FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO Financiera ... · La estabilidad y el control en su nivel de morosidad global, el cual se encuentra por debajo del promedio del sistema de empresas

Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo declara que la opinión contenida en el presente informe ha sido efectuada en base a la aplicación rigurosa de su metodología aprobada el 30.10.2016 (Versión 2), utilizada para la institución y/o valores sujeto de clasificación, considerando información obtenida de fuentes que se presumen fiables y confiables, no asumiendo responsabilidad por errores u omisiones, producto o a consecuencia del uso de esta información. La clasificadora no garantiza la exactitud o integridad de la información, debido a que no ha realizado tareas de auditoría sobre la información recibida. Las clasificaciones de riesgo otorgadas son revisadas, de acuerdo a los procedimientos de la Clasificadora, como mínimo en forma semestral, pudiendo ser actualizadas con mayor frecuencia de ser considerado necesario.

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FUNDAMENTOS CLASIFICACION DE RIESGO Financiera Confianza S.A.A.

Sesión de Comité N° 09/2020: 15 de abril del 2020. Información financiera auditada al 31 de diciembre del 2019.

Analista: Mariena Pizarro D. [email protected]

Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o “Financiera”), es una institución que surgió de la fusión por absorción entre CRAC Nuestra Gente y Financiera Confianza, iniciando operaciones formalmente en mayo del 2013, aunque sus orígenes se remontan a hace alrededor de 30 años, atendiendo a microempresarios en todo el territorio nacional. Financiera Confianza forma hoy parte de la Fundación Microfinanzas BBVA, organización que impulsa el desarrollo económico y social sostenible e inclusivo de las personas de los niveles socioeconómicos más bajos de la sociedad. La Fundación desarrolla su misión en Latinoamérica a través de diversas entidades microfinancieras, teniendo hoy presencia en 5 países (Perú, Colombia, Chile, Panamá y República Dominicana). Al 31 de diciembre del 2019, Financiera Confianza registra una participación de 13.34% respecto al total de colocaciones brutas del sistema de empresas financieras, y una participación de 11.48% respecto al patrimonio total de este subsistema.

Clasificaciones Vigentes Información financiera al:

Anterior1/ 30.06.2019

Vigente 31.12.2019

Fortaleza Financiera B+ B+ Primer Programa de Certificados de Depósito Negociables CLA–1– CLA–1– Perspectivas Positivas Positivas 1/ Sesión de Comité del 26.09.2019

FUNDAMENTACION Las categorías de clasificación de riesgo otorgadas de fortaleza financiera y a los instrumentos financieros de Financiera Confianza, se fundamentan en: • El respaldo de su principal accionista, Fundación

Microfinanzas BBVA, creando sinergias por efectos de economía de escala.

• Su compromiso con el fortalecimiento patrimonial de la institución, a partir de la capitalización de alrededor de 45% de las utilidades obtenidas en los últimos ejercicios.

• Sus fuentes de fondeo diversificadas, con captación de depósitos de personas naturales, adeudos con instituciones financieras locales, emisión de certificados de depósitos negociables y de Bonos Corporativos Institucionales.

• El posicionamiento alcanzado por la Financiera en cuanto a su cartera de colocaciones y a captación de depósitos, ubicándose en tercer lugar en el ranking del sistema de empresas financieras.

• La estabilidad en cuanto a sus indicadores de calidad de cartera, registrando ratios de morosidad básica y global, por debajo del promedio correspondiente al sistema de empresas financieras.

• La sostenibilidad financiera de Confianza, en base a su gestión de riesgo con rentabilidad, que permite obtener una creciente utilidad neta.

• La estabilidad de su estrategia dirigida a segmentos de

micro y de pequeña empresa, ubicados en localidades alejadas de las zonas urbanas, fomentando el desarrollo del proceso de bancarización de un sector importante de la población del país.

Indicadores Financieros

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019Total Activos (incluyendo contingentes) 1,870,916 1,910,004 2,084,387Colocaciones Directas 1,566,941 1,667,769 1,845,688Pasivos exigibles 1,537,905 1,547,331 1,691,412Patrimonio 304,430 328,253 358,955

Resultado Operac. Bruto 319,514 344,948 377,634Gastos de apoyo y deprec. 213,413 222,021 238,130Provisiones por colocac. 67,859 68,306 71,957Utilidad Neta 23,686 33,382 45,602

Morosidad Global 4.37% 4.35% 4.19%Déficit Provisiones vs. Patrimonio -1.45% -2.69% -3.36%

Tolerancia a Pérdidas 18.29% 19.40% 19.07%Ratio de Capital Global 16.22% 15.74% 14.88%

Liquidez básica/Pasivos 1.59 1.19 1.33Posición cambiaria 0.01 0.00 0.00

Resul. operac. neto/Activos prod. 7.29% 8.13% 8.49%Resul.neto/Activos prod. 1.63% 2.21% 2.77%ROE 7.78% 10.17% 12.70%Gastos de apoyo/Ingr.Finan. 53.87% 53.66% 53.35%

Ranking en colocac. vigentes 2/11 3/11 3/11Ranking en depósitos 2/11 3/11 3/11

Nº de agencias 137 138 137Nº de empleados 2,127 2,174 2,419

En miles de soles

INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS Financiera Confianza – Diciembre 2019 2

• La dispersión en su base de clientes permite reducir su exposición al riesgo crediticio por concentración.

• La consistencia en la gestión de sus objetivos estratégicos observados en los dos últimos ejercicios financieros, en base a profundización de sus mercados ya existentes y a ampliación de su cobertura geográfica.

Las categorías de clasificación de riesgo asignadas, también se ven afectadas por factores adversos, como: • El agresivo nivel de competencia existente en el sector

microfinanciero, que afecta el ritmo de crecimiento de sus colocaciones.

• La Financiera enfrenta en el año 2020, menor dinamismo en la economía nacional, sumado a la incertidumbre local e internacional en los mercados financieros y reales a consecuencia del COVID-19, que pudiese afectar sectores económicos a los que atiende, cuyos créditos posiblemente estarán sujetas a operaciones de reprogramación y refinanciaciones, así como atrasos de sus clientes, lo que podrían impactar en los niveles de morosidad que actualmente maneja.

• La sobreoferta existente en el mercado en algunas plazas en el interior del país, que origina importantes situaciones de sobreendeudamiento, y un leve incremento en los indicadores de morosidad de la Financiera.

• El riesgo existente en el negocio microfinanciero, relacionado generalmente con clientes de mayor riesgo relativo.

• El menor dinamismo actual de la economía nacional, que impacta en el consumo privado y en la demanda de créditos en el segmento objetivo.

• La coyuntura política nacional con cierta incertidumbre en cuanto a la necesaria gobernabilidad que requiere el país, de consecuencias en los resultados de la economía.

