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COMPORTAMIENTO DE LA ECONOMIA Y SECTOR MICROFINANCIERO EN HONDURAS DICIEMBRE 2011

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Comportamiento de la Economía y Sector Microfinanciero en Honduras

Serie No.3 - Diciembre 2011

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1. EL ENTORNO INTERNACIONAL 1.1 Perspectivas de Crecimiento Económico A pesar de la entrada de la crisis en la zona del euro en

una nueva fase peligrosa y de los constantes riesgos

financieros en que se encuentra la economía mundial,

la actividad económica continuó en crecimiento,

el producto mundial creció a una tasa anualizada de 3.8%,

a raíz del aumento del 1.6% en las economías avanzadas

y del 6.2% en las economías de los mercados emergentes y

en desarrollo, en la cual destacan la de China e India con

9.2% y 7.4% respectivamente.

En cuanto a Las Perspectivas de la Economía Mundial del

Fondo Monetario Internacional para el año 2012,

estas apuntan a una desaceleración, pero no a un estado

crítico. Según las proyecciones, la mayoría de las

economías avanzadas evitan una nueva recesión,

mientras que las economías emergentes y en desarrollo

ven desacelerarse el fuerte ritmo de la actividad.

En especifico las estimaciones prevén que el producto

mundial será de 3.3% denotando una reducción de 0.5 pp

con relación al año 2011. A pesar de esto destaca la

recuperación de la economía Japonesa la cual se estima

crecerá en 1.7% luego del decrecimiento de -0.9% a raíz

del terremoto.

1.2 La Economía de Latinoamérica y el Caribe Crecerá en 3.7% en 2012. Según las previsiones de la CEPAL el año 2012 se

caracterizará por un menor crecimiento de la economía

mundial, así como por los riesgos latentes en los mercados

financieros de las economías avanzadas.

En este contexto, se estima un crecimiento económico

para la región del orden de 3.7%1, lo que implicaría una

desaceleración, sin el riesgo de una crisis económica para

la región. Sin embargo, los países Latinoamericanos y del

Caribe deben prepararse para un posible escenario aún

más desfavorable; vinculado con los riesgos relacionados

con la Zona Euro, cuya materialización tendría

repercusiones imprevisibles en los mercados globales,

afectando inevitablemente el desempeño de la región.

Se proyecta que en Latinoamérica y el Caribe el

crecimiento en el 2012 estará liderado por Haití (8.0%),

seguido por Panamá (6.5%), Perú (5.0%), Ecuador (5.0%) y

Argentina (4.8%).

1 La proyección de crecimiento de la CEPAL (3.7%) es superior en 0.1 pp a la

proyección del FMI (3.6%) para Latinoamérica y el Caribe.

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1.3 La inflación Los precios de las materias primas en general

disminuyeron en 2011, como consecuencia de la menor

demanda mundial. Sin embargo, los precios del petróleo

se han mantenido firmes en los últimos meses, debido

principalmente a factores relacionados con la oferta.

Además, los riesgos geopolíticos a los que están expuestos

dichos precios han recrudecido. Se prevé que estos riesgos

permanecerán elevados por cierto tiempo, y que los

precios del petróleo continuaron aumentando a pesar de

las perspectivas de desaceleración de la actividad mundial.

En lo que se refiere a las otras materias primas, se prevé

que la mejora de las condiciones de la oferta y la

desaceleración de la demanda provocarán nuevas

reducciones de precios. Según las proyecciones, los

precios de las materias primas distintas del petróleo se

reducirán un 14% en 2012.

