COMISIÓN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL … · 2019-04-18 · Informe al Congreso – 2º Trimestre 2010 3 I. EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO I.1. El SAR en el Segundo

Informe al Congreso – 2º Trimestre 2010

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COMISIÓN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

INFORME TRIMESTRAL AL H. CONGRESO DE LA UNIÓN SOBRE LA SITUACIÓN DEL SAR

Abril – junio de 2010


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I. EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO 3

I.1. El SAR en el Segundo Trimestre de 2010 3

I.2. Panorama del SAR 6 I.2.1. Cuentas administradas por las AFORES 6 I.2.2. Características de los trabajadores cotizantes al IMSS 8 I.2.3. Características de los trabajadores cotizantes al ISSSTE 22 I.2.4. Ahorro voluntario, ahorro solidario y ahorro promedio 40 I.2.5. Traspasos de cuentas 42 I.2.6. Datos financieros de las AFORES 43

I.3. Recursos Registrados en las AFORES 45 I.3.1. Recursos acumulados en las cuentas individuales 45 I.3.2. Canalización de recursos a las AFORES 46 I.3.3. Beneficios pagados por el SAR 47

I.4. Inversiones de las SIEFORES 50 I.4.1. Cambios en el Régimen de Inversión de las SIEFORES 50 I.4.2. Composición de las inversiones 51 I.4.3. Rendimientos e Índice de Rendimiento Neto (IRN) 61

II. ACCIONES DE LA CONSAR 68 II.1.1. Atención a los trabajadores 69 II.1.2. Pláticas Informativas 75 II.1.3. Comunicación Social 76

III. ANEXO: ESTADÍSTICAS DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO 82


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I. EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

I.1. El SAR en el Segundo Trimestre de 2010

En el mes de julio el Sistema de Ahorro para el Retiro cumplió 13 años de operación y en este sentido es relevante destacar algunos de sus más importantes logros:

1. Sustentabilidad de las Pensiones

El nuevo Sistema de Ahorro para el Retiro, dio sustentabilidad al sistema pensionario mexicano en el largo plazo. Por primera vez en la historia de nuestro país, se cuenta con un ahorro acumulado para el pago de las pensiones que supera el 10 por ciento del PIB y representa un monto similar al de las reservas internacionales. Esta gran cantidad de recursos constituye propiedad privada de más de 40 millones de mexicanos, para la mayoría de quienes este ahorro representa su principal patrimonio y para muchos de ellos, su único vínculo con el sistema financiero formal.

2. Fortalecimiento de un Sistema Nacional de Pensiones

En la presente Administración, se incluyó a los cotizantes al ISSSTE como parte del sistema de cuentas individuales. Este hecho avanza en la consolidación de un sistema nacional de pensiones, ya que permite la portabilidad para quienes cotizan al IMSS y al ISSSTE y evita la pérdida de derechos para los trabajadores que cambian de sector.

3. Menores Comisiones

Durante los últimos tres años se han dado cambios legales y regulatorios a favor de una simplificación del cobro (se pasó de dos comisiones a una sola), transparencia en la información que permite al trabajador conocer “en pesos y centavos” lo que la AFORE le cobra por el manejo de sus recursos y una clara comparación entre AFORES en base al rendimiento neto que otorgan. Estas modificaciones han significado que en este corto periodo las comisiones que pagan los trabajadores por el manejo de sus cuentas se hayan reducido en más de 60 por ciento, lo que ha representado ahorros totales por 3,574 millones de pesos que han beneficiado al 87.6 por ciento de las cuentas del sistema.

4. Rendimientos Competitivos

La gradual evolución del régimen de inversión aplicable a los cinco distintos fondos pensionarios (de acuerdo a la edad de cada trabajador), ha permitido la generación de rendimientos altamente competitivos que incrementarán el monto de las pensiones. Como resultado de una mayor diversificación de las inversiones y de estrategias de acuerdo al horizonte de inversión de los trabajadores, durante estos trece años el SAR ha otorgado rendimientos anuales promedio de más de 13.7 por ciento nominal y de 6.6 por ciento real, lo cual se compara de manera favorable con otras opciones de inversión. En este periodo, el SAR ha generado rendimientos


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netos de comisiones acumuladas por más de 453.4 mil millones de pesos, lo que representa cerca del 35.4 por ciento del saldo total del sistema.

5. Aumento de las Aportaciones

En mayo de 2009 se aprobaron modificaciones a la Ley del Seguro Social que establecen el primer incremento de la aportación (vía Cuota Social) a las cuentas de los trabajadores desde que entró en vigor la Ley del Seguro Social de 1997. Particularmente, este incremento beneficia a los trabajadores que perciben entre 1 y 15 salarios mínimos, los cuales representan 97 por ciento del sistema. La cuota social para los trabajadores que ganan un salario mínimo se incrementó en 20 por ciento, en tanto que para el trabajador promedio, que gana alrededor de cuatro salarios mínimos, el incremento fue de 15 por ciento. Dichos incrementos representarán un aumento de 15,000 y 20,000 pesos, respectivamente, en el saldo final de las cuentas de los trabajadores antes mencionados. Con ello, sobre todo los trabajadores de menores ingresos alcanzarán niveles más altos de cotización.

6. Inversiones que Generan un Círculo Virtuoso

El objetivo principal del Sistema de Ahorro para el Retiro es propiciar el mayor ahorro posible para que los trabajadores puedan obtener una mejor pensión. Para este fin, es indispensable el otorgamiento de los mejores rendimientos posibles, lo cual se ha logrado a través de inversiones diversificadas y sólidas. A su vez, estas mismas inversiones han generado un círculo virtuoso que propicia la generación de empleos y la creación de infraestructura en favor del desarrollo del país. Las empresas mexicanas en sectores tan diversos como el de consumo, telecomunicaciones, turismo y vivienda, se han beneficiado de financiamiento significativo por parte de los recursos pensionarios. En lo que a deuda se refiere, este financiamiento alcanza al cierre de junio 186 mil millones de pesos; en renta variable, 103 mil millones de pesos y vía los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs), más de 15 mil millones de pesos; totalizando más de 304 mil millones de pesos canalizados por el SAR a empresas mexicanas de distintos tamaños.

7. Atención a Trabajadores

En los últimos tres años, una de las prioridades ha sido la educación financiera en materia de ahorro para el retiro. Al respecto, se han logrado resultados importantes en materia de: a) una página de Internet dirigida a los trabajadores con información sencilla y transparente basada en las principales preguntas de los usuarios; b) un sistema de atención telefónica más eficiente que atiende a mas de 320 mil trabajadores por mes y c) ferias y pláticas informativas en donde se acerca el SAR a los dueños de la cuentas. A través de todas estas vías se ha llegado a atender hasta 24 millones de trabajadores en un solo año.

Los recursos del Sistema de Ahorro para el Retiro han continuado su tendencia positiva durante el primer semestre del año, alcanzando un monto de 1,281.6 miles


5

de millones de pesos. Dicha cantidad representa 10.6 por ciento del PIB1, constituyéndose así en un monto similar al agregado monetario M12. Vale la pena destacar que el 35.4 por ciento de los recursos administrados, es decir 453.4 mil millones de pesos, corresponde a rendimientos netos de comisiones acumulados.

Gráfica 1.1 Recursos Acumulados en el SAR

(Miles de millones de pesos y porcentaje del PIB)

402.1

478.5

587.5

724.3

831.4

937.4

1,151.2

1,281.6

5.3 5.6

6.3

7.0

7.4 7.7

9.7

10.6

4

5

6

7

8

9

10

11

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Jun-10

Po

rcentaje d

el PIB

Mil

es d

e m

illo

nes

de

pes

os

Activos Netos de las Siefores

Activos Netos como % del PIB

Cifras al cierre de cada periodo. Activos Netos de las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (SIEFORES). Fuente: CONSAR.

1 PIB promedio de los últimos cuatro trimestres, hasta el primero de 2010, con un valor de 12,100.6 miles de millones de

pesos. 2 El agregado monetario M1 está compuesto por los Billetes y Monedas en poder del público, cuentas de cheques en

moneda nacional y extranjera en bancos residentes, depósitos en cuenta corriente en bancos residentes en moneda nacional y extranjera y depósitos a la vista de las Sociedades de Ahorro y Crédito.


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I.2. Panorama del SAR

Al cierre de junio de 2010, la industria de las AFORES estaba conformada por 15 administradoras de cuentas individuales (incluyendo al PENSIONISSSTE) y 88 SIEFORES, de las cuales 75 eran básicas y 13 eran adicionales.3

Cuadro 1.1 Administradoras de Fondos para el Retiro

Afirme Bajío ING Azteca Invercap Banamex MetLife Bancomer PENSIONISSSTE Banorte Generali Principal Coppel Profuturo GNP HSBC XXI Inbursa Administradoras en operación al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

I.2.1. Cuentas administradas por las AFORES

Al cierre de junio de 2010 se encuentran registradas en las AFORES 40’765,920 cuentas. Esta cifra incluye 135,804 cuentas de trabajadores independientes que, sin cotizar a ninguno de los institutos de seguridad social, eligieron una AFORE para invertir su ahorro voluntario. También incluye 708,342 cuentas de trabajadores afiliados al ISSSTE que mantienen su ahorro previsional administrado por las AFORES. En dicha cifra se están considerando las cuentas administradas por PENSIONISSSTE, mismas que representan más del 97 por ciento de las cuentas de trabajadores afiliados al ISSSTE.

3 Las AFORES pueden operar SIEFORES adicionales para invertir el ahorro voluntario de los trabajadores y prestar

servicios de inversión a fondos de previsión social de empresas y entidades públicas.


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Cuadro 1.2

Cuentas Individuales Administradas por las AFORES

AFORE Trabajadores Registrados1/

Trabajadores Asignados2/

Cuentas Totales

Número de Cuentas

Porcentaje del total

Afirme Bajío 50,851 671,754 722,605 1.8 Azteca 199,752 762,025 961,777 2.4 Banamex 6,129,871 350,710 6,480,581 15.9 Bancomer 3,693,476 790,723 4,484,199 11.0 Banorte Generali 2,710,327 1,188,274 3,898,601 9.6 Coppel 1,806,631 161,426 1,968,057 4.8 HSBC 1,075,090 561,186 1,636,276 4.0 Inbursa 1,268,240 2,140,179 3,408,419 8.4 ING 3,860,557 1,166,207 5,026,764 12.3 Invercap 873,987 469,921 1,343,908 3.3 MetLife 304,081 917,215 1,221,296 3.0 PENSIONISSSTE 689,128 0 689,128 1.7 Principal 1,471,933 1,347,296 2,819,229 6.9 Profuturo GNP 2,678,678 463,421 3,142,099 7.7 XXI 1,632,565 1,330,416 2,962,981 7.3 Total 28,445,167 12,320,753 40,765,920 100.0 1/ Registrados: Trabajadores que se registraron en alguna AFORE. Incluye trabajadores independientes y cotizantes al ISSSTE.

2/ Asignados: Trabajadores que no se registraron en ninguna AFORE y la CONSAR los asignó a una de acuerdo con las reglas vigentes. Cifras preliminares al cierre de junio de 2010.

Fuente: CONSAR.

Del total de cuentas administradas, 69.8 por ciento corresponde a trabajadores que eligieron y se registraron en una AFORE, mientras que el 30.2 por ciento restante está constituido por cuentas que fueron distribuidas por la CONSAR en los procesos de asignación.

Con la finalidad de brindar un panorama más amplio del sistema, las siguientes dos secciones describen las principales características de los trabajadores que mantienen una cuenta en el SAR. La primera sección muestra el perfil de los trabajadores que cotizan o cotizaron en algún momento al IMSS y cuyas cuentas son administradas por las AFORES. La segunda sección se refiere a los trabajadores que se encuentran cotizando al ISSSTE.


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I.2.2. Características de los trabajadores cotizantes al IMSS

I.2.2.1. Distribución de cuentas por género

El 38.4 por ciento del total de trabajadores cotizantes al IMSS que tienen una cuenta en una AFORE son mujeres, mientras que el 61.6 por ciento restante son hombres.

Gráfica 1.2

Distribución de Cuentas por Género en el Sistema

Fuente: CONSAR.

La proporción que representan las cuentas pertenecientes a mujeres dentro de las cuentas administradas por cada AFORE es diversa, encontrándose en un rango de 32.4 a 47.8 por ciento.


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Cuadro 1.3 Distribución de Cuentas por Género por AFORE

(Porcentajes)

AFORE Mujeres Hombres

Afirme Bajío 43.5 56.5 Azteca 32.4 67.6 Banamex 40.0 60.0 Bancomer 36.5 63.5 Banorte Generali 39.2 60.8 Coppel 40.7 59.3 HSBC 38.3 61.7 Inbursa 37.5 62.5 ING 36.5 63.5 Invercap 36.0 64.0 MetLife 39.4 60.6 Principal 38.5 61.5 Profuturo GNP 34.0 66.0 XXI 47.8 52.2 Total 38.4 61.6 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010, correspondientes a trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORES. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.

I.2.2.2. Distribución de cuentas por edad

La edad promedio de los trabajadores cotizantes al IMSS es de 38.1 años. Los rangos de edad que coinciden con los límites de las SIEFORES Básicas para invertir el ahorro previsional, acorde al ciclo de vida de los trabajadores, muestran que las cuentas se concentran en las SIEFORES Básicas 3, 4 y 5, las cuales agrupan al 75.6 por ciento de las cuentas, mientras que la SIEFORE Básica 1, la cual invierte los recursos de los trabajadores más cercanos al retiro, mantiene sólo el 10.3 por ciento de las cuentas.


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Gráfica 1.3

Distribución de Cuentas por Rango de Edad en el Sistema

Fuente: CONSAR.

A continuación se presenta la distribución de cuentas de acuerdo a rangos de edad, detallada por AFORE.

Cuadro 1.4 Distribución de Cuentas por Rangos Edad, por AFORE

(Porcentajes)

AFORE 26 años o

menos 27 a 36 años 37 a 45 años 46 a 55 años

56 años o más

Afirme Bajío 57.0 20.3 11.0 7.0 4.7 Azteca 31.2 32.6 17.5 11.2 7.5 Banamex 15.9 37.0 22.7 13.7 10.7 Bancomer 8.5 36.7 26.3 16.2 12.2 Banorte Generali 22.9 36.3 19.7 12.2 8.9 Coppel 32.3 34.2 19.0 10.3 4.3 HSBC 13.4 38.5 23.0 13.9 11.2 Inbursa 18.6 32.6 22.9 15.4 10.6 ING 9.2 38.0 25.6 15.4 11.8 Invercap 27.6 32.9 20.9 12.7 5.9 MetLife 32.8 30.6 17.7 11.3 7.5 Principal 7.7 43.4 22.7 14.2 11.9 Profuturo GNP 6.7 37.9 27.2 16.3 11.9 XXI 24.8 31.6 18.2 14.1 11.3 Total 17.1 36.0 22.5 14.0 10.3 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes.

La edad de los trabajadores se obtiene a partir del año de nacimiento.

Fuente: CONSAR.


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I.2.2.3. Distribución de cuentas por edad y género

Los rangos de edad mantienen distintas proporciones de género. En los rangos de trabajadores jóvenes, las mujeres representan más del 40 por ciento de las cuentas. En cambio, en el rango de trabajadores de mayor edad, existen tres hombres con cuenta en AFORE por cada mujer.

Cuadro 1.5 Distribución de Cuentas por Rango de Edad y Género

(Porcentajes)

Rango de Edad Mujeres Hombres Total

26 años o menos 42.2 57.8 100.0 27 - 36 años 42.7 57.3 100.0 37 - 45 años 38.5 61.5 100.0 46 - 55 años 34.1 65.9 100.0 56 años o más 24.8 75.2 100.0 Total 38.4 61.6 100.0 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORES. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes. Fuente: CONSAR.

Dichas distribuciones son el resultado de la intermitencia laboral que se observa en mayor grado entre las mujeres. En este sentido, el sistema de cuentas individuales fortalece la equidad de género, ya que en los sistemas de reparto los trabajadores que no alcanzan los periodos de cotización mínimos pierden la totalidad de sus contribuciones, mientras que en el sistema actual de cuentas individuales, aquellos trabajadores que no logran pensionarse recuperan la totalidad de sus recursos acumulados.

I.2.2.4. Distribución de cuentas por entidad federativa

El Distrito Federal, el Estado de México, Jalisco, Nuevo León y Chihuahua son las entidades que concentran a la mayoría de los trabajadores. A dichas entidades pertenecen el 42.3 por ciento del total de las cuentas. Por su parte, Tlaxcala, Campeche, Colima, Baja California Sur, Nayarit y Zacatecas cuentan individualmente con una participación menor al uno por ciento.


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Cuadro 1.6 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa

Entidad Federativa Trabajadores

Cuentas Porcentaje

Aguascalientes 502,252 1.3 Baja California 1,906,415 4.8 Baja California Sur 325,327 0.8 Campeche 262,898 0.7 Chiapas 627,851 1.6 Chihuahua 2,047,231 5.1 Coahuila 1,332,636 3.3 Colima 277,581 0.7 Distrito Federal 6,207,305 15.5 Durango 597,477 1.5 Estado de México 3,150,476 7.9 Guanajuato 1,734,417 4.3 Guerrero 595,962 1.5 Hidalgo 564,428 1.4 Jalisco 3,050,895 7.6 Michoacán 926,312 2.3 Morelos 539,355 1.4 Nayarit 331,156 0.8 Nuevo León 2,419,221 6.1 Oaxaca 561,727 1.4 Puebla 1,428,810 3.6 Querétaro 769,833 1.9 Quintana Roo 750,557 1.9 San Luis Potosí 721,047 1.8 Sinaloa 1,515,768 3.8 Sonora 1,386,511 3.5 Tabasco 579,337 1.5 Tamaulipas 1,649,378 4.1 Tlaxcala 247,651 0.6 Veracruz 1,948,706 4.9 Yucatán 626,473 1.6 Zacatecas 336,791 0.8 Total 39,921,784 100.0 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes.

Fuente: CONSAR.


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I.2.2.5. Distribución de cuentas por entidad federativa, género y edad

La distribución por género y edad al interior de cada entidad federativa se asemeja a la distribución del conjunto. Sin embargo, es posible encontrar entidades que se alejan notablemente del promedio. Por ejemplo, Tabasco y Veracruz cuentan con una proporción de hombres mayor al 70 por ciento, mientras que en Baja California y Chihuahua la distribución por género es más homogénea, representando los hombres 54.8 y 55.8 por ciento de las cuentas, respectivamente.

Cuadro 1.7

Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y Género (Porcentajes)

Entidad Federativa Mujeres Hombres Total

Aguascalientes 40.6 59.4 100.0 Baja California 45.2 54.8 100.0 Baja California Sur 37.3 62.7 100.0 Campeche 30.8 69.2 100.0 Chiapas 30.5 69.5 100.0 Chihuahua 44.2 55.8 100.0 Coahuila 36.9 63.1 100.0 Colima 35.3 64.7 100.0 Distrito Federal 40.9 59.1 100.0 Durango 36.4 63.6 100.0 Estado de México 40.4 59.6 100.0 Guanajuato 38.7 61.3 100.0 Guerrero 34.6 65.4 100.0 Hidalgo 38.0 62.0 100.0 Jalisco 39.5 60.5 100.0 Michoacán 36.4 63.6 100.0 Morelos 38.7 61.3 100.0 Nayarit 34.5 65.5 100.0 Nuevo León 38.0 62.0 100.0 Oaxaca 33.2 66.8 100.0 Puebla 37.9 62.1 100.0 Querétaro 41.2 58.8 100.0 Quintana Roo 32.7 67.3 100.0 San Luis Potosí 37.1 62.9 100.0 Sinaloa 36.7 63.3 100.0 Sonora 39.5 60.5 100.0 Tabasco 26.1 73.9 100.0 Tamaulipas 37.0 63.0 100.0 Tlaxcala 41.0 59.0 100.0 Veracruz 29.6 70.4 100.0 Yucatán 34.8 65.2 100.0 Zacatecas 37.9 62.1 100.0 Total 38.5 61.5 100.0

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Trabajadores cotizantes al IMSS registrados en las AFORES. No incluye trabajadores asignados, trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes.


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Fuente: CONSAR.

El rango de edad que incluye menor número de cuentas es el de 56 años o más, con sólo 10.3 por ciento de las cuentas registradas. Sin embargo, al desagregar la distribución de las cuentas por entidad federativa y rangos de edad se observa que, en algunos estados, los trabajadores de mayor edad representan un porcentaje mayor de las cuentas totales pertenecientes a ese rango que el que representa la entidad en su conjunto. Tal es el caso del Distrito Federal, Nayarit, Sinaloa y Veracruz, entre otros. Por otra parte, también se observa que entidades como el Estado de México, Jalisco, Baja California, Nuevo León, Guanajuato y Chihuahua presentan mayor concentración de cuentas en el rango de los trabajadores más jóvenes, comparado con el rango de 56 años o más.

