Foro Uruguay

Estrategia Nacional de Desarrollo y Estructura Productiva

Financiamiento para el desarrollo productivoFinanciamiento para el desarrollo productivo

25 de noviembre de 2011

João Carlos Ferraz

Vice Presidente

2

•• El contexto mundial y el brasileEl contexto mundial y el brasileññoo

•• La polLa políítica industrialtica industrial

•• El financiamiento de la inversiEl financiamiento de la inversióónn

•• Afirmativas y creenciasAfirmativas y creencias

GuiaGuia

3

El contexto mundial y el brasileño

4

¿Que vemos?Que vemos?

•Crisis de larga duración; mundo en velocidades distintas

•Incorporación de muchos a los mercados pero economías centrales continúan relevantes

•Dura competencia, en todos los niveles

•Disputa feroz por la generación, distribución y apropiación de ganancias

•Fuerte ritmo del progreso técnico y crecientes inversiones de

empresas y naciones en innovación

•Activismo de los Estados

•Crisis muestra la relevancia del Estado, pero “el modelo” no

existe. ¿Existirá?

5

Nuestras ventajasNuestras ventajas y la de los otros... y la de los otros...

País Forma de Forma de

CompetenciaCompetenciaAgricultura Industria

Extractiva

Manufactura Servicios

Estados

Unidos

CostosCostos Media Media Baja Alta

InnovaciInnovacióónn Muy Alta Alta Alta Muy Alta

China

CostosCostos Baja Baja Muy Alta Baja

InnovaciInnovacióónn Baja Baja Media Baja

Argentina

Brasil,

Chile...

CostosCostos Muy alta Muy alta Baja Baja

InnovaciInnovacióónn Alta Alta Muy baja Muy baja

Ventajas definidas calitativamente (y por mí), en relación a la mejor práctica, en 5 níveles: muy baja, baja, média, alta y muy alta.

Ventajas comparadas: una visión agregada y estilizadaVentajas comparadas: una visión agregada y estilizada

6

... y la lista de nuestros desaf... y la lista de nuestros desafííos (productivos) os (productivos) es larga es larga ((tomandosetomandose el caso de Brasil)el caso de Brasil)

Capacidad de competir con importados

• Crecen importaciones en industrias relevantes

• Estructura productiva con baja participación de actividades intensivas en ingeniería y conocimiento

• Limitada disposición de las empresas de invertir en innovación

• Modesta calificación

Insuficiente capacidad interna de financiar el largo plazo

• Falta ahorro interno

• Industria financiera limitada

Riesgo micro/macro: Riesgo micro/macro:

economías vacías, economías vacías, déficitsdéficits en transacciones insosteniblesen transacciones insostenibles

7

CrecenCrecen las importaciones...las importaciones...

Fuente: SECEX

Coeficiente de importación en la industria

Setores 2005 2008 2010

Indústria 13,5 18,5 19,4

Intensiva em Recursos Naturais 10,8 12,8 13,6

Intensiva em Trabalho 5,4 9,8 11,4

Intensiva em escala 14,1 18,8 19,6

Int. em engenharia e Tecnologia 26,4 34,8 35,8

8

VacVacííanse las cadenas...anse las cadenas...

Participación (%) del Valor de la Transformación Industrial en el

Valor Bruto de la Producción Industrial

47,1

4645,6

46,1

45,3

44,4 44,4

43,4

42,542,9

43,6

42,7

43,5

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

9

Bajos esfuerzosBajos esfuerzos en en innovacióninnovación

Fonte: MCT. Elaboração BNDES

Inversión Pública y Privada en I+D (% PIB)

En 38,3 mil empresas innovadoras, 3 mil innovan para el mercado nacional; 267

para el mercado mundial (PINTEC 2008)

10•10

Muy baja calificación de la mano de obraMuy baja calificación de la mano de obra

% trabajadores con por lo menos la enseñanza media completada

Fuente: OIT - Datos de 2007, exceto Brasil (2006)

