FLUCTUACIONES ECONÓMICAS A CORTO PLAZO TEMA 1: LA OFERTA Y ... · oferta agregada y la de demanda agregada conjuntamente. • Dicho modelo permite analizar las fluctuaciones económicas

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UNIDAD 1

FLUCTUACIONES ECONÓMICAS A CORTO PLAZOTEMA 1: LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS

Sobresaltos del Sistema

Juan Pablo Sucre Reyes

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• ∇Demanda (desplazamiento ←) ⇒ ∇Precios de B/S, ∇Q de B/S ofrecidos = ∇ Curva de oferta agregada (Economía USA: 1929 – 1933: Gran depresión).• Curva de oferta agregada: muestra la relación entre el nivel de precios agregado (nivel total de precios de los B/S finales) y la cantidad de producción agregada (total de B/S finales = PIB real) que ofertan los productores

1. Oferta agregada


• ∃ una relación positiva a corto plazo (CP) entre el nivel de precios agregado y producción agregada (Si ΔPAgr ⇒ ΔQAgr y viceversa; si ∇PAgr ⇒ ∇QAgr , si el resto de las variables permanece constante)• Base de relación: Beneficio unidad producida = Precio unidad producida - Costo produnidad producida

• Gran parte de Costo de prod. = Costos fijos (rígidos en el CP) → salarios pagados.• Salario nominal = cantidad de dinero pagado al trabajador (rígido en CP: contrato)

1.1 La curva de oferta agregada a corto plazo


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• Muestra la relación (+) que ∃ entre el nivel de precios agregado y la producción agregada en el corto plazo (periodo de tiempo en el que gran parte de los costos de producción son fijos).• Un mayor nivel de precios agregado conduce a un mayor beneficio por unidad de producto y a una producción mayor.

1.1 La curva de oferta agregada a corto plazo


• Además del nivel de precios agregado, hay otros factores que influyen en el beneficio por unidad y así en la producción agregada. Los cambios en éstos otros factores producen desplazamientos.•(a) Disminución de la oferta agregada (desplazamiento ← de la curva de oferta agregada a CP): ∇Q ofertada a cualquier nivel de precios agregado. •(b) Aumento de la oferta agregada (desplazamiento → de la curva de oferta agregada a CP): ΔQ ofertada a cualquier nivel de precios agregado.

1.2 Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo

NPA1 NPA1


Y1Y2 Y1Y1

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•(1) Cambios en los precios de las materias primas: Representan un costo de producción importante. Si ΔP ⇒ ΔCostos prod. ⇒∇Q ofertada a cualquier P ⇒desplazamiento ←. •(2) Variaciones en los salarios nominales: Nuevos contratos y renegociaciones pueden Δsalario ⇒ ΔCostos prod. ⇒∇Q ofertada a cualquier P ⇒ desplazamiento ←(poco usual en el corto plazo) •(3) Variaciones de la productividad: Un Δ Productividad ⇒ ΔBeneficios ⇒ ΔQ ofertada

1.2 Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo

(3) a a o d a p odu dad U odu dad o Q o adaa cualquier P ⇒ desplazamiento →.


• A CP una ∇P agregado ⇒∇producción agregada, dado que los salarios nominales son rígidos a CP. A largo plazo (LP) los salarios y el P son elásticos.• El nivel de precios agregado a LP estará acompañado de variaciones proporcionales en los precios de los factores de producción (salarios).• La curva de oferta agregada a LP muestra la relación que existe (no influencia) entre el nivel de precios agregado y la producción agregada que se ofertaría si todos los precios, incluidos los salarios nominales, fueran totalmente elásticos.

1.3 La curva de oferta agregada a largo plazo

los precios, incluidos los salarios nominales, fueran totalmente elásticos.


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• Es vertical, y además su posición representa una magnitud relevante (eje x).• La producción potencial (Yp) es el nivel de PIB real que una economía produciría si todos los precios (salarios nominales incluidos), fueran totalmente elásticos.• En el mundo real, el PIB es siempre > o < a la Yp; la cual define la tendencia en torno a la que fluctúa la producción agregada real año tras año.• Una economía crece a largo plazo cuando la curva de oferta agregada a LP se desplaza hacia la derecha (crecimiento de Y )

1.3 La curva de oferta agregada a largo plazo

desplaza hacia la derecha (crecimiento de Yp).


