Resultados Cuarto Trimestre 2017
Teleconferencia de Resultados
Fecha: Viernes, 23 de marzo de 2018
Hora: 10:00 am (UTC-05:00) Bogotá
Teléfono en Colombia: 018009156924
Teléfonos fuera de Colombia: http://web.meetme.net/r.aspx?p=12&a=UICGzSOBpYq
YUT
ID #: 46593124
Página web: www.terpel.com
Bonos AAA(Col) Calificación Fitch Ratings
Bonos AAA(Col) Calificación S&P
Acciones BVC: TPL
Comunicado de Prensa
Marzo 2018
La Organización Terpel con más de 49 años de trayectoria en el
negocio de distribución de combustible líquido y lubricantes, bajo la
marca Terpel, y Gas Natural Vehicular (GNV), bajo la marca Gazel,
cuenta con una extensa red de estaciones de servicio ubicadas en
Colombia, Ecuador, Panamá, Perú, México y República Dominicana
donde adicionalmente atiende clientes en sectores industriales,
aviación y marinos.
Hechos destacados del trimestre
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AVANCES PROCESO DE ADQUISICIÓN EXXON MOBIL
A propósito del proceso para la adquisición de ciertas operaciones de distribución
(downstream) de ExxonMobil en Colombia, Perú y Ecuador por parte de Organización
Terpel S.A., mediante Resolución No. 76541 del 23 de noviembre de 2017, la
Superintendencia de Industria y Comercio (SIC) condicionó la operación de integración.
El 15 de Diciembre de 2017 Terpel interpuso un recurso de reposición contra la misma.
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RESULTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
El año cierra con COP$690 mil millones de EBITDA consolidado, +4,6% frente al año
anterior. El volumen creció 0,5% y se ubicó en 2,4 millones de galones. Los resultados
estuvieron favorecidos por el impacto positivo de COP$60 mil millones de decalaje. La
Utilidad Neta cerró en COP$195 mil millones.
EN COLOMBIA LA RED DE EDS SUPERA L0S 2.000 PUNTOS Y LAS TIENDAS YA SON 40
La red de EDS en Colombia alcanzó 2.008 EDS. En el año se incorporaron 22 EDS nuevas,
de las cuales 19 son Afiliadas. También se inauguraron 8 nuevas tiendas de conveniencia
para una red de 40 tiendas Altoque en todo el país. A esto se suma un total de 302 baños
remodelados, 39 islas exclusivas para motos (20 construidas en 2017) y 1.158 EDS que ya
cuentan con nueva imagen.
VENTA DE LA FILIAL EN MÉXICO
En septiembre Terpel firmó un contrato de compraventa con la sociedad mexicana
PranaGas para la enajenación del 100% de las acciones de la filial en México donde se
comercializaba GNV bajo la marca Gazel. El valor de desinversión asociado a esta venta
fue de US$26,6 millones.
IMPORTANTES RECONOCIMIENTOS DURANTE EL AÑO
Se recibió la renovación del reconocimiento IR que otorga la BVC, la ratificación de la
calificación AAA por parte de Fitch y una nueva calificación, también AAA, por parte de
S&P. También se recibió el premio Andesco a la empresa con mejor entorno de Gobierno
Corporativo. Por primera vez, Terpel es parte del anuario de buenas prácticas de
sostenibilidad de RobecoSam por su sobresaliente desempeño en materia económica,
social y ambiental.
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Estructura societaria
Resumen de Resultados
Durante el 4T17 se comercializaron 629,8 millones
de galones, un crecimiento del 1,1% con respecto
al 4T16 las filiales tuvieron comportamientos
destacables para el trimestre excluyendo México
cuyos resultados fueron reconocidos hasta el 3T17.
En el acumulado el volumen consolidado alcanzó
2.464,3 millones de galones lo que representa un
aumento de 0,5% YoY. Colombia, que participó
con el 79,4% del volumen, creció 0,2% YoY.