11

El desafEl desafíío del ahorroo del ahorro

Fuente: IBGE

13.6%

15.6%

17.1%

18.4%18.2%

16.2%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

22%

20

00

T4

20

01

T2

20

01

T4

20

02

T2

20

02

T4

20

03

T2

20

03

T4

20

04

T2

20

04

T4

20

05

T2

20

05

T4

20

06

T2

20

06

T4

20

07

T2

20

07

T4

20

08

T2

20

08

T4

20

09

T2

20

09

T4

20

10

T2

Domestic Savings/GDP

GFCF/GDP

Inversión y ahorro como % PIB

(acumulados 12 meses)

12

“Plano Brasil Maior”

2011/2014

Innovar para competir. Competir para crecer

1313

• PITCE (2004-2007): Política Industrial, Tecnologica y de Comercio Exterior

• Inducir sectores y actividades intensivas en conocimiento

• El retorno de la Fénix

• PDP (2008-2010): Política de Desenvolvimento Produtivo

• Innovar e invertir para sostener el crecimiento

• Ventos favorables y enfrentando tormentas

• PBM (2011-2014): Plano Brasil Maior:

• Innovar para competir, competir para crecer

• En contra un ambiente hostil, añadir valor por la innovación.

Competitividad como prioridad

PITCEPITCE, , PDPPDP, , PBMPBM

Construcción de largo plazo pero flexibilidad para enfrentar Construcción de largo plazo pero flexibilidad para enfrentar

desafíos del momentodesafíos del momento

14

PBM: Organización

Comité GestorCoordinación: MDIC

Casa Civil, MDIC, MF, MCTI, MPOG

Grupo EjecutivoCoordinación: MDIC

CNDIConsejo Nacional de Desarrollo Industrial

Gestión y

deliberación

Comercio Exterior

Innovación

Inversión

Formación y Calificación ProfesionalProducción Sostenible

Competitividad de Pequeños Negocios

9 C

oord

inac

ione

s S

isté

mic

as

22 C

oord

inac

ione

s S

ecto

riale

s

Definiciones

estrategicas

Articulación y

formulación

Acciones Especiales en Desarrollo Regional

Bienestar del Consumidor

Condiciones de trabajo y relaciones laborales

15

10 objectivos estrategicos

15

Desarrollo Sostenible

Ampliación de Mercados

Adensamiento Productivo y

Tecnológico de Cadenas de

Valor

Creación y Fortalecimiento

de Competencias

Críticas

Aumentar calificación

de RRHH

Aumentar calificación

de RRHHAmpliar inversión

empresarial en I+D

Ampliar inversión

empresarial en I+DAumentar la inversión

fija

Aumentar la inversión

fija

Aumentar el valor agregado nacionalAumentar el valor agregado nacional

Innovar e invertir para ampliar competitividad, sostener

crecimiento y mejorar la calidad de vida

Innovar e invertir para ampliar competitividad, sostener

crecimiento y mejorar la calidad de vida

Ampliar acceso a

bienes y servicios para

la calidad de vida

Ampliar acceso a

bienes y servicios para

la calidad de vida

Aumentar la

participación nacional

en los mercados de

tecnologías, bienes y

servicios para energías

Aumentar la

participación nacional

en los mercados de

tecnologías, bienes y

servicios para energías

Diversificar

exportaciones y

promover

internacionalización

de empresas

Diversificar

exportaciones y

promover

internacionalización

de empresas

Producir de forma más

limpia

Producir de forma más

limpia

Fortalecer a las micro,

pequeñas y medianas

empresas

Fortalecer a las micro,

pequeñas y medianas

empresas

Ampliarparticipación de

sectores intensivos en

conocimiento en el PIB

Ampliarparticipación de

sectores intensivos en

conocimiento en el PIB

16

El financiamiento de la inversión

(en base a la experiencia de Brasil)

17

Que es relevante?Que es relevante?

