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Una empresa unicornio es una start-up con una
valoración superior a los mil millones de dólares
Unicornios
GacelasStart-ups
Una start-up es una compañía emergente,
basada en un modelo de negocio
innovador, que aspira a ser escalable
Aquella empresa que duplica su tamaño
en cuatro años, a partir de los 10
empleados
Objetivo 1: Estimar el porcentaje de empresas gacela que proceden
de start-ups y de empresas ya establecidas (maduras), tratando de
hallar potenciales diferencias entre ambos grupos o categorías.
Objetivo 2: Estimar el porcentaje de start-ups que llegan a
convertirse en empresas de alto crecimiento e identificar potenciales
diferencias entre estas y aquellas que no llegan a alcanzar dicho
crecimiento.
Objetivo 3: Identificar factores clave de éxito en el desarrollo del
crecimiento potencial de las start-ups.
Objetivos del informe
1. Las empresas gacela suponen entre un 4% y un 6% de la
población de empresas de al menos 10 trabajadores, pero
concentran más del 40% del crecimiento del empleo total
y de la facturación.
2. La mayoría de las empresas gacela lo son sólo una vez y
sólo entre un 8 y un 15% lo son tres o más años.
3. Hay una relación clara entre innovación y gacelas,
especialmente en innovaciones de producto, de proceso y
organizativas.
4. Las gacelas repetitivas presentan mayor comportamiento
innovador especialmente en el ámbito de las innovaciones
de producto.
5. En la mayoría de los sectores el crecimiento de las
empresas gacela no se produce a costa del resto de
empresas, siendo compatibles el crecimiento de unas y
otras.
Objetivos del informe
1Empresas gacela
2012-2017
OCDE: Crecimiento anual >20%
durante 3 años consecutivos
2012-2015 / 2013-2016 / 2014-2017
E: Volumen de empleados
Gacelas
La recuperación económica impulsa la generación de empresas gacela
Número y porcentaje de empresas gacela
Nota: Datos referidos a empresas con 10 o más empleados
Hay aproximadamente unas 4.000 gacelas
en cada período de tres años
Tan sólo 468 empresas han mantenido su alto crecimiento
y su consideración de gacela entre 2012 y 2017
Persistencia de las empresas gacela (One-hit wonders)
Madrid y Barcelona concentran el 30% de las empresas gacelas
Distribución geográfica de las empresas gacela (2012-2017)
(Número de gacelas en la provincia/Número Total gacelas España)
Madrid y Valencia destacan por tener un volumen de gacelas sensiblemente superior
a su población de empresas con al menos 10 trabajadores
Sobrerrepresentación / infrarrepresentación de las empresas gacela (2012-2017)
(% Empresas gacela en la provincia - % Empresas de 10 o más trabajadores en la provincia)
El mapa representa la
sobrerrepresentación /
infrarrepresentación de
gacelas en cada provincia.
Por ejemplo, Valencia
acumula un porcentaje de
gacelas (6%) que es
superior al porcentaje de
empresas con 10 o más
empleados (5%).
Andalucía cuenta con un porcentaje de gacelas homologable a la media española
Empresas gacela en Andalucía
(Número, y porcentaje sobre empresas de 10 o más trabajadores)
Sevilla y Málaga concentran la mitad de las empresas gacela de Andalucía
Distribución geográfica de las gacelas en Andalucía. 2012-2017.
(Número de gacelas en la provincia/Total gacelas en Andalucía)
24,4%
Almería, Málaga y Huelva presentan una mayor proporción de gacelas que las
que cabria esperar según su población de empresas con al menos 10 empleados
Sobrerrepresentación/infrarrepresentación de las empresas gacela (2012-2017)
(% Empresas gacela en la provincia - % Empresas de 10 o más trabajadores en la provincia)
Características de las gacelas – casi el 70% de las nuevas gacelas eran empresas de
menos de 25 trabajadores
Número inicial de empleados en las empresas que se convierten en gacelas
68,1%
18,2%
7,6%4,0% 2,2%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
10-24 25-49 50-99 100-249 250 o más
Nº inicial de empleados
Características de las gacelas – cada gacela genera unos 67 puestos de trabajo, frente
a los 5 que crean el resto de empresas con al menos 10 trabajadores.
