Biblioteca Gestion Tec 12

Todos los derechos re

servados. T

ecnolgico de Monterre

y MMVII

1

Lic. Jaime Daz Senz

Diplomado: Gestin de impulsores certificados para un gobierno de clase mundial

Que el servidor pblico sea capaz de interpretar la informacin

general contenida en los EEFF, identificando por medio de

estos reas de oportunidad de mejora en la gestin financiera

y/o administrativa; analizando cmo se ve afectada la

maximizacin de los recursos econmicos y la creacin de valor

de la institucin para la cual labora, tanto por las acciones

emprendidas hasta el momento, como por las omisiones del

personal que colabora en la institucin, soportado lo anterior,

mediante el manejo de conceptos y herramientas fundamentales

de finanzas.


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Mdulo 4 .- GESTIN FINANCIERA

Temario:

1) Conceptos generales de finanzas y administracin

2) Anlisis e interpretacin de EEFF:

+ Edo situacin financiera, Edo Resultados, Flujo Efvo

3) Procesos de costos: Naturaleza-clasificacin-mtodos

4) La funcin financiera: planeacin, control, auditoria

5) Planeacin Financiera: Presupuestos y control

6) Herramientas de evaluacin de proyectos


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Finanzas: Finanzas:

El objetivo principal es el de proporcionar las herramientas tendientes a interpretar los hechos que ocurren en el mundo financiero y suincidencia en la organizacin.

Se centra principalmente en las denominadas decisiones bsicas:

Decisiones de inversin:planificar el destino de los ingresos netos de la empresa a fin de generarutilidades/remanentes futuras;

Decisiones de financiamiento:persiguen encontrar la forma menos onerosa de obtener el dineronecesario, tanto para iniciar un proyecto de inversin, como paraafrontar una dificultad coyuntural;

Decisiones de distribucin de utilidades:tienden a repartir los beneficios en una proporcin tal que origine un rdito importante para los propietarios de la empresa, y a la vez, la valoracin de la misma.

PPblicas blicas vsvs Privadas:Privadas:

Las finanzas pblicas tienen como sujeto al Estado y,

busca un inters pblico. Toda su actividad est contenida y

normada por leyes, reglamentos y disposiciones

administrativas que el mismo Estado establece para regular

su economa.

Las finanzas privadas atienden siempre a intereses de

individuos o grupos privados.

Los postulados financieros del Estado son mandatos

obligatorios. Se busca el cumplimiento de leyes y

programas trazados.

En la actividad financiera privada, la libertad de eleccin es

la regla.


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PPblicas blicas vsvs Privadas:Privadas:

Las finanzas pblicas tienen como fuente de ingresos

fundamentalmente los impuestos y en menor medida los

provenientes de servicios o prstamos.

Las finanzas privadas tienen como fuente de ingresos la

explotacin de su capital, el esfuerzo de los individuos

(operacin) y el financiamiento de terceros.

En virtud de su carcter permanente, no necesita ahorrar,

est siempre en la posibilidad de obtener ingresos

extraordinarios.

En la economa financiera privada, existe la necesidad de

ahorrar para hacer frente a situaciones imprevistas.

A pesar de las A pesar de las diferenciasdiferencias

Cuidando las diferencias mencionadas, existen muchas similitudes

en las finanzas pblicas y privadas ya que se norman por principios

generales aplicados a ambos.

Tanto en la actividad pblica como en la privada existe una relacin

de interdependencia entre los ingresos y los gastos y tanto en una

como en otra, debe procurarse obtener la mayor utilidad posible de

la inversin que se haga.

FunciFuncin del ejecutivo de finanzas: n del ejecutivo de finanzas:

La meta del administrador financiero consiste en planear,

obtener y usar los fondos para maximizar el valor de la

organizacin, cuidando las normas de eficiencia y

honestidad.


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EL OBJETIVO DE LA CONTABILIDAD: EL OBJETIVO DE LA CONTABILIDAD:

El objetivo es generar y comunicar informacin til

para la toma de decisiones oportuna de los diferentes

usuarios de la misma.

CONTABILIDAD FINANCIERA:CONTABILIDAD FINANCIERA:

Es una tcnica que se utiliza para producir sistemtica

y estructuradamente informacin cuantitativa expresada

en unidades monetarias, de las transacciones que realiza

una entidad y de ciertos eventos econmicos que la

afectan con el objeto de facilitar la toma de decisiones.

A) A qu precio vender los productos?

B) Cunto gast para vender/recaudar?

C) Cunto es el costo de administracin?

D) Qu capacidad de pago puedo tener?

E) Cul es la situacin financiera de la compaa?

TIPOS DE CONTABILIDAD: TIPOS DE CONTABILIDAD:

A) El subsistema de Informacin Financiera.

B) El subsistema de Informacin Administrativa.

C) El subsistema de Informacin Fiscal.

CONTABILIDAD COMO HERRAMIENTA ESTRATCONTABILIDAD COMO HERRAMIENTA ESTRATGICAGICA::


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Contabilidad Industrial

Contabilidad Comercial

Contabilidad de Servicios

Contabilidad Gubernamental

CONTABILIDAD GUBERNAMENTAL: CONTABILIDAD GUBERNAMENTAL:

TTcnica que cnica que registra sistemregistra sistemticamenteticamente las operaciones las operaciones que realizan las dependencias y entidades de la que realizan las dependencias y entidades de la administraciadministracin pn pblica, asblica, as como los sucesos como los sucesos econeconmicos identificables y cuantificables que la micos identificables y cuantificables que la afectan con el objeto de afectan con el objeto de generar informacigenerar informacinn para la para la toma de decisionestoma de decisiones..

La contabilidad se debe adecuar al tipo de entidad: La contabilidad se debe adecuar al tipo de entidad:

Principios de contabilidad gubernamental.

Normas e instructivos SHCP.

Histrico

Proporcionar informacin

Terceras personas:

SHCP,

Congreso Edo,

Contribuyentes

Contabilidad FinancieraGubernamental

Libre, SHCP

Hacia el futuro

Planeacin

Control

Toma de decisiones

Usuarios Internos/externos:

Directivos, Jefes de departamento, SHCP

Contabilidad AdministrativaGubernamental

Libre

Hacia el futuro

Planeacin

Control

Toma de decisiones

Usuarios Internos:

Directivos

Jefes de departamento, etc

Contabilidad AdministrativaIndustrial Comercial,

Servicios

Normas Inform. Financiera.

Reglas particulares

Criterio prudencial

Reglas

HistricoEnfoque

Proporcionar informacin

Objetivo

Terceras personas:

Consejo de Administracin

Bancos, acreedores

Usuarios

Contabilidad Financiera

Industrial Comercial, Servicios

Algunas diferenciasAlgunas diferencias::


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1.Ente : Toda dependencia creada por ley o decreto.

2.Base de registro: Gastos devengados, ingresos realizados.

3.Cuantificacin en trminos monetarios: Registrados en MN.

4.Perodo contable : Dividir en perodos uniformes.

5.Costo Histrico:Costo adquisicin, estimado (donaciones, expropiaciones)

6.Existencia permanente : Salvo ley o decreto en contrario.

7.Control presupuestario : El sistema contable registra el presupuesto de ingresos y egresos y el avance fsico financiero de los proyectos.

8.Revelacin suficiente : Informacin para mostrar amplia y claramente la situacin financiera presupuestal y patrimonial.

9.Integracin de la informacin: Al integrar informes financieros independientes, deben eliminarse las transacciones efectuadas entre las distintas unidades. No reflejar supervit o dficit originadas entre ellas .

10.Importancia relativa: Revelar informacin para toma de decisiones.

11.Consistencia o comparabilidad : Aplicar criterio uniforme.

12.Cumplimiento de disposiciones legales.


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TTrminos contablesrminos contables.

Cuenta: Registro detallado de los cambios ocurridos en el activo, pasivo o Capital en un perodo. La naturaleza de una cuenta se especifica atendiendo primero al estado financiero al que pertenece : balance o resultados; y adicionalmente a su saldo mas frecuente: deudor o acreedor.

Cuenta T: Formato utilizado para mostrar grficamente los movimientos de las cuentas.

Debe ( Sinnimos : Cargo, dbito, deudor): Afectaciones al lado izquierda de una cuenta T

Haber ( sinnimos: abono, crdito, acreedor): Afectaciones al lado derecho de una cuenta. T .

Incremento Cuenta XDebe HaberActivo Gasto

PasivoPatrimonioIngreso

Saldo normal de una cuenta : Es el lado (deudor o acreedor)donde se registran sus aumentos.

Diario: Registro contable cronolgico de las transacciones de una entidad.

Mayor : El libro de las cuentas

Sistema de partida doble : Es el sistema en el que se basa la contabilidad y consiste en que cada transaccin afecta, cuando menos a dos cuentas para cumplir con la ecuacin bsica de la contabilidad.

Ecuacin contable Bsica: Activos = Pasivo + Patrimonio.


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Balanza de comprobacin : Listado de todas las cuentas

y sus saldos.

Catlogo de cuentas : Lista de todas las cuentas y sus

nmeros correspondientes en el mayor.

Ejercicio contable: comprende 12 meses

Perodo contable: Intervalo de tiempo que generalmente

se seala para obtener y analizar cifras de los resultados

logrados. ( usualmente 1 mes)

ACTIVO:

Recurso econRecurso econmicomico propiedad de una entidad, recursos a administrar en el desarrollo de las actividades.

Activo

+ -PASIVO:

Representa lo que la entidad debela entidad debe a otras personas o entidades conocidas como acreedores.

