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Traducción FED
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En la agenda de esta reunión, se informó de que Michael
Strine había sido elegido miembro suplente de la
Comité Federal de Mercado Abierto y que él había ejecutado
su juramento del cargo.
La evolución de los mercados financieros, de Mercado Abierto
Operaciones y Política de Normalización
En una sesión conjunta de la Federal de Mercado Abierto
Comité (FOMC) y la Junta de Gobernadores de la
Sistema de la Reserva Federal, el gerente del Sistema
Cuenta de Mercado Abierto (SOMA) informó sobre
evolución de los mercados financieros nacionales y extranjeros.
El subgerente siguió con una discusión de
Operaciones de mercado abierto realizadas por el Sistema Abierto
Escritorio de mercado durante el período transcurrido desde el Comité se reunió
de 16 a 17 junio. Inversa durante la noche del escritorio
pacto de recompra (EN PVP) Operaciones continuó
para proporcionar un piso blando para las tasas de interés del mercado monetario.
El subgerente también ha actualizado la Comisión de
planes para las pruebas de la Facilidad de Depósito a Plazo en agosto
y de PRR plazo al final del tercer trimestre.
El personal siguiente resume algunas de las recientes medidas del
Sistema había tomado para preparar más para el proceso de
normalización de la política monetaria. El personal también
propuesto que los cambios futuros en la meta del FOMC
fondos federales gama tasa, así como los cambios asociados en
las tasas de interés, incluyendo administrados relacionados al
las tasas de interés en exceso y las reservas requeridas, la EN
Tasa de PVP y el crédito principal tasa, todo ser eficaz
el día después de la decisión política de la Comisión.
Haciendo todo ese tipo de cambios efectivos en el mismo día
aumentaría la claridad de la Reserva Federal
comunicaciones. También ayudaría a promover federal
financia el comercio dentro de la nueva gama de destino, en parte por
permitiendo el mostrador para llevar a cabo operaciones SOBRE PVP en el
nueva tasa especificada por el Comité en el mismo día
que el nuevo rango objetivo se haga efectiva. Los participantes
apoyó la propuesta del personal.
Por unanimidad, el Comité ratificó el Escritorio de
transacciones nacionales durante el período entre reuniones.
No hubo operaciones de intervención en divisas
monedas para la cuenta del sistema sobre el
periodo entre reuniones.
La reunión de la Junta concluyó al final de la
discusión de los mercados financieros, las operaciones de mercado abierto,
y cuestiones de normalización de la política.
Cuenta del Sistema de Mercado Abierto de la Política de Reinversión
En los Principios y planes de política de normalización
aprobada en su 16 a 17 septiembre 2014 reunión, el
Comité indicó que espera que cese o
iniciar la eliminación gradual de las reinversiones de capital en
valores mantenidos en el SOMA después de que comienza el aumento de la
rango para la tasa de fondos federales objetivo; El momento de esta
la decisión dependerá de la forma económica y financiera
condiciones y evolucionar perspectivas económicas. Un personal
reunión informativa en este contexto reunión prevista en
estrategias alternativas el Comité podría emplear con
respecto a reinversiones. Estas estrategias incluyen
ya sea la caracterización cualitativa o especificando
numéricamente las condiciones económicas en las que
reinversiones cesarían, o el establecimiento de una fecha u hora
intervalo siguiente a la firmeza inicial de los fondos federales
tarifa para la nueva política de reinversiones para comenzar. Los
informe también señaló que el Comité podría eliminar
reinversiones gradualmente o reinversiones finales a la vez.
En su discusión, la mayoría de los participantes expresaron su
la preferencia que el momento de la cesación de
reinversiones se basarán en una evaluación cualitativa de
las condiciones económicas y las perspectivas. Los participantes
generalmente favorecida reinversiones continuas durante el
primeras etapas de normalización, inicialmente usando sólo
aumenta en el rango objetivo para la tasa de fondos federales para
reducir alojamiento política monetaria. Este enfoque
fue visto como consistentes con los planes de la Comisión a
depender de los cambios en el rango objetivo para los fondos federales
velocidad que el principal indicador de la postura de la política monetaria
política. La mayoría de los participantes pensaron que podría ser mejor
ya sea para relajarse o reinversiones para gestionarlos
de una manera que sería suavizar la disminución de la
balance de una manera predecible. Sin embargo, algunos
los participantes apoyaron cesar reinversiones de una sola vez
en el momento apropiado. Los participantes indicaron una gama de
puntos de vista sobre diversas cuestiones específicas a la agencia respaldados por hipotecas
valores (MBS) y los mercados del Tesoro. Usando
la misma estrategia para ambos MBS agencia y de Tesorería
vencimientos fueron vistos como más fácil de comunicar, sino un
serie de consideraciones específicas del mercado podría sugerir
empleando diferentes estrategias para cada clase de activo. No
las decisiones relativas a la estrategia de la Comisión para cesar
o eliminación gradual de las reinversiones se hicieron en esta reunión.
Los participantes solicitaron un análisis adicional por parte del personal
relacionada con enfoques alternativos para detener o eliminación gradual
reinversiones fuera, incluida la consideración de la
posibles efectos en el mercado, y acordaron que sería
útil para seguir debatiendo estas cuestiones en las próximas
reuniones.
Mejoras potenciales para el Resumen de
Proyecciones Económicas
A continuación, los participantes consideraron una propuesta de la
subcomité de comunicaciones para unos pocos modesta
modificaciones al Resumen de Proyecciones Económicas
(SEP) que podría proporcionar más información a la
público. Una reunión informativa personal revisó el subcomité de
propuesta para la publicación de valores de la mediana de las proyecciones
comenzando en el momento de la reunión de septiembre, señalando
ese comentario público con frecuencia se centra en la
punto medio de la tendencia central de las proyecciones y
que las medianas proporcionarían un resumen más robusto
medida de la distribución de puntos de vista de los participantes. Los
subcomité también propuso la eliminación de la
preferido año de despegue de histograma participantes que representan '
de las exposiciones septiembre en el momento que el Comité
decide iniciar el proceso de normalización o en
la primera septiembre a partir de entonces. En sus comentarios, los participantes
observó que la inclusión de las medianas proporcionaría una
útil resumen estadístico adicional de los participantes '
perspectivas; sin embargo, también hicieron hincapié en que la
las medianas no representarían una visión colectiva o
Previsión del Comité. Los participantes por unanimidad
apoyado la adición de las medianas para todos variables-
el crecimiento económico, la tasa de desempleo, total y el
la inflación subyacente, y las evaluaciones individuales del
proyectados fondos federales apropiadas tasa a la
Septiembre SEP y la eliminación del histograma de
año liftoff preferidas siguientes al inicio de
normalización. El informe también planteó la posibilidad de
finalmente, incluyendo gráficos de la SEP que haría
ilustrar la incertidumbre que asiste a los participantes '
proyecciones macroeconómicas, pero señaló que la labor futura
se necesitaba antes de una propuesta específica podría ser
presentado al Comité. El Presidente pidió a la
subcomité de comunicaciones para continuar
investigar la posibilidad de incorporar una gráfica
representación de la incertidumbre en el septiembre
Personal de Revisión de la Situación Económica
La información revisada para la reunión de julio 28 a 29
sugerido que el producto interno bruto (PIB) real rosa
moderadamente en el segundo trimestre después de ribete en
el primer trimestre, y que las condiciones del mercado de trabajo continuas
mejorar. La inflación de precios al consumidor continuó
para funcionar por debajo de objetivo a más largo plazo del FOMC del 2 por ciento,
restringido por descensos anteriores en los precios de la energía y
nuevos descensos en los precios de importación no energéticos. Encuesta
medidas de expectativas de inflación a largo plazo se mantuvieron
Si bien las medidas estables, basados en el mercado de la compensación inflacionaria
estaban siendo baja.