Panamá, que aportó el 9,8% del volumen y
comercializó 2,3% menos que el año anterior por
el efecto acumulado de la menor demanda de las
generadoras eléctricas. Ecuador, Perú, México y
Rep. Dominicana que en conjunto aportaron el
10,8% del volumen, mostraron un crecimiento
acumulado del 5,6% dentro del cual se destaca el
crecimiento de Perú.
Gracias a la recuperación de los precios
internacionales del petróleo, los ingresos por
COP$4,2 billones del 4T17 representan un
crecimiento del 10,8% frente al 4T16. En el total
del año, el ingreso fue COP$15,3 billones un 6,3%
más que en 2016. Colombia que participó con el
81,4% creció 3,4% y Panamá, con un ingreso igual
al 11,3% del ingreso consolidado, tuvo un aumento
del 29,2%. Se destaca el crecimiento del ingreso,
tanto en el trimestre como en el acumulado, de
Rep. Dominicana y Perú.
La utilidad bruta del 4T17 fue de COP$387,1 mil
millones, 0,7% superior al del 4T16. Al cierre del
año la utilidad bruta creció 6,6% YoY lo que la
sitúa COP$94,0 mil millones por encima de la
utilidad bruta de 2016. La ganancia por decalaje
fue de COP$59,8 mil millones, mientras que en
2016 representó una ganancia de COP$15,8 mil
millones. Colombia, que concentró el 74,4% de la
ganancia bruta, creció 7,3% YoY. Panamá, con un
aporte del 15,2%, creció 8,2% YoY. Los demás
países, que contribuyeron con el 10,4% de la
ganancia bruta, mostraron un decrecimiento
conjunto del 0,2% debido a la salida de México.
El EBITDA del 4T17 fue menor al del 4T16 en
11,0% lo que equivale a COP$18,8 mil millones
menos. En cuanto al cierre del año, el EBITDA fue
de COP$690,1 mil millones, un crecimiento de
4,6%. En Colombia el crecimiento fue del 4,4% YoY
y en Panamá el resultado fue 11,0% mayor al del
año anterior en pesos colombianos, pues en
dólares el incremento fue de 14,9%. Los demás
países aportaron 7,1% al EBITDA consolidado y
presentaron un decrecimiento conjunto del 0,1%
explicado también por la salida de México.
La utilidad neta para el 4T17 cerró en COP$23,2
mil millones, 69,1% por debajo del 4T16. La
utilidad neta del año tuvo un decrecimiento de
0,6% sobre los COP$196,5 mil millones en 2016.
Los menores gastos financieros del año y el menor
impuesto al patrimonio compensaron la pérdida en
la venta de México y la caída frente a un resultado
muy favorable en 2016 por ingresos no
recurrentes.
RESULTADOS
CONSOLIDADOS4T17 3T17 4T16
4T17 Vs.
4T16Acum 17 Acum 16
Acum 17 Vs.
Acum 16
Volumen (millones Glns) 629,8 628,0 623,2 1,1% 2.464,3 2.452,5 0,5%
Ingresos ($COP MMM) 4.240,1$ 3.871,0$ 3.827,0$ 10,8% 15.346,8$ 14.431,6$ 6,3%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 387,1$ 425,5$ 384,4$ 0,7% 1.525,0$ 1.431,0$ 6,6%
EBITDA ($COP MMM) 152,7$ 214,5$ 171,5$ -11,0% 690,1$ 659,6$ 4,6%
Util. Neta ($COP MMM) 23,2$ 75,6$ 75,0$ -69,1% 195,3$ 196,5$ -0,6%
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En Perú, donde se distribuye GNV, la red
está conformada por 38 EDS. Con lo
anterior, Terpel y su marca Gazel se han
posicionado con 12% de participación en
el mercado de GNV de Lima y es la
segunda empresa de distribución de GNV.
