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El mercado de rentas vitalicias en México
Seminario de Pensiones 2009ITAM
Abril 24, 2009
1. Cifras del mercado
2. Propuesta de ajustes a las metodologías de cálculo de los seguros de pensiones
Contenido
Estructura del mercado
Fuente:CNSF
0
2
4
6
8
10
12
14
Vida y Pensiones Especializadas Total
Especializadas 6 6 7 7 7 10 10 11 11 10 10 10
Vida y Pensiones 7 7 7 7 7 3 1 0 0 0 0 0
Total 13 13 14 14 14 13 11 11 11 10 10 10
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente:CNSF
Estructura del mercado
0
2
4
6
8
10
12
14
16
Filiales 3 3 4 4 4 6 4 5 5 4 4 4
Filiales y Grupos Financieros 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2
Grupos Financieros 6 5 5 5 5 3 2 2 2 2 2 2
Resto 3 4 4 4 4 3 3 2 2 2 2 2
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Participación de mercado en razón de su estructura
Fuente:CNSF
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Filiales 21.4% 14.8% 13.3% 12.1% 11.6% 14.6% 14.4% 20.9% 21.6% 5.9% 0.5% 0.10%
Filiales y Grupos Financieros 2.3% 2.2% 2.0% 2.3% 1.6% 11.0% 30.4% 30.8% 30.2% 22.2% 7.3% 0.92%
Grupos Financieros 49.4% 53.7% 56.8% 57.1% 58.0% 45.8% 26.7% 26.7% 26.0% 49.8% 78.2% 98.07
Resto 26.9% 29.2% 27.9% 28.6% 28.9% 28.6% 28.5% 21.7% 22.2% 22.0% 14.1% 0.91%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Número de prospectos y resoluciones
Fuente: CNSF
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
Resoluciones 4,410 23,457 24,599 27,188 30,824 15,798 6,153 6,187 7,927 8,855 9,911 11,397
Prospectos 6,068 23,905 24,782 27,384 30,778 14,879 5,998 6,365 7,917 8,677 9,855 11,729
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Crecimiento primas directas
Fuente: CNSF
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
2,901
7,727
3.7% 8.5% 14.5%
-38.3%-65.9%
49.4%
-13.8%8.1% 21.2% 13.9%
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
-100.0%
0.0%
100.0%
200.0%
300.0%
400.0%
500.0%
Primas directas Crecimiento real
Montos constitutivos transferidos al sector asegurador
Fuente: CNSF
Cifr
as
en m
illon
es d
e pe
sos
a di
ciem
bre
de
2008
Dic-08
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
Bancomer 32.8%Porvenir GNP 18.3%Génesis 14.7%Inbursa 13.3%Comercial América 6.2%
BBVA Bancomer 25.7%Pensiones Banorte 15.2%Profuturo GNP 14.0%Pensiones Inbursa 13.9%Pensiones Banamex 9.7%
Fuente: CNSF
Concentración (CR5)Participación acumulada de la emisión directa
78.7%
85.3%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
Evolución de reservas técnicas de los seguros de pensiones
Al cierre de 2008, las reservas técnicas de los seguros de pensiones representaban el 31.7% del total de las reservas técnicas del sector asegurador.
Evolución del saldo de las reservas técnicas
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
Saldo de reservas técnicas 2,806.86 17,439.21 32,468.1 48,261.5 66,135.11 76,053.13 78,150.09 82,056.9 84,709.8 88,030.8 92,397.5 97,862.9
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Proporción de las reservas de riesgos en curso
Del saldo total de las reservas técnicas, las reservas de riesgos en curso representan la mayor proporción del saldo total de reservas técnicas.
