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Dirección General de Seguros y
Fondos de Pensiones
LOS RETOS DE LA SUPERVISIÓN LOS RETOS DE LA SUPERVISIÓN FINANCIERA EUROPEAFINANCIERA EUROPEA
LOS RETOS DE LA SUPERVISIÓN LOS RETOS DE LA SUPERVISIÓN FINANCIERA EUROPEAFINANCIERA EUROPEA
9 de junio de 2010Ricardo Lozano Aragüés
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Estructura del documentoEstructura del documento
Los retos para los supervisores
La globalización
La difusión de fronteras intersectoriales
La complejidad de los productos
Las iniciativas planteadas por la UE
Reforzamiento del marco de supervisión financiera
Estabilidad financiera y gestión de crisis
Reacción regulatoria ante las turbulencias
Conclusiones
Ricardo Lozano Aragüés
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Estructura del documentoEstructura del documento
Los retos para los supervisores
La globalización
La difusión de fronteras intersectoriales
La complejidad de los productos
Las iniciativas planteadas por la UE
Reforzamiento del marco de supervisión financiera
Estabilidad financiera y gestión de crisis
Reacción regulatoria ante las turbulencias
Conclusiones
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La globalizaciónLa globalización
La creciente internacionalización de las entidades financieras conlleva la obligación de supervisar grupos con filiales en diferentes países, sometidas a su vez a diferentes reguladores y supervisores
La supervisión financiera europea descansa en la actualidad en un sistema descentralizado, con notables diferencias entre los Estados miembros y un número muy elevado de Autoridades supervisoras (cerca de 40). El modelo europeo se construye en este momento sobre los principios
de reconocimiento mutuo y obligación de coordinación, cooperación e intercambio de información entre los Estados Miembros.
CEIOPS ha identificado 102 Grupos en los que se ha organizado Colegio de Supervisores a nivel EEE.
La diferente forma jurídica por la que optan las entidades europeas en su proceso de expansión territorial (sucursales-filiales) condiciona el ejercicio de la función de supervisión por las Autoridades de origen o destino.
¿arbitraje supervisor?.
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Para asegurar un buen funcionamiento del sistema se han adoptado medidas tendentes a fomentar la convergencia y cooperación entre Autoridades
Mediante Convenios multilaterales de cooperación a nivel europeo. En el ámbito de seguros y pensiones. Protocolo general sobre cooperación entre Autoridades (entre otras
cuestiones: autorización, actividades cross border y supervisión). Protocolo de Budapest (Pensiones). Protocolo de Helsinki (Seguros).
A través de la actuación de los Comités de nivel 3 para las tres áreas financieras de referencia (banca, seguros y pensiones, valores. Actuando como foro para la cooperacion supervisra,incluyendo el
intercambio de infromación sobre instituciones supervisadas. Avanzando en temas de convergencia en la supervisión. Contibuyendo a la ejecucion consistente de las Directivas en la UE. Posicionándose como interlocutor común frente a las Insituciones
Europeas en temas de su competencia.
Pero es necesario hacer más…
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La globalizaciónLa globalización
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La difusión de fronteras intersectorialesLa difusión de fronteras intersectoriales
En materia de coordinación intersectorial los 3L3 han recibido un mandato expreso del Consejo para considerar los objetivos de convergencia y cooperación en sus programas de trabajo
Este enfoque está en línea con las recomendaciones del G20 y FMI.
Algunas iniciativas para lograr dicha convergencia supervisora: Formación conjunta (creación de una plataforma de formación
intersectorial).
P ej: involucrada en la formación sobre riesgos que afectan a conglomerados financieros.
Grupos de trabajo conjuntos.
P ej: Grupo 3L3 para sistemas de alerta temprana, dedicado al análisis de riesgos intersectoriales y de contagio.
Programas de intercambio temporal de personal.
Con un número creciente de autoridades y personal involucrados en los programas.
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La complejidad de los productosLa complejidad de los productos
La creciente complejidad de los productos obliga a los Supervisores a involucrarse cada vez más en temas relacionados con la transparencia y el control de prácticas de mercado
Los Supervisores deben asumir la responsabilidad de: Conocer mejor el mercado también desde el punto de vista de las
prácticas y actuaciones más habituales.
Asumir competencias en materia de educación financiera, conjuntamente con otros agentes implicados (Universidades, Gobiernos, asociaciones sectoriales…).
Asumir un papel protagonista en la difusión de prácticas inadecuadas, la promoción de reformas normativas y la información a tomadores.
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Los retos para los supervisores
La globalización
La difusión de fronteras intersectoriales
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Las iniciativas planteadas por la UE
Reforzamiento del marco de supervisión financiera
Estabilidad financiera y gestión de crisis
Reacción regulatoria ante las turbulencias
Conclusiones
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Reforzamiento de la supervisión financieraReforzamiento de la supervisión financiera
Los Ministros ECOFIN, la Comisión y el Parlamento Europeo se han comprometido firmemente a aumentar la efectividad de la supervisión del sector financiero en Europa: mayor convergencia y armonización.
A través de la inclusión de una dimensión europea en los mandatos de las Autoridades de Supervisión. El mandato debe permitir a las Autoridades nacionales tener en cuenta
en el ejercicio diario de sus funciones, los riesgos en materia de estabilidad financiera a nivel europeo.