Financiera Confianza se enfoca en la atención y en el acompañamiento de sus clientes, a través de un proceso de inclusión social, con productos crediticios dirigidos a personas de escasos recursos con el fin de alcanzar su desarrollo económico y considerable mejora en sus condiciones de vida en forma sostenible. Al 31 de diciembre del 2019, la Financiera presenta crecimiento de 10.67% en su cartera de colocaciones, impulsado por su enfoque de negocios hacia clientes de micro y de pequeña empresa (78.67% de su cartera total), superior al crecimiento observado en el sistema microfinanciero, debido a la existencia de un mayor número de entidades financieras y a la actual coyuntura en la economía nacional. Esto ha permitido ocupar la tercera posición en créditos directos del sistema de empresas financieras.

En cuanto a calidad de cartera, la Financiera desarrolla políticas de crédito conservadoras, empleando herramientas tecnológicas de originación y de comportamiento de crédito, todo lo cual genera eficiencias operativas. Ello se refleja en indicadores de morosidad básica y global de 2.94% y de 4.19%, por debajo de lo registrado por el promedio del sistema de empresas financieras (4.61% y 6.94%, respectivamente). Dentro de su estructura de pasivos, la estrategia adoptada por la Financiera es la de incentivar captaciones de depósitos de personas naturales en su red de agencias, a un costo promedio bajo y con alto grado de dispersión. Al 31 de diciembre del 2019, se ha registrado un saldo de depósitos de S/ 1,268.06 millones, 15.47% superior en relación al cierre del 2018. La Financiera ha reducido su saldo de adeudados con instituciones financieras en 22.17%, con un saldo actual de S/ 269.71 millones, siguiendo una política de gestión de tesorería enfocada en la eficiencia del costo financiero y en el calce de plazos. Para complementar su estructura de fondeo, la Financiera cuenta con su Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables, que involucra un monto de emisión de hasta S/ 200.00 millones, del cual se han colocado 13 emisiones, con saldos en circulación a diciembre del 2019, de S/ 90 millones. Además del Bono Corporativo emitido en noviembre del 2018 por S/ 30 millones. En el ejercicio 2019, Financiera Confianza obtuvo un resultado neto ascendente a S/ 45.60 millones, con un crecimiento de 36.60% respecto al ejercicio 2018, demostrando su eficiencia y su adecuado control de riesgo crediticio, que se tradujo en un ROE de 12.70%. Financiera Confianza cuenta con el respaldo de sus accionistas, con su política de capitalización de parte importante de sus utilidades, generando efectos positivos en su nivel de solvencia, incrementando límites y posibilidades de operación. Ello ha permitido efectuar el fortalecimiento de su patrimonio efectivo, lo que al 31 diciembre del 2019, se tradujo en un ratio de capital global de 14.88% (15.74% al cierre del 2018). PERSPECTIVAS Las perspectivas de las categorías de clasificación de riesgo de fortaleza financiera y de sus instrumentos financieros, otorgadas a Financiera Confianza son positivas, en base a los resultados obtenidos en cuanto a diversificación de su fondeo, eficiente gestión operativa, rentabilidad obtenida, respaldo de sus accionistas y diversas estrategias comerciales en aplicación. La Financiera atiende como segmento objetivo al sector microfinanciero, en sectores con reducidos niveles de


bancarización, operando en zonas urbanas y rurales de poco acceso al crédito, lo que conlleva un mayor riesgo crediticio. El pertenecer al grupo de entidades microfinancieras de propiedad de la Fundación Microfinanzas BBVA, garantiza contar con una estructura de gobierno corporativo de primer nivel, obteniendo sinergias al compartir experiencias y tecnología de punta, además de fortalecimiento patrimonial. La Financiera enfrenta en el año 2020, menor dinamismo en

la economía nacional, sumado a la incertidumbre local e internacional en los mercados financieros y reales a consecuencia del COVID-19, que pudiese afectar sectores económicos a los que atiende, cuyos créditos posiblemente estarán sujetas a operaciones de reprogramación y refinanciaciones, así como atrasos de sus clientes, lo que podrían impactar en los niveles de morosidad que actualmente maneja.


1. Descripción de la Empresa A partir de la fusión por absorción de Financiera Confianza S.A. de parte de Caja Rural de Ahorro y Crédito Nuestra Gente S.A.A. (“CNG”), se constituye Financiera Confianza S.A.A. (“Financiera Confianza” o “la Financiera”). CNG fue una entidad financiera creada a partir de la fusión por absorción de CRAC Nor Perú, con Caja Sur y Edpyme Crear Tacna (2008), todas ellas adquiridas por la Fundación Microfinanzas BBVA. La anterior Financiera Confianza S.A. por su parte, se creó como resultado de la conversión de Edpyme Confianza a empresa financiera en setiembre del 2009, luego de haber operado como tal durante 12 años, cuando fue creada sobre la base de un programa de microcréditos desarrollado por la ONG SEPAR. El 28 de febrero del 2011, se autorizó la adquisición de 62.36% de las acciones de Financiera Confianza S.A. por parte de CNG, habiéndose solicitado posteriormente la fusión y la posterior conversión a Financiera, junto con el cambio a su actual razón social. Financiera Confianza forma parte de la Fundación de Microfinanzas BBVA, entidad sin fines de lucro especializada en el desarrollo económico y social sostenible e inclusivo. La Financiera obtiene sinergias por la gestión corporativa de las empresas de propiedad de la Fundación brindando acceso crediticio a sus clientes y mejorando la calidad en el servicio, a fin de impulsar el desarrollo económico y social de las personas más desfavorecidas de la sociedad, con poco acceso a zonas bancarizadas, para lo que promueve finanzas productivas. Financiera Confianza mantiene cobertura a nivel nacional, lo que alcanza hoy a 24 regiones del país, siendo una de las entidades microfinancieras con mayor presencia en el ámbito rural. a. Propiedad Fundación Microfinanzas BBVA - “FMBBVA” es el principal accionista de Financiera Confianza con 96.34% de participación accionaria. En diciembre del 2019, la Fundación incrementó su participación de 83.22% a 96.34%, luego de la adquisición del total de acciones que eran de la Corporación Financiera Internacional – IFC (13.11%). Al 31 de diciembre del 2019, el capital social asciende a S/ 244.3 millones, representado por 4’545,749 acciones comunes con un valor nominal de S/ 53.75 cada una. El crecimiento observado de 3.81% en el capital social en relación al cierre del 2018, se generó en base a la capitalización de 29.88% de las utilidades de libre disponibilidad del ejercicio 2018 (S/ 8.98 millones).

Se ha constituido una reserva facultativa por S/ 6.04 millones, con cargo a las utilidades del 2018, la que podría ser capitalizada o distribuida, sin acuerdo previo de la SBS. Con el objetivo de continuar con el fortalecimiento de la solvencia financiera de la institución, en Junta General de Accionistas del 31 de marzo del 2020 se aprobó la capitalización del 27.69% de las utilidades distribuibles del ejercicio 2019 (S/ 11.37 millones) y la constitución de una reserva facultativa equivalente a 72.31% de las utilidades de libre disponibilidad del ejercicio 2019 (S/ 29.68 millones). A ello se agrega, el acuerdo de la Junta de Accionistas de aprobar la capitalización de hasta el 50% de las utilidades distribuibles en el ejercicio 2020.