El empleo del empleo no agrícola total siguió creciendo
a un ritmo sólido en junio. La tasa de desempleo disminuyó
al 5,3 por ciento, su lectura más baja en lo que va de este año, y la
proporción de trabajadores a tiempo parcial empleado bajaba; sin embargo,
la tasa de participación en la fuerza laboral y la población empleo-
relación de ambos se movió hacia abajo. La tasa
de ofertas de trabajo en el sector privado se mantuvo sin cambios en mayo en
un alto nivel, y las tasas de contratación y renuncias también fueron
con pocos cambios. A fin de cuentas, indicadores del mercado laboral sugieren
que la subutilización de los recursos laborales había disminuido
desde principios de este año.
Después de disminuir durante cinco meses consecutivos, industrial
la producción aumentó en junio, en parte reflejando un incremento en
la salida de las minas. Sin embargo, para el segundo trimestre
como un todo, la producción minera se contrajo bruscamente y
la producción manufacturera aumentó modestamente; ambos sectores
eran débiles durante la primera mitad del año, probablemente reflejando
los continuos efectos de los aumentos anteriores en el
valor de cambio del dólar y el crudo baja
precios. Los horarios de montaje fabricantes de automóviles apuntaban a una
ganancia de sólidos en la producción de vehículos de motor de luz en la tercera
trimestre, pero los indicadores más amplios de la producción manufacturera,
incluyendo lecturas de los nuevos pedidos de nacional
y las encuestas manufactureras regionales, sugirieron general
sólo un modesto incremento en la producción fabril en los próximos
meses.
Gastos de consumo personal reales (PCE) apareció
que han aumentado a un ritmo sólido en el segundo trimestre.
Los componentes de los datos de ventas minoristas nominales utilizados por
la Oficina de Análisis Económico de construir su estimación
del PCE filo en junio, pero la disminución de
ese grupo de componentes siguió una fuerte lectura en
Mayo. Del mismo modo, las ventas de vehículos ligeros en junio parcialmente invertidas
un gran aumento en mayo, pero se mantuvo firme. Entre el
factores que influyen en el gasto de los hogares, real disponible
El ingreso subió en mayo y gana en neto de los hogares
vale la pena fueron apoyados por otros avances en valor de las viviendas.
Por otra parte, la confianza del consumidor en la Universidad de
Encuestas Michigan de consumidores a principios de julio se mantuvieron
cerca de su nivel más alto desde antes de la recesión más reciente.
La actividad en el sector de la vivienda ha mejorado algo en los últimos
meses, pero permanecieron lento. Empieza de nuevo unifamiliares
casas disminuyeron en junio, pero aumentaron en el trimestre
en su conjunto, y el nivel de emisión del permiso señalado
aumenta en aperturas en los meses siguientes. En el multifamiliar
sector, se inicia y permisos se incrementó fuertemente en
Junio, probablemente reflejando en gran parte un tirón hacia adelante de la actividad
debido a un crédito fiscal que terminará en la ciudad de Nueva York.
Las ventas de viviendas nuevas se redujo en junio; en contraste, existente
las ventas de viviendas aumentaron y las ventas pendientes de casas estaban en un
nivel consistente con pocos cambios en las ventas cerradas durante el
próximo par de meses.
Gastos privados reales para equipos comerciales e intelectual
productos de propiedad parecían elevarse en un modesto
tasa en el segundo trimestre. Envíos nominales de no militares
bienes de capital con exclusión de los aviones eran poco
cambiado en junio. Indicadores a futuro, tales como
los nuevos pedidos de estos bienes de capital, junto con nacional
y las encuestas regionales de las condiciones de negocios, señalaron
nuevos aumentos modestos en el gasto equipos comerciales
en el corto plazo. El gasto real para no residencial
con exclusión de las estructuras de perforación y la minería parecían elevarse
sólidamente en el segundo trimestre, ya que los gastos nominales de las empresas
para este tipo de estructuras se incrementaron a un ritmo vigoroso de nuevo en
Mayo. Por el contrario, el gasto empresarial real para la perforación y
estructuras mineras probablemente cayeron fuertemente último trimestre, en consonancia
con la caída en el número de equipos de perforación de petróleo en operación.
Sin embargo, el número de equipos parecía estar tocando fondo
a cabo en las últimas semanas.
Nominal datos de gasto federal hasta junio indicado
que las compras reales del gobierno federal probablemente disminuyeron
en el segundo trimestre. Sin embargo, el estado real y el gobierno local
compras parecen haber aumentado el último trimestre,
como el gasto nominal construcción repuntó siguiente
un descenso en el primer trimestre y las nóminas de estos gobiernos
fueron pocos cambios.
Después de reducir en abril, el comercio internacional de EE.UU.
déficit se amplió en mayo, ya que las exportaciones disminuyeron más de
las importaciones. La disminución de las exportaciones refleja en gran medida una caída
en los envíos de aviones. La disminución de las importaciones se debió
por la reducción de las importaciones de bienes de capital, en particular
computadoras y equipos petroleros. Por contraste, las importaciones
de productos automotrices aumentaron a un nivel récord.
Mientras que las exportaciones netas reales hicieron una gran contribución negativa
a la variación del PIB real en el primer trimestre de
2015, los datos de comercio disponibles indican que el lastre
El crecimiento del PIB ejercida por las exportaciones netas en el segundo trimestre
era considerablemente más pequeño.