Cuadro 1.8 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y Edad

(Porcentajes)

Entidad Federativa 26 años o


56 años o más

Total

Aguascalientes 1.5 1.3 1.2 1.1 1.0 1.3 Baja California 5.6 5.0 4.9 4.1 3.2 4.8 Baja California Sur 1.1 0.8 0.8 0.7 0.6 0.8 Campeche 0.6 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 Chiapas 1.4 1.7 1.6 1.6 1.5 1.6 Chihuahua 4.9 5.0 5.6 5.6 4.4 5.1 Coahuila 3.2 3.3 3.4 3.5 3.4 3.3 Colima 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 Distrito Federal 10.2 13.9 16.4 18.3 24.5 15.5 Durango 1.5 1.5 1.5 1.4 1.5 1.5 Estado de México 10.7 9.2 7.9 4.8 2.8 7.9 Guanajuato 5.2 4.5 4.1 4.0 3.5 4.3 Guerrero 1.4 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 Hidalgo 1.4 1.5 1.4 1.4 1.1 1.4 Jalisco 8.4 7.5 7.3 7.7 7.5 7.6 Michoacán 2.4 2.4 2.2 2.2 2.4 2.3 Morelos 1.3 1.4 1.4 1.3 1.4 1.4 Nayarit 0.8 0.8 0.8 0.8 1.1 0.8 Nuevo León 6.6 5.8 6.0 6.1 6.1 6.1 Oaxaca 1.2 1.5 1.4 1.4 1.3 1.4 Puebla 3.4 4.0 3.5 3.4 3.0 3.6 Querétaro 2.5 2.0 1.8 1.7 1.3 1.9 Quintana Roo 2.6 2.1 1.8 1.3 0.8 1.9 San Luis Potosí 1.9 1.8 1.8 1.8 1.9 1.8 Sinaloa 4.0 3.6 3.6 3.8 4.4 3.8 Sonora 3.5 3.4 3.5 3.5 3.6 3.5 Tabasco 1.3 1.6 1.5 1.5 1.2 1.5 Tamaulipas 4.0 3.8 4.0 5.2 4.2 4.1 Tlaxcala 0.6 0.8 0.6 0.4 0.2 0.6 Veracruz 3.7 4.4 5.1 5.9 6.6 4.9 Yucatán 1.6 1.6 1.5 1.6 1.7 1.6 Zacatecas 0.9 0.9 0.8 0.8 0.8 0.8 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes.


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Fuente: CONSAR.

I.2.2.6. Distribución de cuentas por nivel de salario

El salario promedio de los trabajadores cotizantes al IMSS que tuvieron al menos una aportación en los últimos 36 meses fue de 4.1 salarios mínimos. Cabe destacar que cerca de tres cuartas partes de los trabajadores obtienen un ingreso de entre uno y cuatro salarios mínimos. En mayo de 2009, el gobierno incrementó la cuota social. Aunque la medida beneficia a la mayoría de los trabajadores, su impacto es significativamente mayor para los trabajadores con menores ingresos. La cuota social para los trabajadores que ganan un salario mínimo se incrementó en 20 por ciento, en tanto que para el trabajador promedio, que gana alrededor de cuatro salarios mínimos, el incremento fue de 15 por ciento. Dichos incrementos representarán un aumento de 15,000 y 20,000 pesos, respectivamente, en el saldo final de las cuentas de los trabajadores antes mencionados. Para el segundo trimestre de 2010, el flujo de recursos por concepto de Cuota Social fue de 5,140.4 millones.

Cuadro 1.9 Distribución de Cuentas por Nivel de Salario

Veces de Salario Mínimo

Porcentaje Porcentaje Acumulado

1 5.4 5.4 2 40.3 45.8 3 20.2 66.0 4 10.3 76.3 5 5.7 82.0 6 3.9 85.9 7 2.7 88.6 8 2.1 90.7 9 1.5 92.2 10 1.2 93.4 11 0.9 94.3 12 0.8 95.0 13 0.6 95.7 14 0.5 96.2 15 0.5 96.7 16 0.4 97.1 17 0.4 97.4 18 0.3 97.7 19 0.2 97.9 20 0.2 98.1 21 0.2 98.3 22 0.2 98.4 23 0.3 98.7 24 0.2 98.9

25 ó más 1.1 100.0 Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes.

Salario Mínimo vigente del Distrito Federal.

Fuente: CONSAR.


16

De la distribución de las cuentas por nivel de salario y AFORE, se observa que las administradoras cuentan con trabajadores de distintas características. Mientras que cerca del 84 por ciento de los trabajadores cuyas cuentas son administradas por Afirme Bajío o Coppel recibe un ingreso entre uno y tres salarios mínimos, más del 34 por ciento de los trabajadores que mantienen sus cuentas en Profuturo GNP recibe un ingreso igual o superior a seis salarios mínimos.

Cuadro 1.10 Distribución de Cuentas por Nivel de Salario y AFORE

(Porcentajes)

AFORE Salarios Mínimos

1 2 3 4 5 6-10 11-15 16-20 >20

Afirme Bajío 9.0 55.2 19.9 6.8 2.9 4.3 0.9 0.3 0.5 Azteca 8.3 47.8 21.2 9.5 4.5 6.5 1.3 0.4 0.5 Banamex 4.7 39.8 21.7 11.5 6.2 10.8 2.7 1.1 1.5 Bancomer 4.0 33.1 20.6 12.5 7.3 14.6 4.1 1.5 2.1 Banorte Generali 6.2 46.7 22.5 9.7 4.6 7.1 1.6 0.6 1.0 Coppel 5.6 53.1 24.6 8.7 3.5 4.0 0.3 0.1 0.0 HSBC 6.1 44.9 22.2 10.5 5.1 8.0 1.6 0.7 0.8 Inbursa 5.9 37.1 17.3 9.5 5.6 12.7 5.2 3.2 3.6 ING 5.6 40.4 19.0 9.4 5.0 10.7 4.1 2.1 3.7 Invercap 4.7 41.1 22.5 11.5 6.0 9.9 2.3 0.9 1.1 MetLife 7.2 42.9 18.3 8.4 4.5 9.5 3.7 1.9 3.5 Principal 7.0 44.0 20.7 9.4 4.6 8.3 2.6 1.2 2.2 Profuturo GNP 3.2 26.4 15.7 11.8 8.4 21.7 6.9 2.8 3.0 XXI 6.5 39.5 16.6 8.3 6.0 16.4 4.2 1.9 0.5 Sistema 5.4 40.3 20.2 10.3 5.7 11.3 3.3 1.5 1.9 Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Salario Mínimo vigente del Distrito Federal. Fuente: CONSAR.

I.2.2.7. Cuentas con aportación

En el SAR, todos los trabajadores que han cotizado al IMSS tienen al menos una aportación a su cuenta individual.

Del total de cuentas administradas, 22’110,120 han recibido al menos una aportación obligatoria al seguro de Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez (RCV) en los últimos tres años. La aportación bimestral promedio a la subcuenta de RCV durante el último bimestre, que incluye las contribuciones obrero-patronales y del gobierno, fue de $1,151.78.


17

Cuadro 1.11

Cuentas con Aportación a RCV en los últimos tres años

AFORE Número de

Cuentas Porcentaje

Afirme Bajío 554,743 2.5Azteca 423,183 1.9Banamex 3,986,879 18.0Bancomer 2,580,176 11.7Banorte Generali 2,318,502 10.5Coppel 1,250,015 5.7HSBC 881,820 4.0Inbursa 1,688,681 7.6ING 2,425,997 11.0Invercap 1,009,595 4.6MetLife 604,484 2.7Principal 955,467 4.3Profuturo GNP 1,752,561 7.9XXI 1,678,017 7.6Total 22,110,120 100.0Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Fuente: CONSAR.

I.2.2.8. Distribución de cuentas por número de bimestres cotizados a partir del inicio del sistema (1 de julio de 1997)

Alrededor de 48.5 por ciento de las cuentas administradas pertenece a trabajadores cuyo registro ante el IMSS se realizó con anterioridad a 1997, año de inicio del sistema de cuentas individuales. De cumplir con los requisitos legales establecidos al llegar el momento de su retiro, estos trabajadores podrán elegir entre pensionarse por el sistema de reparto vigente antes de la reforma de 1997 o por el sistema de cuentas individuales vigente a partir de julio de ese año.4

El 51.5 por ciento restante de las cuentas corresponde a trabajadores que se registraron ante el IMSS a partir de 1997 y que por lo tanto se pensionarán por el sistema de cuentas individuales.

4 La CONSAR sólo tiene información de las aportaciones realizadas después del inicio de operaciones del sistema de

cuentas individuales. Las cotizaciones efectuadas antes del 1 de julio de 1997 son registradas por el IMSS.


18

Cuadro 1.12 Distribución de Cuentas por Edad de los Trabajadores en las AFORES

Registrados ante el IMSS antes y después de 1997

Rangos de edad Registrados

antes de 1997 Registrados a partir de 1997

Total

26 años o menos 0.3 99.7 100.0 27 - 36 años 44.0 56.0 100.0 37 - 45 años 79.5 20.5 100.0 46 - 55 años 83.4 16.6 100.0 56 años o más 86.4 13.6 100.0

Total 53.3 46.7 100.0

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes.

Fuente: CONSAR.

Como se observa en el cuadro anterior, la gran mayoría de los trabajadores cercanos a la edad de retiro podrán elegir entre pensionarse por el sistema de reparto o por el sistema de cuentas individuales. Por el contrario, la mayoría de los trabajadores jóvenes -75.6 por ciento de los trabajadores afiliados al Sistema tienen menos de 46 años- se pensionarán por el sistema de cuentas individuales.

Gráfica 1.4 Distribución de Trabajadores por Rango de Edad y Generación

Registrados antes de 1997 Registrados después de 1997

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes

Fuente: CONSAR

El porcentaje de trabajadores de transición que gana hasta 10 salarios mínimos es 93.9 por ciento, es decir, cerca de 20 millones de cuentas.

Si se considera tan sólo el requisito de 1,250 semanas de cotización (poco más de 24 años), es claro que para que un trabajador de la nueva generación pueda obtener una pensión de cesantía en edad avanzada o vejez o una pensión mínima garantizada, es necesario que transcurran al menos 12 años más, suponiendo que el


19

trabajador entró al sistema en julio de 1997 y haya cotizado ininterrumpidamente estos 12 años y medio.

Al realizar el análisis por semanas de cotización al IMSS, el 72.1 por ciento de los trabajadores que mantienen una cuenta en AFORE ha cotizado a su cuenta individual durante 300 semanas o menos desde el inicio del sistema, en julio de 1997.5

Cuadro 1.13 Distribución de Cuentas por Semanas Cotizadas

Semanas Cotizadas

Porcentaje Porcentaje Acumulado

0 a 100 45.6 45.6

101 a 200 16.1 61.7

201 a 300 10.3 72.1

301 a 400 7.5 79.6

401 a 500 6.1 85.7

500 o más 14.3 100.0

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010, correspondientes a los trabajadores que recibieron al menos una aportación desde el inicio del sistema de cuentas individuales hasta el segundo bimestre de 2010.

Fuente: CONSAR.

I.2.2.9. Distribución de cuentas por densidad de cotización

La densidad de cotización se define como el cociente de bimestres cotizados entre el total de periodos bimestrales existentes en el periodo. Al considerar a los trabajadores que han registrado aportaciones en los últimos tres años, cerca del 50 por ciento de ellos tiene una densidad de cotización de entre el 75 y el 100 por ciento. Ello significa que han realizado aportaciones durante al menos 14 bimestres de los últimos 18. Cabe destacar que el hecho de que un trabajador deje de cotizar durante un tiempo, no significa que no lo volverá a hacer durante su carrera laboral, por lo que una cuenta que temporalmente parezca inactiva puede recibir aportaciones en cualquier momento y, en tanto, continúa recibiendo rendimientos.

La densidad de cotización observada hasta ahora permitiría pronosticar que durante una vida laboral de 40 años, un trabajador realizará aportaciones a su cuenta individual durante al menos 30 años.

5 La CONSAR sólo tiene información de las aportaciones realizadas después del inicio de operaciones del sistema de

cuentas individuales. Las cotizaciones efectuadas antes del 1 de julio de 1997 son registradas por el IMSS.


20

Gráfica 1.5 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización

20.4%

17.7%

13.5%

48.4%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

0 a 25

25 a 50

50 a 75

75 a 100

Porcentaje del Total de Cuentas

Den

sid

ad d

e C

oti

zaci

ón

(p

orc

enta

je)

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres, hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Fuente: CONSAR.

Las cuentas pertenecientes a trabajadores con ingresos superiores mantienen una densidad de cotización mayor que aquellas pertenecientes a trabajadores de menores ingresos. Afirme Bajío es la administradora que tiene las cuentas con menor densidad de cotización promedio, mientras que Profuturo GNP y Bancomer son las administradoras que poseen aquellas con mayor densidad.

Cuadro 1.14

Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización, por AFORE (Porcentajes)

AFORE Densidad de Cotización

0 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100

Afirme Bajío 35.7 24.1 15.5 24.7

Azteca 29.7 21.4 13.5 35.5

Banamex 15.3 16.7 14.7 53.3

Bancomer 13.8 14.4 12.1 59.7

Banorte Generali 26.4 19.5 13.0 41.1

Coppel 22.6 22.9 16.6 37.8

HSBC 20.0 19.4 15.9 44.7

Inbursa 19.1 16.7 13.3 50.9

ING 21.8 18.2 13.7 46.2


21

Invercap 16.4 17.2 14.2 52.2

MetLife 26.4 19.3 12.2 42.1

Principal 27.3 19.1 12.0 41.7

Profuturo GNP 14.4 13.2 11.1 61.3

XXI 27.7 19.0 11.9 41.5

Sistema 20.4 17.7 13.5 48.4 Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes. Fuente: CONSAR.

Los trabajadores con menores niveles de capacitación y menores salarios son los que suelen moverse más entre el sector formal y el informal, por lo que poseen una densidad de cotización menor. De acuerdo a la distribución de las cuentas por densidad de cotización y salario, en el rango de uno a cinco salarios mínimos, casi 45 por ciento de las cuentas posee una densidad de cotización menor al 50 por ciento. Por el contrario, en los rangos superiores a 11 salarios mínimos, más del 80 por ciento alcanza una densidad mayor a 75 por ciento.

Cuadro 1.15 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Salario

(Porcentajes)

Densidad de Cotización

Distribución Salarios Mínimos Sistema

1 - 5 6 - 10 11 - 15 16 - 20 Más de 20

0 - 24.9 23.8 5.3 3.6 3.3 3.5 20.4

25 - 49.9 20.0 8.3 6.0 5.4 5.8 17.7

50 - 74.9 14.6 9.4 7.1 6.2 6.6 13.5

75 - 100 41.7 77.0 83.3 85.1 84.1 48.4

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores ISSSTE ni independientes.

Fuente: CONSAR.

Independientemente de su densidad de cotización, en el Sistema de Ahorro para el Retiro, todos los trabajadores que alcancen la edad de retiro recibirán recursos. Esta cualidad debe evaluarse en contraposición al antiguo sistema de reparto, en donde únicamente los trabajadores que cubrían ciertos requisitos lograban obtener una pensión, generando condiciones de inequidad entre grupos de trabajadores. Generalmente, los trabajadores de menores ingresos, al no poder pensionarse por no cubrir con los requisitos de permanencia, perdían sus aportaciones, las cuales se usaban entonces para financiar las pensiones de trabajadores con mayores salarios y mayor permanencia en el sector formal.

Adicionalmente, los sistemas de reparto generan inequidades de género debido a que las mujeres registran una mayor intermitencia laboral, generalmente por cuestiones de maternidad. En la distribución de las cuentas por densidad de


22

cotización y género se observa, relativamente, una mayor densidad en las cuentas pertenecientes a trabajadores del género masculino.6

Cuadro 1.16 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Género

(Porcentajes)


Mujeres Hombres Sistema

0 - 24.9 16.7 14.4 15.3 25 - 49.9 16.2 15.2 15.5 50 - 74.9 12.8 12.8 12.8 75 - 100 54.3 57.6 56.4 Total 100.0 100.0 100.0 Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes. Fuente: CONSAR.

Los trabajadores jóvenes también presentan una menor densidad de cotización en relación a los de mayor edad. Esta característica puede deberse a que, en general, el mercado laboral ofrece a los jóvenes empleos de bajos salarios, situación que incrementa sus probabilidades de moverse al sector informal.

Cuadro 1.17 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Rango de Edad

(Porcentajes)


Distribución por Edad Sistema 26 años o


56 años o más

0 - 24.9 20.6 15.7 12.8 11.7 15.6 15.3

25 - 49.9 21.4 15.5 12.8 12.0 17.6 15.5

50 - 74.9 17.1 12.8 11.0 10.4 12.7 12.8

75 - 100 40.9 56.0 63.5 65.8 54.1 56.4

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Cifras preliminares correspondientes únicamente a trabajadores, registrados con CURP, que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el segundo de 2010. No incluye trabajadores asignados, ISSSTE ni independientes. Fuente: CONSAR.

I.2.3. Características de los trabajadores cotizantes al ISSSTE

A partir del 1 de abril de 2007, el sistema de pensiones contemplado en la Ley del ISSSTE pasó de un sistema de reparto a uno de cuentas individuales. Los trabajadores que hubieran cotizado antes de esa fecha y siguieran cotizando después de la misma, pudieron elegir entre mantenerse en el régimen anterior, con modificaciones que se instrumentarán gradualmente, o la migración inmediata a un sistema de cuentas individuales y la acreditación de un bono de reconocimiento. Los recursos de los trabajadores que cotizan o cotizaron al ISSSTE pueden estar en PENSIONISSSTE si es que eligieron el régimen anterior o bien, si no tenían una cuenta en una AFORE con anterioridad a las modificaciones legales,

6 Las densidades de cotización por género o por edad del sistema consideran a las cuentas de trabajadores registrados en

una AFORE, mientras que las densidades de cotización por salario del sistema incluyen además a las cuentas asignadas.


23

independientemente del régimen seleccionado. Asimismo, estos trabajadores pueden tener recursos en una AFORE si cotizan o cotizaron al IMSS o hubieran tenido una cuenta en una AFORE previo a los cambios legales.

Al cierre de junio de 2010, las AFORES (incluyendo PENSIONISSSTE, que administra el 81.8 por ciento del total) administran 2’921,314 cuentas de trabajadores cotizantes al ISSSTE. De éstas, más del 58 por ciento de las cuentas administradas pertenece a trabajadores que optaron por mantenerse en el régimen anterior, mientras que 33.7 por ciento cotiza al nuevo régimen de contribución definida basado en cuentas individuales7. De los trabajadores que cotizan bajo el nuevo régimen, al 30 por ciento se le acreditó el bono de reconocimiento (por tratarse de trabajadores que eligieron el nuevo sistema de cuentas individuales), mientras que el 70 por ciento restante corresponde a trabajadores que se afiliaron al ISSSTE después del 1º de abril de 2007 o que se reactivaron como cotizantes al ISSSTE en el último año.

A continuación se muestran algunas características demográficas de las cuentas pertenecientes a trabajadores cotizantes al ISSSTE administradas por las AFORES, incluyendo ambos regímenes.

I.2.3.1. Distribución de cuentas por género

Vale la pena destacar la diferencia en la distribución de cuentas por género entre distintos tipos de cotizantes. En el caso del ISSSTE, no sólo se ha fortalecido la equidad de género, sino que existe un mayor número de cuentas pertenecientes a mujeres, que a hombres. El 51.0 por ciento del total de trabajadores cotizantes al ISSSTE que tienen una cuenta en una AFORE son mujeres, mientras que el 49.0 por ciento restante son hombres, a diferencia del IMSS, donde 38.4 por ciento de las cuentas pertenecen a mujeres y 61.6 por ciento a hombres.

Gráfica 1.6

Distribución de Cuentas por Género en el Sistema

Fuente: CONSAR.

7 El 7.9 por ciento restante de las cuentas corresponde a trabajadores que solamente tiene recursos de SAR 92 en su

cuenta individual.


24

La proporción que representan las cuentas pertenecientes a mujeres dentro de las cuentas administradas por cada AFORE es diversa, encontrándose en un rango entre 35.0 y 53.1 por ciento, en Azteca y el PENSIONISSSTE, respectivamente. En tanto, el límite superior para el rango de los hombres es de 65.0 por ciento en Azteca.

Cuadro 1.18 Distribución de Cuentas por Género por AFORE

(Porcentajes)

AFORE Mujeres Hombres

Afirme Bajío 46.5 53.5

Azteca 35.0 65.0

Banamex 42.5 57.5

Bancomer 40.1 59.9

Banorte Generali 39.3 60.7

Coppel 36.9 63.1

HSBC 41.6 58.4

Inbursa 40.5 59.5

ING 40.3 59.7

Invercap 39.5 60.5

MetLife 47.1 52.9

Principal 44.3 55.7

PENSIONISSSTE 53.1 46.9

Profuturo GNP 43.3 56.7

XXI 41.3 58.7

Total 51.0 49.0

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores independientes. Fuente: CONSAR.


25

I.2.3.2. Distribución de cuentas por edad

Al considerar a todos aquellos trabajadores afiliados al ISSSTE, independientemente del régimen bajo el cual cotizan, el 54.7 por ciento de ellos se encuentran en un rango de edad entre los 37 y 55 años. El rango de edad donde se concentra la mayor parte de las cuentas de trabajadores cotizantes al ISSSTE es el de 46 a 55 años, con 28.2 por ciento de las cuentas. Adicionalmente, se observa que el 26.5 por ciento de dichos trabajadores tienen entre 37 y 45 años de edad, mientras el 26.2 por ciento se encuentra entre los 27 y 36 años de edad. Los trabajadores que se encuentran más cercanos a la edad de retiro (mayores a los 55 años) constituyen el 11.8 por ciento del total, mientras que los trabajadores más jóvenes únicamente componen el 7.3 por ciento de los cotizantes al ISSSTE.

Gráfica 1.7 Distribución de Cuentas por Rango de Edad en el Sistema

Fuente: CONSAR.

A continuación se presenta la distribución de cuentas de acuerdo a rangos de edad, detallada por AFORE.


26

Cuadro 1.19

Distribución de Cuentas por Rangos Edad por AFORE (Porcentajes)

AFORE 26 años o menos

27 a 36 años 37 a 45 años 46 a 55 años 56 años o más

Afirme Bajío 12.6 45.8 21.1 12.3 8.1

Azteca 11.9 53.4 22.1 9.4 3.2

Banamex 7.8 45.5 27.3 14.4 5.0

Bancomer 4.1 40.5 30.8 17.9 6.6

Banorte Generali 10.4 45.7 25.4 13.8 4.8

Coppel 20.4 47.0 21.3 9.2 2.1

HSBC 10.9 50.2 23.7 11.7 3.7

Inbursa 3.6 32.1 32.5 23.2 8.5

ING 4.2 44.7 30.4 15.5 5.1

Invercap 10.1 45.5 26.2 14.1 4.0

MetLife 2.9 25.8 29.3 29.8 12.3

PENSIONISSSTE 7.3 22.5 26.3 30.8 13.1

Principal 10.6 50.9 21.3 12.6 4.6

Profuturo GNP 4.9 43.9 28.7 16.9 5.6

XXI 12.8 32.7 21.2 23.4 9.8 Total 7.3 26.2 26.5 28.2 11.8 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores independientes. Fuente: CONSAR.

