Finanzas Sostenibles para un Desarrollo Económico Sustentable
Santiago
Noviembre 2016
M a r c e l a P a l o m i n o s p . M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A , C H I L E
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Contexto Internacional y Nacional
Finanzas Sostenibles y Crecimiento Verde
Ejemplo: Sector Energético
Fondo Verde del Clima
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Agenda
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Contexto Internacional y Nacional
Finanzas Sostenibles y Crecimiento Verde
Ejemplo: Sector Energético
Fondo Verde del Clima
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Agenda
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Fuentes: CPB World Trade Monitor y FMI
Escenario Internacional
4
Precios de Materias Primas (índice 2005=100)
Crecimiento del comercio mundial (Variación anual del trimestre móvil, porcentaje)
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 20160
50
100
150
200
250
300
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Total Metales
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
00
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2006 2008 2010 2012 2014 2016
Fuente: CBC, bancos centrales de cada país.
Escenario local
Inversión Minería Privada (millones de dólares del 2016)
5
Inversión en Capital Fijo (tasa de crecimiento, porcentaje)
-6
-3
0
3
6
9
12
15
Chile Peru Australia
Promedio 2011-13 Promedio 2014-2016
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
Chile Brazil Colombia Peru Mexico
2013 2016
Source: Central Bank of Chile and central banks of each country.
Tipo de Cambio Real (Pesos de septiembre 2016)
Ajuste externo
Déficit de Cuenta Corriente (Porcentaje del PIB)
6
600
620
640
660
680
700
720
2012 2013 2014 2015 2016
Promedio 2006-2016
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Fuente: Banco Central de Chile e Instituto Nacional de Estadísticas
Metas de Inflación
Inflación y tipo de cambio (Variación anual, porcentaje)
Expectativas de inflación (Variación anual, porcentaje)
-12
-6
0
6
12
18
24
0
1
2
3
4
5
6
2012 2013 2014 2015 2016
IPC IPC SAE TCN (eje der.)
2,4
2,6
2,8
3,0
3,2
3,4
3,6
3,8
2014 2015 2016
A un año A dos años A dic. 2016
7
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Sostenibilidad Fiscal: Regla de Balance Estructural
•Crecimiento PIB: 2¼%
•Precio del Cobre: US$/lb 2.2
•Reforma Tributaria
Ingresos Esperados
•PIB tendencial: 3.0%
•Precio del Cobre de referencia :US$/lb 2.56
Ingresos Estructurales •Ajuste de Balance
Estructural:: cambio de 0,25 del PIB respecto del año previo
Crecimiento del Gasto: 2.7%
12
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Nota: Excluye ingresos extraordinarios por registro de capitales en 2015 y 2016. Fuente: Dipres
Consolidación estructural
Balance Fiscal Estructural (Porcentaje del PIB)
-1,9
-1,7
-1,5 -1,6
-1,2
-0,9
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
2015 2016 2017
Nuevos parámetros Parámetros anteriores
9
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
14,2 15,5 16,1 15,7 15,6 16,4 17,2
2,9
3,0 3,0 3,2 3,1
3,2 3,3 4,4
4,2 3,4 2,1 1,9
1,3 0,3
0,3 0,3
10
15
20
25
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Ingresos tributarios no mineros Otros ingresos Ingresos mineros Registro de capitales
Fuente: Dipres
Ingresos fiscales (Porcentaje del PIB)
Situación fiscal
10
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
-2,2 -3,1 -3,3
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
(f)
20
17
(f)
Fuente: Dipres
Balance Fiscal (Porcentaje del PIB)
Balance fiscal
Gasto de Gobierno (Variación anual, porcentaje)
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
20
16
(f)
20
17
(f)
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M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Fuente: FMI y Bloomberg
Deuda bruta en países con riesgo crediticio similar a Chile (Porcentaje, 2016)
Deuda fiscal
Deuda bruta y CDS en América Latina (Porcentaje y puntos base, 2016)
0
10
20
30
40
50
60
70
Isra
el
Mal
asia
Qat
ar
Eslo
vaq
uia
Po
lon
ia
Ch
ina
Litu
ania
Rep
. Ch
eca
Co
rea
del
Su
r
Leto
nia
Ch
ile
A. S
aud
ita
Esto
nia
0
30
60
90
120
150
180
210
0
10
20
30
40
50
60
70
México Colombia Perú Chile
Deuda bruta CDS (agosto, eje derecho)
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M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Contexto Internacional y Nacional
Finanzas Sostenibles y Crecimiento Verde
Ejemplo: Sector Energético
Fondo Verde del Clima
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Agenda
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Fuente: Inventarios Nacionales de Gases de Efecto Invernadero
Inventario de Gases de Efecto Invernadero
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Crecimiento verde: Transferencia tecnológica
Estadio de Largo Plazo
Estadio de Corto Plazo
Estadio de Mediano Plazo
Tecnologías limpias no son competitivas con las existentes
Existen Barreras de distinto tipo a la adopción de tecnologías limpias.
Mercados riesgosos No hay acceso de financiamiento de LP, se necesitan
subsidios y apoyo de financiamiento internacional.
A través de regulación e incentivos se crean las condiciones habilitantes que van haciendo más rentable las tecnologías limpias..
Hay más conocimiento y servicios complementarios que facilitan la transferencia tecnológica.
Aún se necesita apoyo financiero pero en menor escala.
