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LA INDUSTRIA ASEGURADORA COMO
AGENTE DINAMIZADOR DE LA ECONOMÍA
Hernán Avendaño Cruz
Director de Estudios Económicos
Bogotá, 27 de noviembre de 2014
1. Incertidumbre y riesgos
2. Seguros y desarrollo económico
3. Evolución del sector en Colombia
Agenda
1. Incertidumbre y riesgos
2. Seguros y desarrollo económico
3. Evolución del sector en Colombia
Agenda
“Lo único que es constante es el cambio”
Heráclito
“Y con el cambio viene la incertidumbre”
Banco Mundial
Habitualmente el ser humano toma decisiones bajo incertidumbre
•Una profesión ¿empleo? ¿salarios?
•Ahorro pensional ¿rendimientos? ¿salud?
•Cultivar ¿lluvias? ¿precios?
•Banco central ¿entorno externo?
Teoría de la decisión
Frank Knight (1885 – 1972)
•INCERTIDUMBRE: “no solo desconocemos el resultado final,
sino que no podemos predecirlo tampoco en términos de
probabilidades objetivas”.
•RIESGO: “situación en la que no existe certeza sobre el
resultado de la decisión, aunque se conoce al menos la
probabilidad de los distintos resultados alternativos”.
Fuente: Fernando Aguiar (2004). “Teoría de la decisión e incertidumbre: Modelos normativos y descriptivos”; p. 143.
Los riesgos cambian
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Fuente: Banco Mundial (2014)
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Fuente: Banco Mundial (2014)
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Fuente: Banco Mundial (2014)a. Los desastres naturales incluyen sequías, terremotos, inundaciones y tormentas tropicales.
Los riesgos cambian
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Fuente: Banco Mundial (2014)
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• “La solución no es rechazar el cambio para evitar los
riesgos, sino prepararse para las oportunidades y los
riesgos que los cambios conllevan”.
• “La administración responsable y eficaz del riesgo puede
generar seguridad y constituye un camino de progreso para
los habitantes de los países en desarrollo y de otras
naciones”.
Administrar los riesgos
Fuente: Banco Mundial (2014)
Cadena de riesgos
Eventos o
Fuente: Banco Mundial (2014)
• Las perturbaciones o los eventos pueden ser:
– Oportunidades con efecto económico positivo
– Amenazas, con efecto económico negativo
• Los riesgos se pueden:
– Evitar
– Reducir
• Asumir o retener los riesgos
– Constituir reservas para cubrir la eventualidad de un siniestro
– Liquidación de activos (joyas)
Financiar los riesgos
• Transferir los riesgos
– Mercado de coberturas (derivados): mercado de futuros
– Fondos comunes
– Seguros (mutualidad)
• Constituir reservas
Financiar los riesgos
2 6 12
2 2.468.000 7.404.000 14.808.000
4 4.936.000 14.808.000 29.616.000
10 12.340.000 37.020.000 74.040.000
Duración media del desempleo (meses)Salarios mínimos
Reservas o cesantías para el desempleo
• Liquidación de activos
– “En 1974, Jalela y su bebé se enfermaron gravemente… la familia no
tenía ahorros y su esposo fue incapaz de juntar el dinero con rapidez
para pagar el tratamiento. Se vio obligada a empeñar con un
prestamista las joyas de su matrimonio. Por fortuna madre e hijo
sobrevivieron, pero perdieron las joyas. Años después, su esposo, que
era conductor de bicitaxi, se enfermó y no pudo trabajar. La familia pasó
hambre durante tres días hasta que un vecino los alimentó…”
Financiar los riesgos
Fuente: Daryl Collins et al (2011). Las finanzas de los pobres. Pág. 100
• Fondos comunes
– “Antiguamente los granjeros chinos enviaban sus cosechas a los
mercados en barcos, eventualmente estos barcos se hundían llevando
a la quiebra al granjero; la solución fue compartir los barcos entre varios
granjeros, de tal forma que la cosecha de una persona se distribuía en
varios barcos; con ello, si bien aumentaba la probabilidad de que
perdiera una parte de su cosecha, disminuía la posibilidad de quiebra”.
Financiar los riesgos
Fuente: Peter Bernstein (1998) Against the Gods. Citado en http://es.scribd.com/doc/279687/Introduccion-a-Seguros
• Seguros
Financiar los riesgos
Meses de sueldo $
2 131.174 3 3.702.000 6 meses4 262.348 3 7.404.000 6 meses
10 655.871 3 18.510.000 6 meses
Salarios mínimos
CoberturaPrima anualBeneficio
Seguro de desempleo
Fuente: Miguel Urrutia y Jorge Tovar (2014). “Seguro de desempleo para Colombia”
1. Incertidumbre y riesgos
2. Seguros y desarrollo económico
3. Evolución del sector en Colombia
Agenda
• La relación entre sector financiero y desarrollo económico se formuló desde los trabajos pioneros de McKinnon, Gurley, Shaw en la década de los 60’s.
• Pero se hacía más énfasis en el sector de bancos e incluso en el mercado de valores, pero solo tangencialmente en el de seguros.
• En las décadas recientes se han publicado investigaciones que destacan la relación específica del sector de seguros con el desarrollo económico y la mejora el bienestar de los pobres.
Seguros y crecimiento económico
COL
“Los economistas han demostrado que el crecimiento económico y el desarrollo de los seguros son interdependientes y que un mundo sin seguros puede ser menos desarrollado y mucho menos estable”
Fuente: CEA (2006) “Contribution of the Insurance Sector to Economic Growth and Employment in the EU”
• “El seguro sirve para evitar a la sociedad tanto el exceso de ahorro, que bloquearía sus posibilidades de consumo y crecimiento, como la incidencia aleatoria de daños económicos desproporcionados”.
