones de ratios, plazos y condiciones o las dispensas que resulten necesarias a la luz de las circunstancias imperantes.

Recupero de créditos con el Estado Argentino

La compañía mantiene créditos con el Estado Argentino derivados de :

$Letras Externas de la República Argentina Serie 74 (U$S) 10.081.836Solicitudes de reintegros de exportación 2.325.018Solicitudes de créditos por factor de convergencia 1.288.301Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta 5.797.105Posición neta a favor por impuestos con el Estado Argentino 12.176.442Certificados a recibir Ley N° 23.697 329.211Otros créditos impositivos 134.552

TOTALES 32.132.465










Recupero de créditos con el Estado Argentino (continuación):

Los cambios en el contexto económico y la situación en la que se encuentra inmerso el país con altos niveles de déficit fiscal y falta de acceso al crédito internacional, representan factores que podrían afectar los plazos y las condiciones en que dichos créditos podrían ser realizados.

Nuevas medidas económicas – Plan de acción de corto plazo

La dirección de la Sociedad se encuentra actualmente definiendo e implementando un plan de acción de corto plazo tendiente a considerar los cambios necesarios en sus operaciones debido a las nuevas medidas económicas y condiciones de mercado descriptas anteriormente, de manera de minimizar el impacto que el entorno pudiera generar sobre su situación financiera y el resultado de sus operaciones.

Las principales medidas de corto plazo bajo análisis son:

Renegociación de las condiciones de préstamos bancarios. Políticas de optimización de stocks. Incremento de ventas al exterior. Políticas financieras para compras y ventas que mejoren el flujo de fondos.

Los resultados reales futuros podrían diferir de las evaluaciones y estimaciones realizadas, en la presente nota, a la fecha de preparación de los presentes estados contables. En estos momentos no es posible prever la evolución futura de la economía nacional ni sus consecuencias sobre la posición económica y financiera de la Sociedad. En consecuencia, las decisiones que deban tomarse en base a los presentes estados contables deberán considerar los efectos de estas medidas y su evolución futura y los estados contables de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 2: NORMAS CONTABLES

Las normas contables más relevantes aplicadas por la Sociedad en los estados contables correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, fueron las siguientes:

2.1. Presentación de los estados contables.

Los estados contables se presentan conforme a las Normas Generales y Particulares de Exposición Contable contenidas en las Resoluciones Técnicas N° 8, 9, 10 y 12 respectivamente, de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y según las modalidades exigidas por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores. Para la presentación del Estado de Resultados se ha adoptado la alternativa “A” de la Resolución Técnica N° 9, en tanto que para el Estado de Origen y Aplicación de Fondos se ha adoptado la alternativa “D” de dicha Resolución.


















NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación):

2.1. Presentación de los estados contables (continuación):


Los estados contables se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas y anexos.

2.2. Consideración de los efectos de la inflación.

Los estados contables han sido preparados computando los efectos de la inflación. Para ello se ha seguido el método de ajuste establecido por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y adoptado por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores.

Cabe aclarar que el referido ajuste a los estados contables fue realizado hasta el 31 de agosto de 1995 como consecuencia de lo establecido por la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, la cual resuelve discontinuar a todos los efectos y a partir del 1 de septiembre de 1995, la aplicación de métodos de reexpresión de estados contables, no aceptándose la presentación de aquellos que contengan actualizaciones posteriores a esa fecha.

2.3. Criterios de valuación.

A continuación se detallan los criterios de valuación de mayor relevancia utilizados en la preparación de los estados contables, los que han sido aplicados uniformemente respecto del ejercicio anterior, excepto por lo expresado en Nota 9.

a. Activos y pasivos con componentes financieros implícitos:

Los activos y pasivos con componentes financieros implícitos, se han valuado segregando los componentes financieros no devengados contenidos en las siguientes cuentas:

- Deudores por ventas.- Proveedores.

b. Activos y pasivos en moneda extranjera:

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio comprador y vendedor del Banco de la Nación Argentina vigentes a la fecha de cierre del ejercicio.










2.3. Criterios de valuación (continuación):

b. Activos y pasivos en moneda extranjera (continuación):

Tal como se expone en Nota 1, en función de los lineamientos establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por la Resolución General N° 392 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), los activos y pasivos en moneda extranjera al cierre del ejercicio han sido valuados al tipo de cambio vigente a la última fecha en que se produjeron operaciones en moneda extranjera en el país con anterioridad al 31 de diciembre de 2001.

En el caso del dólar estadounidense, el tipo de cambio aplicado es de U$S 1 = $ 1, teniendo en cuenta que además se encontraba en vigencia la Ley N° 23.928 (Ley de convertibilidad).

c. Bienes de cambio:

Los bienes de cambio en general han sido valuados a su valor corriente, determinado sobre la base del costo de reposición o reproducción a la fecha de cierre. Dicho valor no supera en su conjunto al valor neto de realización.

En el rubro se incluyen los repuestos, los cuales han sido valuados al costo, no superando el mismo al valor recuperable.

Las existencias de hacienda fueron valuadas a sus respectivas cotizaciones a la fecha de cierre en el Mercado de Liniers, netas de gastos estimados de venta.

d. Inversiones permanentes:

Situación general

Las inversiones en sociedades controladas y vinculadas en las que se ejerce influencia significativa, fueron valuadas a su Valor Patrimonial Proporcional, determinado sobre la base de estados contables preparados en moneda corriente al 31 de diciembre de 2001 y 2000, abarcando así igual período de tiempo que los presentes estados contables.

Las inversiones en propiedades se presentan valuadas a su costo incurrido neto de las depreciaciones acumuladas, habiendo sido reexpresadas al 31 de agosto de 1995 las que fueron incorporadas al patrimonio con anterioridad a esa fecha. El valor residual de las inversiones en propiedades tomadas en su conjunto no supera su valor recuperable.

Las otras participaciones permanentes fueron valuadas a su costo original reexpresado al 31 de agosto de 1995. En los casos en que no se pudo realizar la comparación con el valor recuperable, se mantuvieron a su valor de origen.










2.3. Criterios de valuación (continuación):

d. Inversiones permanentes (continuación):

Inversiones en el exterior - Conversión de estados contables en moneda extranjera

La Sociedad aplica el método de conversión "Convertir - Ajustar" establecido por la Resolución Técnica N° 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Dicho método establece que las cuentas del patrimonio neto y de resultados se presentan convertidas en pesos argentinos empleando tipos de cambio históricos para las mediciones expresadas en la moneda extranjera de momentos anteriores al cierre. Por lo tanto, los importes así convertidos reconocen como unidad de medida a la moneda de curso legal en Argentina. Este criterio es aceptado por las normas contables profesionales en la medida que la variación en el índice de precios de Argentina aplicable para la reexpresión en moneda constante de estados contables establecida por la Resolución Técnica N° 6 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.), no supere el 8% anual. La variación de dicho índice para cada uno de los ejercicios cerrados a partir de la aplicación de esta norma fue inferior al porcentaje mencionado y la misma situación se presenta en el presente ejercicio.

Asimismo, la Sociedad ha utilizado, para evitar distorsiones en el valor de libros de las inversiones en Sociedades del exterior, el criterio de valuar los bienes de uso en sus subsidiarias, en pesos, mediante la aplicación de tipos de cambio históricos correspondientes al momento de cada transacción, tal lo dispuesto por el Informe N° 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.

Tal como se expone en Nota 1, en función de los lineamientos establecidos por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) y por la Resolución General N° 392 de la Comisión Nacional de Valores (CNV), a los efectos de la conversión de los estados contables de las sociedades controladas y vinculadas con sede en el extranjero, se utilizó el tipo de cambio de U$S 1 = $ 1.

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias:

Con fecha 20 de diciembre de 1997, se suscribieron dos contratos de compraventa en virtud de los cuales, con efectos a partir del 2 de enero de 1998, la Sociedad adquirió, directa e indirectamente: (a) la totalidad de las acciones correspondientes a las sociedades Estirenos S.A., Astral S.A., y sus subsidiarias, Dos en Uno do Brasil Imp. e Com. de Alimentos Ltda., Industria de Alimentos Dos en Uno Perú S.A. y Dos en Uno B.V.B.A. (Bélgica), en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Argentina”, y (b) con su Sociedad controlada Unidal Chile S.A., la totalidad de las acciones de la sociedad Distribuidora Dos en Uno S.A. y directa e indirectamente el 100% de las acciones de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. en lo que en su conjunto se denominó “Contrato de Chile”.

Tanto en el Contrato de Argentina como en el Contrato de Chile se estableció una cláusula de Ajuste de Precio, en virtud de la cual el Precio de la Compraventa se ajustaría según la variación sustancial del patrimonio neto de las Compañías, ya sea positiva o negativa, entre el 31 de Julio de 1997 y el 31 de Diciembre de 1997, incluyendo los saldos al inicio a esas fechas.










2.3 Criterios de valuación (continuación):

d- Inversiones permanentes (continuación):

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias (continuación):

Respecto del Contrato de Chile, como consecuencia del laudo dictado en el juicio arbitral al que se vieron sometidas las partes, el Comprador percibió en el año 2000, por parte de los vendedores, un total de $ 13.680.057 como consecuencia del Ajuste de Precio a su favor determinado en los términos de la Sentencia.

En el caso del Contrato de Argentina, como resultado del laudo del juicio arbitral tramitado ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires designado en el Contrato de Argentina, se determinó una variación (disminución) patrimonial en los términos del contrato en la suma de U$S 10.453.000 al 31 de diciembre de 1997 a favor del Comprador.

Por lo tanto, el Precio de la Compraventa por las Acciones de las Compañías (Contratos de Argentina y de Chile) se ajusta en los montos citados de variación patrimonial determinados, quedando en definitiva en el equivalente a U$S 102.306.966, en valores históricos del 31 de diciembre de 1997.

Adicionalmente, el Contrato de Argentina establecía el pago de un importe adicional del Comprador a favor de los Vendedores de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre del año 2001, se acreditare en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A. la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse en la cuenta corriente computarizada de Estirenos S.A. un importe inferior a $ 50.244.939, es decir, una acreditación parcial, el importe a pagar a los Vendedores se reduciría en forma proporcional al monto parcial acreditado.

El 27 de abril de 1999 fue acreditada la suma de $ 9.814.885 (acreditación parcial), generando un crédito a favor de los vendedores de U$S 2.930.112. No obstante, los Vendedores interpretaron que el Comprador le adeudaba la suma de U$S 15.000.000 por considerar que se habían cumplido, respecto de la procedencia para su pago, las condiciones establecidas por el Contrato, habiéndose concretado, según su interpretación, el reconocimiento de la totalidad de los beneficios fiscales mediante el dictado de la Resolución de la AFIP N° 58/99.

Con fecha 4 de octubre de 1999, se recibió la notificación de la demanda iniciada por los Vendedores por ante el Tribunal de Arbitraje General de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, persiguiendo el cobro de la suma de U$S 15.000.000, con más sus intereses. Con fecha 1 de febrero de 2001 el Tribunal de Arbitraje dictó sentencia, desestimando la demanda interpuesta por los Vendedores en su totalidad. Los Vendedores interpusieron en contra de la sentencia recursos de nulidad y apelación por ante la Cámara Nacional en lo Comercial de la Ciudad de Buenos Aires.

Del Ajuste de Precio determinado por el laudo arbitral correspondiente al Contrato de Argentina de U$S 10.453.000, el Comprador dedujo la aplicación del “Escrow Amount” previsto en el Contrato e invocó la compensación respecto de las acreditaciones que parcialmente la AFIP efectuó en la cuenta corriente computarizada de Estirenos S.A. por la suma de U$S 6.179.047.











d- Inversiones permanentes (continuación):

Compra de las acciones de las sociedades Distribuidora Dos en Uno S.A. e Industria de Alimentos Dos en Uno S.A., Estirenos S.A., Astral S.A. y sus subsidiarias (continuación):

Finalmente, con fecha 6 de septiembre de 2001 el Comprador y los Vendedores celebraron un acuerdo transaccional en mérito del cual acordaron finalizar todas las acciones arbitrales y judiciales iniciadas, dando por definitivamente cancelado el saldo del Ajuste de Precio a favor del Comprador y concluyendo con todos los conflictos suscitados en relación a la fijación y pago del precio establecido en las secciones 2.3. (iii) y 2.4 del Contrato de Argentina.

En consecuencia, Comprador y Vendedores dejaron fijada irrevocablemente a favor del Comprador la suma de U$S 6.179.047 por el saldo pendiente de pago correspondiente al Ajuste de Precio, reconociendo ambas partes la legitimidad de dichas compensaciones. Por otra parte, el Comprador y los Vendedores acordaron como única suma debida y pendiente de pago por el Comprador a favor de los Vendedores por el saldo de precio convenido en la sección 2.3. (iii) del Contrato de Argentina (Promoción) la suma de U$S 5.450.000 que pagó en dicho acto a los Vendedores. Con el pago del saldo mencionado precedentemente de U$S 5.450.000, los Vendedores nada más podrán reclamarle al Comprador en y por los términos de la sección 2.3. (iii) del Contrato por ningún concepto y/o naturaleza, renunciando en forma expresa a cualquier derecho o acción a este respecto, dejándose a salvo los derechos que pudiere tener el Comprador en relación a las declaraciones y garantías establecidas a su favor en el Contrato de Argentina. De esta manera se dio por definitiva y totalmente cumplido el pago de la totalidad del precio de compra en todos sus rubros.

El precio total pagado por los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial de la firma Estirenos S.A. fue de $ 11.958.986, implicando un ahorro para el Comprador de $ 3.041.014, respecto del importe adicional previsto en el Contrato de Argentina por este concepto, que ascendía a $ 15.000.000 (a valores históricos de reclamo de los Vendedores de mayo de 1999).