Accionistas % Fundación Microfinanzas BBVA 96.34 Otros 3.66 Total 100.00

La FMBBVA fue creada en mayo del 2007 como una entidad sin fines de lucro con un aporte inicial del Grupo BBVA (España), en el marco de su responsabilidad social corporativa, centrada en el apoyo a la inclusión financiera para promover el desarrollo de personas vulnerables. Ello implica el financiamiento y el acompañamiento integral a clientes de pequeños negocios o de actividades productivas en proceso de generación de ingresos, así como el mejoramiento de sus condiciones de vida y las de sus comunidades. La Fundación es totalmente autónoma del Grupo BBVA, tanto en su personería jurídica, como en su gobierno y en su gestión, e invierte su dotación de capital en la creación y en la consolidación de diversas entidades microfinancieras en América Latina, cuyos beneficios se reinvierten en la propia actividad de la Fundación, sin ningún retorno para el Grupo BBVA. El Patronato de la Fundación se encuentra conformado por profesionales de reconocida trayectoria, comprometidos con el desarrollo económico social inclusivo. El Patronato de la Fundación está representado y administrado por los siguientes ciudadanos de distintas nacionalidades:

Patronato Presidente: Anna Escobedo Cabral Vocales: Tomás Alfaro Drake María Begoña Susana Rodríguez Vidarte Nancy Barry

José Barreiro Ana Revenga

Claudio González-Vega Secretaria: Maria José Gómez Director General: Javier Flores Moreno


Las entidades que integran el Grupo de la FMBBVA son: Financiera Confianza S.A.A. (Perú), Banco de las Microfinanzas Bancamía S.A. (Colombia), Emprende Microfinanzas S.A. (Chile), Fondo Esperanza SpA (Chile), Banco de Ahorro y Crédito ADOPEM, S.A. (República Dominicana), y Soluciones de Microfinanzas S.A.-Microserfin (Panamá). La Fundación atiende a más de 2.23 millones de clientes, enfocada en el progreso de mujeres, las cuales representan 60% del total de clientes. El 35% de los usuarios provienen de zonas rurales, y 41% cuentan con una formación educativa básica. Las instituciones microfinancieras que conforman la Fundación tienen 8,304 colaboradores, atendiendo en 596 oficinas. Al cierre del 2019, la cartera de créditos acumulada desde el 2007, registra un monto de US$ 14,169 millones, otorgando un préstamo promedio de US$ 1,331 por cliente. b. Supervisión Consolidada de Conglomerados Financieros y Mixtos (Res. SBS Nº 446-00) Financiera Confianza es controlada por la FMBBVA, que no cuenta con accionistas, ya que está constituida como una organización sin fines de lucro, siendo su único fundador el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A., entidad financiera española, con negocios en el Perú (BBVA Perú y subsidiarias) en Latinoamérica y a nivel internacional. La Financiera genera sinergias colaborativas con el Banco BBVA en temas de gestión corporativa en áreas de control y soporte operativo, concertadas en condiciones de mercado. A diciembre del 2019, la Financiera mantiene préstamos otorgados a directores y funcionarios, así como financiamiento a personas vinculadas, que representaron 4.38% y 0.01% del patrimonio efectivo, respectivamente, encontrándose dentro de los límites legales establecidos en la regulación vigente (7% y 30% respectivamente). c. Estructura administrativa y rotación del personal En Junta General de Accionistas realizada en marzo del 2019, se aprobó la conformación del Directorio, por un periodo de dos años (2019-2021). En agosto del 2019, se incorporó como miembro independiente del Directorio al Sr. Eduardo Torres Llosa, quedando conformado por un total de ocho miembros, de los cuales cuatro son miembros independientes, en línea con políticas de fortalecimiento de buen gobierno corporativo. El Directorio vigente está conformado por las siguientes personas:

Directorio Presidente: Ramón Feijóo López Vicepresidenta: Elizabeth Ventura Egoavil Directores: Javier Flores Moreno Mercedes Gómez Restrepo Elizabeth Nava Salinas Eduardo Torres Llosa Villacorta Ignacio Rojas-Marcos Castelló Secretaria: Bárbara Castro Segura

Desde febrero del 2020, está vigente el nuevo organigrama interno de la institución. El principal cambio ha sido la creación de la Gerencia General Adjunta de Transformación e Innovación, la que se enfoca en temas estratégicos y de procesos, con mayor énfasis en la información de gestión de la institución. Esta Gerencia se encuentra a cargo de la Sra. Ana Cecilia Akamine, quien además mantiene de manera interina, el cargo de Gerente General Adjunta de Finanzas. El cambio más reciente en la plana gerencial es la designación de la Sra. Yuri Dolorier Orellana desde febrero del 2020, al cargo de Gerente General Adjunto de Desarrollo de Cliente, en reemplazo del Sr. Pedro Navea Hidalgo. A la fecha la gerencia de la Financiera está conformado por las siguientes personas:

Administración Gerente General: Luis German Linares Peña G. Gral. Adj. de Finanzas (e): Ana Cecilia Akamine Serpa G. Gral. Adj. Red de Distribución: Mavilo Calero Gamarra. G. Gral. Adj. de Riesgo de Crédito

y Liquidez: Pilar Flores Pinedo G. Gral. Adj. de Gestión de

Personas y Administ.: Luis Escalante Gafau G. Gral. Adj. de Producción y

Tecnología: Jorge Palomino Peña G. Gral. Adj. Ases. Jurid: Bárbara Castro Segura G. Gral. Adj. Desarrollo de Cliente: Yuri Dolorier Orellana G. Gral. Adj.Transf..e Innovación Ana Cecilia Akamine Serpa Auditor General: Mario Altamirano Cárdenas

Financiera Confianza pone énfasis en el desarrollo de sus colaboradores, como valor estratégico fundamental para la institución, por lo que dentro del esquema de formación, se contemplan programas institucionales con el propósito de potenciar y fortalecer conocimientos y capacidades del personal. Los programas que ofrece la Financiera son: (i) Programa de Gerencia en Microfinanzas Inclusivas, que se realiza en alianza con la Universidad ESAN y con una participación durante el ejercicio 2019 de más de 200 colaboradores de todo el país; (ii) Escuela de Formación de Asesores Comerciales, realizadas en los cinco territorios comerciales (Sur, Norte, Norandino, Centro y Lima-Oriente), dirigida a nuevos asesores comerciales y de una duración de cuatro meses de formación; (iii) Diploma de Especialización en Microfinanzas, realizado en alianza con la Universidad


