PF punto 5 parte 1.xlsx

PROYECTO FINAL

ANALISIS FINANCIERO Y MODELO COSTO - VOLUMEN - UTILIDADDE LA EMPRESA:

ALFA, S.A.B. DE C.V.

EQUIPO # 2:KARLA DE LA VEGA ARVIZO A01309872MANUEL ALONSO CARDENAS A00772887PERLA E. CARAVEO SERRANO A0131532PAMELA BORUNDA ESPINOZA A00749453

PROYECTO FINAL

ANALISIS FINANCIERO Y MODELO COSTO - VOLUMEN - UTILIDADDE LA EMPRESA:

ALFA, S.A.B. DE C.V.

RAZONES FINANCIERAS 2012RENTABILIDAD:

MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS $ 10,184 /

La empresa obtiene un 5.09% de ganancia neta después de impuestos por cada peso de ventas en el periodo.

RENDIMIENTO S/ LA INVERSIÓN UTILIDAD NETA / ACTIVOS TOTALES $ 10,184 /

La empresa obtiene un 6.62% de rendimiento o ganancia por cada peso invertido en el periodo.

RENDIMIENTO S/ CAPITAL CONTABLE UTILIDAD NETA / CAPITAL CONTABLE $ 10,184 /

La empresa obtiene un 16.76% de ganancia o rendimiento por cada peso invertido por los accionistas en el periodo.

LIQUIDEZ:

RAZON CIRCULANTE ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO A C.P. $ 58,974 /

Por cada peso que se tiene en pasivo a corto plazo, la empresa tiene 1.75 pesos en activo circulante. Por lo que nos indica que es una empresa solvente.

PRUEBA DE LIQUIDEZ ACT. CIRC. - INVENTARIO / PASIVO CP $ 37,246 /

Nos muestra que por cada peso que se tiene en el pasivo a corto plazo, se tiene 1.11 pesos disponibles en el activo circulante sin contemplar el valor de inventarios. La compañía si tiene liquidez.

UTILIZACIÓN DE ACTIVOS:

ROTACIÓN DE CUENTAS X COBRAR VENTAS NETAS / CUENTAS X COBRAR $ 200,167 /

Muestra que 9 veces las ventas a crédito representan las cuentas por cobrar. Lo cual indica que hay eficiencia en la cobranza.

PERIODO PROMEDIO DE COBRO CUENTAS X COB / VENTAS DIARIAS $ 21,903 /

La empresa tarda 39 o 40 días en cobrar a sus deudores, es decir, convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Aunque no existe un valor óptimo para todas las empresas del mercado, ya que se depende deel tipo de producto, la demanda y otros factores, la empresa tiene un lapso de cobranza aceptable, aunque se puede mejorar.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS $ 164,599 /

Nos muestra la rapidez con que se compra y se vende la mercancía. Es decir, durante el periódo la empresa convirtió en ventas su inventario 7.58 veces

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES VENTAS NETAS / ACTIVO TOTAL $ 200,167 /

Muestra la utilización de los activos para la generación de ingresos. Es decir, la empresa utiliza 1.3 veces los activos para generar ventas.

UTILIZACIÓN DE LOS PASIVOS:

RELACIÓN PASIVO TOT A ACTIVO TOT PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL $ 93,081 /

Nos indica que un 60.5% de los activos totales, está financiado por los pasivos. Tiene un apalancamiento muy alto.

RAZONES FINANCIERAS 2011RENTABILIDAD:

MARGEN DE UTILIDAD UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS $ 5,332 /


RENDIMIENTO S/ LA INVERSIÓN UTILIDAD NETA / ACTIVOS TOTALES $ 5,332 /

La empresa obtiene un 6.62% de rendimiento o ganancia por cada peso invertido en el periodo.

RENDIMIENTO S/ CAPITAL CONTABLE UTILIDAD NETA / CAPITAL CONTABLE $ 5,332 /


LIQUIDEZ:

RAZON CIRCULANTE ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO A C.P. $ 54,089 /


PRUEBA DE LIQUIDEZ ACT. CIRC. - INVENTARIO / PASIVO CP $ 33,505 /

Nos muestra que por cada peso que se tiene en el pasivo a corto plazo, se tiene 95 centavos disponibles en el activo circulante sin contemplar el valor de inventarios. La compañía tiene poca liquidez.

UTILIZACIÓN DE ACTIVOS:

ROTACIÓN DE CUENTAS X COBRAR VENTAS NETAS / CUENTAS X COBRAR $ 182,967 /

Muestra que 7.55 veces las ventas a crédito representan las cuentas por cobrar.

PERIODO PROMEDIO DE COBRO CUENTAS X COB / VENTAS DIARIAS $ 24,250 /

La empresa tarda de 47 a 48 días en cobrar a sus deudores, es decir, convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Aunque no existe un valor óptimo para todas las empresas del mercado, ya que se depende deel tipo de producto, la demanda y otros factores, la empresa tiene un lapso de cobranza bajo, tarda mucho en la cobranza.

ROTACIÓN DE INVENTARIOS COSTO DE VENTAS / INVENTARIOS $ 151,491 /


ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES VENTAS NETAS / ACTIVO TOTAL $ 182,967 /


UTILIZACIÓN DE LOS PASIVOS:

RELACIÓN PASIVO TOT A ACTIVO TOT PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL $ 102,929 /


RESUMEN DE RAZONES FINANCIERAS 2011 Y 2012RENTABILIDAD: 2012 2011 Variación

MARGEN DE UTILIDAD 5.09% 2.91% 2.17% Tuvo una mejoría, al aumentar la ganancia neta 2.17% por cada peso de venta en el periodo.RENDIMIENTO S/ LA INVERSIÓN 6.62% 3.53% 3.09% Aumentó 3.09% la ganancia por cada peso de inversión el el periodo.RENDIMIENTO S/ CAPITAL CONTABLE 16.76% 11.05% 5.71% En un 5.71% se incrementó la ganancia por cada peso invertido por los accionistas en el periodo.