En conclusión se proyecta que la inflación mundial de los

precios al consumidor cederá a medida que la demanda se

atenúe y que los precios de las materias primas se

estabilicen o retrocedan. En las economías avanzadas, la

abundante capacidad económica ociosa y las expectativas

de inflación bien ancladas mantendrán las presiones

inflacionarias bajo control. En las economías emergentes

y en desarrollo también se espera una disminución de las

presiones, al desacelerarse el crecimiento y la inflación

de precios de los alimentos. Aun así, se prevé que la

inflación persistirá en algunas regiones. En general, se

proyecta que los precios al consumidor en estas

economías se desacelerarán, y que la inflación bajará a

aproximadamente a 6.25% durante 2012, con respecto a

un nivel de más de 7.25% en 2011.

2. DESEMPEÑO DE LA ECONOMIA HONDUREÑA 2.1 Índice de Precios al Consumidor Al cierre de 2011, la inflación interanual fue de 5.6%,

situándose por debajo del rango meta establecido en el

Programa Monetario 2011-2012.

La variación interanual del IPC a Diciembre de 2011 fue de

5.6%, con una disminución de 0.9 pp en relación a la

registrada en el mismo mes del año 2010 (6.5%).

Cabe señalar que la inflación observada al cierre de 2011

estuvo por debajo del límite inferior del rango meta

contemplado en el Programa Monetario 2011–2012

(8.0% ± 1.0 pp).

La inflación mensual durante Diciembre de 2011 fue de

0.2% y la tasa de variación promedio de 12 meses cerró en

6.8%.

Aproximadamente el 58.9% de los 282 bienes y servicios

que componen el IPC aumentó de precio, destacándose

entre los que más aportaron al resultado del mes los

siguientes: alquiler de vivienda, suministro de electricidad

en vivienda, vegetales, así como los productos derivados

de la leche (queso, mantequilla y quesillo).

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2.2 Comercio de Mercaderías Durante el año 2011 Honduras registró exportaciones por

un monto de US$ 3,974.5 millones, reflejando un

crecimiento del 21.2% (US$ 696.1 millones) en

comparación al año 2010. A su vez, el valor de las

importaciones fue de US$ 8,750.4 millones, denotando un

aumento de 24.8%( US$ 1,741.0 millones). El déficit en la

balanza comercial ascendió a US$ -4,775.9 millones,

superior en 28% (US$ -1,044.9 millones) en relación al año

2010.

2.3 Remesas Familiares El flujo de remesas familiares en el año 2011 observo un

crecimiento anual de 13.3%, alcanzando un monto de

US$ 2,862.0 millones, superior en US$ 336.3 millones

al año 2010, el cual ascendió a US$ 2,525.7 millones.

A nivel de Centroamérica Guatemala es el país con mayor

flujo de remesas, seguido de El Salvador, Honduras,

Nicaragua y Costa Rica. El flujo total de remesas en la

región ascendió a US$ 12,472.0 denotando un incremento

de 9.3% con relación al periodo anterior.

2.4 Crédito del Sector Financiero Supervisado De acuerdo a cifras reportadas por las instituciones

financieras supervisadas al 31 de Diciembre de 2011,

el saldo de crédito total es de L. 150,338.9 millones,

observando una tasa de crecimiento interanual de 11.8%

(L. 15,898.0 millones).

El incremento reflejado, es generado por el crecimiento

interanual de 15.7 % (L. 5,550.7 millones) en el crédito en

moneda extranjera y de 10.4 % (L. 10,347.2 millones) en

moneda nacional.

2.5 Depósitos de Ahorro del Sector Financiero

Supervisado Al 31 de Diciembre de 2011, el sistema financiero

supervisado mantuvo recursos por L. 163,470.4 millones,

los cuales mostraron un crecimiento interanual de 13.3%

(L. 19,230.0 millones). Lo anterior fue resultado del

aumento en la captación en moneda extranjera de 12.1%

(L. 5,145.74 millones) y en moneda nacional de 13.9%

(L. 14,084.3 millones).