Pasivo- +

PATRIMONIO:

Es el importe de los bienes y derechos propiedad del Gobierno. Es la parte del activoparte del activo que les corresponde.

Capital- +


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INGRESOS:Recursos que recibeRecursos que recibe la entidad que incrementan el patrimonio. Impuestos, derechos, productos, aportaciones, financiamientos.

INGRESOS

- +

GASTOS:

Se refieren a recursos que se han usadorecursos que se han usado o consumido en la entidad

para realizar la prestacin de servicios.Gastos+ -

Como consecuencia de enfrentar los ingresos contra los gastos se genera una utilidad o una prdida, conocida tambin como remanente.

LA ECUACILA ECUACIN CONTABLE BN CONTABLE BSICASICA

Activo = Pasivo + Capital (a)

Capital Contable = Patrimonio + Result. Ejerc.Ant.

Utilidad de perodo actual = Ingresos Gastos (b)

La herramienta para la generacin de los estados financieros es:

Los principales estados Financieros son:(a) Balance general, (b) Estado de Resultados, ( c ) Flujo de efectivo


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Cuentas

Balance General

Estado deResultados

ActivoD

PasivoA

CapitalA

IngresosA

GastosD

Circulante

Fijo

Diferidos

Cortoplazo

Largoplazo

Ganado

Patrimonio

ordinarios

Extra-ordinarios

ordinarios

Extra-ordinarios

Clasificacin y Naturaleza de las cuentas

Naturaleza:

D= deudora

A= acreedora

COMPARACICOMPARACIN ENTRE BASES DE N ENTRE BASES DE CONTABILIZACICONTABILIZACIN:N:

EFECTIVO ACUMULATIVA(devengada)

Se conoce en el CONCEPTO Se conoce comomomento en que obtenido el ingresose produce en el momento en queun cambio de se gana, sin tomarefectivo cuando se

recibe el pago de efectivo.

No se efecta Venta a crdito Se registra: registro Ingreso por

venta.

ContabilidadGubernamental


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LOS ESTADOS FINANCIEROS BSICOS:

1. Estado de Situaci1. Estado de Situacin Financiera, n Financiera,

Estado de PosiciEstado de Posicin Financiera, n Financiera,

Balance General . Balance General .

2. Estado de Resultados, 2. Estado de Resultados,

Estado de pEstado de prdidas y ganancias.rdidas y ganancias.

3. Estado de flujo de efectivo,3. Estado de flujo de efectivo,

Estado de origen y aplicaciEstado de origen y aplicacin de recursos n de recursos (similar).(similar).


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1. Estado de Situaci1. Estado de Situacin Financiera o Balance Generaln Financiera o Balance General . .

Objetivo:Objetivo: Muestra la situaciMuestra la situacin financiera de la entidad a una n financiera de la entidad a una fecha determinada. Muestra los recursos que posee la entidad, lofecha determinada. Muestra los recursos que posee la entidad, loque debe y el patrimonio ganado. que debe y el patrimonio ganado.

Estructura:Estructura: Activo, Pasivo y Capital/Patrimonio.Activo, Pasivo y Capital/Patrimonio.

ACTIVO PASIVO PATRIMONIOValores = Derechos de

posedos acreedores sobre los

activos

+ Derechos del gobierno sobrelos activos

ECUACIN CONTABLE BSICA

PRODUCTOS MAGICOS S.A.BALANCE GENERAL

Al 31 de Diciembre de 200X

ACTIVO PASIVO Activo Circulante: Pasivo Circulante:

Bancos $5,785.00 Proveedores $2,815.00Clientes 2,500.00 Iva por pagar 1,700.00Iva por acreditar 565.00 Doc. Por pagar 200.00Doc. Por cobrar 600.00 Sueldo y salarios x pag. 80.00Inv. de mercancas 3,000.00Seguro. Pag x ant. 640.00Materiales de oficina 25.00

TOTAL ACTIVO CIR. $13,115.00 TOTAL PASIVO $4,795.00

CAPITALActivo fijo: Capital Social $13,000.00Equipo de ofna. $5,000.00 + Utilidad neta 6,120.00 - Dep acum. 1,350.00 - Dividendos 7,150.00TOTAL ACT FIJO $ 3,650.00 CAPITAL CONTABLE $11,970.00

TOTAL ACTIVO $16,765.00 TOTAL PASIVO Y $16,765.00CAPITAL


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2. Estado de Resultados2. Estado de Resultados . .

Objetivo:Objetivo: Muestra los resultados de la operaciMuestra los resultados de la operacin de la entidad en n de la entidad en un perun perodo dado. Indica la rentabilidad de la entidad. odo dado. Indica la rentabilidad de la entidad.

Estructura:Estructura: Ingresos y Gastos.Ingresos y Gastos.

+ Ingresos ordinarios (locales, federales)+ Ingresos ordinarios (locales, federales)

-- Gastos ordinarios (locales, federales)Gastos ordinarios (locales, federales)

+ Ingresos extraordinarios+ Ingresos extraordinarios

-- Gastos extraordinariosGastos extraordinarios

= Remanente, Resultado del per= Remanente, Resultado del perodoodo


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MOBILIARIO DE OFICINA S.A.ESTADO PARCIAL DE RESULTADOS

Del 1 al 31 de Marzo de 200XVENTAS $30,000.00-Dev y bonificaciones / vta. $500.00Desc. / vta. 649.00 ( 1,149.00)VENTAS NETAS $28,851.00

COSTO DE LA MCA VENDIDA

Inv. Inicial $ 5,000.00+ Compras 20,000.00Fletes / compras 400.00

--Dev. / compras 2,000.00Desc. / compras 1,000.00COMPRAS NETAS $17,400.00-Inv. final ( 7,000.00)COSTO DE LA MCA. VENDIDA ( $15,400.00)

UTILIDAD BRUTA:UTILIDAD BRUTA: $13,451.00

Continuacin: GASTOS DE OPERACIN

Gastos de Venta: Sueldos $3,305.00Alquiler 960.00Flete / vtas. 54.00TOTAL GTOS. DE VENTA $ 4,319.00Gastos de Administracin:Sueldos de oficina $7,030.00Alquiler 480.00Seguros 320,00Depreciacin / equipo ofna. 450.00TOTAL GTOS. DE ADMINISTRACIN $ 8,280.00TOTAL GTOS. DE OPERACIN $ 12,599.00UTILIDAD NETA DE OPERACIN $ 852.00Ingresos financieros: Intereses ganados 9.00Gastos financieros: Gastos de intereses 6.00 3.00

UTILIDAD NETA $ 855.00

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3. Estado de Flujo de Efectivo3. Estado de Flujo de Efectivo . .

Objetivo:Objetivo: Explica los incrementos o decrementos de efectivo del Explica los incrementos o decrementos de efectivo del perperodo mediante el anodo mediante el anlisis de entradas y salidas de efectivo. lisis de entradas y salidas de efectivo. Ayuda a analizar la liquidez de la entidad.Ayuda a analizar la liquidez de la entidad.

Estructura:Estructura: Saldo inicial de efectivoSaldo inicial de efectivoF.EF.E. de Operaci. de Operacin, n,

Entradas, SalidasEntradas, SalidasF.EF.E. de Financiamiento. de Financiamiento, ,

Entradas, SalidasEntradas, SalidasF.EF.E. de Inversi. de Inversin.n.

Entradas, SalidasEntradas, SalidasIncremento/DecrementoIncremento/DecrementoSaldo final de efectivoSaldo final de efectivo

Formato simplificado del Estado de Flujo de Efectivo

=

+/-

+/-

+/-


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* Los estados financieros son una herramienta indispensable para la toma de decisiones pero estos no son un fin en s mismos.

* Los usuarios de los estados financieros deben plantear una estrategia para obtener el mximo provecho posible de la informacin contenida en los mismos.

* De ah que no bastan solo los EEFF, hay que llegar al anlisis financiero.

Anlisis vertical.

Es una herramienta de anlisis financiero sumamente til porque permite comparar un rubro especfico con respecto al total al que pertenece a travs de porcentajes.

Anlisis horizontal.

Es sumamente importante cuando se trata de detectar las tendencias del comportamiento a travs del tiempo de las partidas que forman parte de los estados financieros.

activo+pasivoinventarios*ventas+ CxC*2-365 * 81+utilidad = ?

?

Este anlisis puede hacerse por medio de:


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Anlisis vertical.

-Porcentajes integrales

-Razones simples

-Razones estndar

Anlisis horizontal.

-Procedimiento de aumentos y disminuciones

-Procedimiento de tendencias

-Procedimiento a base de serie de valores absolutos

-Procedimiento a base de serie de variaciones relativas.

Anlisis vertical.

-Porcentajes integralesConsiste en la separacin del contenido de los EEFF a una misma fecha

en sus elementos o partes con el fin de determinar la proporcin que

guarda cada una de ellas en relacin al todo. (Cifra parcial/Cifra base)

-Razones simplesRelacin de una cifra con otra dentro o entre los estados financieros de

una empresa, las cuales permiten ponderar y evaluar los resultados de

las operaciones de la compaa.

-Razones estndar

Consiste en el clculo del promedio una serie de cifras o razones

simples.

a)Por promedio aritmtico (Suma del valor de trminos/# trminos)

b)Por calculo de la mediana: simple =(N+1)/2

rangos de trminos=I+ [(T/2)- F]C

f


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Anlisis vertical.