LIQUIDEZ:RAZON CIRCULANTE 1.75 1.54 0.22 Se incrementó la solvencia de la empresa.PRUEBA DE LIQUIDEZ 1.11 0.95 0.16 Se incrementó la liquidez de la empresa.

UTILIZACIÓN DE ACTIVOS:ROTACIÓN DE CUENTAS X COBRAR 9.14 7.55 1.59 Aumentó en 1.59, lo cual indica que hay eficiencia en la cobranza.PERIODO PROMEDIO DE COBRO 39.39 47.71 - 8.32 Disminuyó en 8.32 días, lo cual es bueno para mejorar el tiempo de cobranza.ROTACIÓN DE INVENTARIOS 7.58 7.36 0.22 Mejoró en 0.22 veces la conversión de inventarios a ventas.ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES 1.30 1.21 0.09 Aumentó el número de veces en que la empresa utiliza activos para generar ingresos.

UTILIZACIÓN DE LOS PASIVOS:RELACIÓN PASIVO TOT A ACTIVO TOT 60.50% 68.08% -7.58% Disminuyó en un 7.58% el apalancamiento de la empresa, lo cual es favorable, pero sigue tieniendo un alto porcentaje de apalancamiento.

$ 200,167 = 5.09%


$ 153,858 = 6.62%

$ 60,777 = 16.76%


$ 33,632 = 1.75


$ 33,632 = 1.11

Nos muestra que por cada peso que se tiene en el pasivo a corto plazo, se tiene 1.11 pesos disponibles en el activo circulante sin contemplar el valor de inventarios. La compañía si tiene liquidez.

$ 21,903 = 9.14

Muestra que 9 veces las ventas a crédito representan las cuentas por cobrar. Lo cual indica que hay eficiencia en la cobranza.

556.02 = 39.39

La empresa tarda 39 o 40 días en cobrar a sus deudores, es decir, convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Aunque no existe un valor óptimo para todas las empresas del mercado, ya que se depende deel tipo de producto, la demanda y otros factores, la empresa tiene un lapso de cobranza aceptable, aunque se puede mejorar.

$ 21,728 = 7.58


$ 153,858 = 1.30


$ 153,858 = 60.50%


$ 182,967 = 2.91%


$ 151,194 = 3.53%

$ 48,265 = 11.05%


$ 35,229 = 1.54


$ 35,229 = 0.95

Nos muestra que por cada peso que se tiene en el pasivo a corto plazo, se tiene 95 centavos disponibles en el activo circulante sin contemplar el valor de inventarios. La compañía tiene poca liquidez.

$ 24,250 = 7.55

508.24 = 47.71

La empresa tarda de 47 a 48 días en cobrar a sus deudores, es decir, convierte sus cuentas por cobrar en efectivo. Aunque no existe un valor óptimo para todas las empresas del mercado, ya que se depende deel tipo de producto, la demanda y otros factores, la empresa tiene un lapso de cobranza bajo, tarda mucho en la cobranza.

$ 20,584 = 7.36


$ 151,194 = 1.21


$ 151,194 = 68.08%


RESUMEN DE RAZONES FINANCIERAS 2011 Y 2012

Tuvo una mejoría, al aumentar la ganancia neta 2.17% por cada peso de venta en el periodo.Aumentó 3.09% la ganancia por cada peso de inversión el el periodo.En un 5.71% se incrementó la ganancia por cada peso invertido por los accionistas en el periodo.

Se incrementó la solvencia de la empresa.Se incrementó la liquidez de la empresa.

Aumentó en 1.59, lo cual indica que hay eficiencia en la cobranza.Disminuyó en 8.32 días, lo cual es bueno para mejorar el tiempo de cobranza.Mejoró en 0.22 veces la conversión de inventarios a ventas.Aumentó el número de veces en que la empresa utiliza activos para generar ingresos.

Disminuyó en un 7.58% el apalancamiento de la empresa, lo cual es favorable, pero sigue tieniendo un alto porcentaje de apalancamiento.

Disminuyó en un 7.58% el apalancamiento de la empresa, lo cual es favorable, pero sigue tieniendo un alto porcentaje de apalancamiento.

al 31 de Dic al 31 de Dic DiferenciaEstado de Resultados: 2012 2011 2012 - 2011Ventas 200,167 182,967 17,200 % Domésticas 38 40 - 2 % Exportaciones 62 60 2 Costo de Ventas - 164,599 - 151,491 - 13,108 Gastos de Operación - 19,214 - 17,729 - 1,485 Otros gastos, neto - 49 - 1,075 1,026 Utilidad de Operación 16,305 12,672 3,633 Res. Int. de Financiamiento - 2,731 - 4,758 2,027 Impuestos - 3,390 - 2,551 - 839 Utilidad Neta 10,184 5,332 4,852 Utilidad Neta de la Participación No Controladora (2) 1,190 584 606 Utilidad Neta de la Participación Controladora (3) 8,994 4,748 4,246

Porcentaje de costo de venta 18% 17%

al 31 de Dic al 31 de Dic DiferenciaBalance General: 2012 2011 2012 - 2011Activo Circulante 58,974 54,089 4,885 Inmuebles, Maquinaria y Equipo, neto 74,068 76,381 - 2,313 Otros Activos 20,816 20,724 92 Total Activo 153,858 151,194 2,664 Deuda a Corto Plazo 4,598 5,828 - 1,230 Otros Pasivos a Corto Plazo 29,034 27,804 1,230 Deuda a Largo Plazo 47,175 53,512 - 6,337 Otros Pasivos a Largo Plazo 12,274 15,785 - 3,511 Total Pasivo 93,081 102,929 - 9,848 Participación No Controladora (2) 8,735 4,571 4,164 Participación Controladora (3) 52,042 43,694 8,348 Total Capital Contable 60,777 48,265 12,512 Total Pasivo y Capital 153,858 151,194 2,664

Conclusiones:

En los activos no vemos mayor diferencia de un año a otro, solo en el circulante, que debe haber sido por el incremento en ventas en el 2012.