Recientemente Gazel Perú ha
incursionado en la distribución de GLP,
combustibles líquidos y tiendas de
conveniencia marca Alto.
Por su parte Panamá, donde la
comercialización de combustibles líquidos
se complementa con el negocio de
tiendas de conveniencia, la distribución
de lubricantes y la atención al sector
marino e industrial, ha conseguido
consolidar una red de 131 EDS con lo cual
mantiene su segunda posición en el
ranking y captura el 23% del mercado.
Extensa cobertura a nivel regional
En Colombia la red de 2.008 EDS está compuesta por 1.903 EDS de combustible
líquidos de las cuales, 232 son propias y las restantes hacen parte de la red de
afiliados. Adicionalmente, hacen parte de la red Gazel 287 EDS y en 182 de
estas EDS se distribuye tanto GNV como combustibles líquidos. Con
participaciones de mercado de 39% en líquidos, 46% en GNV y 81% en el sector
de aviación, donde se abastecen 20 aeropuertos, Terpel ha logrado mantenerse
como la empresa líder del sector de distribución de combustibles en Colombia.
En República Dominicana, desde 2011 se abastecen 4 de los
principales aeropuertos y desde Julio de 2015 se atiende también el
Aeropuerto Arroyo Barril. Esto ha permitido conseguir a la fecha una
participación de mercado del 32%.
La operación en Ecuador en el 2017 finalizó con 58 EDS, y una
participación de mercado del 6%, lo que le ha concedido a
Terpel ser la empresa número 5 del sector.
Terpel ha logrado consolidar su plan de expansión en 5 países de la región:
No. No. No. Ranking% Part.
Mercado*
Líneas de
negocio
39% EDS+IND
46% GNV
81% Aviación
131 -- 33 2 23%
-- 5 -- 2 32%
58 -- 5 5 6%
38*** -- 11 2 12% GNV
GNV-Líquidos-GLP
2.008** 20 140
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Resultados operativos consolidados
Al finalizar 2016 se habían vendido 2.452,5
millones de galones mientras que al finalizar
2017 se lograron comercializar 2.464,3 millones
de galones, lo que significa un crecimiento de
0,5%.
En términos de participación en el volumen,
Colombia representó el 79,4% del volumen
consolidado y tuvo un crecimiento de 0,2%. El
siguiente país de mayor volumen en ventas es
Panamá y aportó el 9,8% con un decrecimiento
de 2,3%, debido a la disminución de la demanda
de las principales generadoras de energía de este
país.
Ecuador contribuyó con 6,3% del volumen y
mostró un crecimiento de 6,3%. En República
Dominicana el volumen representó el 2,4% del
volumen consolidado con un crecimiento del
4,5%. Perú aportó 1,5% al volumen consolidado,
presentó en el año un crecimientos del 9,1%. En
Perú se destaca el crecimiento del volumen de
líquidos y GLP. El volumen de México acumulado a
septiembre de 2017 representó menos del 1%
volumen total.
En cuanto al EBITDA consolidado, se presentó un
crecimiento acumulado de 4,6%, al pasar de
COP$659,6 mil millones en 2016 a COP$690,1
mil millones en 2017. A pesar del menor volumen
en Panamá y la salida de México en septiembre, la
recuperación de precios de los combustibles
generó una ganancia por decalaje de COP$59,8
mil millones.
En Colombia el EBITDA creció 4,4% y contribuyó
con el 83,6% del EBITDA consolidado. El decalaje
tuvo un impacto positivo de COP$56,0 mil
millones.
Panamá tuvo un crecimiento de 10,9% y
contribuyó con 9,3% al EBITDA consolidado. En
dólares el crecimiento equivale a 14,9%. La
disminución del volumen fue compensada por
COP$2,5 mil millones de ganancia en decalaje.
Rep. Dominicana generó un EBITDA de COP$25,9
mil millones, COP$1,9 mil millones superior al de
2016, gracias al incremento del volumen y de los
márgenes.
