Programa de matemáticas financieras

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Curso-taller de matemáticas financieras

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  • Instituto Paraguayo de Investigaciones Econmicas Eligio Ayala 844 casi Tacuary Telfono: (595-21) 441-320 Celular: (595-971) 329-061 [email protected] [email protected]

    Curso-Taller: MATEMTICA FINANCIERA DESCRIPCIN DEL CURSO: Este curso ofrece una enseanza de los conceptos involucrados en Matemtica Financiera, desarrollando los principios bsicos y las habilidades para alocar los flujos y, a partir de ello, realizar los anlisis que la Matemtica Financiera demanda. El curso est estructurado en tres grandes secciones que se pueden notar de forma tcita en el contenido: la primera, es la revisin de los diferentes conceptos involucrados en Matemtica Financiera; la segunda, es la revisin de las diferentes reas de las finanzas en donde estos conceptos son aplicados y la forma en que los mismos son utilizados; y por ltimo, la tercera seccin, incluye la asignacin de casos a los alumnos, los cuales sern analizados en las ltimas clases. Todas las secciones tendrn un desarrollo terico e irn acompaadas de aplicaciones en Excel y uso de la calculadora financiera (si corresponde). Si bien no es un curso de Excel, se pretende realizar la revisin de frmulas y tcnicas para crear planillas de clculos que sean prcticas, estandarizadas y lo ms automatizadas posible, pero siempre comprendiendo las frmulas involucradas, tal que el alumno est capacitado a modificar las planillas cuando sea requerido. A mitad del curso, se distribuirn temas a ser analizados integralmente por los alumnos. Debern describir el caso; construir el flujo de caja involucrado en la operacin; realizar el clculo de tasas, valor presente, futuro, segn corresponda; desarrollar una planilla Excel prctica, lo ms automatizada posible, cuya creacin deber ser realizada integralmente por el alumno. El trabajo ser de forma individual o grupal, segn el nmero de alumnos y la penltima clase estar dedicada a analizar cada uno de los casos. OBJETIVOS: Internalizar el concepto de valor de dinero en el tiempo y la alocacin de flujos en la lnea del tiempo,

    desarrollando as habilidades para el planteamiento de casos que involucren principios de matemtica financiera.

    Incrementar el nivel de conocimientos en los diferentes conceptos involucrados en Matemtica Financiera.

    Aplicar los conceptos y tcnicas de anlisis a casos laborales. Desarrollar habilidades en el manejo de planillas Excel para el uso de frmulas y creacin de

    planillas prcticas, automatizadas, para realizar anlisis y clculos. Aprender el manejo de las calculadoras financieras. DIRIGIDO A: Funcionarios del Banco XX.

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    CONTENIDO: 1. Introduccin a las Matemticas Financieras

    Principio Valor del Dinero en el Tiempo Principio de Equidad Principio de Aditividad de los Flujos Principio de Alocacin de Flujos Inters Simple y Compuesto

    2. Valor Presente de Flujos nicos Concepto de Actualizacin Ejercicios Funciones de Excel y Uso de la Calculadora Financiera

    3. Valor Futuro de Flujos nicos Concepto de Capitalizacin Ejercicios Funciones de Excel y Uso de la Calculadora Financiera

    4. Anualidades Anualidades Ordinarias y Adelantadas Anualidades Diferidas Perpetuidades Ejercicios Funciones de Excel y Uso de la Calculadora Financiera

    5. Gradientes Gradientes Aritmticos y Geomtricos Gradientes Crecientes y Decrecientes Ejercicios Funciones de Excel

    6. Tasas de Inters Tasas Nominales Tasas Peridica Tasas Efectivas Tasas Vencida y Anticipada Tasa Reales Ejercicios Funciones de Excel y Uso de la Calculadora Financiera

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    7. Aplicaciones I: En Proyectos de Inversin VAN TIR Problemas de la TIR Ejercicios Construccin de Modelos en Excel y Uso de la Calculadora Financiera

    8. Aplicaciones II: En Prstamos Sistema de Amortizacin con cuotas constantes Sistema de Amortizacin con amortizacin de capital constante Sistema de Amortizacin con periodos de gracia Sistema de Amortizacin con cuotas extraordinarias Ejercicios Construccin de Modelos en Excel

    9. Aplicaciones III: En Valuacin de Acciones Construccin del Flujo de Caja de la Accin Modelos de Dividendos Modelos de Discounted Cash Flow Ejercicios Construccin de Modelos en Excel

    10. Aplicaciones IV: En Valuacin de Bonos Construccin del Flujo de Caja del Bono Tasa de Inters vs. Rentabilidad de un Bono Duracin (Duration) Curva de Rendimiento (Yield Curve) Ejercicios Construccin de Modelos en Excel

    11. Anlisis de Casos Grupo 1. Caso de un prstamo a ser concedido a un nuevo cliente. Grupo 2. Caso de una refinanciacin de un prstamo. Grupo 3. Caso de un CDA con cancelacin anticipada. Grupo 4. Caso de una refinanciacin de tarjeta de crdito.

