Embed Size (px)
Citation preview
Macroeconomía IIEcon. Esp. Marisela Cuevas Sarmiento
Temario
Unidad 1: Ciclos Económicos Unidad 2: Demanda
AgregadaUnidad 3: Oferta
Agregada
Unidad 4: Inflación Unidad 5: Teorías del Consumo y la Inversión
La demanda agregadaUnidad II
Aspectos conceptuales
El circuito económico o flujo circular de la economía de 2 sectores
Flujos reales
Flujos monetarios
Salarios, alquileres
Dividendos, etc
Gastos de los
consumidores
Factores de
producción
Bienes y servicios
Empresas
Familias
El circuito económico o flujo circular de la economía de 2 sectores
Empresas
Familias
Mercado de
productos
Bienes y servicios
Gastos de consumoIngresos
Bienes y servicios
Oferta: empresas
Demanda: familias
Flujos reales
Flujos monetarios
El circuito económico o flujo circular de la economía de 2 sectores
Empresas
Familias
Mercado de
productos
Ingreso (salarios,
rentas, dividendos)Costos
Factores productivos
Oferta: familias
Demanda: empresas
Factores productivos
Flujos reales
Flujos monetarios
Circuito económico en una economía de 4 sectores
Mercado de
trabajo
Mercado de
productos
Estado
Empresas venden
bienes y servicios
Empresas obtienen
ingresos
Empresas contratan
trabajadores
Empresas pagan
salarios
Pagan impuestos
Reciben infraestructura
y ayudas
Familias pagan bienes
y servicios
Mercado ofrece bienes
y servicios a las familias
Pagan impuestos
Reciben servicios
públicos
Personas venden
su trabajo
Familias obtienen
ingresos
Familias
(consumo)
Empresas
(producción)
La demanda agregada
Gastos en bienes y serviciosfinales a nivel de un país,adquiridos internamente ypor el resto del mundo.
Fuente: www.bcv.org.ve
Σ
Está compuesta por el gastointerno en bienes y serviciosdestinados al consumo finalprivado y público, a laformación bruta de capital y alas exportaciones.
La demanda agregada Po
Yo
P
Y
Demanda Agregada
Componentes de la demanda agregada
Consumo privado: gastos de consumo personal en bienes y servicios.
Inversión: adiciones al stock de capital, bienes que aumentan la producción futura.
Gasto público.
Exportaciones netas.
DA=C+I+GP+(X-M)
La demanda agregada
La demanda agregada relaciona el nivel de precios y cantidad demandada de bienes y servicios finales por parte de los hogares, las empresas del Estado y el resto del mundo.
La demanda agregada puede asimilarse al valor del PIB expresado en términos de gasto agregado: PIB=C+I+G+(X-M).
La relación entre el nivel de precios y el gasto agregado es de carácter negativo debido al efecto riqueza y el efecto del tipo de interés.
Por el efecto riqueza un incremento de los precios reduce el poder de compra de los activos de los hogares, con lo que se reduce el consumo y la demanda agregada.
Por el efecto del tipo de interés, una subida del nivel precios implica un incremento de la demanda de dinero, que eleva el tipo de interés y reduce el gasto de inversión y consumo, por lo que se reduce la demanda agregada.
Desplazamientos de la demanda agregada
Cambios en las expectativas: las familias y las empresas gastan ahora más si son mas optimistas sobre el futuro y menos si son pesimistas. En el primer caso la Da se desplaza hacia la derecha y en el segundo a la izquierda.
Variaciones en la riqueza: si los activos de los hogares se revalorizan por el aumento del valor en bolsa de acciones, por ejemplo, las familias consumirán más y la curva Da se desplaza hacia la derecha.
Variaciones en el volumen de capital físico: cuando las empresas estimen que disponen de menos capital físico del que necesitan para producir aumentarán su gasto en inversión y la Da se desplazará hacia la derecha.
Cualquier cambio que afecte a alguno de los componentes de la Da, C, I, G.
Los desplazamientos de la Da están muy vinculados a las decisiones de gasto de hogares, empresas y resto del mundo.
Modelo IS-LM
El modelo IS-LM
El modelo IS-LM constituye uno de los núcleoscentrales de la síntesis neoclásica y muestra larelación entre las tasas de interés, el producto real,el mercado de bienes y servicios y el mercado dedinero.
Historia
Este modelo que es estratégico para laaplicación de políticas económicasnació en la conferencia econométricacelebrada en Oxford en septiembre de1936.