Al diferenciar a los trabajadores afiliados al ISSSTE por el régimen pensionario al que pertenecen, se observan contrastes importantes en la distribución por edad. Por ejemplo, la gran mayoría de los trabajadores cercanos a la edad de retiro mantienen sus cuentas en el esquema planteado por el artículo 10º transitorio de la Ley del ISSSTE. En contraste, la mayoría de los trabajadores más jóvenes se encuentran en el nuevo régimen sin Bono, al haber ingresado recientemente al mercado laboral, o no haberse reactivado como cotizantes al ISSSTE recientemente.

Cuadro 1.20

Distribución de Cuentas por Edad de los Tipos de Trabajadores Cotizantes al ISSSTE (Porcentajes)

Rangos de edad

Nuevo Régimen de Contribución Definida Trabajadores

10º Transitorio Otros1/ Total Trabajadores

con Bono Trabajadores

sin Bono

26 años o menos 4.1 75.1 10.9 9.9 100.0

27 - 36 años 14.2 36.9 39.9 9.0 100.0

37 - 45 años 12.4 16.8 62.7 8.1 100.0

46 - 55 años 7.2 9.5 77.0 6.3 100.0

56 años o más 6.3 10.9 75.3 7.5 100.0

Total 10.1 23.6 58.5 7.9 100.0 1/ Trabajadores que tienen sólo aportaciones de SAR92 (sin aportaciones de Retiro 2008 o inactivo). Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores independientes. Fuente: CONSAR


27

I.2.3.3. Distribución de cuentas por edad y género

Los rangos de edad mantienen distintas proporciones de género. En los rangos de trabajadores jóvenes, las mujeres llegan a representar hasta el 55 por ciento de las cuentas. No obstante, conforme aumenta la edad de los cotizantes disminuye la proporción de mujeres con respecto a los hombres, hasta el punto que en el rango de trabajadores de mayor edad, la proporción de cuentas de hombres es 1.6 veces mayor que la proporción correspondiente a las mujeres.

Cuadro 1.21 Distribución de Cuentas por Rango de Edad y Género

(Porcentajes)

Rango de Edad Mujeres Hombres Total

26 años o menos 55.0 45.0 100.0

27 - 36 años 53.2 46.8 100.0

37 - 45 años 53.6 46.4 100.0

46 - 55 años 50.5 49.5 100.0

56 años o más 38.5 61.5 100.0

Total 51.0 49.0 100.0 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores independientes. Fuente: CONSAR.

Al igual que en el caso de los cotizantes al IMSS, dicho comportamiento se deriva de la intermitencia laboral que se observa en mayor grado entre las mujeres. En este sentido, el sistema de cuentas individuales fortalece la equidad de género, ya que en los sistemas de reparto los trabajadores que no alcanzan los periodos de cotización mínimos pierden la totalidad de sus contribuciones, mientras que en el sistema actual de cuentas individuales, aquellos trabajadores que no logran pensionarse recuperan la totalidad de sus recursos acumulados.

I.2.3.4. Distribución de cuentas por entidad federativa

El Distrito Federal, Veracruz, Puebla, Oaxaca, Guerrero y el Estado de México son las entidades que concentran a la mayoría de los trabajadores. A dichas entidades pertenecen el 51.3 por ciento del total de las cuentas. En particular, el Distrito Federal destaca por concentrar una cuarta parte del total de las cuentas, en virtud de que ahí se concentra el Gobierno Federal.

Por su parte, Aguascalientes, Campeche, Baja California Sur, Querétaro, Quintana Roo y Colima cuentan individualmente con una participación menor o igual a uno por ciento.


28

Cuadro 1.22 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa

Entidad Federativa Trabajadores

Cuentas Porcentaje

Aguascalientes 28,315 1.0 Baja California 31,253 1.1 Baja California Sur 23,273 0.8 Campeche 27,903 1.0 Chiapas 92,967 3.2 Chihuahua 55,043 1.9 Coahuila 61,721 2.1 Colima 15,668 0.5 Distrito Federal 736,386 25.3 Durango 63,221 2.2 Estado de México 131,215 4.5 Guanajuato 81,375 2.8 Guerrero 136,039 4.7 Hidalgo 100,966 3.5 Jalisco 88,417 3.0 Michoacán 111,351 3.8 Morelos 53,525 1.8 Nayarit 52,851 1.8 Nuevo León 51,215 1.8 Oaxaca 141,429 4.9 Puebla 148,163 5.1 Querétaro 20,919 0.7 Quintana Roo 18,510 0.6 San Luis Potosí 61,150 2.1 Sinaloa 65,352 2.2 Sonora 48,691 1.7 Tabasco 43,392 1.5 Tamaulipas 87,975 3.0 Tlaxcala 39,840 1.4 Veracruz 202,450 6.9 Yucatán 50,128 1.7 Zacatecas 43,844 1.5 Total 2,914,547 100.0 Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores independientes. Fuente: CONSAR.


29

I.2.3.5. Distribución de cuentas por entidad federativa, género y edad

La distribución por género y edad al interior de cada entidad federativa es similar a la distribución del conjunto. Aún así, algunas entidades presentan una distribución diferente al promedio. Por ejemplo, Querétaro es la entidad con la mayor proporción de mujeres, con el 60.3 por ciento, mientras que en Baja California el género femenino representa el 59.3 por ciento. En contraste, hay entidades en las que la distribución por género es más homogénea, como es el caso de Hidalgo, Tamaulipas, Zacatecas, Yucatán y el Distrito Federal.

Cuadro 1.23

Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y Género (Porcentajes)

Entidad Federativa Mujeres Hombres Total

Aguascalientes 56.5 43.5 100.0 Baja California 59.3 40.7 100.0 Baja California Sur 45.2 54.8 100.0 Campeche 47.9 52.1 100.0 Chiapas 44.1 55.9 100.0 Chihuahua 56.6 43.4 100.0 Coahuila 55.3 44.7 100.0 Colima 55.4 44.6 100.0 Distrito Federal 49.9 50.1 100.0 Durango 51.7 48.3 100.0 Estado de México 45.2 54.8 100.0 Guanajuato 53.9 46.1 100.0 Guerrero 53.3 46.7 100.0 Hidalgo 50.5 49.5 100.0 Jalisco 55.6 44.4 100.0 Michoacán 52.2 47.8 100.0 Morelos 56.5 43.5 100.0 Nayarit 53.8 46.2 100.0 Nuevo León 57.2 42.8 100.0 Oaxaca 48.4 51.6 100.0 Puebla 52.6 47.4 100.0 Querétaro 60.3 39.7 100.0 Quintana Roo 46.4 53.6 100.0 San Luis Potosí 53.9 46.1 100.0 Sinaloa 56.0 44.0 100.0 Sonora 53.2 46.8 100.0 Tabasco 47.7 52.3 100.0 Tamaulipas 50.5 49.5 100.0 Tlaxcala 53.9 46.1 100.0 Veracruz 46.4 53.6 100.0 Yucatán 49.4 50.6 100.0 Zacatecas 50.6 49.4 100.0 Total 51.0 49.0 100.0


30


El rango de edad que incluye menor número de cuentas es el de 26 años o menos, con 7.3 por ciento de las cuentas registradas. En algunas entidades federativas se observa que el grupo de trabajadores más jóvenes representan un porcentaje mayor de las cuentas totales pertenecientes a ese rango que el que representa la entidad en su conjunto. Los casos más representativos son el Estado de México, Quintana Roo, Oaxaca, Nuevo León, Chihuahua, Aguascalientes y Jalisco. En contraste, la concentración de cuentas de los trabajadores mayores de 56 años es significativa en Michoacán, Guerrero, Guanajuato, Puebla, Hidalgo y el Distrito Federal.

Cuadro 1.24 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y Edad

(Porcentajes)

Entidad Federativa 26 años o

menos 27 a 36 años 37 a 45 años 46 a 55 años 56 años o más Total

Aguascalientes 1.4 1.0 0.9 0.9 0.8 1.0 Baja California 1.4 1.3 1.0 1.0 0.6 1.1 Baja California Sur 0.9 0.9 0.8 0.7 0.6 0.8 Campeche 0.6 1.0 1.0 1.0 0.9 1.0 Chiapas 3.1 3.4 3.3 3.2 2.3 3.2 Chihuahua 2.3 1.9 1.7 2.0 1.5 1.9 Coahuila 2.2 1.9 2.0 2.5 2.0 2.1 Colima 0.6 0.5 0.5 0.6 0.4 0.5 Distrito Federal 22.9 25.1 27.2 24.1 25.7 25.3 Durango 1.9 1.8 2.1 2.5 2.5 2.2 Estado de México 6.8 5.2 4.2 3.5 4.6 4.5 Guanajuato 2.7 2.4 2.6 3.1 3.3 2.8 Guerrero 3.8 4.4 4.3 5.1 5.6 4.7 Hidalgo 2.9 3.4 3.5 3.4 3.8 3.5 Jalisco 3.4 3.2 2.8 2.9 3.1 3.0 Michoacán 3.2 3.4 3.4 4.1 5.3 3.8 Morelos 1.8 1.7 1.7 2.1 1.7 1.8 Nayarit 1.8 1.8 1.8 1.9 1.6 1.8 Nuevo León 2.3 1.6 1.5 2.1 1.4 1.8 Oaxaca 5.5 5.2 4.7 4.6 4.7 4.9 Puebla 4.7 5.4 5.0 4.8 5.5 5.1 Querétaro 1.0 0.8 0.7 0.6 0.7 0.7 Quintana Roo 1.4 1.0 0.6 0.3 0.3 0.6 San Luis Potosí 1.7 1.9 2.0 2.4 2.2 2.1 Sinaloa 2.3 2.2 2.2 2.4 2.0 2.2 Sonora 2.0 1.7 1.6 1.8 1.3 1.7 Tabasco 1.6 1.8 1.6 1.2 1.1 1.5 Tamaulipas 3.1 2.6 3.1 3.4 2.7 3.0 Tlaxcala 1.2 1.3 1.4 1.3 1.6 1.4 Veracruz 6.5 6.8 7.6 6.7 6.7 6.9 Yucatán 1.3 1.7 1.6 1.8 1.9 1.7 Zacatecas 1.5 1.3 1.5 1.6 1.7 1.5 Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0


31


I.2.3.6. Distribución de cuentas por nivel de salario

Los trabajadores cotizantes al ISSSTE que tuvieron al menos una aportación en los últimos 36 meses contaron con un salario promedio de 4.3 salarios mínimos. Cabe destacar que prácticamente 7 de cada 10 cotizantes al ISSSTE obtienen un ingreso igual o mayor a 3 salarios mínimos, mientras que solamente el 14.8 por ciento de los trabajadores tiene un salario menor a los dos salarios mínimos.

Cuadro 1.25 Distribución de Cuentas por Nivel de Salario

Rangos de Salario Mínimo

PorcentajePorcentaje Acumulado

< 1 SM 9.3 9.3

≥1 y <2 5.5 14.8

≥2 y <3 15.9 30.7

≥3 y <4 27.0 57.6

≥4 y <5 13.3 70.9

≥5 y <6 6.4 77.3

≥6 y <7 5.4 82.7

≥7 y <8 3.8 86.5

≥8 y <9 3.1 89.6

≥9 y <10 3.1 92.7

10 ó más 7.3 100.0 Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación en los últimos 18 bimestres hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes. Salario Mínimo vigente del Distrito Federal. Fuente: CONSAR.

Las administradoras cuentan con trabajadores de distintas características. Mientras que cerca del 55 por ciento de los trabajadores cuyas cuentas son administradas por Azteca, Banorte o Coppel recibe un ingreso menor a 3 salarios mínimos, más del 40 por ciento de los trabajadores que mantienen sus cuentas en MetLife o XXI recibe un ingreso de cuatro salarios mínimos o más.


32

Cuadro 1.26 Distribución de Cuentas por Nivel de Salario y AFORE

(Porcentajes)

AFORE Salarios Mínimos

< 1 SM ≥1 y <2 ≥2 y <3 ≥3 y <4 ≥4 y <5 ≥5 y <6 ≥6 y <10 ≥10

Afirme Bajío 18.9 8.3 13.7 30.5 12.7 3.6 9.7 2.5

Azteca 19.5 12.1 19.4 27.5 9.1 3.7 7.2 1.4

Banamex 13.5 9.2 18.9 29.8 10.9 4.9 9.6 3.2

Bancomer 13.8 8.4 17.5 27.9 11.0 5.0 12.0 4.3

Banorte Generali 12.9 7.9 30.7 25.7 9.0 3.8 7.8 2.2

Coppel 15.1 15.7 23.9 29.5 7.8 3.2 4.2 0.6

HSBC 14.6 9.9 19.4 30.4 10.2 4.5 8.6 2.4

Inbursa 15.5 7.8 14.8 26.5 12.3 5.3 13.0 4.9

ING 13.2 8.3 19.3 29.2 11.4 5.0 10.3 3.4

Invercap 17.3 11.0 16.9 30.6 9.9 4.3 8.0 2.2

MetLife 10.1 4.4 16.9 28.1 15.8 6.4 12.6 5.8

Principal 14.2 7.9 19.3 29.9 10.7 5.0 9.9 3.1

Profuturo GNP 14.0 8.3 16.4 27.7 12.1 5.2 11.9 4.5

XXI 16.5 7.1 12.1 21.8 10.1 6.3 22.4 3.7

Sistema 9.3 5.5 15.9 27.0 13.3 6.4 15.4 7.3 Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes. Salario Mínimo vigente del Distrito Federal. Fuente: CONSAR.

I.2.3.7. Cuentas con aportación

Del total de cuentas administradas de trabajadores cotizantes al ISSSTE, 2’903,164 que representan 99.4 por ciento- han recibido al menos una aportación obligatoria al seguro de Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez (RCV) en los últimos tres años.


33

Cuadro 1.27

Cuentas con Aportación a RCV en los últimos tres años

AFORE Número de

Cuentas Porcentaje

Afirme Bajío 705 0.0

Azteca 3,706 0.1

Banamex 111,306 3.8

Bancomer 72,448 2.5

Banorte Generali 45,068 1.6

Coppel 16,848 0.6

HSBC 20,181 0.7

Inbursa 27,968 1.0

ING 68,543 2.4

Invercap 10,237 0.4

MetLife 18,052 0.6

PENSIONISSSTE 2,379,528 82.0

Principal 25,952 0.9

Profuturo GNP 56,799 2.0

XXI 45,823 1.6

Total 2,903,164 100.0

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes.

Fuente: CONSAR.

I.2.3.8. Distribución de cuentas por densidad de cotización

La densidad de cotización se define como el cociente de bimestres cotizados entre el total de periodos bimestrales existentes en el periodo. Al considerar a los trabajadores que han registrado aportaciones en los últimos tres años, casi el 82 por ciento tiene una densidad de cotización de entre el 75 y el 100 por ciento, considerablemente mayor a la de los trabajadores registrados en el IMSS. Ello significa que han realizado aportaciones durante al menos 14 bimestres de los últimos 18. Cabe destacar que el hecho de que un trabajador deje de cotizar durante un tiempo, no significa que no lo volverá a hacer durante su carrera laboral, por lo que una cuenta que temporalmente parezca inactiva puede recibir aportaciones en cualquier momento y en tanto continúa recibiendo rendimientos.

La diferencia entre el régimen anterior y el de contribución definida es evidente al analizar los grupos de cuentas con mayor densidad de cotización. En el régimen de cuentas individuales, el 80 por ciento de las cuentas tiene una densidad de cotización entre 75 y 100 por ciento, mientras que el régimen anterior concentra 86 por ciento de las cuentas con esa densidad.

La densidad de cotización observada hasta ahora permitiría pronosticar que durante una vida laboral de 40 años, un trabajador realizará aportaciones a su cuenta individual durante al menos 30 años.


34


(Trabajadores cotizantes al Nuevo Régimen de Contribución Definida)

3.3%

5.9%

10.8%

80.0%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

0 a 25

25 a 50

50 a 75

75 a 100


Den

sida

d de

Cot

izac

ión

(por

cent

aje)

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores ISSSTE que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres, hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes. Fuente: CONSAR.


(Trabajadores cotizantes al Régimen Anterior)

2.9%

5.2%

5.8%

86.0%

0% 20% 40% 60% 80% 100%

0 a 25

25 a 50

50 a 75

75 a 100


Dens

idad

de

Cotiz

ació

n (p

orce

ntaj

e)

Cifras preliminares correspondientes a trabajadores ISSSTE que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres, hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes. Fuente: CONSAR.


35

Asimismo, se puede afirmar que las cuentas pertenecientes a trabajadores con ingresos superiores mantienen una densidad de cotización mayor que aquellas pertenecientes a trabajadores de menores ingresos. Para el caso de los trabajadores cotizantes al ISSSTE, la densidad de cotización es muy alta. Independientemente del tipo de régimen, todas las administradoras poseen al menos el 81 por ciento de las cuentas con una densidad entre 50 y 100 por ciento. De los trabajadores que cotizan al nuevo régimen, Coppel es la administradora que tiene el menor porcentaje de cuentas con alta densidad, mientras que MetLife, PENSIONISSSTE y Banorte Generali aparecen como las administradoras que poseen las cuentas con mayor densidad de cotización.

Cuadro 1.28

Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización por AFORE, Nuevo Régimen (Porcentajes)


0 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100

Afirme Bajío 4.5 7.5 9.6 78.4

Azteca 4.8 6.4 11.5 77.3

Banamex 4.3 6.3 13.4 76.0

Bancomer 3.8 5.8 12.9 77.4


Coppel 6.3 8.5 17.0 68.2

HSBC 4.4 6.6 12.4 76.6

Inbursa 3.6 5.9 11.7 78.8

ING 3.3 6.5 13.3 76.9

Invercap 5.1 8.2 12.6 74.1

Metlife 2.5 4.6 6.3 86.7

PENSIONISSSTE 3.1 5.8 10.1 81.0

Principal 3.6 5.9 11.1 79.5

Profuturo GNP 3.8 6.1 11.8 78.2

XXI 4.3 6.7 11.5 77.4

Sistema 3.3 5.9 10.8 80.0 Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes.

Fuente: CONSAR.

En tanto, de los trabajadores que cotizan al régimen anterior las administradoras que concentran trabajadores con mayor densidad de cotización son Principal, MetLife, Banorte Generali, ING y PENSIONISSSTE.


36

Cuadro 1.29 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización por AFORE, Régimen Anterior

(Porcentajes)


0 - 24.9 25 - 49.9 50 - 74.9 75 - 100

Afirme Bajío 12.2 5.8 4.8 77.2

Azteca 7.9 6.8 3.8 81.5

Banamex 5.0 4.7 4.9 85.3

Bancomer 4.8 4.5 5.0 85.6


Coppel 8.7 10.4 7.4 73.5

HSBC 5.8 6.2 6.0 82.0

Inbursa 6.2 7.2 5.3 81.4

ING 4.6 4.5 4.7 86.2

Invercap 8.3 6.4 4.7 80.6

Metlife 3.3 5.4 4.4 86.9

PENSIONISSSTE 2.6 5.2 5.9 86.2

Principal 4.8 4.3 3.8 87.0

Profuturo GNP 5.5 5.1 4.7 84.7

XXI 4.7 5.4 6.9 82.9

Sistema 2.9 5.2 5.8 86.0


Fuente: CONSAR.

Los trabajadores con menores niveles de capacitación y menores salarios son los que tienen una mayor probabilidad de moverse entre el sector formal y el informal, por lo que trabajan proporcionalmente menos en el sector formal y, en consecuencia, poseen una densidad de cotización menor. De acuerdo a la distribución de las cuentas por densidad de cotización y salario, en el rango de trabajadores del nuevo régimen que ganan menos de tres salarios mínimos, alrededor de 25 por ciento de las cuentas posee una densidad de cotización máxima de 75 por ciento. Dicha proporción aumenta a 30 por ciento en el caso del régimen anterior. A medida que los salarios aumentan, la densidad de cotización es mayor, llegando a tener el 92.7 y 95 por ciento en el régimen nuevo y el anterior, respectivamente, de las cuentas que se encuentran en el rango de 10 salarios mínimos con una densidad entre 75 y 100 por ciento.


37

Cuadro 1.30 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Salario, Nuevo Régimen

(Porcentajes)



< 1 SM ≥1 y <3 ≥3 y <5 ≥5 y <7 ≥7 y <10 ≥ 10

0 - 24.9 9.6 4.7 1.6 1.3 1.3 0.4 3.3

25 - 49.9 11.0 7.7 4.4 4.0 3.4 1.8 5.9

50 - 74.9 12.4 13.3 9.7 10.4 7.0 5.1 10.8

75 - 100 67.0 74.2 84.4 84.4 88.4 92.7 80.0

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes.

Fuente: CONSAR.

Cuadro 1.31 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Salario, Régimen Anterior

(Porcentajes)



< 1 SM ≥1 y <3 ≥3 y <5 ≥5 y <7 ≥7 y <10 ≥ 10

0 - 24.9 9.0 6.8 1.8 1.5 1.4 1.1 2.9

25 - 49.9 12.6 12.1 3.3 3.7 3.5 1.6 5.2

50 - 74.9 9.4 10.7 4.5 4.4 6.6 2.6 5.8

75 - 100 69.0 70.3 90.4 90.4 88.5 94.7 86.0

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes.

Fuente: CONSAR.

A diferencia de lo observado en la distribución de las cuentas por densidad de cotización y género de los trabajadores cotizantes al IMSS, en el caso de los cotizantes al ISSSTE bajo el régimen anterior, se observa que en términos relativos existe una mayor densidad en las cuentas pertenecientes a trabajadores del género femenino con lo que en ambos regímenes se tiene distribuciones homogéneas.