• En España, las primas de seguros de vida y no vida en 2011 fueron 59 mil millones de euros
Seguros mejoran ahorro y solidez financiera
Fuente: José Herce (2014) “El seguro en la sociedad y en la economía españolas”
ImporteNo. veces
el PIB
Escenario 1 Ahorro equivalente al total de capitales asegurados 14.586.351 13,94
Escenario 2 Ahorro equivalente al 50% de los capitales asegurados 7.293.175 6,97
Escenario 3 Ahorro equivalente al 25% de los capitales asegurados 3.646.588 3,49
Escenario 4 Ahorro equivalente al 10% de los capitales asegurados 1.458.635 1,39
Escenarios posibles
Estimación del ahorro precautorio en ausencia de seguros profesionales 2011(millones de euros)
• “Una empresa manufacturera puede producir únicamente para el
mercado local, privándose de oportunidades más lucrativas en
mercados lejanos, por evitar el resigo de pérdida de las mercancías en
el transporta. Los seguros de transporte pueden mitigar la exposición a
pérdidas y permitir la expansión de la empresa”.
Incentivan el crecimiento de los negocios
Fuente: Brainard (2008) “What is the role of insurance in economic development”
• Son grandes inversionistas institucionales que contribuyen al desarrollo del mercado financiero.
• El portafolio de las aseguradoras colombianas suma $34,9 billones que equivalen al 4,9% del PIB total de 2011.
Mejora la profundización financiera
Composición del portafolio de las empresas aseguradoras – octubre 2014
Fuente: Superfinanciera; cálculos Fasecolda
• Banca y seguros en conjunto contribuyen a la profundización financiera
• “Por ejemplo, los seguros facilitan la concesión de créditos para la compra de viviendas y autos, y operaciones de negocios”
Mejora la profundización financiera
Fuente: Brainard (2008) “What is the role of insurance in economic development”
• Caso Space• Propuesta de creación del Seguro de Estabilidad de Obra
(Decenal)
Contribuyen a mejorar la eficiencia en la economía
• Las evaluaciones de riesgo de la aseguradoras se reflejan en el precio de las primas y en condicionamientos de política
• Le brindan a las empresas y a los hogares un indicador de su nivel de riesgos
• Induce a decisiones que mejoran el perfil de riesgo y reducen las pérdidas potenciales– Prevención de accidentes de trabajo
– Tecnologías menos contaminantes
Sensibilización sobre la administración del riesgo
• Los seguros brindan protección para muchos aspectos durante la vida, lo que permite mantener sin fuertes volatilidades los ingresos y el consumo de los hogares
– Protección de la vivienda
– Cobertura de pasivos
– Protección a familiares en caso de muerte
– Coberturas de salud y accidentes
Fomentan consumo estable en la vida
• Los cambios demográficos estructurales aumentan la presión sobre las finanzas del Estado y pueden frenar el desarrollo– Aumento de la expectativa de vida, envejecimiento de la población,
reducción de la tasa de natalidad– Mayor demanda de salud, pensiones, seguro de desempleo, etc.
• También se generan presiones sobre las finanzas del hogar
• El sector asegurador cubre parte de esas necesidades y reduce la presión sobre las finanzas públicas
• (Estudio de la Comisión Europea señala que sin ajustes, el crecimiento de la UE se reducirá en 50% hacia 2030).
Contribuyen a la protección social
Fuente: CEA (2006) “Contribution of the Insurance Sector to Economic Growth and Employment in the EU”
• “En ausencia de mecanismos de mecanismos mutuales de riesgo, las
caídas en el ingreso por muerte, invalidez, y adversa producción
agrícola acarrea sustanciales caídas en el consumo y la inversión que
pueden mantener a las familias permanentemente en la pobreza”
• “… En algunos países el sector público se está interesando en la
provisión de seguros a la población pobre, mediante subsidios públicos
al aseguramiento en salud, desastres naturales, o problemas climáticos
relacionados con las cosechas”.
Contribuyen a la mitigación de la pobreza
Fuente: Brainard (2008) “What is the role of insurance in economic development”
1. Incertidumbre y riesgos
2. Seguros y desarrollo económico
3. Evolución del sector en Colombia
Agenda
Densidad: Primas per cápita en pesos 2000-2014*
El indicador de densidad mantiene su tendencia creciente este año
* Para 2014 datos estimados a mitad de añoFuente: Fasecolda
Densidad: Primas per cápita en dólares 2000-2014*
El indicador de densidad se estanca en el primer semestre por efecto de la devaluación
* Para 2014 datos estimados a mitad de añoFuente: Fasecolda
Penetración desestacionalizada 2000-2014*
Se observa que en 2014 siguió creciendo la penetración del sector
Primas como porcentaje del PIB
* Para 2014 datos estimados a mitad de añoFuente: Fasecolda
Densidad del sector asegurador en América Latina 2013(primas per cápita en U$)
• Se debe seguir incrementando la densidad
Fuente: Swiss Re
Penetración del sector asegurador en América Latina 2013(% del PIB)
• Penetración en nivel intermedio en la región, muy cerca a la media de América Latina
Fuente: Swiss Re
Seguros: Crecimiento real de las primas
• La industria aseguradora colombiana registra un crecimiento real de las primas superior a la media mundial
15,60
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
porc
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Colombia Mundo
Fuente: Swiss Re
LA INDUSTRIA ASEGURADORA COMO
AGENTE DINAMIZADOR DE LA ECONOMÍA
Hernán Avendaño Cruz
Director de Estudios Económicos
Bogotá, 27 de noviembre de 2014