En dicho analisis que obtenemos de la empresa Alfa entre los resultados de los estados financieros entre 2012 y 2011, vemos una mejoríaen cuanto a los resultados netos del ejercicio donde podemos obtiene Alfa un aumento del 89% en sus utilidades, creciendo tan solo en un9.4% en ventas, esto se debe mayormente en la reducción de sus gastos, un 42% en los financieros debido a una reestructuración de pasivosy 1000 millones en otros gastos que tenia la empresa en el 2011.

Observamos que la deuda a corto plazo disminuye entre el 2012 y el 2011 por un 21%, aumentando el mismo monto en otros pasivos a corto plazoesto indica que solo transfieriron dicha deuda de acreedores, pero no la disminuyeron, sin embargo las deudas a largo plazolograron disminuírlas en10,000 millones de pesos, mismo monto que se vió beneficiado en el capital contable de la empresa. Por lo tanto está mas sóloda que antespor su menor nivel de endeudamiento.

El costo de ventas aumentó del 2011 al 2012, siendo algo intrinsecamente desfavorable

9.40%-5.00%3.33%8.65%8.38%

-95.44%28.67%

-42.60%32.89%91.00%

103.77%89.43%

9.03%-3.03%0.44%1.76%

-21.11%4.42%

-11.84%-22.24%

-9.57%91.10%19.11%25.92%

1.76%

En los activos no vemos mayor diferencia de un año a otro, solo en el circulante, que debe haber sido por el incremento en ventas en el 2012.

En dicho analisis que obtenemos de la empresa Alfa entre los resultados de los estados financieros entre 2012 y 2011, vemos una mejoríaen cuanto a los resultados netos del ejercicio donde podemos obtiene Alfa un aumento del 89% en sus utilidades, creciendo tan solo en un9.4% en ventas, esto se debe mayormente en la reducción de sus gastos, un 42% en los financieros debido a una reestructuración de pasivos

Observamos que la deuda a corto plazo disminuye entre el 2012 y el 2011 por un 21%, aumentando el mismo monto en otros pasivos a corto plazoesto indica que solo transfieriron dicha deuda de acreedores, pero no la disminuyeron, sin embargo las deudas a largo plazolograron disminuírlas en10,000 millones de pesos, mismo monto que se vió beneficiado en el capital contable de la empresa. Por lo tanto está mas sóloda que antes

1.- Al 31 de diciembre de 2012 la compañía está en proceso de concluir la distribución del precio de compra a los valores razonablesde los activos adquiridos debido a que está revisando las valoraciones realizadas por expertos independientes, estimándose quedicho análisis, será concluido dentro de un periodo máximo de doce meses desde la fecha de la adquisición. La contraprestacióntotal pagada por el negocio fue de $3,023 (US$216) en efectivo.La asignación del precio de compra se muestra en dólares americanos debido a que es la moneda funcional y de registro de lasubsidiaria adquirida, el tipo de cambio a la fecha de la transacción fue de $13.99 pesos por dólar, adicionalmente en la Nota 3.cse muestran los principales tipos de cambio en los diferentes procesos de conversión. La asignación es como sigue:Activos circulantes (1) US $ 64 Propiedades, planta y equipo US $ 113 Activos intangibles US $ 1 Otros activos US $ 24 Pasivos circulantes (2) US -$ 6 Pasivos por obligaciones labo US -$ 5 Crédito mercantil US $ 25 Total US $ 216

Podemos ver en esta nota que Nemak Internacional adquirió esta empresa recientemente, y tiene planes de expanciónaunque no obtuvo utilidad mayuscula mas que de $4 millones de pesos, ya que apenas la adquirieron y falta reestructurar susventas.

2.- Durante los meses de abril y mayo de 2012, Alpek, S.A. de C.V. llevo a cabo una oferta pública inicial de acciones (IPO por sussiglas en inglés) en México y una oferta privada de acciones en los mercados internacionales (juntas “Oferta Global”) comosigue:• El 26 de abril de 2012, Alpek, S.A. de C.V., llevó a cabo la Oferta Global correspondiente a la emisión de 330,259,322acciones a un precio de colocación de 27.50 pesos, dicha oferta incluía una opción de sobreasignación de hasta 49,038,898acciones. El monto de esta oferta global fue de $9,082.• El 8 de mayo de 2012, en seguimiento a la oferta global los intermediarios colocadores, tanto en México, como en elextranjero, ejercieron las opciones de sobreasignación acordadas. El monto de las sobreasignaciones fue de $1,349 quecorrespondían a 49,038,898 acciones al precio de colocación de 27.50 pesos cada una.Derivado de lo anterior los recursos totales que ALFA obtuvo como resultado de la Oferta Global fue de $10,155, netos decostos de emisión por $276. Posterior a la Oferta Global el capital suscrito y pagado de Alpek, S.A.B. de C.V. (“Alpek”), estárepresentado por un total de 2,118,163,635 acciones clase I, Serie A.ii. Asimismo como parte de la Oferta Global mencionada anteriormente, ALFA adquirió acciones representativas del capital socialde Alpek, al cierre de 2012 el saldo asciende a $1,602.iii. Derivado de los eventos antes mencionados la participación de ALFA en el capital social de Alpek se diluyó de un 100% a un85.48% y los efectos monetarios se muestran en el rubro de “movimientos en la participación no controladora” en los estadosde flujo de efectivo y de variaciones en el capital contable.

Alpek ya no es controlada al 100% por Alfa, quiere decir que necesitaba más inversión o inyección de capital fresco de otros inversionistaspor lo tanto se decidió colocar acciones, se obtuvo una buena colocación, ya que hubo una reasignación de 49,038,898 15 dias despues desu primera oferta, esto es bueno ya que no incrementa el costo financiero de la empresa en su operación, sin embargo los accionistas vieron diluída su participación.Es mejor empresa para comprar bonos o prestarle.

3.- i) Refinanciamiento de deuda NemakEn agosto de 2011, Nemak concluyó el refinanciamiento de la deuda bancaria, que fue autorizada por el Consejo de Administraciónel 10 de mayo de 2011. Este proceso incluyó la deuda de corto y largo plazo (préstamo sindicado y certificados bursátiles).En consecuencia, el proceso implicó el refinanciamiento de aproximadamente US$ 1.1 billones, con lo que se prolongarán laduración de dichos préstamos por aproximadamente dos años posteriores a los contratos originales.