Por otro lado Perú, Ecuador y México aportaron
aproximadamente COP$22,9 mil millones al
EBITDA, COP$2 mil millones menos que el año
anterior explicado en parte por la salida de
México.
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Resultados operativos Colombia Los resultados en Colombia han estado positivamente impactados por la implementación de la nueva
estrategia comercial enfocada en el cliente a través del mejor servicio, la mejor infraestructura y los
mejores precios. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños, novedosas
tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
Durante 2017, en Colombia se comercializaron 1.956,8
millones de galones que representan 0,2% más que el
volumen comercializado en 2016. De este volumen,
68,3% fue distribuido a través de las estaciones de
combustibles líquidos y 4,6% en estaciones de GNV. Lo
anterior hace que el segmento de estaciones de servicio
represente aproximadamente el 72,8% del total de
ventas en galones. Esta es la razón por la que se han
venido realizando importantes inversiones en la imagen
de las EDS, sumado a que la infraestructura es uno de los
canales que más atrae a los clientes.
El negocio de Aviación contribuyó con el 17,8% del
volumen y tuvo un crecimiento de 0,9% frente a 2016. El
volumen del segmento de industria representó 8,3% del
total del volumen comercializado en 2017 y un
decrecimiento de 2,1%. Se destaca el crecimiento del
volumen de Marinos, 36,9% frente al año anterior.
Si bien la participación en el volumen del segmento de
lubricantes es de 0,5%, es uno de los segmentos que más
contribuye en términos de utilidad bruta debido a sus
importantes márgenes. Mientras las EDS, tanto de líquidos
como de gas, aportan el 66,6% del total de la utilidad
bruta con el 72,8% del volumen, el 0,5% del volumen
correspondiente a lubricantes aporta el 6,9% de la
utilidad bruta.
La utilidad bruta acumulada de Colombia fue COP$1,1
billones que representan un crecimiento de 7,3% frente
a 2016. El impacto de los menores volúmenes y márgenes
de comercialización en GNV, lubricantes e industria y el
menor margen en aviación, fue compensados con una
ganancia por decalaje de COP$56,0 mil millones.
Industria y aviación contribuyeron, cada uno con el 4,5%
y 9,2% de la utilidad bruta respectivamente. Si bien, los
negocios de combustibles marinos y servicios
complementarios tienen un gran potencial de
crecimiento y consolidación, actualmente su aporte a la
ganancia bruta está alrededor del 1%, dado que se
encuentran en etapa de desarrollo.
Tienda Altoque EDS Báscual (Bogotá, Colombia) Deuna EDS La América (Medellín, Colombia) Ziclos EDS Autopista (Cali, Colombia) Isla de Motos en EDS Acuarela (Pereira, Colombia)
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Resultados operativos Colombia
En términos de EBITDA se dio un incremento de
4,4%. Si bien el volumen creció 0,2%, el
crecimiento del margen mayorista y el impacto
positivo del Decalaje. El EBITDA por galón se ubicó
en COP$295.
La utilidad neta que en 2016 fue COP$197 mil
millones decreció 0,6% en 2017. Un menor gasto
financiero y un menor impuesto al patrimonio
compensaron el decrecimiento del negocio frente
a un resultado en 2016 favorecido por ingresos no
recurrentes. * Sin ingreso regalías exterior y sin gasto de impuesto al
patrimonio por COP$3,6 miles de millones
EDS Báscula (Bogotá, Colombia)
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Resultados operativos Panamá
Panamá también ha percibido los beneficios de la nueva estrategia comercial: el mejor servicio, la mejor
infraestructura y los mejores precios han hecho de Terpel la segunda empresa distribuidora de
combustibles en este país. Las EDS cuentan con diseño e imagen renovada, excelente servicio de baños,
novedosas tiendas de conveniencia y un sistema de lavado de vehículos único en el país.