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3. EL SECTOR MICROFINANCIERO EN HONDURAS 3.1 Principales Datos Institucionales de las Afiliadas a la

REDMICROH Al 31 de Diciembre de 2011 el saldo de la cartera de

préstamos de las instituciones afiliadas a la REDMICROH

es de L. 4,717.9 millones (US$ 245.9 millones) distribuidos

en 194,042 clientes, atendidos a través de 260 oficinas,

diseminadas en 17 de los 18 departamentos del país.2

3.2 Principales Cuentas de Balance y Estado de Resultados

El saldo de activos totales de las afiliadas a la REDMICROH

al mes de Diciembre de 2011 es de L. 6,637.5 millones,

de los cuales L. 3,622.2 millones son financiados por

pasivos y el resto por capital y reservas, por un monto de

L. 3,015.2 millones.

Los ingresos y egresos acumulados de Enero a Diciembre

2011, son de L. 1,205.4 y L. 1,117.5 millones

respectivamente. Los excedentes del periodo ascendieron

a L. 87.9 millones.3

2 A Diciembre 2011 la REDMICROH cuenta con 26 instituciones afiliadas; de estas,

Fundación Covelo es la única institución de segundo piso, es por ello que no se incluyen sus

cifras en este boletín.

3 Las cuentas de Estado de Resultados no incluyen la información de BANHCAFE y FUNDEVI.

3.3 Principales indicadores de gestión A continuación se presenta la mediana de los principales

indicadores de gestión de las instituciones afiliadas

a la REDMICROH al mes de Diciembre de 2011:

3.4 Evolución de Clientes y Cartera Al mes de Diciembre de 2011 la cartera de creditos de las

instituciones afiliadas a la REDMICROH continuó su

tendencia creciente; denotando un aumento de

L. 1,264.8 millones( US$ 65.9 millones) con relacion al mes

de Diciembre del año 2010, equivalente a una tasa de

incremento del 36.6%.4

En clientes la tasa de crecimiento anual fue de 13.6%

producto del aumento de 23,199 prestatarios.5

4 De los L. 1,264.8 millones de aumento en cartera activa, L. 668.0 millones corresponden al

ingreso de FINSOL (L. 663.0 millones) y Wanigu (L. 5.0 millones) como nuevas instituciones

afiliadas a la REDMICROH.

5 Del aumento de 23,199 prestatarios; 7,711 pertenecen al ingreso de FINSOL (6,587) y

Wanigu (1,124), como nuevas instituciones afiliadas a la REDMICROH.

Activos 6637,535.2 1205,497.6

Pasivos 3622,259.9 1117,569.7

Capital y Reservas 3015,280.5 87,927.9

Estados Financieros Consolidados y Resumidos

Instituciones Afiliadas a la REDMICROH

Diciembre 2011- Cifras en miles de Lempiras

Balance General Estado de Resultados

Egresos

Ingresos

Exedentes

No.