ESAN, dirigido a asesores comerciales con tiempo de experiencia en la Financiera, registrando 70 asesores comerciales que formaron parte de este Programa durante el ejercicio 2019; (iv) Campus Microfinanzas, como plataforma virtual de capacitación que permite desarrollar diferentes cursos en aspectos regulatorios requeridos para los colaboradores; (v) Inducción de nuevos colaboradores y de asesores con experiencia, dirigido a nuevos colaboradores para la adaptación en el ambiente laboral, logrando una participación de más de 70% de colaboradores a nivel nacional, en el ejercicio 2019; y (vi) Certificación Agropecuaria, dirigido a administradores de agencia con el objetivo de fortalecer sus conocimiento referidos a temas y técnicas de evaluación de productos agropecuarios. 2. Negocios El foco de atención de Financiera Confianza es el otorgamiento de productos crediticios de consumo y para microempresas, contando con una base de 247 mil clientes con operaciones activas, que se han incrementado 13.64% en relación al cierre del 2018, en línea con el objetivo de ampliar los beneficios de desarrollo económico y de mejora en sus condiciones de vida en forma sostenible. Entre los productos ofrecidos se encuentran: Créditos Pymes (49% del total de clientes), Palabra de Mujer (20% del total de clientes), créditos agrícolas (16.5% del total de clientes) y Construyendo Confianza (15.4% del total de clientes). La Financiera ofrece productos pasivos de ahorro, depósitos a plazo y CTS, con una base de más de 787 mil clientes, de los cuales 99% son personas naturales que mantienen cuentas con operaciones frecuentes. Los depositantes cuentan con la Tarjeta de Débito Visa, afiliado a la red UNIBANCA, lo que complementa con servicios a sus clientes, como: operaciones de giros y trasferencias, pago de servicios e impuestos y venta de seguros en convenio con BNP Paribas Cardif, La Positiva y Rimac.

En cuanto a organización de sus áreas de negocio, la Financiera cuenta con 4 Gerencias Territoriales: Territorio Norte, Territorio Sur, Territorio Lima Oriente, Territorio

Centro. A su vez, estos territorios se dividen en 13 Gerencias Regionales. La Financiera atiende a sus clientes en sus 137 oficinas ubicadas a nivel nacional, que incluyen 107 agencias propias y 30 oficinas compartidas con el Banco de la Nación, lo que asegura el acceso a las zonas más remotas del país. A ello se agregan 41 Establecimientos de Operaciones Básicas “EOB” denominados “Tambos”, que funcionan como oficinas informativas; y 28 Establecimientos de Operaciones Básicas Plus “EOBP” o “Tambo Plus”, en los que se puede realizar captaciones y desembolsos de créditos. Para complementar su red de atención, la Financiera utiliza canales electrónicos y virtuales propios, así como los cajeros corresponsales en convenio con Western Union y Kasnet, las redes de cajeros automáticos propios, la red ATM en convenio con Unibanca, Visa y el convenio para el pago de cuotas en las oficinas de Banco BBVA y del Banco de la Nación. La Financiera se encuentra en proceso de implementar la Billetera Electrónica de Pagos Digitales del Perú (BIM) con el fin de ampliar sus operaciones a través de nuevos medios de pago digital.

Medianas Empresas

0.17%Pequeñas Empresas

44.53%

Micro Empresas

34.14%

Consumo21.06%

Hipotecario0.09%

ESTRUCTURA DE LA CARTERA DE COLOCACIONES DICIEMBRE 2019

Departamento Cartera Partic. Depósitos Partic.Amazonas 27,347 1.48% 2,916 0.23%Ancash 45,594 2.47% 12,836 1.01%Apurimac 36,726 1.99% 5,874 0.46%Arequipa 139,350 7.55% 169,820 13.39%Ayacucho 17,529 0.95% 1,858 0.15%Cajamarca 136,630 7.40% 19,394 1.53%Cusco 61,751 3.35% 4,781 0.38%Huancavelica 47,572 2.58% 10,311 0.81%Huánuco 54,617 2.96% 8,651 0.68%Ica 10,429 0.57% 7,488 0.59%Junín 224,128 12.14% 88,990 7.02%La Libertad 166,776 9.04% 228,753 18.04%Lambayeque 40,790 2.21% 14,234 1.12%Lima y Callao 372,903 20.20% 595,260 46.94%Loreto 12,042 0.65% 2,686 0.21%Madre de Dios 16,981 0.92% 3,865 0.30%Moquegua 29,364 1.59% 12,082 0.95%Pasco 82,398 4.46% 15,645 1.23%Piura 120,749 6.54% 23,639 1.86%Puno 47,465 2.57% 2,445 0.19%San Martín 42,299 2.29% 3,912 0.31%Tacna 53,000 2.87% 20,236 1.60%Tumbes 13,130 0.71% 4,405 0.35%Ucayali 46,116 2.50% 7,979 0.63%TOTAL 1,845,688 100.00% 1,268,061 100.00%


La estrategia de Financiera Confianza se apoya en la movilidad de su red comercial, con gestión integral hacia sus clientes, con mayor alcance y mejoras en la atención, buscando lograr mayor cercanía hacia el usuario. 3. Sistema Financiero Peruano El sistema financiero peruano es regulado y supervisado por la SBS, así como por la SMV y por el BCR, de acuerdo a sus respectivas competencias. Está conformado actualmente por 53 instituciones financieras, entre Bancos, Empresas Financieras, Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (“CMAC”), Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”) y Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (“Edpymes”). Existen otras entidades financieras que otorgan financiamiento en nichos de mercado específicos, algunas de las cuales se encuentra fuera del ámbito de supervisión de la SBS, como son las empresas de Arrendamiento Financiero, de Factoring, las Administradoras Hipotecarias, las Cooperativas de Ahorro y Crédito (“Coopac”) y ciertas Organizaciones No Gubernamentales – ONG.

A diciembre del 2019, el total de activos del sistema financiero ascendió a S/ 465.85 mil millones, registrando un crecimiento de 8.01% respecto a diciembre del 2018, con un crecimiento promedio anual de 7.45% en el periodo 2015-2019. El crecimiento del sistema financiero representa 3.7 veces el crecimiento del PBI nacional del 2019 (2.16%), manteniendo su comportamiento histórico, pero con menor ritmo en los últimos años por el menor dinamismo económico, la caída de la inversión pública y la situación de excedentes de liquidez en el mercado. El ritmo de crecimiento del sistema financiero podría verse afectado a futuro por la incertidumbre política nacional y por el actual contexto internacional de menor dinamismo y de volatilidad en los precios internacionales, particularmente comprometido por la actual coyuntura por la pandemia generada por el COVID-19. El sistema financiero se caracteriza por su alto grado de concentración en sus operaciones entre los cuatro principales bancos (Banco de Crédito, BBVA, Scotiabank e Interbank), que a diciembre del 2019 concentraban 72.79% de la cartera de créditos y 73.62% de los depósitos totales del público.

Esto define el desempeño general del sistema financiero en términos de composición, de calidad de cartera, de crecimiento y de resultados. Ello no ha significado una limitante operativa para la mayoría de instituciones financiera que operan en nichos de mercado específicos –o para el ingreso de nuevas entidades financieras de nicho–, cada una de las cuales se gestionan con condiciones particulares en cuanto a su gestión de riesgo y su objetivo de rentabilidad.

