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La Economía Política de laReforma al Sistema de Pensiones:
El Caso de México
Fernando Solís Soberón
Mayo, 2007
2
Índice
Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones
El proceso de la reforma
Lecciones
Comentarios finales
3
Índice
Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones
El Proceso de la Reforma
Lecciones
Comentarios Finales
4
Fase de acumulación:
Las Instituciones de Seguridad Social son proveedoras de seguros de vida y
discapacidad.
Fase de pagos:
Elementos Básicos
Retiros programados (PFMs)
Pensión vitalicia (Compañías de seguro
especializadas)
1. Vejez (65) o
Desahucio de vejez
(60)
Pensión vitalicia (Compañías de seguro
especializadas2. Muerte o discapacidad
Subcuenta de vivienda (INFONAVIT)
Subcuenta de jubilación (PFMs)
Subcuenta de ahorro voluntario (PFMs)
Cuenta
individual:
5
Trabajadores Afiliados,según institución de seguridad social - 2007
(en millones)
Otros Trabajadores del Gobierno Estatal ***
0.3
8.3%Trabajadores del Gobierno Federal**
(ISSSTE)
2.4
11.4%
Total: 21
Trabajadores del Sistema Privado*
(IMSS)
18.0
85.7%
Cotización Definida (DC) + MPG
Beneficio Definido (DB)
El sistema fue reformado el año 1995
El sistema fue reformado el año 2007
Fuerzas Armadas, Gobierno Estatal.
Trabajadores; Marina y otras
Instituciones de Seguridad Social
Privadas y Públicas.
*
**
***
6
Índice
Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones
El Proceso de la Reforma
Lecciones
Comentarios Finales
7
20041992 - 2003
El Proceso de la Reforma
• Estudios del
Banco Mundial y
del Gobierno
Mexicano
indicaron la
urgente
necesidad de
reformar el
Sistema de
Pensiones.
• No hubo
grandes
cambios.
• Se creó un
Sistema de Ahorro
Nacional con los
empleados
cotizando un 2% a
cuentas
individuales
administradas por
bancos.
1992 1990 - 1991
• Se promulgó una
Ley del Sistema
de Ahorro y se
creó la Comisión
Nacional del
Sistema de Ahorro
(CONSAR).
8
El Proceso de la Reforma
• El Director del
IMSS formó un
grupo de estudio
para analizar la
situación de la
Seguridad Social.
1994
Conclusiones principales:
• Enorme déficit
actuarial/catastral en
seguros de salud y
pensiones.
• Los empleados de bajos
ingresos, las mujeres, y
los empleados de alta
movilidad laboral, en
muchos casos no eran
elegibles para una
pensión; o bien, si lo
eran, obtenían
pensiones relativamente
bajas.
• El estudio fue
presentado al
Presidente del
Directorio de IMSS
(conformado por
Sindicatos Laborales,
Asociaciones de
Empleadores y el
Gobierno) y al público
en general a través de
una masiva campaña de
difusión por los medios
de comunicación.
9
El Proceso de la Reforma
• El Presidente designó un equipo de
entre las siguientes instituciones:
Ministerio de Hacienda
Ministerio del Trabajo
IMSS, ISSSTE, INFONAVIT y
CONSAR
• Objetivo: Crear un Nuevo Sistema
Nacional de Pensiones.
• Las discusiones decidieron:
– Postergar la reforma del
ISSSTE y de INFONAVIT.
– El IMSS sería el único
proveedor de seguros de vida
y discapacidad.
• Se presentó el Primer Borrador de
la nueva Ley de Seguridad Social
al Congreso.
• El Congreso aprobó la reforma por:
289 votos a favor; y
160 votos en contra
• Los principales cambios
introducidos por los legisladores
incluyen:
– El IMSS podría disponer de
un PFM, sujeto a la mismas
normas que las PFM
privadas.
– Prohibición de invertir los
fondos de pensión en activos
extranjeros.
1995
10
El Proceso de la Reforma
• El primer borrador de la Ley de
Sistemas de Ahorro (reglamento
del PFM) fue presentada al
Congreso.
• Los legisladores introdujeron los
siguientes cambios:
1. La creación de un Comité
Asesor en CONSAR, formado
por representantes de los
Sindicatos de Trabajadores,
Asociaciones de
Empleadores; y Personeros
de Gobierno.
2. El Directorio de CONSAR
quedará conformado por
representantes de los
Sindicatos de Trabajadores,
Asociaciones de
Empleadores; y el Gobierno
Federal.
3. Una participación de
mercado máxima por PFM
de 20% de los trabajadores
afiliados.
4. Al menos uno de los fondos
de pensión administrados
por las PFM deberá invertir
el 51% de sus activos en
bonos con tasas de interés
real.
5. El Congreso aprobó la ley::
290 votos a favor
100 votos en contra
1996
11
1998 - 2002
El Proceso de la Reforma
• 17 PFM y 13
compañías de
seguro
especializadas.
• El proceso de
afiliación comenzó
en febrero.
• Las primeras
cotizaciones se
recibieron en julio.
1998 - 20021997
• No
hubieron
grandes
cambios
• Las PFM quedaron autorizadas
para administrar fondos de
pensión individuales para
trabajadores independientes y
planes de pensión
complementarios de empresas
para sus empleados.
• Se estableció un fondo de
pensión obligatorio para los
trabajadores mayores de 56 años
de edad o más, con una
asignación de recursos
conservadora (sin acciones).
• Posibilidad de invertir 20% en
activos extranjeros.