A raíz de la publicación de la Teoría General de la Ocupación, el Interés y el Dinero, de John Maynard Keynes.
John Hicks fue quien desarrolló elmodelo y lo presentó a Keynes en sudocumento Mr Keynes y los clásicos,una interpretación sugerida. Luegotrabajó con Alvin Hansen y presentaronel modelo.
Historia
Años más tarde el mismo Hicks (y tras la muerte deKeynes ocurrida en 1946) señaló que el modeloperdía puntos importantes de la teoría keynesiana,como el principio de incertidumbre que recorre laobra de Keynes.
En este aspecto, la preferencia por la liquidez pasaa tener un rol muy subestimado al interior delpropio modelo dado que la preferencia por laliquidez tiene un sentido más verdadero enpresencia de incertidumbre.
Modelo IS-LM
Definición: es un modelo macroeconómico de
la demanda agregada que describe el
equilibrio de la Renta Nacional (la producción)
y de los tipos de interés de un sistema
económico y permite explicar de manera
gráfica y sintetizada las consecuencias de las
decisiones del gobierno en materia de política
fiscal y monetaria en una economía cerrada.
Se representa gráficamente mediante dos
curvas que se cortan, llamadas IS y LM, que
identifican el modelo.
¿Para qué sirve? El modelo IS-LM proporciona la respuesta a muchas
interrogantes fundamentales de la macroeconomía.
Debidamente utilizado permite ver qué ocurre con laproducción y con la tasa de interés cuando el bancocentral decide aumentar la cantidad de dinero o cuandoel gobierno decide incrementar los impuestos cuando losconsumidores se muestran más pesimistas sobre elfuturo, etc.
¿Para qué sirve?
El modelo IS-LM, a pesar de suinnegable valor pedagógico, nies consistente teóricamente nirepresenta realmente elpensamiento de Keynes. Dehecho actualmente se utilizapara ilustrar los fallos másfrecuentes en los que cayó “elkeynesianismo vulgar”
Otros economistas consideranque el modelo ignora losconceptos keynesianosdependientes del tiempo comola incertidumbre o lasexpectativas.
http://www.bresserpereira.org.br/articles/2010/10.01.LaOnda-Keynesianismo_vulgar.pdf
Premisas del modelo
Trata de dar una explicación a la Gran Depresión de 1929 utilizando los argumentos de la Teoría Keynesiana frente a los de la Teoría Clásica.
Y está determinado por la producción, por lo que la tasa de interés real se ajusta hasta alcanzar el equilibrio.
El origen de las recesiones se deben a insuficiencias en la demanda agregada.
El modelo se explica en el corto plazo.
La demanda agregada determina el equilibrio.
Se niega la neutralidad del dinero.
El equilibrio debe producirse simultáneamente en ambos mercados.
El nivel de precios permanece constante.
Premisas del modelo
Y
i
Mercado de bienes
Curva ISMercado de dinero
Curva LM
Curva ISInvestments and Savings
El mercado de bienes y la relación IS
Para que haya equilibrio en el mercado de bienes esnecesario que la producción Y sea igual a la demanda debienes Z.
La demanda está dada por la suma del consumo (C), lainversión (I) y del gasto público (G).
El consumo [C(Y-T)] depende positivamente del ingreso(Y) y negativamente del impuesto (T); a mayor ingreso,mayor consumo; con mayor impuesto, menor consumoy viceversa.
La inversión [I(Y,i)] dependerá positivamente de laproducción=ingreso y negativamente de la tasa deinterés (i).
El gasto público (G) o del gobierno, dependerá de si estequiere tomar una política expansiva, aumentando elgasto público o una contractiva, disminuyendo el gastopúblico.