Total de los precios al consumidor de Estados Unidos, medidas por el PCE
índice de precios, sólo se subió en los 12 meses terminados en
Puede, presionada principalmente por anteriores grandes descensos en energía
precios. La inflación PCE subyacente, que excluye los alimentos
y precios de la energía, fue 1¼ por ciento durante el mismo período,
restringida en parte por la disminución de los precios de los no energéticos
las importaciones. Durante los 12 meses que terminó en junio, de consumo total de
precios, medida por el índice de precios al consumidor
(IPC) fueron pocos cambios, mientras que el IPC subyacente aumentó
1 ¾ por ciento. Las medidas de la inflación esperada a más largo plazo
de una variedad de encuestas, incluyendo la encuesta Michigan
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_____________ Página 4 Comité Federal de Mercado Abierto
y la Encuesta de escritorio de operadores primarios, se mantuvo estable.
Sin embargo, las medidas basadas en el mercado de la compensación inflacionaria
estaban siendo baja, aunque eran un poco
más alto que a principios de año. Durante los 12 meses que finalizaron
en junio, las ganancias medias por hora nominales para todos los empleados
aumento de 2 por ciento.
El crecimiento económico de Relaciones Exteriores apareció permanecer apagada
en el segundo trimestre. En Canadá, los indicadores sugieren
que los bajos precios del petróleo pesaron sobre la inversión en la energía
sector y la producción de energía en abril se redujo por
incendios forestales y paradas de mantenimiento. Actividad económica
También debilitado en algunos países de América Latina. Por
Por el contrario, el crecimiento económico en el segundo trimestre fue fuerte en
China y en el Reino Unido, y los indicadores de la zona del euro
fueron consistentes con continua moderada económica
de expansión. Inflación externa se mantuvo Encabezado
baja, reflejando importante últimos descensos de los precios del petróleo.
Personal de Revisión de la Situación Financiera
Las condiciones financieras se vieron afectados por la evolución
en el extranjero durante el período entre reuniones, pero eran poco
cambiado el equilibrio. Comunicaciones de la Reserva Federal
y la publicación de datos económicos, incluyendo el empleo junio
datos de los informes y ventas al por menor, poner un poco a la baja
presión en el camino de la futura esperada de interés a corto plazo
tasas. En 5 años, y 10 años los rendimientos del Tesoro netos
fueron algo menores, las medidas de compensación inflacionaria
en los próximos 5 años en base a Hacienda InflationProtected
Valores disminuyó, precios de las acciones eran poco
cambiada, y el valor cambiario del dólar
subió modestamente.
La trayectoria esperada de la tasa de fondos federales se movió hacia abajo
tras la declaración de junio del FOMC y el Presidente de
rueda de prensa postmeeting. Los participantes del mercado según se informa
vio como notables las revisiones a la baja en el
Septiembre junio a las proyecciones de la adecuada participantes del FOMC '
nivel de la tasa de fondos federales a finales de
2015. Los resultados de la Encuesta julio del Escritorio de Primaria
Distribuidores y Encuesta de Mercado Los participantes indicaron que
una mayoría de los encuestados en ambas encuestas continuó
ver la reunión de septiembre de 2015, como el momento más probable
para el primer incremento en el rango objetivo para la federal
tasa de los fondos; Sin embargo, los encuestados en ambas encuestas continuaron
colocar probabilidad significativa en escenarios en los
que el primer incremento en el rango meta se produjo a las
reuniones posteriores. Al igual que en la encuesta de junio, después de la
aumento inicial, los encuestados espera que el rango objetivo para
la tasa de fondos federales se eleve gradualmente.
En el período entre reuniones, los rendimientos de mercado fluctuaron
en respuesta a las noticias sobre los acontecimientos en el extranjero, incluyendo
Negociaciones de la deuda griega. Los rendimientos de los 5 y 10 años
valores nominales del Tesoro cayeron un poco en la red.
Medidas basadas en el mercado de la compensación inflacionaria más
los próximos 5 años se movieron más abajo en medio de una caída de los precios del petróleo,
mientras que la compensación inflacionaria 5 a 10 años por delante era
relativamente estable.
A fin de cuentas, los índices de precios equidad amplios estadounidenses eran poco
cambiado durante el período entre reuniones. Opción implícita
la volatilidad en el índice S & P 500 durante el próximo mes se incrementó
durante un tiempo en respuesta a los acontecimientos extranjeros
antes de caer en el extremo inferior de su rango en el reciente
años. Sobre la base de los informes de alrededor de 40 por ciento de
las empresas en el índice S & P 500, las ganancias por acción en el
segundo trimestre fueron de aproximadamente sin cambios o ligeramente superior
que sus niveles del primer trimestre. Los diferenciales de los 10-años-clasificado TripleB
y bonos corporativos de grado especulativo más
-madurez comparables bonos del Tesoro se ampliaron un poco
durante el período.
Las condiciones de financiación para las empresas no financieras continuaron
siendo acomodaticia. Emisión de bonos corporativos se mantuvo
fuerte en el segundo trimestre; emisión de institucional
préstamos apalancados recogidos notablemente, probablemente debido en
parte a los diferenciales de préstamo más estrictas en comparación con el inicio
del año. Los préstamos comerciales e industriales en
balances de los bancos continuaron expandiéndose.
El financiamiento de bienes raíces comerciales (CRE) se mantuvo
ampliamente disponibles. Préstamos CRE en los libros de los bancos ampliaron
en el segundo trimestre, en consonancia con la demanda de préstamos más fuerte
reportado en el dictamen de julio de Oficial Superior de Préstamo
Encuesta sobre prácticas de préstamos del Banco (SLOOS). Emisión
valores respaldados por hipotecas de comerciales continuaron
ser robusto.
De acuerdo con las medidas disponibles, hipotecas residenciales
condiciones de préstamo se quedaron acomodaticia para muchos consumidores.
Sin embargo, las condiciones de crédito se mantuvo apretado para
prestatarios de mayor riesgo, como aquellos con bajos puntajes de crédito,
ingreso de indocumentados, o altas relaciones deuda-ingreso.
Las tasas de interés en hipotecas a 30 años con tasa fija eran poco
cambiado, en línea con los rendimientos de MBS y otros a más largo plazo
las tasas de interés.
Los saldos pendientes de préstamos para automóviles y estudiantiles continuaron
su expansión a un ritmo vigoroso hasta mayo. Los bancos indicaron
en el SLOOS julio que sus estándares de crédito
para los préstamos de tarjetas de crédito se había aliviado algo con respecto a la
últimos años. Sin embargo, una serie de indicadores sugiere
que los términos de los préstamos de tarjetas de crédito se mantuvo firme, en especial
para los prestatarios de alto riesgo.
