77No prestar, reenviar o compartirDatos:Si las siguientes razones son constantes, cul ser la tasa de crecimiento sustentable?rotacin de activos totales1.9margen de utilidad8.10%multiplicador de capital1.25razn de pago de dividendos30%Sabemos que la frmula de la tasa de crecimiento sustentable esSabemos que b= razn de reinversin, por lo que b= 1- razn de pago de dividendossabemos que tenemos b, pero nos falta el ROE, tenemos datos de algunas razones financieras, por lo que debemos buscarcmo calcular el ROE a partir de las razones financieras que tenemosEn la frmula 3.2 vemos qu Vemos que tenemos los 3 datos necesarios, margen de utilidad, rotacin de activos totales y multiplicador, por lo que procedemos a aplicar la frmula ROE=19.24%Ahora que ya tenemos el ROE, procedemos a calcular la tasa sustentable de crecimientoTasa de crecimiento sustentable=0.134662515.56%0.87

1212No prestar, reenviar o compartirDatos:Prdida neta-15,834.00sobre ventas de 167,983.00

Cul fue el margen de utilidad de la empresa?-9.43%Implica alguna diferencia el hecho de que estas cifras se hayan cotizado en moneda extranjera?nopor qu?Como la utilidad/prdida y las ventas estn en la misma moneda, entonces no hay problema y como la mayora de las razones financieras se expresan en porcentaje, no impacta la moneda en la que estnSi las ventas fueron de 251,257 dlares cul fue la prdida en dlares?como no conocemos el monto de prdidas en dlares, utilizamos el margen $-23,683.37

1818No prestar, reenviar o compartirSe solicita elaborar los estados financieros porcentuales y de ao base comnActivoPasivo y capital contable2009201020092010Activo circulantePasivo circulanteEfectivo8,436.0010,157.00cuentas por pagar43,050.0046,821.00Cuentas por cobrar21,530.0023,406.00documentos por pagar18,384.0017,382.00Inventario38,760.0042,650.00total61,434.0064,203.00Total68,726.0076,213.00deuda a largo plazo25,000.0032,000.00Activos fijoscapital contablePlanta y equipo neto226,706.00248,306.00acciones comunes y supervit pagado40,000.0040,000.00utildades retenidas acumuladas168,998.00188,316.00total208,998.00228,316.00

Total Activo295,432.00324,519.00total de pasivo y capital contable295,432.00324,519.00ActivoBase 2009Pasivo y capital contableBase 20092009Porcentual2010Porcentual2009Porcentual2010PorcentualActivo circulantePasivo circulanteEfectivo8,436.002.86%10,157.003.13%1.2040cuentas por pagar43,050.0014.57%46,821.0014.43%1.0876Cuentas por cobrar21,530.007.29%23,406.007.21%1.0871documentos por pagar18,384.006.22%17,382.005.36%0.9455Inventario38,760.0013.12%42,650.0013.14%1.1004total61,434.0020.79%64,203.0019.78%1.0451Total68,726.0023.26%76,213.0023.48%1.1089deuda a largo plazo25,000.008.46%32,000.009.86%1.2800Activos fijoscapital contablePlanta y equipo neto226,706.0076.74%248,306.0076.52%1.0953acciones comunes y supervit pagado40,000.0013.54%40,000.0012.33%1.0000utildades retenidas acumuladas168,998.0057.20%188,316.0058.03%1.1143total208,998.0070.74%228,316.0070.36%1.0924

Total Activo295,432.00100.00%324,519.00100.00%1.0985total de pasivo y capital contable295,432.00100.00%324,519.00100.00%1.0985

2020No prestar, reenviar o compartirempresa anteriorventas actuales$630,000.00$741,176.47ventas a capacidad mximaopera a esta capacidad85%Datos activos fijos$580,000.00ventas proyectadas$790,000.00Proporcin de activos a ventas 78.254%nuevo nivel de activos necesario $618,206.35incremento de activos$38,206.35necesario para el crecimiento

2222No prestar, reenviar o compartirSi la empresa opera al 80% de la capacidad cul ser su FERMoose toursestado de resultados de 2009ventas al 80% de capacidad 929,000costos723,000otros gastos19,000utilidad antes de intereses e impuestos187,000Intereses pagados14,000utilidad gravable173,000impuestos60,5500.35utilidad neta112,4500.12dividendos33,7350.300.7adicin a las utilidades retenidas78,715

activo circulantepasivo circulanteefectivo25,300.00cuentas por pagar68,000.00cuentas por cobrar40,700.00documentos por pagar17,000.00inventario86,900.00total85,000.00total152,900.00deuda a largo plazo158,000.00activos fijosplanta y equipo neto413,000.00capital contablecapital comn y supervit pagado140,000.00utilidades retenidas182,900.00total322,900.00Total de activos565,900.00total pasivo + capital 565,900.00

Ventas al 100% de capacidad1,161,250.00Activos al 100% de capacidad35.57%5162500.44412940.5

Activos fijos necesario a capacidad mxima 413,000.00Como operaba al 80% de capacidad, no necesita invertir en activo fijo ya que tiene un 20% de capacidad ociosa, por lo que el mismo nivel de activo fijo ser suficiente.ventas con incremento del 20%1,114,800Ahora calculamos la relacin entre activo fijo y ventas, considerando la mxima capacidadcostos867,6000.355651237935.565%otros gastos22,800Ya que tenemos el nivel de activos con respecto a las ventas, calculamos las nuevas ventas con un crecimiento del 20%utilidad antes de intereses e impuestos224,400929,000.001.2$1,114,800.00nuevas ventas Intereses pagados14,000vemos cuntos activos necesitar35.565%Nuevas utilidades136,760.0utilidad gravable210,400nuevo nivel de activos$396,480.00nueva utilidad retenida95,732.0impuestos73,6400.35utilidad neta136,7600.12Proyectamos el balance general dividendos33,7350.25adicin a las utilidades retenidas78,715activo circulantepasivo circulanteefectivo30,360.00cuentas por pagar81,600.00cuentas por cobrar48,840.00documentos por pagar17,000.00inventario104,280.00total98,600.00total183,480.00deuda a largo plazo158,000.00activos fijosplanta y equipo neto396,480.00capital contablecapital comn y supervit pagado140,000.00utilidades retenidas278,632.00total418,632.00Total de activos579,960.00total pasivo + capital 675,232.00FER a favor-95,272.00Si consideramos no disminuir el nivel de activo fijo y dejarlo en los 413000 orignales que se tena, quera como sigue activo circulantepasivo circulanteefectivo30,360.00cuentas por pagar81,600.00cuentas por cobrar48,840.00documentos por pagar17,000.00inventario104,280.00total98,600.00total183,480.00deuda a largo plazo158,000.00activos fijosplanta y equipo neto413,000.00capital contablecapital comn y supervit pagado140,000.00utilidades retenidas278,632.00total418,632.00Total de activos596,480.00total pasivo + capital 675,232.00-16,520.00FER a favor-78,752.00-16,520.00