Evolución del saldo de las reservas técnicas
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Saldo otras reservas técnicas / rvas totales 4.4% 2.5% 2.9% 2.9% 3.0% 3.4% 3.7% 3.8% 4.1% 4.3% 4.5% 4.8%
Saldo rva riesgos en curso / rvas totales 95.6% 97.5% 97.1% 97.1% 97.0% 96.6% 96.3% 96.2% 95.9% 95.7% 95.5% 95.2%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Reserva de riesgos en curso(Incluye beneficios básicos y adicionales)
La reserva correspondiente a los beneficios básicos se constituye por las primas únicas relativas a las rentas vitalicias y seguros de sobrevivencia.
Evolución del saldo de la reserva de riesgos en curso
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
Saldo de rva de riesgos en curso 2,521.81 15,974.8 31,538.6 46,850.9 64,177.4 73,476.6 75,264.1 78,903.2 81,240.9 84,261.3 88,214.6 93,143.4
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Reserva de contingencia (Incluye beneficios básicos y adicionales)
Tiene por propósito cubrir posibles desviaciones estadísticas en la supervivencia de los pensionados y se constituye aplicando directamente el valor del margen de seguridad (2%) a la reserva matemática de pensiones (beneficios básicos) y a la reserva de riesgos en curso de beneficios adicionales.
Evolución del saldo de la reserva de contingencia
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
500
1,000
1,500
2,000
Saldo de rva de contingencia 50.44 319.50 630.77 937.02 1,283.55 1,469.53 1,505.28 1,578.07 1,624.82 1,685.23 1,764.29 1,862.87
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Reserva matemática especial
Tiene por objeto hacer la provisión de los recursos necesarios para que las instituciones de pensiones hagan frente a los posibles incrementos en los índices de supervivencia de la población asegurada.
Evolución del saldo de la reserva matemática especial
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
Saldo rva matemática especial 0.36 10.32 35.39 88.81 150.80 244.55 341.15 481.11 621.02 773.59 960.97 1,217.3
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Reserva para fluctuación de inversiones (Incluye beneficios básicos y adicionales)
Tiene por propósito apoyar a las instituciones de pensiones ante posibles variaciones en los rendimientos de sus inversiones.
Evolución del saldo de la reserva para fluctuación de inversiones
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
200
400
600
800
1,000
1,200
Saldo rva para fluctuación de inv. 2.11 38.77 179.62 269.31 383.70 722.62 856.84 859.36 940.74 955.56 1,091.08 965.23
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Reserva para obligaciones pendientes de cumplir (Incluye beneficios básicos y adicionales)
Se constituye por el monto de las pensiones que no han sido cobradas por el pensionado.
Evolución del saldo de la reserva para obligaciones pendientes de cumplir
(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Saldo ROP C 8.49 11.17 17.47 38.83 81.17 111.71 153.16 192.64 234.23 276.59 303.65 337.02
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Evolución del activo de los seguros de pensiones(Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
Capital 1,709 2,189 2,044 2,309 3,123 3,696 11,879 15,204 7,139 9,474 11,385 10,935
Pasivo 3,040 19,001 32,681 48,505 66,634 76,562 79,169 82,899 85,776 89,062 93,621 98,280
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Volumen de inversiones en valores (Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
Vol. inversiones 4,143 18,625 34,179 50,318 69,064 79,442 89,854 96,755 91,855 97,603 103,734 106,201
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Estructura de las inversiones en valores
Fuente:CNSF
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Otras inv. 1.5% 1.5% 4.7% 4.9% 6.8% 7.8% 10.6% 15.3% 11.8% 11.9% 13.3% 14.3%
Inv. privadas 20.0% 16.3% 10.4% 14.4% 10.4% 11.6% 15.7% 16.2% 11.9% 22.7% 14.6% 22.5%
Inv. gubernamentales 78.4% 82.2% 84.9% 80.7% 82.8% 80.6% 73.7% 68.6% 76.3% 65.4% 72.1% 63.2%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Valuación de la cartera de valores
Las instituciones de pensiones están sujetas a los criterios de valuación de inversiones a los que aplican para el resto de las instituciones de seguros.
