Importancia de la Inversión PrivadaEnzo DefilippiViceministro de Economía
Ministerio de Economía y Finanzas
2
El liderazgo económico del Perú en la región durante la última década se asocia al desempeño de la inversión privada…
Perú: Producto Bruto Interno(Variación % anual)
Perú: Inversión Privada(Variación % anual)
-0,3
6,3
12,3
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
1983-1993 1994-2003 2004-2014-0,5
4,3
6,0
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
1983-1993 1994-2003 2004-2014
LA6: Crecimiento e Inflación 2005-2014 1/
(Promedio)
Consensus Forecast LA6: Crecimiento 2014 y 2015 1/
(Var. % anual)
2,4
4,6
3,3
2,11,8
0,1
3,4 3,3 3,12,8 2,7
-1,2-2
-1
0
1
2
3
4
5
Perú Colombia Uruguay México Chile Brasil
2014 2015
Brasil
Chile
ColombiaMéxico
Perú
Uruguay
0
1
2
3
4
5
6
7
8
0 2 4 6 8
Tasa
de
infla
ción
pro
med
io (%
)
Tasa de crecimiento promedio (var. % anual)
1/ LA6 se refiere a los seis países de Latinoamérica que han adoptado el marco formal de Metas Explicitas de Inflación y tienen un mercado de capitales relativamente desarrollado. La lista incluye: Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay.Fuente: BCRP, FMI-WEO (abril 2015), Consensus Forecasts (mayo 2015).
3
LA61: Inversión Total 1990(% del PBI)
LA61: Inversión Total 2014(% del PBI)
…la cual destaca en relación al resto de países de la región
1/ LA6 se refiere a los seis países de Latinoamérica que han adoptado el marco formal de Metas Explicitas de Inflación y tienen un mercado de capitales relativamentedesarrollado. La lista incluye: Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay.Fuente: BCRP, FMI-WEO (abril 2015).
• La inversión privada ha demostrado ser el principal motor para el crecimiento del PBI.
• Perú es actualmente un líder regional en términos de acumulación de capital como
porcentaje del PBI, a partir de tener uno de los niveles más bajos en los años 90.
• Esta tendencia continuará gracias a la inversión en proyectos de infraestructura a gran
escala y los proyectos mineros.
26,624,4
22,1 21,9 21,520,0
0
5
10
15
20
25
30
Perú Colombia Uruguay México Chile Brasil
27,2
20,4 20,4 19,9
13,9 13,5
0
5
10
15
20
25
30
Chile Brasil México Colombia Perú Uruguay
4
Producto Bruto Interno e Inversión Privada(Variación % anual)
Inversión Privada y Pública(% del PBI)
La inversión privada explica una parte importante del crecimiento. Su nivel adelanta altas tasas de crecimiento
Crecimiento luego que Inversión alcanza 25% del PBI (Var. % anual)
En el caso del Perú… La inversión alcanzó el 25% del
PBI en 2012,
El crecimiento mundial
promedio para los próximos 5
años es de menos de 4%
12,515,7 15,0 14,7
18,7 19,2 20,4 20,9 20,4
3,9
4,7 4,0 3,1
5,4 4,85,4 5,8 5,6
16,4
20,419,0 17,8
24,1 24,025,8
26,7 25,9
88-92 93-97 98-02 03-07 08-10 2011 2012 2013 2014
Inversión PúblicaInversión Privada
-10
0
10
20
30
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Inversión privada (eje der.) PBI
Fuente: BCRP, FMI.
Año en que el alcanzó 25% del
PBI
Crecimiento promedio 5 años
posteriores
Crecimiento mundial
promedio 5 años posteriores
Chile 1989 7,3 2,8
Taiwán 1980 6,4 2,9
Singapur 1980 6,9 2,9
País
2,7
¿Cuáles son las perspectivas de la inversión en el Perú?
6
En el frente interno, la puesta en operación de megaproyectos de infraestructura impulsará la inversión pública y privada
APPs adjudicadas por ProInversión 2006 – 20151
(Millones de US$ con IGV) 2
1/ Información al 02.06.2015. 2/ Se asume que todos los conceptos del monto de inversión están afectos al IGV. 3/ Incluye la inversión opcional de la tercera etapa. 4/ Se asume el monto de inversión potencial en el proyecto. 5/ Considera la inversión adicional gatillada por demanda de US$ 142 millones con IGV. Fuente: ProInversión, MMM 2016 – 2018.