• Los trabajadores que no escojan
una PFM serán asignados a la
PMF que cobre la comisión más
baja.
12
20072006
El Proceso de la Reforma
2002 - 2005
• Los trabajadores se
pueden cambiar sin
tener que esperar 1
año si escogen una
PFM de menor
comisión y el
proceso de cambio
fue alterado.
• Se inició una guerra
entre las PFM para
captar afiliados.
• Las transferencias
aumentaron de
39.926 en 1999 a
8,3 millones en
2006.
• Se aprobó la reforma de pensiones
ISSSTE, con:
313 votos a favor; y
146 votos en contra
• Cambios a la Ley de Sistema de
Ahorros:
– 1 representante adicional de los
Sindicatos de Trabajadores al
Directorio de CONSAR.
– Trabajadores autorizados a
cambiarse de PFM después de 1
año, solo a una PFM con mayor
tasa de retorno neta, y luego del
cambio deben esperar 1 año.
• Las PFM solo podrán cobrar comisión
sobre el saldo de los fondos de pensión;
se eliminaron las comisiones sobre las
cotizaciones.
• No
hubieron
grandes
cambios
13
La posición de los involucrados (stakeholders) antes de la Reforma
Industria de servicios
financieros
Partidos políticos
Sindicatos de trabajadores
Empresas
Trabajadores
Asociaciones de empleadores
Gobierno Federal
Congreso
Líderes de opinión
Gobiernos locales y estatales
Neutral o a favor
En contra
LOS INVOLUCRADOSen la Reforma al
Sistema de Pensiones
14
• Déficits actuariales no
reducibles con aumento de
cotizaciones.
• Beneficios para trabajadores
de bajos ingresos y mujeres,
mediante derecho de
propiedad individual sobre el
fondo de pensión.
• Bajo ciertas circunstancias,
mayores ahorros privados
para financiar inversiones
más empleo y mejores
sueldos.
• Desarrollo de mercados
financieros mejor
asignación de recursos
desarrollo económico.
• Privatización de la Seguridad
Social.
• Disminución de beneficios.
• Alto costo de administración de
las PFM.
• Ineficiente asignación de
riesgos entre generaciones de
trabajadores.
• Alto precio de las pensiones
vitalicias.
• Escasos conocimientos
financieros de los trabajadores
malas decisiones.
Pro Contra
15
Estrategia
Campaña de comunicaciones masiva: TV, radio, diarios
con los siguientes mensajes: Urgente necesidad de
reformar el sistema de pensiones destacando las ventajas
de la reforma.
Presentaciones por todo el país a los Sindicatos de
Trabajadores, Asociaciones de Empleadores,
Universidades y medios de comunicación.
Entrevistas personales en todo el país, con:
a) Líderes de opinión
b) Personeros de los gobiernos locales, estatales y
federal.
c) Dirigentes políticos
Largas sesiones de trabajo con congresales.
16
La posición de los involucrados (stakeholders) después de la Reforma
Industria de servicios
financieros
Partidos políticos
Sindicatos de trabajadores
Empresas
Trabajadores
Asociaciones de empleadores
Gobierno Federal
Congreso
Líderes de opinión
Gobiernos locales y estatales
Neutral o a favor
En contra
LOS INVOLUCRADOSen la Reforma al
Sistema de Pensiones
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Índice
Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones
El Proceso de la Reforma
Lecciones
Comentarios Finales
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Lecciones
Es de crítica importancia tener una discusión abierta y objetiva sobre
la reforma con todas las partes involucradas (stakeholders).
También es muy importante el diseño de la campaña de
comunicaciones.
La regulación de las inversiones debe ser tan abierta como sea
posible, y el reglamento debe permitir todo tipo de activos sin
restricciones cuantitativas. Es mejor controlar el riesgo del portafolio.
La regulación para el cambio de trabajadores entre PFM debe evitar
costos innecesarios.
Es importante proporcionar información a los trabajadores sobre el
rendimiento del sistema de pensiones.
Es importante educar a los trabajadores cómo beneficiarse al
máximo del sistema de pensiones.
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Índice
Descripción del Nuevo Sistema de Pensiones
El Proceso de la Reforma
Lecciones
Comentarios Finales
20
Anexo
21
-
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Fondos Administrados por las AFORES(en millones de dólares)
Subcuentas de vivienda
Subcuentas de jubilación
Total
Fuente: CONSAR
22
Evolución de las Comisiones Promedio de las PFM sobre los Saldos Acumulados
0.60%
0.70%
0.80%
0.90%
1.00%
1.10%
1.20%
1.30%
Jan-0
2
Apr-
02
Jul-02
Oct-
02
Jan-0
3
Apr-
03
Jul-03
Oct-
03
Jan-0
4
Apr-
04
Jul-04
Oct-
04
Jan-0
5
Apr-
05
Jul-05
Oct-
05
Jan-0
6
Apr-
06
Jul-06
Oct-
06
Jan-0
7
0,68%
Fuente: CONSAR
23
Evolución de Transferencia de Cuentas
8,302,549
4,453,220
2,015,259
810,483
379,866
246,521
129,921
39,926
9,229,840
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Fuente: CONSAR
24
Calidad de las Transferencias
II I
III IV
Dispersión de las Transferencias
Alto RendimientoAltas Comisiones
Alto RendimientoBajas Comisiones
Bajo RendimientoAltas Comisiones
Bajo Rendimiento Bajas Comisiones
Ideal
Fuente: CONSAR