Fuente: SBS La cartera total de créditos a diciembre del 2019, ascendió a S/ 328.54 mil millones, de los cuales 87.08% corresponden a colocaciones de los bancos. En conjunto, registra un crecimiento de 6.42% respecto al cierre del 2018, impulsado principalmente por el desempeño de banca personal (+12.07%), que ha incrementado paulatinamente su participación en la cartera total, llegando a ser 37.23% al cierre del 2019. La cartera de créditos a pequeñas y microempresas se ha incrementado 8.70%, gracias al impulso de las entidades especializadas (principalmente de las cajas municipales), que cuentan con modelos de negocio específicos y mayor presencia y de diversificación a nivel nacional, lo cual además favorece el proceso de bancarización e inclusión financiera. Con ello, se ha compensado el menor crecimiento de créditos empresariales (+2.04%), impactado por la alta liquidez existente en el mercado y por las diferentes posibilidades de financiamiento a las que tienen acceso las grandes y las medianas empresas.

Fuente: SBS

Dic.2019 Activos Cart.Bruta Vigentes CAR 1/ Provisiones Depósitos PatrimonioBancos 414,175 286,086 273,336 12,750 13,140 263,121 52,641Financ. 16,161 13,840 12,880 960 1,118 7,944 3,127CMAC 29,699 23,577 21,503 2,073 2,045 23,393 3,885CRAC 2,902 2,400 2,156 245 245 1,774 516EDPYME 2,912 2,638 2,473 165 171 0 652TOTAL 465,849 328,541 312,348 16,193 16,719 296,232 60,821 Fuente: SBS. En millones de Soles1/ Cartera de Alto Riesgo: C.Atrasada + Refinanciada + Reestructurada.

050

100150200250300350

Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019

Sistema Financiero - Colocaciones Directas(en miles de millones de soles)

Bancos Financieras CMAC CRAC EDPYMES

050

100150200250300350


Sistema Financiero - Cartera de Colocaciones Directas (en miles de millones de Soles)

No Minorista Minorista Consumo Hipotecarios


En líneas generales, el desarrollo del sistema financiero está siendo impulsado por diversos enfoques de negocio y de fomento de productos para atender nichos específicos de mercado, de amplia cobertura geográfica en zonas urbanas y con creciente penetración en zonas rurales, ya sea por agencias tradicionales o por modelos de oficinas especiales e informativas. A ello se agrega el énfasis en el desarrollo de la banca electrónica y de la transformación digital, lo que favorece la eficiencia operativa y el acceso a mayor número de clientes.

Fuente: SBS

El crecimiento de las colocaciones se está dando con incremento en los clientes atendidos en microfinanzas y en banca personal, lo que está siendo respaldado por mayor prudencia en cuanto al otorgamiento de créditos y al seguimiento del comportamiento crediticio en todo el sistema financiero en general. Ello se ve fortalecido por la supervisión y normatividad del ente regulador para la aplicación de políticas y de modelos de gestión de riesgo conservador. De este modo, la morosidad global del sistema financiero se ha mantenido en niveles estables, con cierta recuperación en casos puntuales de ámbito regional y de control del sobreendeudamiento de clientes en los mercados más expuestos. Se registran situaciones críticas en ciertas instituciones, pero que por su tamaño relativo en el mercado, no generan un impacto sistémico. A diciembre del 2019, el ratio de morosidad global del sistema financiero, que incluye cartera atrasada, refinanciada y reestructurada, fue 4.93%, similar al registrado en años anteriores (4.92% y 4.77% al cierre de los años 2018 y 2017, respectivamente).

Fuente: SBS

La exposición a riesgos de mercado en el sistema financiero nacional es relativamente baja. El riesgo cambiario ha disminuido progresivamente en línea con las políticas dictadas tanto por el BCR, como por la SBS, así como también por la tendencia creciente en el volumen de créditos personales, denominados principalmente en moneda nacional (Soles). A diciembre del 2019, 26.41% del saldo total de colocaciones está denominado en dólares, lo que está vinculado principalmente con clientes de banca empresarial y con operaciones de comercio exterior, con relativamente baja exposición a riesgo cambiario. La posición pasiva en moneda extranjera corresponde a en depósitos (35.17% de los depósitos están denominados en dólares), como en la deuda con entidades financieras, por emisión de valores y por la posición de encaje y de reporte con el BCR. En cuando a la liquidez, se registran niveles holgados provenientes principalmente de un crecimiento constante de las captaciones del público, por el menor riesgo relativo respecto a otras modalidades de inversión, pese a la tendencia decreciente de la rentabilidad de los depósitos. Alrededor de 48% de los depósitos totales del sistema financiero provienen de recursos de personas naturales, con adecuados niveles de dispersión y de costo financiero. A ello se suma la disponibilidad de otras fuentes de fondeo, ya sea por adeudados con instituciones financieras y multilaterales, tanto locales, como del exterior, o de emisiones en los mercados de capitales (interno y externo).

Fuente: SBS Los adecuados niveles de liquidez y el crecimiento de los pasivos del público, de menor costo relativo, sumado al crecimiento de los ingresos por el buen desempeño de las colocaciones, permiten una tendencia estable en el margen financiero del sistema en su conjunto. Las instituciones financieras realizan gestiones enfocadas a la mejora de sus procesos y a una mayor eficiencia operacional, para generar los recursos que permitan constituir provisiones por riesgo de incobrabilidad, incluso voluntarias, en niveles superiores a los requeridos regulatoriamente, buscando contribuir a mejorar los resultados netos.

Corporativo22.04%

Grandes Empresas

14.18%

Medianas Empresas

13.70%Pequeñas Empresas

9.33%

MES3.52%

Consumo21.69%

Hipotecarios15.55%

Estructura de la Cartera de Créditos del Sistema Financiero, Diciembre 2019

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%


Sistema Financiero - Morosidad Global

Bancos Financieras CMACCRAC Edpymes Sistema

0%

20%

40%

60%

80%

100%


Sistema Financiero - Estructura de Pasivos

Depósitos Adeudados Valores Otros pasivos


Fuente: SBS

La rentabilidad del sistema financiero se mantiene en niveles estables (con un ROE de 16.75% en promedio en el ejercicio 2019), lo que gracias a las políticas de capitalización de parte importante de las utilidades, fortalecen la solvencia patrimonial de la mayoría de las instituciones financieras de acuerdo a sus necesidades particulares. A ello se agregan, de ser necesario, aportes de capital realizados por algunas instituciones y la concertación de deuda subordinada, lo que es incorporada en el patrimonio efectivo, con lo que el ratio de capital global promedio del sistema financiero se ubica en alrededor de 15%, uno de los más sólidos de la región (14.66% a diciembre del 2019, en promedio). Se observan algunos casos puntuales en donde la exigencia en cuanto al requerimiento patrimonial es mayor, situación que es supervisada permanentemente por la SBS, buscando impulsar la incorporación de socios estratégicos y la consolidación de operaciones a través de fusiones y adquisiciones, con el objetivo de fomentar economías de escala que permitan desarrollar una gestión más eficiente de los recursos.