• En el presente Gobierno se han adjudicado 28 proyectos APP en distintos sectores por un
monto superior a los US$ 20 mil millones (con IGV). Destacan:
Línea 2 del Metro de Lima y Callao (US$ 6 783 millones)3. Adjudicado el 2014. Gasoducto Sur Peruano (US$ 5 794 millones)4. Adjudicado el 2014. Aeropuerto Internacional de Chinchero (US$ 775 millones)5. Adjudicado el 2014. Línea de Transmisión Moyobamba - Iquitos (US$ 589 millones). Adjudicado el 2014. Proyecto de irrigación Chavimochic – Etapa III (US$ 677 millones). Adjudicado el 2013. Longitudinal de la Sierra - Tramo 2 (US$ 651 millones). Adjudicado el 2013.
Formación Bruta de Capital del Gobierno General(Millones de US$, Participación)
GN26,7
93,9GR 18,9
GL37,4
6,117,0
0102030405060708090
100
2013 2015Obra pública APP
Obra pública:83,0
US$ 11 432 US$ 12 421
885 336 1 065 1 683 2 146
4 355
828
5 331
14 270
81
2 213
4 4
98
11
8
5
1110 10
0
2
4
6
8
10
12
14
-50
1 950
3 950
5 950
7 950
9 950
11 950
13 950
15 950
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Por adjudicar (Millones de US$)Monto de inversión adjudicado (Millones de US$)Número de proyectos
2 131
7
A esto se suman 4 factores: (i) anuncios de inversión a ejecutarse desde este año…
Anuncios de proyectos de inversión 2015-2017(Millones de US$)
Fuente: “Reporte de Inflación: BCRP, mayo 2015”.
Total inversiones: US$ 40 084 millones
Sectores 2015-2017
Minería
Hidrocarburos
Electricidad
Infraestructura
Industrial
Otros sectores7 370
2 408
4 057
4 617
7 224
14 408
8
0
500
1 000
1 500
2 000
2013 2015P 2017P
…(ii) la entrada en etapa de producción de proyectos mineros…
P: Proyectado. Fuente: MINEM, MEF .
Producción de cobre registrada y proyectada al 2017(Miles de TM)
Explicado por Toromocho, Constancia, Las Bambas y
Ampliación de Cerro Verde.
Proyecto Máxima producción por año
Toromocho 275 TMFConstancia 82 TMFLas Bambas 400 TMFAmp. de Cerro Verde 272 TMF
Más de 1 000 toneladas por año
9
…(iii) la mayor competitividad minera…
Tarifas eléctricas a clientes industriales 20151
(cUS$/kWh) Costo de Producción (cash cost) de Cobre
(US$/lb)
1/ Se considera clientes industriales a aquellos que consumen más de 500 mil kW por hora. Al 1T2015.Fuente: Cochilco, Osinergmin, Morgan Stanley Research.
17,9
12,0
11,5
10,8
7,5
0 5 10 15 20
México
Colombia
Chile
PromedioLatam
Perú
33% por debajo del promedio mundial
2,13
1,76 1,74 1,57
1,11
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
1,662 1,662 1,662 1,662 1,662
10
…que potenciaría los proyectos mineros a nivel nacional
Fuente: MINEM, Empresas.
Constancia (Cobre)
Quellaveco (Cobre)
Ampliación Cerro Verde (Cobre)
Ollachea (Oro)
Inmaculada (Oro - Plata)
Invicta (Oro)
La Granja (Cobre)
Ampliación Toquepala(Cobre)
Ampliación Toromocho(Cobre)
Shahuindo (Oro)
Las Bambas (Cobre)
Tambomayo (Gold, silver)
(US$ 1,000 MM)
(US$ 132 MM)
(US$ 93 MM)
(US$ 427 MM)
(US$ 256 MM)
(US$ 4,600 MM)
(US$ 3,300 MM)
(US$ 1,200 MM)
(US$ 170 MM)
(US$ 1,800 MM)
(US$ 7,400 MM)
(US$ 1,320 MM)
Total inversiones: US$ 21,698 MM(10.7% del PBI)
11Fuente: : Banco Mundial, WEO, Cifras promedio últimos 3 años
…y (iv) la necesidad de cerrar brechas existentes de infraestructura, en línea con el objetivo estratégico de entrar a la OCDE
Consumo Energía Eléctrica(kWh per cápita)
ENERGÍA
EDUCACIÓN SALUD
Gasto en Salud per Cápita(US$ corrientes)
Gasto Público en Educación(% del PBI)
INTERIOR
Número de Policías(por cada 100 mil habitantes)
- 2,000 4,000 6,000 8,000
Per
ú
Bra
sil
Col
ombi
a
Chi
le
Méx
ico
OC
DE
Promedio LATAM
-
2
4
6
Perú
Bras
il
Col
ombi
a
Chi
le
Méx
ico
OC
DE
Promedio LATAM
0
200
400
600
Per
ú
Bra
sil
Col
ombi
a
Chi
le
Méx
ico
Promedio LATAM
- 1,000 2,000 3,000 4,000
Perú
Bras
il
Col
ombi
a
Chi
le
Méx
ico
OC
DE
Promedio LATAM
INFRAESTRUCTURA ECONÓMICA
INFRAESTRUCTURA SOCIAL
Acceso a Agua Potable(% Población)
SANEAMIENTO
- 30 60 90
120
Perú
Bras
il
Col
ombi
a
Chi
le
Méx
ico
OC
DE
Promedio LATAM
Carreteras, Pavimentadas (% del total de carreteras)
TRANSPORTES
-
30
60
90
Perú
Bra
sil
Chi
le
Méx
ico
OC
DE
Promedio LATAM
¿Qué medidas se han adoptado para promover la inversión en el Perú?