Las condiciones de crédito en los mercados de bonos municipales se mantuvieron estables
durante el período entre reuniones. A pesar del anuncio
que Puerto Rico podría tratar de reestructurar al menos
parte de su deuda, se extiende en un índice de 20 años en general
obligación bonos municipales más de madurez comparable
Valores del Tesoro cambiaron poco, y el ritmo de emisión
de bonos municipales a largo plazo se mantuvieron robustos.
Después de haber ampliado en medio de preocupaciones sobre la difícil
las negociaciones entre Grecia y sus acreedores, griego
y otros diferenciales soberanos periféricos de la zona euro se estrecharon,
en la red, en el período entre reuniones como noticias
surgido del progreso hacia un acuerdo. En China,
precios de las acciones cayeron sustancialmente, lo que provocó una serie de
políticas y medidas reglamentarias por las autoridades chinas para apoyar
el mercado de valores. Si bien estos acontecimientos atrajeron
atención de los inversores, la reacción de los mercados de activos exteriores
Grecia y China se limitó a fin de cuentas.
Rendimiento de los bonos soberanos y las expectativas de política monetaria
en el Reino Unido cambiado poco, en la red, sobre el
periodo entre reuniones. Por el contrario, los rendimientos en Canadá, Nueva
Zelanda, Noruega, y Suecia disminuyeron siguiente
la publicación de datos macroeconómicos de lo esperado y débiles
alojamiento de la política monetaria adicional. El extranjera
el valor de cambio del dólar estadounidense aumentó durante
el período entre reuniones frente a las monedas de los principales
Los socios comerciales de Estados Unidos. Los mercados de valores en más avanzada
economías extranjeras terminaron el período más alto. Equidad
Sin embargo los precios en las economías emergentes, en general
movido más bajo en red.
El personal proporciona su último informe sobre los riesgos potenciales para
estabilidad financiera. La fuerte posición de capital de los EE.UU.
sector bancario, baja para el uso moderado de apalancamiento en otros lugares
en el sistema financiero, la estabilidad en el nivel de madurez
la transformación de las instituciones financieras, y stillmoderate
las tasas de los préstamos por parte del no financiero privado
sector fueron vistos como factores de apoyo global financiera
la estabilidad. Sin embargo, el aumento de carga de la deuda para las empresas de mayor riesgo
así como las valoraciones poco elevadas y aflojamiento
normas de préstamo para muchas clases de activos señalaron
a algunas de las preocupaciones cada vez mayores. El efecto de la financiera
tensiones relacionadas con Grecia y China en el más grande de EE.UU.
las empresas financieras se limitan a la fecha, quizás reflejando el
posición financiera relativamente fuertes y exposiciones directas bajos
entre esas empresas y una vista entre los participantes del mercado
que las autoridades extranjeras tomarían acciones a
detener derrames.
P
Definiciones de P.
Abreviatura de Padre , ‘sacerdote o religioso’, que se usa delante de un nombre propio o un
apellido.
estuvimos en la plaza del P. Salvador Dalmau .
Perspectivas de la economía personal
La previsión económica de Estados Unidos elaborado por el personal de la
Reunión del FOMC de julio fue bastante similar al preparado
para la reunión de junio del FOMC. El PIB real se esperaba de nuevo
para aumentar más rápido en el segundo semestre de este año
que en la primera mitad y ampliar más rápidamente que
producto potencial en 2016 y 2017, así como la normalización
de la orientación de la política monetaria se supone que
proceder. Sin embargo, el crecimiento del PIB real en el mediano
término fue revisada a la baja de una pequeña cantidad, en parte porque
de un pronóstico ligeramente más fuerte para el valor de cambio de
el dolar. El personal también hizo dos pequeños ajustes
sus supuestos relacionados con la oferta. En primer lugar, las tasas proyectadas de
aumento de la productividad y el crecimiento del producto potencial sobre el
a medio plazo se recorta. Con real y potencial
El crecimiento del PIB tanto un poco más débil, el estrechamiento proyectado
de la brecha de producción en el mediano plazo era poco revisado.
En segundo lugar, el personal bajó ligeramente su estimación de
la tasa natural correr más largo del desempleo. El desempleo
Se espera que la tasa a declinar gradualmente a
esta estimación revisada.
Pronóstico para todo el personal por la inflación fue revisado a la baja, sobre todo
en el corto plazo, como la caída en el petróleo crudo
se espera que los precios durante el período entre reuniones para dar lugar
de los precios más bajos de energía de los consumidores. Aunque la energía
Se espera que los precios y los precios de las importaciones no petroleras para comenzar
en constante aumento el próximo año, el personal continuó para proyectar
que la inflación estaría por debajo longerrun del Comité
objetivo del 2 por ciento durante 2016 y 2017. La inflación
fue anticipado a subir gradualmente a un 2 por ciento a partir de entonces,
con las expectativas de inflación en el largo plazo asumido
para ser consistente con el objetivo del Comité
y holgura en los mercados laborales y de productos proyectada para tener
menguado.
El personal considera la incertidumbre en torno a sus proyecciones de julio
para el crecimiento del PIB real, la tasa de desempleo, y
inflación como similar a la media de los últimos 20 años.
Los riesgos para la previsión para el PIB real y la inflación eran
visto como inclinado a la baja, lo que refleja la evaluación del personal
que ni la política monetaria ni fiscal fue así
posicionada para ayudar a la economía soportar sustancial
shocks adversos. Al mismo tiempo, el personal de la vista
riesgos en torno a su perspectiva para la tasa de desempleo como
más o menos equilibrada.
Opiniones de los participantes sobre las condiciones actuales y la
Perspectivas económicas
En su discusión de la situación económica y la
perspectivas, participantes de la reunión visto la información recibida
durante el período entre reuniones como lo que sugiere que
la actividad económica se había estado expandiendo moderadamente en los últimos
meses. El ritmo de las ganancias en el empleo había sido sólida y
la tasa de desempleo había disminuido, con un rango de trabajo
indicadores de mercado sugieren que la subutilización de
recursos laborales habían seguido disminuyendo. Los participantes
generalmente vistos los datos entrantes como la confirmación de su
evaluación antes de que el informe débil sobre el PIB real en
el primer trimestre reflejó factores transitorios y espera
que la actividad económica real continuaría expandiéndose a
un ritmo moderado durante el resto del año, lo que
nuevas mejoras en las condiciones del mercado laboral. Sin embargo,
algunos participantes observaron que, si bien el PIB
el crecimiento parece haber repuntado en los últimos meses en relación
a la del primer trimestre el ritmo, el nivel del PIB se mantuvo
más baja que se había proyectado a principios de año.