Oficinas

ADRA NR NR NR NR NR NR

ADEPES 49,416 1,647 7.1% 1 62,753 36,765

ADICH 31,618 4,292 7.3% 5 49,093 12,903

AHSETFIN 19,400 2,569 1.0% 2 22,841 4,835

BANHCAFE 195,672 7,610 0.9% 34 200,511 121,356

BANCO POPULAR 853,832 17,743 6.1% 22 1094,962 381,520

CCICH 3,204 143 10.0% 1 6,960 4,334

CREDISOL (OPDF) 73,857 3,732 3.0% 4 87,884 55,920

FAMA (OPDF) 247,770 18,802 6.5% 15 298,947 95,015

FHA 24,749 1,578 12.5% 3 30,456 28,088

FINCA (FINANCIERA) 137,003 10,233 2.4% 16 166,695 50,563

FUNDAHMICRO 83,577 8,824 6.6% 8 110,972 19,720

ADELANTE 20,649 6,250 2.5% 5 26,698 16,079

FUNHDE 4,139 177 10.3% 1 10,243 10,163

FUNDEVI 812,612 14,547 14.8% 19 1708,702 1464,602

FUNED (OPDF) 108,715 11,801 11.5% 15 140,297 45,422

HDH (OPDF) 285,068 14,934 1.8% 15 339,065 98,357

IDH 50,133 10,651 17.4% 9 58,848 30,112

INHDEI 12,516 612 27.5% 5 20,187 11,184

ODEF (FINANCIERA) 808,016 29,253 3.1% 32 1050,424 150,933

PILARH (OPDF) 94,965 7,141 3.4% 9 111,985 27,545

PRISMA 24,838 1,717 2.6% 4 27,523 10,531

WRH 108,122 12,075 2.5% 13 158,672 148,844

WANIGU 5,008 1,124 5.9% 3 6,943 3,095

FINSOL(FINANCIERA) 663,033 6,587 1.9% 19 845,872 187,397

Total L. 4717,914 194,042 6.0% 260 L. 6637,535 L. 3015,280

Capital y

ReservasActivos Totales

Cartera

CrediticiaInstitucion

Principales Datos Institucionales Afliadas a La REDMICROH

Diciembre 2011 - Cifras en miles de Lempiras

Clientes% Morosidad

> 30 dias

L. 3452,737

Clientes por oficial de credito(Productividad) 224

Eficiencia administrativa 25%

Gasto por cliente L. 4,605

Tasa de desercion de clientes 25%

Rotacion de cartera (Veces al año) 1.4

78%

84%

Razon de activos fi jo 7%

1.6

41%

Mora de 1 a 30 dias 5%

6.0%

Incobrabilidad 1.5%

34%

3%

10%

112%

Rentabilidad de los activos

Mora mayor a 30 dias

Razon activos productivos

Cartera por oficial de credito

Servicio de credito

Auotosuficiencia financiera

Rentabilidad del patrimonio

Total pasivo / patrimonio

Patrimonio / Activos totales (Solvencia patrimonial)

Rendimiento activos productivos

Principales Indicadores de la Industria Microfinanciera en Honduras

REDMICROH - Diciembre 2011

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3.5 Depósitos de Ahorro Al mes de Diciembre 2011 el saldo de depósitos de ahorro

de las instituciones afiliadas a la REDMICROH es de

L. 1,093.1 millones distribuidos en 7 de las 9 instituciones

reguladas por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros

(CNBS). En relación a la distribución de los ahorros destaca

ODEF con el 31%, Banco Popular con 29%, FINSOL con 24%

y FAMA-OPDF con un 8%.

3.6 Perspectiva de Impacto y Género de La REDMICROH De los 194,042 clientes atendidos a Diciembre de 2011,

el 51.5%(100,033) corresponde a metodologías grupales

(Grupo solidario 18.5% y Banco Comunal 33.0%). Debido a

que estas se orientan a personas de bajos recursos que no

cuentan con los requisitos para acceder al sistema

financiero formal, los montos promedios de los préstamos

otorgados son mucho menores que los de crédito

Individual (Banco Comunal L. 3,011.97, Grupo Solidario

L. 6,385.05 e individual L. 45,690.89), es por ello que la

cartera de créditos grupal solo representa el 9.0%(L. 422.5

millones) de la cartera total (Grupo solidario 4.9% y Banco

Comunal 4.1%).6

La cartera rural representa el 44.2% de la cartera total,

equivalente a L. 1,791.0 millones distribuidos en 101,250

clientes, que representan el 52.2% del total. La cartera

colocada a mujeres representa el 62.2% equivalente a

L. 2,522.4 millones, distribuidos en 114,103 clientas.

El número de colaboradores es de 2,373 de los cuales 928

son mujeres que representan el 39.1% de la fuerza laboral

de las instituciones afiliadas a la REDMICROH.