1-Porcentajes integrales

5.95%6.07%$ 91,000.00 Utilidad Neta

4.67%4.77%$ 71,500.00 ISR

10.62%10.85%$ 162,500.00 Utilidad antes de ISR

0.39%0.40%$ 6,000.00 Otros Gastos

0.56%0.57%$ 8,500.00 Otros Ingresos

10.45%10.68%$ 160,000.00 Utilidad de Operacin

19.27%19.69%$ 295,000.00 Total Gtos Operacin

6.80%6.94%$ 104,000.00 Gastos de Administracin

12.48%12.75%$ 191,000.00 Gastos de Ventas

29.73%30.37%$ 455,000.00 Utilidad Bruta

68.15%69.63%$ 1,043,000.00 Costo de Ventas

97.88%100.00%100.00%$ 1,498,000.00 Ventas Netas

2.12%2.17%$ 32,500.00 Dev. Sobre ventas

100.00%100.00%102.17%$ 1,530,500.00 Ventas

2000

Lincoln CompanyEstado de Resultados

A) Rentabilidad

B) Liquidez

C) Utilizacin de activos

D) Utilizacin de pasivo

E) Valuacin de una empresa

Anlisis vertical.

2-Razones simples


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Razones financieras

RentabilidadLiquidez

Ut. deactivos

Ut. de pasivo

Val de unaempresa

Mg. Deutilidad

Rend.s/Inversin

Rend.s/CapCont

Razn circulante

Prueba del cido

Rotacinde CxC

PerodoProm cob

Razn de deuda

# veces Ganan int.

RelacinPrecio-ut

RelacinPM-UPA

Rotacin inventarios

RotacinAct fijo

Rot Acttotales

A) Rentabilidad

1.Margen de utilidadUtilidad neta

Ventas

Mide el % de las ventas que logran convertirse en utilidad.

2.Rendimiento sobre la inversina) Utilidad neta b) utilidad neta X ventas

Activos totales ventas act. totales

a) Mide la efectividad de la administracin b) Tambin determina la productividad de los activos

3.Rendimiento sobre el capital contableutilidad neta

capital contable

Determina en que medida lo est realizando para obtener rendimientos sobre los fondos confiados a la administracin


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B) Liquidez

4.Razn circulanteActivo circulante

Pasivo circulante

La capacidad de generar efectivo para cubrir compromisos

5.Prueba de liquidez (prueba del cido)a) activos circulantes - inventario b) activo monetario

pasivo circulante pasivo monetario

C) Utilizacin de activos

6.Rotacin de cuentas por cobrarventas a crdito

cuentas x cobrarEntre mayor es mejor ya que indica eficiencia en cobranza

7.Perodo promedio de cobranzacuentas x cobrar

ventas diarias prom. a crdito

Promedio de tiempo que los clientes tardan en pagar

C) Utilizacin de activos (continuacin)

8.Rotacin de inventarioscosto de ventas

inventarios

Comparar con el del promedio de la industria para medir la eficiencia en pedidos y los sistemas de control de costos.

9.Rotacin de activos fijos ventas

activos fijos

Los AF se adquieren en funcin de su capacidad de produccin y en funcin de las ventas esperadas. Ver a la industria.

10.Rotacin de activos totalesventas

activos totales

Nmero de veces que la empresa utiliza los activos para generarventas.


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D) Utilizacin de pasivo

11.Razn de deuda pasivo total

activos totales

Total de recursos financiados por acreedores

12.Nmero de veces que se ganan interesesutilidad antes de intereses e impuestos

intereses

Capacidad para cubrir intereses x pagar

E) Valuacin de una empresa

13.Relacin de precio a utilidadesprecio mercado de la accin

utilidad por accin

*Debe interpretarse con precaucin debido a las fluctuaciones tan cambiantes que pueden tener las acciones en el mercado.

14.Relacin de valor de mercado a valor en librosvalor de mercado

valor en libros

* Se elaborara a partir de datos contables que estn sujetos a

diferentes interpretaciones e incluso a manipulaciones.

* El administrador deber tener cuidado al juzgar si determinada

razn financiera es buena o mala.

* El apego a las razones financieras promedio de la industria no

establece con seguridad que la empresa est funcionando

normalmente y que tenga una buena administracin. Se pueden

utilizar artimaas para aparentar la situacin.

El anlisis de razones financieras es til pero no se deben consideraraisladamente ya que no son respuestas suficientes para emitir juicios

acerca del desempeo de las empresas.


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Anlisis vertical.

3-Razones estndarConsiste en el clculo del promedio una serie de cifras o razones

simples.

a)Por promedio aritmtico (Suma del valor de trminos/# trminos)

b)Por calculo de la mediana: simple =(N+1)/2

rangos de trminos=I+ [(T/2)- F]C

f

donde:

I = trmino inferior de la case mediana

T = total de frecuencias

F = total de frecuencias de las clases mas bajas a la clase mediana

C = intervalo de clase

f = frecuencia de la clase mediana

Anlisis horizontal.

-Procedimiento de aumentos y disminuciones (variaciones)

Consiste en comparar los conceptos homogneos de dos

EEFF de fechas distintas obteniendo una variacin.

-Procedimiento de tendencias

Consiste en calcular los aumentos o disminuciones (%) de

una cuenta tomando como base el ao mas antiguo.

-Procedimiento a base de serie de valores absolutos

Consiste en ordenar cronolgicamente las cifras de varios

EEFF y graficarlos por cuenta.

-Procedimiento a base de serie de variaciones relativas.

Es una combinacin de los dos anteriores


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Anlisis horizontal.

1-Procedimiento de aumentos y disminuciones (variaciones)

Cia del Sur S.A.

Edo de Resultados comparativo

Por los aos terminados en 200X y 200X+1

200X 200X+1 Diferencia

Ventas Netas 300,000 325,000 +25,000

Costo Ventas 180,000 191,000 +11,000

Utilidad Bruta 120,000 134,000 +14,000

Gastos operacin 95,000 97,000 + 2,000

Utilidad Neta 25,000 37,000 +12,000

Preguntarnos:

El incremento en ventas es: por precio, unidades, mercado?

El incremento en el C. Ventas es proporcional al de ventas?

El aumento en los gastos es proporcional al de ventas?

Anlisis horizontal.

2-Procedimiento de tendencias

Analizando el ndice de liquidez

Ao A.Circ. % P.Circ. % Razn

2000 2,500 100 1,200 100 2.08

2001 2,700 108 1,350 112 2.00

2002 2,900 116 1,500 125 1.93

2003 3,100 124 1,700 141 1.82

Comentarios:

Es un complemento al mtodo anterior

Es recomendable utilizar tres o mas aos

Puede complementarse con el uso de grficas

Se recomienda utilizar razones simples

Se pueden analizar cuentas (partidas) aisladas


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Anlisis horizontal.

3-Procedimiento a base de serie de valores absolutos

Concepto 2004 2005 2006 2007

Ingresos 2,000 2,500 3,500 4,000

C.Ventas 1,500 1,600 2,000 3,000

Ut. Bruta 500 900 1,500 1,000

Gastos 200 250 400 600

Ut. Neta 300 650 1,100 400

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

2004 2005 2006 2007

Ingresos

C.Ventas

Ut. Bruta

Gastos

Ut. Neta


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CONTABILIDAD DE COSTOSCONTABILIDAD DE COSTOS

QuQu es?es?

Para quPara qu sirve?sirve?

APORTACIONES DE LA CONTAB DE COSTOSAPORTACIONES DE LA CONTAB DE COSTOS

* Ayuda a la valuacin de inventarios

* Ayuda al clculo de utilidades

* Los datos de costos son usados para elaborar presupuestos.

OBJETIVOS DE LA CONTABILIDAD DE COSTOSOBJETIVOS DE LA CONTABILIDAD DE COSTOS

1.- Costear el producto/servicio.Materia primaMano de obraGastos indirectos de fabricacin

2.- Controlar los costos a travs de estndaresSe comparan los costos con las medidas establecidas

3.- Toma de decisiones

Cul es su relacin con la contabilidad financieray la administrativa?


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GASTO:GASTO: Decremento bruto de activos o incremento de pasivos, como resultado de las operaciones que constituyen las actividades normales.

COSTO:COSTO: Tambin es un decremento de recursos, pero estos se han consumido para fabricar un producto.

PROCESO PRODUCTIVOPROCESO PRODUCTIVO--MANUFACTURAMANUFACTURAENTRADAS PROCESO SALIDASRequerimientos Mano de obra Productode materia prima Gtos fabricacin terminado

Costo Costo Costo total

EMPRESA COMERCIALEMPRESA COMERCIAL

EMPRESA DE SERVICIOEMPRESA DE SERVICIO

ENTRADAS PROCESO SALIDAS

ENTRADAS PROCESO SALIDAS

Compra de Valor agregado: Productoproducto +Transporte en el puntoterminado +Empaque de venta

Producto Hrs profesionista ServicioCostos indirectos


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CLASIFICACION DE COSTOSCLASIFICACION DE COSTOS

Costos de manufactura:Costos de manufactura: Materia prima directa, Mano de obra directa, Gastos indirectos de fabricacin.

Costos de conversiCostos de conversin:n: Mano de obra directa y Gastos indirectos de fabricacin.

Costos fijos:Costos fijos: Son cuantificados de manera global, no cambian aunque existan cambios en el volumen de produccin.

Costos variables:Costos variables: Estos cambian en relacin al volumen de produccin.

Costos directos:Costos directos: Se identifican con una actividad, departamento o producto.

Costo indirecto:Costo indirecto: No se puede identificar con una actividad determinada.

Costos del perCostos del perodo:odo: Se identifican con los intervalos de tiempo y no con los productos y servicios. (Gastos operativos)

Costos del producto:Costos del producto: Los que se llevan contra los ingresos nicamente cuando han contribuido a generarlos en forma directa, los costos de los productos que se han vendido.