Durante 2017, en Panamá se comercializaron 242,4
millones de galones que representan un 2,3% menos que
el volumen comercializado en 2016. De este volumen,
79,6% fue distribuido a través de las estaciones de
combustibles líquidos que a su vez participan con un
72,7% en la utilidad bruta.
El segmento de servicios complementarios en las EDS de
Panamá, a diferencia de Colombia, es un segmento
maduro que aporta el 11,3% de la utilidad bruta con un
margen promedio de 33% y un crecimiento en dólares de
18,7% con respecto a 2016. Estos dos factores han
llevado a que las inversiones en Panamá estén enfocadas
en ampliar la red de EDS Propias, la renovación de imagen
de las EDS existentes y la construcción de nuevos
formatos de servicios complementarios.
Por su parte, el negocio de Industria contribuyó con el
17,6% del volumen y presentó una disminución de 21,9%
con respecto a 2016. En cuanto a utilidad bruta su aporte
es del 7,2%. Los principales clientes industriales son las
generadoras eléctricas cuya demanda de combustible está
determinado por las condiciones climáticas en el país. A
diferencia de años anteriores, las abundantes lluvias y la
generación de energía a partir de otras fuentes diferentes
al combustible, han disminuido la demanda generando el
decrecimiento del volumen en el segmento.
La participación del segmento de Marinos en el volumen
es del 2,6% y en utilidad bruta aporta el 1,4%. Los
lubricantes comercializados en Panamá representan
menos del 0,2% del volumen, sin embargo aportan el
2,7% de la utilidad bruta.
La utilidad bruta acumulada de Panamá fue COP$231,9
mil millones, un crecimiento del 8,2% frente a 2016.
Aislando el efecto de la tasa de cambio, el crecimiento
de la utilidad bruta en dólares fue 11,7%. El menor
volumen fue compensado por la ganancia por decalaje
que para al año fue: COP$ 2,5 mil millones.
EDS Panamericana Travel Center, Panamá Quick Shop Panamá Wash’n Go Panamá Pacífico Servicios en las EDS en Panamá
Crecimiento del EBITDA del 10,9% (aislando el
efecto de tasa de cambio el crecimiento es del
14,9%). Se debe a los mejores márgenes de
combustibles, al buen desempeño de SSCC así
como el impacto positivo del decalaje de
COP$2.476 millones. El EBITDA por galón pasó de
COP$234 a COP$266.
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La utilidad neta que en 2016 había sido COP$23
mil millones decreció 40,2% en 2017. El menor
resultado operacional, derivado de un menor
volumen y unos resultados en 2016 favorecidos
por ingresos no recurrentes, así como los mayores
gastos financieros explican el resultado. En
dólares el decrecimiento fue de 38,1%.
El valor en libros de los activos consolidados de Organización Terpel en 2017 es de COP$4,3 billones, un
crecimiento de 4,0% con respecto a 2016 focalizado en el aumento de las cuentas por cobrar y el valor
de los inventarios. En términos de composición, los activos corrientes representan el 37%, la PP&E
representa el 43% y los activos diferidos e intangibles el 19%.
Los pasivos, que corresponden al 61% de los activos, están compuestos principalmente por los bonos
emitidos en 2013 y 2015 que representan el 42% del total, los pasivos corrientes el 35% y las demás
obligaciones financieras de corto y largo plazo el 23%.
Finalmente, el valor en libros del patrimonio a finales del 2017 fue COP$1,7 billones.
Situación patrimonial consolidada
Resultados operativos Panamá
Estados Financieros
Consolidados$COP MM
Dic-16 Dic-17
Activos $ 4.131.829 $ 4.297.198
Deuda Financiera $ 1.430.219 $ 1.419.836
Otros Pasivos $ 1.115.129 $ 1.200.096
Patrimonio* $ 1.586.482 $ 1.677.266
** Patrimonio incluye Interés Minoritario
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Deuda Financiera Consolidada
El total de la deuda en 2017 asciende a COP$1,42 billones y se encuentra
compuesta principalmente por obligaciones en Colombia, Panamá y Perú.