1. Para financiar su operación (valuación de mercado), las cuales son asignadas para cubrir las reservas técnicas de corto plazo, y
2. Para mantener a vencimiento (valuación a vencimiento), de tal forma que las inversiones se mantengan como parte del portafolio de la institución hasta que alcancen su fecha de redención.
Valuación de la cartera de valores
Las instituciones mantienen una alta proporción de instrumentos de inversión valuados a vencimiento, en razón de que la mayor parte de sus reservas son exigibles a largo plazo, así como a la incorporación en el régimen de solvencia del requerimiento de capital por descalce entre activos y pasivos.
Valuación de cartera de valores
Fuente:CNSF
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
Val. de m ercado 16.7% 9.9% 10.3% 11.0% 9.3% 9.9% 12.3% 12.1% 11.2% 8.8%
Val. a vencim iento 83.3% 90.1% 89.7% 89.0% 90.7% 90.1% 87.7% 87.9% 88.8% 91.2%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Índice de siniestralidad
Fuente:CNSF
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
Costo de siniestralidad / Primadevengada
144.6% 77.8% 79.9% 88.5% 90.4% 91.6% 96.8% 96.7% 97.5% 99.4% 94.5% 94.5%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Índice de costo de operación
Fuente:CNSF
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
Costo de Operación / P rima emitida 6.7% 3.2% 5.4% 3.3% 3.5% 5.6% 17.8% 9.6% 10.0% 9.4% 6.8% 4.1%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Índice de costo de adquisición
Fuente:CNSF
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
Costo de Adquisición / P rima emitida 2.4% 3.3% 4.6% 7.4% 9.5% 9.6% 14.5% 6.1% 8.5% 7.5% 3.8% 2.4%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Índice combinado
Fuente:CNSF
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
Costo de adquisición 2.4%3.3% 4.6%7.4%9.5% 9.6% 14.5 6.1% 8.5%7.5%3.8% 2.4%
Costo de operación 6.7%3.2% 5.4%3.3%3.5% 5.6% 17.8 9.6% 10.0 9.4%6.8% 4.1%
Costo de siniestralidad 144.677.8 79.9 88.5 90.4 91.6 96.8 96.7 96.3 99.4 94.5 94.5
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Margen de solvencia (Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente:CNSF
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
M argen de solvencia 767.4 336.5 933.3 991.6 656.6 953.7 2,504.12,026.0 3,312.4 5,061.7 5,279.13,979.2
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fondo Especial
Fuente:CNSF
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
5,000
Saldo 0.29 9.41 114.81 317.02 557.18 1,008.19 1,615.21 2,032.32 2,599.16 3,167.29 3,691.54 4,734.46
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Utilidad neta (Cantidades en millones de pesos a dic. 2008)
Fuente: CNSF
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Utilidad neta -128.4 -589.1 -387.7 -509.7 -200.8 580.8 2,673.0 3,961.4 1,735.7 2,805.2 2,882.4 1,661.4
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
1. Cifras del mercado
2. Propuesta de ajustes a las metodologías de cálculo de los seguros de pensiones
Contenido
Ajustes a metodologías de cálculoPensiones otorgadas por el IMSS
Se han introducido propuestas de ajustes a las metodologías de cálculo en que se sustentan los montos constitutivos:
Incorporación de las diferentes modalidades de pensión bajo el seguro de RCV
Incorporación del incremento de 11% en el monto constitutivo (de manera diferida)
Ajustes a metodologías de cálculoPensiones otorgadas por el ISSSTE
Se tiene conformada una propuesta de metodologías de cálculo para las pensiones derivadas de la Ley del ISSSTE (contratos de seguros de pensiones)
Rentas temporales para las pensiones otorgadas bajo los seguros de IV y RT
Considerando las diversas modalidades de pensión bajo el seguro de RCV.
El mercado de rentas vitalicias en México
Seminario de Pensiones 2009ITAM
Abril 24, 2009