    Observacin: Los temas presentados en este punto son referenciales, est abierto a incluir otros temas para anlisis.

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    PROFESORES: Stephanie Buhk y Emilio Ortiz Trepowski ORGANIZACIN DEL CURSO: 1. Propuesta de Inicio: Sbado 25 de mayo de 2013. 2. Duracin: 10 clases (vase calendario propuesto adjunto). 3. Frecuencia: Una vez por semana, sbados. 4. Horario: 8.30 a 12.00 horas. 5. Modalidad: Presencial 6. Metodologa: Exposicin terica, aplicacin a casos, aplicacin a excel. 7. Costo: USD 6.500,--

    Observacin: los alumnos debern llevar a clase un computador personal.

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    BREVE CURRICULUM DE LOS PROFESORES

    Emilio Ortiz Trepowski es economista, egresado de la Universidad Nacional de Asuncin (Asuncin Paraguay), realiz un post-grado en Macroeconoma Aplicada en la Universidad Catlica de Chile (Santiago de Chile Chile), Mster en Administracin de Polticas Econmicas por la Universidad Columbia (Nueva York EEUU) y Abogado egresado de Universidad Nacional de Asuncin. Particip en cursos de actualizacin en Estados Unidos, Chile, Argentina y Brasil. Es autor de varias publicaciones como Paraguay: mercado de seguros y el desarrollo de un mercado de capitales de largo plazo, Oportunidades y desafos de la reforma del Estado", Evaluacin de la carrera de economa de la Universidad Catlica de Asuncin, La desercin escolar y sus costos, La

    proteccin de la poblacin paraguaya por los sistemas jubilatorios, Financiamiento de las entidades del sistema de jubilaciones y pensiones del Paraguay, Caractersticas paramtricas del sistema de jubilaciones y pensiones del Paraguay, Regulacin y supervisin del sistema de jubilaciones y pensiones del Paraguay, Estudio comparado de los fondos concursables de apoyo al desarrollo cientfico y tecnolgico de la regin, Un modelo de Valor en Riesgo (VaR) para portafolios de monedas spot y forward en Tesoreras de Bancos del Paraguay. En su trayectoria laboral, trabaj en el Banco Central del Paraguay a lo largo de casi 20 aos, lugar en donde se ha desempeado o Gerente de Estudios Economicos, Jefe de Gabinete de la Presidencia del Banco Central, Director de Estudios Monetarios y Financieros, Director del Departamento de Cuentas Nacionales, Jefe de Asesores del Directorio del Banco Central, entre otros cargos. Actualmente, es Presidente del IPIE Consultores, Abogados y Auditores S.A. y Director e Investigador Principal del Instituto Paraguayo de Investigaciones Econmicas. Realiz varios trabajos de consultora y asesoramiento para el Ministerio de Hacienda, Ministerio de Educacin, Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Estudio Jurdico Mendonca-Bonnet, Consejo Nacional de Ciencia y Tecnologa (CONACYT), Funcionarios de la Caja de Jubilaciones y Pensiones de Empleados Bancarios. En materia de docencia, es profesor de Profesor de Econometra I, Econometra II y Economa en las Facultades de Economa y Politcnica de la Universidad Nacional de Asuncin, profesor de Econometra y Teora de la Dinmica Econmica en la Facultad de Economa de la Universidad Catlica de Asuncin y profesor de Economa en la Maestra en Ciencias Sociales de la Facultad Latinoamericana de Ciencias Sociales. Adems, desde ao 2008 ha dictado en el IPIE los siguientes cursos: Preparacin para Maestras y Doctorados: Matemticas, Microeconoma, Estadstica, Optimizacin Esttica y Dinmica, y Econometra, Econometra con Aplicaciones, Curso de Construccin de Indicadores Sociales a partir de la Encuesta de Hogares con uso de SPSS, Curso-Taller de Valor en Riesgo (VaR). Ha capacitado a numerosos estudiantes y a funcionarios de varias empresas e instituciones como UNICEF, Banco Nacional de Fomento, Petrobras, DIPLANP de la Presidencia de la Repblica y Banco Ita.

