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EL RIESGOEl trmino riesgo proviene del rabe rizq (lo que depara la providencia). El trmino aparece de manera dispersa, pero es en el Siglo XVI, con el uso de la imprenta que ste se extiende sobre todo en el lenguaje comercial y jurdico, permaneciendo casi igual en todos los idiomas europeos. CONCEPTOSEl riesgo en trminos simples es cualquier situacin en la que no se sabe con exactitud lo que ocurrir en el futuro (Becerra Rodrguez, 2013).Es la posibilidad de obtener un resultado distinto al que pretendemos conseguir con nuestra accin.

CONCEPTOSLa combinacin de la probabilidad de un evento y su consecuencia; ISO aclara que el trmino riesgo es generalmente usado siempre y cuando exista la posibilidad de prdidas" (ISO 31000:2009).International Organization for StandarizationCONCEPTOSThe Institute of Internal Auditors (IIA) define al riesgo como: "la posibilidad de que ocurra un acontecimiento que tenga un impacto en el alcance de los objetivos. El riesgo se mide en trminos de impacto y probabilidad" (IIA, 2008).CONCEPTOSPara otros autores, como los economistas rusos G. Goldstein y A. Gutz, lo definitivo en el riesgo es la incertidumbre. El riesgo es la incertidumbre en cuanto al potencial de prdidas en el proceso de alcanzar los objetivos de la empresa6RIESGOEl simple hecho de que no se est seguro de cul va a ser el rendimiento de una inversin, la hace arriesgada y cuanto ms incierto sea el rendimiento esperado, mayor ser el riesgo y viceversa.Segn Frank Knight en el libro Risk and Uncertainty, el riesgo es una incertidumbre medible, (disponemos de todos los posibles resultados y de las probabilidades de que ocurran) mientras que la incertidumbre, propiamente dicha, no es medible (no disponemos de la suficiente informacin para estimar el resultado de un proyecto).PERSPECTIVAS DEL ANLISIS DE RIESGO DE DEUDA Y CAPITALDEUDACAPITAL PROPIOCaractersticas del usuario (la empresa)Deben pagarse intereses y el capitalEl prestamista puede tener el derecho de recolocar los activos

INSTRUMENTO DE ALTO RIESGOPuede decidir si se pagan dividendosNo hay obligacin de repago

INSTRUMENTO DE BAJO RIESGOCaractersticas del proveedor (el inversionista)El inters es contractualEl repago es contractualEl prestamista puede obtener seguridadUN INSTRUMENTO DE BAJO RIESGOLos dividendos son a discrecin de la empresaNo hay requerimientos para el repago del capitalUN INSTRUMENTO DE ALTO RIESGORIESGO EMPRESARIALRIESGO EMPRESARIALEl riesgo empresarial se refiere a la posibilidad de que los flujos de efectivo de una empresa no sean suficientes como para cubrir sus gastos operativos como el costo de los bienes en venta, el alquiler y los salarios. A diferencia del riesgo financiero, el riesgo empresarial es independiente de la cantidad de deuda que tenga una empresa. Hay dos tipos de riesgo en este sentido: el riesgo empresarial sistemtico y el riesgo empresarial no sistemtico.RIESGO EMPRESARIAL SISTEMTICOEl riesgo sistemtico se refiere a la posibilidad de que todo el mercado o la economa experimente una desaceleracin o incluso una cada. Las crisis econmicas, las recesiones, las guerras, las tasas de inters y los desastres naturales son fuentes comunes de riesgo sistemtico. Cualquier empresa que opera en el mercado est expuesta a este tipo de riesgo, y la cantidad de riesgo sistemtico no vara entre las empresas en el mismo mercado. Por lo tanto, es poco lo que los propietarios de pequeas empresas pueden hacer para disminuir su exposicin a ste.RIESGO EMPRESARIAL NO SISTEMTICOEl riesgo no sistemtico describe la posibilidad de que una determinada empresa o lnea de negocio experimente una desaceleracin o incluso se venga abajo. A diferencia del riesgo sistemtico, el riesgo no sistemtico puede variar mucho de una empresa a otra. Las fuentes de este tipo de riesgo incluyen la gestin estratgica, las decisiones de inversin y gestin a las que un empresario se enfrenta todos los das. Los inversionistas reducen su exposicin al riesgo no sistemtico mediante la diversificacin de su cartera y la retencin de la propiedad de una variedad de empresas que operan en diversas industrias.RIESGO DE NEGOCIOUna empresa que desarrolle productos altamente especializados tendra un riesgo intrnseco de negocio muy alto. Al otro lado del espectro estn las empresas altamente diversificadas tanto industrial como geogrficamente, que tienen un riesgo de negocio relativamente bajoDebe recordarse que por s mismo, ni un negocio de bajo o de alto riesgo es mejor.Mientras el nivel relativo de retorno alcance el nivel de riesgo asociado, es aceptable.TEMAS RELACIONADOS CON EL RIESGO DEL NEGOCIOVolatilidad de la demandaVolatilidad de los precios de ventaFactores de mercadoCambios en los gustosVisa corta de los productosAcciones de la competenciaFactores de mercadoGuerra de preciosCondiciones econmicasPrecios de los sustitutos y los complementosSobre o desabastecimiento

