1
Universidad Nacional
del Centro del Per
MODELO VAR APLICADO A LAS VARIABLES MACROECONMICAS DEL PER (PBI, M, IB)
Facultad de
Economa
CTEDRA:
ECONOMETRA II
CATEDRTICO:
QUIROZ MARN, Oswaldo
ALUMNOS:
Alcntara Vargas Lucero Jazmn
Ingaroca Esteban Milagros Mercedes
Laura Balbn Jess Alberto
Rosales Romero Angy Maricielo
Villaverde Verstegui Karina Liz
SEMESTRE:
VI
2015
-30
-20
-10
0
10
20
30
48 50 52 54 56 58 60 62 64 66 68 70 72
CS Residuals
Universidad Nacional
del Centro del Per
2
A nuestros padres, por ser la luz que iluminan nuestros caminos.
Los Alumnos
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RESUMEN EJECUTIVO
El objetivo de este trabajo, es analizar el impacto que, en el periodo comprendido entre 1985 al
2015, tiene sobre las variables del modelo; Producto Bruto Interno, Importaciones y Inversin
Bruta Interna las innovaciones (shocks). Tomando en consideracin la endogeneidad de la
Inversin Bruta sobre las dems variables la herramienta utilizada es la Vectores Autoregresivos
y las funciones impulso respuesta que caracteriza el comportamiento de la Inversin ante las
Innovaciones, Produccin e Importaciones. La serie de datos trimestrales utilizados proviene del
Banco Central de Reserva del Per. Se destaca que algn cambio en el PBI o Imputaciones ests
generan un impacto positivo transitorio sobre la Inversin Bruta Interna.
ABSTRACT
The aim of this paper is to analyze the impact that in the period 1985 to 2015, has on the variables
of the model; Gross Domestic Product, Gross Domestic Investment Imports and innovations
(shocks). Taking into consideration the endogeneity of gross investment over other variables the
tool used is the Vector Autoregressive and the impulse - response that characterizes the behavior
of the investment before Innovations, Production and Imports. The series of quarterly data used
comes from the Central Reserve Bank of Peru. It emphasizes that any changes in GDP or
accusations are transient generate a positive impact on Gross Domestic Investment.
PALABRAS CLAVES: VAR, SHOCKS, INVERSION BRUTA INTERNA
KEYWORDS: VAR, SHOCKS, GROSS DOMESTIC INVESTMENT
4
INTRODUCCIN
La evidencia emprica obtenida a partir de los datos obtenidos del Banco Central de Reserva, nos
muestra la relacin que existe entre las variables que ha considerado el presente trabajo, lo cual a
travs del test de causalidad de Granger se obtuvo que la variable ms endgena es la Inversin
Bruta Interna y la ms exgena es el Producto Bruto Interno, lo cual es de importancia para
analizar los impactos que tienen estas variables en su misma dinmica o de algn shock que pueda
presentarse.
La historia econmica del Per, evidencia estos impactos recordando hechos sociales
econmicos del primer gobierno del ex presidente Alan Garca. El cual para tratar de sobresalir
de un periodo agudo de recesin aplico una poltica heterodoxa aplicando en primera instancia un
cambio de moneda, lo cual se ha identificado como un shock monetario, a su vez se nota que las
variables de produccin e importaciones presentan impactos como lo sugerido en el prrafo
anterior positivamente pero transitorio sobre la variable de inters.
El trabajo se estructura de la siguiente manera, el apartado uno comprende el marco terico, el
cual a su vez est subdividido en una seccin referente al modelo de vectores autorregresivos, su
descripcin, historia y relevancia aplicativa; por otro lado se tiene una seccin referente al caso
aplicativo y todo lo relevante del mismo. El apartado 2, por su parte comprende la metodologa
utilizada en el trabajo, centrndose en el respectivo anlisis correlacional de las variables, el
periodo de anlisis y la descripcin de las variables. En el apartado 3 se menciona el objetivo
general y los objetivos especficos a ser alcanzados. En el apartado 4 se exponen los resultados
obtenidos del modelo. Asimismo se incluye un listado de conclusiones econmicas, las
respectivas referencias bibliogrficas y Anexos que contienen pruebas, test, cuadros y grficos
relevantes.
Los alumnos
5
1. MARCO TERICO
1.1. Modelo VAR
Un VAR es un modelo de ecuaciones simultneas formado por un sistema de ecuaciones
de forma reducida sin restringir. Que sean ecuaciones de forma reducida quiere decir que
los valores contemporneos de las variables del modelo no aparecen como variables
explicativas en ninguna de las ecuaciones. Por el contrario, el conjunto de variables
explicativas de cada ecuacin est constituido por un bloque de retardos de cada una de
las variables del modelo. Que sean ecuaciones no restringidas significa que aparece en
cada una de ellas el mismo grupo de variables explicativas.