Costo de oportunidad:Costo de oportunidad: Se origina al tomar una determinacin que provoca la renuncia a otro tipo de alternativa posible.

Costos relevantes.Costos relevantes.


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y MMVII

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SISTEMAS DE COSTEO

La asignacin de los costos indirectos puede hacerse de tres formas:

1) Sistema de costos realSistema de costos real.Se asignan los costos reales incurridos en el proceso.

2) Sistema de costos normal.Sistema de costos normal.Se estimas los costos indirectos en base a estimacin.Al final del proceso se compara el costo real y el estimado

3) Sistema de costos estSistema de costos estndar.ndar.Se estiman todos los elementos del costo

ESTADO DE COSTO DE PRODUCCION Y VENTAS

CIA XXX, PerodoInventario inicial de materia prima+ Compras netas de materia prima= Materia prima disponible para su uso- Inventario final de materia prima= Materia prima utilizada en produccin- Material indirecto= Materia prima directa utilizada+ Mano de obra directa+ Costos indirectos de fabricacin= Total de costos de manufactura o de produccin+ Inventario inicial de produccin en proceso= Total de costos en proceso- Inventario final de costos en proceso= Costo de artculos producidos o terminados+ Inventario inicial de artculos terminados= Costo de artculos disponibles para la venta- Inventario final de artculos terminados= Costo de ventas


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USO DE TASAS PREDETERMINADAS DE CI PARA USO DE TASAS PREDETERMINADAS DE CI PARA ESTIMAR EL COSTO DEL PRODUCTOESTIMAR EL COSTO DEL PRODUCTO

* Los costos indirectos no son identificables en las unidades producidas.

* Se utilizan tasas predeterminadas para estimar el costo de los productos.

* Base = hrs mquina, hombre y $ de MO, unid.terminadas,capacidad terica, normal, etc.

TOTAL DE CI ESTIMADOSBASE DE APLICACION

TASA PREDETERMINADA DE CI=

COSTOS ESTANDARES

* Son parmetros, estndares o cuotas estndar.

* Para cualquier actividad nueva.

* Es como predeterminar los costos.

+ En base a la experiencia. => Costos estimados

+ En base a estudios. => Costos estndar.

* Herramienta para evaluar el desempeo.

* Herramienta de ayuda para el control administrativo.

* Ayudan a la valuacin de Inventarios y Costo de Ventas.

* Variaciones = histrico vs estndar.

* Dar peridicamente mantenimiento a los estndares.


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TIPOS DE ESTANDARES.

Ideales.

Son difcilmente alcanzables, es lo que debera de ocurrir en condiciones ptimas.

Bsicos.

Son tambin circulantes. Consideran ineficiencias para sudeterminacin.

Alcanzables.

Pretende determinar cuanto debe invertirse en cada uno de los elementos del costo de acuerdo a la situacin actual del

negocio

CARACTERISTICAS COSTEO DE SERVICIOS.

* En la mayora de los casos se manejan rdenes especiales.

* El precio del servicio se determina antes de conocer su costo.

* La materia prima no es significativa en el costo del servicio.

* No hay productos similares, no se reduce el costo al producir en serie.


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En los procesos administrativos, es necesario incorporar una

direccin estratgica.

Esta es:

+ Una forma de manejar recursos limitados de una organizacin,en apoyo de los negocios y realizaciones que deben en el futuro emprenderse.

+ Lograr ventajas sobre la competencia para consolidar mercados presentes y futuros.

+ Un enfoque para analizar la complejidad de los fenmenos externos a una organizacin, junto con las tendencias que afectan y afectarn su desarrollo o crecimiento y suposicionamiento en el futuro.


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La direccin estratgica requiere una MENTE

ESTRATEGICA, la cual es una forma de pensar adoptiva,

flexible y siempre creativa e innovadora.

La mente estratgica PUEDE CULTIVARSE ,

no est limitada al genio natural.

El cuestionarnos constantemente ayuda a desarrollar la mente estratgica.

- Qu es un telfono?- Para qu sirve?- De qu otras formas podr hacerse ms funcional ?

- Qu es un lpiz?- Para qu sirve?- De qu otras formas podemos utilizar un lpiz?

Para plantear un problema acertadamente mas que una respuesta correcta, hay que buscar una pregunta

adecuada.


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PROCESO DE PLANEACION

Esquema 1

Diagnstico: Dnde estamos? Por qu?

Pronstico: Hacia dnde vamos?

Objetivos: A dnde deberamos dirigirnos?A dnde queremos ir?

Estrategias: Cul es la mejor forma de ir all?

Tcticas: Qu acciones deberan tomarse?Por quienes?Cundo?

Definir

CARACTERISTICAS DE LOS OBJETIVOS

Los objetivos de las diferentes reas de la

organizacin deben de ser:

+ Cuantitativos

+ Mensurables

+ Realistas

+ Comprensibles

+ Desafiantes

+ Jerarquizados

+ Alcanzables

+ Congruentes


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Proceso formal de Planeacin

1. Definir la planeacin normativa de la empresa:Visin , Misin y Valores

2. Definir la planeacin estratgica de la empresa:+ Visin externa (Amenazas, Oportunidades.)

+ Visin interna (Fuerzas, Debilidades)

+ Estrategias para la Ventaja Competitiva

3. Definir la planeacin operativa de la empresa:+ Programas, asignar recursos, planes por

departamento,etc

4. Definir sistema de monitoreo y control.+ Indicadores, avances, modificar, eliminar,etc.

VISION.Es una imagen mental viva que representa un estado futuro deseable; mientras mas claridad y detalle contenga la visin, mejor podr traducirse en una realidad. (Adjetivos)

Cmo deseara ver a mi empresa dentro de 10 aos? Cmo describira a mi empresa en 10 aos?

MISION.

Es la escalera de logros necesaria para realizar la Visin.

(Verbos)

Para que existe la empresa? Cules deben ser las funciones de la empresa?


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Metas y

estrategiasReglas

Otrainformacin

Planeacinestratgica Presupuesto

Centros deresponsa-bilidad

Reporte actual Vspresupuesto

Desarrollosatisfactorio

Retroalimentacin

Si

NoRevisar Revisar Accin

correctiva Medicin

Comunicacin

Proceso formal de Control

Por qu y para qu medir y controlar el desempeo?

Al medir -un proceso, una actividad, un hecho o un fenmeno- obtenemos un mayor conocimiento de l.

. . . para CONOCER

Aquello que no mides, no lo puedes administrar

. . . para ADMINISTRAR

Lo que no conoces o no administras mejora . . . solo si ocurre un milagro

. . . para MEJORAR


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La planeacin y la estrategia

Lo que importa se mide

Lo que se midese hace

Lo que se hace, se incentiva

Lo que se incentiva,realmente importa

Parte importante en el proceso de monitoreo y control estn el papel de la contralora y la auditoria.

La contralora:

- Deber vigilar, evaluar, y coordinar el control interno

- Evaluar la gestin administrativa

- Dictaminar si la informacin financiera, presupuestal y econmica es confiable, veraz y oportuna para la correcta toma de decisiones.

Para ello se vale de la Auditoria, como tcnica orientada a evaluar la eficacia, eficiencia, congruencia y honestidad del manejo de los bienes que confan los gobernados a los servidores pblicos.


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El Presupuesto es . . .

Es un enunciado formal y

cuantitativo de los planes y polticas

establecidos por la administracin de

una entidad, para un perodo

determinado, y es utilizado como la

lnea de accin a seguir


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Objetivos de los Presupuestos

1. Continuacin del plan estratgico.Permite tomar decisiones que mejoren el funcionamiento de la empresa antes que sta se comprometa a una operacin en especfico para todo el ao.

2. Comunicacin y Coordinacin.Cada administrador participa en su preparacin. Al juntarse la informacin, se pueden detectar inconsistencias, las que son identificadas y resueltas durante el proceso de elaboracin.

3. Asignacin de recursos

4. Control de utilidades y operaciones

5. Evaluacin del desempeo

Su relacin con la planeacin estratgica:

1. El presupuesto se enfoca a un ao, la planeacin estratgica se enfoca en actividades que se extienden varios aos.

2. La planeacin estratgica se hace primero y es una base para que se desarrolle el presupuesto.

3. El presupuesto es slo una parte de la planeacin estratgica de la organizacin.

4. La planeacin estratgica es estructurada por varios programas, el presupuesto por los centros de responsabilidad, (por cada divisin).


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Algunos Presupuestos:

1. Presupuesto Maestro

2. Estados Financieros proyectados Estados Financiero Proforma

3. Presupuesto de Capital

4. Presupuesto Base Cero

Algunas consideraciones iniciales:

1. Definir el grado de dificultad de los objetivos.

2. Definir el grado de participacin en su elaboracin.

3. Imitar o no las caractersticas de los exitosos


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1. Nivel de dificultad del objetivo del presupuesto

Un objetivo fcil puede fallar en animar a sus empleados a dar su mejor esfuerzo

Un objetivo muy difcil puededeasanimar o hasta desalentar el intentarlo

Lo ideal es que los objetivos sean retadorespero alcanzables

Dificulad y Esfuerzo

FacilFacil DificilDificil

DificultadDificultad

Esfuerzo

Esfuerzo

AltoAlto

BajoBajo


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Objetivo fuertemente alcanzable

Ventajas:

1. Incremento del compromiso de los administradores

2. Mantiene la confianza de los administradores en el presupuesto

3. Disminuye el costo de control

4. Reduce el riezgo de manipulacin de datos o prcticas no ticas

5. Permite a los administradores eficientesflexibilidad operativa

2. Grado de participacin

El proceso puede ser de arriba a abajoo de abajo hacia arriba

De arriba a abajo es el autoritario y en este el gerente prepara el presupuestopara toda la empresa

Ventajas?