La mejora en el funcionamiento y el reforzamiento del papel de los 3L3 → Autoridades Europeas de Supervisión (ESA). Tomando como base las recomendaciones del Informe De Larosiere,
las Instituciones plantean un proyecto con alcance: Regulatorio: con objeto de mejorar la armonización normativa, minimizando
las posibles opciones nacionales y las divergencias de criterio (goldplating)→”single rulebook”.
Supervisor: reconociendo la interconexión entre los aspectos micro y macrofinancieros.
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Supervisión macro prudencial
Consejo Europeo de Riesgo Sistémico (ESRB)Presidido por el Presidente del BCE
Miembros del Banco Central Europeo/Sistema Europeo de Bancos Centrales
Presidentes de EBA-EIOPA-ESMA
Comisión Europea
+ +
Sistema Europeo de Supervisión Financiera (ESFS)
Supervisión micro prudencial
Autoridad Bancaria Europea (EBA)
Autoridad Europea de Seguros y Pensiones Ocupacionales (EIOPA)
Autoridad Europea del Mercado de Valores (ESMA)
Supervisores bancarios nacionales
Supervisores nacionales de seguros y pensiones ocupacionales
Supervisores nacionales de los mercados de valores
ALERTASINFORMACIÓN
COMITÉ CONJUNTO
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El nuevo marco que potencie la calidad del sistema regulatorio y de supervisión en la UE deberá
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A nivel macro: Apoyarse desde el punto de vista de la eficiencia, en las estructuras actuales
(BCE).
Lograr el equilibrio entre la confidencialidad de la información y la efectividad de sus recomendaciones.
Captar adecuadamente las distintas fuentes y gestores de riesgos sistémicos
A nivel micro: Tener capacidad de propuesta de estándares técnicos vinculantes
(tramitados por la Comisión). Reconocer a las ESAs poderes de actuación en caso de
incumplimiento del Derecho Comunitario, situaciones de emergencia y mediación vinculante entre Autoridades nacionales.
Mantener funciones de coordinación en relaciona los Colegios de supervisores.
Ser responsable de la recogida y tratamiento de la información para constituir una gran base de datos europea sobre los riesgos inherentes a su área de actividad.
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Estabilidad financiera y gestión de crisisEstabilidad financiera y gestión de crisis
Con objeto de mejorar los instrumentos para la gestión de eventuales crisis y garantizar la estabilidad financiera se ha adoptado un MoU sobre Estabilidad financiera transfronteriza entre Bancos centrales, Autoridades financieras de supervisión y Ministros de finanzas
Es un Protocolo de cooperación que establece el marco general de actuación por las Autoridades en el caso de crisis transfronteriza. Se perseguía reforzar el MoU de 2005 que ya incluía un marco legal y
previsiones sobre intercambio de información, acción concertada y reparto de cargas.
El documento suscrito en 2008 incluye un catálogo de principio comunes sobre gestión de crisis transfronterizas y un marco analítico común que permite valorar las implicaciones sistémicas de posibles crisis.
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Reacción europea ante las turbulencias financieras
Reacción europea ante las turbulencias financieras
Además se plantean actuaciones específicas que completen este nuevo marco institucional
Aumentar la transparencia en la evaluación de riesgos y en la gestión, incluyendo el enfoque de gobierno empresarial: las retribuciones de directivos. ECOFIN y los 3L3 han expuesto la necesidad de marcar pautas
prudentes que permitan a través de los adecuados incentivos retributivos, alinear la toma de decisiones de gestión con el logro de objetivos a largo plazo en las entidades.
Crear un sistema de información genuinamente europeo, armonizando requerimientos y formatos para su transmisión. Esto resulta fundamental para asegurar la eficacia y convergencia en
la regulación, minimizando costes.
Mejorar la regulación de las entidades, haciendo los requerimientos de capital más sensibles a la evolución de los riesgos. Desarrollo de las medidas de ejecución de Solvencia II…
Revisión de CRD…Ricardo Lozano Aragüés
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Fondos de PensionesOtros retos en el ámbito regulatorio para la UE, con objeto de dotar a las ESA del “single rulebook”
Ampliar el perímetro de la supervisión, de modo que se minimicen los espacios fuera de control.
Mejorar el marco regulatorio de las agencias de calificación crediticia: Con una visión congruente sobre los problemas de incentivos y los
conflictos de intereses. Aportando trasparencia sobre la información que sirve de bases para la
atribución de los rating.
Revisar las normas contables de valoración de activos, junto con el IASB: El enfoque de fair value ha sido acusado de generar efectos
desfavorables para la estabilidad financiera: introduce volatilidad excesiva en los balances y puede aumentar el carácter procíclico de la actividad financiera.
La ausencia de precios observables en los mercado ha extendido la aplicación métodos de valoración internos a instrumentos para los que inicialmente no estaban diseñados.
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Reacción regulatoria ante las turbulencias
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Conclusiones Conclusiones
Los Gobiernos y Supervisores de la UE se han comprometido firmemente a adoptar las medidas adecuadas para establecer un marco regulatorio
Mas completo desde el punto de vista de los instrumentos, entidades y mercados supervisados.
Coherente con las recomendaciones emanadas de G20 y FMI. Que reconozca las interrelaciones entre los niveles micro y
macroeconómico. Que minimice divergencias en la aplicación de la normativa entre
distintas jurisdicciones del Mercado Único Financiero. Que atribuya a los Supervisores capacidades y competencias
reforzadas para lograr la máxima efectividad en sus funciones.
El reto de la puesta en marcha de este sistema ya ha comenzado.
La involucración de todos los operadores de los mercados también será necesaria para lograr el máximo éxito en el nuevo enfoque de la supervisión.
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