La deuda de Colombia corresponde a los Bonos emitidos en 2013 y 2015 por
COP$1,1 billones, a arrendamientos financieros que a septiembre de 2017
tenían un saldo de COP$43 mil millones y una deuda de corto plazo por
COP$20 mil millones.
En Colombia la serie de bonos a 7 años emitidos en 2013 tienen costo fijo
igual que la recién contraída deuda de corto plazo. Esto, junto con la deuda
de Perú y Ecuador, hace parte del 21% de la deuda a tasa fija. El costo del
64% de la deuda está atado al IPC. La deuda en Libor (16%) corresponde a
obligaciones financieras de Panamá.
El 81% de la deuda tiene vencimientos de largo plazo, aunque Ecuador y Perú tienen abonos a Capital y
vencen finalmente en 2021. El resto de la deuda tiene vencimientos significativos en 2018 por COP$275
mil millones, 2019 por $95 mil millones, 2020 por COP $254 mil millones, 2022 por $151 mil
millones, 2023 por COP$247 mil millones, 2030 por COP$249 mil millones y 2031 por COP$97 mil
millones que en su mayoría corresponden a lo emitido en bonos.
En cuanto a los indicadores de solidez financiera de la compañía, la deuda corresponde a 2,1 veces el
EBITDA. Referente a la cobertura, el EBITDA consolidado del año equivale a 6,4 veces el costo de la
deuda (intereses).
El saldo de caja consolidado a finales de 2017 es COP$240 mil millones.
* COP$10,4 mil millones de reducción en deuda. Impacto por diferencia en cambio de COP$3,4 mil millones
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CAPEX Consolidado
Acción Terpel
La estrategia que está implementando la compañía, requiere de una importante inversión en activos en
el corto plazo, para lograr los cambios deseados en la arquitectura y el diseño de las EDS, baños
impecables y tiendas de conveniencia que reflejen el servicio que se pretende dar a los clientes. Esto
implica unas inversiones superiores a las que venía ejecutando en años históricos, cuyo retorno se deriva
de la fidelidad de los consumidores en los próximos años y el crecimiento en volumen.
La inclusión de nuevas EDS a la red, la remodelación de las existentes y de las EDS afiliadas, así como la
construcción de las tiendas de conveniencia, las conversiones a GNV, los servicios de auto lavado
(Ziclos) y las inversiones operativas necesarias en las plantas de combustibles, entre otras inversiones
operacionales, demandaron recursos en 2017 por COP$297 mil millones.
El 77,7% de esta inversión ha estado enfocada en Colombia y 20,9% se ha destinado al plan de
expansión que se está desarrollando en Ecuador, Perú y Panamá. El 74,1% de la inversión se ha
realizado en las EDS, bien sea en infraestructura, conversiones de vehículos a GNV o la construcción de
los servicios complementarios. En industria, Aviación y Lubricantes se ha invertido el 12,3%. En
plantas de almacenamiento y abastecimiento de combustibles se invirtió el 6,6% con el fin de
mantener e incrementar la capacidad instalada que es fundamental para mantener la solidez en la
logística de entrega de producto y cumplimiento a los clientes.
En 2014, como resultado del proceso de fusión re-organizativa, se registraron acciones en la Bolsa de
Valores de Colombia a nombre de Organización Terpel. El título tuvo un precio de cierre en 2017 de
COP$14.200 y desde el cierre en Diciembre de 2016, cuyo precio fue $11.300, se ha valorizado 25,7%,
en parte gracias al mejor comportamiento de los mercados y la recuperación de los precios
internacionales del petróleo. Durante el mismo periodo el COLCAP ha tenido una valorización de 11,9%.
Durante los corrido del año, se ha tranzado un volumen de COP$52 mil millones en 4 millones de
transacciones.