El valor llave determinado para el Contrato de Argentina, luego de computado el crédito antes mencionado, asciende a $ 60.039.080 (valor residual), y fue registrado en los estados contables adjuntos en el rubro de activos intangibles. Para el caso del Contrato de Chile el valor llave determinado, una vez computado el crédito antes citado es de $ 2.068.890 (valor residual), y fue registrado en los estados contables de Industria de Alimentos Dos en Uno S.A. en el rubro activos intangibles. Los valores llaves serán amortizados de acuerdo con lo establecido en la Nota 2.3.f. para el caso de Argentina mientras que para el caso del Contrato de Chile este valor llave será amortizado en 240 meses por el método lineal.

e. Bienes de uso:

Los mismos fueron valuados a su costo original neto de depreciaciones acumuladas al cierre del ejercicio, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.











e. Bienes de uso (continuación):

La depreciación es calculada en base a su vida útil restante, por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. El valor residual de los bienes de uso tomados en su conjunto no supera su valor recuperable.

f. Activos intangibles:

Los activos intangibles han sido valuados a su costo original neto de amortizaciones acumuladas al cierre del ejercicio, habiendo sido reexpresados al 31 de agosto de 1995 los que fueron incorporados al patrimonio con anterioridad a esa fecha.

Valor llave por adquisiciones: se incluyen bajo este concepto, el valor llave generado por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A. (1997), Bertolo S.A.C.I.F. (1997), Astral S.A. (1998), Estirenos S.A. (1998) y Van Dam S.A. (1999).

Hasta el 31 de diciembre de 2000, la amortización de los valores llave generados por la adquisición de acciones de las Sociedades La Industrial Alimenticia S.A., Bertolo S.A.C.I.F., Astral S.A., Estirenos S.A. se calcularon en forma lineal suponiendo una vida útil estimada de 240 meses.

A partir del año 2001, la amortización de estos valores llave es calculada en forma proporcional al valor presente de los flujos de fondos futuros esperados en el plazo de vida útil remanente, por cada uno de los negocios adquiridos.

Por otro lado, según lo descripto en nota 2.3.d. a los presentes estados contables, el contrato de compraventa de acciones de Astral S.A. y Estirenos S.A., contemplaba el pago de un importe adicional al precio original convenido, de hasta U$S 15.000.000, sujeto a la condición de que, antes del 31 de diciembre de 2001, se acredite en la cuenta corriente computarizada correspondiente a la firma Estirenos S.A., la totalidad de los beneficios correspondientes a los proyectos de promoción industrial por hasta $ 50.244.939, en concepto de IVA Compras e IVA Saldo. En caso de acreditarse un importe inferior a $ 50.244.939, es decir una acreditación parcial, el importe a pagar a los vendedores se reducía en forma proporcional al monto parcial acreditado.

Al 31 de diciembre de 2001, la transacción se encuentra totalmente concluida, siendo el precio final abonado por este concepto de $ 11.958.986 (Nota 2.3.d. a los presentes estados contables), el cual fue pagado en los meses de abril de 1999, mayo de 2000, marzo y setiembre de 2001. El mismo se encuentra incluido en el rubro "Valor llave por adquisiciones" en los presentes estados contables, siendo amortizado en forma lineal en el plazo de duración del proyecto de promoción industrial que goza Estirenos S.A. y que se extiende hasta el año 2011.

El efecto de las readecuaciones descriptas se expone en el resultado de inversiones permanentes del estado de resultados.

Otros activos intangibles: la amortización fue calculada por el método lineal.











g. Previsiones:

Para Deudores Incobrables: fue determinada en base a la estimación realizada de la probabilidad de cobro de los créditos, basándose tal estimación en los informes de los abogados, las cobranzas posteriores al cierre y la situación patrimonial de los respectivos deudores.

Para Desvalorización de Inventarios: fue determinada considerando los bienes de cambio que al cierre tenían un valor neto de realización o de mercado inferior a su costo de reproducción o de reposición, y una adecuada cobertura ante eventuales mermas de existencias.

Para Juicios Laborales, Civiles y Comerciales: se determinó en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

h. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

Impuesto a las ganancias

La composición del impuesto a las ganancias incluído en el estado de resultados es la siguiente:

31.12.01 31.12.00Impuesto a la ganancia corriente -.- (9.084.065)Impuesto a la ganancia método diferido 408.433 (8.914.090)Total impuesto a las ganancias 408,43 (17.998.155)

Impuesto a la ganancia corriente:

La Sociedad determina el cargo por impuesto a las ganancias mediante la aplicación de la tasa de dicho impuesto sobre el resultado impositivo, determinado de acuerdo a la Ley de Impuesto a las Ganancias. Asimismo y tal cual se describe a continuación, se ha incorporado el efecto de la adopción del método diferido.

- Impuesto a las ganancias. Método diferido

La Sociedad optó al 31 de diciembre de 2001 por el método denominado de impuesto diferido para la registración del impuesto a las ganancias. Esta metodología contempla el reconocimiento contable al efecto impositivo estimado futuro, generado por las diferencias temporarias entre la valuación contable y la impositiva de los activos y pasivos.

Asimismo considera el efecto del aprovechamiento futuro de los quebrantos impositivos acumulados en base a su probabilidad de utilización.











h. Impuesto a las Ganancias e Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta (continuación):

- Impuesto a las ganancias. Método diferido (continuación):

En cuadro a continuación se expone el efecto de la adopción de este criterio al cierre de cada ejercicio:

Efecto Neto en patrimonio neto 2001 2000

Activo (Pasivo) neto al fin del ejercicio (4.466.534) (4.874.967)menosActivo (Pasivo) neto al inicio del ejercicio (4.874.967) 4.039.123

Efecto en resultados del ejercicio 408.433 (8.914.090)

- Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta

El impuesto a la ganancia mínima presunta fue establecido por la Ley Nº 25.063 con vigencia por el término de diez ejercicios anuales. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias, en función a que este último grava la utilidad impositiva del ejercicio, mientras que el impuesto a la ganancia mínima presunta constituye una imposición mínima que grava la renta potencial de ciertos activos productivos con la tasa del 1%.

En el caso que el impuesto a la ganancia mínima presunta exceda en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta de cualquier excedente del impuesto a las ganancias sobre el impuesto a la ganancia mínima presunta que pudiera producirse en los cuatro ejercicios siguientes.

Durante el ejercicio anterior, por Ley N° 25.360, se extendió el plazo para el cómputo del gravamen como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de cuatro a diez ejercicios fiscales contados a partir de aquél en que surja un excedente del Impuesto a las Ganancias no absorbido.

Asimismo, en el presente ejercicio, la Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran en las actividades que desempeña la misma (Nota 17). En virtud de aquellos, la Sociedad goza, entre otros beneficios, de la posibilidad de no computar en el impuesto a la ganancia mínima presunta, aquellos bienes afectados a las actividades incluidas en el convenio respectivo.

En el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2001, la provisión por Impuesto a las Ganancias efectuada en función al producto de la base de cálculo por la alícuota no arrojó impuesto. Los créditos generados por este impuesto en ejercicios anteriores y no absorbidos en el presente ejercicio más el cargo del año en exceso al del Impuesto a las Ganancias se encuentran expuestos como Impuesto a la ganancia mínima presunta en el rubro Otros créditos no corrientes.









NOTA 2: NORMAS CONTABLES (continuación):En el ejercicio finalizado al 31 de diciembre de 2000, la provisión por impuesto a las ganancias, excede al de impuesto a la ganancia mínima presunta. Los créditos generados por este impuesto, no absorbidos al 31 de diciembre de 2000, se exponen en el rubro otros créditos no corrientes.


i. Patrimonio Neto:

Los saldos al inicio y los movimientos de las cuentas del rubro se exponen en moneda corriente del período al que corresponden.

j. Resultado del ejercicio:

Las cuentas de resultados se exponen en moneda corriente del período al que corresponden, excepto los cargos por activos consumidos (depreciación de bienes de uso, amortización de los activos intangibles y depreciación de inversiones en inmuebles), cuyos importes se determinaron en función a los valores registrados por tales activos.

Los resultados financieros se exponen discriminados según sean generados por activos o pasivos.

k. Uso de estimaciones:

La preparación de estos estados contables requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados contables, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.

La Gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor recuperable de los activos no corrientes, el cargo por impuesto a las ganancias, las previsiones por contingencias, juicios laborales, civiles y comerciales e incobrables y las provisiones de descuentos y bonificaciones a clientes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

l. Fondos:

A efectos de la confección del Estado de Origen y Aplicación de Fondos se han considerado como fondos al cierre los saldos de caja, cuentas corrientes bancarias y colocaciones transitorias de fondos que no superen los noventa días para su realización, a excepción de los “Deudores Financieros Soc. Art. 33 Ley 19.550” y “Deudores Financieros Comunes”.









NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS :

3.1. Créditos por ventas. 31.12.01 31.12.00

Corrientes:

Comunes

En moneda argentina 71.935.642 88.024.817

En moneda extranjera (Anexo G) 20.291.318 18.507.020

Documentadas

En moneda argentina 721.004 1.440.504

Soc. art. 33 Ley 19.550



Morosos y en gestión judicial 13.910.181 9.809.500

Previsión para incobrables (Anexo E) (16.750.700) (12.565.758)

TOTALES 120.059.352 137.038.891

No corrientes:Comunes

En moneda argentina 589.784 381.715

Documentados

En moneda argentina 159.885 -.-

Morosos y en gestión judicial 55.882 -.-

TOTALES 805.551 381.715









NOTA 3: COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS (continuación):

3.2. Otros créditos. 31.12.01 31.12.00

Corrientes:Factor de convergencia (Anexo G) 1.288.301 -.-

Reintegros a percibir



Depósitos en garantía 202.863 679.617

Contribución solidaria Ley 23.740 134.522 134.522

Deudores realización inversiones

En moneda extranjera (Anexo G) 4.343.109 609.231

Crédito fiscal IVA y anticipos impositivos 12.466.053 6.462.250

Crédito diferido por Impuesto a las ganancias 1.020.650 -.-

Anticipo impuesto a la ganancia mínima presunta 39.600 1.984.138

Anticipos a proveedores


En moneda extranjera (Anexo G) 125.841 114.841

Deudores financieros comunes



Gastos pagados por adelantado


Crédito por quebranto impositivo Ley 24.073 -.- 801.147

Servicios a cobrar

Comunes 528.217 629.410

Soc. art. 33 Ley 19.550 1.152.466 2.478.539

Diversos



Crédito a cobrar por ajuste de precio por compra de Astral S.A. y Estirenos S.A. (Nota 2.3.d. y Anexo G) -.- 2.151.650

Previsión por otros créditos incobrables (Anexo E) (1.012.197) (953.043)

Previsión por reintegros a percibir (Anexo E) (1.223.317) (925.305)

TOTALES 25.295.806 22.192.577










3.2. Otros créditos (continuación). 31.12.01 31.12.00

No corrientes:

Depósitos en Garantía


Deudores realización de inversiones (Anexo G) 1.216.270 509.087

Deudores financieros comunes



Impuesto a la ganancia mínima presunta 5.797.105 3.103.081

Dividendos a cobrar soc. art. 33 (Anexo G) 567.786 673.770

Gastos pagados por adelantado


Diversos



TOTALES 11.138.164 8.822.020

3.3. Bienes de cambio.

CorrientesMercaderías de reventa 2.983.950 1.316.247

Productos terminados 26.564.240 30.715.398

Productos en proceso 3.262.029 2.872.253

Materias primas y materiales 36.604.636 34.095.134

Hacienda 1.391.576 836.740

Semillas, forrajes y otros 1.553.147 1.270.371

Maquinarias en construcción y terminadas 834.295 605.116

Sub Totales (Anexo F) 73.193.873 71.711.259

Previsión por desvalorización de inventario (Anexo E) -.- (358.866)

Mercaderías en tránsito 1.458.835 -.-

Anticipos a proveedores


En moneda extranjera (Anexo G) -.- 18.804

Anticipos operaciones de importación



TOTALES 76.076.342 73.363.032










3.3. Bienes de cambio (continuación): 31.12.01 31.12.00

No Corrientes

Hacienda -.- 4.984.676

TOTALES -.- 4.984.676

3.4. Cuentas por pagar.

Corrientes:

Comunes



Documentadas


Soc. art. 33 Ley 19.550



TOTALES 70.673.231 72.284.850

3.5. Préstamos.

Corrientes:Bancarios



Financieros



Sociedad artículo 33 Ley 19.550


TOTALES 216.216.127 126.648.867

No Corrientes:Bancarios

En moneda argentina -.- 50.000.000


TOTALES 160.452.522 250.924.827










3.6. Ventas netas.

ACTIVIDADPRINCIPAL

31.12.01

AGRICOLAGANADERA

31.12.01

TOTALESAL

31.12.01Ventas brutas 566.216.415 11.731.851 577.948.266

Descuentos y bonificaciones (8.105.139) -.- (8.105.139)

Impuestos directos sobre ventas (5.938.829) (102.977) (6.041.806)

Comisiones ganadas 8.185.877 -.- 8.185.877

Reintegros por exportaciones 5.295.252 -.- 5.295.252

Factor de convergencia 2.991.818 -.- 2.991.818

TOTALES 568.645.394 11.628.874 580.274.268

ACTIVIDADPRINCIPAL

31.12.00

AGRICOLAGANADERA

31.12.00

TOTALESAL

31.12.00Ventas brutas 557.722.892 8.200.499 565.923.391

Descuentos y bonificaciones (2.061.469) -.- (2.061.469)

Impuestos directos sobre ventas (6.816.504) (44.332) (6.860.836)

Comisiones ganadas 5.660.340 -.- 5.660.340

Reintegros por exportaciones 7.134.846 -.- 7.134.846

TOTALES 561.640.105 8.156.167 569.796.272

3.7. Resultado de inversiones permanentes. 31.12.01 31.12.00

Resultado por participación en sociedades controladas y vinculadas 44.765.322 19.429.557