Desventajas?


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Grado de participacin

En el de abajo a arriba se involucra en el proceso a todos los empleados queestan afectados por el presupuesto

Este es un presupuesto participativo

Ventajas?

Desventajas?

Grado de participacin

Un proceso efectivo de presupuestacincombina ambos tipos de procesos

El presupuesto final se alcanza despusde varias rondas de negociacin


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3. Presupuestos exitosos

Comparten muchos factores comunes

El mas importante es la aceptacin y soportedel presupuesto por todos los gerentes y empleados

Ser mas exitoso si los empleados lo percibencomo una herramienta de ayuda para la planeacin y coordinacin de su trabajo y no como una herramienta de presin.

Presupuestos exitosos

Es un mecanismo de motivacin que ayudaa que las personas trabajen hacia lasmetas de la organizacin con mejoresresultados operativos

Es tcnicamente correctoy numricamenteadecuado


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El Presupuesto contiene:

Objetivos cuantificables

Consideraciones internas

Consideraciones externas

Asignacin de recursos

Indicadores (control)

Metodologa (1)

Eleccin de perodos

Organizacin. Formar comit

Mecnica:

Cada rea fija objetivos. Fecha lmite.

Ejecucin

Control

Determinar variaciones, analizar, ajustar

Manual. Polticas, mtodos y procedimientos por escrito.


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Guas para su elaboracin.

Departamento analiza necesidades.

Comit o director; revisa, ajusta, aprueba.

Propuesta inicial.

Negociacin.

Revisin y aprobacin final.

Revisiones peridicas.

Presupuestos de contingencia.

Metodologa (2)

Consideraciones internas Estrategias de precios.

Crecimiento del mercado esperado.

Objetivo a lograr medido en rentabilidad.

Diagnstico de la liquidez.

Polticas del capital de trabajo.

Estrategias sobre el aprovechamiento de la capacidad instalada.

Estrategias de productividad.

Polticas de ventas.

Carga financiera esperada.

Otras.


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Consideraciones externas Crecimiento del pas.

Inflacin de Mxico y los pases con los que interacta.

Comportamiento del tipo de cambio.

Estrategias de financiamiento de proveedores.

Comportamiento de sueldos, salarios y prestaciones.

Reglas y aranceles referentes a las importaciones y exportaciones a raz del tratado de libre comercio.

Comportamiento del costo del dinero.

Otras variables.

1. Motiva a definir adecuadamente los objetivos.

2. Propicia que se defina una estructura adecuada, determinando la responsabilidad y autoridad de cada una de las partes que integran la organizacin.

3. Incrementa la participacin de los diferentes niveles de la organizacin.

4. Obliga a mantener un archivo de datos histricos controlables.

5. Facilita la utilizacin ptima de los diferentes insumos.

Ventajas


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6. Facilita la integracin de las diferentes reas de la compaa.

7. Obliga a realizar un auto anlisis peridico.

8. Facilita el control administrativo.

9. Reta a los ejecutivos a ejercitar su creatividad y criterio profesional a fin de mejorar la empresa.

10. Ayuda a lograr mayor eficacia y eficiencia en las operaciones.

Ventajas

Limitaciones Basado en estimaciones

Debe adaptarse a cambios importantes

Ejecucin no automtica

No debe tomar el lugar de la administracin

Requiere tiempo y costo

Resultados no son inmediatos


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Un presupuesto es un plan integrador y coordinador que se expresa en trminos financieros con respecto a las operaciones y recursos que forman parte de una empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por la alta gerencia.

Presupuesto Maestro

Es un plan: significa que el presupuesto expresa lo que la administracin tratar de realizar, de tal forma que la empresa logre un cambio ascendente en determinado periodo.

Integrador: indica que toma en cuenta todas las reas y actividades de la empresa


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Coordinador: significa que los planes para varios de los departamentos de la empresa deben ser preparados conjuntamente y en armona.

En trminos financieros: indica la importancia de que el presupuesto sea representado en la unidad monetaria para que sirva como medio de comunicacin.

a) El presupuesto de operacin b) El presupuesto financiero

PRESUPUESTODE VENTAS

PRESUPUESTODE

PRODUCCIONPRESUPUESTOS DE:

REQUISICIONES DE MATERIA PRIMA

MANO DE OBRA

GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACION

COSTOS DE PRODUCCION Y VENTA

GASTOS DE VENTA

GASTOS DE ADMINISTRACION

ESTADO DE RESULTADOS DE OPERACIN PRESUPUESTADO

PRESUPUESTO DE EFECTIVO

ADICIONES DE ACTIVO NO CIRCULANTE

ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS

ESTADO DE RESULTADOS

PRESUPUESTADO

BALANCE GENERALPRESUPUESTADO

FLUJO DE EFECTIVOPRESUPUESTADO

Secuencia del presupuesto maestro


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Presupuesto de Ventas

El presupuesto de ventas es la clavepara el desarrollo de los dems presupuestos.

Una mala estimacin de las ventas, ocasionara serias equivocaciones en el proceso de planeacin de la entidad.

Pronsticos de Ventas

Para poder elaborar un presupuesto de ventas, debemos partir de un pronstico

Los pronsticos son herramientas estadsticas, que toman como base un comportamiento pasado, y lo proyectan hacia el futuro


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a) Presupuesto de ventas Determinacin del comportamiento de su demanda; es

decir, conocer qu se espera que haga el mercado.

Pasos: 1. Determinar el objetivo de ventas en un periodo

determinado, as como las estrategias que se desarrollarn para lograrlo.

2. Realizar un estudio del futuro de la demanda. 3. Elaborar el presupuesto de stas tratando de dividirlo

por zonas, divisiones, lneas, etctera, de tal forma que se facilite su ejecucin.

Una vez aceptado el presupuesto de ventas, debe comunicarse a todas las reas de la organizacin para que se planifique el presupuesto de insumos.

b) Presupuesto de produccin

ste es importante ya que de l

depende todo el plan de

requerimientos con respecto a los

diferentes insumos o recursos que

se utilizarn en el proceso

productivo.


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b) Presupuesto de produccin

Las unidades producidas dependen de las ventas

presupuestadas, del inventario final deseado y del inventario

inicial.

Las unidades producidas dependen de las ventas

presupuestadas, del inventario final deseado y del inventario

inicial.

Unidades de produccin presupuestadas :Unidades de produccin presupuestadas :

Presupuestode produccin

por lnea

VentasPresupuestadas

Inventario finaldeseado de artculos

determinados

Inventario Inicialde artculosterminados

= + _

c) Presupuesto de necesidades de materia prima y de compras

Cuando no se espera escasez de materia prima, la cantidad debe estar en funcin del estndar de cada tipo de MP por producto, as como de la cantidad presupuestada para producir en cada lnea, indicando a la vez el tiempo en que se requerir.

Produccin presupuestada * unidad de MP estndar

Se debe expresar en unidades monetarias una vez que el departamento de compras defina el precio al que se va a adquirir.

En este presupuesto se incluye nicamente el material directo.


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Ejemplo

CadaCada unidadunidad producidaproducida requiererequiere de 3 de 3 libraslibras de material de material AA a un a un costocosto de $2.45 de $2.45 porpor

libralibra. Kerry . Kerry esperaespera manufacturarmanufacturar 36,000 36,000 unidadesunidades en Julio. En en Julio. En AbrilAbril 1, 7,000 1, 7,000 libraslibras

de material de material AA estabanestaban en el en el inventarioinventario..

Tot. material Material directo Total material Material directo

directo deseado directo Inventario

necesario en en Inven.Final a comprar en inicial

produccion el perdodo

+ = +

d) Presupuesto de mano de obra directa

Este presupuesto trata de diagnosticarclaramente las necesidades de recursos humanos (bsicamente mano de obra directa) y cmo actuar, de acuerdo con dicho diagnstico, para satisfacer los requerimientos de la produccin planeada.


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e) Presupuesto de gastos de fabricacin indirectos

Debe elaborarse con la participacin de todos los centros de responsabilidad del rea productiva que efectan cualquier gasto productivo indirecto.

Debe calcularse la tasa de aplicacin tanto en su parte variable como en su parte fija, y elegir una base que sea adecuada para la estructura del presupuesto de gastos de fabricacin indirectos.

f) Presupuesto de gastos de operacin

Este presupuesto tiene por objeto planear los gastos en que incurrirn las funciones de distribucin y administracin de la empresa para llevar a cabo las actividades propias de su naturaleza.


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g) Estado de resultados presupuestado

El presupuesto de operacin se refiere propiamente a las actividades de producir, vender y administrar una organizacin, que son las actividades tpicas a travs de los cuales una empresa realiza su misin de ofrecer productos o servicios a la sociedad.

Los cuales, requieren ser resumidos en un reporteque permita a la administracin, conocer hacia dnde se dirigirn los esfuerzos en tomo a la operacin de la compaa,

Alternativa para el presupuesto

El presupuesto base cero, requiere que los administradores partan de cero en la asignacinde recursos

Permite que no se incluyan actividades o funciones en el presupuesto a menos que estasjustifiquen su necesidad

Requiere un equipo o comite de administradorespara una revisin profunda de cada partida del presupuesto


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Presupuesto Base Cero

Es una tcnica de presupuestos que

asume que el presupuesto para cualquier

actividad en la organizacin es inicialmente

cero, de tal forma que para poder

asignarle recursos tiene que justificarlos en

trminos de su contribucin y valor

agregado.