Fuente: SBS

El sistema financiero peruano presenta perspectivas estables, pues a pesar del menor dinamismo de la economía, se ha logrado atractivo crecimiento en colocaciones y en resultados financieros, con incremento en los niveles de bancarización de la población y con políticas conservadoras de gestión de calidad crediticia y de cobertura de provisiones. Los holgados niveles de liquidez y de solvencia patrimonial del sistema financiero permiten a las instituciones respaldar el crecimiento proyectado generando niveles de

intermediación superiores al crecimiento de otros sectores económicos. El segmento que mejor desempeño ha presentado en el ejercicio 2019 es el de banca personal, pero que por sus propias características de sensibilidad frente a la coyuntura económica podría generar crecimiento en la mora a futuro, ante un potencial sobreendeudamiento de clientes y a la disminución del consumo privado que se pudiera presentar. La reducida escala operativa de ciertas entidades, que en algunos casos, tienen resultados negativos, principalmente en los sectores de consumo y de microfinanzas, no implican riesgo sistémico y podría promover una mayor consolidación de las operaciones financieras en el mercado. Ello es adecuadamente respaldado por la estabilidad macroeconómica y la disciplina fiscal, lo que además se fortalece por una regulación local conservadora que promueve las mejores prácticas financieras en cuanto a fortalecimiento patrimonial y a buen gobierno corporativo, fomentando la bancarización y la inclusión financiera en la economía nacional. 4. Situación Financiera a. Calidad de Activos En los últimos años, Financiera Confianza viene experimentando un crecimiento constante, en línea con la tendencia positiva de su cartera de colocaciones, sustentada con una diversificada oferta de productos crediticios, diseñados con características específicas. En el periodo 2015-2019, la Financiera ha registrado un crecimiento promedio anual de sus activos de 2.58% (considerando operaciones contingentes). Esto ha permitido a la Financiera ubicarse en la tercera posición del ranking de créditos directos del sistema de empresas financieras, y consolidarse como una de las principales instituciones de microfinanzas a nivel nacional. Al cierre del 2019, Financiera Confianza registró crecimiento de 9.13% en sus activos totales respecto al cierre del 2018, alcanzando un monto de S/ 2,084.16 millones, en respuesta al incremento de 10.67% de su cartera directa (S/ 1,667.77 millones a diciembre del 2018 vs. S/ 1,845.69 millones a diciembre del 2019). La cartera de colocaciones representa 88.55% del total de activos, y su crecimiento está basado en mayor fuerza de ventas y en el número de asesores de negocio (2,174 colaboradores al cierre del 2018 vs. 2,419 colaboradores al cierre del 2019), así como en la ampliación de su cobertura geográfica. El crecimiento de la cartera crediticia está basado en el incremento de las colocaciones a pequeña y a microempresa (+4.04%), que representa 78.67% de sus colocaciones totales y 82.85% de sus deudores a diciembre del 2019.

-20.0%

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10.0%

20.0%

30.0%

2015 2016 2017 2018 2019

Sistema Financiero - ROE

Bancos Financieras CMACCRAC Edpymes Sistema

10%12%14%16%18%20%22%24%


Bancos Financieras CMACCRAC EDPYMES

Sistema Financiero - Ratio de Capital Global


Se ha registrado un incremento de 46.14% en créditos de consumo, que representan 21.07% de las colocaciones totales. El incremento en el número de clientes ha permitido reducir el monto promedio de crédito, el que alcanza un monto de S/ 7,461 (S/ 7,662 a diciembre del 2018). A diciembre del 2019, se registró un incremento de 12.23% en la cartera atrasada (S/ 54.22 millones), como resultado del crecimiento de cartera, principalmente en pequeña empresa (60.56% de la cartera atrasada). Los ratios de morosidad básica y global fueron 2.94% y 4.19% respectivamente, manteniéndose estables respecto a periodos anteriores donde fluctuaban en alrededor de 3.0% y 4.0% respectivamente, por debajo del sistema de empresas financieras (4.61% y 6.94%, respectivamente). La gestión de calidad crediticia se basa en la aplicación de medidas crediticias de acuerdo a reglas de sobreendeudamiento y de excepciones, acompañado del uso del ratio “rating/scoring” por parte de los funcionarios de negocios, en todo el proceso que abarca el crédito, desde la originación y seguimiento del crédito, hasta la efectividad en la cobranza del mismo.

Considerando los castigos netos efectuados en el ejercicio 2019 por S/ 73.56 millones, el indicador de morosidad básica y global, se incrementa a 6.66% y 7.86%. Este nivel de castigos representa 3.99% de su cartera total, el cual es menor que el del promedio del sistema de empresas financieras (9.13%). La estructura de cartera de acuerdo a la categoría de riesgo del deudor presenta un comportamiento estable, de manera que los clientes clasificados en situación “Normal”, “CPP” y la Cartera Pesada alcanzaron niveles de 93.61%,2.11% y 4.27%, respectivamente los cuales se mantienen en niveles similares respecto a periodos anteriores. Financiera Confianza cuenta con una política conservadora en cuanto a constitución de provisiones por incobrabilidad crediticia, registrando un saldo de S/ 89.37 millones a diciembre del 2019, teniendo un ratio de cobertura de 115.58% de la cartera de alto riesgo, lo que representa un superávit de 3.36% del patrimonio contable. Con el propósito de mantener adecuados niveles de cobertura y afrontar futuros deterioros en la cartera, se han constituido provisiones voluntarias por un monto de S/ 11.54 millones. b. Solvencia Al 31 de diciembre del 2019, Financiera Confianza presentó un patrimonio contable de S/ 358.96 millones, el cual se incrementó 9.35% respecto a lo registrado al cierre del 2018, gracias a la capitalización de 29.88% de las utilidades de libre disponibilidad del ejercicio 2018; el incremento de la reserva legal en 43.79%; y al incremento de 36.60% del resultado neto del ejercicio 2019 (S/ 45.60 millones).