Resultado neto por venta de participación en soc. controlada (Nota 10.3.) -.- 19.044.537

Resultado venta inversiones permanentes (Nota 10.5.) -.- (135.126)

Amortización valor llave por adquisiciones (Nota 2.3.f. y Anexo B) -.- (6.492.622)

Alquileres cobrados 561.669 554.593

Depreciación inversiones en inmuebles (Anexo D) (428.517) (441.660)

TOTALES 44.898.474 31.959.279










3.8. Otros ingresos y egresos operativos. 31.12.01 31.12.00

Servicios cobrados

Comunes 1.146.786 1.252.359

Soc. art. 33 Ley 19.550 15.996.969 21.173.268

Impuesto a los dèbitos y crèditos bancarios (3.027.417) -.-

TOTALES 14.116.338 22.425.627

3.9. Otros ingresos y egresos no operativos.

Resultado venta activos P.V.C. Calandrado (Nota 10.1.) -.- 8.330.164

Resultado venta Usina Río IV (Nota 10.2.) (3.004.505) (2.007.407)

Resultado venta de marca “Verao” (Nota 10.4.) -.- 14.986.148

Resultado venta campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” (Nota 10.5.) 14.998.861 -.-

Resultado venta de bienes de uso, intangibles e inversiones no corrientes 1.360.804 (112.406)

Otros (1.101.516) (570.085)

TOTALES 12.253.644 20.626.414

3.10. Resultados financieros y por tenencia.

Generados por activos:Intereses y diferencias de cambio 11.749.461 9.009.648

Intereses deudores financieros soc. art. 33 1.862.311 5.862.040

Resultado por tenencia de bienes de cambio (Anexo F) 2.870.696 (534.368)

Otros resultados por tenencia 1.140.970 (894.626)

TOTALES 17.623.438 13.442.694

Generados por pasivos: Intereses y diferencias de cambio (Anexo H) (37.449.614) (33.103.481)

Servicios bancarios (Anexo H) (1.630.910) (691.337)

TOTALES (39.080.524) (33.794.818)










3.11. Partidas que no representan erogación de fondos. 31.12.01 31.12.00

Depreciación de bienes de uso 31.061.270 29.797.908

Amortización de activos intangibles 1.590.984 7.949.535

Disminución de bienes de cambio 2.271.366 5.950.970

Disminución de créditos 16.617.366 3.451.145

Depreciación de inversiones 428.517 441.660

Resultado venta de Usina Modesto Maranzana (Nota 10.2.) 3.004.505 2.007.407

Amortización de otros activos amortizables 148.045 144.444

TOTALES 55.122.053 49.743.069

3.12. Partidas que no representan origen de fondos.

Resultado venta planta PVC Calandrado (Nota 10.1.) -.- 8.330.164

Resultado venta Vitopel S.A. (Nota 10.3.) -.- 19.044.537

Resultado venta marca Verao (Nota 10.4.) -.- 14.986.148

Resultado venta campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” (Nota 10.5.) 14.998.861 -.-

Resultado venta campo Las Perforaciones (Nota 10.5.) -.- (135.126)

Resultado venta de bienes de uso, inversiones e intangibles 1.360.804 (112.406)

Aumentos (Disminución) de otros créditos 5.986.958 (8.515.826)

Disminución (Aumento) de deudas 5.407.701 (9.619.545)

Resultado de inversiones permanentes 41.857.743 19.429.557

TOTALES 69.612.067 43.407.503









NOTA 4: APERTURA DE COLOCACIONES DE FONDOS, CREDITOS Y PASIVOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001

PLAZOSACTIVOS PASIVOS

COLOCACIONES DE FONDOS CREDITOS PRESTAMOS OTROS PASIVOS

SIN PLAZO 28.004.026 4.376.708 43.034.446 5.756.532

TOTAL SIN PLAZO 28.004.026 (a) 4.376.708 43.034.446 (b) 5.756.532

CON PLAZOVencido:Hasta tres meses -.- 21.459.064 -.- 5.475.681De tres a seis meses -.- 2.667.548 -.- 691.410De seis a nueve meses -.- 2.646.651 -.- 305.228De nueve a doce meses -.- 2.408.815 -.- 273.626De uno a dos años -.- 5.178.636 -.- 598.084De dos a tres años -.- 3.684.975 -.- 198.424Más de tres años -.- 6.901.938 -.- 79.850TOTAL VENCIDO -.- (c) 44.947.627 -.- (d) 7.622.303

A vencer:Hasta tres meses 2.181.917 90.932.209 20.140.936 77.399.435De tres a seis meses -.- 21.114.314 87.922.683 574.849De seis a nueve meses -.- 1.549.590 59.031 380.233De nueve a doce meses -.- 1.420.924 65.059.031 6.383De uno a dos años 2.253.491 9.006.571 160.236.069 -.-De dos a tres años 2.216 711.658 216.453 -.-Más de tres años 2.518 2.225.486 -.-TOTAL A VENCER 4.440.142 126.960.752 333.634.203 78.360.900TOTAL CON PLAZO 4.440.142 171.908.379 333.634.203 85.983.203TOTAL 32.444.168 176.285.087 376.668.649 91.739.735

(1) (2) (3) (4)Notas:

(a) Incluye $ 1.020.650 de crédito diferido por impuesto a las ganancias (Nota 3.2.).(b) Incluye $ 5.487.183 de pasivo diferido por impuesto a las ganancias.(c) Incluye $ 7.953.837 correspondientes a soc. art. 33.(d) Incluye $ 216.206 correspondientes a soc. art. 33.

(1) Aproximadamente el 57% devenga interés a tasa fija, el 31% devenga interés a tasa variable siendo la tasa promedio ponderada de aproximadamente 12,74% nominal anual y el resto no devenga intereses. (2) El 68% devenga interés a tasa fija. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 10,12% nominal anual. El resto no devenga interés.(3) Aproximadamente el 71% devenga interés a tasa variable y el resto a tasa fija. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 7,56% nominal anual.(4) Aproximadamente el 74% devenga interés a tasa fija y el resto no devenga interés. La tasa promedio ponderada es aproximadamente del 9% nominal anual.









NOTA 5: SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS

El detalle de las operaciones con sociedades controladas y vinculadas y el monto de las mismas es el siguiente:

CONTROLADAS VENTAS COMPRAS OTROS INGRESOS OTROS EGRESOS31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00

Agrofrutos S.A. -.- 33.082 -.- -.- -.- -.- 140.063 -.-Alica S.A. 3.256.724 2.701.491 1.102.990 1.438.788 1.566.838 1.794.274 -.- -.-Alimentos Indal S.A. 187.953 267.659 392.698 4.092.052 -.- -.- -.- -.-Arcor Canada Inc. 230.859 -.- -.- -.- -.- -.- -.- -.-Arcor de Perú S.A. 1.223.007 1.732.228 -.- 23.060 -.- -.- 312 -.-Arcor do Brasil Limitada 10.904.162 9.523.961 10.392.078 6.543.082 -.- 62.300 -.- -.-Arcor U.S.A. Inc. (4) 15.057.323 17.545.130 -.- -.- -.- -.- -.- -.-Candy S.A. 3.786.326 3.207.482 2.816.083 3.093.193 2.536.314 1.968.208 -.- -.-Carlisa S.A. 1.861.168 1.618.988 168.571 94.143 1.631.898 1.513.525 -.- -.-Cartocor S.A. 3.222.649 3.239.542 14.557.058 12.593.145 3.376.549 3.723.459 -.- -.-Const. Medit. S.A.C.I.F. -.- -.- -.- -.- 400 400 3.600 3.600Converflex S.A. 3.070.326 1.583.825 16.256.218 15.383.135 916.523 1.081.675 -.- -.-DEU de Colombia Ltda. 154.720 142.780 -.- -.- -.- -.- -.- -.-Dist. Dos en Uno S.A. (2) -.- 1.149.381 -.- -.- -.- -.- -.- -.-Dulciora S.A. 7.933.399 7.948.368 935.902 801.155 5.513.610 5.546.227 -.- 3.841Estirenos S.A. 13.639.721 16.026.914 18.099.886 11.938.486 2.922.072 663.526 672.192 681.493Flexiprin S.A. 3.158.485 3.918.762 4.356.195 5.351.466 305.370 407.365 -.- -.-Frutos de Cuyo S.A. 1.855.958 678.933 560.211 1.136.282 5.415.178 4.908.315 -.- -.-Indalar S.A. -.- -.- -.- -.- 400 400 12.000 12.000Ind. Alim. DEU S.A. (2) 14.183.842 7.347.354 757.767 158.182 -.- 21.000 6.858 -.-Koppol S.A. (1) -.- 98.892 -.- -.- -.- -.- -.- -.-La Industrial Alimenticia S.A. (3) -.- 11.211.236 -.- 15.700.019 -.- 4.157.851 -.- 105.186Los Mistoles S.C.p.A. (5) -.- -.- -.- -.- 300 400 49.385 112.058Metalbox S.A. 928 2.525 -.- 927.113 71.783 601.133 -.- -.-Productos Naturales S.A. 2.397.401 2.380.079 4.010.355 3.854.159 309.902 496.297 -.- -.-Unidal Chile S.A. (2) -.- 3.840.224 -.- -.- -.- -.- -.- -.-Unidal Ecuador S.A. 3.051.561 415.614 -.- -.- -.- -.- -.- -.-Unidal México S.A. de C.V. 1.885.156 123.628 -.- -.- -.- -.- -.- -.-Van Dam S.A. 5.181.138 5.157.467 -.- 202.449 -.- -.- 58.771 9.559Versalles S.A. (3) -.- 6.199 -.- 2.638 -.- 6.354 -.- 6.898Vitopel S.A. (1) -.- 1.140.675 -.- 1.632.896 -.- 468.188 -.- 376.662TOTALES 96.242.806 103.042.419 74.406.012 84.965.443 24.567.137 27.420.897 943.181 1.311.297VINCULADAS VENTAS COMPRAS OTROS INGRESOS OTROS EGRESOS

31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00 31.12.01 31.12.00Arcorpar S.A. 4.364.939 6.326.327 -.- -.- -.- -.- -.- -.-

(1) Estas sociedades fueron vendidas el 31.07.00 con lo cual se informan los montos de las operaciones realizadas hasta esa fecha (Nota 10.3.).(2) Al 01.07.00 las sociedades Unidal Chile S.A. y Dist. DEU S.A. fueron absorbidas por Ind. Alim. DEU S.A. con efecto a partir del 01.01.00.(3) Estas sociedades fueron absorbidas por Arcor S.A.I.C. a partir del 01.10.00 (Nota 13.2.).(4) Con fecha 04 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación por Arcor U.S.A. Inc.(5) Esta sociedad fue absorbida por Arcor S.A.I.C. a partir del 01.10.01 (Nota 13.1.).

NOTA 6: GARANTIAS OTORGADAS

ACREEDOR / BENEFICIARIO TIPO DE GARANTIAVALOR DE LIBROS

GARANTIA OTORGADA AL 31.12.01

D.E.G. (Deutsche Investitions Und Entwicklungsgesellschaft MBH) Codeudor Solidario de Cartocor S.A. 11.079.936Credibanco S.A. (BNDES) Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda. 3.406.888Sudameris S.A. (BNDES) Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda. 1.948.170Bradesco S.A. (BNDES) Codeudor Solidario de Arcor do Brasil Ltda. 2.110.517Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. Codeudor Solidario de Vitopel S.A. 3.340.422









NOTA 7: EVOLUCION DEL CAPITAL SOCIAL

En cumplimiento de la Resolución General N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, se expone lo siguiente:

1999 2000 2001

Capital social al inicio 45.710.440 46.210.440 46.210.440

Aumento del capital 500.000 -.- 1.274

Capital social al cierre 46.210.440 46.210.440 46.211.714

El Capital Social al 31 de diciembre de 2001 es de $ 46.211.714, encontrándose totalmente suscripto e integrado.Como consecuencia de la fusión entre Arcor S.A.I.C., La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A. (Nota 13.2.) y en virtud de la relación de canje de acciones establecida, la Sociedad aumentó el capital en $ 1.274, tomados a su valor nominal según lo aprobado en Asamblea Extraordinaria de Accionistas del 6 de abril de 2001.

NOTA 8: PRESTAMOS DE LARGO PLAZO

8.1. PRESTAMOS DE LARGO PLAZO

BANCO MONEDA ORIGINAL

CAPITAL ORIGINAL

TASA DE INTERES

MES DE TOMA

MES DE VENCIMIENTO


Banco Río de la Plata S.A. $ 30.000.000 T.N.A.: 11,35%

Junio de 1997 Junio de 2002

Totalmente pagadero a su

vencimiento


BankBoston N.A. $ 20.000.000T.N.A.: 11,40% Julio de 1997 Junio de 2002

Totalmente pagadero a su

vencimiento


Citibank N.A. U$S 50.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003

10% al vencimiento de la tercer cuota

del interés.10% al vencimiento de la cuarta cuota

del interés.40% al vencimiento de la quinta cuota

del interés.40% al vencimiento

de la sexta cuota del interés.


BankBoston N.A. U$S 40.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


BBVA Banco Francés S.A. U$S 35.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


Rabobank International U$S 35.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


Banco Santander Central Hispano S.A.