En el modelo VAR todas las variables son consideradas como endgenas, pues cada una
de ellas se expresa como una funcin lineal de sus propios valores rezagados y de los
valores rezagados de las restantes variables del modelo. Lo anterior permite capturar ms
apropiadamente los conocimientos de las variables y la dinmica de sus interrelaciones
de corto plazo, lo cual no es detectable con modelos univariantes como los ARIMA.
Los VAR han ganado mucha popularidad en los ltimos aos, principalmente por las
restricciones y crticas que han recibido los modelos tradicionales. En especial, el carcter
esttico, los problemas de identificacin, exogeneidad y simultaneidad, y en general, de
pasar por alto las caractersticas estadsticas de las series, condujeron al desarrollo de la
metodologa de Sims (1980). Sims otorg mayor peso a la naturaleza dinmica de los
datos y subordin los argumentos de la teora econmica. Sin embargo, con el tiempo
comenz a darle cada vez ms importancia a la teora econmica y a las pruebas de
especificacin correcta para obtener estimaciones ms robustas. Esto ha mejorado la
propuesta de Sims y creado los modelos VAR (Lora, 2007). El objetivo fundamental de
la propuesta era proporcionar una estrategia alternativa de modelizacin. Esta nueva
modelizacin evitara las imposiciones derivadas de la estimacin e identificacin de un
modelo economtrico, y permitira especificar modelos que reflejaran lo ms fielmente
posible las regularidades empricas e interacciones entre las variables objeto de anlisis.
Nacan as los modelos VAR.
1.2. Caso Prctico
6
2. METODOLOGA
En esta seccin se describe la metodologa economtrica para modelar las interacciones
entre las principales variables macroeconmicas que se definen en el modelo terico para
Per. Es importante mencionar que la validez estadstica de los resultados depende de que
el sistema de ecuaciones capture de manera apropiada las caractersticas probabilsticas
de las series y que, a la vez, tenga una interpretacin econmica sensata de acuerdo con
las hiptesis econmicas sobre el funcionamiento de los mecanismos del sector real del
pas (Spanos, 1986). As, con la finalidad de presentar la metodologa para llegar a un
modelo vectorial autorregresivo.
2.1. Periodo de anlisis
La estimacin emprica de los modelos utiliza una muestra de datos trimestrales del
periodo 1980 (primer trimestre) hasta el primer trimestre del ao 2015.
Los datos originales provienen de la seccin Estadsticas del BCRP.
Tipo de variables:
En este estudio se encara el anlisis de tres variables:
- Producto Bruto Interno (PBI)
- Importaciones (M)
- Inversin Bruta Interna (IV)
stas han sido seleccionadas no slo por ser relevantes para comprender el
funcionamiento de la macroeconoma peruana, sino tambin por tener una frecuencia y
antigedad adecuada para los fines de este estudio. Sin embargo, como la calidad y
precisin de las predicciones realizadas a partir de los modelos economtricos van a estar
ntimamente ligadas con caractersticas particulares de las series, es importante llevar a
cabo un examen cuidadoso de las mismas.
2.2. Anlisis correlacional
( , )
2.3. Matriz de variables
El enfoque VAR elude la necesidad de modelado estructural mediante el tratamiento de
cada variable endgena en el sistema como una funcin de los valores retardados de todas
las variables endgenas en el sistema.
El modelo VAR a desarrollar con nuestras variables son:
7
1=10 + 111 + 122 + 131 + 142 + 1 51 +
1 62 + 1
2=20 + 211 + 222 + 231 + 242 + 2 51 +
2 62 + 2
3=30 + 311 + 322 + 331 + 342 + 3 51 +
3 62 + 3
Donde:
1 , 2 3 = innovaciones o shocks.
Se dej una constante en cada ecuacin como las variables exgenas.
Suponiendo que el VAR contiene dos valores rezagados de las variables
endgenas.
FORMA MATRICIAL
(123
) = (102030
) + ( 11 12 13 14 15 1621 22 23 24 25 2631 32 33 34 35 36
)
(
121212 )
+ (
123)
3. OBJETIVOS
3.1. Objetivo General
Analizar el impacto que, en el periodo comprendido entre 1985 al 2015, tiene sobre las
variables del modelo las innovaciones (shocks).