En cuanto a esta nota, nos percatamos que la subsidiaria de Alfa, está reestructurando deuda para no verse presionada por pagos de capital a corto plazodesignandolos a largo plazo en lo cual le benefició en el 2012 con un menor costo financiero en el grupo Alfa, por lo tanto es buena acción del consejo de administracióny se vieron en sus resultados de utilidades netas del 2012.

Al 31 de diciembre de 2012 la compañía está en proceso de concluir la distribución del precio de compra a los valores razonablesde los activos adquiridos debido a que está revisando las valoraciones realizadas por expertos independientes, estimándose quedicho análisis, será concluido dentro de un periodo máximo de doce meses desde la fecha de la adquisición. La contraprestación

La asignación del precio de compra se muestra en dólares americanos debido a que es la moneda funcional y de registro de lasubsidiaria adquirida, el tipo de cambio a la fecha de la transacción fue de $13.99 pesos por dólar, adicionalmente en la Nota 3.cse muestran los principales tipos de cambio en los diferentes procesos de conversión. La asignación es como sigue:

Podemos ver en esta nota que Nemak Internacional adquirió esta empresa recientemente, y tiene planes de expanciónaunque no obtuvo utilidad mayuscula mas que de $4 millones de pesos, ya que apenas la adquirieron y falta reestructurar sus

Durante los meses de abril y mayo de 2012, Alpek, S.A. de C.V. llevo a cabo una oferta pública inicial de acciones (IPO por sussiglas en inglés) en México y una oferta privada de acciones en los mercados internacionales (juntas “Oferta Global”) como

• El 26 de abril de 2012, Alpek, S.A. de C.V., llevó a cabo la Oferta Global correspondiente a la emisión de 330,259,322acciones a un precio de colocación de 27.50 pesos, dicha oferta incluía una opción de sobreasignación de hasta 49,038,898

• El 8 de mayo de 2012, en seguimiento a la oferta global los intermediarios colocadores, tanto en México, como en elextranjero, ejercieron las opciones de sobreasignación acordadas. El monto de las sobreasignaciones fue de $1,349 que

Derivado de lo anterior los recursos totales que ALFA obtuvo como resultado de la Oferta Global fue de $10,155, netos decostos de emisión por $276. Posterior a la Oferta Global el capital suscrito y pagado de Alpek, S.A.B. de C.V. (“Alpek”), está

ii. Asimismo como parte de la Oferta Global mencionada anteriormente, ALFA adquirió acciones representativas del capital social

iii. Derivado de los eventos antes mencionados la participación de ALFA en el capital social de Alpek se diluyó de un 100% a un85.48% y los efectos monetarios se muestran en el rubro de “movimientos en la participación no controladora” en los estados

Alpek ya no es controlada al 100% por Alfa, quiere decir que necesitaba más inversión o inyección de capital fresco de otros inversionistaspor lo tanto se decidió colocar acciones, se obtuvo una buena colocación, ya que hubo una reasignación de 49,038,898 15 dias despues desu primera oferta, esto es bueno ya que no incrementa el costo financiero de la empresa en su operación, sin embargo los accionistas vieron diluída su participación.

En agosto de 2011, Nemak concluyó el refinanciamiento de la deuda bancaria, que fue autorizada por el Consejo de Administraciónel 10 de mayo de 2011. Este proceso incluyó la deuda de corto y largo plazo (préstamo sindicado y certificados bursátiles).En consecuencia, el proceso implicó el refinanciamiento de aproximadamente US$ 1.1 billones, con lo que se prolongarán laduración de dichos préstamos por aproximadamente dos años posteriores a los contratos originales.

En cuanto a esta nota, nos percatamos que la subsidiaria de Alfa, está reestructurando deuda para no verse presionada por pagos de capital a corto plazodesignandolos a largo plazo en lo cual le benefició en el 2012 con un menor costo financiero en el grupo Alfa, por lo tanto es buena acción del consejo de administración

4. Después de tu estudio financiero y no financiero, realiza un resumen de las Fuerzas, Debilidades, Oportunidades y Amenazas que enfrenta la empresa que analizaste, y concluye con tu opinión la situación actual y futura de esta empresa.

FODA Alfa SAB según reporte financiero a Diciembre del 2012

FuerzasLa empresa ha reestructurado deuda disminuyendo sus compromisos financieros a corto plazo, disminuyendo un 22%Esta fortalieciendose en la divisón de adquicisión de empresas del sector petroquímico para disminuir costos administrativos y tener economía de escalaEmitió acciones de su filial Alpek para incrementar inversión y compra de empresas del sector petroquimicoLa liquidez de la empresa se mejoró en el 2012El margen de utilidad se vió favorecido al aumnetar de 2 al 5% esto es un 89% de aumento en terminos netos.A travez de su subsidiaria Petrotemex, busca generar energia renovable para abastecer su pñlanta y además vender a otras empresas.Disminuyó el periodo pomedio de cobro entre 2011 y 2012 por 8.32 días.La deuda que colocó Nemak es a una tasa del 4.5% anual esto es muy bajo, y lso costos financieros se verán disminuídos incrementando la utilidad de la empresa.Diversificación de Alfa en ramos alimentos, petroquimica y metalmecánica.

DebilidadesAlpek ya no está controlada al 100% por Alfa por lo tanto tienen que diluír sus ganacias con otros sociosEl rendimiento sobre la inversión de la compañía J.L. French fue de 1.85% 4 veces menor que le promedio de Alfa, mientras qe el costo financier ronda en un 5 o 6%El costo de ventas de Alfa subió de un 17% a un 18%Tiene alto porcentaje de apalancamiento.Nemak volvió a colocar mas deuda por $650 millones de pesosSigma obtuvo mas deuda de US$450 millones con vencimiento al 14 de abril del 2018 intereses pagaderos semestralmente al 5.625% lo cual es significativamente alto para ser en dólares.