U$S 20.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


Banco Latinoamericano de Exportaciones (BLADEX)

U$S 20.000.000 Libor + 2,50%

Diciembre de 2000

Diciembre de 2003


Banco Bansud S.A. U$S 924.827 T.N.A.: 2,75%

Noviembre de 2000

Octubre de 2004

Pagadero mensualmente

Se abona en forma mensual









NOTA 8: PRESTAMOS A LARGO PLAZO

8.2. PRESTAMOS TOMADOS POR LA SOCIEDAD – RESTRICCION A LA DISTRIBUCION DE UTILIDADES

Con fecha 30 de octubre de 2000, la Sociedad suscribió cuatro contratos de préstamo a corto plazo por la suma total de U$S 160.000.000 con los bancos BBVA Banco Francés S.A., BankBoston N.A., Citibank N.A. y Rabobank International, venciendo el plazo para el pago del capital total e intereses sobre el mismo el 14 de diciembre de 2000. Dichos préstamos fueron suscriptos a los efectos de financiar la adquisición de acciones ordinarias de la sociedad controlante Inaral S.A., tal cual lo descripto en Nota 14.

Posteriormente, con fecha 1 de diciembre de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de un préstamo sindicado por U$S 200.000.000 con los bancos Citibank N.A., BankBoston N.A., BBVA Banco Francés S.A., Rabobank International, Banco Santander Central Hispano S.A. y Banco Latinoamericano de Exportaciones (Bladex). El Directorio de la Sociedad aprobó la suscripción del préstamo sindicado el 22 de noviembre de 2000 en cumplimiento de la delegación efectuada por la Asamblea Extraordinaria del 20 de octubre de 2000. El monto total del préstamo sindicado fue desembolsado por los bancos antes citados a la Sociedad el 5 de diciembre de 2000, fecha en la cual se canceló anticipadamente el endeudamiento descripto en el párrafo anterior.

El préstamo sindicado establece pagos semestrales de intereses a tasa “Libor” con más un margen del 2,5%. El capital será amortizado en un 10% al tercer y cuarto vencimiento para el pago de intereses, y en un 40% al quinto y sexto vencimiento para el pago de intereses, produciéndose éste último vencimiento el 1 de diciembre de 2003.

El préstamo sindicado establece ciertas condiciones y compromisos a ser cumplidos por la Sociedad durante la vigencia del mismo. Entre ellos se encuentran el cumplimiento de índices específicos, la restricción en la distribución de dividendos en exceso de cierto monto (los cuales no podrán pagarse si la Sociedad no pudiese mantener los índices establecidos una vez efectivizado el pago), la obligación de destinar cierto porcentaje de las sumas obtenidas como consecuencia de la venta o transferencia de negocios o activos a la precancelación del préstamo sindicado, la restricción a procesos de consolidación o fusión con otras sociedades y la restricción a la constitución de gravámenes y cargas sobre los activos.

NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES

Como consecuencia de cambios introducidos en algunos de los criterios de valuación utilizados en el ejercicio anterior por la Sociedad y Sociedades Relacionadas, se han generado ajustes con impacto en el Estado de Evolucion del Patrimonio Neto al inicio del año 2001 y 2000, según el siguiente detalle:

Concepto 31.12.01 31.12.00Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Arcor S.A.I.C. (4.874.967) 4.039.123Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Sociedades Relacionadas 17.023.560 8.241.741Defecto impuesto a las ganancias ejercicio 2000 (657.410) -.-Unificación de criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas (6.638.305) (3.318.962)Recálculo del valor llave por adquisiciones en Industrias de Alimentos Dos en Uno S.A. -.- (658.096)

Total 4.852.878 8.303.806










NOTA 9: AJUSTE DE RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES (continuación):Como consecuencia de los cambios en los criterios de valuación descriptos, se originaron ajustes en los resultados del ejercicio anterior. El impacto de los mismos al 31 de diciembre de 2000, se describe en el cuadro a continuación:

Concepto 31.12.00Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Arcor S.A.I.C. (8.914.090)Cálculo del impuesto a las ganancias por el método diferido en Sociedades Relacionadas 8.781.819Defecto impuesto a las ganancias ejercicio 2000 (657.410)Unificación criterios de valuación de bienes de cambio y bienes de uso en Sociedades Relacionadas (4.160.978)

Total (4.950.659)


Los estados contables al 31 de diciembre de 2000, que se presentan a los fines comparativos, han sido modificados con el objeto de dar efecto a los cambios de criterio antes mencionados.

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS

10.1. LINEA PVC CALANDRADO – DIVISION FLEXIBLES

Con fecha 28 de enero de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta de los activos que conforman la línea de producción de PVC Calandrado de la División Flexibles con Klöckner Pentaplast de Argentina S.A., habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación el 29 de febrero de 2000.

Por esta transacción la Sociedad ha percibido un monto de U$S 9.290.000 en concepto de bienes de uso y valor llave transferidos y comprende una cláusula de no competencia con los compradores, generándose una ganancia por esta operación de $ 8.330.164, la cual fue imputada al Estado de Resultados en el rubro de Otros ingresos y egresos no operativos.

De acuerdo con lo previsto en el contrato de venta de activos, la Sociedad ha percibido un monto equivalente al capital de trabajo determinado al cierre de la operación (29 de febrero de 2000), el cual ascendió a $ 2.597.362.

10.2. VENTA CENTRAL TERMOELECTRICA

Con fecha 6 de junio de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta de los activos, y cesión de ciertos contratos relacionados con los activos vendidos, pertenecientes a la central termoeléctrica Modesto Maranzana ubicada en la ciudad de Río IV con Enron América del Sur S.A., los cuales forman parte de la División Energía. El precio de la transferencia de los activos es de U$S 12.000.000.

El contrato preveía determinados actos y condiciones para el cierre de la transacción antes del 30 de septiembre de 2000. Luego de sucesivos acuerdos en los cuales las partes prorrogaron la fecha límite de cierre de la operación, la misma fue concretada con fecha 21 de febrero de 2001.









El resultado (pérdida) total de la operación, incluyendo los efectos contabilizados en el año 2000 por $ 2.007.407 y en el año 2001 por $ 3.004.505, asciende a $ 5.011.912 lo que fuera expuesto en los Estados de Resultados de los ejercicios respectivos en el rubro Otros ingresos y egresos no operativos.

NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS (continuación):

10.2. VENTA CENTRAL TERMOELECTRICA (continuación):

Como parte de los actos y condiciones para el cierre de la operación, la Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto con fecha 21 de febrero 2001, contratos para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A. que tienen vigencia por el término que va desde el 1 de abril de 2001 hasta el 31 de marzo de 2004 (ver Nota 16.3.).

Al 31 de diciembre de 2001, no existen saldos a cobrar derivados de esta operación

10.3. VENTA DE TENENCIAS ACCIONARIAS DE VITOPEL S.A. Y KOPPOL S.A.

Por razones estratégicas, la Sociedad decidió vender su negocio de fabricación y venta de film de polipropileno bi-orientado.

Con este objetivo, con fecha 20 de julio de 2000, Arcor S.A.I.C. celebró un contrato de compraventa con Bopp Holdings, una sociedad indirectamente controlada por J.P. Morgan Capital Corporation y DLJ Merchant Banking Partners II.

Como parte de las obligaciones previas al cierre de la transacción de venta, establecidas para la vendedora, la sociedad controlada Arcor do Brasil Ltda., sociedad controlante de Koppol S.A., procedió a realizar las acciones necesarias para transformar a Koppol en una sociedad de responsabilidad limitada (Ltda.) de acuerdo con las leyes de Brasil, y transfirió la propiedad de ésta a Vitopel S.A, por un valor de U$S 28 millones.

El día 31 de julio de 2000, fecha de cierre de la transacción, la sociedad Bopp Holdings abonó en efectivo (i) la suma de U$S 43,3 millones por la totalidad de las acciones de Vitopel S.A., (ii) la suma de U$S 38 millones en concepto de cancelación de saldos a favor de Arcor S.A.I.C., monto que incluye el préstamo transitorio por U$S 28 millones otorgado a Vitopel S.A. para realizar la adquisición de Koppol S.A. a su controlante Arcor do Brasil Ltda. y además libera a Arcor S.A.I.C. de la responsabilidad de codeudor solidario de Vitopel S.A. de la deuda preexistente de U$S 5,7 millones con el ABN Amro Bank, totalizando un valor de transacción de U$S 87 millones. Este valor fue ajustado en función de la variación del capital de trabajo y del endeudamiento de las respectivas sociedades entre el 31 de julio de 2000 y el 31 de diciembre de 1999, según lo establecido en el contrato de compraventa citado, determinándose un ajuste a favor de la Sociedad de U$S 4.139.639, totalizando un valor final ajustado de transacción de U$S 91.139.639. Bopp Holdings efectivizó el pago del ajuste de precio a favor de la Sociedad el 22 de noviembre de 2000.

La ganancia neta de la operación ascendió a $ 19.044.537, al 31 de diciembre de 2000, la que fue expuesta en el rubro Resultados de inversiones permanentes del Estado de Resultados.









NOTA 10: VENTA DE ACTIVOS (continuación):

10.4. VENTA DE MARCA “VERAO”

Con fecha 28 de agosto de 2000, la Sociedad suscribió con Kraft Suchard Argentina S.A. un contrato de venta del dominio de la Marca “Verao” en todas las jurisdicciones y clases en los que se encuentra registrada, habiéndose efectuado el cierre y transferencia de esta operación.

Por esta transacción, la Sociedad ha percibido un monto de U$S 15.000.000 en concepto de bienes transferidos y acuerdo de no competencia con los compradores, generándose una ganancia por esta operación de $ 14.986.148, al 31 de diciembre de 2000, la cual fue expuesta en el Estado de Resultados a esa fecha en el rubro de Otros ingresos y egresos no operativos.

10.5. VENTA DE CAMPOS

Durante el presente ejercicio la Sociedad ha perfeccionado la venta de los campos “San Bernardo”, “El Vence” y “Pilar” por un valor de U$S 17.741.909, en concepto de bienes transferidos, generándose una ganancia neta de U$S 14.998.861, la cual se encuentra expuesta en el rubro Otros ingresos y egresos no operativos del Estado de Resultados.

Durante el ejercicio anterior, con fecha 2 de noviembre de 2000, la Sociedad suscribió un contrato de venta del campo denominado “Las Perforaciones”. El cierre de la operación involucró un valor de U$S 5.000.000. El resultado (pérdida) neto de la operación ascendió a $ 135.126, al 31 de diciembre de 2000, el que fue expuesto en el rubro Resultados de inversiones permanentes del Estado de Resultados.

NOTA 11: ADQUISICION DE ACCIONES PROPIAS Y DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

Con fecha 14 de diciembre de 1999, la Sociedad adquirió acciones propias con un valor nominal de $ 190.201. Dichas acciones se adquirieron a $ 3.000.000.

De acuerdo con las disposiciones del artículo 221 de la Ley de Sociedades Comerciales de la República Argentina, el destino de estas acciones fue tratado por la Asamblea Extraordinaria del 19 de abril de 2000, la cual resolvió no llevar a cabo la reducción del capital de la Sociedad por la adquisición de acciones propias, aprobando una prórroga de un año para la definición, concediendo derecho de preferencia a los accionistas específicamente en cuanto a la transferencia de dichas acciones.

Posteriormente la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 30 de noviembre de 2000 resolvió la distribución de la totalidad de las 19.020.094 acciones ordinarias propias en cartera, como un dividendo en especie en forma proporcional a las participaciones de cada accionista en el capital de la Sociedad (Nota 14).

Adicionalmente, el Directorio de la Sociedad mediante acta N° 1743 de fecha 30 de noviembre de 2000, resolvió que los dividendos distribuidos a esa fecha correspondientes a estas acciones integren nuevamente Resultados No Asignados.









NOTA 12: PRESTAMO A INARAL S.A.

Con fecha 3 de julio de 2000, el Directorio de la Sociedad aprobó el otorgamiento de un préstamo a la Sociedad Controlante Inaral S.A. por un monto de U$S 85.882.127; adicionalmente se aprobaron dos ampliaciones al mencionado préstamo, una con fecha 25 de julio de 2000 por un monto de U$S 1.578.125 y otra con fecha 4 de setiembre de 2000 por un monto de U$S 675.393, para ser aplicado el importe total exclusivamente a la adquisición de acciones de Arcor S.A.I.C..

Este préstamo que devengó intereses a una tasa anual del 10% fue cancelado íntegramente con la distribución de dividendos realizada por la Sociedad con fecha 15 de septiembre de 2000.

NOTA 13: COMPROMISO PREVIO DE FUSION POR ABSORCION Y FUSION DE SOCIEDADES

13.1.: COMPROMISO PREVIO DE FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LOS MISTOLES S.C. p A.

Con fecha 25 de septiembre de 2001, el Directorio de la Sociedad, ad-referendum de la respectiva Asamblea de Accionistas, suscribió un compromiso previo de fusión entre Arcor S.A.I.C. y Los Mistoles S.C. p A..

Con fecha 1 de octubre de 2001, Arcor S.A.I.C. absorbió por fusión a la sociedad indicada, la que se disolvió sin liquidarse para continuar las actividades a ese momento desarrolladas por ella bajo la forma jurídica de Arcor S.A.I.C. conforme el acuerdo previo de fusión, asumiendo la totalidad de los derechos y obligaciones contingentes correspondientes a la sociedad absorbida.


Los totales relevantes que surgen de los estados contables al 30 de septiembre de 2001 de Los Mistoles S.C.pA., son los que se detallan a continuación:

LOS MISTOLES S.C. p A..TOTAL ACTIVO 8.133.300TOTAL PASIVO 8.474PATRIMONIO NETO 8.124.826

LOS MISTOLES S.C. p A..SERVICIOS PRESTADOS 44.553COSTO DE ARRENDAMIENTO (12.866)GASTOS DE ADMINISTRACION (7.818)OTROS INGRESOS Y EGRESOS 6.840.822RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA 298.338IMPUESTO A LAS GANANCIAS (48.181)RESULTADO NETO DEL PERIODO 7.114.848









NOTA 13: COMPROMISO PREVIO DE FUSION POR ABSORCION Y FUSION DE SOCIEDADES (continuación)

13.2.: FUSION POR ABSORCION DE ARCOR S.A.I.C. CON LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A. y VERSALLES S.A.