12.54%0.74% 2.12% 6.43%

10.67%

0%

3%

5%

8%

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0250500750

1,0001,2501,5001,7502,000


Millones de S/. Evolución de la Cartera Bruta

Cdtos.No Minoristas Cdtos. Minoristas ConsumoHipotecario Var. %

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019Pérdida Potencial 1.89% 1.89% 1.86% 2.26% 2.28% 1.97%Cart. Atrasada / Colocac. Brutas 2.88% 2.90% 2.94% 5.45% 5.37% 4.61%Cart. Atrasada + Ref./ Colocac. Brutas 4.37% 4.35% 4.19% 7.98% 8.03% 6.94%Cart. Atrasada+Ref.+ Castigos / C. Brutas + Castigos 9.39% 8.13% 7.86% 14.88% 14.39% 14.72%Cartera Improd. / Coloc.+Conting.+Inv.Financ.+Bs.Adj. 2.93% 2.94% 2.99% 5.39% 5.55% 4.61%Generación total / Provisiones 154.29% 173.45% 191.83% 154.34% 168.73% 168.66%Provisiones / Cart. Atrasada 161.77% 168.30% 164.84% 159.79% 166.14% 175.23%Provisiones / Cart. Atrasada + Refinanciada 106.46% 112.17% 115.58% 109.13% 111.12% 116.43%Cart. Atrasada - Prov. / Patrimonio -9.15% -10.05% -9.79% -14.92% -16.40% -15.35%Cart. Atrasada + Ref. - Prov. / Patrimonio -1.45% -2.69% -3.36% -3.33% -4.12% -5.05%Estructura de la cartera Normal 93.65% 93.56% 93.61% 86.34% 86.16% 88.46% CPP 2.27% 1.98% 2.11% 4.00% 3.71% 3.02% Cartera Pesada 4.08% 4.45% 4.27% 9.66% 10.14% 8.52%

Sistema de Empresas FinancierasRiesgo de la Cartera de Colocaciones


Respecto a las utilidades distribuibles obtenidas en el ejercicio 2019 por S/ 45.60 millones, en Junta General de Accionistas del 31 de marzo del 2020 se ha aprobado la capitalización de 27.69% y la constitución de una reserva facultativa por el 72.31% restante. De la misma manera, se ha aprobado la capitalización de hasta 50% de las utilidades distribuibles resultantes en el ejercicio 2020. Los dividendos repartidos al accionista son reinvertidos en los negocios que conforman la Fundación BBVA, en el marco de su responsabilidad social corporativa. El patrimonio efectivo de la Financiera ascendió a S/ 351.39 millones, que incluye 27% de las utilidades netas obtenidas en el ejercicio 2019 que cuentan con compromiso de capitalización (S/ 12.31 millones), sumado a deuda subordinada por un total de S/ 14.58 millones. En los últimos cinco ejercicios, el patrimonio de Financiera Confianza ha presentado una tasa de crecimiento promedio anual de 6.46% por la capitalización parcial de las utilidades obtenidas anualmente. Ello se reflejó en un ratio de capital global de 14.88% a diciembre del 2019, permitiendo cubrir de manera holgada sus requerimientos patrimoniales, aunque ello presenta una ligera disminución respecto a años anteriores, debido al crecimiento de las colocaciones (15.74% a diciembre del 2018 y 16.22% a diciembre del 2017). Los depósitos captados por el público representan la principal fuente de recursos, con una participación de 74.97% del total de pasivos exigibles provenientes principalmente de personas naturales (87.83% el total de depósitos), favorecido por su cobertura geográfica y por la mayor captación de depósitos a través de su red de canales (depósitos core). La Financiera presenta niveles de concentración reducidos en relación a la participación de los veinte (20) principales depositantes, que a diciembre del 2019, representaban alrededor de 13%, como resultado de la ampliación de su base de clientes. En cuanto a adeudados, se registró un saldo de S/ 269.71 millones al cierre del 2019, inferior en 22.17% respecto al

cierre del 2018, teniendo como principales acreedores a: (i) bancos y entidades del exterior (83.33% del total de adeudos); y (ii) deuda subordinada con Actiam Institutional Microfinance Fund III, Corporación Interamericana de Inversiones y Corporación Andina de Fomento (15.97% del total de adeudos). Confianza ha realizado emisiones de valores en el mercado de capitales a través de su Primer Programa de Certificados de Depósitos Negociables, que involucra un monto de emisión de hasta S/ 200.00 millones, del cual al 31 de diciembre del 2019, se encuentra vigente la Sexta Emisión- Serie C, D y E, por un monto total de S/ 90 millones. En noviembre del 2018, Financiera Confianza realizó la Primera Emisión Privada de Bonos Corporativos por S/ 30.00 millones con un plazo de vigencia de 43 meses.

c. Liquidez Al cierre del 2019, Financiera Confianza mantiene una posición de liquidez adecuada en base a su importante nivel de captaciones de depósitos del público y a adecuadas condiciones a las que son obtenidos fondos de instituciones financieros. A ello se suman, líneas de crédito aprobadas con entidades financieras por montos de hasta S/ 1,050 millones, donde al cierre del 2019 se ha utilizado en un 22% aproximadamente (de las cuales alrededor del 5% requieren garantías). Ello se ha reflejado en ratios holgados de liquidez promedio, tanto en moneda nacional, como en moneda extranjera (18.17% y 372.01% respectivamente), cumpliendo con

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Dic.2014 Dic.2015 Dic.2016 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019

S/. Estructura de Pasivos

Depósitos Valores en Circulación Adeudos Otros Pasivos

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019Adecuación de CapitalTolerancia a Pérdidas 18.29% 19.40% 19.07% 16.34% 16.31% 16.22%Endeudamiento Económico 4.47 4.15 4.24 5.12 5.13 5.16Ratio de Capital Global 16.22% 15.74% 14.88% 16.81% 17.08% 16.71%Riesgo de liquidez y CambiarioLiquidez básica sobre pasivos 1.59 1.19 1.33Liquidez mediano plazo sobre pasivos -0.10 0.07 0.04Posición descubierta en US$ / Patrim. Económ. 0.01 0.00 0.00

Sistema de Empresas FinancierasIndicadores de Adecuación de Capital, Riesgo de Iliquidez y Posición Cambiaria


límites regulatorios e internos de la institución y alineados a sus políticas de eficiencia en la gestión de tesorería. La Financiera enfrenta una mínima exposición a riesgo cambiario debido a que 99.93% de la cartera total se encuentra denominada en moneda nacional, en calce con sus pasivos financieros, mayoritariamente en moneda nacional (95.58%). A diciembre del 2019, la Financiera ha registrado fondos disponibles por S/ 166.41 millones, en nivel estable respecto al cierre del 2018, estando conformados principalmente por depósitos en el BCRP para cobertura de encaje. Las inversiones financieras por su parte, registran un saldo de S/ 47.61 millones, superiores en 2.93% a las existentes al cierre del 2018, donde 44.58% mantiene un cronograma de vencimiento mayor a seis meses y que corresponden principalmente a instrumentos de bajo riesgo y de alta liquidez. En cuanto a la estructura de calces de plazo de sus operaciones, esta se presenta holgada en los plazos menores entre 6 y 12 meses. El excedente de los fondos disponibles permite cubrir la brecha negativa que se presenta a plazos mayores a 12 meses, debido a la estructura actual de colocaciones en contraste con la importante participación de los depósitos de ahorro, de vencimiento a mediano plazo. d. Rentabilidad y Eficiencia En el ejercicio 2019, Financiera Confianza generó ingresos financieros por S/ 446.34 millones (sin incluir diferencia cambiaria), lo que significó un incremento de 7.87% respecto a lo registrado en el ejercicio 2018, como reflejo del crecimiento sostenido de sus colocaciones y de la recuperación de las tasas promedio activa. Los gastos financieros se incrementaron 3.19% en el periodo analizado debido al mayor saldo de depósitos, compensados