El mercado de bienes y la relación IS
Y=C(Y-T)+I(Y,i)+G
Producción Demanda
La curva IS
Z
ZZ´
A
A´
Y´ Y
Para la tasa de interés i)
Para la tasa de interés i´>i)
De
ma
nd
a, Z
Producción , Y
45°
Obtención de la curva IS:el equilibrio de bienes implicaque la producción es unafunción decreciente de la tasade interés. La curva IS tienependiente negativa
45°
En la curva IS una
variación en (i) solo
genera un movimiento
a largo de la curva
afectando
el producto (Y)
Desplazamientos de la curva IS
Las variaciones de T, G y expectativas de los
consumidores y empresariosdesplazan la curva IS
IS (para un incremento de T)
IS´
Tasa
de
in
teré
s,
i
Producción, Y
i
Y´ Y
Y=C(Y-T)+I(Y,i)+G
Cualquier factor que dado el i, reduzca o aumente el nivel de producción, desplaza o mueve
la curva IS hacia la izquierda o derecha
Desplazamientos de la curva IS
Una disminución/aumento en los impuestos
Un aumento/disminución en el gasto público
Un aumento/disminución en la confianza de los consumidores
Aumenta/disminuye la renta disponible, desplazando la curva IS hacia la derecha/izquierda
IS
IS´
IS´
Y´ Y Y´Y
i
En conclusión
El equilibrio del mercado de bienes implica que la producción es una función decreciente de la tasa de interés.
Esta relación se representa por medio de la curva IS de pendiente negativa.
Las variaciones de los factores que reducen o aumentan la demanda de bienes, dada la tasa de interés, desplazan la curva IS hacia la izquierda o hacia la derecha.
Curva LMLiquidity preference money supply
Los mercados financieros y la relación LM
La fórmula indica la relación entre el dinero (real) y la tasa de interés.
La oferta de dinero nominal (M) se asume que es responsabilidad del banco central y solo dependiendo de este, la cantidad aumentará o disminuirá. Sin embargo, interesa la cantidad real (M/P) que se verá afectada por los precios.
La demanda de dinero dependerá positivamente de la renta real (Y) y negativamente de la tasa de interés. Con una renta real más alta la demanda de dinero será mayor y viceversa.
Con una tasa de interés más baja, la demanda por dinero será mayor.
Los mercados financieros y la relación LM
Oferta de
dinero
Demanda
de dinero
M
P= YF(i)
La curva LM
A
A´
Mo
M/P
i
i´
Md´ (para Y´>Y)
Md (para la renta Y)
Tasa
de
in
teré
s,
i
Dinero (real), M/P
La recta Mo indica la oferta dedinero real (M/P) fijaindependientemente de la demandade dinero Md, la cual no varía, almenos en el corto plazo.
Un aumento de la renta de Y a Y´hace que aumente la demanda pordinero cualquiera sea el tipo deinterés, pero como la oferta dedinero es dada, se debe subir la tasade interés para que la demanda dedinero vuelva a su valor de equilibrio(M/P).
A mayor renta, las personas van aquerer más dinero, pero al subir elinterés querrán menos.
Curva LM
A
A´
Y Y ´Renta, Y
Tip
o d
e in
teré
s, i
i
i´
(a) (b)
Con una mayor renta, la tasa de interés sube, para que la demanda de dinero se
mantenga y no sobrepase la oferta (M/P).
Mo
Desplazamientos de la curva LM
Las variaciones en la cantidad nominal de dinero.
Variaciones en los precios.
Un aumento de la oferta monetaria nominal, dado un nivel de precios hace que la oferta real de dinero aumente (M es mayor manteniendo P fijo).
El que aumente la oferta monetaria sube con un nivel de renta dado, lo que hace que baje la tasa de interés (i), por lo que la curva LM se desplaza hacia abajo.
Si sube el nivel de precios con (M) dado en este caso la oferta monetaria disminuye por lo que una renta fija sube la tasa de interés (i).
Desplazamientos de la curva LM
Y
i
i´
i´
i
LM
LM´
LM´
El equilibrio de los mercados financieros implica que la
tasa de interés es creciente respecto a la renta y que los
aumentos o disminuciones de dinero mueven
la curva LM hacia abajo
Y
¿Por qué las curvas IS y LM tienen esos desplazamientos?
Curva IS
Se desplaza hacia laizquierda y hacia laderecha.
El mercado de bienesdeterminaY, dada i.
Se quiere saber quéocurre con Y cuandovaría alguna variableexógena.
Y se mide en el eje delas abscisas y sedesplaza hacia laderecha o hacia laizquierda.
Curva LM
Se desplaza en sentidoascendente odescendente.
Los mercadosfinancieros determinani dadoY.
Se quiere saber quéocurre cuando varíaalguna variableexógena.
i se mide en el eje de lasordenadas y sedesplaza en sentidoascendente odescendente.
El equilibrio IS-LM
• En cualquier momento del tiempo, la oferta y la demanda de bienes deben ser iguales.