Presupuesto Base Cero

En cada actividad indirecta, beneficio > costo

Indicadores que lo justifican Administrativos Financieros

Metodologa Supuestos Unidades de decisin Anlisis Jerarqua Elaborar presupuesto Control


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El control del Presupuesto

No es recomendable implementar el presupuestoa la letra cuando los eventos actuales difierensignificativamente a los esperados al presupuestar

En tal caso, los administradores no debendepender del presupuesto como la gua absoluta

La revisin sistemtica o el presupuesto contnuopueden ser una ventaja en el dinamismo de lasoperaciones

Etica en el Presupuesto

Para alentar a los responsables de la preparacin e implementacin del presupuesto el cumplimiento de las metasde la empresa, se debe considerar factoreseticos

Ejemplo: La gente cree que es mejorprometer poco y entregar mucho que al revs.


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Etica en el Presupuesto

Los gastos representan otro serioproblema tico

Los administradores pueden creer queel presupuesto futuro ser reducido sino consumen todo el presupuestoactual

Principales Indicadores

1. Ingresos.

2. Utilidad de operacin.

3. Activos promedio en operacin.

4. Margen de ventas.

5. Rotacin de inversin.

6. Tasa de rendimiento sobre la inversin.

1. Ingresos.

2. Utilidad de operacin.

3. Activos promedio en operacin.

4. Margen de ventas.

5. Rotacin de inversin.

6. Tasa de rendimiento sobre la inversin.


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Principales Indicadores

7. Inversiones aprobadas.

8. Flujo de efectivo de operacin.

9. Principales estrategias para el ao.

10. Oportunidades y amenazas de la

empresa.

11. Programas especficos del ao.

12. Otros.


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Valuacin de los proyectos de Inversin.

I.- Determinacin de los flujos de efectivo

II.- Tasa de Descuento

III.- Mtodos de valuacin

Perodo de recuperacin

Perodo de recuperacin descontado

Valor presente Neto (VPN)

Tasa Interna de rendimiento ( TIR, IRR)

I) Determinacin de los Flujos de efectivo.

Flujos de efectivo relevantes en relacin con un proyecto especfico son :

a) La inversin inicial,

b) Las entradas de efectivo operativas

c) El flujo de efectivo Terminal,

En las decisiones de reemplazo, estos flujos se

encuentran al determinar la diferencia entre los flujos de

efectivo relacionados con el activo nuevo y el viejo. Al

calcular los flujos de efectivo relevantes, es necesario

ignorar los costos hundidos e incluir los costos de

oportunidad como salidas de efectivo.


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a) Inversin Inicial =

Costo por instalacin del activo nuevo=Costo del activo nuevo+Costos de instalacin

(-) Ingresos por la venta del activo viejo despus deimpuestos =Ingresos por la venta del activo viejo(-/+) Impuesto sobre la venta del activo viejo

+/- Cambio en el capita de trabajo neto=Cambio Activo Circulante Cambio Pasivo Circulante

b) Entradas de efectivo operativas =

Ingreso

(-) gastos

=Utilidades Antes depreciacin e impuestos

(-) Depreciacin

= Utilidades netas antes de impuestos

(-) Impuestos

= Utilidades netas despus de impuestos

(+) Depreciacin

= Entradas de efectivo operativas


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c) Flujo de efectivo Terminal =

Ing despus de impuestos por la venta del activo nuevo =Ingresos por la venta del activo nuevo(+/-) Impuestos por la venta del activo nuevo

(-) Ingresos despus de Imp. por la venta del activo viejo=Ingresos por la venta del activo viejo(-/+) Impuesto sobre la venta del activo viejo

+/- Cambio en el capita de trabajo neto =Cambio Activo Circulante Cambio Pasivo Circulante

II) Tasa de Descuento

La tasa de descuento debe corresponder al costo de oportunidad de los proveedores de capital, ya sea en forma de deuda o de aportacin accionaria para llevar a cabo el proyecto.

Al aplicar el mtodo del valor presente, se acostumbra utilizar como tasa de descuento el costo de capital el cual se define en funcin de la rentabilidad deseada por los proveedores de recursos (Pasivo y capital).


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Costo de Capital

Es lo que cuesta a una compaa obtener recursos, El promedio ponderado del costo de capital (PPCC) es igual a la suma de los costos de los diferentes tipos de capital, cada uno ponderado por su proporcin en la estructura de capital.

Usos que se le pueden dar al costo de capital Sirve como base para determinar la tasa de rendimiento mnima atractiva (TREMA).

Se utiliza para decidir o elegir entre diferentes fuentes de financiamiento.

Sirve para evaluar el desempeo de los administradores.

Ejemplo:

Una compaa tiene la siguiente estructura :

Pasivos $2,000, y capital $3,000. Los pasivos estn representados por crditos por los que se paga una tasa de inters del 20%, por su parte los accionistas requieren un rendimiento del 25% anual por su inversin. Si la tasa de impuestos es del 40%, el promedio ponderado del costo de capital sera el siguiente:

Monto proporcin costo antes Costo desp. Costo Impuestos impuestos Ponderado

Deuda 2,000 40% 20% 12% 4.8%Capital 3,000 60% 25% 25% 15.0%

5,000 19.8%


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A pesar de que el Costo de capital se utiliza con frecuencia como tasa de descuento en los anlisis de proyectos, deben tenerse en cuenta algunas limitaciones:

Los proveedores de capital esperan un pago que tenga en cuenta la utilizacin de recursos a lo largo del tiempo y un elemento de riesgo asociado con la posibilidad de que la firma no tenga para pagar el capital a o los intereses. El costo de capital combina ambos factores en una sola medida.

El costo de capital representa el promedio ponderado de todos los riesgos de la compaa pero no necesariamente una nueva inversin va a tener el mismo riesgo que el promedio de las inversiones actuales.

Si una compaa acepta inversiones cuyas caractersticas difieren del promedio, es probable que el costo de capital de la compaa cambie con las nuevas inversiones.

Aumentar la tasa de descuento por tomar en cuenta el riesgo puede hacer menos deseable una inversin; sin embargo no se puede afirmar que efectivamente se toma en consideracin el riesgo.

No obstante estas limitaciones el costo de capital se emplea ampliamente sin embargo se recomienda adicionalmente utilizar otras tasas:

+ Tasa de endeudamiento crediticio despus de impuestos

+ La tasa libre de riesgo exigida por el mercado.


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Trema

Tasa de rendimiento mnima tractiva.

Es el costo de Capital de una empresa ms un porcentaje de riesgo inherente al proyecto.

Es la tasa de inters con la cual una empresa siempre puede ganar dinero u obtenerlo prestado.

Por lo general est determinada por la gerencia y es la tasa que debe usarse en el anlisis por el mtodo del Valor Presente Neto.

Variable RIESGO

No todos los proyectos conllevan un mismo grado deriesgo.

Una forma de considerar esta variable al seleccionar los proyectos, consiste en aumentar la tasa a la que sedescuentan los flujos de efectivo de un proyecto.

Por ejemplo, si la tasa normal a la cual se descuenta un proyecto es de 26% y se planea lanzar un nuevo producto puede ser que los flujos del proyecto se descuenten a 35%. El espritu de este mtodo es cargar mas a los proyectos ms riesgosos, exigindoles mayores tasas que a los menos riesgosos.


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III) Mtodos de Valuacin.

a) Perodo de recuperacin

b) Perodo de recuperacin descontado

c) Valor presente Neto (VPN)

d) Tasa interna de rendimiento (TIR)

El concepto de evaluacin de proyectos se

refiere a la utilizacin de herramientas analticas,

que permiten valorar si cada una de las etapas

del proyecto justifica su realizacin.

La evaluacin de proyectos consiste en comparar

los costos con los beneficios que generan

durante el horizonte de evaluacin, para as

decidir sobre la conveniencia de llevar a cabo las

inversiones.


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Hay de dos tipos de herramientas:

a) No toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo:

Periodo de Recuperacin (Pay Back)

b) Toman en cuenta el valor del dinero a travs del tiempo.

Periodo de Recuperacin Descontado

Valor Presente Neto

Tasa Interna de Rendimiento

I)Periodo de recuperacin (Pay back)

Me dice en cuanto tiempo se va a recuperar la inversin requerida por el proyecto, en cunto tiempo una inversin generar fondos suficientes para igualar al total de dicha inversin.

Ventajas :

Es muy sencillo y muy utilizado en la prctica. Es aplicado por necesidades de liquidez. Tiene gran significado cuando se comparan proyectos con vidas econmicas iguales y con flujos de efectivo uniformes. Resulta ser excelente cuando se utiliza como una primera barrera para evaluar proyectos.


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Desventajas :No considera el valor del dinero a travs del tiempo.

No considera el comportamiento de los flujos durante el periodo de recuperacin, as como no toma en cuenta la vida til restante del proyecto.

No considera la rentabilidad de un proyecto, slo se preocupa de que el dinero invertido regrese pronto.