La inflación continuó funcionando por debajo del 2 por ciento Comité
objetivo a más largo plazo, lo que refleja en parte la disminución anteriores
de los precios energéticos y nuevos descensos en los precios de los
las importaciones no energéticas. Medidas basadas en el mercado de la inflación
la compensación se mantuvo baja, mientras que en base encuesta-
medidas de expectativas de inflación a largo plazo se mantuvieron
estable. En general los participantes anticiparon que la inflación
se elevaría gradualmente hacia 2 por ciento del mercado de trabajo
mejorado y los efectos transitorios de la anterior
caídas en los precios de la energía y de importación se disiparon. Aunque
muchos siguieron a ver algunos riesgos a la baja derivada
de evolución económica y financiera en el extranjero,
participantes generalmente vistos los riesgos para las perspectivas de
la actividad económica interna y el mercado de trabajo
casi equilibrado.
Con respecto al gasto de los consumidores, los datos entrantes
había sido irregular pero los participantes citados informes de
contactos que sugieren un repunte desde el primer trimestre. Los participantes
en general, se espera que aumente el gasto del consumidor
moderado en el corto plazo. Las ganancias continuas en el empleo
y los ingresos, el patrimonio neto de los hogares de alto, y
los bajos precios de la gasolina eran vistos como factores que deben
apoyar el gasto del consumidor en los próximos meses. Consumidor
las condiciones de crédito también fueron vistos como favorables, con
contactos de negocios que apunta a crecimiento crediticio constante, especialmente
para los préstamos para automóviles y tarjetas de crédito. Sin embargo, un par
de los participantes estaban preocupados por las perspectivas de
gasto de los consumidores, teniendo en cuenta que el gasto había sido decepcionante
en los últimos meses a pesar de que el ingreso real
ya había sido impulsado por los precios de la gasolina más bajos
y el mercado de trabajo mejorado.
Los participantes consideraron los datos recientes sobre la construcción de nuevas viviendas y
permisos, así como los niveles más altos de ventas y precios como
indicativo de la recuperación continuó en el sector de la vivienda.
La relajación de los criterios de préstamos para hipotecas residenciales
se evidencia en los SLOOS más recientes fue citado como
un factor probable para apoyar un mayor progreso. Sin embargo, una
par de los participantes señaló que no esperaban esto
sector a ser un importante contribuyente al crecimiento económico
durante el resto del año.
Los participantes también observaron que la actividad en otros sectores
de la economía continuó siendo sometido. Negocios
la inversión fija se mantuvo suave incluso cuando el arrastre desde
la fuerte contracción de las plataformas de perforación en el primer semestre de
este año parecía estar desapareciendo. Aunque la inversión
Se espera que el gasto para recoger en la segunda mitad
de este año, algunos participantes les preocupaba que la
nuevo descenso de los precios del petróleo que se había producido en los últimos
semana podrían seguir mantenga presionada la inversión relacionada con la energía.
Además, se espera que el gasto del gobierno
añadir muy poco al crecimiento en el gasto agregado
este año. Los participantes también espera que las exportaciones netas continúen
restar al crecimiento del PIB en la segunda mitad
del año, lo que refleja en parte la influencia de amortiguación
apreciación anterior del dólar.
Contactos del sector señalaron que los negocios en general sólida
condiciones, con empresas en muchas partes del país para continuar
reportar las evaluaciones positivas de la actividad actual
y el optimismo sobre las ventas futuras. La actividad manufacturera
había disminuido un poco durante el período entre reuniones, pero
condiciones se mezclaron a través de diferentes industrias.
Esas empresas conectadas a la automotriz, aeroespacial, y la construcción
industrias, por ejemplo, informó de una fuerte demanda.
Sin embargo, las empresas particularmente expuestos a la
apreciación del dólar o la caída precios- de los productos básicos
incluidos los de la maquinaria pesada y acero, petróleo y
de extracción de gas y petroquímica industrias-reportados
actividad más lento. Los informes del sector servicios fueron en su mayoría
positivo. En general, la mayoría de los contactos vieron la reciente desaceleración
en la fabricación de las mismas probabilidades de ser temporal y
permaneció optimista sobre la demanda futura, a pesar de que
los recientes descensos en los precios del petróleo y la posibilidad de
externalidades negativas de crecimiento económico más lento en
China elevó algunas preocupaciones. En cuanto a la agrícola
sector, una primavera muy húmeda había reducido significativamente la
porcentaje de cultivos en buen estado, y la disminución de
precios de las materias primas habían reducido aún más las expectativas de
los ingresos agrícolas.
En su discusión de las perspectivas económicas extranjeras, los participantes
generalmente visto los riesgos de la fiscal y
problemas financieros en Grecia como haber disminuido
un tanto, aunque se observó que Grecia todavía
enfrentan muchos desafíos y que el progreso económico griego
era probable que sea limitado en el corto plazo. Mientras
la reciente caída del mercado de valores chino parecía tener
había limitado hasta la fecha implicaciones para las perspectivas de crecimiento
en China, varios participantes señalaron que una desaceleración de material
de la actividad económica china podría plantear riesgos para la
las perspectivas económicas EE.UU.. Algunos participantes también discutieron
el riesgo de que una posible divergencia en las tasas de interés
en los Estados Unidos y en el extranjero podría conducir a una mayor
apreciación del dólar, extendiendo la presión a la baja
sobre los precios de las materias primas y la debilidad de las exportaciones netas.
Los participantes coincidieron en que las condiciones del mercado laboral han mejorado
además, citando aumentos en el empleo de nómina
y ofertas de trabajo, la disminución del desempleo
tasa, y algunos reducción adicional en medidas más amplias de
subutilización del mercado de trabajo. Aunque la fuerza de trabajo
la tasa de participación se redujo en junio y la contratación nacional
y las tasas de Quits pocos cambios en mayo, varios participantes
señaló que los informes de los contactos de negocios en su
Distritos apuntaban a las continuas ganancias en el empleo y relativamente
fuertes mercados de trabajo. Citaron informes anecdóticos de
empresas que tienen preocupaciones sobre la retención de trabajadores y frente
dificultades para cubrir siquiera a medio y baja cualificación
puestos de trabajo. Sin embargo, varios participantes afirmaron que, a pesar de
el progreso en los últimos años, algunos notable
márgenes de holgura permanecieron, citando como evidencia el
elevado número de trabajadores no la búsqueda activa de empleo
pero disponible e interesado en el trabajo, así como el alto
parte de los empleados que trabajan a tiempo parcial por razones económicas
en comparación con los niveles previos a la recesión.
El aumento continuo de la demanda de mano de obra todavía no parecía
han dado lugar a un reafirmante de amplia base de los aumentos salariales.