• Lo mismo ocurre con la oferta y demanda de dinero. Deben cumplirse tanto la relación IS como la relación LM:
Relación IS: Y=C(Y-T) + I(Y,i) + G
Relación LM: M/P0=YL(i)
Equilibrio IS-LM
LM
IS
Producción (renta), Y
Tasa
de
in
teré
s,
i
i
Y
El equilibrio del mercado de bienes implica que la producción es una
función decreciente de la tasa de interés. El equilibrio de los
mercados financieros implica que la tasa de interés es una función
creciente de la producción. El punto A es el único en el que están en
equilibrio tanto el mercado de bienes como los mercados financieros
A
Perturbaciones
Perturbaciones en el modelo IS -LM
Perturbaciones sobre IS : cambios exógenos en la demanda de bienes y servicios.
Ejemplo: Pesimismo en la
confianza o expectativas de los consumidores o los empresarios en el gobierno.
Pesimismo en la confianza o expectativas de los consumidores o los empresarios en el gobierno
Y
i
Yo
io
LM
IS
IS´
Y1
i1
Perturbaciones en el modelo IS -LM
Perturbaciones sobre LM : cambios exógenos en la demanda de dinero.
Ejemplo: Más cajeros o Internet reducen la demanda de dinero.
Y
i
Yo
io
LM
IS
LM´Más cajeros o Internet reducen la demanda de dinero
Y1
i1
Perturbaciones en el modelo IS -LM
Perturbaciones simultáneas sobre IS-LM : incremento del gasto público
Ejemplo: Aumento de la construcción de autopistas, trenes y vías
de comunicación. Manteniendo la i constante.
Y
i
Yo
io
LM
IS
Aumento de la construcción de autopistas, trenes y vías de comunicaciónManteniendo la i constante.
Y1
i1
IS´
LM´
Y2
Resumen
El modelo IS-LM
Una teoría de la demanda agregada
Variables exógenas: M, G, T,
P exógeno a corto plazo, Y a largo plazo
Variables endógenas: i,
Y endógeno a corto plazo, P a largo plazo
Curva IS: Equilibrio en el mercado de bienes
Curva LM: Equilibrio en el mercado de dinero
Artículos relacionados
Romero, L., & Mendoza, W. (1996). Modelo IS-LM en una economía dolarizada. (Spanish). Boletín De Opinión, (24), 21-24.
http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&db=agh&AN=AGH00025661&lang=es&site=ehost-live
Resolver problemario #1. www.maricuevas.wordpress.com
Próxima clase
Hasta ahora, hemos usado el modelo IS-LM para analizar el corto plazo, cuando el nivel de precios se supone fijo.
Sin embargo, un cambio en P desplazaría la curva LM y por tanto afectaría Y.
La curva de demanda agregada captura esta relación entre P ,Y.
P Y
“No está lejos el día en que el problema económico estará en el asiento de atrás donde debe ir, y el corazón y la cabeza serán ocupados o reocupados por nuestros problemas verdaderos, los problemas de la vida y de las relaciones humanas, de la creación, el comportamiento y la religión”
Casos prácticos
Pienso que modificando el capitalismo, sabiamente, puede volverse probablemente más eficiente para alcanzar los fines económicos que todos los sistemas alternativos hasta el momento, pero este sistema es, en muchos aspectos, extremadamente criticable.
JOHN MAYNARD KEYNES
Análisis de la política económica con el modelo IS -LM
Podemos usar el modelo IS-LM para analizar los efectos de
• Política fiscal: G y/o T
• Política monetaria: M
Y=C(Y-T) + I(Y,i) + G
M/P0=YL(i)
Y
i
Yo
io
LM
IS
IS1
Un aumento en las compras del Estado Y
iLM
i1
Y1
IS2
Y2
i2
1.
1. IS se desplaza hacia la derecha
2. Esto aumenta la demanda de dinero, elevando los tipos de
interés provocando un aumento de la producción y la renta
3. Lo cual reduce la inversión por lo que se produce un aumento
final en Y
2.
3.
IS1
1.
Un recorte impositivo Y
iLM
i1
Y1
IS2
Y2
i2
1. Los consumidores ahorran (1PMC) del recorte, por lo
que el crecimiento inicial del gasto es menor con T
que con un G igual…
2. La curva IS se desplaza
3. El efecto en i,Y es menor para T que para un G igual
3.
2.