Ejemplos: Periodo de recuperacin (Pay back)

a) Flujos efectivo iguales

Frmula : Inversin = Perodo de recuperacin

FNE

Inversin: 10,000.000

AO FNE

1 2,500,000

2 2,500,000 Periodo de = 10,000000 = 4 aos

3 2.500,000 Recuperacin 2,500,000

4 2.500,000


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b) Flujos efectivo diferentes:Se recupera hasta que sumen los flujos el total de la inversin

Frmula : Periodo de = Ao anterior a la + (Inv. No recuperadaRecuperacin recuperacin total al inicio de ao)

FNE durante el ao

Ejemplo 1 : Inversin 10,0000,000

AO FNE 1 5,000,000 Periodo de = Ao 3 + 1,000,000 = 4 aos.2 2,000,000 Recuperacin 1,000,0003 2,000,000 4 1,000,000

NOTA: se recupera hasta que sumen los 10,000,000

Frmula : Periodo de = Ao anterior a la + (Inv. No recuperadaRecuperacin recuperacin total al inicio de ao)

FNE durante el ao

Ejemplo 2:2) Flujos de efectivo diferentes . Inversin 10,000,000

AO FNE1 3,000,000

2 5,000,000 Periodo de = Ao 2 + 2,000,000 = 2.5 aos

3 4,000,000 Recuperacin 4,000,0004 2,000,000


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II) Periodo de recuperacin descontado (Payback descontado)

Este mtodo es similar al periodo de recuperacin comn excepto porque los flujos de efectivo esperados se descuentan a travs del costo de oportunidad o TREMA de la empresa.

Se define como el nmero de aos que se requieren para recuperar una inversin a partir de los flujos netos de efectivo descontados, por lo tanto muestra el ao en que ocurrir el punto de equilibrio despus de que se cubran los costos imputables al valor del dinero.

Ejemplo: i= 10% ( TREMA de la empresa)

AO FNE FNE descontadoInversin -10,000,000 -10,000,0001 3,000,000 2,727,0002 5,000,000 4,132,000 3 4,000,000 3,000,000 4 2,000,000 1,366,000

Periodo de Recuperacin Descontado =

Ao 3 + 136,000 = 3.0996 = 3.1 aos1,366,000

Checar clculos


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Periodo de recuperacin vs. Periodo de recuperacin descontado.

Estos dos mtodos proporcionan informacin acerca

del plazo durante el cual los fondos permanecern

comprometidos en un proyecto. Por lo tanto, entre

ms corto sea el periodo de recuperacin,

mantenindose los dems factores constantes,

mayor ser la liquidez del proyecto.

III) Valor presente neto (VPN)

Por VPN de un proyecto se entiende la plusvala (ganancia) que podra anticiparse a la empresa a cuenta del proyecto, sabiendo que ste habr de recuperarse y adems se pagar el costo de su financiamiento. Se traen al presente todos los flujos netos de efectivo generados por el proyecto y comparan con la inversin.

Frmula : VPN = -II + FNE1 + FNE2 + + FNEn(1+i)1 (1+i)2 (1+i)n

II = Inversin inicialFNE = Flujo neto de efectivo

n = Vida til del proyecto i = Tasa de descuento


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Ventajas : Considera el valor del dinero a travs del tiempo. Es muy fcil de calcular an existiendo cambios de

signo en los flujos de efectivo durante la vida del proyecto.

Desventajas : Requiere del conocimiento de la tasa de descuento para

su clculo.** Un aumento o una disminucin en la tasa de descuento

puede cambiar la jerarquizacin de los proyectos.

Regla de decisin: VPN ( + ) Se acepta VPN ( -) Se rechaza

** La tasa de inters (descuento) a utilizar puede ser:

a) Costo de oportunidad del dinero : Costo promedio ponderado de las diferentes fuentes de financiamiento a largo plazo que utiliza la empresa.

Desventajas: -Difcil de evaluar y actualizar. -Puede conducir a decisiones errneas, puesto que utiliza el costo de oportunidad del dinero.

Los proyectos con VP positivos cercanos a cero seran aceptados. Sin embargo, es obvio que estos proyectos en general no son muy atractivos.


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b) TREMA Tasa de rendimiento mnima atractiva : Costo de oportunidad

del dinero + % de riesgo inherente al proyecto.

Ventajas:-Puede establecerse muy fcilmente.

-Fcil de considerar factores como el riesgo que representa determinado proyecto, disponibilidad de dinero en la empresa y la inflacin.

El VPN es nico, es decir, independientemente del comportamiento que sigan los flujos de efectivo que genera el proyecto de inversin (tasas mltiples de rendimiento).

Nota: Es mejor utilizar para descontar los flujos la TREMA

Seleccin de proyectos mutuamente excluyentes:

Existen dos procedimientos equivalentes:

Valor presente de la inversin total

Valor presente del incremento en la inversin


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Seleccin de proyectos mutuamente excluyentes:

ALTERNATIVAS

Ao A B C 0 ($100,000) ($180,000) ($210,000)

1 $40,000 $80,000 $85,000 2 $40,000 $80,000 $85,000 3 $40,000 $80,000 $85,000 4 $40,000 $80,000 $85,000 5 $40,000 $80,000 $85,000

VPN $7,571 $35,142 $18,600

TREMA 25%

Valor presente del incremento en la inversin:

Determina si se justifican esos incrementos de inversin que demandan las alternativas de mayor inversin con los ahorros o ingresos que se tendran con esa nueva alternativa.

Pasos: 1. Poner las alternativas en orden ascendente de acuerdo con su inversin

inicial.

2. Seleccionar como la mejor alternativa aquella de menor costo. Cabe sealar que la mejor alternativa o de menor costo es la de no hacer nada.

3. Comparar la mejor alternativa con la siguiente de acuerdo al ordenamiento del paso 1. Si su VPN es mayor que cero, entonces la alternativa retadora se transforma en la mejor alternativa.

4. Repetir paso 3 hasta que todas las alternativas disponibles hayan sido analizadas.

VPNB-A= -180,000 -(-100,000) + (80,000-40,000)(P/A,25%,5) = -80,000 + 40,000(2.6893) = $27,572 vencedora B

VPNC-B= -210,000 -(-180,000) + (85,000-80,000)(P/A,25%,5) = -30,000 +5000(2.6893) = -$16,553.5 vencedora B


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IV) Tasa interna de rentabilidad o Tasa interna de rendimiento (TIR) (IRR)

Significado de la tasa interna de rendimiento 1.La tasa interna de rendimiento est definida como la tasa de

inters que reduce a cero el valor presente el valor futuro, o el valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos

2. Es la tasa mxima que estaramos dispuestos a pagar a quien nos financia el proyecto considerando que tambin se recupera la inversin.

3. Es la tasa de inters a la cual debemos descontar los flujos de efectivo generados por el proyecto a travs de su vida econmica para que stos se igualen con la inversin. (Para salir sin utilidad ni prdida en el proyecto)

Una de las equivocaciones ms comunes que se cometen con el significado de la TIR, es considerarla como la tasa de inters que se gana sobre la inversin inicial requerida por la propuesta.

Evaluacin de un proyecto individual Con el mtodo de la TIR, es necesario calcular la tasa de

inters (i*) que satisface las ecuaciones del VPN de los flujos = 0; y compararla con la TREMA. Cuando i* sea mayor que la TREMA, conviene que el proyecto se lleve a cabo

Evaluacin de proyectos mutuamente excluyentes1. Cada incremento de inversin debe ser justificado, es

decir, la alternativa de mayor inversin ser la mejor siempre y cuando la TIR del incremento de la inversin sea mayor que la TREMA.

2. Solamente se puede comparar una alternativa de mayor inversin con una de menor inversin, si sta ya ha sido justificada.


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Ejemplo:ALTERNATIVAS

Ao A B C0 ($100,000) ($180,000) ($210,000) 1 $40,000 $80,000 $85,0002 $40,000 $80,000 $85,0003 $40,000 $80,000 $85,0004 $40,000 $80,000 $85,0005 $40,000 $80,000 $85,000

TIR 28.6493% 34.2544% 29.2585%

TREMA 25%

TIR B-A 41.0415% ( se compara con la TREMA)TIR C-B -5.785%

Ventajas : Considera el valor del dinero a travs del tiempo. No requiere del conocimiento de la tasa de descuento

para su determinacin.

Desventajas : Requiere de clculos tediosos para su determinacin

cuando los flujos de efectivo no son uniformes. Favorece a proyectos de bajo valor y puede conducir a

conclusiones equivocadas cuando existen cambios de signo en los flujos de efectivo durante la vida til del proyecto.

Regla de decisin : TIR > TREMA -> Se acepta TIR < TREMA -> Se rechaza


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Conclusin

La TIR y VPN son igual de buenos para elegir proyectos mutuamente excluyentes. Si los dos proyectos tienen la misma magnitud y la misma vida, entonces el VPN y TIR conducirn siempre a la misma decisin de seleccin de proyectos.

De tal forma, en el caso de cualquier proyecto parecido a A y B, si VPNA > VPN B, entonces TIRA > TIRB .

Adems, si los proyectos son de igual magnitud, pero difieren en cuanto a sus vidas, la TIR siempre conducir a la misma decisin que el VPN, si ambas TIRM se calculan usando como ao terminal la vida til del proyecto de mayor duracin.

Mtodo del VPN vs TIR

Sin embargo, si los proyectos difieren en cuanto a su

magnitud, entonces an podrn ocurrir conflictos. Por

ejemplo, si estuviramos eligiendo entre un proyecto

grande y un proyecto pequeo mutuamente excluyentes,

entonces podramos encontrar que:

VPNA > VPNB, pero TIRA < TIRMB.


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Conclusin:

El mtodo del VPN es an mejor para hacer elecciones entre proyectos competitivos que difieren en cuanto a su magnitud, puesto que proporciona un mejor indicador del grado en que cada proyecto aumentar el valor de la empresa y la riqueza de sus accionistas.

Sin embargo muchos inversionistas, prefieren la TIR porque les proporciona la informacin sobre la tasa de rendimiento que obtendrn sobre los montos invertidos, mientras en VPN solo proporciona informacin sobre utilidad del proyecto sin considerar el monto de la inversin.