Si bien los contactos de negocios en varios distritos continuaron
informar de que el ritmo de aumento de los salarios había recogido
arriba, los recientes lecturas nacionales sobre la remuneración por hora y
ganancias medias por hora de los empleados habían mantenido moderada.
El índice de costo del empleo más reciente, lanzado
en abril, había sugerido un aumento en las ganancias salariales. Sin embargo,
Se plantearon preguntas acerca de cómo interpretar este
leyendo porque la camioneta se concentró en el
Noreste y podría ser el resultado de factores particulares
que no se asocian únicamente con un endurecimiento general
las condiciones del mercado de trabajo, como mínimo
los ajustes salariales y las condiciones del mercado en ciertas ocupaciones.
Además, se observó que considerable
la incertidumbre se mantuvo aproximadamente cuando los salarios podrían comenzar a
acelerar y si ese desarrollo podría traducirse
en un aumento de la inflación de precios.
Los participantes discutieron sobre cómo la evolución reciente influida
sus expectativas para alcanzar el 2 por ciento del FOMC
objetivo de inflación en el mediano plazo. Total
La inflación PCE siguió corriendo por debajo del Comité de
más largo plazo objetivo. Inflación de los precios de la base PCE, medida
sobre una base de cambio de 12 meses, también se mantuvo bajo, pero
otras medidas, como el PCE media truncada y la mediana
IPC, seguido corriendo a niveles más altos que los del núcleo
La inflación PCE. Por otra parte, la inflación IPC subyacente había recogido
a lo largo de los últimos meses. Algunos participantes mencionaron la baja
los riesgos para la inflación, señalando la ausencia de notable
respuesta de la inflación a la reducción de los recursos
holgura en los últimos años, los riesgos de una mayor
la disminución de los precios del petróleo y las materias primas, y la posibilidad
de una mayor apreciación del dólar. Aunque la mayoría
lecturas sobre las expectativas de inflación a largo plazo eran poco
cambiado recientemente, los participantes discutieron la forma de interpretar
movimientos a la baja en alguna encuesta y basados en el mercado
medidas de expectativas de inflación en el último
algunos años. La mayoría de los participantes todavía espera que la
presión a la baja sobre la inflación de los descensos anteriores
de los precios de la energía y los efectos de la apreciación del dólar pasado
resultaría ser temporal. Los participantes
generalmente seguido anticipar que, con adecuada
la política monetaria, la inflación se movería hasta el Comité de
objetivo en el mediano plazo, lo que refleja la
ajuste anticipado de los mercados de productos y de trabajo y
las expectativas de inflación estables a largo plazo.
Los participantes discutieron una serie de temas relacionados con
evolución del mercado financiero y la estabilidad financiera.
Comentaron sobre temas relacionados con el deterioro
en la liquidez del mercado de bonos lo informado por los participantes del mercado,
la migración potencial de la suscripción de préstamos apalancados a
el sector no bancario a la luz de guía de supervisión actual,
y la evaluación de los riesgos de valoración cuando plazo
primas eran estrechas, mientras que la mayoría de las otras primas de riesgo
no eran. Además, se observó que Puerto Rico
enfrentan desafíos significativos el servicio de sus deudas, aunque
los riesgos de contagio a otros mercados financieros de Estados Unidos
fueron juzgados a ser baja. Los participantes también señalaron los desafíos
asociada a la identificación de riesgos emergentes
así como las implicaciones para la política monetaria de un hipotético
situación futura en que los desequilibrios financieros
fueron cada vez mayor.
Durante su discusión de las condiciones económicas y
la política monetaria, los participantes mencionaron una serie de
consideraciones asociadas con la temporización y el ritmo de
normalización de la política. La mayoría juzgado que las condiciones
para reafirmar la política aún no se había logrado, pero
señalaron que las condiciones estaban acercando a ese punto. Los participantes
observó que el mercado laboral ha mejorado
sobre todo desde principios de este año, pero muchos alcance sierra para
alguna mejora aún más. Muchos de los participantes indicaron
que su perspectiva para el crecimiento económico sostenido y
nuevas mejoras en los mercados de trabajo fue clave en el apoyo
su expectativa de que la inflación subiría
a 2 por ciento el objetivo del Comité, y que
estarían buscando pruebas de que las perspectivas económicas
fue evolucionando a medida que esperaban. Sin embargo, algunos
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_____________ Página 8 Comité Federal de Mercado Abierto
los participantes expresaron la opinión de que la información entrante
aún no había proporcionado razones para razonable
confianza en que la inflación se movería de nuevo a un 2 por ciento
en el mediano plazo y que las perspectivas de inflación
por tanto, podría no tardarán en conocer una de las condiciones establecidas
por el Comité para iniciar un reafirmante de la política.
Varios de estos participantes citaron evidencia de que la respuesta
de la inflación a la eliminación de la holgura de recursos
podrían ser atenuados y expresó su preocupación acerca de los riesgos
de una mayor presión a la baja sobre la inflación desde el internacional
desarrollos. Otra preocupación relacionada con el
riesgo de endurecimiento de la política prematura fue la capacidad limitada
de la política monetaria para contrarrestar los choques a la baja para la inflación
y la actividad económica, cuando la tasa de fondos federales
estaba cerca de su efectiva cota inferior.
Algunos participantes, sin embargo, hicieron hincapié en que la economía
habían logrado avances significativos en los últimos
año y ver las condiciones económicas de inicio
para aumentar el rango objetivo para la tasa de fondos federales,
habiendo sido cumplido o estaban seguros de que iban a ser
conocido poco. Algunos de estos participantes juzgó que la
orientación de la política monetaria, incluyendo la extraordinaria
bajo nivel de la tasa de fondos federales y el tamaño actual de
el balance de la Reserva Federal, era muy acomodaticia.
Un par de los demás pensó que un apreciable
retraso en el inicio del proceso de normalización pueden
resultar en un aumento indeseable en la inflación o tener efectos adversos
consecuencias para la estabilidad financiera. Algunos participantes
informado de que el progreso hacia los objetivos del Comité
debe ser visto a la luz de las ganancias acumuladas
realizados hasta la fecha y sin poner demasiado énfasis en meses-tomonth
los cambios en los datos de entrada. También se señaló que
el pronto inicio de la normalización probablemente transmitir la
La confianza del Comité en las perspectivas de la economía.