Con fecha 20 de septiembre de 2000, el Directorio de la Sociedad, suscribió un compromiso previo de fusión entre Arcor S.A.I.C. y sus empresas controladas La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A., mediante el cual, con fecha 1 de octubre de 2000, Arcor S.A.I.C. absorbió por fusión a las sociedades indicadas, las que se disolvieron sin liquidarse para continuar las actividades hasta ese momento desarrolladas por ellas bajo la forma jurídica de Arcor S.A.I.C.. Este acuerdo previo de fusión ha sido aprobado por la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 6 de abril de 2001.


Como consecuencia de este proceso de fusión y en virtud de la relación de canje de acciones establecida, la Sociedad deberá aumentar el capital en $ 1.274, tomados a su valor nominal, lo que genera una prima de emisión por fusión de $ 14.905. Estos movimientos se encuentran expuestos en el Estado de Evolución del Patrimonio Neto.

Asimismo, Arcor S.A.I.C. asume la totalidad de los derechos y obligaciones contingentes correspondientes a las sociedades absorbidas, tal es el caso de los beneficios de promoción industrial suspendidos y los quebrantos impositivos acumulados.

Los totales relevantes incorporados con motivo de la fusión que surgieron de los estados contables al 30 de septiembre de 2000 de La Industrial Alimenticia S.A. y Versalles S.A., son los que se detallan a continuación:


VERSALLES S.A.

TOTAL ACTIVO 65.533.372 8.122.083TOTAL PASIVO 28.501.286 9.224.386PATRIMONIO NETO 37.032.086 (1.102.303)


VERSALLES S.A.

VENTAS 74.327.006 4.723.500COSTO MERCADERIA VENDIDA (53.110.424) (4.138.046)BENEFICIOS PROMOCION INDUSTRIAL 111.271 -.-GASTOS DE COMERCIALIZACION (20.742.442) (286.382)GASTOS DE ADMINISTRACION (3.297.949) (303.926)RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES (45.931) -.-OTROS INGRESOS Y EGRESOS 858.762 (237.672)









RESULTADOS FINANCIEROS Y POR TENENCIA (NETOS) (1.294.004) (694.455)IMPUESTO A LAS GANANCIAS -.- -.-RESULTADO NETO DEL PERIODO (3.193.711) (936.981)

NOTA 14: COMPRA DE ACCIONES DE INARAL S.A. Y DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS

Con fecha 20 de octubre de 2000, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad aprobó la adquisición de hasta 114.938.545 acciones ordinarias (correspondientes tanto a la clase “A” como a la clase “B”) de su sociedad controlante Inaral S.A., en los términos del Artículo 32 y concordantes de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales. Asimismo, dicha Asamblea aprobó la constitución de una Reserva Facultativa con cargo a la cuenta de Resultados No Asignados por $ 167.500.000, con el objeto de posibilitar la adquisición de acciones de Inaral S.A. Para ello, se delegó en el Directorio de la Sociedad la facultad de llevar a cabo los actos necesarios y convenientes para concretar la operación, incluyendo la obtención de las facilidades crediticias necesarias para tal fin.

Con fecha 31 de octubre de 2000, el Directorio, haciendo uso de las facultades señaladas, concretó la adquisición de 108.976.440 acciones ordinarias de Inaral S.A. por un precio total de $ 158.746.805, el cual fue abonado mediante el pago de $ 151.969.737 en efectivo y el saldo de $ 6.777.068 a pagar en un plazo de 360 días más un interés a devengar a una tasa nominal anual del 6,78%. Al 31 de diciembre de 2001, el saldo adeudado fue cancelado en su totalidad.

Por otra parte, la Sociedad suscribió un contrato de compraventa de 1.473.956 acciones ordinarias de Inaral S.A. con los sucesores universales de un accionista, cuya transmisión se encontraba sujeta al dictado de la declaratoria de herederos en la sucesión del mismo. Dicha operación se realizó en virtud del pago de la suma de $ 2.147.112 a los herederos. Con fecha 14 de diciembre de 2000, se dictó la declaratoria de herederos y el 26 de diciembre de 2000 se efectivizó la transmisión antes mencionada. La intención de la Sociedad, de acuerdo con lo resuelto en Asamblea Extraordinaria de accionistas del 20 de octubre de 2000, era su distribución como dividendo en especie, lo cual fue tratado y aprobado por la Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 6 de abril de 2001

Con fecha 30 de noviembre de 2000, la Asamblea Ordinaria de Accionistas resolvió:

a) Distribuir como dividendo en especie la totalidad de las 108.976.440 acciones ordinarias adquiridas de Inaral S.A., por un valor de $ 158.746.805, con cargo a la Reserva Facultativa. b) Distribuir un dividendo en efectivo de $ 9.000.000 con cargo a la cuenta Resultados No Asignados, el cual deberá ser abonado a partir del 12 de diciembre de 2000.c) Desafectar de la Reserva Facultativa, la suma de $ 6.606.083 que pasan nuevamente a integrar la cuenta Resultados No Asignados.

Adicionalmente, en esa misma fecha, la Asamblea Extraordinaria de Accionistas resolvió la distribución, como un dividendo en especie en forma proporcional a las participaciones de cada accionista en el capital de la Sociedad, de 19.020.094 acciones ordinarias propias en cartera de la Sociedad, que habían sido adquiridas el 14 de diciembre de 1999 por un precio total de $ 3.000.000, operación que se encuentra descripta en Nota 11.

A efectos de poder realizar los actos que se describen en la presente nota (compra de acciones y pago de dividendos), la Sociedad obtuvo la dispensa por parte de sus acreedores financieros de ciertos compromisos asumidos en diversos contratos de préstamo detallados en Nota 8.2.









NOTA 15: ADQUISICION DE ACCIONES DE LA INDUSTRIAL ALIMENTICIA S.A.

Con fecha 23 de junio de 2000 el Directorio de la Sociedad resolvió la compra de 2.700.884 acciones ordinarias de La Industrial Alimenticia S.A. por un valor de $ 9.538.615, generando un valor llave de $ 5.770.874, el cual se expone en el rubro Activos intangibles de los presentes estados contables.

NOTA 16: CONTRATOS DERIVADOS

16.1. POR COMPRA DE CEREALES

La Sociedad realiza operaciones de compras a futuro de maíz y de trigo. Dichos contratos han sido celebrados con el objetivo de obtener una cobertura de precios sobre estos commodities. Al cierre del ejercicio las coberturas de precios existentes cubren operaciones de compras de maíz entre los meses de abril y mayo de 2002 a un precio promedio de U$S 89,16 la tonelada, y operaciones de compra de trigo en el mes de enero de 2002 a un precio promedio de U$S 109,33 la tonelada.

El cargo a resultados por las operaciones cerradas en el ejercicio asciende a $ 838.365 (pérdida), y se exponen en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

16.2. POR COMPRA DE DIVISAS

La Sociedad ha efectuado en el ejercicio anterior una operación de compra de Euros a término por un valor promedio de U$S 0,8536 por cada 1 Euro y otra operación de compras de Reales a término por un valor promedio de R$ 2,7909 por cada 1 dólar con vencimiento en el mes de octubre de 2001.

El cargo a resultados por estas operaciones ascendió a U$S 68.723,29 (pérdida) el que se expone en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

Asimismo, en este ejercicio la Sociedad ha efectuado una operación de compra de Euros a término por un valor promedio de U$S 0,8757 por cada 1 Euro. Al 31 de diciembre 2001 no existen diferencias significativas entre los valores acordados de este instrumento y el valor de cotización a esa fecha.

16.3. POR COMPRA DE ENERGIA

La Sociedad, conjuntamente con sus sociedades controladas Estirenos S.A. y Frutos de Cuyo S.A., han suscripto con fecha 21 de febrero de 2001, contratos a término para la provisión de energía y potencia con Enron América del Sur S.A., a U$S 30 por cada MWH, por el período comprendido entre el 1 de abril de 2001 hasta el 31 de marzo de 2004.

Al 31 de diciembre de 2001, las diferencias entre los valores acordados para dichos instrumentos derivados y su valor corriente originó un cargo negativo de $ 190.241, el que se encuentra expuesto en el Estado de









Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por activos.

NOTA 16: CONTRATOS DERIVADOS (continuación):

16.4. COBERTURA DE TASAS DE INTERES

En el presente ejercicio la Sociedad suscribió dos contratos de cobertura de tasas de intereses con el J.P. Morgan Chase con el objetivo de obtener una cobertura respecto del costo financiero variable (Libor) del préstamo sindicado acordado en noviembre de 2000 con un conjunto de bancos, tal como se describe en nota 8.2.

Estas coberturas de tasa existentes cubren hasta un monto de U$S 100 millones (U$S 50 millones cada contrato) con una escala de vencimientos equivalente a la de los citados préstamos. Las tasas fijadas son del 5,02 % y 5,10 % para cada contrato.

Al 31 de diciembre de 2001, el cargo a resultados por estos contratos de cobertura de tasas de interés asciende a $ 784.432 (pérdida), el que se expone en el Estado de Resultados en el rubro Resultados financieros y por tenencia generados por pasivos.

NOTA 17: CONVENIO DE COMPETITIVIDAD

La Sociedad se acogió a los beneficios otorgados por los diversos convenios de competitividad suscriptos entre el Gobierno Nacional y los distintos sectores productivos, que encuadran a las actividades que desempeña la misma.

En función de ello: 1. Con fecha 15 de agosto de 2001 la sociedad se acogió a los beneficios otorgados por el Decreto N°

935/2001, sector agropecuario. 2. Con fecha 14 de septiembre de 2001 se amparó en los siguientes beneficios:

Actividad industrial de productos celulósicos, papel y cartón, establecidos por la Resolución 63 (S.I.) Actividad industrial de productos plásticos, fijados por la Resolución 66 (S.I.); y Actividad industrial alimenticia detallada en el Decreto N° 1054/2001.

3. Seguidamente, el 28 de septiembre, la Sociedad efectuó la presentación para acogerse a las actividades exteriorizadas por el Decreto N° 1185/2001, el cual amplia la nómina de actividades del Decreto N° 1054/2001.

En virtud de las normas antes citadas, la sociedad goza de los siguientes beneficios:

Exención total en el Impuesto sobre los intereses pagados y el costo financiero del endeudamiento empresario, hasta el 30 de junio de 2002.

Consideración como no computables en el impuesto a la ganancia mínima presunta de aquellos bienes afectados a las actividades objeto de los convenios, hasta el 31 de marzo de 2003.









Cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de las contribuciones patronales correspondientes a las actividades alcanzadas hasta el 31 de marzo de 2003.









NOTA 17: CONVENIO DE COMPETITIVIDAD (continuación):

A través del Decreto N° 1676/2001, en su artículo 4°, publicado en el Boletín Oficial de la Nación de fecha 20 de diciembre de 2001, se deja sin efecto hasta el 31 de marzo de 2003 el cómputo como crédito fiscal en el Impuesto al Valor Agregado de los importes de las contribuciones patronales sobre la nómina salarial en el monto que exceda del que corresponde computar de acuerdo a lo previsto por el Decreto N° 814 en su art. 4°, de fecha 20 de junio de 2001.

NOTA 18: CONTRATO CON BRACH’S CONFECTIONS INC.

Con fecha 18 de abril de 2001 se suscribió un contrato con Brach's Confections Inc. (Brach’s), por el cual Arcor S.A.I.C. (“Arcor”) producirá y exportará para aquella, golosinas y chocolates hasta el 31 de diciembre de 2007.

La producción será desarrollada en las plantas de Arroyito, Recreo y Braganza, pertenecientes estas últimas a las sociedades controladas Alica S.A. y Arcor do Brasil Ltda. respectivamente.

Como anexo al mencionado contrato se suscribe un acuerdo de uso de máquinas y equipos que Brach’s entregará a Arcor y que serán destinados exclusivamente al cumplimiento del objeto del contrato. La propiedad de dichos bienes de uso es de Brach’s, siendo Arcor responsable de su mantenimiento durante la vigencia del contrato.

Una vez finalizado el plazo, Arcor deberá devolver estos bienes en las mismas condiciones en las que fueron recibidos excepto por su normal desgaste derivado de su uso.

Al 31 de diciembre de 2001, el valor de los bienes de uso recibidos y registrados en cuentas de orden, asciende a $ 3.699.417.








ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

ANEXO ABIENES DE USO

D E P R E C I A C I O N E S

DEL EJERCICIO

ACUMULADASAL CIERRE DEL

EJERCICIO

NETO RESULTANTE

CUENTA PRINCIPAL VALOR AL INICIODEL

EJERCICIO

AUMENTOS POR

FUSION(Nota 13.2.)

AUMENTOS DISMINUCIONES

TRANSFE-RENCIAS

(2)

VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO


EJERCICIO

AUMENTOSPOR

FUSION(Nota 13.2.)