Evolución del número promedio de empleados en las empresas gacela y en el resto de
empresas de 10 o más trabajadores
Año n
Año n + 3
43,3
62,3
110,4
67,3
0
20
40
60
80
100
120
Gacelas TodasResto de empresas de más de
10 trabajadores
Características de las gacelas - Siendo las gacelas el 5% de las empresas de al menos
10 trabajadores, generan más del 63 % del empleo.
Generación de empleo promedio por trienio. Periodo 2012-2017.
Gacelas y no gacelas con al menos 10 trabajadores
Peso de las gacelas en la población de empresas
de al menos 10 trabajadores. 2012-2017.
Características de las gacelas - Menos del 5% de las empresas andaluzas generan
el 70% de los nuevos empleos en empresas con al menos 10 trabajadores
Peso de las gacelas en la población de empresas de al menos 10 trabajadores (%). 2012-2017.
4,7%
69,5%
95,3% 30,5%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Número Empleo
Gacelas Resto de empresas
Características de las gacelas – Este tipo de empresas destacan por su rentabilidad
tanto económica como financiera
Características de las gacelas - Hay una mayor concentración de empresas gacelas
entre las más jóvenes
Antigüedad de las empresas gacela en términos absolutos y relativos
Distribución de las empresas gacelas en función de su antigüedad.
Diferencial entre el porcentaje de empresas gacelas y el porcentaje total de empresas de más de 10
empleados en función de su antigüedad
Características de las gacelas - La participación del capital-riesgo multiplica por 4 la
probabilidad de ser empresa gacela
Porcentaje de empresas con fondos de capital riesgo
en la estructura de propiedad
La participación del capital riesgo en
las empresas gacela duplica sus tasas
de crecimiento
Crecimiento de las gacelas, con y sin presencia de capital-
riesgo
Conclusiones (i):
• Las empresas gacela suponen aproximadamente un 5% de la población de empresas españolas
(excluyendo las microempresas).
• Las gacelas son responsables de la generación de más de 275.000 empleos netos cada tres
años (67 nuevos trabajadores por empresa).
• Son empresas muy rentables (económica y financieramente) aunque con ratios de
endeudamiento elevados, como consecuencia de sus altos niveles de inversión.
• Aunque se concentran en las grandes urbes como Madrid y Barcelona, en términos relativos,
tienden a ser más propensas a localizarse en el centro, el levante y el sur de la península.
• Las empresas gacela hacen un uso elevado del capital riesgo (el cuádruple que la población
empresarial en general) y las que emplean esta forma de financiarse, crecen el doble que el
resto de empresas gacela.
2Start-ups
gacelas
Bases de datos de start-ups
• Plataforma fundamentalmente española creada por Javier Megías
que recoge el ecosistema español de start-ups.
• Incluye casi 3.405 start-ups españolas, 362 inversores, 285
aceleradoras y más de 1.173 proveedores de servicios.
Incluye más de 600 start-ups españolas
del sector digital
Tan solo 1 de cada 200 gacelas procede de start-ups (0,53% del total).
El resto son pymes que deciden innovar para crecer
Bebitus Mitula group
Bodas.net Mobusi
Bq e-readers Mysphera
Bravent Natural World
Cabify Nosolosoftware
Camaloon Odilo
Cistec Ofertia
Consultia travel Onebox
Datknosys Ontech
Exoclick Pangea
Exoticca Paynopain
Fintonic Percentil
Genei Playgiga
Genera games Playthe
Gigas Reclamador
Habitissimo Skynet
Holaluz.com Sothis
Igenomix Spotahome
Immfly Subasta de ocio
Impacting email solutions Teads
Internet republica Tiendanimal
Isalud Tiendeo
Just-it Ticketea
Marfeel Weekendesk
Mediphealth Winkttd
Madrid y Cataluña concentran el 70% de las gacelas que provienen de start-ups
Distribución geográfica de las gacelas que proceden de start-ups
(Número en la comunidad autónoma/Total España)
Estas empresas han conseguido multiplicar por 7 veces su facturación y por 6 veces
su empleo en tan solo 5 años
Número promedio de empleados Volumen promedio de ingresos
Las gacelas que proceden de start-ups son menos intensivas en empleo
Crecimiento medio (nº de trabajadores) Crecimiento medio (Ingresos por ventas)
Maduras (antigüedad > 15 años); n = 3.667
Estimamos que menos del 1% de las start-ups llegarán a convertirse en gacelas
Número promedio de empleados en las start-ups
en crecimiento
Año de fundación de las start-ups en crecimiento
Etapa de las start-ups
Nota: La estimación se realiza en función del
tamaño de las start-ups junto a su evolución en
facturación y su antigüedad.