En su discusión de la ruta adecuada para el federal
tasa de fondos y asociados comunicaciones en y después
el momento del primer aumento en el rango meta, los participantes
expresado su apoyo a enfatizar que el curso
de la política quedaría condicionada a la Comisión de
evaluación de la evolución económica y las perspectivas
en relación con sus objetivos. También se señaló que el Comité
comunicaciones de todo el tiempo de la primera
aumento de la tarifa debe hacer hincapié en que la trayectoria esperada
de la política, no el aumento inicial, sería el más importante
determinante de las condiciones financieras y debe
reconoce que la política seguirá siendo acomodaticia
para apoyar el progreso hacia el Comité de
doble objetivo. Mientras que los ajustes de política monetaria en última instancia
sería dependiente de los datos, algunos participantes expresaron
la opinión de que, a la luz de su perspectiva actual,
probablemente sería apropiado para ajustar los fondos federales
tasa gradualmente después de que el primer aumento para ayudar a garantizar que
la economía sería capaz de absorber mayor interés
los precios y que la inflación se movía hacia el Comité de
objetiva.
Comité de Acción Política
En su discusión de la política monetaria para el período
por delante, los miembros juzgaron que la información recibida desde
el FOMC se reunió en junio indicó que la actividad económica
había estado expandiendo moderadamente en los últimos meses. Los
mercado laboral también había seguido mejorando, con sólida
ganancias en el empleo y la disminución del desempleo. Una gama de la mano de obra
indicadores del mercado, a fin de cuentas, sugirieron que la subutilización
de trabajo los recursos habían disminuido desde principios de este
año. Miembros general vieron estos desarrollos, junto
con alojamiento política monetaria adecuada,
el apoyo a sus expectativas para la moderada económica
el crecimiento en el mediano plazo y para seguir mejorando
en las condiciones del mercado laboral. También continuaron
para ver los riesgos para las perspectivas de actividad económica
y el mercado laboral ya que casi equilibrado. Inflación
había dejado de funcionar por debajo de más largo plazo de la Comisión
objetivas, pero los miembros esperan que se eleve gradualmente hacia
2 por ciento en el mediano plazo como el mercado de trabajo
mejorado y los efectos transitorios de la anterior
caídas en los precios de la energía y de importación se disiparon.
Al evaluar si las condiciones económicas habían mejorado
lo suficiente como para iniciar un reafirmante en la postura de
política monetaria, el Comité observó que, en conjunto,
una serie de indicadores del mercado de trabajo sugirió que la subutilización
de trabajo los recursos habían disminuido aún más.
La mayoría de los miembros vieron espacio para algún progreso adicional
en la reducción de la atonía del mercado laboral, aunque varios mirado
condiciones actuales del mercado de trabajo como en o muy cerca
aquellos consistentes con el máximo empleo. Muchos
miembros pensaban que la subutilización laboral
se eliminaría en gran medida en el corto plazo si la economía
la actividad se desarrolló como ellos esperaban. Sin embargo, varios eran
preocupa que las condiciones del mercado de trabajo en consonancia con
máximo empleo podría tomar más tiempo para lograr,
señalando, por ejemplo, la falta de signos convincentes de aceleración
los salarios, lo que podría estar indicando que lo natural
tasa de desempleo actualmente podría ser inferior a
que antes pensaban.
Al considerar los criterios del Comité con respecto a la
inflación para que comiencen de normalización política, la mayoría de los miembros
vistos los datos entrantes como reforzar su anterior
evaluación de que, aunque la inflación continuó funcionando por debajo
El objetivo del Comité, la presión a la baja
en la inflación de los descensos anteriores en precios de la energía
y los efectos de la apreciación del dólar pasado se abate.
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_____________ Acta de la Reunión del 28 a 29 julio, 2015 Página 9
Sin embargo, la inflación subyacente en una base año tras año también
todavía estaba por debajo de 2 por ciento. Por otra parte, algunos miembros
seguido viendo riesgos a la baja de la inflación desde el
posibilidad de una mayor apreciación del dólar y la disminución en
precios de los commodities. Además, varios miembros señalaron
que las mayores tasas de utilización de recursos parecía tener
sólo tenía efectos muy limitados hasta la fecha sobre los salarios y los precios,
y subrayó la incertidumbre en torno a la inflación
proceso, así como el papel y la dinámica de la inflación
las expectativas. El Comité acordó continuar
seguimiento de la evolución de la inflación de cerca, con casi todos
miembros indicando que necesitarían para ver más
evidencia de que el crecimiento económico era lo suficientemente fuerte
y las condiciones de los mercados de trabajo habían confirmado suficiente para
que se sientan razonablemente seguros de que la inflación
volver al objetivo a más largo plazo de la Comisión sobre el
término medio.
El Comité llegó a la conclusión de que, a pesar de que había visto más lejos
progreso, las condiciones económicas que justifiquen un aumento
en el rango objetivo para la tasa de fondos federales tenido
aún no han cumplido. Miembros de acuerdo en que adicional
información sobre el panorama sería necesario
antes de decidirse a implementar un aumento en el objetivo
gama. Uno de los miembros, sin embargo, indicó una disposición a
dar ese paso en esta reunión, pero estaba dispuesto a esperar
datos adicionales para confirmar un fallo de elevar el objetivo
gama.
En su discusión de idioma para la declaración postmeeting,
los miembros acordaron que la redacción debe reflejar
su evaluación que mostraron continuaron las condiciones económicas
el progreso hacia los objetivos del Comité. Los
Comité actualiza la declaración para indicar que económica
la actividad se había estado expandiendo moderadamente en los últimos
meses y que había visto una mejora adicional en el trabajo
las condiciones del mercado durante el período entre reuniones,
apuntando específicamente a las ganancias de empleo sólidas y la disminución del desempleo.
Además, el Comité acordó estado
que una serie de indicadores del mercado laboral sugiere que
subutilización de los recursos laborales había disminuido desde
a principios de este año, reconociendo el progreso acumulativo
que se había hecho en el mercado de trabajo. El Comité
también modificado la discusión de la evolución de la inflación
poco a reconocer los descensos más recientes en materia de energía
los precios, mientras que replantear la expectativa de que la inflación
se elevaría gradualmente hacia un 2 por ciento en el mediano
plazo ya que el mercado laboral mejoró aún más y lo transitorio
efectos de los descensos anteriores en la energía y la importación
los precios se disiparon.
El Comité acordó mantener el rango objetivo para
la tasa de fondos federales en el 0 a ¼ por ciento y reafirmar
en el comunicado que la decisión del Comité sobre
cuánto tiempo para mantener el rango objetivo actual para el
tasa de los fondos federales dependería de su evaluación del real
y se espera avanzar hacia sus objetivos de máxima
el empleo y el 2 por ciento de inflación. Miembros
También acordaron que su evaluación de los progresos en sus objetivos
tendría en cuenta una amplia gama de información,
incluidas las medidas de las condiciones del mercado laboral,
indicadores de presiones de inflación y las expectativas de inflación,
y lecturas sobre la evolución financiera e internacionales.