3.2. Objetivos Especficos
Identificar las caracterizaciones simultneas entre el grupo de variables del modelo.
Comprobar la validez macroeconmica de las variables del modelo.
8
4. RESULTADOS
Un anlisis grfico preliminar de las variables utilizadas en el modelo permite observar
la presencia de estacionalidad. Por lo cual fue necesario trabajar con las variables
desestacionalizadas. Seguidamente se realiz una serie de pruebas de raz unitaria (Anexo
02, Cuadro 03) para cada una de las variables, con lo que se determin su estacionariedad
en primeras diferencias, asimismo se realiz el anlisis grfico del correlograma de los
errores en primeras diferencias. Con todo esto, se satisface una condicin necesaria para
la utilizacin del modelo VAR, las variables y el error son un proceso integrado de primer
orden.
El Cuadro 04 del Anexo 02 contiene los resultados del Test de Causalidad de Granger, a
travs de l es posible determinar la causalidad entre las variables. Se estableci asi, que
la variables ms endgena es la inversin bruta, seguida de las importaciones y el PBI.
Conocido esto, se construy un modelo VAR de orden 2, como lo muestra el Cuadro 05
se tom en cuenta el menor valor de los estadsticos de Akaike y Schwarz. Cabe
mencionar que en ste trabajo se busca explicar la interaccin simultnea de las variables,
mas no predecir los valores futuros de las mismas, por lo que se priorizaron los criterios
de informacin sobre el R-cuadrado estadstico.
Los principales resultados se obtienen en el Grfico 01 y 02, El Efecto Impulso Respuesta
y en el Cuadro 07 Descomposicin de la varianza. El Cuadro 06 slo permite realizar un
anlisis estadstico individual y global de las variables del modelo.
En el grfico del anexo se muestran los resultados de las funciones impulso respuesta
en millones de soles (con base al 2007). En el grafico 1 el efecto del impulso sobre las
tres variables de inters: Producto Bruto Interno, Importaciones e Inversin Bruta Interna.
El grfico se lee por filas, ya que el impulso aparece en las filas y la respuesta sobre cada
variable en las columnas. En el eje de abscisas se recoge el tiempo en el cual las variables
se ajustan al cambio (en trimestres).
El impulso para la variable PBI est dado por un aumento de la produccin (es decir en
positivo), para tal fin la respuesta pasa por leer los grficos. Para las importaciones, se
busca analizar qu pasa cuando se incrementa el volumen de importaciones por lo que la
lectura del grfico se mantiene en el mismo sentido, adems debe considerarse estos dos
efectos sobre la Inversin Bruta Interna.
Por lo tanto con el anlisis realizado se busca responder a la pregunta Cul sera el efecto
de un aumento del PBI y un incremento en el volumen de importaciones sobre el
comportamiento de la inversin bruta interna?
9
4.1. Aumento del PBI
De acuerdo con el grafico del Anexo, una reduccin del PBI tiene un efecto expansivo
sobre la Inversin Bruta Interna que dura un trimestre (PRIMER AL SEGUNDO
TRIMESTRE), en el mismo periodo de tiempo se observa que el volumen de
importaciones se mantuvo constante. En el trimestre posterior; sin embargo, se ha
observado un efecto contractivo de la misma duracin, esta vez acompaado por un
incremento de las importaciones. En el sptimo trimestre se puede observar que el efecto
de la reduccin PBI sobre las importaciones se ha reducido, regresando a su estado
estacionario en los subsiguientes periodos.
Por lo tanto, a partir de estos resultados se puede obtener la siguiente conclusin:
- Un incremento del PBI, tiene un efecto positivo sobre la Inversin Bruta Interna, en
el primer trimestre y neutro sobre las importaciones (Se contraen en el corto plazo
pero, se recuperan a mediano plazo).
4.2. La expansin de las IMPORTACIONES
El aumento de las importaciones tiene un efecto expansivo sobre la Inversin Bruta hasta
el segundo trimestre despus del cual se observa un efecto contractivo, que dura hasta el
cuarto trimestre. A partir del sptimo trimestre se puede observar la dispersin del efecto
de la poltica de importaciones sobre el comportamiento de la Inversin Bruta Interna, es
decir se observa como en el caso anterior un retorno al estado estacionario.
Un aumento de las importaciones tiene un efecto, expansivo sobre el PBI que termina el
cuarto trimestre, a partir del cual la variable afectada retoma su comportamiento inicial.
