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1/1/06 1/1/07 1/1/08 1/1/09 1/1/10 1/1/11 1/1/12
Ratio de Precios Soja Nov / Maíz Dic CBOTSoja Nov 2007/ Maíz Dic 2007 Soja Nov 2008/ Maíz Dic 2008Soja Nov 2009/ Maíz Dic 2009 Soja Nov 2010/ Maíz Dic 2010Soja Nov 2011/ Maíz Dic 2011 Soja Nov 2012/ Maíz Dic 2012Promedio
Maíz
Previo a las siembras,
informe de intención de siembra del USDA en marzo
11/12
Intención
siembra
Marzo'12
Abril'12 Variación
Stock inicial 7.5 5.9 1.6
Producción 87.1 83.2 4.0
Area sembrada (has) 29.9 30.4 -0.5
Area cosechada (has) 29.5 29.8 -0.3
Rinde (QQ/ha) 29.5 27.9 1.6
Oferta total (tons) 94.6 89.4 5.2
Demanda total (tons) 90.8 82.6 8.1
Stocks finales (tons) 3.9 6.8 -3.0
S/C (%) 4.2% 8.2% -4.0%
Precio promedio (c/bu) 1150 1200-1250
Campaña 12/13
Valores expresados en millones.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
SOJA en Estados Unidos
11/12
Intención
siembra
Marzo'12
Abril'12 Variación
Stock inicial 20.3 28.6 -8.3
Producción 369.7 313.9 55.8
Area sembrada (has) 38.8 37.2 1.6
Area cosechada (has) 35.9 34.0 1.9
Rinde (QQ/ha) 102.9 92.4 10.5
Oferta total (tons) 390.0 343.1 47.0
Demanda total (tons) 342.2 322.7 19.4
Stocks finales 47.9 20.3 27.5
S/C (%) 14.0% 6.3% 7.7%
Precio promedio (c/bu) 500 600-640
Valores expresados en millones de tons.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
Campaña 12/13
MAÍZ en Estados Unidos
1.95
2.05
2.15
2.25
2.35
2.45
2.55
2.65
01/12/11 01/02/12 01/04/12 01/06/12 01/08/12
Soja/Maíz a cosecha 2012 CBOT(Soja Nov-12 / Maíz Dic-12)
Decisión de siembra Período de siembra
Al momento de las siembras, la relación de precios era normal, pero
luego de conocerse la intención de siembra (caída área soja y
aumento de maíz), la relación comenzó a favorecer a la soja
En mayo, primer balance del USDA con datos de la
campaña 12/13
Intención
siembra
Marzo'12may-12 Variación
Stock inicial 20.3 21.6 1.3
Producción 369.7 375.7 6.0
Area sembrada (has) 38.8 38.8 0.0
Area cosechada (has) 35.9 36.1 0.1
Rinde (QQ/ha) 102.9 104.2 1.2
Oferta total (tons) 390.0 397.7 7.7
Demanda total (tons) 342.2 349.9 7.7
Stocks finales 47.9 47.8 -0.1
S/C (%) 14.0% 13.7% -0.3%
Precio promedio (c/bu) 500 420-500
Campaña 12/13
Valores expresados en millones de tons.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
MAÍZ en Estados Unidos
Intención
siembra
Marzo'12may-12 Variación
Stock inicial 7.5 5.7 -1.8
Producción 87.1 87.2 0.1
Area sembrada (has) 29.9 29.9 0.0
Area cosechada (has) 29.5 29.5 0.0
Rinde (QQ/ha) 29.5 29.5 0.0
Oferta total (tons) 94.6 93.4 -1.3
Demanda total (tons) 90.8 89.4 -1.3
Stocks finales (tons) 3.9 3.9 0.1
S/C (%) 4.2% 4.4% 0.2%
Precio promedio (c/bu) 1150 1200-1400
Valores expresados en millones.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
SOJA en Estados UnidosCampaña 12/13
Aumento de rindes por siembra temprana
Drought Monitor al 01/05
A principios de mayo no había grandes
problemas de sequía en el cinturón maicero…
Las buenas condiciones climáticas iniciales hicieron que la siembra de
maíz se adelante, con un estado de cultivos óptimo
En junio, el USDA no hizo cambios en la oferta…
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 Variación
Stock inicial 20.3 21.6 21.6 0.0
Producción 369.7 375.7 375.7 0.0
Area sembrada (has) 38.8 38.8 38.8 0.0
Area cosechada (has) 35.9 36.1 36.1 0.0
Rinde (QQ/ha) 102.9 104.2 104.2 0.0
Oferta total (tons) 390.0 397.7 397.7 0.0
Demanda total (tons) 342.2 349.9 349.9 0.0
Stocks finales 47.9 47.8 47.8 0.0