Volatilidad del precio de los insumosVolatilidad de los gastosCantidad de proveedores y su eficienciaNivel relativo de costos fijosDependencia del mercado de commoditiesNivel de costos comprometidos en trminos de volumen y preciosDependencia de proveedores claveNivel relativo de costos fijosCun significativo es el nivel de gastosTamao relativo del negocio?Nivel de costos comprometidos Conductores de crecimientoOtros temas a considerarHabilidad para desarrollar nuevos productosHabilidad para encontrar sitios para expandirseHabilidad de la administracin para llevar a la empresa al siguiente nivel de desarrolloAnlisis de la industria;Probabilidad de nuevos participantes;Disponibilidad de sustitutosAnlisis del desarrollo poltico, ambiental, social tecnolgico legal y econmico que pueda afectar los negocios a futuroNecesidad de capital de trabajo17RIESGO ECONMICORIESGO ECONMICOEl riesgo econmico hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento de la inversin debida a los cambios producidos en la situacin econmica del sector en el que opera la empresa.Gestin de la empresaPolticas de distribucin de los productosAparicin de nuevos competidoresCambios en los gustos de los consumidoresRIESGO ECONMICOEs consecuencia directa de las decisiones de inversin, reflejada en la estructura de los activos operativos de la empresa, siendo sta la responsable del nivel y de la variabilidad de los resultados operativos.Es un riesgo especfico, no sistemtico.Diversificacin de productosPlazo de recuperacinEl riesgo econmico se refiere a la variabilidad de los beneficios esperados antes de intereses, pero calculados despus de impuestos (BAIDT o beneficio econmico)

RIESGO FINANCIERORIESGO FINANCIEROEl riesgo financiero se refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento que tenga consecuencias financieras negativas para una organizacin.El concepto debe entenderse en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o menores de los esperados. (Asociacin Espaola para la Calidad)TIPOS DE RIESGOS FINANCIEROSRiesgo de mercado, asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros, y en el que se distinguen los siguientes: Riesgo de cambio, consecuencia de la volatilidad del mercado de divisas.Riesgo de tipo de inters, consecuencia de la volatilidad de los tipos de inters.Riesgo de mercado (en acepcin restringida), que se refiere especficamente a la volatilidad de los mercados de instrumentos financieros tales como acciones, deuda, derivados, etc.

Riesgo de crdito, consecuencia de la posibilidad de que una de las partes de un contrato financiero no asuma sus obligaciones.Riesgo de liquidez o de financiacin, se refiere al hecho de que una de las partes de un contrato financiero no pueda obtener la liquidez necesaria para asumir sus obligaciones a pesar de disponer de los activos que no puede vender con la suficiente rapidez y al precio adecuado y la voluntad de hacerlo.