Conclusiones (ii):
• Las empresas gacela tienden a acumularse entre las empresas más jóvenes. Empiezan a crecer
entre 2 y 5 años desde su fundación.
• Menos del 1% de las empresas gacela proceden de ser start-ups (0,53%), aunque éstas generan
el 1,5% del empleo de todas las gacelas.
• El 85% de las gacelas-start-ups se sitúan en Madrid, Barcelona y Valencia, se concentran en el
mundo de la economía digital y un 30% cuenta con capital extranjero.
• Las gacelas-start-ups crecen más que el resto de las gacelas, sobre todo en términos de
actividad, no de empleo.
• Menos del 1% (aproximadamente un 0,8%) de las start-ups llegan a convertirse en gacelas y el
porcentaje de gacelas entre la población de start-ups consolidadas es similar al de la población
en general (5-6%).
3De start-ups
a gacelas
Se analiza en profundidad la trayectoria de crecimiento
de 25 start-ups que han estado alojadas en Espacio RES
proyecto
entrevistas
emprendedor
Se analiza en profundidad la trayectoria de crecimiento de 25 start-ups
que han estado alojadas en Espacio RES
agenciaTilde
Se analizan 6 bloques
Antecedentes
#estudios
#infancia
#familiares
Internacionales
#viajes
#idiomas
Socios
#confianza
#capacidades
#financiación
Valores
#motivaciones
#recompensa
#valores
Outputs
#rentabilidad
#crecimiento
Compromiso
#vender?
Gacelas (7)
Crecimiento (5)
Rentables (6)
Zombies (7)
Start-ups 10 dimensiones
Dos investigadoresDos directivos de RES
Análisis
Formulario de evaluación
de las start-ups
Perfil de cada uno de
los 4 tipos de start-up
El 70% de los socios de las start-ups analizadas estaría dispuestos
a vender su empresa
¿Vendería su start-up?
Conclusiones (iii):
• Las start-ups ubicadas en espacios de emprendimiento tienen una probabilidad de crecer y
convertirse en gacela por encima de la media.
• Las start-ups potencialmente gacela están lideradas por emprendedores con formación en
gestión y experiencia profesional y tienen claro cuál es su modelo de negocio.
• Los emprendedores de start-ups potencialmente gacela muestran un equilibrio entre objetivos
económico-financieros y socio-emocionales, esto es, tratan de hacer compatibles la
profesionalidad con la felicidad en el desarrollo de su proyecto.
• Las start-ups con alto crecimiento se dividen en dos grupos: aquellas que desean expandir su
negocio para venderlo llegado el momento (exit) y aquellos que desean mantener la empresa
en sus manos el mayor tiempo posible (empresario).
• Las empresas que tienen más dificultades para crecer son aquellas que giran demasiado sobre
sí mismas y sobre los emprendedores (orientación individual), unido a aquellos que no cuentan
con formación ni experiencia en el ámbito de la gestión.
4Reflexiones
finales
No sólo deben importarnos las start-ups que se convierten en gacelas
Hipótesis de valor
Hipótesis de
crecimiento
Start-ups rentables
Start-ups escalables
Motores de crecimiento
Desarrollo de
capacidades
1%
Las start-ups innovadoras juegan un papel transformador de los ecosistemas de
emprendimiento innovador
Infraestructura
Cultura
Sector
privado
Sector
público
Instituciones
Financieras
Instituciones
académicas
Las start-ups pueden ayudar a las empresas gacelas a crecer mediante la innovación
Infra-
estructura
Cultura
Sector
privado
Sector
público
Instituciones
Financieras
Instituciones
académicas
Un modelo de innovación abierta que conecte potenciales gacelas y start-ups
Start-up A
Start-up B
Start-up C
PYME
…
Espacio de incubación/aceleración
Mentores
Inversores
Universidades
OPIs
Clientes/
proveedores
Sector
público
Cultura
Innovación abierta