Por lo tanto, a partir de estos resultados se puede obtener la siguiente conclusin:
- Una poltica de aumento de las importaciones tiene un efecto positivo, en el corto
plazo, sobre el PBI y la Inversin Bruta, el cual se recupera en el mediano plazo.
Adicionalmente, se realiza un anlisis a partir de la descomposicin de la varianza del
modelo VAR (2).
El Cuadro 07 contiene los resultados para el anlisis de la descomposicin de los errores
finales de prediccin del modelo. Se observa que los errores finales de la Inversin Bruta
Interna se explican en su mayora por sus propias innovaciones durante los 10 trimestres
mostrados, sin embargo, el incremento de explicacin de las variaciones en la Inversin
Bruta debido a las innovaciones del PBI es significativo, pues pasa de explicar en 0.00%
en el trimestre 1 a explicar el 7.19% al final del periodo. Ms an, el incremento de
explicacin de las variaciones en la inversin bruta debido a las innovaciones del volumen
de importaciones pasa de explicar en 0.00% en el trimestre 1 a explicar el 20.15% al final
del periodo.
Asimismo, con respecto a las importaciones, aunque el 19.89% de su varianza se deba a
las innovaciones de la inversin bruta en el periodo inicial. Al dcimo trimestre este
10
porcentaje disminuyo a 19.04% dejando a las variaciones de las importaciones explicar
el 74.46% del comportamiento de sus errores finales de prediccin. Por otro lado, se
observa un incremento en el poder explicativo de las innovaciones del PBI sobre las
importaciones de 0.00% a 6.50%.
Finalmente, se observa que, los errores del primer trimestre del PBI, se explican en su
mayora, 78.95%, por sus propias innovaciones, en un 0.01% por innovaciones en las
importaciones y en un 21% por innovaciones en la inversin bruta. Al dcimo trimestre,
los errores del PBI, se explicaran por sus propias innovaciones en un 77.46%, en un 3.18%
por las innovaciones en las importaciones y en un 19.36% por innovaciones en la
inversin bruta.
5. CONCLUSIONES
Un incremento del PBI, tiene un efecto positivo sobre la Inversin Bruta Interna, en el
primer trimestre y neutro sobre las importaciones (Se contraen en el corto plazo pero, se
recuperan a mediano plazo).
Una poltica de aumento de las importaciones tiene un efecto positivo, en el corto plazo,
sobre el PBI y la Inversin Bruta, el cual se recupera en el mediano plazo.
De los resultados obtenidos del modelo VAR podemos observar un aumento del PBI a
inicios del trimestre del primer ao que concierne a 1985, que en base a la historia
econmica del Per, debemos situarnos en el contexto del primer gobierno del ex
presidente Alan Garca, la situacin econmica en los periodos anteriores fue desastrosa
, el PBI tuvo una variacin negativa de un -12.2%, ante esta problemtica y para explicar
el comportamiento de nuestra variable destaquemos el programa heterodoxo aplicado en
el gobierno ya mencionado, este programa consista en crear una nueva moneda para las
transacciones; el Inti, lo cual a corto plazo aumenta la produccin debido a que las
personas tendrn ms dinero en sus bolsillos por lo que consumirn ms, lo que buscaba
el programa era que las personas tengan ms poder adquisitivo y as reactivar todos los
sectores de la economa, si bien este efecto solo es transitorio por lo que tambin la
economa recaera a una baja debido al problema de inflacin emergente que se vena
anunciando, lo cual se contrasta en el grfico, como el trabajo no considero a la inflacin
como variable no ahondaremos en el tema. Por tanto el shock monetario de cambio de
moneda, afecta a las importaciones y este al PBI y a su vez afecta a nuestra variable de
inters de Inversin Bruta Interna ya que los sectores econmicos reactivados, producan
ms, acumulaban ms existencias y demandaban del extranjero maquinaria e equipo.
Con respecto al comportamiento de las importaciones conviene destacar un punto
importante reflejado en el crecimiento que tiene como respuesta ante el PBI, como en el
caso anterior recordemos el programa heterodoxo que se aplic en el pas, este programa
11
anunciaba que el Per solo pagara 10% de la deuda , debido a que la renegociacin de la
deuda dependa de la aceptacin de polticas impuestas por el FMI, y debido a que estas
polticas solan ser recesionarias, la nica alternativa era no negociar sino limitar el pago
de estas deudas. Lo que se ahorraba en el pago de la deuda se aprovechara para financiar
importaciones, lo que aumentara ms las importaciones y esta se ve que el shock recoge
el impacto que tuvo este anuncio del 10% a los agentes y a la economa.
6. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
BRADFORD, J. (2007). Macroeconoma. Madrid: McGrawhill.