TRANSFE-RENCIAS

(2)

DISMINU-CIONES

%

MONTO(1)

31.12.01 31.12.00

Máquinas e instalacionesMoldes y herramientasMuebles y útilesVehículosInmuebles – TerrenosInmuebles – EdificiosInmuebles – InstalacionesSemovientesHacienda de pedigreeAlf. y praderas permanentesPlantacionesCañaveralesBienes de Uso en tránsitoObras en construcciónAnticipos a proveedores - Moneda argentina - Moneda extranjera (Axo G)Anticipos op. de import. - Moneda argentina - Moneda extranjera (Axo G)

292.999.4067.590.085

36.977.8605.492.232

13.139.22380.470.36880.356.041

121.3083.256.3761.171.095

7.0003.074.248

81.3689.195.318

150.911931.916

1.630527

1.465.995621.450

1.254.210506.065149.000164.792267.105

649.786

9.77317.588.330

50.002883.104

509.81812.436.021

(4.406.514)(51.633)

(265.469)(606.902)(382.699)

(1.163.939)(192.846)(79.569)

(616.537)(872.516)

(66.026)(10.795)

(197.033)(1.804.884)

(502.907)(12.251.987)

7.468.784129.700928.78825.802

(896.649)5.951.8382.213.174

(200.805)

372.192(25.115)

(17.260.422)

(9.155)

297.527.6718.289.602

38.895.3895.417.197

12.008.87585.423.05982.643.474

41.7393.289.625

97.7747.000

3.446.440

9.512.431

3.880981

8.541184.561

(214.498.478)(6.001.478)

(28.950.029)(4.388.743)

(26.771.476)(40.883.022)

(112.372)(1.122.701)(1.171.095)

(2.100)(2.460.301)

6.059(409)

(5.657)

(209.809)453.638

200.805

3.070.1134.898

262.678593.468

432.69547.37278.083

190.907872.516

10 y 2020

10 y 3320-.-351010201020

(18.000.645)(1.267.408)(3.222.669)

(581.254)

(2.704.391)(4.469.277)

(3.881)(333.056)

(700)(477.989)

(229.422.951)(7.264.397)

(31.915.677)(4.376.529)

(29.252.981)(44.851.289)

(38.170)(1.264.850)

(97.774)(2.800)

(2.938.290)

68.104.7201.025.2056.979.7121.040.668

12.008.87556.170.07837.792.185

3.5692.024.775-.-

4.200508.150-.-

9.512.431

3.880981

8.541184.561

78.500.9281.588.6078.027.8311.103.489

13.139.22353.698.89239.473.019

8.9362.133.675-.-

4.900613.947

81.3689.195.318

150.911931.916

1.630527

TOTALES AL 31.12.01 535.016.912 -.- 36.555.451 (23.472.256) (1.301.868) 546.798.239 (326.361.795) -.- 444.627 5.552.730 (31.061.270) (351.425.708) 195.372.531

TOTALES AL 31.12.00 474.639.377 79.842.586 21.236.920 (14.706.345) (25.995.626) 535.016.912 (267.659.471) (47.129.972) 10.394.655 7.830.901 (29.797.908) (326.361.795) 208.655.117

(1) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en el Anexo H.

(2) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Otras Inversiones No Corrientes y al rubro Otros Activos Amortizables Corrientes.








ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

ANEXO B

ACTIVOS INTANGIBLES

A M O R T I Z A C I O N

DEL EJERCICIO

NETO RESULTANTE

CUENTA PRINCIPAL VALOR AL INICIO DEL EJERCICIO

AUMENTOS POR FUSION

(Nota 13.2.)TRANSFE-RENCIAS

AUMENTOS DISMINUCIONES VALOR AL CIERRE DEL EJERCICIO


EJERCICIO

AUMENTOS POR FUSION(Nota 13.2.)

DISMINU-CIONES

MONTO(1)

ACUMULADAS AL CIERRE

DEL EJERCICIO

31.12.01 31.12.00

Marcas de fábrica y registro de diseños

Marcas de fábrica en trámite

Diseños y modelos

Gastos de organización y preoperativos

Publicidad diferida

Valor llave por adquisiciones

7.458.765

517.550

1.329.985

1.383.469

4.894.342

98.324.577

270.260

(270.260)

452

318.213

3.012.319

7.674.184

(516)

7.729.477

564.987

1.329.985

1.383.469

7.906.661

105.998.761

(5.653.234)

(896.014)

(1.383.469)

(4.398.649)

(17.267.926)

(666.247)

(433.961)

(490.776)

(6.319.481)

(1.329.975)

(1.383.469)

(4.889.425)

(17.267.926)

1.409.996

564.987

10

-.-

3.017.236

88.730.835

1.805.531

517.550

433.971

-.-

495.693

81.056.651

TOTALES AL 31.12.01 113.908.688 -.- -.- 11.005.168 (516) 124.913.340 (29.599.292) -.- -.- (1.590.984) (31.190.276) 93.723.064

TOTALES AL 31.12.00 107.322.769 553.897 -.- 7.374.967 (1.342.945) 113.908.688 (22.691.000) (265.686) 1.306.929 (7.949.535) (29.599.292) 84.309.396

(1) El destino contable de las amortizaciones del ejercicio se informa en el Anexo H, excepto por las amortizaciones del valor llave por adquisiciones que se informa en la Nota 3.7.







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIALESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C

VALOR DE LIBROSEMISOR Y CARACTERISTICAS

DE LOS VALORESVALOR

NOMINALCANTIDAD VALOR DE

COSTO AJUSTADO

31.12.01 31.12.00


ACCIONES SIN COTIZACIONOtros -.- -.- 1.035 1.035 5.789

Subtotal 1.035 1.035 5.789

ACCIONES SOCIEDAD ART. 33 LEY 19.550:

Alica S.A.Alimentos Indal S.A.Arcor Canada Inc.Arcor de Perú S.A. (**)Arcor do Brasil LimitadaArcor U.S.A. Inc. (***)Arcorpar S.A.Astral S.A.Candy S.A.Carlisa S.A.Cartocor S.A.Constructora Mediterránea S.A.C.I.F.Converflex S.A.Dulciora S.A.Estirenos S.A.Flexiprin S.A.Frutos de Cuyo S.A.Indalar S.A.Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. (*)La Industrial Alimenticia S.A. (Nota 13.2.)Los Mistoles S.C.p.A. (Nota 13.1.)Metalbox S.A.Productos Naturales S.A.Unidal Ecuador S.A.Unidal México S.A. de C.V.Van Dam S.A.

0,01(1) -.- (5) 1,00(2) 1,00(3) 1,00(5) 1,00(4) 10.000,00

1,000,011,001,000,010,010,01

10,000,010,010,01

(1) -.--.-

0,010,01

(5) 0,04(6) 700,00(7) 0,10

171.995.272223.760

9938.762.54877.862.997

90400.000

9.424.850126.296.536

1.782.0007.399.7784.588.820

149.624.220111.991.041

240.000161.387.809592.262.500

6.720.000133.170.426

-.-

91.287.220113.997.013

9.350.2004.149.600

40.000.000

2.027.6732.635.769

997.116.988

84.701.61796

788.74141.459.905

1.497.6901.080.591

12.167.54335.432

2.814.380126.929

27.639.9371.837.654

10.238.24984.808

60.480.327-.--.-

1.032.4271.279.552

14.784535.169

6.805.701

4.600.5282.781.417

(28.355)2.928.428

57.912.863211.149849.413

23.486.9786.476.9535.444.757

52.981.838599.231

7.980.42611.345.09013.461.426

4.196.25918.386.897

54.28338.882.384

-.--.-

1.823.1323.241.398

811.682(261.692)

(2.406.573)

8.497.0132.590.618-.-

(85.605)63.954.489

(91.102)1.051.391

13.747.7828.253.1538.414.388

66.562.419567.380

6.822.8129.774.1608.014.2874.210.858

18.808.8871.877

41.603.085-.-3.907.4593.473.5553.093.998(244.655)

58.243(1.589.916)

Subtotal 266.402.061 255.759.912 271.396.576

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.

(*) Al 01.07.00 la sociedad Unidal Chile S.A. fue absorbida por Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A. con efecto a partir del 01.01.00.(**) Con efecto a partir del 01.01.01, Unidal Perú S.A. se fusionó con Ind. Alim. DEU Perú S.A., pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A.(***) Con fecha 04 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc.








INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES ANEXO C (continuación)

VALOR DE LIBROS

EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES

VALOR DE COSTO AJUSTADO 31.12.01 31.12.00

CUOTAS SOCIALES:

- Banco Empresario de Tucumán- Cooperativa Eléctrica y Servicios Públicos Arroyito Ltda.- Cooperativa de Energía Eléctrica Las Varillas Ltda.- Cooperativa de Servicios Públicos Laguna Larga Ltda.- Cooperativa de Serv. Públicos Colonia Caroya y Jesús María Ltda.- Cooperativa de Servicios Públicos y Sociales San Pedro Ltda.- Cooperativa de Electricidad de Salto Ltda.- Cooperativa Telefónica Villa del Totoral Ltda.- Otras cuotas sociales

48.67432.239

1618

9.256157.58626.7665.7245.238

48.67432.239

1618

9.256157.58626.7665.7245.238

48.67432.239

1618

9.256157.58626.7665.7245.238

Subtotal 285.652 285.652 285.652

APORTES IRREVOCABLES SOC. ART. 33 LEY 19.550:

- Arcor Canada Inc.- Arcor U.S.A. Inc. (**)- Astral S.A.- Carlisa S.A.- Estirenos S.A.- Indalar S.A.- Unidal Ecuador S.A.- Unidal México S.A. de C.V. - Van Dam S.A.

99.9003.385.000

14.803.4291.980.000

11.980.433729.60036.043

1.400.0003.400.000

99.9003.385.000

14.803.4291.980.000

11.980.433729.60036.043

1.400.0003.400.000

-.-3.385.000

14.803.4291.980.000

11.980.433729.600677.944700.000

3.400.000

Subtotal 37.814.405 37.814.405 37.656.406

OTROS APORTES IRREVOCABLES:

- Otros 5.000 5.000 5.000

Subtotal 5.000 5.000 5.000

TOTAL 304.508.153 293.866.004 309.349.423

(*) Con efecto a partir del 01.01.01, Unidal Perú S.A. se fusionó con Ind. Alim. DEU Perú S.A., pasando a denominarse la nueva sociedad Arcor de Perú S.A.(**) Con fecha 04 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc.








INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADESANEXO C (continuación)

I N F O R M A C I O N S O B R E E L E M I S O R

EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES ACTIVIDAD PRINCIPAL U L T I M O E S T A D O C O N T A B L E

FECHA CAPITAL SOCIAL

RESULTADOS PATRIMONIO NETO

% VALOR PATRIM. PROPORCIONAL

ACCIONES SOC. ART. 33 L. 19550:

Alica S.A.Alimentos Indal S.A.Arcor Canada Inc.Arcor de Perú S.A.Arcor do Brasil LimitadaArcor USA Inc.(*)Arcorpar S.A.Astral S.A.Candy S.A.Carlisa S.A.Cartocor S.A.Constructora Med. S.A.C.I.F.Converflex S.A.Dulciora S.A.Estirenos S.A.Flexiprin S.A.Frutos de Cuyo S.A.Indalar S.A.Ind. de Alimentos Dos en Uno S.A.Metalbox S.A.Productos Naturales S.A.Unidal Ecuador S.A.Unidal México S.A. de C.V.Van Dam S.A.

Fábrica de alimentos en polvoFábrica de conservas de frutasComercialización de productos alimenticiosComercialización de productos alimenticiosFábrica de golosinasComercialización de productos alimenticiosComercialización de productos alimenticiosSociedad de inversionesFábrica de golosinasFábrica de galletitas y chocolatesFábrica de cartón corrugadoConstruccionesConvertidora de flexiblesFábrica de dulcesFábrica de chocolates y golosinasConvertidora de flexiblesFábrica de conservasIndustr. y comerc. de cartón corrugadoFábrica de chocolates y golosinasFábrica de hojalataFábrica de esenciasComercialización de productos alimenticiosComercialización de productos alimenticiosComercialización de productos alimenticios

31.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.0131.12.01

1.720.0002.520.064

1006.923.186

64.950.525100

2.890.9549.550.0001.263.0001.800.0007.400.000

45.9211.640.0001.120.0006.000.0001.614.0006.250.000

70.00061.465.051

913.0001.338.000

374.060531.215562.588

(1)(5)(2)(3)(5)(4)

(1)

(5)(6)(7)

603.409191.050(28.642)

(1.932.366)(6.044.132)

335.835(403.956)9.868.4353.223.7532.000.373

17.419.01131.875

4.268.8354.871.056

13.617.8491.185.401(445.317)

54.589(2.764.226)

149.3461.473.005

414.583(320.473)(816.657)

4.600.6552.785.094

71.3583.108.971

57.936.8843.884.6101.698.826

38.798.8556.477.1317.499.755

52.983.427599.659

8.747.17911.345.99863.604.6484.196.576

19.403.239816.545

39.504.4331.823.3883.804.477

847.8381.137.867

993.427

99,9972599,8679699,0000094,1927599,9585490,0000050,0000098,6895399,9972699,0000099,9970099,9285791,2342899,9920040,0000099,9924594,7620096,0000098,4253799,9861085,1995699,9861099,83161

100,00000

4.600.5282.781.417

71.5452.928.425

57.912.8633.596.149

849.41338.290.4076.476.9547.424.757

52.981.837599.231

7.980.42611.345.09025.441.8594.196.259

18.386.897783.883

38.882.3841.823.1323.596.149

847.8141.138.308

993.427

(1) Pesos Chilenos, (2) Nuevos Soles, (3) Reales, (4) Guaraníes, (5) Dólares Estadounidenses, (6) Pesos Mexicanos, (7) Pesos Uruguayos.(*) Con fecha 04 de junio de 2001 nuestra relacionada Nutrex Corp. cambió su denominación, pasando a denominarse Arcor U.S.A. Inc.