Y algunos inversionistas sin formacin financiera prefieren en periodo de recuperacin por su simplicidad.

Es resumen hay mtodos diferentes para adecuarse a las preferencias de los inversionistas.

Comentario Final

En la seleccin de proyectos no solo debe analizarse

desde el punto de vista cuantitativo o financiero; debe

ser integrado de igual forma, el aspecto cualitativo; esto

significa tomar en cuenta variables como el rendimiento

que generar el proyecto, su urgencia, el riesgo que

encierra, la necesidad de llevarlo a cabo, su impacto en

el clima organizacional, y todas las dems variables que

sean determinantes para conseguir las metas de la

empresa.


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Bibliografa:

- Contabilidad Administrativa, David Noel Rmz, McGraw Hill

- Fundamentos de Administracin Financiera,Emery, Pearson

- Contabilidad Financiera, Gerardo Guajardo, McGraw Hill

- Finanzas en Administracin, J.Fred, Vol 1, McGraw Hill

- Principios de Administracin Financiera, L.J.Gitman, Pearson

- Recopilacin de material por CP Mayeth Mijares y Jaime Daz

- Finanzas en Administracin, J.Fred, Vol 1, McGraw Hill

- Principios de Administracin Financiera, L.J.Gitman, Pearson

- Elementos de finanzas pblicas mexicanas, E, Flores, Porrua

- Finanzas pblicas, J. Faya, Porrua

- Management Control System, Anthony Govindarajan, McGraw Hill, 9a Ed.

- Conceptos de Administracin Estratgica, Fred R. David, Prentice Hall, 5a Ed.

Empresa manufacturera


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Compaa Nuo, S.A.

Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre de 1997

Activos

circulantes:

Bancos $50000Clientes 86000Productos terminadas 296000Materia prima 180000Total de circulante $612000

No circulantes:

Terreno 214000Edificio y equipo industrial $1 100 000Depreciacin acumulada 400 000 700000Total de activos no circulantes 914000Total de activos $1526000

Compaa Nuo, S.A.

Estado de Situacin Financiera al 31 de diciembre de 1997

(Continuacin)Pasivos

circulantes:

Proveedores 240000Impuestos x pagar 180000

Total de pasivo $420000

Capital Contable:

Capital aportado 900000Capital ganado 206000

Total de capital 1106000

Total de pasivo y capital $1526000


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Requerimientos de los productos

"Delta "Sigma

Materia prima A 2 kg 4 kgMateria prima B 1 kg 2 kgHoras de mano de obra directa 4 4

Los gastos indirectos de fabricacin se aplican con base en horas de mano de obra directa. El costo de la mano de obra directa es $50 la hora para el primer semestre y $60 para el segundo.

Inventariofinal Costo Costo

Inventario inicial deseado primer segundo

(unidades) (unidades) semestre semestre

Materia prima A 4000 3000 $20 kg $26 kgMateria prima B 2500 1000 $40 kg $50 kgDelta 200 300Sigma 400 150

Se desea tener la misma cantidad de inventario final de materia prima y de productos terminados en el almacn en cada semestre. Se mantiene un saldo en efectivo de $50 000. La inflacin esperada es de 40% durante el ao. Por ello, al inicio del segundo semestre se modifican algunos precios y costos.


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Precio de venta Ventas planeadasPrimer Segundo Primer Segundosemestre semestre semestre semestre

Delta $600 $720 2 000 2 000Sigma 700 840 3 000 3 000

Los inventarios en proceso tienen poca importancia para la elaboracin del presupuesto. Los gastos por intereses sern de $30000. La valuacin del inventario se realiza a travs de PEPS.

Los gastos indirectos de fabricacin que se han estimado para el ao 1998 son:Depreciacin $100000Supervisin 700000Seguro 400000Mantenimiento 116000Accesorios 60000Energticos 200000

Los gastos de administracin y venta que se han estimado para el ao 1998 son:

Sueldos $150000Comisiones 60000Publicidad 300000Accesorios 60000Depreciacin 50000Varios 30000

Se vendi al contado aproximadamente el 90%. El terreno se incremento a $758700 y el edificio y el equipo industrial a $2000000. Se espera que la depreciacin del ao sea de $687500. Se pidi un prstamo de $100000 al banco, se debe a proveedores 570790. El total de activos no monetarios, multiplicado por la diferencia entre la inflacin del pas y el peritaje practicado por un despacho de expertos, determin que el RETANM para la compaa ser de $220002.


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SOLUCINPresupuesto de ventas

Producto Primer semestre Segundo semestre TotalDelta $1200000 $1440000 $2640000Sigma 2100000 2520000 4620000Total $3300000 $3960000 $7260000

Presupuesto de produccin

Primer semestre Segundo semestreDelta Sigma Delta Sigma

Ventas presupuestadas 2000 3000 2000 3000Inventario final 300 150 300 150Nec. de produccin. 2300 3150 2300 3150Inventario inicial 200 400 300 150Produccin requerida 2100 2750 2000 3000

Presupuesto de requerimiento de materia prima

Primer semestreProducto Materia prima A Materia prima B TotalDelta (2 100 x 2) 4200 (2 100 x 1) 2100Sigma (2 750 x 4) 11000 (2 750 x 2) 5500Total 15200 7600Costo por kg $20 $40Total $304000 $304000 $608 000

Segundo semestreProducto Materia prima A Materia prima B TotalDelta (2 000 x 2) 4000 (2 000 x 1) 2000Sigma 3 000 x 4) 12000 (3 000 x 2) 6000Total 16000 8000Costo por kg $26 $50Total $416000 $400000 $816 000

$1 424 000


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Presupuesto de compra de materiales

Primer semestre Segundo semestre TotalMateria prima A B A BReqs. por la produccin 15200 7600 16000 8000Inv. final deseado 3000 1000 3000 1000Nec. a comprar 18200 8600 19000 9000Inventario inicial 4000 2500 3000 1000Total a comprar 14200 6100 16000 8000Costo por kg $20 $40 $26 $50Costo de compras $284000 $244000 $416000 $400000 $1 344 000

Presupuesto de mano de obra directa

Primer semestre Segundo semestre TotalDelta Sigma Delta Sigma

Reqs. de produccin 2100 2750 2000 3000Hrs. reqs. por producto 4 4 4 4Total de horas 8400 11000 8000 12000Costo por hora $50 $50 $60 $60Total de costo de MOD$420000 $550000 $480000 $720000 $2 170 000


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Presupuesto de gastos indirectos de fabricacin

Depreciacin $100000Supervisin 700000Seguro 400000 $1 576 000Mantenimiento 116000 Tasa de aplicacin = 39 400Accesorios 60000Energticos 200000 =$40 por horaTotal $1576000

Presupuesto de gastos de administracin y ventas

Sueldos $150000Comisiones 60000Publicidad 300000Accesorios 60000Depreciacin 50000Varios 30000Total $650000

Presupuesto de inventarios finales (al final del ao 1998)

Valuacin de inventarios:Costo unitario Delta Costo unitario Sigma

Materia prima A (2 x $26) $52 (4 x 26) $140Materia prima B (1 x $50) 50 (2 x 50) 100Mano de obra (4 x $60) 240 (4 x 60) 240Gastos ind. de fabricacin (4 x $40) 160 (4 x 40) 160

$502 $604

Materia prima A 3 000 a $26 = $78000Materia prima B 1 000 a $50 = 50000Delta 300 a $502 = 150600Sigma 150 a $604 = 90600


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Presupuesto de costo de venta

Primer Segundo

semestre semestre Total

Materia prima requerida $608000 $816000 $1424000

Mano de obra 970000 1200000 2170000

Gastos indirectos de fabricacin 788000 788000 1576000

Costo de produccin $2366000 $2804000 170000

+Inventario inicial de artculos terminados 296000

Disponible 5466000

-Inventario final de artculos terminados 241200

Costo de venta presupuestado $5224800

Compaa Nufio, S.A.

Estado de resultados Presupuestado

del lo. de enero al 31 de diciembre de 1998

Ventas $7260000Costo de ventas 5224800Utilidad bruta 2035200Gastos de operacin 650000Utilidad de operacin $1385200Costo Integral de Financiam.

Gasto por inters 30,000Prdida monetaria 9,242* 39242

Utilidad antes de ISR y PTU $1345985ISR y PTU (45%) 343750Utilidad Neta $1002208

* AM (136000+776000)/2 = 456000PM (420000+445790)/2 = 432895

(Activo Monetario Promedio - Pasivo Monetario Promedio) Inflacin = (456000-432895) 0.40 = 9242NOTA: Suponga que el reparto de utilidades es de $68750 y el ISR es de $275000 (Ambos calculados sobre base gravable)


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Compaa Nuo, S.A.

Estado de Situacin Financiera presupuestado al 31 de diciembre de 1998

Activos

circulantes:

Bancos $50000Clientes 726000Productos terminadas 128000Materia prima 241200Total de circulante $1145200

No circulantes:

Terreno 758700Edificio y equipo industrial $2000000Depreciacin acumulada 687500 1312500Total de activos no circulantes 2071200Total de activos $3216400

Pasivos

a corto plazo:

Proveedores 70790Documentos por pagar 100000Impuestos por pagar 275000Total de pasivo 445790

Capital contable:

Capital aportado 900000Capital ganado 206000Utilidad del ejercicio 1002208Actualizacin de capital 442400RETANM 220002Total capital contable 2770610Pasivo ms capital contable $3216400

Documents

Biblioteca Gestion Tec 12