38

Cuadro 1.32

Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Género, Nuevo Régimen (Porcentajes)



0 - 24.9 3.4 3.2 3.3

25 - 49.9 6.2 5.7 5.9

50 - 74.9 11.3 10.3 10.8

75 - 100 79.1 80.8 80.0

Total 100.0 100.0 100.0


Fuente: CONSAR.

Cuadro 1.33 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Género, Régimen Anterior

(Porcentajes)



0 - 24.9 2.4 3.5 2.9

25 - 49.9 5.1 5.3 5.2

50 - 74.9 5.8 5.9 5.8

75 - 100 86.6 85.3 86.0

Total 100.0 100.0 100.0Cifras preliminares correspondientes a trabajadores que recibieron al menos una aportación de RCV en los últimos 18 bimestres hasta el tercero de 2010. No incluye trabajadores independientes.

Fuente: CONSAR.

Los trabajadores jóvenes también presentan una menor densidad de cotización en comparación con los rangos de mayor edad. Esta característica puede deberse a que, generalmente, el mercado laboral ofrece a los jóvenes empleos de bajos salarios, incrementando sus probabilidades de moverse al sector informal.

Para ambos tipos de régimen, la distribución de la densidad de cotización más alta tiene forma de campana, incrementándose gradualmente para llegar a un máximo en el grupo de 37 a 45 años, para luego disminuir de manera progresiva a un nivel similar al del grupo de los más jóvenes.


39

Cuadro 1.34 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Rango de Edad, Nuevo Régimen

(Porcentajes)




56 años o más

0 - 24.9 4.7 3.7 2.7 2.3 2.1 3.3

25 - 49.9 7.4 5.9 5.2 5.1 6.1 5.9

50 - 74.9 13.4 11.7 9.4 8.2 8.4 10.8

75 - 100 74.6 78.7 82.7 84.4 83.4 80.0

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0


Fuente: CONSAR.

Cuadro 1.35 Distribución de Cuentas por Densidad de Cotización y Rango de Edad, Régimen Anterior

(Porcentajes)




56 años o más

0 - 24.9 8.5 3.9 1.8 2.2 5.0 2.9

25 - 49.9 5.8 4.9 3.8 5.0 8.7 5.2

50 - 74.9 7.8 5.5 2.6 6.0 11.7 5.8

75 - 100 77.9 85.7 91.8 86.7 74.6 86.0

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0


Fuente: CONSAR.


40

I.2.4. Ahorro voluntario, ahorro solidario y ahorro promedio

A la fecha, 255,564 trabajadores han realizado aportaciones de ahorro voluntario. El saldo promedio de dicho ahorro es cercano a los 11,300 pesos por cuenta.

Cuadro 1.36 Trabajadores con Ahorro Voluntario

AFORE Cuentas con

Ahorro Voluntario

Ahorro Voluntario Promedio

(pesos)

Afirme Bajío 1,408 25,469.2Azteca 2,125 2,596.3Banamex 56,204 11,211.1Bancomer 30,559 19,738.0Banorte Generali 18,821 4,920.0Coppel 11,871 874.5HSBC 7,802 2,833.6Inbursa 25,536 12,447.6ING 26,913 9,556.3Invercap 7,811 6,627.0MetLife 4,882 17,860.1Principal 7,048 6,176.0Profuturo GNP 18,921 10,502.4XXI 35,663 14,915.5

Total 255,564 11,300.2Cifras preliminares al cierre de mayo de 2010. Fuente: CONSAR.

En el trimestre que se reporta, se registraron aportaciones voluntarias por 166.2 millones de pesos y retiros de esa subcuenta por 123.6 millones de pesos, lo que resulta en un incremento neto de 42.6 millones de pesos.


41

Cuadro 1.37 Trabajadores con Ahorro Solidario

AFORE Cuentas

individuales

Ahorro Solidario Promedio

(pesos)

Afirme Bajío 39 2,823.4

Azteca 123 2,268.7

Banamex 3,709 2,271.6

Bancomer 2,580 2,430.1

Banorte Generali 1,445 1,966.0

Coppel 437 1,595.6

HSBC 723 2,184.6

Inbursa 1,339 2,818.0

ING 2,335 2,425.9

Invercap 416 2,199.6

MetLife 680 3,342.4

PENSIONISSSTE 45,971 2,699.4

Principal 952 2,315.2

Profuturo GNP 2,021 2,615.2

XXI 1,109 2,184.8

Total 63,879 2,611.7 Cifras preliminares al cierre de mayo de 2010.

Fuente: CONSAR.

Al mes de mayo, existen 63,879 cuentas con ahorro solidario, el cual es de 2,611 pesos en promedio.


42

I.2.5. Traspasos de cuentas

Un trabajador tiene derecho a traspasar su cuenta para que sea administrada por otra AFORE una vez cada 12 meses. De acuerdo con las disposiciones de la Ley del SAR vigentes a partir de marzo de 2008, este derecho se puede ejercer una segunda vez, sólo si el trabajador se traspasa a una AFORE con mayor rendimiento neto. Una vez ejercido este derecho, la cuenta debe permanecer al menos 12 meses en la última administradora elegida. El objetivo de este proceso es permitir un segundo traspaso siempre que éste represente un beneficio para el trabajador en términos del rendimiento neto que obtendrán sus recursos, lo que también contribuye a inhibir prácticas indebidas en los traspasos.

Durante el segundo trimestre de 2010, el número total de traspasos de cuentas de trabajadores registrados en las AFORES fue de 502,259.

Cuadro 1.38

Traspasos de Cuentas entre AFORES

AFORE 2oTrimestre 2010 Julio 2009 - Junio 2010

Recibidos Cedidos Recibidos Cedidos

Afirme Bajío 1,394 1,055 9,146 3,842

Azteca 985 5,110 4,588 23,678

Banamex 54,746 79,675 261,811 343,595

Bancomer 57,795 72,900 234,833 306,363

Banorte Generali 49,673 45,208 203,651 189,715

Coppel 97,372 16,424 418,313 51,151

HSBC 517 18,450 3,665 81,541

Inbursa 20,143 36,332 130,990 115,094

ING 49,723 65,418 184,157 294,830

Invercap 59,992 41,918 206,786 207,122

MetLife 18,148 11,270 75,816 44,615

Principal 21,534 27,682 85,541 119,218

Profuturo GNP 43,041 61,462 186,785 251,489

XXI 27,196 19,355 108,820 82,649

Total 502,259 502,259 2,114,902 2,114,902 Nota: Incluyen traspasos pendientes por liquidar. Cifras preliminares al cierre de junio de 2010.

Fuente: CONSAR.

El número de traspasos realizados durante los últimos 12 meses registró una disminución significativa con respecto al año anterior, al pasar de 3’117,709 traspasos registrados en los 12 meses anteriores a junio de 2009, a 2’114,902 traspasos registrados en los últimos 12 meses, lo que significa una reducción de 32.2 por ciento.


43

En buena medida, esta disminución es resultado de supervisión en materia de traspasos que ha emprendido la Comisión al asegurarse que las solicitudes de traspasos representen efectivamente la voluntad del trabajador de cambiarse de administradora, y no sean producto de las múltiples malas prácticas empleadas por promotores.

Con la finalidad de asegurar que el trabajador pueda ejercer su derecho a cambiar de AFORE de forma segura y de acuerdo a su voluntad, así como con el fin de incentivar a la industria a que tenga un comportamiento más ético, la Comisión continuará realizando acciones para combatir las malas prácticas y fortalecer el control de traspasos en el sistema.

I.2.6. Datos financieros de las AFORES

Al cierre del segundo trimestre de 2010, los activos totales de las AFORES ascendieron a 29,066.5 millones de pesos, en tanto que los pasivos totales ascendieron a 4,482.6 millones de pesos, dando como resultado un capital contable de 24,583.8 millones de pesos. De dicho capital, 13,032.7 millones de pesos se encuentran invertidos en las SIEFORES, de acuerdo a las normas de capitalización del sistema.

Cuadro 1.39 Balance General de las AFORES

(Millones de pesos)

AFORE Activo Pasivo Capital Contable

Afirme Bajío 118.3 15.0 103.3 Azteca 222.9 18.2 204.7 Banamex 5,750.7 656.8 5,093.9 Bancomer 3,193.0 612.9 2,580.1 Banorte Generali 1,747.5 226.4 1,521.2 Coppel 403.4 26.7 376.7 HSBC 880.8 104.1 776.7 Inbursa 1,909.9 248.7 1,661.1 ING 7,100.6 734.2 6,366.4 Invercap 450.5 106.3 344.2 MetLife 414.0 26.3 387.6 PENSIONISSSTE 1,887.4 1,010.6 876.8 Principal 1,542.8 159.4 1,383.4 Profuturo GNP 2,488.4 329.3 2,159.0 XXI 956.2 207.7 748.5 Total 29,066.5 4,482.6 24,583.8 La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por razones de redondeo. Cifras preliminares en millones de pesos al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.


44

Por su parte, el resultado neto de las administradoras al cierre de junio de 2010 fue de 3,188.0 millones de pesos.

Cuadro 1.40 Estado de Resultados de las AFORES

(Millones de pesos)

Concepto Ingresos Totales

Gastos Totales

Impuestos y Obligaciones

Resultado Neto del Ejercicio

Afirme Bajío 46.4 26.6 4.4 15.4 Azteca 117.3 54.9 16.5 46.0 Banamex 1,884.3 770.0 301.0 813.3 Bancomer 1,435.4 593.0 255.1 587.2 Banorte Generali 648.7 386.8 80.2 181.6 Coppel 242.3 148.5 26.2 67.6 HSBC 321.1 105.0 59.3 156.7 Inbursa 719.1 199.3 148.1 371.8 ING 1,391.9 911.4 147.0 333.5 Invercap 387.1 413.9 0.0 -26.8 MetLife 256.6 255.6 0.0 1.1 PENSIONISSSTE 772.5 772.5 0.0 0.0 Principal 480.4 351.3 36.0 93.1 Profuturo GNP 1,166.3 713.7 124.6 328.0 XXI 604.2 303.3 81.3 219.5 Total 10,473.5 6,005.8 1,279.7 3,188.0 La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por razones de redondeo. Cifras preliminares en millones de pesos al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.


45

I.3. Recursos Registrados en las AFORES

I.3.1. Recursos acumulados en las cuentas individuales

Al cierre de junio de 2010, los recursos administrados por las AFORES alcanzaron un valor de 1,281.6 miles de millones de pesos. Esta cifra equivale al 10.6 por ciento del Producto Interno Bruto y es un monto similar al de las reservas internacionales del país.8

Cuadro 1.41

Recursos Administrados por las AFORES (Millones de pesos)

Concepto Junio de 2010Porcentaje

del PIB1/

Activos Netos Totales 1,281,613.5 10.6 RCV2/ 1,256,349.2 10.4 Ahorro Voluntario3/ 3,094.5 0.0 Fondos de Previsión Social4/ 9,137.1 0.1 Capital de las AFORES5/ 13,032.7 0.1 1/ PIB promedio de los últimos cuatro trimestres observados (hasta el primer trimestre de 2010). 2/ Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez de trabajadores cotizantes al IMSS y al ISSSTE. Incluye los fondos de Retiro del SAR 92 de los trabajadores cotizantes al IMSS y los recursos del SAR ISSSTE. 3/ Incluye Aportaciones Voluntarias, Aportaciones Complementarias de Retiro, Ahorro a Largo Plazo y Ahorro Solidario de Trabajadores Cotizantes al ISSSTE. 4/ Recursos de Fondos de Previsión Social de entidades públicas y privadas administrados por las AFORES. 5/ Recursos de las AFORES que, conforme a las normas de capitalización, deben mantener invertidos en las SIEFORES.

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010.

Fuente: CONSAR.

La evolución de los activos netos administrados por las AFORES es resultado de las plusvalías registradas en el año. Independientemente de las aportaciones recibidas, durante el trimestre que se informa las plusvalías acumuladas con respecto al saldo de cierre de 2009 se ubicaron en 79,980 millones de pesos, lo cual representa el 6.2 por ciento de los activos netos de las SIEFORES. Las plusvalías acumuladas durante el trimestre benefician directamente a más de 40 millones de trabajadores registrados en el Sistema de Ahorro para el Retiro.

8 PIB promedio de los últimos cuatro trimestres, hasta el primero de 2010, con un valor de 12,100.6 miles de millones de

pesos.


46

Gráfica 1.10 Plusvalía Acumulada al Segundo Trimestre de 2010

(Millones de pesos)

Adicionalmente, las AFORES llevan el registro contable de los fondos acumulados en la Subcuenta de Vivienda. Dichos recursos son administrados por el INFONAVIT y el FOVISSSTE, y aun cuando las AFORES no tienen ni invierten los recursos de vivienda, al llevar el registro contable en la cuenta individual le permiten al trabajador saber cuánto tiene por este concepto y le facilitan el ejercicio de su derecho a un crédito hipotecario por parte de los institutos de vivienda.9

Asimismo, derivado de las reformas a la Ley del ISSSTE, las AFORES llevan el registro contable del valor actualizado del Bono de Pensión del ISSSTE en las cuentas de los trabajadores que eligieron el nuevo régimen de cuentas individuales.10

I.3.2. Canalización de recursos a las AFORES

Durante el segundo trimestre de 2010, se canalizaron a las AFORES más de 22,602 millones de pesos, de los cuales el 88.4 por ciento corresponde a las aportaciones de los trabajadores cotizantes al IMSS, mientras que el 11.6 por ciento restante corresponde a los recursos canalizados a las AFORES de las aportaciones de los trabajadores cotizantes al ISSSTE.

9 Al cierre de junio de 2010, los fondos de la subcuenta de Vivienda alcanzaron un valor de 591,235.3 millones de pesos,

mientras que los fondos acumulados en el Bono de Pensión del ISSSTE representaron 158,075.5 millones de pesos. 10 Complementariamente a los fondos del SAR, diversas empresas privadas ofrecen a sus trabajadores planes de

pensiones, cuyo registro es llevado por CONSAR desde 2006. Conforme a este registro, se tiene información de 1,809 planes, los cuales cubren a más de 1 millón 200 mil trabajadores, con recursos acumulados en 2009 por aproximadamente 331,054 millones de pesos.


47

Cuadro 1.42 Recursos Canalizados a las AFORES

(Flujo del segundo trimestre de 2010. Cifras en millones de pesos corrientes)

Concepto 2do Trim

2010

RCV IMSS1/ y Aportaciones Voluntarias 19,972.7

RCV ISSSTE2/ y Ahorro Solidario 2,629.5

Total 22,602.1

1/ Incluye aportaciones de RCV y transferencias de recursos del SAR 92 a las AFORES. 2/ Incluye aportaciones de RCV, transferencias de recursos del SAR ISSSTE a las AFORES y las redenciones de bonos de pensión ISSSTE.

Fuente: CONSAR.

I.3.3. Beneficios pagados por el SAR

Durante el primer trimestre de 2010 se realizaron retiros de las cuentas individuales, tanto por trabajadores cotizantes al IMSS como al ISSSTE, por 8,955.4 millones de pesos.

I.3.3.1. Retiros de trabajadores cotizantes al IMSS

De los recursos de los trabajadores cotizantes al IMSS se retiraron 7,318.6 millones de pesos, de los cuales 5,597.4 millones de pesos correspondieron a recursos de la Subcuenta RCV y 1,721.2 millones de pesos a la Subcuenta de Vivienda. Conforme a la normativa vigente, los recursos acumulados en la cuenta individual del trabajador cotizante al IMSS pueden transferirse o entregarse, parcial o totalmente, conforme se muestra en el siguiente cuadro:


48

Cuadro 1.43 Retiros de las Cuentas Individuales de Trabajadores Cotizantes al IMSS

(Flujo del segundo trimestre de 2010, cifras en millones de pesos)

Concepto RCV Vivienda

Retiro del Saldo Total 4,045.1 1,721.2 Transferencias al Gobierno Federal1/ 1,603.7 813.5 Transferencias a Aseguradoras2/ 174.0 63.2 Disposición de Recursos del Trabajador3/ 2,267.3 844.5Retiros Parciales 1,552.3 -

Desempleo 1,522.8 -

Matrimonio 29.4 -

Retiro Total de Recursos IMSS 5,597.4 1,721.21/ Cuando un trabajador se pensiona bajo los beneficios de Ley 73, la pensión se cubre a través del IMSS como parte del conjunto de “pensiones en curso de pago”, monto que es cubierto con recursos del Gobierno Federal. Por ello, los recursos de la cuenta individual se transfieren al Gobierno para contribuir al financiamiento de dicha pensión. 2/ Cuando el trabajador o sus beneficiarios reciben una pensión del IMSS a través de una renta vitalicia, los recursos de la cuenta se transfieren a la aseguradora de la elección del trabajador para integrar el monto constitutivo con el cual se contrata el pago de la pensión determinada por el IMSS. 3/ lncluye disposición de recursos por negativa de pensión, pensión por Ley 73 (retiro 2%), planes privados de pensiones, reingresos, disposición de recursos del SAR 92 por cumplir con el requisito mínimo de 65 años de edad, resolución de una autoridad que reconoce al beneficiario de los recursos y resolución de pensión otorgada por el IMSS y no registrada en el sistema electrónico de retiros (DataMart).

Fuente: CONSAR.


49

I.3.3.2. Retiros de trabajadores cotizantes al ISSSTE

De las cuentas individuales de los trabajadores cotizantes al ISSSTE se retiraron 1,636.8 millones de pesos, de los cuales 1,554.4 millones de pesos correspondieron a recursos de la Subcuenta RCV y 82.4 millones de pesos a la Subcuenta de Vivienda. Conforme a la normativa vigente, los recursos acumulados en la cuenta individual del trabajador cotizante al ISSSTE pueden transferirse o entregarse, parcial o totalmente, en los siguientes casos:

Cuadro 1.44 Retiros de Recursos Pertenecientes a Trabajadores Cotizantes al ISSSTE

(Flujo del segundo trimestre de 2010, cifras en millones de pesos)

Concepto RCV Vivienda

Retiro del Saldo Total 1,554.3 82.4 Transferencias a Aseguradoras1/ 684.0 2.1 Disposición de Recursos del Trabajador2/ 870.3 80.3Retiros Parciales por Desempleo 0.1 -

Retiro Total de Recursos ISSSTE 1,554.4 82.41/

Cuando el trabajador o sus beneficiarios reciben una pensión autorizada por el ISSSTE a través de una renta vitalicia, los recursos de la cuenta individual se transfieren a una aseguradora para integrar el monto constitutivo con el cual se contrata el pago de la pensión. 2/

lncluye disposición de recursos excedentes por pensión autorizada por el ISSSTE (cuando el trabajador decide destinar sólo una parte de los recursos en su cuenta individual para adquirir una renta vitalicia, siempre y cuando la renta vitalicia adquirida sea mayor en un 30 por ciento a la pensión mínima garantizada por la Ley del ISSSTE, los recursos excedentes son entregados al trabajador en una sola exhibición), negativa de pensión, planes privados de pensiones, disposición de recursos del SAR ISSSTE por cumplir con el requisito mínimo de 65 años de edad y resolución de una autoridad que reconoce al beneficiario de los recursos.

Fuente: CONSAR.


50

I.4. Inversiones de las SIEFORES

I.4.1. Cambios en el Régimen de Inversión de las SIEFORES

Durante el segundo trimestre de 2010, los Órganos de Gobierno de CONSAR mantuvieron su política de revisión del Régimen de Inversión con el objetivo de lograr una mayor diversificación y con ello mayores rendimientos. Destaca la reasignación de varios de los diferentes tipos de valores que antes conformaban la clase de activo denominada instrumentos estructurados dentro de otras categorías también autorizadas. Los objetivos principales de tal reasignación fueron, además de buscar hacer el Régimen más transparente, por un lado, acrecentar la objetividad y la coherencia de las reglas de inversión, al darle un tratamiento homologado a los activos con características financieras similares, aplicado tanto en los parámetros de diversificación de los portafolios de inversión como en las actividades de supervisión y, por otro lado, reforzar la administración de dichas inversiones para que se realicen de acuerdo con las mejores prácticas y el análisis correspondiente con cada tipo de valor. Así, a partir de la publicación de las reglas en comento, algunas obligaciones subordinadas reciben un tratamiento de título de deuda, al igual que algunas de las colocaciones de series accionarias en oferta pública inicial son consideradas como valores de renta variable. De igual manera, los Fondos de Inversión en Bienes Raíces (FIBRAS), debido a su gran similitud financiera con los instrumentos estructurados, se consideran dentro de esta última categoría. El cuadro siguiente muestra en detalle la reorganización aprobada al cajón de instrumentos estructurados:

Cuadro 1.45 Reasignación de los activos que conformaban

los Instrumentos Estructurados (IEs)

Instrumento Cajón Anterior Cajón actual

Fondos de Inversión en Bienes Raíces (FIBRAS)

FIBRAS IE’s

Certificados de Capital de Desarrollo (CKDs) IE’s IE’s (Sin cambio)

Acciones individuales de emisores nacionales no listadas en índices de la BMV

IE’s IE’s (Sin cambio)

IPO’s de emisores de mediana y pequeña capitalización

IE’s IE’s (Sin cambio)

IPO’s de emisores de gran capitalización IE’s RENTA VARIABLE

Obligaciones subordinadas forzosamente convertibles

IE’s RENTA VARIABLE

(Sin cambio)

Obligaciones subordinadas no convertibles IE’s DEUDA

Obligaciones convertibles distintas a los Instrumentos de Renta Variable

IE’s DEUDA

Fuente: CONSAR


51

El Régimen de Inversión vigente al cierre del segundo bimestre se resume en el siguiente cuadro:

Cuadro 1.46

Límites por tipo de SIEFORE Básica1

1

Valor en Riesgo [VaRhistórico (1- =95%,1día)]

Instrumentos en Divisas (Dólares, Euros, Yenes u otras para índices acc.)

Renta Variable2

Instrumentos mxAAA3 y Gubernamental

Instrumentos mxAA-

Instrumentos mxAAA4 o en Divisas BBB+

Instrumentos mxA-

Instrumentos mxAA o en Divisas BBB-

Instrumentos mxA

Instrumentos extranjeros A- un solo emisor o contraparte

Rie

sg

o d

e

Me

rca

do

Rie

sg

o

de

C

réd

ito

Rie

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Co

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iso

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con

trap

arte

Otr

os

L

ímit

es

Conflictos de interés

Derivados

Sobre una misma emisión6

Inter.