13
Construcción de un marco normativo para dinamizar las inversiones públicas y privadas…
Fuente: MEF, Congreso de la República, Proinversión. Actualizado a junio 2015.
Ley de Servicio Civil Ley 30057
Creación del Comité Especial de Proyectos de
Inversión Pública en PROINVERSION
Ley 29951
May. 2013
Necesidad pública de ejecución de 69 proyectos.Ley 30025
Ley para Facilitar la Inversión, Impulsar el Desarrollo Productivo y el Crecimiento
Empresarial. Ley 30056
Dic. 2012 Jun. 2013 Jul. 2013 Oct. 2013
Modificación a la Ley de Asociaciones Público
Privadas (APP)Ley 30167
Mar. 2014Ene. 2014 Jun. 2014Dic. 2013
Ley de Presupuesto Público para el Año 2014. Ley 30114
Nuevo reglamento de APP
DS. 127-2014-EF
En el 2014: PROINVERSIONadjudicó 10 proyectos bajo
APP por un monto de
inversión de
US$ 14 270 millones con IGV.
Ley de Promoción de Mercado de Valores
Ley 30050
Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y
Transparencia FiscalLey 30099
Reglamentación de la Ley N° 29230 de Obras
por Impuestos (OxI)DS. 005-2014-EF
Jul. 2014
Medidas para la Promoción y
Dinamización de la Inversión . Ley 30230
Nov. 2014
Ley que Establece Medidas para Promover el Crecimiento
Económico. Ley 30264
Dic. 2014
Ley que Promueve la Reactivación de la Economía
Ley 30296
Ene. 2015
Reglamento del artículo 17 de la Ley Nº 30264, que
incorpora a las entidades del Gobierno Nacional al mecanismo de Obras por
ImpuestosDecreto Supremo Nº 006-
2015-EF
May. 2015
Ley de Promoción de las Inversiones para
el Crecimiento Económico Sostenible
Ley N° 30237
Modificación al Reglamento de APP
Decreto Supremo N° 376-
2014-EFEn el 2013, PROINVERSIÓNadjudicó 11 proyectos bajo
APP por un monto de inversión
de US$ 5 331 millones con IGV
Reforma de gestión del Estado
Nueva Ley de Contrataciones del Estado. Ley 30225
Reforma en política fiscalReformas para la mejora de la productividad
Creación de un equipo especializado de seguimiento de la inversión del MEF. DS.104-2013-EF
Impulso al crecimiento económico
Reducción de plazos para la emisión del CIRADS. 054-2013-PCM
Reducción de procedimientos en materia ambiental –EIA. DS. 060-2013-PCM
Impulso de la inversión privada y pública en el desarrollo
de infraestructura y prestación de servicios públicos
14
Entre las medidas, destaca la creación del Equipo Especializado de Seguimiento de la Inversión (EESI)
Las funciones principales del EESI son:
Realizar el acompañamiento y seguimiento de los proyectos de inversión priorizados
a fin de asegurar su ejecución conforme a los cronogramas establecidos.
Identificar los problemas y trabas que afectan la ejecución de los proyectos de
inversión y recomendar soluciones en forma transversal.
Cuenta con un Banco Especializado de Proyectos conteniendo 220 proyectos, de
los cuales 53 han sido priorizados por un total de más de US$ 76 mil MM.