4. ENFOQUE ESPECIAL 4.1 Principales Indicadores de gestión por tipo de institución afiliada a la REDMICROH7

A continuación se presenta la mediana de los principales

indicadores de gestión por tipo de institución afiliada

a la REDMICROH al mes de Diciembre de 2011:

6 De las instituciones afiliadas a REDMICROH al mes de Diciembre de 2011, seis no utilizan

metodologías grupales, estas son: ADEPES, Microfinanzas BANHCAFE, CCICH, CREDISOL, y

FUNDEVI. 7 Por las características especiales de FUNDEVI, específicamente por ser la única

organización afiliada a REDMICROH orientada exclusivamente al financiamiento de vivienda

social, no se incluyeron sus cifras en el cálculo de los principales indicadores de gestión por

tipo de institución.

Financieras OPDFs No Reguladas

L. 5281,150 L. 4316,605 L. 2425,030

Clientes por oficial de credito(Productividad) 135 262 245

Eficiencia administrativa 19.7% 24.8% 27.1%

Gasto por cliente L. 7,872 L. 4,537 L. 3,621

Tasa de desercion de clientes 22.4% 15.8% 26.1%

Rotacion de cartera (Veces al año) 1.14 1.45 1.55

78.4% 84.0% 78.2%

83.0% 85.0% 84.1%

Razon de activos fijo 5.0% 4.0% 6.7%

3.5 2.1 1.6

22.2% 31.8% 41.4%

Mora de 1 a 30 dias 8.5% 2.3% 6.5%

2.4% 3.4% 6.9%

Incobrabilidad 1.3% 1.4% 1.6%

28.9% 34.1% 38.9%

1.3% 4.4% 4.5%

8.1% 11.4% 11.2%

105.6% 117.4% 113.9%

Patrimonio / Activos totales (Solvencia patrimonial)

Principales Indicadores por Tipo de Institucion Afil iada a la REDMICROH - Diciembre 2011

Mora mayor a 30 dias

Rendimiento activos productivos

Rentabilidad de los activos

Rentabilidad del patrimonio

Auotosuficiencia financiera

Detal le

Cartera por oficial de credito

Servicio de credito

Razon activos productivos

Total pasivo / patrimonio

Cartera rural 44.2% L. 1791,013

Cartera mujeres 62.2% L. 2522,486

Clientes rurales 52.2% 101,250

Clientes mujeres 58.8% 114,103

Empleos directos(Total Empleados) 2,373

% Empleados mujeres 39.1% 928

Perspectiva de impacto y genero - REDMICROH

Diciembre 2011 -Cifras en miles de Lps

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FUENTES DE INFORMACION Internacionales:

1. Fondo Monetario Internacional (FMI).

2. Comisión Económica para América Latina(CEPAL).

3. Consejo Monetario Centro Americano.

4. The Economist Intelligence Unit.

Nacionales:

1. Banco Central de Honduras (BCH).

2. Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS).

3. Instituciones Afiliadas a la REDMICROH.

NOTA TÉCNICA: La medida estadística que utilizamos para el cálculo de la

morosidad y de los principales indicadores de gestión de

las instituciones afiliadas a REDMICROH, es la “Mediana”

la cual es el punto medio de una serie ordenada de datos.

El ordenamiento de datos supone que la mayor cantidad

de elementos similares estarán agrupados en la parte de

en medio, y la cifra representativa será justo el punto

medio. Este estadístico tiene una particularidad, que es

que no se ve afectado por valores atípicos (valores

extraordinarios) dentro de la muestra, y el valor que

resulte se podrá leer como: La mayoría de la muestra

ronda el valor “X”. Este criterio es el utilizado por el MIX

en sus Benchmarks.

AVISO DE RESERVA Y CONFIDENCIALIDAD Las cifras presentadas en este documento tienen como

fuente información secundaria. En este sentido los

editores no asumen ninguna responsabilidad respecto a la

información proporcionada por las fuentes.

Se prohíbe la distribución y venta de este documento.

Derechos Reservados: REDMICROH

Elaborado por: Jose Fernando Martinez

Diciembre 2011