A finalizar 2017 la capitalización de mercado de Organización Terpel es COP$2,6 billones.
Detalle resultados operativos consolidados
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Consideraciones sobre la información financiera y operacional
La información financiera y los resultados operacionales presentados en este documento corresponde a la Organización Terpel y
sus filiales en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). La información de las filiales es
reportada con las eliminaciones intercompañía, por lo cual, la suma de los resultados individuales puede que no corresponda a los
resultados consolidados.
La información contenida en este documento no compromete ni sugiere alguna decisión de inversión.
RESULTADOS
CONSOLIDADOS4T17 3T17 4T16
4T17 Vs.
4T16Acum 17 Acum 16
Acum 17 Vs.
Acum 16
Volumen (millones Glns) 629,8 628,0 623,2 1,1% 2.464,3 2.452,5 0,5%
Colombia 504,8 497,3 500,0 1,0% 1.956,8 1.953,4 0,2%
Panamá 59,7 61,8 56,7 5,3% 242,4 248,1 -2,3%
Ecuador 40,9 40,3 38,8 5,5% 154,3 145,2 6,3%
Perú 9,9 9,5 9,1 9,4% 37,1 34,0 9,1%
México - 5,4 4,1 -100,0% 15,1 15,8 -4,7%
Rep. Dominicana 14,4 13,7 14,5 -0,9% 58,5 56,0 4,5%
Ingresos ($COP MMM) 4.240,1$ 3.871,0$ 3.827,0$ 10,8% 15.346,8$ 14.431,6$ 6,3%
Colombia 3.345,8$ 3.191,4$ 3.202,7$ 4,5% 12.485,2$ 12.079,3$ 3,4%
Panamá 603,9$ 391,7$ 348,8$ 73,1% 1.738,1$ 1.345,5$ 29,2%
Ecuador 135,3$ 131,6$ 126,9$ 6,6% 499,8$ 478,9$ 4,4%
Perú 36,9$ 33,2$ 29,0$ 27,1% 129,9$ 107,8$ 20,5%
México -$ 20,5$ 13,9$ -100,0% 54,7$ 55,1$ -0,6%
Rep. Dominicana 118,2$ 102,4$ 105,7$ 11,9% 439,1$ 365,1$ 20,3%
Utilidad Bruta ($COP MMM) 387,1$ 425,5$ 384,4$ 0,7% 1.525,0$ 1.431,0$ 6,6%
Colombia 294,5$ 319,5$ 284,7$ 3,4% 1.134,5$ 1.057,8$ 7,3%
Panamá 59,5$ 62,1$ 58,7$ 1,5% 231,9$ 214,3$ 8,2%
Ecuador 5,5$ 5,4$ 5,0$ 9,8% 20,3$ 19,4$ 4,3%
Perú 9,5$ 8,9$ 8,7$ 9,2% 35,8$ 34,5$ 3,9%
México -$ 11,1$ 8,1$ -100,0% 28,5$ 33,4$ -14,8%
Rep. Dominicana 18,1$ 18,4$ 19,3$ -6,1% 74,0$ 71,5$ 3,5%
EBITDA ($COP MMM) 152,7$ 214,5$ 171,5$ -11,0% 690,1$ 659,6$ 4,6%
Colombia 130,9$ 180,7$ 143,1$ -8,6% 576,9$ 552,7$ 4,4%
Panamá 13,0$ 19,4$ 15,8$ -17,9% 64,5$ 58,1$ 11,0%
Ecuador 2,5$ 2,4$ 2,5$ -0,7% 9,0$ 9,3$ -3,1%
Perú 0,7$ 0,9$ 1,0$ -32,8% 3,6$ 4,2$ -14,8%
México 0,0$ 4,2$ 2,7$ -98,5% 10,3$ 11,4$ -9,4%
Rep. Dominicana 5,6$ 6,9$ 6,3$ -11,1% 25,9$ 24,0$ 7,9%