El El financiamientofinanciamiento de largo de largo plazoplazo sirvesirve propositospropositos::

• Más y mejores puestos de trabajo

• Más y mejor infraestructura

•• MáMá y y mejoresmejores capacidadescapacidades competitivascompetitivas e e innovativasinnovativas

Para Para lograrlograr un un desarrollodesarrollo sosteniblesostenible, ,

la la inversióninversión debedebe crecercrecer al al frentefrente del del productoproducto

18

La necesidad de fuentes estables de La necesidad de fuentes estables de financiamiento del largo plazofinanciamiento del largo plazo

Como el mercado es prComo el mercado es próó--ccííclico...clico...

•• Un banco de desarrollo es un instrumento de Un banco de desarrollo es un instrumento de

estabilidadestabilidad

•• Pero, atenciPero, atencióón! Taman! Tamañño e instrumentos importo e instrumentos importáán!n!

•• Y la conexiY la conexióón con el ciclo de inversin con el ciclo de inversióón es centraln es central

•• Pero... Durante crisis, prPero... Durante crisis, próó--actividad es necesariaactividad es necesaria

•• Y... Anticipar tendencias es tambiY... Anticipar tendencias es tambiéén relevanten relevante

19•1919Fuente: BNDES en base a balances de empresas

Las fuentes de mercado son prLas fuentes de mercado son próó--ciclicasciclicas

Brasil: fuentes de financiamiento para inversiones en la industria e infraestructura

Retainedprofits Credit

Foreignborrowing Stocks Bonds

20Fuente: Banco Central de Brasil

46,5

23,6326,45

44,58

20,5

23,4

20,8

17,219,2

20

25

30

35

40

45

50

jul/03

nov/03

mar/04

jul/ 0

4nov

/04mar

/05jul

/ 05

nov/05

mar/06

jul/ 0

6nov

/06mar/0

7jul

/ 07

nov/07

mar/08

jul/ 0

8nov

/08mar

/09jul

/09nov

/09mar

/10jul

/10nov

/10mar

/11

Tot

al C

redi

t/GD

P (

%)

15

16

17

18

19

20

21

22

23

24

25

BN

DE

S C

redi

t/Tot

al C

redi

t (%

)

Total Credit/GDP(%)" BNDES Credit/Total Credit(%)"

CrCréédito/PIBdito/PIB y y BNDES/crBNDES/créédito totaldito total

La crisis

SSíí el mercado viene... sel mercado viene... síí el mercado va... el el mercado va... el papelpapel contraccontracííclicoclico del BNDESdel BNDES

21

� Principal proveedor de

financiamiento de largo plazo

� Compañía 100% estatal bajo leyes

privadas

� Funding institucional

� 2,500 empleados

� Instrumentos

� Operaciones directas

� Operaciones indirectas

� Pymes (financiamiento &

garantía)

� Exim

� Project finance

� Inversiones de equity

� Grants

Tomandose el caso de BNDES: la escalaTomandose el caso de BNDES: la escala y y la la

amplitudamplitud son importantesson importantes

Development Banks US$ billion

Assets Equity Disbursement ROE

BNDES 329,5 39,6 96,3 21,2%

World Bank 282,8 37,4 28,9 -2,3%

IADB 87,2 21 10,3 1,6%

CAF 18,6 5,8 4,6 3,7%

China DB 665,2 55,5 93 8,8%

Sources: BNDES (Dec 31. 2010), IADB (Dec 31. 2010), WB (Jun 30. 2010),

CAF (Dec 31. 2010) e CDB (Dec 31. 2010)

22

Go with the flow... desempeGo with the flow... desempeñño definido por la o definido por la trayectoria de la inversitrayectoria de la inversióónn

Fuente: BNDES.