Etapa de masificación de la tecnología Existen incentivos de mercado No son necesarios subsidios ni apoyo
internacional hay financiamiento de largo plazo
disponible (inversionistas institucionales)
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Contexto Internacional y Nacional
Finanzas Sostenibles y Crecimiento Verde
Ejemplo: Sector Energético
Fondo Verde del Clima
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Agenda
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Situación pasada y actual del Mercado Eléctrico
Periodo 2010-2013 + Chile presenta uno de los precios más altos de Latinoamérica y de la OECD.
+ Energías renovables van perdiendo participación en la matriz frente a las térmicas.
+ 3 principales empresas de generación tienen la mayor parte de la producción actual y se adjudican los contratos futuros.
+ Existen barreras operativas que desincentivas una mayor penetración de ERNC
Periodo 2014-2016 + Caen los costos marginales y los precios de licitación caen en un 63% c/r al 2013.
+ ERNC (solar+eólica) aumentan a 5% su participación actual y también en contratos de suministros futuros.
+ En la última licitación de suministro 84 empresas compiten, con alta participación de ERNC.
+ Se aprueban una serie de leyes que permiten una mayor competencia: la Ley N° 20.805, la Ley N° 20.936, la Ley
N° 20.897,
+ Impuesto de US$5/ton CO2 a fuentes fijas (calderas y turbinas de 50 MW)
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Planificación de Largo Plazo
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Fuente: Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental (SEIA).
Proyectos de Inversión Presentados al SEIA (A septiembre de cada año, billones de $ de 2016)
Inversión en Energía
19
0
10
20
30
40
50
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Energía Minería Resto
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Contexto Internacional y Nacional
Finanzas Sostenibles y Crecimiento Verde
Ejemplo: Sector Energético
Fondo Verde del Clima
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Creación y avances del Fondo Verde del Clima
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Se crea el FVC Se reúne por primera vez la Junta Directiva
Se presentan las primeras líneas estratégicas FVC
En nov. Se aprueban los primeros 8 proyectos (US$168 millones)
Hasta octubre se han aprobado 19 proyectos en 2016 (US$1 billón)
Periodo 2016-2018 meta aspiracional entregar US$10 billones)
Meta: US$2,5 billones
Desde 2012 a la fecha, Ministerio de Hacienda participa como miembro alterno de la Junta
Periodo 1: 2012-2015, comparte silla con México, Brasil, Argentina
Periodo 1: 2016-2018, comparte silla con México, Argentina y Perú.
2020-2025
Meta: movilizar US$100 billones disponibles anualmente
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Áreas priorizadas por el FVC
Reducir Emisiones
Acceso y generación de Energía
Transporte
Edificios, Ciudades, Industria
Uso de la Tierra y Bosques
Aumentar Resiliencia
Seguridad alimentaria, del agua y
salud
Calidad de vida de las
comunidades
Entorno de la Infraestructura
y la construcción
Servicios Ecosistémicos
Mitigación Adaptación
El Fondo determinó 8 áreas estratégicas en las cuales los proyectos deben enfocarse, para obtener el mayor impacto posible dado los recursos escasos
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Desafíos para la postulación de proyectos
Estructura Financiera Justificada
III. Debe asegurar que el
proyecto es factible de
implementar
V. Debe asegurar que el proyecto
tiene permanencia en el tiempo más
allá del término del aporte del FVC
IV. Debe asegurar que el proyecto no genera
externalidades negativas sociales ni medioambientales
II. Debe elaborar un proyecto cuyo
objetivo sea solucionar (total o parcialmente) el
problema identificado
I. Debe contar con un diagnostico relacionado al
Cambio climático, identificando un
problema
Estudio de Factibilidad, EIA, DIA, contratos, etc.
Salvaguardas sociales y medioambientales
Estrategia de Salida
Cumplir 6 criterios de inversión Diagnóstico
relacionado al Cambio Climático
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Criterios de aprobación del FVC Los proyectos/programas deben cumplir los siguientes criterios de Inversión del Fondo:
Potencial Impacto
Potencial Cambio de Paradigma
Potencial de Desarrollo Sostenible
Que promueva la apropiación de los países
Eficiencia y Eficacia
Que responda a las necesidades de los países
I
P
S
C
E
N
M I N I S T E R I O D E H A C I E N D A . G O B I E R N O D E C H I L E
Instrumentos Financieros
Subvenciones Préstamos Garantías Participación en Capital
Costos Totales por Proyectos
Micro Iguales o menores a US$10 millones
Pequeño Entre US$ 10 millones y US$ 50 millones
Mediano Entres US$ 50 millones y US$250 millones
Grande Mayores a US$250 millones
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Mecanismo de Postulación
Directorio Directorio
Secretariado
Punto Focal Chile
Proyecto/Programas + Agencias Acreditadas
• La primera selección de proyectos que realizó el Directorio fue en Noviembre 2015. Se aprobaron 8 proyectos por un monto total de US$168 millones. En junio 2016 aprobó 9 proyectos (US$256 millones). En octubre aprobó 10 proyectos por un monto de US$ 745 millones)
• Para el 2016, se espera que el Directorio apruebe propuestas hasta de al menos un monto total de US$2,5 billones.
• Próxima reunión: diciembre 2016
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Postulación de Agencias Locales
AGCI
CORFO
FIA
CIREN
ACHEE
AVINA
BANCO ESTADO FYNSA
UNIVERSIDAD DEL DESARROLLO
Instituciones Públicas
Instituciones Privadas
Instituciones Financieras Privadas
Instituciones Financieras Públicas
Academia
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