0.6%

30%

0%

100%

50%

5%

20%

3%

1%

5%

SÍ

35%

1.0%

30%

20%

100%

50%

5%

20%

3%

2%

5%

SÍ

35%

2.0%

30%

35%

100%

50%

5%

20%

3%

2%

5%

SÍ

35%

NA

CIO

NA

L5

1.6%

30%

35%

100%

50%

5%

20%

3%

2%

5%

SÍ

35%

1.3%

30%

25%

100%

50%

5%

20%

3%

2%

Valores Extranjeros (en caso de ser deuda, mínimo A- ) 20% 20% 20%20%20%

5%

Protección Inflacionaria9 Sí (51% Mín.) No NoNoNo

Instrumentos de entidades con nexo patrimonial con la Afore10 5% 5% 5%5%5%Instrumentos de entidades relacionadas entre si 15% 15% 15%15%15%

SÍ

35%

2 3 4 5

Instrumentos Estructurados8 0% 10% 15%15%15%

Instrumentos Bursatilizados7 10% 15% 40%30%20%

* Este documento es sólo un resumen de la regulación aplicable, elaborado con fines explicativos y no normativos. 1- Todos los límites son porcentajes máximos respecto a los activos netos de la Siefore (salvo el de protección inflacionaria que es un mínimo). El límite de tenencia por emisión se mide respecto al monto colocado. 2. Incluye índices accionarios autorizados, acciones individuales que cotizan en índices autorizados de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) de emisores nacionales, obligaciones forzosamente convertibles en acciones de emisores nacionales, IPO’s en la BMV de emisores nacionales de alta capitalización. 3- La escala de calificaciones es local para instrumentos nacionales emitidos en pesos y para el resto es escala global. La emisión debe contar al menos con dos calificaciones. 4- Calificación del emisor o del aval, en la proporción que corresponda. Las operaciones de reportos y derivados se computan dentro de estos límites. 5- La calificación aplica a deuda común. El límite también contempla: obligaciones subordinadas genéricas, las emitidas por instituciones de banca múltiple y las de corporativos especializados en infraestructura, nacionales. 6- Aplica a la tenencia de todas las Siefores Básicas administradas por una misma Afore, para deuda nacional o extranjera e instrumentos estructurados. 7- Se computan en este cajón las bursatilizaciones que cumplan con el anexo K de la Circular 15 y en ese caso se consideran emitidos por un emisor independiente. 8- Incluye CKDs, IPOs de emisores nacionales de baja capitalización en la BMV, acciones individuales de emisores nacionales listadas en la BMV que no cotizan en índices autorizados y FIBRAS. 9- Límite mínimo de inversión en activos financieros que aseguren un rendimiento igual o superior a la inflación en México. 10.-Límite contenido en la Ley del SAR, Art. 48, Fracción 10. Excepcionalmente se permite hasta un 10%. Para entidades financieras con nexo patrimonial el límite es 0%

I.4.2. Composición de las inversiones

Las inversiones de las SIEFORES alcanzaron al cierre del segundo trimestre de 2010 un valor de 1,281,614 millones de pesos en términos de activos netos, lo que representó un crecimiento de 4.8 por ciento respecto a los activos administrados al cierre del primer trimestre de 2010.

El 99.2 por ciento del total de recursos administrados, con un valor de 1’270,928.4 millones de pesos, corresponde al activo neto de las SIEFORES Básicas, en tanto que el 0.8 por ciento restante, 10,685.3 millones de pesos, corresponde a las SIEFORES Adicionales, en las que se invierte el ahorro voluntario de los trabajadores afiliados y los fondos de previsión social de entidades públicas y privadas administrados por las AFORES.


52

I.4.2.1. Carteras de Inversión de las SIEFORES

Las carteras de valores de las SIEFORES Básicas se pueden dividir en dos tipos de instrumentos: los gubernamentales y los no gubernamentales. Estos últimos incluyen las emisiones de bancos, empresas privadas, Entidades Federativas, municipios, empresas paraestatales e instrumentos bursatilizados y, para el caso de las SIEFORES Básicas dos a cinco, incluye la inversión en renta variable.

Cuadro 1.47 Composición de las Carteras de las SIEFORES

(Porcentajes)

SB1 SB2 SB3 SB4 SB5Siefores

ADICIONALESTotal

Pesos 74.6 66.6 62.5 58.4 55.6 89.0 63.2 Divisas 0.7 1.7 3.1 4.2 5.0 0.8 3.0 Alimentos 0.8 0.5 0.5 0.4 0.4 0.1 0.5 Automotriz 0.5 0.4 0.3 0.3 0.4 - 0.3 Banca de Desarrollo 0.8 0.8 0.9 0.9 0.6 0.1 0.8 Bancario 0.6 0.6 0.6 0.7 0.6 1.0 0.7 Bebidas 0.6 0.5 0.4 0.3 0.4 - 0.4 Cemento 0.3 0.4 0.4 0.4 0.3 0.1 0.4 Centros Comerciales 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 Consumo 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.4 0.6 Deuda CP - - - - - - - Estados 0.8 0.6 0.6 0.7 0.9 1.7 0.7 Europesos 2.6 2.3 2.1 2.0 2.0 0.1 2.1 Grupos Industriales 0.3 0.2 0.2 0.2 0.2 0.0 0.2 Hoteles 0.1 0.0 0.1 0.1 0.0 - 0.1 Infraestructura 0.7 0.7 0.8 0.7 0.5 0.4 0.7 OTROS 0.6 0.5 0.5 0.5 0.3 0.0 0.5 Papel 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.1 0.2 Paraestatal 4.0 3.2 2.7 2.4 2.0 0.9 2.8 Serv. Financieros 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 - 0.1 Siderurgica 0.0 0.0 0.0 0.0 - - 0.0 Telecom 2.1 1.9 1.9 1.8 1.8 0.3 1.9 Transporte 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 - 0.1 Vivienda 5.1 3.7 3.1 2.8 3.0 0.8 3.3 Estructurados - 0.8 1.6 1.7 1.5 0.0 1.3 Renta Variable - 6.1 8.3 10.7 13.0 2.5 8.0 Deuda 3.8 3.3 3.4 3.6 3.1 0.1 3.4 Renta Variable - 3.9 4.8 6.1 7.6 1.5 4.7

100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 Total

Tipo de Instrumento

Val

ores

Nac

iona

les

No

Gub

erna

men

tal

Deuda Gubernamental

Valores Internacionales

Porcentajes con respecto al total de cada SIEFORE, incluyendo exposición en renta variable. Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

Al cierre del segundo trimestre de 2010, los valores gubernamentales tanto en pesos como en otras divisas constituyeron el 66.13 por ciento del valor total de las carteras de las SIEFORES, en tanto que los valores no gubernamentales representaron el 36.87 por ciento restante.


53

Gráfica 1.11 Inversión en Títulos Gubernamentales

(Porcentaje con respecto a la cartera total)

66.13%

50

55

60

65

70

75

80

85

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9

En

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0

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Po

rce

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je

El total de la cartera incluye exposición en renta variable. Fuente: CONSAR.

El Plazo Promedio Ponderado (PPP) de las inversiones de las Siefores es de 4,008 días (cerca de 11 años), este nivel es 1.7 veces mayor al Plazo Promedio Ponderado de la Deuda Gubernamental que se encuentra en niveles de 2,335 días (cerca de 6.4 años)

Gráfica 1.12 Plazo Promedio Ponderado (Sistema)

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

4,500

5,000

En

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May

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Jun

-08

Oct

-08

Feb

-09

Jun

-09

Oct

-09

Feb

-10

Jun

-10

PPP

Evolución del Plazo Promedio Ponderado (PPP)Siefores Básicas ‐ Días

Deuda Pública del Gobierno Federal

Siefores Básicas

2,335 días

4,008 días

Fuente: Banxico y Consar


54

Cifras al cierre de Junio de 2010

Lo anterior se explica debido a que las Siefores se caracterizan como el principal participante en instrumentos gubernamentales de largo plazo. La inversión en instrumentos gubernamentales de tasa fija nominal asciende a 366,544 millones de pesos, de los cuales el 71.24% corresponde a inversiones de largo plazo.

Gráfica 1.13 Inversión en Títulos Gubernamentales

(Tasa Fija Nominal)

566,633

783,544

270,964 251,540

97,33299,96120,497

75,439122,353

48,29317.64% 2.62% 27.84% 48.64% 49.62%

‐

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

700,000

800,000

900,000

0‐1 año 1‐5 años 5‐10 años 10‐20 años +20 años

Millones de pesos

TOTAL COLOCADO EN PODER DE SIEFORES Fuente: Banxico y Consar Cifras en Valor Nominal al cierre de Junio de 2010

Las SIEFORES invirtieron al cierre de junio de 2010 el 17.8 por ciento de los activos administrados en instrumentos de deuda no gubernamental nacional, mientras que las inversiones en renta variable nacional representaron un 8.0 por ciento y las inversiones en índices accionarios internacionales un 4.7 por ciento. Por último, la inversión en instrumentos de deuda emitidos por entidades internacionales representó el 3.4 por ciento del total de los activos administrados por las SIEFORES.

Debe señalarse que las SIEFORES contribuyen de manera importante al financiamiento de proyectos productivos en México que generan buenos rendimientos para los trabajadores, promueven el empleo y financian a empresas, constituyendo un círculo virtuoso para el crecimiento y el desarrollo del país.

Dentro de la estrategia de diversificación que siguen las AFORES, incentivada por el régimen de inversión, y cumpliendo con lo establecido en el artículo 43 de la Ley del SAR, se han destinado a la inversión productiva nacional 207,936 millones de pesos a través del mercado de deuda privada de largo plazo e instrumentos estructurados, destinados al financiamiento de proyectos productivos públicos y privados. Esta cifra representa el 26.1 por ciento del total colocado en los mercados, cuyo valor al cierre de junio de 2010 fue de 796,221 millones de pesos.


55

Gráfica 1.14

Inversión en Títulos No Gubernamentales (Millones de pesos)

10% 31% 34% 5%17% 35% 27% 5% 8%% del Total Colocado

19% 34% 32% 96% 42% 20% 19% 30% 32% 41% 24% 32%

26.1%B

OR

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6

887

677

453

42

$-

$5,000

$10,000

$15,000

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$25,000

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$40,000

$45,000 P

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$45,000

1 2 2 2ViviendaSOFOL 1,906 8%INFONAVIT 23,776 46%FOVISSSTE 7,972 38%BORHIS 9,366 27%

Total Colocado $796,221 mdp

26.1%Invertido por Siefores$207,936 mdp

mill

on

es d

e p

eso

s

1/ Incluye 7,128 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX en mercados internacionales (EUROPESOS). 2/ Incluye emisiones de papel Bancario, Banca de Desarrollo y Estructurados en poder de las SIEFORES. Cifras al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR y VALMER.

La participación de las SIEFORES en los sectores de vivienda, paraestatal e infraestructura asciende a más de 115,794 millones de pesos, con lo que se ha logrado promover el desarrollo a nivel local, estatal y nacional.


56

Cuadro 1.48

Participación de las SIEFORES en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales e Infraestructura

(Millones de pesos)

Sectores Tenencia Siefores

(A)

Total en Circulación

(B)

Porcentaje de Tenencia

(A/B)

Sofol Hipotecaria 1,906 16,750 11.4%INFONAVIT 23,776 51,574 46.1%FOVISSSTE 7,972 41,925 19.0%BORHIS 9,366 47,002 19.9%CFE 14,955 40,932 36.6%PEMEX 29,128 182,733 15.9%Autopistas, Estados y Municipios1/ 18,586 92,328 20.1%Estructurados2/ 10,104 10,371 97.4%

Total 115,794 466,898 24.8%1/ Incluye las inversiones calificadas como Infraestructura y Estados. 2/ Incluye únicamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a Infraestructura. Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

La inversión de las SIEFORES en estos tres sectores equivale al 24.8 por ciento del total colocado.

Gráfica 1.15

Inversión en Sectores de Vivienda, Empresas Paraestatales e Infraestructura

Siefores

24.80%

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

35,000

Autopistas, Estados y Municipios*

Estructurados**

40,000

Paraestatal1

PE

ME

XC

FE

Vivienda

BO

RH

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fon

av

it

SOFOL

FOVISSSTE

1/ Paraestatal incluye 7,128 millones de pesos correspondientes a colocaciones de PEMEX en mercados internacionales. * Incluye las Inversiones clasificadas como Infraestructura y Estados. ** Incluye solamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a Infraestructura. Cifras al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.


57

Las SIEFORES financian al sector vivienda con 43,020 millones de pesos, equivalentes a más de 150,000 viviendas, contribuyendo con esto al desarrollo del país.

Gráfica 1.16 Inversión en Vivienda1/

9,366

7,972

23,776

1,906

BORHIS

INFONAVIT

SOFOL

Apo

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nda

en M

éxic

o

Apo

yo a

la V

ivie

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en M

éxic

o

Millones de Pesos

FOVISSSTE

1/ Considera el valor de los créditos para la adquisición de viviendas de bajo costo. Fuente: Prospectos de colocación de CEDEVIS y CONSAR.

El financiamiento otorgado por las SIEFORES al sector infraestructura y a Entidades Federativas se ha dado a lo largo de la República Mexicana, contribuyendo así al desarrollo regional.

Gráfica 1.17

Inversión Regional en Infraestructura

Fuente: CONSAR.


58

Cuadro 1.49

Inversión Regional en Infraestructura (Cifras en millones de pesos)

Entidad Federativa Industria Autopistas y

Municipios 1/ Vivienda Estructurados 2/ Total

Aguascalientes - - 783 537 1,320Baja California - 130 2,913 - 3,043Baja California Sur - - 308 - 308Campeche - - 221 2,887 3,107Chiapas - - 518 - 518Chihuahua - 1,565 2,460 - 4,026Coahuila 269 - 2,059 - 2,328Colima - - 586 - 586Distrito Federal - - 3,756 - 3,756Durango 262 - 532 - 794Guanajuato 75 - 2,177 806 3,059Guerrero - 14 294 - 308Hidalgo - - 929 - 929Jalisco 337 - 3,226 3,471 7,035México 301 4,470 4,228 - 8,999Michoacán - - 1,265 2,403 3,668Morelos - - 121 - 121Nayarit - 487 380 - 867Nuevo León 1,243 1,344 4,906 - 7,493Oaxaca - - 263 - 263Puebla - - 1,504 - 1,504Querétaro - - 1,056 - 1,056Quintana Roo - 280 1,130 - 1,410San Luis Potosí 337 242 776 - 1,356Sinaloa - - 1,137 - 1,137Sonora - 433 1,374 - 1,807Tabasco - - 286 - 286Tamaulipas 75 - 2,069 - 2,144Tlaxcala 75 - 60 - 136Veracruz 75 467 1,313 - 1,855Yucatán - - 301 - 301Zacatecas - 8 90 - 98Varios 3 - - - 3Total 3,056 9,441 43,020 10,104 65,621

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. 1/ Incluye únicamente las inversiones clasificadas como infraestructura. 2/ Incluye únicamente los instrumentos Estructurados cuya inversión se destina a infraestructura. Fuente: CONSAR.


59

Las SIEFORES han invertido 16,658 millones de pesos en financiamiento a carreteras, lo que significa que han financiado la construcción y mantenimiento de más de 1,400 kilómetros de infraestructura carretera.

Gráfica 1.18 Carreteras Financiadas

Chamapa – La Venta

Tijuana – Mexicali

México – Toluca

Libramiento a Toluca

Ecatepec – Pirámides

Santa Ana – Altar

Tepic – Villa Unión

Monterrey – Cadereyta

Cardel – Veracruz

Armería – Manzanillo

Kantunil – Cancún

Libramiento a Matehuala

San Juan de los Lagos – Lagos de Moreno

León – Aguascalientes

Zapotlanejo – Guadalajara

Zacapu - Maravatío

Fuente: CONSAR.

El mayor rendimiento de las inversiones de las SIEFORES se logra al diversificar adecuadamente los portafolios de activos financieros en diferentes regiones y monedas. Esta diversificación contribuye a dar mayor seguridad al ahorro de los trabajadores al disminuir el riesgo inherente de las inversiones. A continuación se presenta la composición de las inversiones en valores internacionales por Afore.


60

Cuadro 1.50.A

Inversiones en Valores Internacionales por AFORE (Porcentajes)

AFORE

Est

ado

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Ko

ng

Total

Afirme Bajío 69.8 30.2 100.0

Azteca 69.5 30.5 100.0

Banamex 69.4 16.5 9.2 1.4 1.2 2.3 100.0

Bancomer 53.8 13.3 12.4 2.3 6.7 1.0 1.4 2.3 4.9 1.9 100.0

Banorte Generali 85.6 2.8 6.5 2.7 2.3 100.0

Coppel 48.1 19.8 18.3 13.9 100.0

HSBC 80.6 9.6 9.8 100.0

Inbursa 95.1 4.9 100.0

ING 53.2 17.6 6.2 10.2 4.7 1.8 2.1 0.8 3.3 100.0

Invercap 82.5 0.4 12.1 4.9 100.0

MetLife 56.6 3.4 6.9 17.0 1.5 1.9 2.5 6.5 3.1 0.6 100.0

PENSIONISSSTE 73.9 13.4 8.7 4.0 100.0

Principal 68.7 8.1 2.4 18.2 2.1 0.6 100.0

Profuturo GNP 67.4 20.5 8.1 3.1 0.5 0.5 100.0

XXI 87.4 6.2 1.0 2.7 2.6 100.0

Total 66.6 9.3 6.9 4.7 4.3 2.5 1.7 1.4 1.4 1.2 100.0Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

País

En cuanto a las inversiones en valores internacionales por tipo de moneda, las SIEFORES invierten en valores denominados en distintas monedas como pesos, dólares de los Estados Unidos, euros, yenes y libras esterlinas.


61

Cuadro 1.50.B Inversiones en Valores Internacionales por AFORE

(Porcentajes)

Tipo de Moneda

AFORE MXP USD EUR Total

Afirme Bajío 30.2 69.8 100.0

Azteca 100.0 100.0

Banamex 52.2 37.2 10.6 100.0

Bancomer 45.5 34.5 20.0 100.0

Banorte Generali 69.8 30.2 100.0

Coppel 100.0 100.0

HSBC 4.1 95.9 100.0

Inbursa 20.5 79.5 100.0

ING 38.1 43.2 18.7 100.0

Invercap 76.7 23.3 100.0

MetLife 61.4 38.6 100.0

PENSIONISSSTE 86.6 13.4 100.0

Principal 40.1 53.7 6.2 100.0

Profuturo GNP 60.5 39.5 100.0

XXI 48.6 51.4 100.0

Total 46.8 44.2 9.0 100.0

Nota: MXP= Pesos mexicanos; USD= Dólares de Estados Unidos; EUR= Euros. Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

El crecimiento de los mercados financieros en México y una mayor estabilidad en la economía mexicana han permitido que diversos emisores internacionales se financien en pesos mexicanos, adquiriendo obligaciones en una moneda que les permite manejar su exposición a divisas de manera eficiente. Esto explica el hecho de que el 46.8 por ciento de las inversiones de las SIEFORES en valores internacionales estén denominados en pesos mexicanos (MXP). Por otra parte, el 44.2 por ciento se encuentra denominado en dólares y el 9.0 por ciento en euros.

I.4.3. Rendimientos e Índice de Rendimiento Neto (IRN)

Las cuentas han continuado creciendo a lo largo del tiempo como resultado de la rentabilidad de las inversiones que realizan las AFORES, mismas que desde el inicio del sistema han generado una tasa de 13.7 por ciento de rendimiento nominal anual y 6.6 por ciento real.

En los últimos 36 meses se ha otorgado, en promedio, un rendimiento de 7.66 por ciento anual.


62

Gráfica 1.19 Rendimientos de las SIEFORES Acumulados desde 2009

11.1%

13.0%

14.7%

16.5%

17.7%

0.6% 0.9% 1.1% 1.6% 1.8%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

SB1 SB2 SB3 SB4 SB5

Rendimiento

Rendimiento de Instrumentos Internacionales

Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. No incluye PENSIONISSSTE. Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

Desde 2009 y hasta el segundo trimestre de 2010, los recursos administrados por las AFORES se han beneficiado al obtener rendimientos positivos.


63

Cuadro1.51 Rendimientos por AFORE en los últimos 36 meses

AFORES Rendimientos

ING 9.1% XXI 8.1% Principal 8.0% HSBC 7.9% Afirme Bajío 7.9% Banamex 7.9% Profuturo GNP 7.8% Azteca 7.7% MetLife 7.6% Bancomer 7.2% Inbursa 7.0%

Invercap 7.0% Coppel 6.3% Banorte Generali 6.2% Sistema 7.7%

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

La mayoría de las SIEFORES con posiciones en instrumentos internacionales se han beneficiado de la diversificación que esto implica al obtener mayores rendimientos, producto de la inversión en otras monedas y regiones geográficas que mitigan los riesgos y los movimientos del mercado.


64

Gráfica 1.20 Rendimientos Acumulados desde 2009

19.5%

17.5%16.7%

15.5% 15.4%15.0% 14.9%

14.1%13.4%

12.9% 12.8% 12.4%11.3%

7.6%

1.6% 1.6% 2.8% 0.7%1.0% 1.0% 1.1% 0.7% 0.0% 0.6% 0.7% 0.9% -0.3% 0.2%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

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Rendimiento

Rendimiento de Instrumentos Internacionales

Nota: Rendimiento promedio ponderado por activos netos. No incluye PENSIONISSSTE. Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

Si bien actualmente todas las AFORES invierten en instrumentos internacionales, existe una fuerte diferenciación respecto a la proporción de la cartera invertida y a los rendimientos obtenidos por estas inversiones en cada administradora.