* Considera tasa de cambio media a cada año

* Previsión

Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) y Desembolsos del BNDES

(US$ mil millones)

FBCF

BNDES

Desembolsos

para FBCF (*)100

150

200

250

300

350

400

450

500

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

(*) exc. apoyo a exportaciones; giro e inversiones en equity

**

*

23

La oferta de crLa oferta de créédito durante la crisisdito durante la crisis

100

109.0113.9

118.3121.2

125.2

132.9

153.1158.7

165.9171.7

100

110.3115.1

117.9123.3

138.8

141.2 149.1

106.9

102.6102.9 102.4 103.3103.2 105.6109.0

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

Sep-0

8Nov

-08Ja

n-09

Mar-09

May-09

Jul-0

9Se

p-09

Nov-09

Jan-1

0Mar-

10May

-10Ju

l-10

Sep-1

0

Public Banks

Private Banks

Evolución de la oferta de créditoSept./08 = 100

ContribuciContribuci óón para el crecimiento n para el crecimiento del crdel cr éédiito bancariodiito bancario

09/0809/08 –– 09/1009/10

Fuente: Banco Central de Brasil

24

Y, anticipando movimientos, inducciY, anticipando movimientos, induccióón a la n a la inversiinversióón...n...

93,9

105,0

99,3

110,2

100,5

105,3

79,1

105,4

84,2

99,2

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

3T 2008 4T 2008 1T 2009 2T 2009 3T 2009 4T 2009 1T 2010 2T 2010 3T 2010

PIB pm

Consumo das Famílias

Consumo do Governo

FBKF

Exportações

Fuente: BNDES

Tasas de crecimientoTasas de crecimiento (3Q 2008= 100)(3Q 2008= 100)

Pedidos de Liberação da FINAME(média acumulada em 22 dias em R$ Milhões até 06/12/2010)

set/08

153,0

jul/09

60,5

0

50

100

150

200

250

300

de

z-0

7ja

n-0

8fe

v-0

8m

ar-

08

ab

r-0

8m

ai-

08

jun

-08

jul-

08

ag

o-0

8se

t-0

8o

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08

no

v-0

8d

ez-

08

jan

-09

fev

-09

ma

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9a

br-

09

ma

i-0

9ju

n-0

9ju

l-0

9a

go

-09

set-

09

ou

t-0

9n

ov

-09

de

z-0

9ja

n-1

0fe

v-1

0m

ar-

10

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0m

ai-

10

jun

-10

jul-

10

ag

o-1

0se

t-1

0o

ut-

10

no

v-1

0

Média abr-nov/10

214,5

Início do PSI

GDPHousehold consumption

Government

Investment

Exports

Lanzamiento PSI

Desembolsos diarios para adquisiciDesembolsos diarios para adquisicióón de n de bienes de capital (R$ million)bienes de capital (R$ million)

PSI

Programa para reducir costo de capital a través de equalización al tipo de interés

por el Ministerio de Hacienda

La lección:

“No se hace política eficaz sin teoria“

(Fábio Erber)

25

Afirmativas y creencias

(de nuevo, en base a la experiencia de Brasil)

26

Desarrollo, Estado y FinanciamientoDesarrollo, Estado y Financiamiento

• “Sin un Estado desarrollista, no hay desarrollo” (Peter Evans)

• Estado contemporáneo: foco en la construcción de capacidades

• Inversión creciendo al frente del producto: el vehículo para la

creación de más y mejores empleos

• Financiamiento del desarrollo productivo: cada país tiene su

jaboticaba pero....

• Banca pública: esencial para estabilidad sistémica y la

disponibilidad de recursos para inversiones

2727

Dos Dos mensajesmensajes finalesfinales

Horizontal policies

Vertical policies

Policies to push forward the international knowledge

frontier

The evolution of institutional capacity in time

Changing policy

objectives

Nada más falso que el dicho “querer es poder”.

Un profundo sentido de realidad para definir donde se quiere llegar,

con las capacidades institucionales existentes, es esencial para una

política industrial eficaz

2828

“Somos excelentes para diagnosticar, quizas aún mejores para

proponer, pésimos, muy malos para implementar y nunca

evaluamos políticas industriales”

Wilson Peres

Dos Dos mensajesmensajes finalesfinales

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25 de noviembre de 2011

João Carlos Ferraz

Vice Presidente