• La economía siempre está en uno de dos estados posibles con respecto a la curva oferta agregada a CP (SRAS) y a la curva de oferta agregada a LP (LRAS): •(1) Está en ambas curvas al mismo tiempo (PIB real = Yp)•(2) Está en la curva de oferta agregada a CP (SRAS) y dicha curva se irá desplazando hasta interceptar a la curva de oferta agregada a LP (LRAS) donde PIB real = Yp)

1.4 Del corto al largo plazo


Y2

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•(a) SRAS1 es la curva inicial de oferta agregada a CP. Al nivel de precios agregado P1, la producción agregada ofertada Y1 es > la producción potencial Yp. Se producirá una tasa de desempleo baja que hará que los salarios suban y SRAS1 → SRAS2 (izq.)•(b) Al nivel de precios agregado P1, la producción agregada ofertada Y1 es < la producción potencial Yp. Se producirá un alto desempleo que hará que los salarios nominales bajen y SRAS1 → SRAS2 (derecha).

1.4 Del corto al largo plazo


• La curva de demanda agregada muestra la relación que existe entre el nivel de precios y la cantidad de producción agregada demandada por los hogares, las empresas, el Estado y el resto del mundo.• Tiene pendiente negativa debido al efecto-riqueza y al efecto-tipo de interés provocado por un cambio en el nivel de precios agregado.

2. La demanda agregada


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• Dada la ecuación de renta nacional: PIB = C + I + G + X - IM• En precios de un año base, es la cantidad de B/S finales producidos dentro de la economía que se demandan en un periodo dado (sólo G depende del Estado).• Un Δ del nivel de precios agregado reduce C, I y X – IM (∇B/S finales demandados).

2.1 ¿Por qué la pendiente de la curva de demanda agregada es negativa?


•(a) El efecto-riqueza de una variación del nivel de precios agregado es el efecto que tiene una variación del nivel de precios agregado sobre el poder adquisitivo de los activos de los consumidores.• Cuando el nivel de precios agregado sube, el C disminuye; provocando que la curvade demanda agregada tenga una pendiente negativa.



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•(b) El efecto-tipo de interés de una variación del nivel de precios agregado es el efecto que tiene sobre el consumo (C) y la inversión (I) una variación del nivel de precios agregado que modifica el poder adquisitivo del dinero de consumidores y empresas (aumento de los tipos de interés).• El Δtipos de interés reduce la I, ya que eleva el costo de los préstamos. Tambiénreduce el C por su efecto en el poder adquisitivo del dinero.



• Aumento/Descenso de demanda agregada = Desplazamiento de su curva hacia → / ←.

2.2 Los desplazamientos de la curva de demanda agregada

•(a) La curva de DA se desplaza hacia la derecha de AD1 a AD2; por el efecto de sucesos que elevan ésta a cualquier nivel de precios (mejora de expectativas, ΔGasto público)

•(b) La curva de DA se desplaza hacia la izquierda de AD1 a AD2; por el efecto de acontecimientos que la reducen a cualquier nivel de precios (caída de cotizaciones


nivel de precios (caída de cotizaciones bursátiles).

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•(1) Cambios en las expectativas (futuras): provocan que el C y la I varíen. Si consumidores y empresas se vuelven más optimistas/pesimistas, el gasto aumenta/disminuye.•(2) Variaciones en la riqueza: El C depende en parte del valor de los activosposeídos. Si ∃ Δvalor activos ⇒ ΔDA (cotizaciones de bolsa).•(3) Variaciones en el volumen de capital físico: Inversiones que hacen las empresascomo parte de su gasto. Cuánto mayor sea el volumen de capital físico actual menor

2.2.1 Factores de desplazamiento de la curva de demanda agregada

será la inversión adicional.


• Intervención del Estado para modificar la DA ⇒ mejorar la economía; a través de: •(a) Política fiscal: Utilización de impuestos y gasto público para estabilizar economía.• Si se Δ/∇ gasto público ⇒ Δ/∇ DA (desplazamiento hacia la derecha/izquierda)• Si se ∇/Δ tipos impositivos ⇒ Δ/∇ renta disponible ⇒ Δ/∇ C ⇒ Δ/∇ DA.