S/C (%) 14.0% 13.7% 13.7% 0.0%
Precio promedio (c/bu) 500 420-500 420-500
Valores expresados en millones de tons.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
MAÍZ en Estados UnidosCampaña 12/13
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 Variación
Stock inicial 7.5 5.7 4.8 -1.0
Producción 87.1 87.2 87.2 0.0
Area sembrada (has) 29.9 29.9 29.9 0.0
Area cosechada (has) 29.5 29.5 29.5 0.0
Rinde (QQ/ha) 29.5 29.5 29.5 0.0
Oferta total (tons) 94.6 93.4 92.4 -1.0
Demanda total (tons) 90.8 89.4 88.6 -0.8
Stocks finales (tons) 3.9 3.9 3.8 -0.1
S/C (%) 4.2% 4.4% 4.3% -0.1%
Precio promedio (c/bu) 1150 1200-1400 1200-1400
SOJA en Estados UnidosCampaña 12/13
Valores expresados en millones.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
En julio, comienza a verse un deterioro en los balances…
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 jul-12 Variación
Stock inicial 7.5 5.7 4.8 4.6 -0.2
Producción 87.1 87.2 87.2 83.0 -4.2
Area sembrada (has) 29.9 29.9 29.9 30.8 0.9
Area cosechada (has) 29.5 29.5 29.5 30.5 0.9
Rinde (QQ/ha) 29.5 29.5 29.5 27.2 -2.3
Oferta total (tons) 94.6 93.4 92.4 88.0 -4.4
Demanda total (tons) 90.8 89.4 88.6 84.5 -4.1
Stocks finales (tons) 3.9 3.9 3.8 3.5 -0.3
S/C (%) 4.2% 4.4% 4.3% 4.2% -0.1%
Precio promedio (c/bu) 1150 1200-1400 1200-1400 1300-1500
Campaña 12/13
Valores expresados en millones.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
SOJA en Estados Unidos
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 jul-12 Variación
Stock inicial 20.3 21.6 21.6 22.9 1.3
Producción 369.7 375.7 375.7 329.5 -46.2
Area sembrada (has) 38.8 38.8 38.8 39.0 0.2
Area cosechada (has) 35.9 36.1 36.1 36.0 -0.1
Rinde (QQ/ha) 102.9 104.2 104.2 91.6 -12.6
Oferta total (tons) 390.0 397.7 397.7 353.2 -44.5
Demanda total (tons) 342.2 349.9 349.9 323.1 -26.8
Stocks finales 47.9 47.8 47.8 30.1 -17.7
S/C (%) 14.0% 13.7% 13.7% 9.3% -4.4%
Precio promedio (c/bu) 500 420-500 420-500 540-640
MAÍZ en Estados Unidos
Valores expresados en millones de tons.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
Campaña 12/13
Las lluvias acumuladas durante junio y julio estuvieron muy por
debajo de lo normal, y la sequía se compara con el año 1988
Lluvias como porcentaje de lo normal Marzo 2012 – Mayo 2012
Lluvias como porcentaje de lo normal Marzo 1988 – Mayo 1988
No tan seco en primavera….
Lluvias como porcentaje de lo normal Junio 2012 – Principios de Julio 2012
Lluvias como porcentaje de lo normal Junio 1988 – Julio 1988
… pero sí en el verano
Soja
Comparando secas…
20 julio 2008: Petróleo: U$S 131
S&P: 1260 Oro: u$S 966
Euro: u$s 1,593
Julio 2012: Petróleo: U$S 91
S&P: 1368 Oro: u$s 1576
Euro: u$s 1,216
Maíz
Comparando secas…
20 julio 2008: Petróleo: U$S 131
S&P: 1260 Oro: u$S 966
Euro: u$s 1,593
Julio 2012: Petróleo: U$S 91
S&P: 1368 Oro: u$s 1576
Euro: u$s 1,216
En agosto, siguieron los ajustes en las estimaciones
de producción
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Variación
Stock inicial 7.5 5.7 4.8 4.6 3.9 -0.7
Producción 87.1 87.2 87.2 83.0 73.3 -9.7
Area sembrada (has) 29.9 29.9 29.9 30.8 30.8 0.0
Area cosechada (has) 29.5 29.5 29.5 30.5 30.2 -0.3
Rinde (QQ/ha) 29.5 29.5 29.5 27.2 24.3 -3.0
Oferta total (tons) 94.6 93.4 92.4 88.0 77.7 -10.3
Demanda total (tons) 90.8 89.4 88.6 84.5 74.6 -9.9
Stocks finales (tons) 3.9 3.9 3.8 3.5 3.1 -0.4
S/C (%) 4.2% 4.4% 4.3% 4.2% 4.2% 0.0%
Precio promedio (c/bu) 1150 1200-1400 1200-1400 1300-1500 1500-1700
SOJA en Estados UnidosCampaña 12/13