DOMNGUEZ, E., ULLIBARRI, M., & ZABALETA, I. (2010). Un Modelo
Var aplicado al empleo y las horas de trabajo. Estadstica Espaola, 5-29.
JIMENEZ, F. (2006). Macroeconoma. Enfoques y Modelos, Tomo I. Lima:
Fondo Editarial PUCP.
McCANDLESS, G., & GABRIELLI, F. (2001). Modelos Economtricos de
Prediccin Macroeconmica en Argentina. Buenos Aires: Banco Central de la
Repblica de Argentina .
NOVALES, A. (2003). Modelos Vectoriales Autorregresivos. Madrid :
Universidad Complutence de Madrid .
TORRES, C. (2008). Introduccin al tema de races unitarias en la modelacin
economtricas. BCCR - Departamento de Investigacin Econmica.
12
INDICE
RESUMEN EJECUTIVO ............................................................................................... 3
ABSTRACT ..................................................................................................................... 3
INTRODUCCIN ........................................................................................................... 4
1. MARCO TERICO ................................................................................................ 5
1.1. Modelo VAR ...................................................................................................... 5
1.2. Caso Prctico ..................................................................................................... 5
2. METODOLOGA .................................................................................................... 6
2.1. Periodo de anlisis ............................................................................................. 6
2.2. Anlisis correlacional ........................................................................................ 6
2.3. Matriz de variables ............................................................................................. 6
3. OBJETIVOS ............................................................................................................. 7
3.1. Objetivo General ................................................................................................ 7
3.2. Objetivos Especficos ........................................................................................ 7
4. RESULTADOS ......................................................................................................... 8
4.1. Aumento del PBI ............................................................................................... 9
4.2. La expansin de las IMPORTACIONES .......................................................... 9
5. CONCLUSIONES .................................................................................................. 10
6. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS ................................................................. 11
13
ANEXOS
14
ANEXO 01
CUADRO 01
Matriz de Operacionalizacin de Variables
Variable Definicin Unidad de
Medida
Fuente
Periodo
Producto Bruto
Interno
(PBI)
Valor monetario de los bienes y
servicios finales producidos
durante un ao, en un
determinado periodo de tiempo.
Millones de
soles al 2007.
Datos
trimestrales.
Periodo:
1985.01 2015.01
Fuente: BCRP
Importaciones
(M)
Valor monetario de los bienes y
servicios comprados al exterior,
registrado en la balanza
comercial del pas.
Millones de
soles al 2007.
Datos
trimestrales.
Periodo:
1985.01 2015.01
Fuente: BCRP
Inversin
Bruta
Interna
(IB)
Comprende los desembolsos en
concepto de adiciones a los
activos fijos de la economa ms
las variaciones netas en el nivel
de los inventarios
Millones de
soles al 2007.
Datos
trimestrales.
Periodo:
1985.01 2015.01
Fuente: BCRP
Fuente: Elaboracin Propia
15
CUADRO 02
Series Base Utilizadas
Contina...
Obs. Periodo PBI Importaciones Inversin Bruta
001 T185 39428.50939 482.594564 1282.373466
002 T285 43937.53012 507.5549108 9055.738297
003 T385 40849.14667 464.7467353 4464.351288
004 T485 43003.81382 471.5989841 6018.728757
005 T186 38202.40576 488.7672154 -747.4005146
006 T286 46949.84311 672.5190685 11052.04394
007 T386 47017.47616 763.7245885 6464.300586
008 T486 50811.27497 875.3473236 9679.228605
009 T187 44533.39447 814.2609836 608.711051
010 T287 51060.13702 690.1125772 11887.79717
011 T387 51599.53084 919.0701921 7621.735671