Para reflejar una evaluación adicional de la Comisión
que las condiciones económicas habían seguido avanzando hacia
sus objetivos, el Comité alteraron ligeramente su
caracterización de cuando se anticipa que será apropiado
para comenzar el proceso de normalización de la política.
En concreto, los miembros acordaron que indique el Comité de
previsión de que sería apropiado para elevar el
rango para la tasa de fondos federales apuntar cuando se ha visto
alguna mejora en el mercado laboral y es
razonablemente seguros de que la inflación vuelva a su
2 por ciento el objetivo a medio plazo.
El Comité también mantuvo su política de reinversión
los pagos de principal de la agencia de la deuda y la agencia
valores respaldados por hipotecas en la agencia hipotecaria respaldados-
de valores y de rodar sobre valores del Tesoro con vencimiento
en una subasta. Esta política, manteniendo del Comité
tenencias de valores a largo plazo a niveles considerables,
debe ayudar a mantener las condiciones financieras acomodaticias.
El Comité reiteró su expectativa de que,
incluso después de que el empleo y la inflación están cerca mandateconsistent
niveles, las condiciones económicas puede, para algunos
tiempo, justifiquen mantener la tasa objetivo de los fondos federales a continuación
niveles de los puntos de vista del Comité de forma normal en el largo plazo.
Al término de las deliberaciones, el Comité
votó a favor de autorizar y dirigir el Banco de la Reserva Federal
de Nueva York, hasta que se indique lo contrario, a
ejecutar transacciones en el SOMA, de acuerdo con
la siguiente directiva de política interna:
"De acuerdo con su mandato legal, el
Comité de Mercado Abierto busca
las condiciones monetarias y financieras que
empleo máximo de crianza y precio
la estabilidad. En particular, el Comité busca
las condiciones en los mercados de reserva consistentes con
comercio de los fondos federales en un rango de 0 a
¼ por ciento. El Comité dirige el Escritorio
para llevar a cabo operaciones de mercado abierto como
necesaria para mantener tales condiciones. Los
Comité dirige el Escritorio para mantener su
la política de vuelco maduración del Tesoro
valores en nuevos temas y su política de
reinvertir los pagos de capital de toda la agencia
valores respaldados por hipotecas y deuda de agencias
en la agencia de valores respaldados por hipotecas. Los
Comité también dirige el Escritorio de participar en
transacciones rollo dólar y de swap de cupón como
necesarias para facilitar la liquidación de la
Agencia respaldados por hipotecas Reserva Federal
las transacciones de valores. El sistema abierto
Mercado gerente de cuentas y el secretario
mantendrá informado al Comité de curso
acontecimientos relacionados con el equilibrio del sistema
hoja que podría afectar el logro más
momento de los objetivos del Comité de
el máximo empleo y la estabilidad de los precios ".
La votación abarcó la aprobación de la declaración de abajo
que se publicará a las 2:00 p.m .:
"La información recibida desde el Abierto Federal
Comité de Mercado se reunió en junio indica que
la actividad económica se ha ido expandiendo moderadamente
en los últimos meses. El crecimiento en los hogares
gasto ha sido moderado y la carcasa
sector ha mostrado una mejora adicional;
Sin embargo, el negocio fijo de inversión y la red
las exportaciones se quedaron suave. El mercado laboral continuó
mejorando, con aumentos del trabajo sólidos y disminución
el desempleo. A fin de cuentas, una gama
de indicadores del mercado laboral sugiere que la subutilización
de los recursos de mano de obra ha disminuido
desde principios de este año. La inflación continuó
para funcionar por debajo de objetivo a más largo plazo del Comité,
lo que refleja en parte la disminución anteriores en materia de energía
los precios y la disminución de los precios de los no energéticos
las importaciones. Medidas basadas en el mercado de la inflación
compensación siguen siendo bajos; surveybased
medidas de expectativas de inflación a largo plazo
se han mantenido estables.
De acuerdo con su mandato estatutario, el
Comité busca fomentar el máximo empleo
y la estabilidad de precios. El Comité espera
que, con alojamiento política adecuada,
la actividad económica se expandirá a una
ritmo moderado, con indicadores del mercado de trabajo
constante de avanzar hacia niveles del Comité
jueces en consonancia con su doble mandato.
El Comité sigue considerando la
riesgos para las perspectivas de la actividad económica y
el mercado de trabajo ya que casi equilibrado. Inflación
se prevé que permanezca cerca de su mínimo reciente
nivel en el corto plazo, pero el Comité espera
la inflación se eleve gradualmente hacia el 2 por ciento
en el mediano plazo, el mercado de trabajo
mejora efectos adicionales y transitorias
de principios de descensos en los precios de la energía y de importación
disiparse. El Comité sigue vigilando
evolución de la inflación de cerca.
Para apoyar el progreso continuo hacia el máximo
el empleo y la estabilidad de los precios, la
Reafirmó hoy su Comité opina que la
corriente 0 a ¼ rango meta por ciento para el
tasa de los fondos federales sigue siendo apropiado. En la determinación
cuánto tiempo se debe mantener este objetivo
gama, el Comité evaluará progreso-
ambas realizadas y esperada hacia sus objetivos
de máximo empleo y el 2 por ciento
la inflación. Esta evaluación tendrá en cuenta
una amplia gama de información, incluyendo
medidas de las condiciones del mercado de trabajo, los indicadores
de las presiones inflacionarias y las expectativas de inflación,
y lecturas sobre financiera e internacional
desarrollos. El Comité prevé
que será apropiado para elevar el
rango objetivo para la tasa de fondos federales cuando se
ha visto alguna mejora adicional en el trabajo
mercado y es razonablemente seguro de que
la inflación se moverá de nuevo a su objetivo del 2 por ciento
en el mediano plazo.
El Comité mantiene su política actual
de reinvertir los pagos de capital de su
tenencias de la agencia de la deuda y por hipotecas de agencia
valores en la agencia hipotecaria respaldados-
de valores y de rodar sobre la maduración del Tesoro
valores en la subasta. Esta política, manteniendo
tenencias del Comité a más largo plazo
títulos a niveles considerables, deberían ayudar a mantener
condiciones financieras acomodaticias.
Cuando el Comité decida comenzar a quitar
alojamiento de la política, que tomará una equilibrada
enfoque coherente con su más largo plazo
objetivos de máximo empleo y la inflación
de 2 por ciento. El Comité prevé actualmente
que, incluso después de empleo y la inflación
son los niveles de mandatos consistentes cerca, económica
condiciones pueden, por algún tiempo, justificar
mantener la tasa objetivo de los fondos federales a continuación
niveles El Comité considera normal en el
más largo plazo ".