Valores expresados en millones.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 jul-12 ago-12 Variación
Stock inicial 20.3 21.6 21.6 22.9 25.9 3.0
Producción 369.7 375.7 375.7 329.5 273.8 -55.7
Area sembrada (has) 38.8 38.8 38.8 39.0 39.0 0.0
Area cosechada (has) 35.9 36.1 36.1 36.0 35.4 -0.6
Rinde (QQ/ha) 102.9 104.2 104.2 91.6 77.4 -14.2
Oferta total (tons) 390.0 397.7 397.7 353.2 301.6 -51.5
Demanda total (tons) 342.2 349.9 349.9 323.1 285.1 -38.0
Stocks finales 47.9 47.8 47.8 30.1 16.5 -13.5
S/C (%) 14.0% 13.7% 13.7% 9.3% 5.8% -3.5%
Precio promedio (c/bu) 500 420-500 420-500 540-640 750-890
Valores expresados en millones de tons.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
MAÍZ en Estados UnidosCampaña 12/13
RINDE 12/13 RINDE 12/13 RINDE 11/12
Tour USDA Tour
(bu/acre) (bu/acre) (bu/acre)
Minnesota 156.2 155.0 0.8% 148.0 5.5%
Illinois 121.6 116.0 4.8% 156.0 -22.1%
Iowa 137.3 141.0 -2.6% 164.3 -4.1%
Indiana 113.3 100.0 13.3% 143.1 -20.8%
Nebraska 131.8 147.0 -10.3% 153.7 -14.2%
Ohio 110.5 126.0 -12.3% 156.3 -29.3%
Dakota del Sur 74.3 98.0 -24.2% 141.1 -47.3%
Rinde Nacional: 120.3 123.4 -2.6%
Producción: 266.15 MT 273.8 MT -2.8%
Datos para maíz del Pro Farmer Midwest Crop Tour
ESTADO Variación
vs USDA
Variación
interanual
Fuente: fyo.com elaborado en base a
datos de Reuters
A fin de agosto, se hizo un relevamiento de campo que confirmó
las pérdidas de cosecha
RINDE 12/13
USDA
(bu/acre)
Rinde Nacional: 34.8 36.1 -3.6%
Producción: 70.8 MT 73.3 MT -3.4%
Fuente: fyo.com elaborado en base a
datos de Reuters
Datos para soja del Pro Farmer Midwest Crop Tour
ESTADO Variación
vs USDA
RINDE 12/13
Tour
(bu/acre)
SOJA: Pro Farmer Crop Tour
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 Variación
Stock inicial 20.3 21.6 21.6 22.9 25.9 30.0 4.1
Producción 369.7 375.7 375.7 329.5 273.8 272.5 -1.3
Area sembrada (has) 38.8 38.8 38.8 39.0 39.0 39.0 0.0
Area cosechada (has) 35.9 36.1 36.1 36.0 35.4 35.4 0.0
Rinde (QQ/ha) 102.9 104.2 104.2 91.6 77.4 77.1 -0.4
Oferta total (tons) 390.0 397.7 397.7 353.2 301.6 304.4 2.8
Demanda total (tons) 342.2 349.9 349.9 323.1 285.1 285.8 0.6
Stocks finales 47.9 47.8 47.8 30.1 16.5 18.6 2.1
S/C (%) 14.0% 13.7% 13.7% 9.3% 5.8% 6.5% 0.7%
Precio promedio (c/bu) 500 420-500 420-500 540-640 750-890 720-860
Valores expresados en millones de tons.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
MAÍZ en Estados UnidosCampaña 12/13
Intención
siembra
Marzo'12may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 Variación
Stock inicial 7.5 5.7 4.8 4.6 3.9 3.5 -0.4
Producción 87.1 87.2 87.2 83.0 73.3 71.7 -1.6
Area sembrada (has) 29.9 29.9 29.9 30.8 30.8 30.8 0.0
Area cosechada (has) 29.5 29.5 29.5 30.5 30.2 30.2 0.0
Rinde (QQ/ha) 29.5 29.5 29.5 27.2 24.3 23.7 -0.5
Oferta total (tons) 94.6 93.4 92.4 88.0 77.7 75.8 -2.0
Demanda total (tons) 90.8 89.4 88.6 84.5 74.6 72.7 -2.0
Stocks finales (tons) 3.9 3.9 3.8 3.5 3.1 3.1 0.0
S/C (%) 4.2% 4.4% 4.3% 4.2% 4.2% 4.3% 0.1%
Precio promedio (c/bu) 1150 1200-1400 1200-1400 1300-1500 1500-1700 1500-1700
Valores expresados en millones.Fuente: fyo.com en base a datos del USDA.
SOJA en Estados UnidosCampaña 12/13
El último balance del USDA
500
550
600
650
700
750
800
850
1100
1200
1300
1400
1500
1600
1700
1800
1/7/11 1/9/11 1/11/11 1/1/12 1/3/12 1/5/12 1/7/12 1/9/12
Maí
z -
cen
ts/b
u
Soja
-ce
nts
/bu
Maíz Diciembre'12 y Soja Noviembre'12 - CBOT
Soja Maíz
Precios se mantiene sostenidos, aunque en septiembre empiezan a reflejar la presión de cosecha