INVERSIONES EN ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES, Y PARTICIPACIONES EN OTRAS SOCIEDADESANEXO C (continuación)







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIALESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000EJERCICIOS INICIADOS EL 01 DE ENERO DE 2001 Y 2000

OTRAS INVERSIONES ANEXO D

VALOR REGISTRADOCUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS VALOR DE

COSTO 31.12.01 31.12.00

INVERSIONES CORRIENTES

Depósitos a plazo fijoEn moneda extranjera (Anexo G)

Depósitos en caja de ahorroEn moneda argentinaEn moneda extranjera (Anexo G)

Títulos públicosEn moneda argentinaEn moneda extranjera (Anexo G)

Deudores financierosComunes

En moneda argentinaEn moneda extranjera (Anexo G)

Soc. art. 33 Ley 19.550En moneda argentina

Fondo común de inversiónEn moneda extranjera (Anexo G)

2.100.000

-.-8.435

-.-10.081.836

1.659.215-.-

14.473.286

1.863.171

2.100.000

-.-8.435

-.-10.081.836

1.659.215-.-

14.473.286

1.863.171

600.000

183.391253

213.622-.-

96665.848

9.867.442

-.-

SUBTOTAL 30.185.943 30.185.943 10.931.522


Deudores FinancierosSoc. art. 33 Ley 19.550

En moneda argentina

Obligaciones NegociablesEn moneda argentina

2.251.275

6.950

2.251.275

6.950

2.018.627

12.884

SUBTOTAL 2.258.225 2.258.225 2.031.511

TOTALES AL 31.12.01 32.444.168 32.444.168

TOTALES AL 31.12.00 12.963.033 12.963.033


OTRAS INVERSIONES ANEXO D (Continuación)

CUENTA PRINCIPAL – CARACTERISTICAS VALOR AL


AUMEN-TOS POR FUSION

(Nota 13.2.)

AUMEN-TOS

TRANSFE-RENCIAS

(2)

DISMINU-CIONES

VALOR AL CIERRE

DEL EJERCICIO

D E P R E CI A C I O N E SNETO RESULTANTE

ACUMULA-DAS AL


AUMENTO POR

FUSION (Nota 13.2.)

TRANSFE-RENCIAS

(2)

DISMINU-CIONES

DEL EJERCICIO

ACUMULA-DAS AL CIERRE

DEL EJERCICIO

MONTO(1) 31.12.01 31.12.00


ForestaciónConstrucciones y viviendasMáquinas y equiposMoldes y herramientasMuebles y útilesVehículosTerrenosEdificiosInstalaciones

787.1842.390.2331.391.160

46.3691.743.528

43.8483.350.7645.349.7911.737.934

19.0241.710

16.872

3.61371.6583.335

(273.376)273.376

(151.372)(450.795)

2.417

(23.270)(213.833)(232.401)

787.1842.116.8571.683.560

48.0791.760.400

20.5782.989.1724.738.2531.743.686

(1.612.676)(1.330.251)

(42.491)(1.468.670)

(39.875)

(2.668.050)(1.088.658)

263.657

23.269

150.545

(29.205)(53.806)

(601)(82.908)(3.972)

(166.464)(91.561)

(1.641.881)(1.384.057)

(43.092)(1.551.578)

(20.578)

(2.420.312)(1.180.219)

787.184474.976299.503

4.987208.822-.-

2.989.1722.317.941

563.467

787.184777.55760.9093.878

274.8583.973

3.350.7642.681.741

649.276

TOTALES AL 31.12.01 16.840.811 -.- 116.212 (599.750) (469.504) 15.887.769 (8.250.671) -.- 263.657 173.814 (428.517) (8.241.717) 7.646.052

TOTALES AL 31.12.00 20.529.289 858.448 157.829 (21.871) (4.682.884) 16.840.811 (7.945.785) (323.148) 438.431 21.491 (441.660) (8.250.671) 8.590.140

(1) Las depreciaciones del ejercicio de estas inversiones se exponen dentro del Resultado de Inversiones Permanentes (Nota 3.7.).(2) Incluye transferencias hacia y desde el rubro Bienes de Uso.


PREVISIONESANEXO E

RUBROSSALDOS ALINICIO DELEJERCICIO

AUMENTOSPOR

FUSION(Nota 13.2.)

AUMENTOSTRANSFE-RENCIAS

DISMINU-CIONES

APLICA-CIONES

SALDOS ALCIERRE

DELEJERCICIO

DEDUCIDAS DEL ACTIVO

Corrientes:Créditos por ventas (Nota 3.1.)Para deudores incobrables

Otros créditos (Nota 3.2.)Previsión por reintegros a percibirPrevisión por otros créditos incobrables

Bienes de Cambio (Nota 3.3.) Previsión por desvalorización de inventarios

Otros activos amortizables Previsión por desvalor. de otros activosamort. (Nota 3.9.)

INCLUIDAS EN EL PASIVO

Corrientes:Para juicios laborales y civilesPara contingencias

No corrientes:

Para juicios laborales y civilesPara contingencias

12.565.758

925.305953.043

358.866

2.007.407

599.135259.194

1.008.5721.361.295

(1) 5.764.724

(1) 332.495(1) 383.462

(1) 450.076

(1) 408.019

(22.507)

22.507

(675.804)

(34.483)(324.308)

(358.866)

(99.038)

(213.409)

(903.978)

(2.007.407)

(40.059)

(14.254)

16.750.700

1.223.3171.012.197

-.-

-.-

887.607259.194

1.211.4351.361.295

TOTALES AL 31.12.01 20.038.575 -.- 7.338.776 -.- (1.705.908) (2.965.698) 22.705.745

TOTALES AL 31.12.00 11.910.497 4.372.753 5.453.473 -.- (1.201.598) (496.550) 20.038.575

(1) La contrapartida contable de los aumentos del ejercicio se informa en Anexo H.








COSTO DE MERCADERIAS O PRODUCTOS VENDIDOSANEXO F

ACTIVIDAD PRINCIPAL 31.12.01 31.12.00

Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.3.):Mercadería de reventaProductos terminadosProductos en procesoMaterias primas y materialesMaquinarias en construcción y terminadas

1.316.24730.715.3982.872.253

34.095.134605.116 69.604.148 64.243.880

Aumentos por fusión -.- 10.551.126

Compras del ejercicio

Gastos según detalle en información Anexo H:Sueldos, jornales y cargas socialesDepreciaciones y amortizacionesEnergía eléctrica, gas y comunicacionesOtros gastos

69.887.28425.863.00119.127.92540.448.331

231.531.539

155.326.541

221.451.644

155.269.892

Ajustes por siniestros

Resultado por tenencia (Nota 3.10.)

Existencias al final del ejercicio (Nota 3.3.):Mercadería de reventaProductos terminadosProductos en procesoMaterias primas y materialesMaquinarias en construcción y terminadas

Transf. desde actividad Agrícola-Ganadera

(2.983.950)(26.564.240)(3.262.029)

(35.949.473)(834.295)

-.-

3.092.207

(69.593.987) 4.860.589

(398.461)

(1.272.567)

(69.604.148)4.521.661

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDA 394.821.037 384.763.027

EXPLOTACION AGRICOLA – GANADERA

Existencias al comienzo del ejercicio (Nota 3.3.):HaciendaCereales, forrajes y otros

5.821.4161.270.371 7.091.787 6.354.638

Aumentos por fusión -.- 103.939

Compras del ejercicio 2.197.000 1.438.720Gastos según detalle en información Anexo H:

Sueldos, jornales y cargas socialesDepreciaciones y amortizacionesEnergía eléctrica, gas y comunicacionesOtros gastos

1.159.209746.075143.758

6.127.820 8.176.862 8.083.113

Resultado por tenencia (Nota 3.10.)

Existencias al final del ejercicio (Nota 3.3.):HaciendaMaterias primas y materialesSemillas, forrajes y otros

Transferencia a actividad principal

(1.391.576)(655.163)

(1.553.147)

(221.511)

(3.599.886)(4.860.589)

738.199

(7.091.787)(4.521.661)

TOTAL EXPLOTACION AGRICOLA – GANADERA 8.783.663 5.105.161

TOTAL COSTO DE LAS MERCADERIAS VENDIDAS 403.604.700 389.868.188








ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERAANEXO G

RUBROS MONTO DE MONEDA

EXTRANJERA

CLASE DE MONEDA

EXTRANJERA

CAMBIO VIGENTE

MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.12.01

SALDOS AL 31.12.00

ACTIVOACTIVO CORRIENTE

Caja y bancosCajaBancos localesBancos del exterior

27.466691.825

26.009.648

Dólares Estadoun.Dólares Estadoun.Dólares Estadoun.

1,00000001,00000001,0000000

27.466691.825

26.009.648 26.728.939 739.048

Inversiones en entidades financ. localesDepósitos en caja de ahorroLetras externas de la Rep. Argentina (serie 74)

Inversiones en entidades financ. extranjerasDepósitos a plazo fijoFondos comunes de inversión

8.43510.081.836

2.100.0001.863.171

Dólares Estadoun.Dólares Estadoun.


1,00000001,0000000

1,00000001,0000000

8.43510.081.836

2.100.0001.863.171 14.053.442 666.101

Créditos por ventas deudores localesComunes

Créditos por ventas deudores extranjerosComunesSoc. art. 33 Ley 19.550

Previsión deudores incobrables

610.074

19.681.24426.902.251

(1.710.513)

Dólares Estadoun.


Dólares Estadoun.

1,0000000

1,00000001,0000000

1,0000000

610.074

19.681.24426.902.251

(1.710.513) 45.483.056 46.378.018

Otros créditos deudores localesReintegros a percibirFactor de ConvergenciaPrevisión por reintegros y factor de converg.

Deudores realización de inversionesDeudores financieros

ComunesDiversos

Otros créditos deudores extranjerosAnticipos a proveedores

2.316.9381.288.301

(1.223.317)

4.343.109

295.20876.859

125.841


Dólares Estadoun.


Dólares Estadoun.

1,00000001,00000001,0000000

1,0000000

1,00000001,0000000

1,0000000

2.316.9381.288.301

(1.223.317)

4.343.109

295.20876.859

125.841 7.222.939 5.342.135

Bienes de cambio

Materias primas importadasMercaderías de reventaProductos terminados y en proceso

Anticipos a proveedoresComunes

Anticipos operaciones de importación

3.466.7633.431.1892.114.025

186.10689.763


Dólares Estadoun.Euros

1,00000001,00000001,0000000

1,00000000,8951000

3.466.7633.431.1892.114.025

-.-186.10680.347

9.011.977

266.45318.804

277.736

TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE 102.766.806 53.421.842








ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERAANEXO G (continuación)

RUBROS MONTO DE MONEDA

EXTRANJERA

CLASE DE MONEDA

EXTRANJERA

CAMBIO VIGENTE

MONTO EN MONEDA ARGENTINA AL 31.12.01

SALDOS AL 31.12.00

ACTIVO NO CORRIENTE

Otros créditos deudores localesDeudores realización de inversionesDiversosDividendos a cobrar soc. art. 33Deudores financieros comunes

1.216.2702.908

1.317.4911.953.708

Dólares Estadoun.Dólares Estadoun.RealesDólares Estadoun.

1,00000001,00000000,43096001,0000000

1.216.2702.908

567.7861.953.708 3.740.672 3.460.485

InversionesAcciones, debentures y otros títulos emitidos en serie soc. art. 33 Ley 19.550 (*)Aportes irrevocables a capitalizar soc.art.33Ley 19.550 (*)

101.680.716

8.320.943

101.680.716

8.320.943

107.246.548

8.162.944

Bienes de usoAnticipos a proveedores

ComunesAnticipos operaciones de importación

Comunes

981

184.561

Dólares Estadoun.

Dólares Estadoun.

1,0000000

1,0000000

981

184.561

981

184.561

931.916

527

TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE 113.927.873 119.802.420

TOTAL DEL ACTIVO 216.694.679 173.224.262

PASIVOPASIVO CORRIENTE

Cuentas por pagar con acreed. extranjerosComunes

Soc. art. 33 Ley 19.550

10.654.970599.352

58846.50043.835

9.1938.993.254

138.220

3.030.844

Dólares Estadoun.Marcos AlemanesLibras EsterlinasFranco SuizoFrancos FrancesesFlorin. HolandesesLiras Euros

Dólares Estadoun.

1,00000000,45954201,44700000,61146200,13750800,40791600,00046400,8984000

1,0000000

10.654.970275.427

85128.4336.0283.7504.173

124.177

3.030.844

11.097.809

3.030.844

7.881.967

4.410.305

PréstamosBancarios con entidades localesBancarios con entidades extranjeras

Financieros locales

29.477.17089.331.071

14.029.715


Dólares Estadoun.

1,00000001,0000000

1,0000000

29.477.17089.331.071

14.029.715

118.808.241

14.029.715

51.187.786

40.032.101

Anticipos de clientes 220.262 Dólares Estadoun. 1,0000000 220.262 220.262 1.149.324

Otros pasivos 488.069 Dólares Estadoun. 1,0000000 488.069 488.069 7.273.745

TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE 147.674.940 111.926.228

PASIVO NO CORRIENTE

PréstamosBancarios con entidades localesBancarios con entidades extranjeras

52.452.522108.000.000


1,00000001,0000000

52.452.522108.000.000 160.452.522 200.924.827

TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE 160.452.522 200.924.827

TOTAL DEL PASIVO 308.127.462 312.851.055

(*) Las monedas de origen de estos activos se revelan en Anexo C, convertidos a dólares para su exposición.








ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERAANEXO G (continuación)







ARCOR SOCIEDAD ANONIMA, INDUSTRIAL Y COMERCIALEJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 Y 2000

INFORMACION SOBRE RUBROS DE GASTOS Y SU APLICACIÓN (Art.64 inc.b) Ley 19.550)ANEXO H

RUBROSTOTALES AL

31.12.01GASTOS DE

PRODUCCIONGASTOS DE

ADMINISTRACIONGASTOS DE

COMERCIALIZACIONGASTOS DE

FINANCIACIONTOTALES AL

31.12.00

Retribución de administradores, directores y síndicosHonorarios y retribuciones por serviciosSueldos, jornales y cargas socialesImpuestos, tasas y contribucionesIntereses proveedores comunesIntereses proveedores soc. art. 33Intereses deuda financiera proveedores comunesIntereses deuda financiera soc. art. 33Intereses deuda bancariaIntereses otras deudasFletes y acarreosCombustibles y lubricantesGastos de exportaciónGastos de importaciónServicios de tercerosConservación de bienes de usoDepreciación s/ bienes de usoAmortización s/ bienes intangiblesEnergía eléctrica, gas y comunicacionesGastos de viaje, movilidad y estadíaServicios bancariosGastos generales variosCalidad y medio ambienteQuebranto por juicios laborales y otrosQuebranto por deudores incobrablesQuebranto por desvalorización de inventariosQuebranto por otros créditos incobrablesQuebranto para contingencias variasDeudores incobrablesPublicidad y propagandaQuebranto por reintegros a percibir

1.847.3516.983.036

113.818.2563.932.2171.886.990

266.8284.125.4993.001.922

28.121.95546.420

34.517.210923.614

10.188.5777.703

20.335.40215.407.21531.061.2701.590.984

24.046.2299.731.3082.761.146

24.216.95557.961

858.0955.764.724

-.-383.462

-.-30.909

39.213.133332.495

1.145.99971.046.4931.287.104

6.804.521707.748

7.70311.704.74812.936.53226.174.590

434.48619.271.6831.933.219

9.277.59257.961

583.024

130.000

1.847.3513.407.733

15.970.8251.298.002

9.61155.706

660.708904.329

2.803.103952.059

1.999.2602.120.5051.130.2366.424.871

33.500

24.269

2.429.30426.800.9381.347.111

27.703.078160.160

10.188.577

7.969.9461.566.3542.083.577

204.4392.775.2865.677.584

8.514.492

241.5715.764.724

229.193

30.90939.213.133

332.495

1.886.990266.828

4.125.4993.001.922

28.121.95546.420

1.630.910

1.959.4884.951.880

108.258.8801.902.3922.065.420

298.6347.469.0152.739.120

20.364.778166.514

31.752.8891.669.9798.343.087

59.57124.858.69313.630.97429.797.9081.456.913

29.304.3407.591.7461.823.646

20.992.421144.028729.194

2.087.024388.48837.967

169.10048.664

39.474.53234.293

TOTALES AL 31.12.01 385.458.866 163.503.403 39.642.068 143.232.871 39.080.524

TOTALES AL 31.12.00 163.353.005 42.534.753 124.889.002 33.794.818 364.571.578







RESEÑA INFORMATIVAConsolidada

al 31 de diciembre de 2001


RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADAPOR EL PERIODO 01 DE ENERO DE 2001 AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2001 SU COMPARACION CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES

I. COMENTARIO SOBRE LAS ACTIVIDADES DEL GRUPO

CONSIDERACIONES PREVIAS

Al finalizar el cuarto trimestre del ejercicio económico N° 41 por el período comprendido entre el 1 de enero de 2001 y el 31 de diciembre de 2001, sobre bases comparables (eliminando el efecto de las ventas de los distintos negocios vendidos durante el ejercicio anterior), las ventas del Grupo experimentaron una disminución del 2 % con respecto a las del año 2000.

Las ventas del Grupo en los principales mercados han tenido una distinta evolución durante este período:

En Argentina se produjo una leve caída en las ventas con respecto al año anterior. Los negocios siguen afectados por la profunda y continua recesión y crisis económica que afecta al país.

Las ventas de comercio exterior aumentaron un 13% con respecto al año 2000. Brasil ha logrado un incremento de ventas del 5% con respecto al año anterior, basado en el

crecimiento de las exportaciones. En el caso de Chile, no se ha logrado recuperar el nivel de ventas, afectado también por la devaluación

de la moneda local respecto del dólar norteamericano durante el presente período.

El incremento en los niveles de liquidez del Grupo, en $ 35,5 millones respecto del año 2000 y la sana estructura de financiamiento, es consecuencia de la política financiera implementada para hacer frente a la situación de iliquidez y ausencia de financiación en Argentina.

La rentabilidad del año 2001, al igual que la generada en el año 2000, está significativamente condicionada por el resultado originado en la venta de activos no estratégicos, los cuales ascendieron a $ 21.881.709, representando un 49,7% de la rentabilidad total del ejercicio.

Los niveles de producción de las distintas Divisiones del Grupo al 31 de diciembre de 2001, comparativamente tuvieron el siguiente comportamiento:

Aumento Aumento Aumento(Disminución) (Disminución) (Disminución)Acumulado 4° Trim. 2001 4° Trim. 2001

al 31.12.01 vs. Vs. VsAcum. al 31.12.00 3° Trim. 2001 4° Trim. 2000

DIVISIONES DE CONSUMO 0,22 % -5,29 % 1,61 %

DIVISIONES INDUSTRIALES -1,49 % -18,47 % 7,22 %

INVERSIONES Y REALIZACIONES

Los montos de las principales inversiones del ejercicio, entre otras, fueron los siguientes:

Maquinarias e instalaciones 6.819.849 Muebles y útiles 1.841.823 Inmuebles, terrenos, edificios e instalaciones 810.756


RESEÑA INFORMATIVA CONSOLIDADAPOR EL EJERCICIO 01 DE ENERO DE 2001 AL 31 DE DICIEMBRE DE 2001 SU COMPARACION CON IGUALES EJERCICIOS DE LOS CUATRO AÑOS INMEDIATOS ANTERIORES

II ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATROEJERCICIOS ANTERIORES

31.12.01 31.12.00 31.12.99 (*) 31.12.98 (*) 31.12.97 (*)

Activo corriente 497.846.897 471.970.452 535.539.381 547.637.546 411.690.350Activo no corriente 529.667.426 530.805.258 606.782.657 614.930.362 475.424.472

TOTALES 1.027.514.323 1.002.775.710 1.142.322.038 1.162.567.908 887.114.822

Pasivo corriente 394.001.011 307.206.678 381.662.999 341.013.502 196.587.794Pasivo no corriente 208.380.550 291.360.166 139.213.541 197.723.440 92.801.522

Sub Totales 602.381.561 598.566.844 520.876.540 538.736.942 289.389.316

Participación de Terceros 1.165.262 1.257.134 5.598.442 6.504.003 8.587.458Patrimonio Neto 423.967.500 402.951.732 615.847.056 617.326.963 589.138.048

TOTALES 1.027.514.323 1.002.775.710 1.142.322.038 1.162.567.908 887.114.822

(*)No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos ejercicios

III ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES

31.12.01 31.12.00 31.12.99 (*) 31.12.98 (*) 31.12.97 (*)Resultado operativo ordinario 50.437.480 61.361.809 87.000.053 101.539.468 97.468.188

Resultado financiero y por tenenecia (22.182.422) (30.461.034) (49.335.596) (30.387.936) (5.950.306)

Otros ingresos y egresos 27.380.704 24.474.017 4.612.187 (5.632.580) 720.585

Resultado de inversiones permanentes (380.984) 19.043.766 (3.935.067) (183.615) 3.442.024

Resultado antes del impuesto a las ganancias 55.254.778 74.418.558 38.341.577 65.335.337 95.680.491

Impuesto a las ganancias (11.237.356) (23.895.064) (18.285.115) (20.408.172) (13.637.310)

Participación de terceros (2.990) 110.258 140.182 168.275 (1.332.677)

Resultado ordinario del ejercicio 44.014.432 50.633.752 20.196.644 45.095.440 80.710.504Resultado extraordinario -.- (1.344.638) (11.085.742) (5.906.525) -.-

Part. De terceros sobreEl resultado extraordinario -.- -.- 409.188 -.- -.-RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 44.014.432 49.289.114 9.520.090 39.188.915 80.710.504

(*)No se contempló el efecto del cálculo del impuesto diferido, para estos ejercicios

IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES

a) DIVISIONES DE CONSUMO

Cuarto Cuarto Cuarto Cuarto CuartoTrimestre Trimestre Trimestre Trimestre TrimestreAño 2001 Año 2000 Año 1999 Año 1998 Año 1997

Tn. Tn. Tn. Tn. Tn.Volumen de Producción 109.088 107.364 108.071 112.479 86.080

Volumen de Ventas 106.799 121.699 112.356 115.524 96.613



IV DATOS ESTADISTICOS COMPARATIVOS CON IGUALES PERIODOS DE LOS CUATRO EJERCICIOS ANTERIORES (continuación)

a) DIVISIONES DE CONSUMO (continuación)

Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado Acumuladoal 31.12.01 al 31.12.00 al 31.12.99 al 31.12.98 al 31.12.97



b) DIVISIONES INDUSTRIALES

Cuarto Cuarto Cuarto Cuarto CuartoTrimestre Trimestre Trimestre Trimestre TrimestreAño 2001 Año 2000 Año 1999 Año 1998 Año 1997



Acumulado Acumulado Acumulado Acumulado Acumuladoal 31.12.01 al 31.12.00 al 31.12.99 al 31.12.98 al 31.12.97



V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA

31.12.01 31.12.00 31.12.99 31.12.98 31.12.97 Liquidez 1,26 1,54 1,40 1,61 2,09

Endeudamiento 1,42 1,49 0,85 0,87 0,49

Rentabilidad Ordinaria antes del Impuesto a las Ganancias 14,54% 21,04% 6,32% 11,30% 18,82%

Endeudamiento Financiero 3,13 2,41 2,17 2,27 0,93

Cobertura de Intereses 4,07 5,84 4,07 5,77 12,40

EBITDA (*) 135.431.451 170.370.608 155.561.780 159.953.438 162.189.587

(*) Promedio móvil de los últimos doce meses.



V. PRINCIPALES INDICES Y EBITDA (continuación)

DEFINICIONES

Liquidez Activo Corriente Consolidado / Pasivo Corriente Consolidado

Endeudamiento Pasivo Consolidado Total / Patrimonio Neto Consolidado

Rentabilidad Ordinaria antes del Impuesto a las Ganancias

Resultado antes de Impuesto a las Ganancias / (Patrimonio Neto Consolidado – Resultado Ordinario del Ejercicio – Resultado Extraordinario del Ejercicio)

Endeudamiento Financiero (Préstamos Corrientes + Préstamos No Corrientes) / EBITDA

Cobertura de Intereses EBITDA / Intereses Financieros Consolidados (promedio móvil de 12 meses)

EBITDA (*) Resultado Neto (excluye Resultados Financieros y por Tenencia + Resultados extraordinarios) + Impuestos a las Ganancias + Depreciación + Amortización

(*) Promedio móvil de los últimos doce meses.

VI. PERSPECTIVAS FUTURAS

La profunda crisis política, económica y social de Argentina, que representa el principal mercado del Grupo, afectará en forma significativa los resultados del año 2002.

Se continuará la ejecución de la estrategia fijada en los últimos años: la focalización en los negocios del área de consumo masivo, la venta de activos no estratégicos, la inversión en recursos humanos y tecnológicos, el mejoramiento de los procesos en función de prácticas de calidad mundial, la profundización en la reducción de gastos fijos, el ajuste estructural y la globalización de los negocios del Grupo.

En este complejo escenario se ratifica la estrategia de priorizar la liquidez, a fin de procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos asumidos y, de esta forma, el desarrollo del Grupo en el largo plazo.

Finalmente, de la evolución de la crisis Argentina dependerá la recuperación de los niveles de rentabilidad históricos alcanzados por el Grupo.







INFORME DE LOS AUDITORES

A los SeñoresPresidente y Directores deARCOR S.A.I.C.Bv. Chacabuco 716 CORDOBA

1. Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de ARCOR S.A.I.C. al 31 de diciembre de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 18 y anexos A a H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de ARCOR S.A.I.C. con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.

2. Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con las normas de auditoría vigentes en la

República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad de que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.

3. De acuerdo con lo dispuesto por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas y la Resolución N° 392 de la Comisión Nacional de Valores, al 31 de diciembre de 2001, la Sociedad valuó los activos y pasivos nominados en moneda extranjera al tipo de cambio de $ 1 por US$ 1 o su equivalente de tratarse de otra moneda extranjera. En nota 1 se detallan las circunstancias vigentes al cierre del ejercicio relacionadas con la situación económica y el mercado de cambios en Argentina a esa fecha así como las medidas económicas emitidas posteriormente por el Gobierno Nacional para hacer frente a la crisis que vive el país, algunas de las cuales pueden estar pendientes de reglamentación a la fecha de preparación de estos estados contables. En la misma nota se describen los impactos generados por el conjunto de las medidas adoptadas hasta la fecha, por el Gobierno Nacional, sobre la situación patrimonial y financiera de la Sociedad al 31 de diciembre de 2001, de acuerdo con las evaluaciones y estimaciones realizadas por la gerencia, considerando todos los elementos disponibles a la fecha de preparación de estos estados contables, así como aspectos específicos cuyo tratamiento futuro dependerá de la evolución de la situación descripta. En consecuencia, los estados contables adjuntos deben ser leídos tomando en consideración lo expuesto en este párrafo y las consideraciones y circunstancias descriptas en la nota 1.

4. En nuestra opinión:

a) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina;

b) los estados contables consolidados de ARCOR S.A.I.C. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 31 de diciembre de 2001 y 2000 y los resultados consolidados de sus operaciones y el origen y aplicación de fondos consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la República Argentina.

5. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. y sus estados contables consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados contables de ARCOR S.A.I.C. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

c) hemos leído la reseña informativa, sobre la cual, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

d) los montos totales del activo, pasivo, patrimonio neto y resultados se detallan a continuación:

d.1.) Estado de situación patrimonial al 31 de diciembre de 2001 y 2000:

31.12.01 31.12.00Activo 896.095.415 888.933.264Pasivo 472.127.915 485.981.532Patrimonio Neto 423.967.500 402.951.732

d.2.) Estado de resultados por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2001 y 2000, los cuales arrojan una ganancia de $ 44.014.432 y de $ 49.289.114, respectivamente.

e) al 31 de diciembre de 2001 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 3.140.616, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Córdoba, 15 de febrero de 2002




Mat. N° 10.11421-4 C.P.C.E.C.

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