2.2.2 Políticas macroeconómicas y demanda agregada

•(b) Política monetaria: Variaciones del volumen de dinero o de los tipos de interés. • Si Banco Central Δ/∇ cantidad de dinero circulante ⇒ ∇/Δ tipos de interés ⇒ Δ/∇ C, Δ/∇ I ⇒ Δ/∇ DA (desplazamiento →/←)


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2.3 El Multiplicador• Al mejorar las expectativas futuras, la I aumenta en 50000 millones, lo que desplazala curva de DA (producción) hacia la derecha, ¿en qué magnitud? ¿sólo 50000?• El ΔI ⇒ ΔProducción ⇒ ΔRenta ⇒ ΔConsumo ⇒ ΔProducción ⇒ ΔRenta y así sucesivamente (múltiples incrementos de la producción agregada).• La propensión marginal al consumo (PMC) es el incremento del consumo cuando la renta disponible aumenta en una unidad monetaria:• PMC = Δ Consumo / Δ Renta disponible/ p


2.3 El Multiplicador• Normalmente los consumidores sólo gastan parte de la unidad monetaria de renta disponible adicional (PMC varía entre 0 y 1).• La propensión marginal al ahorro (PMA) es la fracción de una unidad monetariaadicional de renta disponible que se dedica al ahorro (1 – PMC).• Así: Δ total PIB real tras ΔI = ΔI x (1/ 1 – PMC)• Ejemplo: PMC = 0,6 y ΔI = 50000 millones $us, donde:• Δ total PIB real = 50000 millones x (1/1-0,6) = 125000 millones de $us.Δ total PIB real 50000 millones x (1/1 0,6) 125000 millones de $us.


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2.3 El Multiplicador• Cualquier cambio autónomo en el gasto agregado, cualquier variación de C, I o G que desplace la curva de demanda agregada, provoca la misma reacción en cadena.• La magnitud total de la variación PIB real depende de la magnitud del multiplicador.• Sin impuestos ni comercio exterior, el multiplicador es 1/(1 – PMC).• Δ total PIB real = ΔY = ΔGAA x 1/ (1 – PMC)

Y = C + I + G + X ‐ IM


• Para entender el comportamiento de la economía debemos estudiar la curva de oferta agregada y la de demanda agregada conjuntamente. • Dicho modelo permite analizar las fluctuaciones económicas. •3.1 Equilibrio macroeconómico a corto plazo

3. El modelo oferta agregada – demanda agregada


• El punto de intersección, ESR , señala el equilibrio macroeconómico a corto plazo, el punto en el que la demanda agregada = producción agregada.• PE es el equilibrio a corto plazo del nivel de precios agregado.• YE es el equilibrio a corto plazo de la producción agregada. • Tanto PE como YE , pueden verse afectados por desplazamientos de ambas curvas.

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• Perturbación de oferta: desequilibrio producido por un suceso que desplaza la curva de oferta agregada a corto plazo (SRSA), haciendo que el nivel de precios agregado (P) y la producción agregada (Y) se muevan en direcciones opuestas.• Sucesos: variación en P materias primas, salarios nominales o productividad.

3.1.1 Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo

•(a) Perturbación de oferta negativa: • La curva de oferta agregada aCP se desplaza hacia la izquierda (SRAS2 ← SRAS1) y provoca una “estanflación” (∇ producción agregada junto a un Δ nivel de precios agregado)• La economía pasa de E1 a E2: el nivel de precios agregado


aumenta de P1 a P2, y la producción agregada cae de Y1 a Y2 .

3.1.1 Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo•(b) Perturbación de oferta positiva: • La curva de oferta agregada a CP se desplaza hacia la derecha (SRAS1 → SRAS2) y provoca un Δ producción agregada junto a un ∇ nivel de precios agregado)•La economía pasa de E1 a E2: el nivel de precios agregado desciende de P1 a P2, y la producción agregada aumenta de Y1 a Y2 .


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• Perturbación de demanda: Suceso (cambio en las expectativas, de riqueza, de volumen de capital físico o efecto de políticas fiscales y monetarias) que desplaza la curva de demanda agregada (AD): la producción agregada (Y) y el nivel de precios agregado (P) se mueven en la misma dirección.