con menor costo ponderado de los depósitos y de los adeudados. Se obtuvo un margen financiero ascendente a S/ 361.44 millones durante el ejercicio 2019, lo que representó 80.98% de los ingresos financieros. Los gastos de apoyo y depreciación presentaron un crecimiento de 7.26% respecto al ejercicio anterior (S/ 222.02 millones en el ejercicio 2018 vs. S/ 238.13 millones en el ejercicio 2019), debido al crecimiento de las operaciones de la Financiera, en particular por aumento en el número de asesores comerciales y por la aplicación de plan de expansión en sus canales de atención con el propósito de soportar el crecimiento del portafolio crediticio (principalmente en EOB y EOBP). La generación de recursos totales de la Financiera fue suficiente para cubrir el mayor requerimiento de provisiones por riesgo de incobrabilidad en el periodo analizado (S/ 68.31 millones en el ejercicio 2018 vs. S/ 71.96 millones en el ejercicio 2019), alcanzando con ello una utilidad neta después de impuestos de S/ 45.60 millones. El resultado neto obtenido en el ejercicio 2019 presentó un incremento de 36.60%, que se tradujo en una mejora importante de los índices de rentabilidad, como el ROE a 12.70% (10.17% en el ejercicio 2018). Los niveles de rentabilidad medidos tanto desde los activos productivos, como respecto al capital presentaron recuperación respecto al ejercicio 2018, siendo de 2.77% y 16.41% respectivamente (2.21% y 12.45% en el ejercicio 2018, respectivamente), que aunque son menores que los del promedio del sistema de empresas financieras, se explican por el enfoque social de su negocio basado en un criterio conservador de calidad de cartera y de resultados financieros, logrando sostenibilidad financiera a largo plazo (productos crediticios de menor rentabilidad a un mayor costo relativo).

Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019 Dic.2017 Dic.2018 Dic.2019RentabilidadResult. Neto / Ing. Financieros 5.98% 8.07% 10.22% 9.77% 12.83% 13.91%Margen Oper. Finan. / Ingresos 77.62% 80.10% 80.98% 81.26% 82.42% 83.99%Result. Oper. Neto / Capital 40.93% 45.85% 50.19% 73.86% 85.45% 93.25%Result. Neto / Capital 9.14% 12.45% 16.41% 17.87% 23.61% 26.06%Eficiencia OperacionalGastos de Apoyo y Depreciación / Activos Produc. 14.67% 14.68% 14.49% 10.16% 9.95% 9.86%Gastos de Apoyo y Depreciación / Result. Oper. Bruta 66.79% 64.36% 63.06% 54.19% 49.88% 47.79%Gastos de Personal / Activos Produc. 9.89% 10.03% 10.26% 5.38% 5.35% 5.33%Gastos Generales / Activos Produc. 3.65% 3.63% 3.57% 4.34% 4.16% 4.16%Gtos. Personal / No. de Empleados (MS/) 67.64 69.74 69.71 57.93 59.95 60.59Gtos. Generales / No. de oficinas. (MS/) 387.83 398.26 428.30 794.78 819.98 900.21

Sistema de Empresas FinancierasIndicadores de Rentabilidad y Eficiencia Operacional


DETALLE DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS CLASIFICADOS

Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables de Compartamos Financiera S.A.

Hasta por un importe máximo en circulación de S/. 200’000,000, conformado por Certificados de Depósito Negociables que no podrán tener un plazo mayor a trescientos sesenta y cuatro (364) días. El instrumento financiero se emitirá en oferta pública y será respaldado por garantías genéricas sobre el patrimonio del emisor.

Emisión Monto Emitido

Monto en Circulación Plazo Tasa de

Interés Fecha de Emisión Estado

Primera Emisión - Serie A

S/ 30’000,000 S/ 30’000,000 360 días 5.19400% 16/04/2014 Cancelada

Segunda Emisión – Serie A S/ 30´000,000 S/ 30´000,000 360 días 5.05580% 22/10/2014 Cancelada

Tercera Emisión – Serie A S/ 60´000,000 S/ 36´995,000 360 días 5.47130% 25/04/2015 Cancelada

Cuarta Emisión – Serie A

Hasta por S/ 60´000,000 S/ 30´000,000 360 días 6.95190% 06/11/2015 Cancelada

Cuarta Emisión – Serie B


Cuarta Emisión – Serie C


Cuarta Emisión – Serie D


Quinta Emisión – Serie A S/ 70´000,000 S/ 70´000,000 360 días 6.31230% 06/10/2016 Cancelada

Sexta Emisión – Serie A S/ 40´000,000 S/ 40´000,000 360 días 4.6093% 11/10/2017 Cancelada

Sexta Emisión – Serie B S/ 40´000,000 S/ 40´000,000 360 días 3.7613% 12/02/2018 Cancelada

Sexta Emisión – Serie C S/ 30´000,000 S/ 30´000,000 360 días 4.7120% 13/02/2019 Cancelada

Sexta Emisión – Serie D S/ 30´000,000 S/ 29´380,000 360 días 4.3365% 19/06/2019 Vigente

Sexta Emisión – Serie E S/ 30´000,000 S/ 29´369,000 360 días 4.2006% 27/06/2019 Vigente


Simbología

Fortaleza Financiera B: Corresponde a instituciones financieras o empresas de seguros con una buena fortaleza financiera. Son entidades con un valioso nivel de negocio, que cuentan con buen resultado en sus principales indicadores financieros y un entorno estable para el desarrollo de su negocio. Instrumentos de Deuda de Corto Plazo CLA-1: Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la que pertenece o en la economía. Adicionalmente, para las categorías de riesgo indicadas, Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo utiliza la nomenclatura (+) y (-), para otorgar una mayor graduación de riesgo relativa.

Principales fuentes de información

- Financiera Confianza S.A.A. - Fundación Microfinanzas BBVA - Superintendencia de Banca, Seguros y AFP - SBS - Superintendencia del Mercado de Valores – SMV - Banco Central de Reserva del Perú – BCRP - Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI

La clasificación de riesgo del valor constituye únicamente una opinión profesional sobre la calidad crediticia del valor y/o de su emisor respecto al pago de la obligación representada por dicho valor. La clasificación otorgada o emitida no constituye una recomendación para comprar, vender o mantener el valor y puede estar sujeta a actualización en cualquier momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente informe se encuentra publicado en la página web de la empresa (http://www.class.pe), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el código de conducta, las metodologías de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.

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FUNDAMENTOS DE CLASIFICACION DE RIESGO Financiera ... · La estabilidad y el control en su nivel de morosidad global, el cual se encuentra por debajo del promedio del sistema de empresas