65

Gráfica 1.21 Participación de las SIEFORES en Instrumentos Internacionales

(Cifras en millones de pesos y porcentajes del total)

7.0% 9.9% 10.0% 10.9%3.6% 7.0% 9.6% 9.1% 7.8%

5.7% 11.9% 7.9%4.2%

6.5%

-

50,000

100,000

150,000

200,000

Ba

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Ba

jío

Valor Cartera Instrumentos Internacionales

Fuente: CONSAR.

I.4.3.1. Rendimientos

El rendimiento promedio de las SIEFORES Básicas 1 durante los últimos 36 meses, al cierre de junio de 2010, fue de 8.55 por ciento anual; el de las SIEFORES Básicas 2 fue de 7.35 por ciento; el de las SIEFORES Básicas 3 de 7.59 por ciento; el de las SIEFORES Básicas 4 de 7.71 por ciento; y el de las SIEFORES Básicas 5 de 7.74 por ciento.

Por su parte, el rendimiento real, es decir, el rendimiento promedio del sistema una vez descontada la inflación, desde el inicio del sistema en julio de 1997 al cierre del segundo trimestre de este año, se ubicó en 6.62 por ciento anual.

I.4.3.2. Comisiones

A lo largo de la presente administración se han impulsado diversas reformas legales tendientes a reducir las comisiones en favor de los trabajadores.

Las reformas a la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro de junio de 2007 establecieron que las AFORES cobren comisiones únicamente sobre el saldo de los recursos administrados. Ello incentivó a las administradoras a reducir sus comisiones de un nivel promedio de 4.06 por ciento en el momento de la reforma a 1.94 por ciento en diciembre de 2008. Asimismo, la reforma legal de enero de 2009 derivó en bajas de comisiones que llevaron el nivel promedio del sistema a 1.75 por ciento al cierre de diciembre del año pasado.


66

La Junta de Gobierno de CONSAR aprobó las comisiones que estarán vigentes durante 2010, con lo cual el nivel promedio de comisiones del sistema es de 1.62 por ciento. Las comisiones no sufrieron revisión alguna durante el segundo trimestre de 2010, ya que se revisan anualmente. A continuación se presenta un cuadro con las comisiones vigentes de junio de 2007 a la fecha, en el que se pueden apreciar las bajas registradas en los últimos años.

Cuadro 1.52

Bajas de Comisiones de las AFORES (Porcentaje anual)

Fuente: CONSAR. 1/ Azteca no presenta cambio en comisiones, debido a que la administradora está amparada.


67

I.4.3.3. Índice de Rendimiento Neto

El Índice de Rendimiento Neto (IRN) es un indicador que brinda a los trabajadores información sencilla y clara que les permite conocer el desempeño de las AFORES y decidir cuál es la que más les conviene para la administración de sus recursos pensionarios.

De acuerdo a lo que establece la Circular CONSAR 71-1, el IRN se define como la diferencia entre los rendimientos de gestión de los últimos 36 meses obtenidos por las SIEFORES menos la comisión sobre saldo vigente que cobra la administradora.

Al cierre del segundo trimestre de 2010, el IRN promedio ponderado de las SIEFORES Básicas se ubicó en 6.10 por ciento.

Cuadro 1.53 Rendimiento, Comisiones e Índice de Rendimiento Neto

(SIEFORES Básicas)

SB1 SB2 SB3 SB4 SB5 SB1 SB2 SB3 SB4 SB5

Afirme 7.98 7.58 7.62 7.31 8.45 1.51 6.47 6.07 6.11 5.80 6.94 Azteca 7.31 7.61 7.73 8.00 7.30 1.96 5.35 5.65 5.77 6.04 5.34 Banamex 9.37 7.08 7.56 8.00 8.92 1.58 7.79 5.50 5.98 6.42 7.34 Bancomer 8.22 6.75 7.21 7.12 7.33 1.45 6.77 5.30 5.76 5.67 5.88 Banorte 6.33 6.41 5.73 6.31 6.60 1.58 4.75 4.83 4.15 4.73 5.02 Coppel 8.11 6.57 6.28 6.35 5.98 1.81 6.30 4.76 4.47 4.54 4.17 HSBC 8.31 7.56 8.01 7.87 8.22 1.61 6.70 5.95 6.40 6.26 6.61 Inbursa 7.80 7.11 7.04 6.62 6.52 1.18 6.62 5.93 5.86 5.44 5.34 ING 9.61 8.46 8.91 9.42 9.45 1.61 8.00 6.85 7.30 7.81 7.84 Invercap 7.97 6.70 6.78 6.92 7.86 1.73 6.24 4.97 5.05 5.19 6.13 Metlife 8.28 7.28 7.38 7.64 8.28 1.74 6.54 5.54 5.64 5.90 6.54 Principal 8.87 7.92 7.85 7.83 7.77 1.79 7.08 6.13 6.06 6.04 5.98 Profuturo 7.69 7.31 7.95 7.96 6.61 1.70 5.99 5.61 6.25 6.26 4.91 XXI 9.17 8.10 8.05 7.79 7.78 1.42 7.75 6.68 6.63 6.37 6.36 Promedio del

Sistema3 6.04 6.14 6.15

AFORERendimiento Bruto1 Comisión

sobre

Saldo2

Índice de Rendimiento Neto

8.55 7.35 7.59 7.71 7.74 1.62 7.01 5.82

Bajío

Generali

GNP

Nota: Las SB1 administran los recursos de los trabajadores de 56 años o más, las SB2 de 46 a 55 años, las SB3 de 37 a 45 años, las SB4 de 27 a 36 años y las SB5 de 26 años o menos. 1/ Es el rendimiento promedio anual que obtuvieron las SIEFORES en los últimos 36 meses. 2/ Porcentaje anual. 3/ Promedio ponderado por el valor de los activos netos de las SIEFORES, excepto para la comisión sobre saldo, que es un promedio simple. Cifras al cierre de junio de 2010. Fuente: CONSAR.

Promedio del Sistema3/


68

II. ACCIONES DE LA CONSAR

Con el fin de fomentar la participación de los trabajadores en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) mediante la toma de decisiones informadas que repercutan en la obtención de una mejor pensión al final de su vida laboral, la CONSAR lleva a cabo esfuerzos para brindar información clara y transparente para que los trabajadores conozcan sus derechos ante el SAR.

Es así que, al segundo trimestre del presente año, está Comisión atendió ó brindó información a 11.2 millones de trabajadores, cifra similar al número de trabajadores atendidos durante el mismo período del año anterior.

Gráfica 2.1 Trabajadores a los que se Atendió o Brindó Información

(Histórico)

Nota: Las cifras de 2010 corresponden al cierre del segundo trimestre. Fuente: CONSAR.

Como se observa en el cuadro 2.1, de los más de 11.2 millones de trabajadores atendidos durante el primer semestre, el 82 por ciento corresponde a consultas a la página de Internet de la CONSAR y consultas vía telefónica, razón fundamental por la que ambos canales han sido fortalecidos de manera constante.


69

Cuadro 2.1 Trabajadores a los que se Atendió o Brindó Información

(Enero-junio 2010)

Tipo de Consulta Número de

Trabajadores

Página WEB 7’228,484

Telefónica1/ 1’993,647

Ferias y Plazas Comerciales2/ 1’011,840

Radio3/ 823,560

Calculadora 87,553

DVD 31,814

Electrónica4/ 30,527

Dispensarios 10,000

Pláticas 5,061

Ventanilla 1,601

Correspondencia 1,487

Total 11’225,574Cifras al cierre de junio de 2010. 1/ Llamadas telefónicas a SARTEL y las recibidas en CONSAR. 2/ Trabajadores atendidos personalmente y visitantes a las ferias. 3/ Llamadas recibidas y audiencia en programas de radio. 4/ Consultas atendidas por Internet y correo electrónico.

II.1.1. Atención a los trabajadores

En virtud de que la primer pregunta de los trabajadores con respecto al SAR se refiere a la instancia a la cual debe acudir inicialmente a realizar un trámite o solicitar información, la CONSAR ha creado herramientas que informan y canalizan de manera adecuada a los trabajadores, a fin de evitarles perder tiempo y dirigirlos a las dependencias que deben resolver su problemática o atender su solicitud. Entre los mecanismos de información y asistencia se encuentran: consultas a través de la página de internet, atención telefónica, ferias informativas y módulos de información. Consultas a través de la página de Internet de la CONSAR. Como se ha presentado en periodos pasados, las dos vías más utilizadas por los trabajadores fueron la página de internet y la atención telefónica, razón fundamental por la que ambos canales han sido fortalecidos de manera constante. Los trabajadores pueden ingresar a este servicio de consultas por Internet desde tres diferentes puntos de la página principal de la CONSAR. Una vez en el sistema, el trabajador puede enviar sus dudas sobre el SAR, a las que se les da una exhaustiva respuesta, vía correo electrónico y en corto tiempo (desde inmediatamente hasta cinco días hábiles).


70

Cuadro 2.2

Tiempos de respuesta en el Sistema de Consultas

Tiempos de atención Consultas atendidas

Consultas atendidas inmediatamente 82%

Consultas atendidas en 1 día 3%

Consultas atendidas de 2 a 5 días 15%

Total 100%

Asimismo, se publicaron dentro de la página diversos documentos informativos en los cuales los trabajadores pueden encontrar la respuesta a las preguntas más frecuentes tales como: ¿en qué Afore estoy?, ¿cómo elegir Afore?, ¿cómo me cambio de Afore?, entre otros.

Centro de Atención Telefónica SARTEL. Por ser una de las dos vías más utilizadas por los trabajadores, el Centro de Atención Telefónica SARTEL (01-800-50-00-747 – lada sin costo desde cualquier punto de la República Mexicana) es sujeto de constantes mejoras. En años pasados dichos esfuerzos se enfocaron en la creación de opciones automatizadas, mismas que desahogan más del 90% de llamadas recibidas por este Centro. Actualmente CONSAR instrumenta medidas exhaustivas de supervisión encaminadas a perfeccionar la calidad del servicio personalizado que brindan los asesores telefónicos. En este sentido, a lo largo de 2010, se han llevado a cabo las siguientes acciones:

Se modificaron los estándares de calidad en la atención personalizada, así como los criterios de calidad con los que se evalúa a los asesores, lo que provocó el reemplazo de 10 asesores telefónicos que no cubrían los parámetros establecidos.

Se fortaleció el control del desempeño de los asesores que brindan información

de localización de cuentas a trabajadores ISSSTE, a fin de lograr que la misma se capture de manera adecuada, logrando así dar al trabajador datos exactos sobre sus recursos acumulados ante el ISSSTE.

Se perfeccionó la guía de atención a trabajadores, con el propósito de que la misma sea de utilidad para responder, de manera exhaustiva, a todas las dudas que presenten los trabajadores cotizantes al IMSS.


71

Es importante mencionar que durante el trimestre que se reporta, por este medio se han atendido a 812,218 trabajadores, los cuales han utilizado las diferentes opciones del menú de la siguiente forma:

De igual manera, la CONSAR continuó realizando esfuerzos para fortalecer la atención directa a trabajadores, ya que esta vía ha mostrado tener un impacto significativo en las personas, mejorando la imagen del sistema. Durante el periodo que se reporta, se han llevado a cabo los siguientes esfuerzos: Ferias Informativas. Dado que en el SAR participan diversas instancias, la CONSAR creó las Ferias Informativas en las cuales, en un mismo lugar (explanada / auditorio), se reúnen las instituciones participantes para informar, orientar y realizar trámites integrales en beneficio del trabajador. Las instancias que participan en estas Ferias Informativas y forman parte del proceso de información-orientación-realización de trámites-atención a trabajadores se listan en el siguiente cuadro.

Gráfica 2.2 Llamadas Atendidas por SARTEL

Fuente: CONSAR.

Solicitud de Estado de Cuenta

5.4%

Localización de Cuenta IMSS

83.2%

PENSIONISSSTE 1.5%

Localización de Cuenta ISSSTE

.7%

Información sobreRetiros Parciales

1.2%

Queja ante Condusef

.3%

Atención por parte de un Asesor

3.9%

Teléfono de AFORES

2.3% Encuesta de Servicio

1.5%


72

Cuadro 2.3 Tabla de Trámites asociados al SAR

Institución Trámite

CONSAR

Educación Financiera Orientación al trabajador Información sobre el SAR Solución de problemáticas operativas Coordinación inter-institucional

CONDUSEF Recepción de quejas sobre servicios financieros en general

IMSS

Otorgamiento y aclaración de NSS Solicitudes de pensión Retiros parciales Semanas de cotización

INFONAVIT Créditos de vivienda Aclaración de saldos Corrección de datos

ISSSTE Unificación de cuentas Solicitudes de pensión

FOVISSSTE Créditos de vivienda Aclaración de saldos

PENSIONISSSTE

Estados de cuenta Corrección de datos Alta de beneficiarios Unificación de cuentas SAR-ISSSTE

SAT Emisión y aclaración de RFC RENAPO Emisión y aclaración de CURP

AFORES Atención general al trabajador Estados de cuenta Corrección de datos

Gráfica 2.3 Consultas / trámites más frecuentes en las Ferias Informativas

Localización de cuenta20%

Retiros totales/pensión

35%Retiros parciales

5%

Estados de cuenta10%

Créditos de vivienda18%

Corrección de datos12%


73

Durante el trimestre abril-junio de 2010, la CONSAR organizó dos Ferias Informativas:

Jalisco 2010, los días 4 y 5 de junio en la explanada “Plaza Universidad”

ubicada en el Centro Histórico de Guadalajara, Jal.

En este evento se atendió ó brindó información a 6,480 trabajadores.

Esta Feria contó con la participación de 13 AFORES y 5 instituciones (CONSAR, CONDUSEF, FONACOT, INFONAVIT, IMSS y PENSIONISSSTE).

En el marco de este evento, se impartieron 2 pláticas informativas sobre el SAR.

Campeche 2010, del 25 al 27 de junio pasado se llevó a cabo la Primera Feria de Afores Campeche 2010 en el Centro de Convenciones Campeche Siglo XXI.

Asistieron al evento más de 1,550 personas a quienes se les brindó información y se atendieron 700 consultas sobre casos específicos en el módulo CONSAR.

Esta Feria contó con la participación de 12 AFORES y 6 instituciones involucradas en el sistema: CONSAR, CONDUSEF, IMSS, SAT, INFONAVIT y PENSIONISSSTE.

Asimismo, se impartieron 4 pláticas informativas por parte de las instituciones participantes.


74

Módulos Informativos. La CONSAR participa con la colocación de módulos informativos en diversos eventos organizados por dependencias federales, estatales y municipales, así como en empresas, a fin de brindar información a diversos sectores de la sociedad. En el segundo trimestre de 2010, esta Comisión participó en:

Feria del Empleo San Luis Potosí (San Luis Potosí, S.L.P., 9 de abril, 2010).

Feria del Empleo Pachuca 2010 (Pachuca, Hidalgo, 14 de abril, 2010).

Feria de San Marcos (Aguascalientes, Aguascalientes del 15 de abril a 4 de mayo, 2010).

Expo Compras de Gobierno (México, D.F., del 20 al 23 de abril, 2010).

Feria Universitaria del Empleo, Prácticas Profesionales y Servicio Social (Toluca, Estado de México, 20 de abril, 2010).

Feria de Empleo Tlaxcala "Consigue tu empleo" (Tlaxcala, Tlaxcala, 15 de abril de 2010).

Expo Tabasco 2010 (Villahermosa, Tabasco, del 28 de abril a 17 de mayo, 2010).

LVIII Convención Nacional y el XCII Aniversario de su Fundación – CROM (México, D. F., 15 y 16 de mayo, 2010).

1ª Feria de Empleo Torreón 2010 (Torreón, Coahuila, 27 de mayo, 2010)

Feria de Crédito Viana (México, D. F., 2 y 3 de junio, 2010).

18ª Asamblea General Ordinaria del H. Consejo Nacional del SINATIFBANC (Mazatlán, Sinaloa, 10 de junio, 2010).

Feria de Empleo San Luis Potosí "Generando empleos por la Juventud" (San Luis Potosí, S.L.P., 25 de junio, 2010).

Es así que mediante la celebración de Ferias de Afores y la colocación de módulos informativos, durante 2010, esta Comisión ha tenido presencia en 13 entidades federativas, atendiendo a un total de 1’011,840 trabajadores.


75

Cuadro 2.4

Tabla de Ferias Informativas (Enero – junio 2010)

II.1.2. Pláticas Informativas

Con la finalidad de fortalecer la Educación Financiera en materia del Sistema de Ahorro para el Retiro, el personal de la CONSAR acude a lugares de trabajo, sindicatos, organismos patronales y universidades, entre otros, a dar pláticas informativas sobre el funcionamiento del SAR y los principales conceptos. Asimismo, al final de cada exposición se atienden dudas particulares de los trabajadores sobre su situación ante el SAR y su cuenta individual. Sumando los esfuerzos de Ferias de Afores, Módulos Informativos y Pláticas sobre el SAR, a junio de 2010, la Comisión ha tenido presencia en 21 estados de la República lo que ha permitido difundir, de manera personalizada, información sobre el SAR a 1’016,901 trabajadores. La meta de la CONSAR para finales de 2010, es llevar información sobre el SAR a todo el territorio nacional.

Gráfica 2.4

Entidades Federativas en las que CONSAR ha Realizado Eventos

Enero – junio de 2010 Meta 2010

Fuente: CONSAR.

Año Ferias Estados Trabajadores

2010 34 13 1’011,840


76

II.1.3. Comunicación Social

Durante el periodo que se informa inició la difusión de la campaña de comunicación 2010 “Cuida tu Afore y asegura tu futuro” cuyos objetivos se basan en dos líneas de comunicación:

Proporcionar información sobre temas relevantes del SAR como: Estado de Cuenta, Actualización de datos y Beneficiarios.

Promover la Educación Financiera y consciencia en materia del SAR a

temprana edad.

Lo anterior, en virtud de que para la CONSAR es prioridad que las campañas sean de carácter social, que proporcionen información de utilidad y que sean educativas.

En este sentido, los resultados obtenidos fueron:

Medios Impresos

3’995,666 millones de impactos a través de 47 inserciones en 15 diarios

en el Distrito Federal, 3 en los estados y 2 revistas a nivel nacional, entre los que destacan El Universal, El Economista, Esto, Milenio, Crónica de Campeche, Fútbol Total y Nupcias, entre otros.


77

Se reimprimieron 2’000,000 de folletos informativos para atender las

necesidades de información de los trabajadores. Estos materiales se distribuirán en los diversos eventos en los que participe la CONSAR a nivel nacional durante 2010.

Medios complementarios

Parabuses

180’796,160 impactos a través de la exhibición de 1,291 caras de Parabús en el Estado de México, Guadalajara y los municipios de Apodaca, Guadalupe, San Nicolás y Escobedo en Nuevo León.

Metro

362’422,491 impactos a través de la exhibición de 830 espacios publicitarios en los sistemas de Transporte Colectivo “Metro” en el Distrito Federal, Guadalajara y Monterrey.


78

DVD 2009

Se realizó el replicado de 50 mil copias del DVD denominado “Hazlo Ya, pero hazlo ya”, lo anterior dado que es un medio que facilita la información al mezclar imágenes y sonido. Asimismo, por la demanda que éste medio ha tenido, dicho material se distribuirá a lo largo del año en escuelas, sindicatos y diversas instituciones a nivel nacional.


79

Portales de Internet

33 días con 66’745,917 impresiones de Banners publicitarios en los portales Prodigy MSN y Agenda del Desarrollo Social (Agrobusiness), lo que representaron 114,220 entradas a la página de Internet de la CONSAR.


80

Página de Internet de la CONSAR

En este primer trimestre del año, la página de Internet de la CONSAR atendió a 4 millones de usuarios. En la página principal, los trabajadores pueden encontrar información sobre los temas de mayor interés, tales como: Beneficiarios IMSS, SAR 92, Explicación del Estado de Cuenta, Retiros Totales y Aportaciones Voluntarias. Asimismo, esta Comisión ha desarrollado un documento denominado Tabla de Trámites, mismo que enumera los diversos documentos que el trabajador requiere para gestionar retiros, correcciones de datos, etc., así como la instancia que los emite y la información de contacto de esta última. En la sección de novedades, el trabajador puede consultar información clara y concisa de temas relevantes de coyuntura como:

a. ¿No te llega el Estado de Cuenta? Información para la actualización

de los datos del trabajador en su AFORE con el fin de que reciba su Estado de Cuenta.


81

b. Información sobre las Ferias. En el segundo trimestre de 2010 se promovió la Primera Feria de AFORES en Campeche, con el fin de invitar a los trabajadores a asistir a dicho evento y brindarles un canal más para conocer los detalles de la misma.


82

III. ANEXO: ESTADÍSTICAS DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO

Cuadro A.1 Recursos Registrados en las AFORES

(Millones de pesos a junio de 2010)

AFORE

Recursos de los Trabajadores Bono de Pensión

del ISSSTE5/

Vivienda6/

Total Recursos

Registrados en las

AFORES RCV1/

Ahorro Voluntario2/

Fondos de Previsión Social3/

Capital de las

AFORES4/

Total Recursos

Administrados por las

AFORES Afirme Bajío 5,898.6 38.2 0.0 78.0 6,014.8 27.5 2,788.3 8,830.6

Azteca 11,126.4 6.0 0.0 166.9 11,299.2 76.7 5,011.1 16,386.9

Banamex 214,792.1 651.8 0.0 2,207.1 217,650.9 4,513.4 90,692.0 312,856.4

Bancomer 186,955.7 627.1 9,074.6 1,602.2 198,259.6 3,577.2 78,263.5 280,100.3

Banorte Generali 77,872.2 49.5 62.5 764.1 78,748.3 1,392.7 34,491.9 114,632.9

Coppel 28,466.2 11.5 0.0 269.3 28,747.0 159.4 12,972.3 41,878.8

HSBC 35,704.8 24.7 0.0 369.5 36,099.1 675.2 15,971.3 52,745.6

Inbursa 119,000.0 322.2 0.0 1,078.5 120,400.6 1,573.2 48,879.7 170,853.5

ING 164,502.2 274.3 0.0 1,391.1 166,167.5 3,277.1 69,137.1 238,581.6

Invercap 43,330.5 55.1 0.0 378.2 43,763.8 260.3 15,136.3 59,160.3

MetLife 29,551.4 92.4 0.0 289.2 29,933.0 1,335.3 13,402.6 44,670.9

PENSIONISSSTE 72,103.8 136.1 0.0 1,846.7 74,086.6 135,357.2 94,546.1 303,989.8

Principal 52,335.7 47.3 0.0 448.8 52,831.8 1,082.6 23,015.4 76,929.8

Profuturo GNP 133,595.4 206.4 0.0 1,423.4 135,225.2 2,662.5 53,560.2 191,447.8

XXI 81,114.2 552.1 0.0 719.8 82,386.1 2,105.2 33,367.6 117,858.9

Total 1,256,349.2 3,094.5 9,137.1 13,032.7 1,281,613.5 158,075.5 591,235.3 2,030,924.3Montos calculados con los precios de las acciones de las SIEFORES registrados en la Bolsa Mexicana de Valores el 30 de junio de 2010.