OportunidadesHay que reestructurar sus operaciones de J.L. French, para obtener mas utilidad sobre la inversión.Recomprar acicones de Alpek al tiempo que Alfa tenga mas utilidades para comtrolar el 100% como lo hacia anteriormente.Adquicisión de mas empresas del ramo metalmecánicoInversión en teconología de elimentos en la empresa Sigma para obtener mas comptetividadEl rendimiento sobre el capital contable es de un 16%, y el costo financiero es de un 6% promedio, se peude emitir mas deuda y recomprar acciones.

AmenazasGrupo Bafar ha adquirido mas empresas del sector alimentos que Sigma, por lo tanto puede disminuir su participación en el mercadoCrisis económica mundial, que decrecería la producción de automóviles por lo tanto Nemak se vería emproblemeda en sus utilidadesA la hora de estar tan apalancada, es perjudicial ya que son obligacioens que se tiene que cumplir haya o no haya ventas.La adquicisión constante de empresas que resulten mas una carga financiera para tener estas empresas una utilidad menor al costo financiero.

OpiniónLos resultados netos de la empresa Alfa han sido favorables en el 2012, por lo que la opinión es mas agradable que pesimista.Con una diversidad de su portafolio amplia, y ahora incursionando en la generación de energía renovable se augura mayor rentabilidadpara el 2013. Alfa disminuyó su deuda este 2012, sinmebargo tiene mas rendimiento sobre el capital contable que el endeudarsepor lo que si se augura una estabilidad en el sector macroeconómico y al estar bajos los intereses conviene emitir mas deuda para la recompra de acciones de Alfa en el mercado accionario.


La empresa ha reestructurado deuda disminuyendo sus compromisos financieros a corto plazo, disminuyendo un 22%Esta fortalieciendose en la divisón de adquicisión de empresas del sector petroquímico para disminuir costos administrativos y tener economía de escalaEmitió acciones de su filial Alpek para incrementar inversión y compra de empresas del sector petroquimico

El margen de utilidad se vió favorecido al aumnetar de 2 al 5% esto es un 89% de aumento en terminos netos.A travez de su subsidiaria Petrotemex, busca generar energia renovable para abastecer su pñlanta y además vender a otras empresas.

La deuda que colocó Nemak es a una tasa del 4.5% anual esto es muy bajo, y lso costos financieros se verán disminuídos incrementando la utilidad de la empresa.

Alpek ya no está controlada al 100% por Alfa por lo tanto tienen que diluír sus ganacias con otros sociosEl rendimiento sobre la inversión de la compañía J.L. French fue de 1.85% 4 veces menor que le promedio de Alfa, mientras qe el costo financier ronda en un 5 o 6%

Sigma obtuvo mas deuda de US$450 millones con vencimiento al 14 de abril del 2018 intereses pagaderos semestralmente al 5.625% lo cual es significativamente alto para ser en dólares.

Recomprar acicones de Alpek al tiempo que Alfa tenga mas utilidades para comtrolar el 100% como lo hacia anteriormente.

El rendimiento sobre el capital contable es de un 16%, y el costo financiero es de un 6% promedio, se peude emitir mas deuda y recomprar acciones.

Grupo Bafar ha adquirido mas empresas del sector alimentos que Sigma, por lo tanto puede disminuir su participación en el mercadoCrisis económica mundial, que decrecería la producción de automóviles por lo tanto Nemak se vería emproblemeda en sus utilidadesA la hora de estar tan apalancada, es perjudicial ya que son obligacioens que se tiene que cumplir haya o no haya ventas.La adquicisión constante de empresas que resulten mas una carga financiera para tener estas empresas una utilidad menor al costo financiero.

Los resultados netos de la empresa Alfa han sido favorables en el 2012, por lo que la opinión es mas agradable que pesimista.Con una diversidad de su portafolio amplia, y ahora incursionando en la generación de energía renovable se augura mayor rentabilidadpara el 2013. Alfa disminuyó su deuda este 2012, sinmebargo tiene mas rendimiento sobre el capital contable que el endeudarsepor lo que si se augura una estabilidad en el sector macroeconómico y al estar bajos los intereses conviene emitir mas deuda para


5. Investiga recomendaciones de preferencia en internet de analistas que opinen sobre la acción de la empresa que te corresponde analizar y menciona qué opiniones dan respecto a la misma (ya sea comprar, vender, mantener, etc.)

Resumen de recomendaciones*Recom. promedio (semana actual): 2.6Recom. promedio (semana anterior) 2.6Variación: 0

Resumen de objetivo de preciosObjetivo promedio: 36.63Objetivo mediano: 38Objetivo máximo: 44Objetivo mínimo: 30Núm. de corredores: 11

Tendencias en las recomendacionesMes actual Último mes Hace dos meseHace tres mesesCompra agresiva 1 1 1 0Comprar 3 3 2 4No vender 4 5 4 3Rend. menor al esperado 3 2 2 2Vender 0 0 1 1