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    Stephanie Buhk es economista, egresada de la Universidad Nacional de Asuncin (Asuncin - Paraguay), Magster en Finanzas por la Universidad Torcuato Di Tella (Buenos Aires - Argentina) y especialista en Gestin de Carteras por el Instituto de Estudios Burstiles (Madrid - Espaa). Particip en cursos de actualizacin en Argentina, Brasil y Estados Unidos. Actualmente se encuentra cursando una especializacin en Finanzas Cuantitativas (Ingeniera Financiera) en el programa de Paul Wilmott, en 7City, Londres Inglaterra. En su trayectoria laboral, trabaj seis aos en la Comisin Nacional de Valores, en el Departamento de Estudios Econmicos y Anlisis Financieros, en el que se inici como asistente y lleg a tener a su cargo la direccin del Departamento. Desde el ao 2010 se incorpor a Petrobras Paraguay, donde se desempea como Coordinadora del rea de Planificacin Financiera. Adicionalmente, realiza trabajo de consultora financiera.

    En materia de docencia, ha impartido clases de Economa Monetaria en la Universidad Nacional de Asuncin, Ingeniera Econmica en la Universidad de Desarrollo Sustentable, ha dictado cursos de finanzas bsicas en el Banco Central del Paraguay y es miembro del plantel docente de EDAN desde el ao 2010, impartiendo clases de Gestin Financiera y Valuacin de Empresas.

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    CALENDARIO PROPUESTO (EJEMPLO)

    Mayo 2013Mircoles 1 Jueves 2 Viernes 3 Sbado 4 Domingo 5

    Lunes 6 Martes 7 Mircoles 8 Jueves 9 Viernes 10 Sbado 11 Domingo 12

    Lunes 13 Martes 14 Mircoles 15 Jueves 16 Viernes 17 Sbado 18 Domingo 19

    Lunes 20 Martes 21 Mircoles 22 Jueves 23 Viernes 24 Sbado 25 Domingo 26

    Lunes 27 Martes 28 Mircoles 29 Jueves 30 Viernes 31

    SE

    MA

    NA

    01

    Introduccin, Valor Presente, Valor

    Futuro

    SE

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    02

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    CALENDARIO PROPUESTO (CONT.)

    Junio 2013Sbado 1 Domingo 2

    Lunes 3 Martes 4 Mircoles 5 Jueves 6 Viernes 7 Sbado 8 Domingo 9

    Lunes 10 Martes 11 Mircoles 12 Jueves 13 Viernes 14 Sbado 15 Domingo 16

    Lunes 17 Martes 18 Mircoles 19 Jueves 20 Viernes 21 Sbado 22 Domingo 23

    Lunes 24 Martes 25 Mircoles 26 Jueves 27 Viernes 28 Sbado 29 Domingo 30

    SE

    MA

    NA

    02

    Anualidades, Gradientes

    SE

    MA

    NA

    03

    Tasas de Inters

    Aplicaciones II: En Prstamos

    SE

    MA

    NA

    06

    Aplicaciones I: En Proyectos de

    Inversin

    SE

    MA

    NA

    05

    Aplicaciones II: En Prstamos

    SE

    MA

    NA

    04

    Preparacin de Trabajo

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    CALENDARIO PROPUESTO (CONT.)

    Julio 2013Lunes 1 Martes 2 Mircoles 3 Jueves 4 Viernes 5 Sbado 6 Domingo 7

    Lunes 8 Martes 9 Mircoles 10 Jueves 11 Viernes 12 Sbado 13 Domingo 14

    Lunes 15 Martes 16 Mircoles 17 Jueves 18 Viernes 19 Sbado 20 Domingo 21

    Lunes 22 Martes 23 Mircoles 24 Jueves 25 Viernes 26 Sbado 27 Domingo 28

    Lunes 29 Martes 30 Mircoles 31

    SE

    MA

    NA

    08

    SE

    MA

    NA

    07

    Aplicaciones III: En Valuacin de

    AccionesPreparacin de Trabajo

    Preparacin de Trabajo

    Preparacin de Trabajo

    Repaso de todo el curso y cierre

    SE

    MA

    NA

    10

    Aplicaciones IV: En Valuacin de

    Bonos

    SE

    MA

    NA

    09

    Anlisis de Casos