1/ Retiro, Cesantía en Edad Avanzada y Vejez de trabajadores cotizantes al IMSS y al ISSSTE. Incluye los fondos de Retiro del SAR 92 de los trabajadores cotizantes al IMSS y los recursos del SAR ISSSTE.

2/ Incluye Aportaciones Voluntarias, Aportaciones Complementarias de Retiro, Ahorro a Largo Plazo y Ahorro Solidario de Trabajadores Cotizantes al ISSSTE.

3/ Recursos de Fondos de Previsión Social de entidades públicas y privadas administrados por las AFORES.

4/ Recursos de las AFORES que, conforme a las normas de capitalización, deben mantener invertidos en las SIEFORES. 5/ Conforme a la Ley del ISSSTE, las AFORES llevan el registro del valor actualizado del Bono de Pensión ISSSTE en las cuentas individuales de los trabajadores. 6/ Los recursos de Vivienda son registrados por las AFORES y administrados por el INFONAVIT y por el FOVISSSTE.

La suma de las cifras parciales puede no coincidir con el total por redondeo.


Fuente: CONSAR.


83

Cuadro A.2

Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y AFORE (Trabajadores registrados y asignados IMSS)

Entidad Federativa

Afir

me

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Ban

com

er

Ban

orte

Gen

eral

i

Cop

pel

HS

BC

Inbu

rsa

ING

Inve

rcap

Met

Life

Prin

icip

al

Pro

futu

ro G

NP

XX

I

To

tal

Aguascalientes 1.3 0.9 1.4 1.7 1.3 0.7 1.0 1.0 1.1 1.3 0.9 1.8 1.4 0.9 1.3

Baja California 4.9 5.5 4.6 4.8 3.3 6.4 4.6 4.5 5.3 8.0 5.3 3.9 5.1 4.3 4.8

Baja California Sur 1.6 1.1 0.8 0.8 0.6 1.2 0.7 1.2 0.9 0.8 1.1 0.5 0.5 0.8 0.8

Campeche 0.6 0.8 0.6 0.8 0.7 0.5 0.5 0.8 0.7 0.8 0.7 0.3 0.5 0.8 0.7

Chiapas 2.2 2.7 1.5 1.8 1.0 2.5 2.1 2.0 1.2 1.5 2.3 1.0 1.0 1.6 1.6

Chihuahua 4.8 4.2 4.5 6.0 5.2 5.5 4.7 4.7 6.4 6.4 4.5 4.8 5.0 3.9 5.1

Coahuila 2.8 2.5 2.8 3.5 4.6 3.2 3.0 3.1 3.5 4.2 2.4 3.1 4.1 2.7 3.3

Colima 0.7 0.7 0.8 0.6 0.3 1.5 0.6 0.7 0.6 0.9 0.6 0.6 0.7 0.7 0.7

Distrito Federal 10.0 14.2 16.9 14.6 12.8 6.7 17.4 16.8 17.1 10.1 16.7 16.6 18.8 17.2 15.5

Durango 1.3 1.5 1.0 1.5 1.6 2.3 1.4 1.4 1.8 1.2 1.3 1.2 1.8 1.7 1.5

Estado de México 7.9 7.3 8.3 7.0 6.8 7.5 8.0 7.0 7.9 7.2 8.4 8.2 7.5 11.4 7.9

Guanajuato 5.5 4.4 4.8 4.5 4.1 4.6 3.5 4.1 3.9 4.0 4.3 5.8 4.3 3.5 4.3

Guerrero 1.7 1.8 1.5 1.8 0.8 1.4 2.0 1.7 1.2 1.1 1.5 1.2 1.4 2.3 1.5

Hidalgo 1.4 1.9 1.6 2.0 0.8 2.0 1.2 1.5 1.3 1.0 1.5 1.1 1.1 1.4 1.4

Jalisco 7.0 6.8 7.2 7.2 10.8 6.0 7.2 7.0 7.1 7.5 7.2 9.9 7.1 7.2 7.6

Michoacán 3.1 2.7 2.7 3.2 2.1 1.6 2.3 2.4 2.1 2.7 2.4 1.6 1.8 1.9 2.3

Morelos 1.3 1.8 1.7 1.4 0.7 1.4 1.5 1.4 1.0 0.8 1.8 1.0 1.7 1.8 1.4

Nayarit 0.9 0.8 1.0 1.0 0.6 1.8 0.6 0.9 0.6 1.0 0.8 0.6 0.4 1.0 0.8

Nuevo León 5.5 2.7 4.3 5.5 14.3 3.6 4.8 3.4 6.0 9.5 3.2 7.9 6.3 4.1 6.1

Oaxaca 1.7 2.2 1.5 1.4 0.9 1.5 1.6 1.6 1.5 1.2 1.8 1.1 1.0 1.6 1.4

Puebla 3.0 3.7 3.2 4.3 2.7 3.4 4.3 3.3 3.9 2.8 3.7 4.5 3.2 4.1 3.6

Querétaro 2.2 2.5 1.7 2.3 1.3 1.1 1.6 2.7 1.7 2.4 2.4 1.8 2.5 1.9 1.9

Quintana Roo 3.1 3.3 1.1 1.9 2.1 1.8 1.9 2.5 1.8 2.5 3.0 1.6 1.5 2.0 1.9

San Luis Potosí 2.4 1.9 1.9 1.8 2.6 1.6 1.6 1.6 1.3 1.9 1.9 1.4 2.3 1.4 1.8

Sinaloa 6.3 4.2 4.0 2.2 2.4 7.9 4.0 5.9 3.6 3.7 4.1 2.7 2.7 4.4 3.8

Sonora 4.6 3.6 3.6 2.8 2.5 5.1 3.9 3.6 3.7 4.9 3.7 3.4 3.2 2.9 3.5

Tabasco 1.4 1.9 1.7 1.6 0.9 2.8 1.5 1.3 1.4 1.3 1.4 0.8 1.2 1.5 1.5

Tamaulipas 4.0 4.2 3.7 4.0 6.0 4.9 4.5 3.9 3.7 3.1 2.9 4.7 5.2 2.8 4.1

Tlaxcala 0.4 0.6 0.5 1.1 0.5 0.6 0.7 0.6 0.7 0.6 0.5 0.4 0.5 0.8 0.6

Veracruz 4.3 5.2 6.4 4.8 3.3 7.0 4.7 5.1 4.8 3.8 4.7 4.4 4.1 4.5 4.9

Yucatán 1.4 1.2 1.9 1.2 1.6 1.1 2.0 1.7 1.4 1.3 2.2 1.4 1.5 1.8 1.6

Zacatecas 0.9 1.0 0.7 1.0 1.1 1.0 0.8 0.9 0.7 0.6 0.9 0.6 0.7 1.0 0.8

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Cifras preliminares al cierre de junio de 2010. No incluye trabajadores cotizantes al ISSSTE o independientes.

Fuente: CONSAR.


84

Cuadro A.3 Distribución de Cuentas por Entidad Federativa y AFORE

(Trabajadores ISSSTE)

Entidad Federativa

Afir

me

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Ban

com

er

Ban

orte

Gen

eral

i

Cop

pel

HS

BC

Inbu

rsa

ING

Inve

rcap

Met

Life

Pen

sion

ISS

ST

E

Prin

icip

al

Pro

futu

ro G

NP

XX

I

To

tal

Aguascalientes 2.5

0.4

1.2

1.4

1.1

0.4

0.7

0.7

0.9

1.2

0.6

0.9

2.0

1.1

0.9

1.0

Baja California 0.6

1.1

1.5

1.5

0.5

1.2

1.5

0.9

2.1

3.2

0.4

1.0

0.7

2.2

1.0

1.1

Baja California Sur 0.4

0.4

1.3

1.0

0.3

1.4

0.8

1.2

1.2

0.3

0.0

0.8

0.1

0.6

0.5

0.8

Campeche -

0.6

0.7

1.3

0.7

0.7

0.7

1.2

1.1

1.4

0.2

1.0

0.3

1.1

1.2

1.0

Chiapas 1.1

1.1

2.1

2.9

1.8

1.8

1.7

1.9

3.7

3.8

1.0

1.8

2.6

2.4

1.4

1.9

Chihuahua 3.2

1.2

1.7

2.2

3.1

1.8

1.9

2.0

2.8

2.8

1.0

2.1

2.7

2.9

2.2

2.1

Coahuila 0.7

0.6

0.8

0.7

0.1

1.0

0.5

0.7

0.5

1.2

0.1

0.5

0.3

0.8

0.8

0.5

Colima 0.8

1.6

2.1

2.9

1.0

3.2

3.4

1.7

1.6

2.0

0.6

3.5

0.8

1.6

2.1

3.2

Distrito Federal 29.9

40.0

29.3

27.3

34.3

14.6

30.7

40.1

31.8

27.6

51.5

23.7

36.1

34.3

34.8

25.3

Durango 0.8

1.5

1.2

2.0

1.6

3.0

1.1

1.4

2.3

1.8

0.5

2.3

0.8

1.8

2.7

2.2

Estado de México 2.4

2.5

2.6

2.6

1.2

5.3

4.3

2.9

1.9

1.5

4.0

5.1

1.4

2.3

3.8

4.7

Guanajuato 9.3

2.2

2.6

3.0

2.6

2.2

1.8

2.5

2.1

2.8

4.3

2.8

3.1

2.9

2.1

2.8

Guerrero 1.1

3.8

2.7

3.7

1.7

3.4

1.8

2.1

2.2

1.6

2.0

3.7

1.7

2.4

2.7

3.5

Hidalgo 6.6

2.4

3.5

3.6

4.8

2.6

2.9

3.1

3.2

4.4

3.5

2.9

5.4

3.1

3.4

3.0

Jalisco 2.5

6.8

4.1

3.6

5.3

4.8

4.5

3.3

4.3

3.6

5.0

4.5

5.0

3.9

5.5

4.5

Michoacán 4.5

1.7

3.4

4.0

2.7

1.9

2.6

2.6

2.2

3.4

3.5

4.0

1.8

2.7

2.4

3.8

Morelos 0.6

2.4

2.0

1.6

0.7

1.3

2.3

1.4

1.2

0.8

2.5

1.9

1.0

2.1

1.9

1.8

Nayarit 8.0

1.4

1.5

1.8

7.1

1.2

1.9

1.2

2.3

4.3

0.9

1.6

4.9

2.0

1.8

1.8

Nuevo León 2.9

0.5

2.1

1.8

0.8

3.5

1.0

1.7

0.9

1.9

0.5

1.9

0.7

0.8

1.9

1.8

Oaxaca 0.8

3.7

3.6

3.1

2.4

3.9

3.1

1.9

3.6

2.5

1.8

5.3

1.6

2.0

2.7

4.9

Puebla 1.5

3.9

3.8

4.1

2.9

4.1

4.7

2.5

3.4

2.8

3.6

5.4

5.2

3.2

4.1

5.1

Querétaro 0.1

1.2

0.5

0.9

1.0

1.2

0.9

0.3

0.8

2.0

0.1

0.6

0.2

0.7

0.3

0.6

Quintana Roo 1.1

0.5

0.7

1.0

0.4

0.3

0.9

1.4

0.7

1.1

0.5

0.7

0.9

1.4

0.8

0.7

San Luis Potosí 4.9

1.7

2.9

1.8

1.2

6.1

4.2

4.5

3.1

3.1

0.9

2.2

1.5

2.6

2.1

2.2

Sinaloa 4.5

1.2

1.9

1.7

3.2

1.4

1.2

1.1

1.1

2.0

1.2

2.2

1.4

2.0

1.3

2.1

Sonora 1.5

1.2

2.5

1.7

0.8

3.3

2.6

2.0

2.6

3.8

0.7

1.6

2.8

1.9

1.3

1.7

Tabasco 0.1

2.3

2.0

2.0

0.8

4.1

1.8

0.9

2.1

1.4

0.3

1.5

0.5

1.4

1.4

1.5

Tamaulipas 0.6

0.8

0.7

1.0

0.7

1.1

0.8

0.8

0.8

0.6

0.6

1.5

0.5

0.9

1.3

1.4

Tlaxcala 2.4

2.1

3.2

3.1

6.1

3.4

3.5

2.6

3.1

2.1

0.6

2.9

5.7

3.9

1.9

3.0

Veracruz 2.8

7.5

9.2

7.5

5.6

13.4

7.4

6.3

7.6

6.3

4.7

6.8

6.6

6.1

6.1

6.9

Yucatán 0.1

1.0

1.5

1.5

1.7

1.3

1.9

1.9

1.6

1.7

2.5

1.7

1.3

1.5

2.0

1.7

Zacatecas 1.4

0.6

1.1

1.7

1.7

1.2

0.9

1.1

1.1

1.0

0.4

1.6

0.7

1.2

1.9

1.5

Total 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0



85

Fuente: CONSAR.

Cuadro A.4

Traspasos de Cuentas entre AFORES (Número de cuentas netas)

AFORE Abril - junio

2009 2010

Afirme Bajío 1,355 339 Azteca (7,798) (4,125) Banamex (17,562) (24,929) Bancomer (11,937) (15,105) Banorte Generali1/ 7,126 4,465 Coppel 87,566 80,948 HSBC (23,575) (17,933) Inbursa 47,043 (16,189) ING (45,122) (15,695) Invercap (13,574) 18,074 MetLife 5,276 6,878 Principal (17,072) (6,148) Profuturo GNP2/ (18,390) (18,421) XXI 6,664 7,841

Total de Traspasos 668,924 502,259

Cuentas Netas: Traspasos recibidos menos traspasos cedidos.

Incluyen traspasos pendientes por liquidar. 1/ Incluye traspasos de Ixe, Ahorra Ahora y Argos por cesión de cartera. 2/ Incluye traspasos de Scotia por cesión de cartera.


Fuente: CONSAR.


86

Cuadro A.5 Traspasos Históricos de Cuentas entre AFORES

(Enero 1998 – junio 2010)

AFORE Recibidos Cedidos Netos Afirme Bajío 52,281 19,986 32,295

Azteca 517,579 390,156 127,423

Banamex 2,477,346 2,933,636 (456,290)

Bancomer 2,417,718 2,571,156 (153,438) Banorte Generali1/ 1,724,039 1,811,764

(87,725)

Coppel 1,245,899 108,450 1,137,449

HSBC 1,074,738 995,244 79,494

Inbursa 1,719,057 1,040,704 678,353

ING 2,289,872 3,491,212 (1,201,340)

Invercap 1,353,873 613,927 739,946

MetLife 574,118 338,389 235,729

Principal 900,315 1,370,117 (469,802)

Profuturo GNP2/ 1,821,222 2,440,533 (619,311)

XXI 725,240 768,706 (43,466)

Total3/ 18,894,353 18,894,353 1/ Incluye traspasos de Ixe, Ahorra Ahora y Argos por cesión de cartera. 2/ Incluye traspasos de Scotia por cesión de cartera. 3/ Incluye el total de traspasos recibidos (1056) y cedidos (373) por la AFORE De la Gente, antes de entrar en proceso de disolución en febrero de 2008.


Fuente: CONSAR.


87

Cuadro A.6 Comisiones por Administración de Cuentas en las SIEFORES Básicas

AFORE Porcentaje anual

sobre saldo Afirme Bajío 1.51 Azteca 1.96 Banamex 1.58 Bancomer 1.45 Banorte Generali 1.58 Coppel 1.81 HSBC 1.61 Inbursa 1.18 ING 1.61 Invercap 1.73 MetLife 1.74 Principal 1.79 Profuturo GNP 1.70 XXI 1.42 Fuente: CONSAR.



88

Cuadro A.7 Composición de las Inversiones de las SIEFORES Básicas 1

(Porcentajes)

SIEFORES Básicas 1

Afir

me

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Ban

com

er

Ban

orte

Gen

eral

i

Cop

pel

HS

BC

Inbu

rsa

ING

Inve

rcap

Met

Life

PE

NS

ION

ISS

ST

E

Prin

cipa

l

Pro

futu

ro G

NP

XX

I

SIE

FO

RE

S

Bás

icas

1

Renta Variable Nacional 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Renta Variable

Internacional

América 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Asia 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Europa 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Oceanía 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Deu

da

Pri

vad

a N

acio

nal

Alimentos 0.0 0.0 1.8 0.7 0.0 1.5 1.0 0.8 0.2 0.0 2.2 0.8 1.1 0.9 0.0 0.8

Automotriz 1.7 0.3 1.4 0.0 0.1 3.1 0.0 1.0 0.6 0.0 0.0 0.0 1.1 1.1 0.0 0.5 Banca de Desarrollo

0.6 1.7 0.7 0.6 1.3 0.0 0.0 0.0 1.1 0.0 0.4 0.2 0.8 3.5 1.7 0.8

Bancario 0.0 0.0 1.1 0.0 2.7 0.5 1.2 0.0 0.7 1.8 0.7 0.4 0.1 1.3 0.8 0.6

Bebidas 2.5 0.0 2.0 0.1 0.0 1.2 0.2 0.2 0.2 0.0 2.3 0.4 1.0 0.1 0.5 0.6

Cemento 0.0 1.6 0.5 0.5 0.5 0.7 0.0 0.3 0.3 0.7 0.3 0.0 0.5 0.4 0.1 0.3 Centros Comerciales

0.0 0.0 0.0 0.0 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Consumo 0.5 0.0 2.2 0.3 0.0 3.0 1.0 0.6 0.2 0.0 2.6 0.4 0.1 1.2 0.7 0.7

Deuda CP 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Estados 5.6 0.4 0.6 1.1 5.4 0.8 0.0 0.5 0.0 3.2 0.0 0.0 2.6 0.0 1.0 0.8

Europesos 0.0 0.0 1.1 3.7 1.4 0.0 1.8 1.6 3.3 3.8 1.6 2.8 1.6 0.9 6.5 2.6 Grupos Industriales

0.0 0.6 0.0 0.0 0.2 0.0 0.3 0.6 0.1 0.8 0.4 0.2 1.1 0.0 0.6 0.3

Hoteles 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.1

Infraestructura 0.0 0.0 0.0 1.0 3.0 0.0 0.3 1.8 0.9 3.5 0.0 0.0 0.7 2.3 0.0 0.7

OTROS 0.0 0.0 1.3 0.8 0.0 0.1 0.0 0.0 0.8 0.0 0.2 0.1 1.9 1.7 0.7 0.6

Papel 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.2 1.1 0.0 0.3 0.0 0.6 0.2 0.6 0.3 0.3 0.2

Paraestatal 0.0 1.0 4.0 1.9 1.7 3.1 2.5 0.8 1.2 2.6 2.7 7.5 1.3 9.2 4.2 4.0

Serv. Financieros 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.1

Siderurgica 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0

Telecom 3.0 0.0 2.6 1.0 5.7 5.2 1.8 5.0 1.5 0.4 1.6 1.5 2.3 3.1 0.9 2.1

Transporte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0

Vivienda 3.8 0.0 4.8 5.0 4.4 6.2 0.0 4.2 4.5 3.3 4.5 5.5 6.2 6.2 7.2 5.1

Estructurados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Deuda Internacional 2.7 3.7 3.0 5.5 10.5 0.0 0.8 0.8 3.6 6.0 5.6 1.5 3.8 11.9 4.2 3.8

Deu

da

Gu

ber

nam

enta

l

BOND182 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BONDESD 0.0 0.0 1.9 0.6 0.0 1.1 0.0 1.4 1.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.3 0.8

BONOS 13.2 18.5 12.5 23.2 14.1 15.0 28.6 0.0 27.9 26.0 18.8 17.6 10.1 16.0 20.6 17.3

BPA182 21.7 24.0 0.0 9.5 6.0 25.3 15.9 64.4 19.6 17.8 23.7 16.7 2.6 0.0 18.2 16.0

BPAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BPAT 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

CBIC 0.0 0.3 0.5 1.8 0.0 0.0 0.8 0.6 2.2 0.0 0.1 0.0 3.0 2.3 0.0 0.9

CETES 17.8 12.4 0.0 0.0 0.9 2.1 0.0 11.0 0.0 0.0 4.0 2.0 0.0 0.0 0.0 1.7

DEPBMX 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

UDIBONO 26.9 34.4 56.0 39.6 29.6 29.1 37.8 2.7 25.7 27.5 24.6 41.6 48.3 37.3 26.0 35.9

UMS 0.0 0.0 0.5 0.2 8.4 0.0 0.0 0.0 1.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.5 1.3 0.7

REPORTOS 0.0 1.1 0.7 2.1 3.1 1.7 4.9 1.4 2.1 2.5 2.4 0.8 8.6 0.0 1.6 1.8

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0

Los porcentajes de cada tipo de instrumento son con respecto a la cartera más exposición.


Fuente: CONSAR.