Monterrey, N.L. México, a 14 de noviembre de 2013.- ALFA, S.A.B. de C.V. ("ALFA") anunció hoy que Sigma Alimentos, S.A. de C.V. ("Sigma"), su subsidiaria de alimentos refrigerados, informó que ha presentado ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV") de España, a través de una subsidiaria controlada en su totalidad por Sigma, una oferta pública de adquisición (la "Oferta") por el 100% de las acciones de Campofrío Food Group, S.A. ("Campofrío" o la "Compañía"), empresa líder en carnes frías en Europa, por €6.80 por acción, equivalente a un valor del capital de la Compañía de €675 millones y un valor total de la Compañía de €1,119 millones1. El valor de la Oferta representa una prima sobre el precio promedio ponderado por volumen de los últimos 45 y 180 días de 18.7% y 25.9%, respectivamente. Sigma financiará la adquisición a través de un crédito a plazo ya comprometido. La Oferta será efectiva una vez obtenida la aprobación correspondiente por parte de la CNMV. Como parte de la transacción, Sigma ha firmado acuerdos de compra con ciertos accionistas de Campofrío, que en conjunto poseen el 45.8%2 del capital de la Compañía. Como parte de estos acuerdos, Don Pedro Ballvé, miembro de la familia fundadora de Campofrío coinvertirá con Sigma para participar como accionista y Presidente del Consejo de la Compañía. Campofrío es la empresa de carnes frías más grande de Europa, líder en la mayoría de los mercados en los que opera, con un portafolio de marcas muy reconocidas y con una amplia red de plantas de producción en ocho países. Durante los últimos doce meses al 30 de septiembre de 2013, la Compañía reportó ventas y Flujo de Operación (EBITDA) normalizado de €1,916 millones y €147 millones, respectivamente. La Compañía se encuentra cotizada en las bolsas de Madrid y Barcelona. "En ALFA estamos muy entusiasmados con esta transacción," dijo Álvaro Fernández, Director General de ALFA. "La adquisición de Campofrío es consistente con la estrategia de crecimiento de largo plazo de Sigma y le da la oportunidad de expandir su cobertura actual de mercado en las Américas, para convertirse en un jugador global líder en el mercado de alimentos refrigerados", añadió. Mario Páez, Director General de Sigma, comentó: "Podemos capitalizar la fortaleza de las marcas de Campofrío, su red de plantas de producción en Europa y la gran calidad de su equipo administrativo para generar valor adicional, acelerando la implementación del plan estratégico anunciado por la Compañía; alcanzando economías de escala; implementando mejores prácticas de operación en ambas organizaciones; incrementando la penetración del portafolio de productos de las dos instituciones en las áreas geográficas de actuación de cada una de ellas; y todo ello dentro de un entorno macroeconómico más favorable de Europa en el medio plazo." 1 Valor de la compañía ajustado por participaciones minoritarias no consolidadas. 2 Cálculo excluye acciones en tesorería. El presente anuncio se emite a continuación del envío del Hecho Relevante enviado por Sigma a la CNMV relacionado con la Oferta. La Oferta está sujeta a la aprobación de las autoridades regulatorias relevantes. Este Comunicado de Prensa contiene información sobre acontecimientos futuros basada en numerosas variables y suposiciones que son inherentemente inciertas. Ellas tienen que ver con juicios con respecto a, entre otras cosas, las condiciones futuras de la economía, la competencia y los mercados financieros, así como con decisiones de negocios, todas las cuales son difíciles o imposibles de predecir acertadamente. Por lo tanto, es probable que los resultados reales difieran de los que se muestran en este comunicado. Acerca de ALFA ALFA está integrada por cinco grupos de negocios: Alpek (petroquímicos), Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnología), Sigma (alimentos refrigerados), Alestra (tecnologías de información y telecomunicaciones) y Newpek (energía). ALFA es el más grande productor de componentes de aluminio de motor para la industria automotriz en el mundo y uno de los más importantes productores de poliéster (PTA, PET y fibras). Además, lidera el mercado mexicano de petroquímicos como polipropileno, poliestireno expandible y caprolactama. También es líder en el mercado de carnes frías en Norteamérica y de quesos en México, así como en servicios de telecomunicaciones y tecnologías de información para el segmento empresarial en este país. Por el periodo de 12 meses terminado el 30 de septiembre de 2013, ALFA reportó ingresos por U.S. $15,702 millones y Flujo de Operación de U.S. $1,910 millones. ALFA opera en 18 países y emplea a 60,000 personas. Sus acciones se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y en Latibex, en la Bolsa de Madrid. Acerca de Sigma Sigma es líder del mercado de carnes frías en Norteamérica y de quesos de México. Además, es el productor de salchichas más importante de Norteamérica. La empresa elabora una amplia variedad de carnes frías, quesos, yogurt y comidas preparadas, que comercializa a través de marcas líderes, algunas de ellas con más de 70 años de tradición en el mercado. Sigma opera 41 plantas y 132 centros de distribución, atendiendo a 440,000 clientes en 10 países de Norte, Centro, Sudamérica y el Caribe. Por el periodo de 12 meses concluido el 30 de septiembre de 2013, Sigma reportó ventas de U.S.$3,721 millones y Flujo de Operación de U.S $515 millones. Sigma emplea más de 30 mil personas. Acerca de Campofrío Campofrío Food Group (Campofrío) es la empresa líder en el mercado de carnes frías en Europa. Sus productos se venden bajo marcas líderes cubriendo una amplia gama de categorías de carnes frías, incluyendo jamón cocido, chorizos y jamones madurados, hot dogs, productos de ave, embutidos, patés y alimentos preparados. Campofrío fabrica y vende sus productos en ocho países europeos y en EE.UU. Además, la empresa exporta sus productos a 80 países del mundo a través de distribuidores independientes. Campofrío opera plantas en 8 países y emplea a 7,300 personas. Por el periodo de 12 meses concluido el 30 de septiembre de 2013, la compañía reportó Ingresos y Flujo de Operación normalizado de €1,916 millones y €147 millones, respectivamente.

Para mayor información: Enrique Flores R. Director de Comunicación Corporativa ALFA, S.A.B. de C.V. Tel. +52 (81) 8748-1207 [email protected]




Ganancias estimadas Trimestre actualDec-13 Próximo trimestreMar-14 Año actualDec-13 Próximo añoDec-14Promedio estimado 0.39 0.38 1.51Núm. de analistas 2 1 9Estimado Mínimo 0.38 0.38 1.31Estimado Máximo 0.39 0.38 1.91BPA hace 1 año 0.29 0.51 1.74

Ingresos estimados Trimestre actualDec-13 Próximo trimestreMar-14 Año actualDec-13 Próximo añoDec-14Promedio estimado 48.18mil mlns53.56mil mlns200.31mil mlnNúm. de analistas 2 1 9Estimado Mínimo 46.02mil mlns53.56mil mlns196.78mil mlnEstimado Máximo 50.33mil mlns53.56mil mlns203.71mil mlnVentas hace 1 año 48.05mil mlns49.82mil mlns200.17mil mlnCrecimiento de las ventas (anual/est) 0.30% 7.50% 0.10%

Historial de ganancias Dec-12 Mar-13 Jun-13BPA est 0.38 0.41 0.29BPA real 0.29 0.51 0.01Diferencia -0.09 0.1 -0.28% de sorpresa -23.70% 24.40% -96.60%