IS
La política monetaria: Un aumento en M
1. M > 0 desplaza la curva LM abajo (o a la derecha).
2. Provocando una caída del tipo de interés.
3. Lo que aumenta la inversión, provocando un
incremento de la producción y la renta.
Y
iLM1
i1
Y1 Y2
i2
LM2
La interacción entre las políticas fiscal y monetaria
En el modelo:
Las variables de política fiscal y monetaria (M, G, T ) son exógenas.
En el mundo real:
Quienes formulan la política monetaria pueden ajustar M en respuesta a cambios en la política fiscal, o viceversa.
Esta interacción puede alterar el impacto del cambio original de la política.
La respuestas del Banco Central a G > 0
Suponga que el gobierno incrementa G.
Posibles respuestas del Banco Central:1. Mantener M constante
2. Mantener r constante
3. Mantener Y constante
En cada caso, los efectos de G son distintos:
Si el gobierno eleva G, IS se desplaza a la
derecha.
IS1
Respuesta 1: M se mantiene constante
Y
iLM1
i1
Y1
IS2
Y2
i2
Si el BC mantiene M constante, entonces LM no se desplaza.
Resultados:
Se desplaza IS hacia la derecha
Incremento de i a i2
Incremento de Y a Y2
LM se mantiene constante
Si el gobierno eleva G, IS se desplaza a la derecha
IS1
Respuesta 2: i se mantiene constante Y
i
LM1
i1
Y1
IS2
Y2
i2
Para mantener constante i, el BC aumenta M y
desplaza LM a la derecha.
LM2
Y3
Resultados:
• IS se desplaza hacia la derecha
IS2
• LM se desplaza hacia la derecha
hasta LM2
• i permanece constante
• Y se incrementa hasta Y3
IS1
Respuesta 3: Y se mantiene constante
Y
i
LM1
i1
IS2
Y2
i2
Resultados:
• IS se desplaza hasta IS2.
• LM se desplaza hasta LM2
• Y permanece constante
• i se incrementa hasta i3
LM2
Y1
i3
Si la Asamblea Nacional eleva G, IS se desplaza a la
derecha.
Para mantener Y constante, el BC reduce M
y desplaza LM hacia la
izquierda
Perturbaciones al Modelo IS-LM
EJERCICIO: Análisis de las perturbaciones con el modelo IS-LM
Use el modelo IS-LM para analizar los efectos de1. Un “boom” en el mercado de valores que enriquece a
los consumidores.2. Después de una ola de fraudes con tarjetas de crédito,
los consumidores utilizan efectivo con mayor frecuencia en sus transacciones.
Para cada perturbación, a. Use el diagrama IS-LM para mostrar los efectos de la
perturbación sobre Y, i.b. Determine qué le sucede a C e I.
Derivación de la Curva de Demanda Agregada
La demanda agregada
La curva de demanda agregada tiene pendientenegativa: si suben los precios la gente querrácomprar menos y si bajan querrá comprar más.
Para el análisis de las curvas IS y LM (se estabanconsiderando movimientos en el corto plazo, conprecios fijos).
Sin embargo, ahora, al estudiar la demandaagregada se consideran movimientos en un plazomayor donde los precios si varían.
De hecho, la curva de demanda es una relaciónentre niveles de renta y niveles de precio para loscuales los distintos mercados analizados (mercadode bienes y servicios y mercado de dinero) están enequilibrio.
Determinación de la curva de DA
En el corto plazo (con precios fijos) el punto decruce de las curvas IS-LM supone una situación deequilibrio en los mercados de bienes y servicios y enel de dinero.
En el mercado de dinero la oferta monetaria real(oferta monetaria/Precio) es fija, asumiendo unnivel de precios Po.
Si se representa en un diagrama el nivel de renta deequilibrio "Yo" (determinado por el cruce IS-LM) yel nivel de precio "Po" se tendría un primer puntode la curva de demanda agregada (A).
Determinación de la curva DA
Supongamos que los precios suben de Po a P1.
Entonces la oferta monetaria real se reduce (el
denominador es mayor), desplazándose a la
izquierda. El nuevo punto de equilibrio en el
mercado de dinero (dado un nivel determinado
de renta) implica un tipo de interés más elevado.
Esto implica que la curva LM se desplaza a la
izquierda, por lo que el nuevo punto de corte con
la curva IS determinará un nivel de renta más
bajo "Y1".
Por tanto, a "P1" le corresponde un nivel de renta
menor "Y1". Se tendría un segundo punto de la
curva de demanda agregada (B).