89

Cuadro A.8

Composición de las Inversiones de las SIEFORES Básicas 2 (Porcentajes)

SIEFORES Básicas 2

Afir

me

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Ban

com

er

Ban

orte

Gen

eral

i

Cop

pel

HS

BC

Inbu

rsa

ING

Inve

rcap

Met

Life

PE

NS

ION

ISS

ST

E

Prin

cipa

l

Pro

futu

ro G

NP

XX

I

SIE

FO

RE

S

Bás

icas

2


Renta Variable

Internacional

América 2.6 0.0 1.3 3.4 3.2 3.4 3.4 2.7 2.0 2.0 2.6 2.3 3.5 5.4 3.0 2.8

Asia 0.0 0.0 0.0 0.7 0.0 0.9 0.5 0.0 0.3 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2

Europa 0.0 0.0 0.4 1.6 0.0 0.0 0.5 0.0 2.2 0.0 1.1 1.4 1.7 0.0 0.0 0.8

Oceanía 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.2 0.2 0.0 0.0 0.0 0.1

Deu

da

Pri

vad

a N

acio

nal

Alimentos 0.0 0.0 1.4 0.7 0.0 1.4 0.9 0.2 0.3 0.1 1.9 0.5 0.5 0.4 0.0 0.5


1.3 1.5 0.7 0.7 1.3 0.0 0.9 0.0 1.6 0.0 0.1 0.2 0.6 1.4 1.8 0.8

Bancario 0.0 1.1 0.6 0.1 2.5 0.4 1.0 0.1 1.2 0.9 1.0 0.9 0.0 0.7 0.3 0.6

Bebidas 0.0 0.0 1.1 0.1 0.5 1.2 0.2 0.1 0.2 1.3 2.1 0.3 0.9 0.2 0.5 0.5


0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Consumo 0.4 0.0 2.2 0.3 0.0 4.2 0.9 0.4 0.2 0.4 2.5 0.4 0.1 0.2 0.5 0.7

Deuda CP 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Estados 3.3 1.1 0.5 0.7 5.6 0.4 0.0 0.2 0.0 0.7 0.0 0.0 2.0 0.0 0.4 0.6


0.5 1.1 0.2 0.0 0.5 0.0 0.3 0.5 0.1 0.3 0.4 0.1 0.9 0.0 0.3 0.2

Hoteles 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0


OTROS 0.0 0.0 0.6 0.6 0.0 0.9 0.0 0.0 0.8 0.3 0.5 0.1 1.8 0.9 0.6 0.5

Papel 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.7 0.8 0.0 0.4 0.2 0.7 0.2 0.4 0.2 0.3 0.2

Paraestatal 0.0 0.7 3.0 1.8 2.4 3.5 2.2 1.3 1.9 0.2 2.7 7.0 1.3 7.1 4.6 3.2


Siderurgica 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Telecom 2.8 2.9 2.4 0.6 2.9 7.1 1.6 4.2 1.3 1.3 1.5 2.0 1.7 1.8 0.8 1.9

Transporte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.3 0.1

Vivienda 3.8 0.0 3.2 3.2 2.7 6.0 0.2 2.6 4.1 1.3 5.6 5.0 4.9 4.7 5.1 3.7

Estructurados 0.0 0.0 1.1 0.3 0.0 0.2 0.4 1.5 1.3 2.5 1.0 0.7 0.5 0.6 0.1 0.8


Deu

da

Gu

ber

nam

enta

l

BOND182 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BONDESD 1.2 4.1 1.3 1.4 0.0 2.4 0.0 0.3 6.7 1.3 0.0 0.8 0.0 0.0 0.3 1.4

BONOS 20.1 30.5 13.5 23.3 19.0 14.7 44.1 0.2 31.6 34.4 19.2 23.0 11.0 19.2 47.6 21.9

BPA182 3.3 3.6 0.0 1.1 0.0 10.3 0.0 5.1 0.0 23.1 0.0 5.2 3.0 2.8 1.0 2.5

BPAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4.3 0.0 1.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3

BPAT 0.0 0.0 0.0 1.1 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2

CBIC 2.0 5.6 18.2 6.6 0.0 0.0 0.6 0.8 2.7 0.0 0.3 0.0 3.3 5.5 3.6 5.1

CETES 26.5 11.5 1.4 1.9 7.4 3.1 0.0 67.1 0.0 1.2 8.8 2.2 0.0 0.0 0.0 9.5

DEPBMX 0.0 0.2 0.0 0.0 0.2 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2 0.7 0.0 0.0 0.3 0.3 0.1

UDIBONO 21.6 19.5 33.1 31.0 10.5 18.9 31.2 3.9 20.4 0.4 24.8 34.3 36.7 33.0 7.4 23.2

UMS 0.0 0.0 2.3 1.3 15.5 0.0 0.0 0.0 1.2 0.3 0.8 0.0 0.0 1.0 1.8 1.7

REPORTOS 0.0 2.5 1.0 2.4 3.7 5.0 1.6 0.4 3.7 2.6 3.8 1.6 11.5 0.0 3.5 2.4

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0



Fuente: CONSAR.


90


(Porcentajes)

SIEFORES Básicas 3

Afir

me

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Ban

com

er

Ban

orte

Gen

eral

i

Cop

pel

HS

BC

Inbu

rsa

ING

Inve

rcap

Met

Life

PE

NS

ION

ISS

ST

E

Prin

cipa

l

Pro

futu

ro G

NP

XX

I

SIE

FO

RE

S

Bás

icas

3


Renta Variable

Internacional

América 3.5 0.0 1.9 3.7 2.6 4.6 4.2 3.0 2.6 2.1 3.4 2.8 4.0 6.4 3.9 3.4

Asia 0.0 0.0 0.0 0.7 0.0 1.2 0.5 0.0 0.6 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2

Europa 0.0 0.0 0.7 2.6 0.0 0.0 0.5 0.0 2.9 0.0 1.3 1.6 2.3 0.0 0.0 1.1

Oceanía 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.3 0.0 0.0 0.4 0.0 0.2 0.4 0.0 0.0 0.0 0.1

Deu

da

Pri

vad

a N

acio

nal

Alimentos 0.0 0.0 1.1 0.6 0.0 1.5 0.9 0.1 0.3 0.1 1.7 0.4 0.6 0.2 0.0 0.5


1.3 1.6 1.0 0.6 1.5 0.0 0.9 0.0 1.6 0.0 0.2 0.2 0.7 1.2 1.7 0.9

Bancario 0.0 1.2 0.6 0.1 2.2 0.4 1.0 0.1 1.2 1.0 1.4 0.6 0.1 0.6 0.3 0.6

Bebidas 0.0 0.0 0.8 0.1 0.5 1.2 0.2 0.1 0.1 0.2 1.6 0.2 0.7 0.1 0.5 0.4


0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Consumo 0.4 0.0 1.7 0.3 0.0 3.9 0.9 0.3 0.2 0.3 3.0 0.4 0.1 0.2 0.4 0.6

Deuda CP 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Estados 5.3 1.1 0.0 0.6 5.8 0.4 0.0 0.2 0.0 0.9 0.0 0.0 2.1 0.0 0.4 0.6


0.4 1.2 0.2 0.0 0.5 0.0 0.3 0.5 0.1 0.3 0.5 0.1 0.9 0.0 0.3 0.2

Hoteles 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.1


OTROS 0.0 0.0 0.7 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8 0.3 0.6 0.1 1.5 0.7 0.5 0.5

Papel 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.7 0.8 0.0 0.4 0.2 0.7 0.1 0.4 0.2 0.3 0.2

Paraestatal 0.0 0.7 2.9 1.7 2.4 3.6 2.1 1.6 1.8 0.2 2.7 6.6 1.4 6.5 3.8 2.7


Siderurgica 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Telecom 0.7 1.5 2.3 0.5 3.1 7.0 1.6 3.8 1.3 1.3 2.0 2.5 1.6 1.7 0.8 1.9

Transporte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.3 0.1

Vivienda 3.6 0.0 0.9 3.1 3.1 6.1 0.2 2.5 4.2 1.7 7.1 4.6 4.7 4.7 3.9 3.1

Estructurados 0.0 0.0 2.3 0.7 0.0 0.2 0.5 2.3 2.7 4.6 1.1 1.2 0.7 1.4 0.1 1.6


Deu

da

Gu

ber

nam

enta

l

BOND182 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BONDESD 3.1 0.6 0.0 0.0 0.0 2.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

BONOS 23.3 42.7 22.4 28.8 21.5 14.7 40.6 0.3 30.5 48.7 18.5 35.1 14.6 22.9 45.8 24.8

BPA182 1.1 3.0 0.0 0.1 0.0 8.6 0.0 3.2 0.0 5.6 0.0 1.7 2.6 1.5 1.0 1.1

BPAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5 0.0 1.9 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3

BPAT 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 1.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

CBIC 1.9 1.4 22.0 6.4 0.0 0.0 0.7 0.7 3.2 0.0 1.1 0.0 3.3 6.0 3.5 6.5

CETES 13.7 5.7 1.3 0.9 2.3 3.2 0.0 66.8 0.0 0.8 3.1 0.9 0.0 0.0 0.0 8.3

DEPBMX 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

UDIBONO 27.9 21.1 19.1 25.5 9.3 19.1 31.2 3.8 20.5 0.4 23.6 27.9 33.3 28.7 7.9 19.1

UMS 0.0 0.0 5.9 2.9 19.6 0.0 0.0 0.0 1.4 0.3 1.4 0.0 0.0 0.7 3.6 3.1

REPORTOS 2.5 2.2 1.6 1.6 0.1 5.0 1.6 0.6 5.9 0.4 2.9 0.7 7.6 0.0 4.5 2.3

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0



Fuente: CONSAR.


91


(Porcentajes)

SIEFORES Básicas 4

Afir

me

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Ban

com

er

Ban

orte

Gen

eral

i

Cop

pel

HS

BC

Inbu

rsa

ING

Inve

rcap

Met

Life

PE

NS

ION

ISS

ST

E

Prin

cipa

l

Pro

futu

ro G

NP

XX

I

SIE

FO

RE

S

Bás

icas

4


Renta Variable

Internacional

América 4.7 0.0 3.0 5.5 3.3 5.8 5.3 3.6 3.0 1.8 4.4 3.0 3.7 7.9 5.6 4.3

Asia 0.0 0.0 0.0 0.9 0.0 0.9 0.7 0.0 0.4 0.0 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3

Europa 0.0 0.0 1.0 3.0 0.0 0.0 0.7 0.0 3.8 0.0 1.7 1.9 3.1 0.0 0.0 1.4

Oceanía 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0 0.5 0.0 0.3 0.5 0.0 0.0 0.0 0.1

Deu

da

Pri

vad

a N

acio

nal

Alimentos 0.0 0.0 0.1 0.6 0.0 1.4 0.9 0.7 0.3 0.1 1.8 0.3 0.7 0.2 0.0 0.4


1.1 1.5 0.6 0.7 1.3 0.0 0.8 0.0 1.8 0.0 0.2 0.2 0.8 1.3 1.5 0.9

Bancario 0.0 1.1 0.6 0.1 2.0 0.4 0.9 0.1 1.3 0.9 1.2 0.5 0.1 0.7 0.3 0.7

Bebidas 0.0 0.0 0.6 0.1 0.6 1.2 0.2 0.1 0.1 0.2 1.8 0.2 0.4 0.2 0.4 0.3


0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Consumo 0.4 0.0 1.5 0.3 0.0 3.7 0.9 0.3 0.2 0.3 2.8 0.4 0.1 0.2 0.2 0.6

Deuda CP 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Estados 4.9 1.1 0.0 0.6 5.2 0.4 0.0 0.2 0.0 0.8 0.0 0.0 2.5 0.0 0.4 0.7


0.4 1.2 0.2 0.0 0.5 0.0 0.3 0.5 0.1 0.3 0.4 0.1 0.9 0.0 0.0 0.2

Hoteles 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.1


OTROS 0.0 0.0 0.7 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9 0.2 0.7 0.1 0.7 0.7 0.5 0.5

Papel 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.7 0.7 0.0 0.5 0.1 0.3 0.1 0.2 0.2 0.3 0.2

Paraestatal 1.9 0.7 1.7 1.7 1.6 3.6 2.0 1.6 1.6 0.2 2.7 6.2 1.8 6.2 3.4 2.4


Siderurgica 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Telecom 0.0 0.3 1.7 0.6 2.9 7.0 1.5 3.6 1.2 1.1 1.9 2.5 1.5 1.7 0.7 1.8

Transporte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.3 0.1

Vivienda 3.5 0.0 0.3 3.1 2.5 6.0 0.2 2.3 4.2 1.4 6.7 4.6 5.1 4.2 2.9 2.8

Estructurados 0.0 0.0 2.8 0.7 0.0 0.2 0.5 2.2 3.0 4.1 1.2 1.0 1.2 1.5 0.2 1.7


Deu

da

Gu

ber

nam

enta

l

BOND182 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BONDESD 0.0 2.7 2.1 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5

BONOS 21.8 46.9 23.3 23.7 21.7 14.6 39.4 0.3 28.2 50.2 12.7 37.6 11.7 19.6 45.2 23.7

BPA182 0.7 0.6 0.0 0.0 0.0 7.7 0.0 3.6 0.0 3.7 0.0 1.8 0.0 0.0 0.5 0.7

BPAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.4 0.0 1.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2

BPAT 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

CBIC 1.6 2.1 22.2 6.8 0.0 0.0 0.7 0.7 3.5 0.0 1.3 0.0 3.7 4.8 3.1 6.7

CETES 9.9 3.4 2.6 1.0 1.3 2.8 0.0 66.7 0.0 1.8 4.2 0.0 0.0 0.0 0.0 6.1

DEPBMX 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

UDIBONO 33.4 21.8 12.0 23.8 8.8 17.2 30.6 3.4 21.2 0.3 24.2 24.6 33.7 31.5 9.9 18.6

UMS 0.0 0.0 9.2 3.7 19.9 0.0 0.0 0.0 1.6 0.0 1.8 0.0 0.0 0.6 3.3 4.2

REPORTOS 2.4 2.9 1.4 3.0 0.3 4.1 0.1 0.6 2.4 1.5 4.5 0.8 5.8 0.0 4.8 1.9

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0



Fuente: CONSAR.


92


(Porcentajes)

SIEFORES Básicas 5

Afir

me

Baj

ío

Azt

eca

Ban

amex

Ban

com

er

Ban

orte

Gen

eral

i

Cop

pel

HS

BC

Inbu

rsa

ING

Inve

rcap

Met

Life

PE

NS

ION

ISS

ST

E

Prin

cipa

l

Pro

futu

ro G

NP

XX

I

SIE

FO

RE

S

Bás

icas

5


Renta Variable

Internacional

América 6.4 0.0 8.1 5.9 3.5 6.7 6.1 4.7 4.9 1.6 5.4 3.3 3.0 8.9 7.6 5.8

Asia 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0 1.6 0.7 0.0 0.4 0.0 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3

Europa 0.0 0.0 1.6 3.4 0.0 0.0 0.7 0.0 4.6 0.0 2.2 2.0 3.8 0.0 0.0 1.3

Oceanía 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.9 0.0 0.0 0.6 0.0 0.4 0.7 0.0 0.0 0.0 0.2

Deu

da

Pri

vad

a N

acio

nal

Alimentos 0.0 0.0 0.1 0.5 0.0 1.3 1.0 1.4 0.4 0.1 1.4 0.2 0.2 0.9 0.0 0.4


0.5 1.6 0.0 0.6 0.9 0.0 0.6 0.0 1.6 0.0 0.3 0.2 0.9 1.3 1.1 0.6

Bancario 0.0 0.6 0.5 0.1 1.3 0.4 0.7 0.2 1.2 1.1 0.8 0.1 0.1 0.5 0.3 0.6

Bebidas 1.5 0.0 0.5 0.1 0.3 1.2 0.1 0.1 0.1 0.2 1.1 0.1 0.5 0.2 0.3 0.4


0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Consumo 0.3 0.0 0.5 0.2 0.0 3.7 0.8 0.3 0.2 0.2 2.1 0.4 0.1 0.3 0.2 0.6

Deuda CP 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Estados 4.3 0.8 0.0 0.6 3.6 0.6 0.0 0.3 0.0 1.3 0.0 0.0 2.7 0.1 0.5 0.9


0.1 0.8 0.2 0.0 0.3 0.0 0.2 0.5 0.1 0.4 0.5 0.0 0.8 0.0 0.0 0.2

Hoteles 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0


OTROS 0.0 0.0 0.2 0.5 0.0 0.6 0.0 0.0 0.8 0.2 0.3 0.1 0.7 0.4 0.3 0.3

Papel 0.0 0.0 0.3 0.0 0.2 0.6 0.6 0.0 0.5 0.1 0.0 0.0 0.2 0.2 0.2 0.2

Paraestatal 1.8 0.8 0.8 1.6 1.2 3.4 1.7 1.1 1.5 0.1 2.6 5.0 2.0 7.3 3.0 2.0


Siderurgica 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Telecom 2.5 0.0 1.5 0.5 2.0 6.9 1.2 3.4 1.2 0.9 1.5 2.5 1.0 1.9 0.6 1.8

Transporte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.2 0.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.3 0.1

Vivienda 3.0 0.0 0.2 2.7 2.4 5.7 0.2 3.1 4.1 0.9 5.5 4.6 4.6 9.2 2.9 3.0

Estructurados 0.0 0.0 2.7 0.6 0.0 0.2 0.5 1.3 3.0 3.7 1.5 0.5 2.0 1.8 0.2 1.5


Deu

da

Gu

ber

nam

enta

l

BOND182 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BONDESD 0.0 2.6 1.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3

BONOS 23.9 39.5 35.0 29.5 24.8 14.6 44.5 0.3 25.9 56.1 16.0 43.1 15.7 24.1 43.4 29.1

BPA182 0.5 2.5 0.0 0.0 0.0 4.8 0.0 12.9 0.0 0.1 0.0 1.5 0.0 0.0 0.0 1.2

BPAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 3.4 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2

BPAT 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

CBIC 0.2 0.4 10.2 8.1 0.0 0.0 0.5 0.4 2.7 0.0 0.7 0.0 3.6 0.1 2.2 3.5

CETES 10.4 5.3 0.0 0.0 3.2 3.6 0.0 58.7 0.0 1.7 9.1 0.0 0.0 0.0 0.0 4.8

DEPBMX 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

UDIBONO 25.3 20.4 10.7 15.1 8.3 18.6 24.3 2.3 21.7 0.3 18.3 21.9 30.7 21.2 8.4 14.2

UMS 0.0 0.0 9.1 5.1 18.1 0.0 0.0 0.0 1.5 0.0 2.3 0.0 0.0 0.5 6.2 5.0

REPORTOS 3.9 4.8 1.7 2.4 2.3 5.0 0.1 1.8 2.3 1.2 3.6 0.5 1.8 0.0 5.6 2.3

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0



Fuente: CONSAR.


93

Cuadro A.12 Composición de las Inversiones de las SIEFORES Adicionales

(Porcentajes)

SIEFORES Adicionales

Ban

amex

AV

Ban

amex

AV

Plu

s

Ban

com

er A

horr

o In

divi

dual

Ban

com

er

Cre

cim

ient

o

Ban

com

er P

revi

sión

S

ocia

l 2

Ban

com

er P

revi

sión

S

ocia

l 3

Ban

com

er P

MX

-SA

R

Ban

orte

Pre

visi

ón 1

Ban

orte

Pre

visi

ón 2

ING

AV

3

Met

Life

Met

3

Pro

futu

ro 2

Pro

futu

ro 3

SIE

FO

RE

S

Ad

icio

nal

es

Renta Variable Nacional 0.0 14.0 8.1 0.0 0.0 11.3 0.0 0.0 16.8 0.0 0.0 0.0 21.0 2.5

Renta Variable

Internacional

América 0.0 0.0 3.5 0.0 0.0 3.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 9.4 0.8

Asia 0.0 0.0 0.8 0.0 0.0 0.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2

Europa 0.0 0.0 1.2 0.0 0.0 2.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5

Oceanía 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Deu

da

Pri

vad

a N

acio

nal

Alimentos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5.9 0.0 0.1

Automotriz 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Banca de Desarrollo 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

Bancario 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7.4 0.0 1.0

Bebidas 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Cemento 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

Centros Comerciales 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

Consumo 0.0 0.0 1.3 0.0 0.0 1.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4

Deuda CP 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Estados 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 9.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.7

Europesos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9 0.0 0.0 0.1

Grupos Industriales 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.7 0.0 0.0 0.0

Hoteles 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Infraestructura 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4

OTROS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 8.2 0.0 0.0

Papel 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1

Paraestatal 0.0 0.0 3.2 0.0 0.0 4.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 2.3 0.0 0.9

Serv. Financieros 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Siderurgica 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Telecom 1.3 1.5 0.0 0.0 0.0 1.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8 0.7 0.0 0.3

Transporte 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Vivienda 1.6 0.0 3.0 0.0 0.0 3.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 12.4 0.0 0.8

Estructurados 0.0 1.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

Deuda Internacional 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 33.0 0.0 0.1

Deu

da

Gu

ber

nam

enta

l

BOND182 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BONDESD 0.0 1.2 0.0 0.0 8.7 0.0 12.7 0.0 0.0 16.2 3.5 0.0 0.0 9.0

BONOS 3.2 67.0 28.7 0.0 0.0 27.9 0.0 2.8 3.4 8.2 11.2 24.9 30.9 6.9

BPA182 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 55.3 15.8 3.3 0.2 1.2

BPAS 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

BPAT 0.0 0.0 0.0 0.0 20.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 0.0 0.0 0.0 1.8

CBIC 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

CETES 15.3 4.5 12.2 100.0 60.9 0.0 75.9 97.1 79.6 0.0 41.3 0.0 0.0 54.1

DEPBMX 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0

UDIBONO 76.1 6.4 23.1 0.0 0.0 8.9 0.0 0.1 0.2 17.3 22.6 1.9 38.4 5.5

UMS 0.0 0.0 2.8 0.0 0.0 4.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8

REPORTOS 2.4 4.3 12.1 0.0 10.2 10.5 11.4 0.0 0.0 2.4 2.8 0.0 0.0 10.5

TOTAL 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0



Fuente: CONSAR.

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COMISIÓN NACIONAL DEL SISTEMA DE AHORRO PARA EL … · 2019-04-18 · Informe al Congreso – 2º Trimestre 2010 3 I. EL SISTEMA DE AHORRO PARA EL RETIRO I.1. El SAR en el Segundo