3.1.2 Desplazamientos de la demanda agregada. Efectos a corto plazo.

•(a) Perturbación de demandanegativa: L d d d• La curva de demanda

agregada se desplaza hacia la izquierda (AD2 ← AD1) y se ∇tanto la producción agregada de Y1 a Y2 , como el nivel de precios agregado de P1 a P2.


• (b) Perturbación de demanda positiva: • La curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha (AD1 → AD2) y se Δ tanto la producción agregada de Y1 a Y2 , como el nivel de precios agregado de P1 a P2.

3.1.2 Desplazamientos de la demanda agregada. Efectos a corto plazo.


• NOTA: Las políticas fiscales y monetarias permiten que el Estado desplace SOLO la curva de demanda agregada (capaces de crear una perturbación +/-)

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• Se alcanza el mismo cuando el punto de equilibrio macroeconómico a corto plazo (ESR), se encuentra en la curva de oferta agregada a largo plazo (LRAS).• La producción agregada de equilibrio (YE) es así igual a la producción potencial (YP).• La economía está en equilibrio macroeconómico a largo plazo en el punto ELR.

3.2 Equilibrio macroeconómico a largo plazo


• A LP la economía se autoregula: las perturbaciones de demanda influyen temporalmente (efecto SOLO a CP) sobre la producción agregada (Y).• Una perturbación de demanda (-) que comienza en E1 desplaza (←) AD1 a AD2. • A CP, la economía se posiciona en E2 y se produce una recesión (Y2 < YP): el nivel de precios (P1 a P2) y la producción agregadas (Y1 a Y2) caen, y se Δ desempleo.• A LP (en Y2), los salarios nominales caen (alto desempleo), y SARS1 se desplaza (→) hasta SARS2, lo que Δproducción agregada (Y2 a Y1) y ∇ más el nivel de precios (P2 a

3.2.1 Efectos de una crisis de demanda negativa a corto y largo plazo

a a 2, o qu p odu ó ag gada ( 2 a 1) y ∇ á d p o ( 2 aP3). Finalmente, el equilibrio macroeconómico se recupera en E3.


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• Una perturbación de demanda (+) que comienza en E1 desplaza (→) AD1 a AD2. • A CP, la economía se posiciona en E2 y se produce una brecha inflacionista (Y2>YP): el nivel de precios (P1 a P2) y la producción agregadas (Y1 a Y2) crecen, ∇ desempleo.• A LP (en Y2), los salarios nominales suben (bajo desempleo), y SARS1 se desplaza(←) hasta SARS2, lo que ∇producción agregada (Y2 a Y1) e Δ el nivel de precios agregado (P2 a P3). Finalmente, el equilibrio macroeconómico se recupera en E3.

3.2.2 Efectos de una perturbación de demanda positiva a corto y largo plazo


• Si bien a LP, la economía se autoregula (tiende a la YP), esto puede tardar >10 años• Según Keynes, se deberían aplicar políticas monetarias y fiscales (de estabilización) para hacer que la economía vuelva a la YP tras desplazamientos de la curva de DA.•4.1 Políticas para afrontar las perturbaciones de demanda• Se puede reaccionar con rapidez ante caídas de la DA, para poder volver a desplazar la curva a su sitio (evitar la deflación). Sin embargo, pueden conducir a LP a un Δdéficit presupuestario y un menor crecimiento debido al efecto expulsión de la inversión privada Además predicciones incorrectas llevan a mayor inestabilidad

4. Políticas Macroeconómicas

inversión privada. Además predicciones incorrectas llevan a mayor inestabilidad.• Actualmente recesiones/brechas inflacionarias se eliminan más c/política monetaria.


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• 4.2 Políticas para afrontar las perturbaciones de oferta• No existe política económica que fácilmente desplace la curva SRAS (mejore la rentabilidad de los productores) a su posición original.• Las perturbaciones de oferta negativa plantean dilemas en el uso de políticas macroeconómicas, ya que al luchar contra la recesión agrava la inflación y lucharcontra la inflación agrava la recesión.

4. Políticas Macroeconómicas


GRACIAS POR SU ATENCIÓNGRACIAS POR SU ATENCIÓN…..


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