Tendencias BPA Trimestre actualDec-13 Próximo trimestreMar-14 Año actualDec-13 Próximo añoDec-14Estimaciones actuales 0.39 0.38 1.51Hace 7 días 0.39 0.38 1.51Hace 30 días 0.38 0.34 1.44Hace 60 días 0.38 0.34 1.47Hace 90 días 0.37 0.34 1.48

Revisiones BPA Trimestre actualDec-13 Próximo trimestreMar-14 Año actualDec-13 Próximo añoDec-14Al alza los últimos 7 días 0 0 0Al alza los últimos 30 días 1 1 4A la baja últimos 30 días 0 0 0

A la baja últimos 90 días N/C N/C N/C

Crecimiento est ALFAA.MX Industria SectorTrimestre actual 34.50% -43.90% 22.40%Próximo trimestre -25.50% -42.00% 30.10%Este año -13.20% -4.30% 43.70%Próximo año 25.20% 18.90% 26.40%5 años anteriores (anual) -7.39% N/C N/CPróximos 5 años (anual) 3.00% 3.00% 12.46%Precio/Ganancias (promedio para categorías de comparación23.69 21.57 15.68Coeficiente PEG (promedio para categorías de comparación) 7.9 7.55 2.2






1.8991.62.21.51

209.15mil mlns9193.80mil mlns218.70mil mlns200.31mil mlns4.40%

Sep-130.430.43

00.00%

1.891.891.821.881.88

030

N/C

S&P 50018.00%17.60%10.00%11.60%N/C9.76%18.972.01





Historia de la empresaALFA es una empresa mexicana integrada por cuatro grupos de negocios: Alpek (petroquímicos), Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnología), Sigma(alimentos refigerados) y Alestra (telecomunicaciones). A nivel munidal, ALFA es la compañía líder en la fabricación de cabezas y monoblocks de aluminio.Es una de las más importantes productoras mundiales de PTA, un producto petroquímico, y cuenta con una posición de mercado privilegiada en otros petroquímicos en México.ALFA es también la empresa líder en la elaboración de carnes frías y quesos, y una de las más importantes en servicios de telecomunicaciones en México.En 2010, ALFA reportó ventas de U.S. $10,773 millones y EBITDA de U.S. $ 1,260 millones. ALFA cuenta con instalaciones productivas en 16 paísesy emplea a más de 56,000 personas. Las acciones de ALFA se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores en Latibex, en la Bolsa de Madrid.

Descripción de la empresaSector IndustrialSubsector Bienes de equipoRamo ControladorasSubramo ControladorasActividad economica Controladora de empresas industriales en areas diversificadasPrincipales pdctos y/o servicios Autopartes de aluminio

En ALFA , las acciones a favor de la conservación de la conservación del medio ambiente forman parte de su estrategia de negocios.Anualmente se destinan importantes recursos para reducir el impacto de sus operaciones incluyendo el uso responsable de los recursos naturales,la reducción, reúso y reciclaje de insumos y materiales, así como la promoci{on de una cultura ambiental dentro y fuera de nuestras instalaciones.

ALPEK NEMAK

BibliografíaRecuperado de : http://www.alfa.com.mx/NC/perfil.htm

Recuperado de : http://www.bmv.com.mx/ el 12 de Noviembre de 2013

ALFA es una empresa mexicana integrada por cuatro grupos de negocios: Alpek (petroquímicos), Nemak (autopartes de aluminio de alta tecnología), Sigma(alimentos refigerados) y Alestra (telecomunicaciones). A nivel munidal, ALFA es la compañía líder en la fabricación de cabezas y monoblocks de aluminio.Es una de las más importantes productoras mundiales de PTA, un producto petroquímico, y cuenta con una posición de mercado privilegiada en otros petroquímicos en México.ALFA es también la empresa líder en la elaboración de carnes frías y quesos, y una de las más importantes en servicios de telecomunicaciones en México.En 2010, ALFA reportó ventas de U.S. $10,773 millones y EBITDA de U.S. $ 1,260 millones. ALFA cuenta con instalaciones productivas en 16 paísesy emplea a más de 56,000 personas. Las acciones de ALFA se cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores en Latibex, en la Bolsa de Madrid.

En ALFA , las acciones a favor de la conservación de la conservación del medio ambiente forman parte de su estrategia de negocios.Anualmente se destinan importantes recursos para reducir el impacto de sus operaciones incluyendo el uso responsable de los recursos naturales,

SIGMA ALESTRA

PARTE 2MODELO COSTO-VOLUMEN- UTILIDAD

En esta parte, deberás aplicar el modelo Costo-Volumen-Utilidad para un negocio que desees emprender, o bien, para una empresa que actualmente esté operando. Deberás proporcionar el detalle de precios, costos fijos y variables, así como los demás componentes utilizados.En este análisis deberás calcular:

1. Punto de equilibrio en pesos y en unidades.2. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada antes y después de impuestos.3. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje sobre ventas.4. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje de rendimiento sobre los activos.5. Menciona qué estrategias le sugieres a la empresa para disminuir sus costos fijos (mejorar su margen de contribución ya sea bajando costos variables o incrementando precios, mejorando mezcla hacia productos de mayor valor agregado).6. Análisis de sensibilidad: Captura todas las variables de entrada en Excel así como las fórmulas para el cálculo de los puntos anteriores, de tal forma que al modificar las variables de entrada (Precio, Margen, Costos Fijos, Costos Variables, Utilidad Deseada) se actualicen automáticamente.7. Interpreta los resultados y presenta tus recomendaciones al negocio.

Cualquier valor agregado que le des al proyecto final en ambas partes (Análisis Financiero y Modelo Costo- Volumen-Utilidad) será tomado en cuenta para la determinación de la calificación

La empresa cuenta con los siguientes costos:

Precio de Venta/Caja $ 25.30 Costos Variables $ 13.43

Costos Fijos: x MesSueldos $ 3,461.50 Energia Electrica $ 692.30 Renta Bodega $ 1,153.84

Total Costos Fijos $ 5,307.64

1. Punto de equilibrio en pesos y en unidades.

Punto de equilibrio en unidades (cajas)Peq = ($5307.64)/($25.3 -$13.43) = 447.15 ≈ 448 Cajas

Punto de equilibrio en DolaresPeq = ($5307.64)/(($25.3 -$13.43)/$25.3) = 11,312.83 USD

2. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada antes y después de impuestos.