012 T487 53584.93768 974.8934851 12058.57439
013 T188 43968.84792 799.9700257 1951.201041
014 T288 49303.01581 763.2649319 12027.16098
015 T388 46027.2197 838.3415785 6356.218362
016 T488 42522.91657 626.7991718 8069.687897
017 T189 35208.32194 543.9128188 2766.495606
018 T289 39867.60242 596.0851476 9281.174199
019 T389 40356.29678 480.3868264 4551.549057
020 T489 44003.77886 796.4883089 6148.651919
021 T190 40440.50827 984.8090451 6080.109917
022 T290 40316.93567 742.0895005 8210.72527
023 T390 33934.51065 748.3808307 3740.086864
024 T490 36800.04541 613.1625848 4680.675892
025 T191 36289.65666 751.1196264 4232.399213
026 T291 40194.36571 931.2698313 7658.241423
027 T391 39444.32862 1011.864561 5827.974724
028 T491 38925.64901 1105.982884 5823.836518
029 T192 38553.88552 1092.321432 5989.709957
030 T292 39420.09794 987.6211267 7733.075457
031 T392 36833.07099 1055.622708 5105.099199
032 T492 39209.94555 1093.903895 5023.714801
033 T193 38458.77143 946.0736704 6412.820228
034 T293 41646.56719 1027.644826 8532.75645
035 T393 40683.66624 1162.21073 5871.418607
036 T493 41303.99513 1261.633747 5763.833945
037 T194 43373.68783 1224.52801 9388.165384
16
Obs. Periodo PBI Importaciones Inversin Bruta
038 T294 46709.9078 1342.333608 9072.077937
039 T394 45094.04106 1506.098202 8067.393693
040 T494 46865.97829 1739.706721 8729.391144
041 T195 47280.52562 1898.713938 10677.94824
042 T295 50715.62402 1997.231164 13297.79637
043 T395 48795.60121 2146.462353 9426.324486
044 T495 48744.27246 2131.259904 8546.119473
045 T196 47884.66148 1883.289046 9282.010952
046 T296 51913.61423 2112.281408 12931.33849
047 T396 50072.62708 2147.902889 8558.321795
048 T496 51138.40372 2168.999131 9285.237734
049 T197 50364.86189 2014.584299 9305.912733
050 T297 56186.49534 2252.84565 14686.07809
051 T397 53279.53819 2433.719824 10954.71389
052 T497 54197.38594 2320.912346 11075.26027
053 T198 51486.88282 2187.968274 13240.05947
054 T298 54478.75231 2295.172346 14992.67096
055 T398 53514.827 2164.655972 10257.8922
056 T498 53709.44853 2039.411555 7481.573006
057 T199 51214.70211 1627.561309 7659.088812
058 T299 55517.78298 1690.008555 11602.73292
059 T399 53196.10468 1782.502357 7439.944341
060 T499 56448.21838 1992.909996 12937.79422
061 T100 54674.83597 1876.461465 10397.29899
062 T200 58255.51005 1944.437952 13251.29248
063 T300 54621.73745 1886.979343 7528.166875
064 T400 54654.58898 2069.074061 7376.797358
065 T101 51760.43917 1938.509464 8048.880591
066 T201 58431.03893 1858.258687 11494.85974
067 T301 56119.67062 1961.883444 7548.571389
068 T401 57268.38554 1856.481891 8961.73986
069 T102 55137.76897 1723.74519 8371.62839
070 T202 62307.21081 1952.677296 12723.01742
071 T302 58404.39519 2066.423435 6902.171291
072 T402 59923.66078 2071.33552 9674.772085
073 T103 58249.24786 2144.764053 10281.27534
074 T203 65202.44903 2082.12283 13476.25088
075 T303 60551.72032 2192.666506 7945.872153
076 T403 61589.21315 2252.971758 8828.51073
077 T104 60913.77161 2238.982741 9256.217278
078 T204 67639.78489 2555.390922 15474.73921
17
Obs. Periodo PBI Importaciones Inversin Bruta
079 T304 63145.70727 2685.301818 6262.605888
080 T404 66070.53271 2883.97273 9259.321785
081 T105 64340.83585 2811.48623 8763.441025
082 T205 71310.29077 3177.820694 15092.13549
083 T305 67229.87117 3341.721237 7561.504318
084 T405 71090.074 3439.232331 10061.72777
085 T106 69670.75289 3573.173794 13685.97351
086 T206 75823.92108 3836.49058 17510.84249
087 T306 72806.26028 3879.798963 10669.59523
088 T406 76296.91772 4400.731437 14015.80108
089 T107 73353.82235 4448.084312 14603.96851
090 T207 80625.63069 4746.315805 19618.01844
091 T307 80689.08125 5590.299652 16995.99108
092 T407 85024.46471 5922.479871 19969.77323
093 T108 80813.10059 6623.613339 18567.57106
094 T208 89146.44287 7983.470264 24979.53668
095 T308 88439.83845 8432.211158 23055.4426
096 T408 90523.62177 7031.494841 26008.55962
097 T109 82894.93326 5161.774911 16132.49613
098 T209 88427.17888 5101.775468 17887.07141
099 T309 88282.98425 5634.034481 15452.87216
100 T409 92978.92043 6310.711907 21545.33331
101 T110 87418.20707 6696.95054 19377.61508
102 T210 96887.26151 6986.93056 25990.44795