Lista priorizada de proyectos: montos de inversión por sectores(US$ Millones)
Lista priorizada de proyectos: montos de inversión por sectores(Participación)
Fuente: Perupetro, MINEM, MTC, MVCS
15
Con esto, viene existiendo un gran impulso para la promoción de proyectos de infraestructura
Principales proyectos adjudicados y por adjudicar por Proinversión en el 2015
(US$ MM)
Fuente: ProInversión (Al 09.06.2015).
254
95
1,684
573
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
I Trimestre II Trimestre III Trimestre IV Trimestre
Adjudicado Por adjudicar
Proyectos por adjudicar en el 2015, según sector
En adelante, ¿cuáles son las perspectivas?
171/ Var. Acum. 2015 es la variación 08.06.2015 vs. 31.12.2014.Fuente: FMI- WEO abril 2015, Bloomberg, CEPAL, Banco Mundial, Trade Map.
50,0
34,430,2
17,3
0
10
20
30
40
50
60
América Latina y el Caribe
Europa y Asia Central
Total Emergentes
Asia oriental y el Pacíf ico
Emergentes: Exportaciones de Materias Primas(% de las exportaciones de bienes, 2013)
El FMI redujo sus proyecciones de crecimiento para el 2015Economías Emergentes: proyección PBI 2015
(Var. % anual)
Cotización de materias primas1
(Var. % anual)
Aunque 2015 inicia con revisión a la baja en perspectivas de crecimiento por corrección en precios de materias primas…
8,9
3,64,1
3,4
6,6
2,92,2
3,9
6,6
2,9
0,9
3,1
0123456789
10
EmergentesAsia
EmergentesEuropa
ALC Alianza Pacífico
Promedio 2006-2011 Octubre 2014 Abril 2015
Estructura de las exportaciones (% de las exportaciones totales, 2014)
51% 48% 44%
17%1% 3%
22% 51%
10%
53%
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
Perú Chile ColombiaPetróleo y Derivados Cobre Oro Resto
-15,2
-4,5-2,8
-8,3
-4,3-7,0
7,1
-15,9
9,7
-20-17-14-11
-8-5-2147
1013
1S2014 2S2014 Var. Acum. 2015
Oro (US$/oz.tr.)Cobre (¢US$/lb.)Petróleo (US$/bar.)
18
Perú: Calificación Soberana(Deuda de largo plazo en moneda extranjera)
1/ AL6: se refiere a Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay. P: Proyección de crecimiento estimada por el FMI.Fuente: FMI, WEO abril 2015, S&P, Fitch, Moody’s, Banco Mundial, “Doing Business 2015 Going Beyond Efficiency”.
FMI: Proyecciones de Crecimiento PBI(Var. % anual)
Moody’s: Reformas - progreso y avances AL61: Facilidad de hacer negocios según DB 2015(Ranking sobre 189 países)
120
82
41
39
35
34
0 20 40 60 80 100 120
Brasil
Uruguay
Chile
México
Perú
Colombia
…(i) las perspectivas del país siguen siendo positivas…
15
17
19
21
23
25
27
29
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Moody's
S&P
Fitch
Grado de inversión
Ba1
Ba3
Baa1
Baa2
Ba2
B1
PerspectivasS&PFitchMoody's
EstableEstable
Estable
Baa3
A3
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
2012 2013 2014 2015P 2016P 2017P 2018P 2019P
Perú Colombia ChileMexico Uruguay Brasil
Venezuela (Caa3)Argentina (Ca)
Costa Rica (Ba1)Panamá (Baa2)Paraguay (Ba1)
Brasil (Baa2)Uruguay (Baa2)
Colombia (Baa2)Perú (A3)
México (A3)Chile (Aa3)
Primera Generación Segunda GeneraciónRetroceso en las Reformas
Desarrollo negativo
EstancamientoContinuo desarrollo positivo
19
Deuda Pública Bruta(% del PBI)
…y (ii) contamos con fortalezas macroeconómicas que destacan en la región y están disponibles para ser utilizadas
Fuente: Bancos Centrales, FMI Fiscal Monitor (abril 2015), MEF.
Reservas Internacionales - Abril 2015(% del PBI del 2014)
4,7% del PBI
Perú: Fondo de Estabilización Fiscal(US$ Millones)
336 485
1 807 1 814 2 114
5 267
7 169
8 5909 159
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
12,8
19,6
35,8
46,451,6
66,2
13,9
20,1
38,0
50,0 51,7
65,22013 2014
ALC
1215 15 16 16
30,4
Colombia Chile México Prom. LA5 Brasil Perú
Importancia de la Inversión PrivadaEnzo DefilippiViceministro de Economía
Ministerio de Economía y Finanzas