Utilidad deseada USD por me $ 2,000 ISR y PTU 40%

Antes de ImpuestosUt Unidades = ($5307.64 + $2000)/($25.3 - $13.43) = 615.64 Cajas

Despues de ImpuestosUt Unidades = ($5307.64 + $2000/(1-0.40))/($25.3 - $13.43) = 727.97 Cajas

En este ejercicio vamos a utilizar datos de la empresa TAC Manufacturing (Total Automation and Controls). La empresa se dedica a la manufactura de productos para uso medico e industrial, tales productos como cofias plisadas, cubre bocas y cubre zapatos. Para hacer un análisis de costo volumen utilidad vamos a utilizar los datos para la producción de cajas de 1000 piezas de cofia plisada.

3. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje sobre ventas.

Utilidad deseada porcentaje sobre ventas 20%

X = ($5307.64 + (20% * $25.3X)/($25.3 - $13.43) =

$11.87X - $5.06X = $5307.64

X =($5307.64 / $6.81) = 779.39 Cajas

(779.39)(5.06) = $ 3,943.71 (779.39)($25.3) = $ 19,718.55

($3943.71 / $19718.54 = 0.20

4. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje de rendimiento sobre los activos.

Se requiere obtener rendimiento respecto a los activos en 10%

Activo Maquinaria $ 55,000

($55000 * 10%) = $ 5,500

Peq = ($5307.64 + $5500) / ($25.3 - $13.43) = 910.50 Cajas

5. ESTRATEGIAS SUGERIDAS A LA EMPRESA

*** Para bajar los costos fijos:Buscando mano de obra más barata.Reducir el sueldo en un 33% para ahorrar una cantidad equivalente a la renta de la bodega y cubrir ese gasto.Bajar el número de personal.Buscar una bodega con una renta menor.Aumentar el precio por unidad en 5 dólares, para obtener más utilidad y cubrir más holgadamente los gastos de la empresa.

Analizando la información obtenida en los puntos anteriores, se concluyó que la mejor manera de apliar el margen de utilidad, bajar costos fijos y obtener mejores resultados.

6. analisis de sensibilidad Precio de Venta/Caja $ 25.30 casillas amarilla: DATOS A MODIFICAR PARA CAMBIAR LAS CASILLAS CON DATOS DE INTERESCostos Variables $ 13.43 casillas verdes: casillas sensibles a cambio de datos para arrojar un dato de interes

Costos Fijos: x MesSueldos $ 3,461.50 Energia Electrica $ 692.30 Renta Bodega $ 1,153.84

Total Costos Fijos $ 5,307.64

1. punto de equilibrio 447 unidades $ 11,312.83 dolares


Utilidad deseada USD por me $ 2,000 ISR y PTU 40.00%

antes de impuestos 616 cajas despues de impuestos 728 cajas


Utilidad deseada porcentaje sobre ventas 20%

unidades a vender 779 cajas


Se requiere obtener rendimiento respecto a los activos en 10%

Activo Maquinaria $ 55,000

($55000 * 10%) = $ 5,500

punto de equilibrio $ 910.50 cajas

En esta parte, deberás aplicar el modelo Costo-Volumen-Utilidad para un negocio que desees emprender, o bien, para una empresa que actualmente esté operando. Deberás proporcionar el detalle de precios, costos fijos y variables, así como los demás componentes utilizados.

4. Unidades a vender y/o ventas en pesos con utilidad deseada como un porcentaje de rendimiento sobre los activos.5. Menciona qué estrategias le sugieres a la empresa para disminuir sus costos fijos (mejorar su margen de contribución ya sea bajando costos variables o incrementando precios, mejorando mezcla hacia productos de mayor valor agregado).6. Análisis de sensibilidad: Captura todas las variables de entrada en Excel así como las fórmulas para el cálculo de los puntos anteriores, de tal forma que al modificar las variables de entrada (Precio, Margen, Costos Fijos, Costos Variables, Utilidad Deseada) se actualicen automáticamente.

Cualquier valor agregado que le des al proyecto final en ambas partes (Análisis Financiero y Modelo Costo- Volumen-Utilidad) será tomado en cuenta para la determinación de la calificación

En este ejercicio vamos a utilizar datos de la empresa TAC Manufacturing (Total Automation and Controls). La empresa se dedica a la manufactura de productos para uso medico e industrial, tales productos como cofias plisadas, cubre bocas y cubre zapatos. Para hacer un análisis de costo volumen utilidad vamos a utilizar los datos para la producción de cajas de 1000 piezas de cofia plisada.


Reducir el sueldo en un 33% para ahorrar una cantidad equivalente a la renta de la bodega y cubrir ese gasto.

Aumentar el precio por unidad en 5 dólares, para obtener más utilidad y cubrir más holgadamente los gastos de la empresa.

Analizando la información obtenida en los puntos anteriores, se concluyó que la mejor manera de apliar el margen de utilidad, bajar costos fijos y obtener mejores resultados.

casillas amarilla: DATOS A MODIFICAR PARA CAMBIAR LAS CASILLAS CON DATOS DE INTEREScasillas verdes: casillas sensibles a cambio de datos para arrojar un dato de interes




En esta parte, deberás aplicar el modelo Costo-Volumen-Utilidad para un negocio que desees emprender, o bien, para una empresa que actualmente esté operando. Deberás proporcionar el detalle de precios, costos fijos y variables, así como los demás componentes utilizados.

5. Menciona qué estrategias le sugieres a la empresa para disminuir sus costos fijos (mejorar su margen de contribución ya sea bajando costos variables o incrementando precios, mejorando mezcla hacia productos de mayor valor agregado).6. Análisis de sensibilidad: Captura todas las variables de entrada en Excel así como las fórmulas para el cálculo de los puntos anteriores, de tal forma que al modificar las variables de entrada (Precio, Margen, Costos Fijos, Costos Variables, Utilidad Deseada) se actualicen automáticamente.

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PF punto 5 parte 1.xlsx