103 T310 96918.82321 8260.725308 23923.89449
104 T410 101155.7078 8513.186267 29292.82287
105 T111 94996.28207 8665.102312 25226.82003
106 T211 102176.0419 10154.54905 28019.30513
107 T311 102605.5321 10244.47606 25989.04923
108 T411 107274.1271 10205.03091 32046.56259
109 T112 100668.84 10120.50013 24908.7776
110 T212 107960.8786 10573.97263 31559.95482
111 T312 109624.763 11649.56716 31986.59645
112 T412 113018.5044 11135.66322 34137.06069
113 T113 105115.2541 10812.44338 30195.40143
114 T213 114682.4106 11132.49239 34907.21276
115 T313 115283.7885 11784.82133 33413.94832
116 T413 121132.9486 10926.21853 36806.12536
117 T114 110507.557 10527.09629 29430.0132
118 T214 116652.6291 10984.39099 32939.00488
119 T314 117302.0198 11147.00822 32079.27078
18
Obs. Periodo PBI Importaciones Inversin Bruta
120 T414 117401.9 10476.63715 36178.22604
121 T115 119505.4 9710.649888 29471.02891
Fuente: Elaboracin Propia
19
ANEXO 02
CUADRO 03
Pruebas de Raz Unitaria
a) PRUEBA ADF PARA LAS IMPORTACIONES
Null Hypothesis: D(M) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.486494 0.0000
Test critical values: 1% level -4.036983
5% level -3.448021
10% level -3.149135
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
b) PRUEBA ADF PARA EL PBI
Null Hypothesis: D(IPBI) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -8.812620 0.0000
Test critical values: 1% level -4.038365
5% level -3.448681
10% level -3.149521
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
c) PRUEBA ADF PARA LA INVERSIN BRUTA INTERNA
Null Hypothesis: D(IB) has a unit root
Exogenous: Constant, Linear Trend
Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=12)
t-Statistic Prob.*
Augmented Dickey-Fuller test statistic -11.78032 0.0000
Test critical values: 1% level -4.036983
5% level -3.448021
10% level -3.149135
*MacKinnon (1996) one-sided p-values.
Fuente: Eviews 7.0
20
CUADRO 04
Test de Causalidad de Granger
Pairwise Granger Causality Tests
Date: 07/06/15 Time: 15:25
Sample: 1985Q1 2015Q1
Lags: 4
Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob.
IB does not Granger Cause IPBI 117 1.87599 0.1199
IPBI does not Granger Cause IB 2.51264 0.0458
M does not Granger Cause IPBI 117 2.31446 0.0620
IPBI does not Granger Cause M 2.50401 0.0464
M does not Granger Cause IB 117 14.6951 1.E-09
IB does not Granger Cause M 0.36313 0.8344
Fuente: Eviews 7.0
CUADRO 05
Criterios de Informacin
Fuente: Eviews 7.0
Modelos Var(2) Var(4)
Variables D(IB) D(M) D(IPBI) D(IB) D(M) D(IPBI)
R-Cuadrado 0.231574 0.170701 0.079314 0.313698 0.225388 0.236576
Akaike AIC 17.37718 14.54791 18.41189 17.38287 14.60184 18.33325
Schwarz SC 17.54154 14.71228 18.57625 17.69146 14.91043 18.64184
21
CUADRO 06
Modelo VAR(2)
Vector Autoregression Estimates
Date: 07/06/15 Time: 16:36
Sample (adjusted): 1985Q4 2015Q1
Included observations: 118 after adjustments
Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ]
D(IB) D(M) D(IPBI)
D(IB(-1)) -0.427330 -0.007314 0.118520
(0.11260) (0.02736) (0.18890)
[-3.79511] [-0.26728] [ 0.62744]
D(IB(-2)) -0.227884 -0.049018 0.003076
(0.11136) (0.02706) (0.18682)
[-2.04629] [-1.81122] [ 0.01647]
D(M(-1)) 2.084927 0.402905 1.175555
(0.41864) (0.10174) (0.70231)
[ 4.98019] [ 3.96027] [ 1.67384]
D(M(-2)) 0.947513 -0.023241 0.383161
(0.46000) (0.11179) (0.77168)
[ 2.05982] [-0.20790] [ 0.49653]
D(IPBI(-1)) 0.055662 0.002273 -0.139758
(0.06757) (0.01642) (0.11336)
[ 0.82376] [ 0.13842] [-1.23291]
D(IPBI(-2)) 0.033590 0.032499 -0.187942
(0.06722) (0.01634) (0.11278)
[ 0.49966] [ 1.98934] [-1.66652]
C 76.63803 40.07256 760.3620
(141.380) (34.3574) (237.177)
[ 0.54207] [ 1.16634] [ 3.20589]
R-squared 0.231574 0.170701 0.079314
Adj. R-squared 0.190038 0.125874 0.029547
Sum sq. resids 2.16E+08 12763218 6.08E+08
S.E. equation 1395.358 339.0928 2340.828
F-statistic 5.575203 3.808007 1.593709
Log likelihood -1018.254 -851.3270 -1079.301
Akaike AIC 17.37718 14.54791 18.41189
Schwarz SC 17.54154 14.71228 18.57625
Mean dependent 235.6514 81.37634 711.6220
S.D. dependent 1550.434 362.6867 2376.196
Determinant resid covariance (dof adj.) 8.13E+17
Determinant resid covariance 6.77E+17
Log likelihood -2924.617
Akaike information criterion 49.92571
Schwarz criterion 50.41880
Fuente: Eviews 7.