Y1Y2
Derivación de la curva DA
Y
i
Y
P
IS
LM(P1)
LM(P2)
DA
P1
P2
Y2 Y1
i2
i1
Intuición sobre la pendiente de la curva DA:
P (M/P ), LM a la izquierda, i, I, Y
A
B
La demanda agregada y las políticas económicas
Políticas
Monetarias Fiscales
La política monetaria y la curva DA
Y
P
IS
LM(M2/P1)
LM(M1/P1)
DA1
P1
Y1
Y1
Y2
Y2
i1
i2
El BC puede aumentar la demanda
agregada:
M LM a la derecha
DA2
Y
i
I
Y para cada valor de P
i
Y2
Y2
i2
Y1
Y1
i1
La política fiscal y la curva DA
Y
i
Y
P
IS1
LM
DA1
P1
Una política fiscal expansiva (G y/o T ) aumenta la demanda
agregada:
T C, IS a la derecha, Y para cada valor de P
DA2
IS2
Resumen
1. El modelo IS-LM
Una teoría de la demanda agregada
Variables exógenas: M, G, T,
P exógeno a corto plazo, Y a largo plazo
Variables endógenas: i,
Y endógeno a corto plazo, P a largo plazo
Curva IS: Equilibrio en el mercado de bienes
Curva LM : Equilibrio en el mercado de
dinero
Resumen
2. La curva DA
Muestra la relación entre P y el Y de
equilibrio del modelo IS-LM.
Tiene pendiente negativa porque
P (M/P ) i I Y
Una política fiscal expansiva desplaza la
curva IS a la derecha, sube la renta y
desplaza la curva DA a la derecha.
Una política monetaria expansiva desplaza
la curva LM a la derecha, sube la renta y
desplaza la curva DA a la derecha.
Las perturbaciones sobre las curvas IS o LM
desplazan la curva DA.
Resumen: PF vs. PM
El objetivo principal del Gobiernocuando trata de actuar sobre laeconomía es mantener una tasa decrecimiento estable en el largoplazo:
Históricamente se ha demostradoque lo más eficaz para unaeconomía es mantener un ritmode crecimiento estable,mantenible en el tiempo, sin queprovoque fuertes desajustes.
Tan malo resulta que la economíacrezca poco, a que lo haga de unamanera descontrolada, ya que estoorigina serios desajustes (en primerlugar, un fuerte repunte de lainflación), que son difíciles decorregir y que suelen terminar conuna recesión.
Resumen: PF vs. PM
Las medidas que puede adoptar: por el lado de lademanda (aquellas dirigidas a tratar de desplazar la curvade demanda agregada) podemos señalar la política fiscaly la política monetaria:
La política fiscal engloba actuaciones que afectan algasto público y a los impuestos y que impactan en primerlugar en el mercado de bienes y servicios (desplazamientode la curva IS).
La política monetaria, que suele instrumentar el BCV,incluye medidas que afectan a la Oferta Monetaria y queactúan en primer lugar sobre el mercado de dinero(desplazamiento de la curva LM).
Ejemplo PFr
Un aumento de los impuestos hace disminuir la rentadisponible por la gente, lo que hace caer el consumo (ytambién la inversión). La curva de demanda debienes se desplaza hacia abajo.
Para un nivel dado de tipo de interés, la renta deequilibrio será menor, lo que se traduce en undesplazamiento a la izquierda de la curva IS.
El punto de corte IS-LM también se desplaza a laizquierda, por lo que dado el nivel de precio (Po), larenta de equilibrio será ahora menor.
Todo ello provoca que la curva de demanda agregadase desplace a la izquierda.
Esta política podría ser adecuada cuando el gobierno quisiera frenar un crecimiento
excesivo de la economía.
Ejemplo PMe
Un aumento de la base monetaria determinaráun incremento de la oferta monetaria, lo queprovocará en el mercado de dinero una bajadade los tipos de interés.
La curva LM se desplazará hacia abajo: para unnivel determinado de renta de equilibrio, el tipode interés será menor.
El punto de corte IS-LM se desplazará a laderecha: menor tipo de interés y mayor renta (labajada de los tipos ocasionará un aumento de lainversión).
Dado el nivel actual de precios (Po), la renta deequilibrio será mayor, lo que implica que la curvade demanda agregada se desplace a laderecha.
Esta política podría ser adecuada cuando el gobierno quisiera revitalizar una
economía estancada.