22
GRFICO 01
Efecto Impulso Respuesta Grficos Mltiples
Fuente: Eviews 7.
-800
-400
0
400
800
1,200
1,600
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(IB) to D(IB)
-800
-400
0
400
800
1,200
1,600
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(IB) to D(M)
-800
-400
0
400
800
1,200
1,600
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(IB) to D(IPBI)
-100
0
100
200
300
400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(M) to D(IB)
-100
0
100
200
300
400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(M) to D(M)
-100
0
100
200
300
400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(M) to D(IPBI)
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(IPBI) to D(IB)
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(IPBI) to D(M)
-1,000
0
1,000
2,000
3,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Response of D(IPBI) to D(IPBI)
Response to Cholesky One S.D. Innovations 2 S.E.
GRFICO 02
Efecto Impulso Respuesta Grficos Combinados
Fuente: Eviews 7.
-400
0
400
800
1,200
1,600
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
D(IB) D(M) D(IPBI)
Response of D(IB) to Cholesky
One S.D. Innovations
-100
0
100
200
300
400
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
D(IB) D(M) D(IPBI)
Response of D(M) to Cholesky
One S.D. Innovations
-500
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
D(IB) D(M) D(IPBI)
Response of D(IPBI) to Cholesky
One S.D. Innovations
Modelo VAR aplicado a las variables macroeconmicas del Per (PBI, Importaciones, Inversin Bruta)
24
CUADRO 07
Descomposicin de la Varianza
Variance Decomposition of D(IB):
Period S.E. D(IB) D(M) D(IPBI) 1 1366.295 100.0000 0.000000 0.000000
2 1506.880 85.25410 13.98017 0.765731
3 1553.106 81.07041 17.27528 1.654306
4 1569.621 80.03309 17.90919 2.057729
5 1613.879 76.01075 18.64641 5.342838
6 1652.616 74.02176 19.58745 6.390788
7 1655.300 73.98996 19.57074 6.439301
8 1661.442 73.48020 20.00369 6.516102
9 1671.030 72.65468 20.15036 7.194954
10 1671.250 72.65545 20.14686 7.197695 Variance Decomposition of D(M):
Period S.E. D(IB) D(M) D(IPBI) 1 340.1345 19.88514 80.11486 0.000000
2 360.9350 20.22734 79.63927 0.133387
3 371.3143 19.20255 76.45184 4.345614
4 379.5578 19.17904 74.53533 6.285630
5 387.6109 18.99612 74.97314 6.030738
6 388.7874 19.13076 74.69511 6.174129
7 389.0040 19.11473 74.71744 6.167826
8 390.2192 19.07254 74.54358 6.383886
9 390.4849 19.04918 74.49400 6.456824
10 390.7100 19.04469 74.45679 6.498515 Variance Decomposition of D(IPBI):
Period S.E. D(IB) D(M) D(IPBI) 1 2197.437 21.03870 0.012585 78.94871
2 2251.976 21.53739 1.728037 76.73457
3 2267.261 21.41129 2.875921 75.71278
4 2315.805 22.28306 3.414350 74.30259
5 2532.782 19.33942 2.938121 77.72246
6 2559.964 19.84647 3.081601 77.07193
7 2561.962 19.83072 3.203890 76.96539
8 2586.932 19.90659 3.151080 76.94233
9 2634.871 19.35338 3.179476 77.46714
10 2636.556 19.35654 3.186434 77.45703 Cholesky Ordering: D(IB) D(M) D(IPBI)
Fuente: Eviews 7.